免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。1 证券研究报告 汽车汽车 2H22 新车型投放促进汽车消费新车型投放促进汽车消费 华泰研究华泰研究 汽车汽车 增持增持 (维持维持)研究员 林志轩林志轩 SAC No.S0570519060005 SFC No.AVU633 +(86)21 2897 2090 研究员 邢重阳邢重阳 SAC No.S0570520070003 SFC No.BNN388 +(86)21 3847 6205 行业行业走势图走势图 资料来源：Wind，华泰研究 重点推荐重点推荐 股票名称股票名称 股票代码股票代码 目标价目标价 (当地币种当地币种)投资评级投资评级 长城汽车 601633 CH 47.00 买入 长安汽车 000625 CH 16.99 买入 吉利汽车 175 HK 23.74 买入 资料来源：华泰研究预测 2022 年 6 月 08 日中国内地 专题研究专题研究 新车投放加速，汽车消费有望复苏新车投放加速，汽车消费有望复苏 受到国内 3、4 月的疫情影响，整车厂的部分新车型推出进度放缓。我们认为，随着复工复产的进行，厂商的生产节奏恢复，2022 年下半年将成为国内自主品牌及造车新势力的车型投放高峰。此外，6 月 1 日起，购置税减征政策及各地促消费措施陆续执行，各品牌的升级款车型、全新车型陆续投放，或有力拉动消费者购车需求，汽车销量有望迎来快速回升。我们重点推荐正处强产品周期的国内自主品牌龙头：长城汽车、长安汽车以及吉利汽车。自主品牌车型储备丰富，燃油车和新能源车型双管齐下自主品牌车型储备丰富，燃油车和新能源车型双管齐下 据汽车之家，国内的自主品牌在疫情得到控制后，将重点发力新能源车型以及 SUV 车型。分厂商来看，吉利 5 月推出一款纯电 SUV 几何 E，下半年将推出两款燃油车、两款混动车型、一款纯电动 MPV；长安汽车则迎来了电动新车的密集期，6 月推出三款电动车型，分别定位 SUV，微型车和轿车，下半年还将发布一款纯电动 SUV，以及 UNI-V 的 PHEV 版本，高端电动轿跑 SUV 阿维塔 11 也将正式发布；长城 WEY 品牌将推出三款车型，分别覆盖中型、大型 SUV，以及 MPV。造车新势力智能化、续航效能同步升级造车新势力智能化、续航效能同步升级 据汽车之家，2H22 造车新势力也均有新车型发布和交付，智能化配置继续加码，充电效率、续航里程等性能持续优化：蔚来将依次对 ET7、ET5、和ES7 车型进行交付，三款车型均全系配置了 Aquila 蔚来超感系统和 ADAM蔚来超算平台；小鹏将依次推出新款 G3i，以及全新 SUV 车型 G9，该车型基于 800V 高压 SiC 平台，可以实现超充 5min，补能超 200km；理想将在年内推出 L9 车型，搭载全栈自研的“理想 AD Max”智能驾驶系统，配备13 颗摄像头、以及车规级激光雷达。豪华和中档合资品牌加紧新能源车型投放豪华和中档合资品牌加紧新能源车型投放 据汽车之家，国内的豪华品牌以及中档合资品牌开始加速自身的新能源赛道布局，年内有数款产品将正式发布。分厂商看，宝马于 2 月推出了纯电轿车i4，此后还将推出 i7、i5、以及氢能源 SUV ix5 车型；奔驰则将在年内依次推出 EQA 260、EQB、EQS 改款、EQS SUV、EQE 共 5 款车型；奥迪将发布分别基于大众 MEB 平台和全新 PPE 平台的纯电 SUV 车型 Q5 e-tron，以及纯电轿车 A6 e-tron；雷克萨斯也在 4 月发布了其首款纯电动车型 RZ。中档合资品牌中，大众继续完善其 ID 系列产品矩阵，年内将推出 ID.5 车型；丰田也推出了其首款纯电动车型 bZ4X。重点推荐国内自主品牌重点推荐国内自主品牌 在疫情影响下，国内各厂商新车型发布将于 2H22 迎来投放高峰期，国内自主品牌在燃油车和新能源车上同步发力，升级换代车款及全新车型投放紧密，新势力品牌的新车型均将实现性能和功能升级。