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泓域/工控安防电路板公司企业风险管理评估 工控安防电路板公司 企业风险管理评估 xx有限责任公司 目录 一、 项目基本情况 4 二、 市场风险应对的一般方法 6 三、 市场风险的含义及分类 8 四、 商品价格风险的含义 12 五、 我国的价格管理体制 12 六、 利率风险识别 16 七、 利率风险的管理方法 21 八、 我国企业风险管理信息系统的必要性 28 九、 我国企业风险管理信息系统与技术体系的现状 30 十、 风险管理信息系统的构建原则 32 十一、 风险管理信息系统的基本功能 37 十二、 公司简介 38 十三、 发展规划分析 40 十四、 项目风险分析 47 十五、 项目风险对策 49 十六、 法人治理结构 51 SWOT分析 63 (一)优势分析(S) 63 1、公司具有技术研发优势,创新能力突出 63 公司在研发方面投入较高,持续进行研究开发与技术成果转化,形成企业核心的自主知识产权。公司产品在行业中的始终保持良好的技术与质量优势。此外,公司目前主要生产线为使用自有技术开发而成。 63 一、 项目基本情况 (一)项目投资人 xx有限责任公司 (二)建设地点 本期项目选址位于xxx(待定)。 (三)项目选址 本期项目选址位于xxx(待定),占地面积约39.00亩。 (四)项目实施进度 本期项目建设期限规划24个月。 (五)投资估算 本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资17757.27万元,其中:建设投资13115.48万元,占项目总投资的73.86%;建设期利息286.64万元,占项目总投资的1.61%;流动资金4355.15万元,占项目总投资的24.53%。 (六)资金筹措 项目总投资17757.27万元,根据资金筹措方案,xx有限责任公司计划自筹资金(资本金)11907.40万元。 根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额5849.87万元。 (七)经济评价 1、项目达产年预期营业收入(SP):38200.00万元。 2、年综合总成本费用(TC):30545.11万元。 3、项目达产年净利润(NP):5598.69万元。 4、财务内部收益率(FIRR):23.67%。 5、全部投资回收期(Pt):5.77年(含建设期24个月)。 6、达产年盈亏平衡点(BEP):14754.21万元(产值)。 (八)主要经济技术指标 主要经济指标一览表 序号 项目 单位 指标 备注 1 占地面积 ㎡ 26000.00 约39.00亩 1.1 总建筑面积 ㎡ 38523.91 容积率1.48 1.2 基底面积 ㎡ 14560.00 建筑系数56.00% 1.3 投资强度 万元/亩 323.26 2 总投资 万元 17757.27 2.1 建设投资 万元 13115.48 2.1.1 工程费用 万元 11152.79 2.1.2 工程建设其他费用 万元 1665.42 2.1.3 预备费 万元 297.27 2.2 建设期利息 万元 286.64 2.3 流动资金 万元 4355.15 3 资金筹措 万元 17757.27 3.1 自筹资金 万元 11907.40 3.2 银行贷款 万元 5849.87 4 营业收入 万元 38200.00 正常运营年份 5 总成本费用 万元 30545.11 "" 6 利润总额 万元 7464.92 "" 7 净利润 万元 5598.69 "" 8 所得税 万元 1866.23 "" 9 增值税 万元 1583.15 "" 10 税金及附加 万元 189.97 "" 11 纳税总额 万元 3639.35 "" 12 工业增加值 万元 12167.72 "" 13 盈亏平衡点 万元 14754.21 产值 14 回收期 年 5.77 含建设期24个月 15 财务内部收益率 23.67% 所得税后 16 财务净现值 万元 7282.71 所得税后 二、 市场风险应对的一般方法 一旦企业确认了自身面临的主要风险,并且通过风险度量方法对这些风险有了定量的把握,那么企业现在就可以运用多种手段和工具来对它们所面临