我们认为，新车型投放加速，配合本轮购置税减免及地方刺激政策，将有效地提振 2H22 的乘用车销量。我们重点推荐正处强产品周期的国内自主品牌龙头：长城汽车、长安汽车、以及吉利汽车。风险提示：原材料价格大幅上涨；宏观经济放缓导致汽车需求不及预期；全球芯片供给危机持续影响新车量产进度。(28)(15)(2)1225Jun-21Oct-21Feb-22Jun-22(%)汽车沪深300 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。2 汽车汽车 正文目录正文目录 自主品牌：燃油车和新能源车型双管齐下自主品牌：燃油车和新能源车型双管齐下.3 吉利汽车：多款明星车型改款升级.3 长安汽车：2H22 电动新车型迎密集投放期.4 长城汽车：多款新能源车型发布.6 上汽自主：两款 SUV 车型蓄势待发.7 广汽自主：埃安 AEP3.0 新车型投入研发.8 造车新势力：续航能力优化，智能化配置持续加码造车新势力：续航能力优化，智能化配置持续加码.9 蔚来：3 款车型开启交付.9 小鹏：年内推出 2 款新车型.9 理想：全栈自研智驾系统上线新车型.10 特斯拉：Cybertruck 将于 2023 年上市.11 零跑汽车：CTC 技术首次运用.11 哪吒汽车：智能轿跑哪吒 S 将上市.12 造车新势力 2022 年新车型规划.12 豪华品牌：加快新能源赛道布局豪华品牌：加快新能源赛道布局.13 宝马：新车型覆盖纯电、插混、氢能多种动力系统.13 奔驰：EQ 系列新车上市节奏紧凑.13 奥迪：MEB+PPE 平台助力纯电车型打造.15 雷克萨斯：发布首款纯电动车型 RZ.15 中档合资品牌：完善新能源产品矩阵中档合资品牌：完善新能源产品矩阵.16 大众:ID 系列新产品将上线.16 丰田：首款纯电车型 bZ4X 上线.16 重点公司推荐重点公司推荐.17 长城汽车（601633 CH，买入，47.00 元，2022.4.25 发布）.17 长安汽车（000625 CH，买入，16.99 元，2022.4.29 发布）.17 吉利汽车（175 HK，买入，23.74 港币，2022.3.24 发布）.17 风险提示.17 gXfWuYtUjWpPnNrRnN9PdN8OnPpPtRoMiNrRtNfQrRxO8OoOvMNZrRsQwMoPqM 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。3 汽车汽车 自主品牌自主品牌：燃油车和新能源车型双管齐下燃油车和新能源车型双管齐下 吉利汽车吉利汽车：多款明星车型改款升级多款明星车型改款升级 2022 年 3-4 月，吉利（175 HK）分别推出了星越 L 和帝豪 L 搭载雷神 Hi-X 混动系统的新车型，热效率大幅提升。5 月，吉利分别推出燃油车缤瑞 COOL 及纯电 SUV 几何 E。2H22吉利汽车将推出将推出 2 款燃油车、2 款混动车型、以及 1 款纯电动 MPV 车型。（本文车型信息源自汽车之家及各公司官网）缤瑞缤瑞 COOL：动力动力升级升级 5 月 20 日，吉利的 2022 款缤瑞 COOL 车型正式上线，车型在外观和动力系统上均进行了升级。新车轴距为 2670mm，搭载了吉利劲擎 1.5TD 直列四缸发动机，并匹配 7 速湿式双离合变速箱,百公里加速时间为 7.1 秒，售价区间为 9.48 万-10.98 万元。几何几何 E：纯电：纯电 SUV 吉利旗下的高端纯电品牌几何于 5 月 26 日开启 SUV 车型几何 E 的预售。该车型包含综合工况续航里程 320/380/401km 的三款车型，预售价区间为 8.78-10.48 万元。新车搭载了L2 级智能驾驶辅助系统，以及“无感”启动系统、空调预约等智能化配置。图表图表1：缤瑞缤瑞 COOL 图表图表2：几何几何 E 资料来源：吉利汽车官网、华泰研究 资料来源：吉利汽车官网、华泰研究 2H22 新车型规划新车型规划 吉利汽车在 2022 年将推出全新博越车型，该车型将基于 CMA 平台打造，有望首次搭载吉利的“龙鹰一号”芯片，从而对车机性能进行提升。全新博越定位紧凑型 SUV，或将提供1.5T、1.8T 和 2.0T 多款动力总成，以及混动版车型。吉利旗下的领克品牌将于 2H22 推出新款领克 03 和新款领克 01 PHEV 版本两款车型。其中新款领克 03 为中期改款车型，在外观上有所升级，新款领克 01 混动版则将引入吉利雷神 HiX 相同的混动系统。吉利旗下智能纯电品牌极氪则计划在年内推出一款纯电动 MPV 车型。轴距或将在 3.1-3.3米，整车车身尺寸有望超过 5.1 米。该车型大概率搭载大容量电池组、SEA 浩瀚架构。图表图表3：2022 新车型规划新车型规划 车型车型 动力动力 细分市场细分市场 上市时间上市时间 星越 L Hi-X 混动 SUV 2022.03 帝豪 L Hi-X 混动 轿车 2022.04 缤瑞 COOL 燃油 轿车 2022.05 几何 E 纯电 SUV 2022.05 新款领克 03 燃油 轿车 2022 年内 新款领克 01 PHEV 混动 SUV 2022 年内 全新博越 燃油/混动 SUV 2022 年内 极氪 MPV 纯电 MPV 2022 年内 资料来源：汽车之家、华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。4 汽车汽车 长安汽车：长安汽车：2H22 电动新车型电动新车型迎迎密集投放密集投放期期 据汽车之家，长安汽车（000625 CH）在 2022 年迎来了电动新车的密集投放期，6 月将推出三款电动车型，分别覆盖微型车、轿车、及紧凑型 SUV。四季度长安还将推出一款纯电动 SUV，以及 UNI-V 的 PHEV 版本。长安与华为、宁德时代共同打造的高端智能电动 SUV也将于年内实现量产。欧尚欧尚 Z6：定位紧凑型：定位紧凑型 SUV 长安欧尚于 6 月 1 日开启 Z6 车型的预售，新车提供蓝鲸 1.5T+7DCT、蓝鲸 IDD 全域混动两种动力可选，后续将推出蓝鲸 2.0T+爱信 8AT 动力版本，预售价区间为 9.99-13.39 万元。车型轴距为 2795mm，将配备 2 颗超声波雷达、3 颗毫米波雷达和 4 颗摄像头。LUMIN：进军微型电动车进军微型电动车 长安汽车将于 6 月上旬推出全新微型电动车 LUMIN，新车基于长安 EPA0 全新纯电平台，配置 NBooster 智能制动系统，车体轴距为 1980 毫米。目前车型提供了 155km/210km两种续航版本，未来将提供 301km 的高续航版。深蓝深蓝 SL03：国内首个氢电动力车型国内首个氢电动力车型 长安深蓝的纯电动轿车 SL03 计划于 6 月底上市，是国内首款氢电动力车型。新车轴距为2900mm，提供纯电、增程、氢电 3 种动力版本：纯电版续航里程超 700km 电动机功率最大为190kW；增程版CLTC续航超1200km，纯电续航超200km；氢电版CLTC续航超700km，可实现 3 分钟超快补能。阿维塔阿维塔 11：高端智能轿跑高端智能轿跑 SUV 5 月 20 日，由长安、华为、宁德时代共同打造的阿维塔 11 开启预订，将于年内量产。车型将搭载华为双电机系统，最高功率 425kW，百公里加速 3s 以内，同时配备宁德时代最新CTP 三元锂电池模组，综合续航为 600km。智能化方面，新车将搭载 3 颗激光雷达、6 颗毫米波雷达、12 颗超声波雷达、以及 13 颗车内外摄像头，具备 400TOPS 算力平台，可支持高速、城市等点对点自动辅助驾驶。同时车型还将配备 RNC 主动路噪消减技术、感应座舱等要素。图表图表4：欧尚欧尚 Z6 图表图表5：LUMIN 资料来源：汽车之家、华泰研究 资料来源：长安汽车官网、华泰研究 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。5 汽车汽车 图表图表6：深蓝深蓝 SL03 图表图表7：阿维塔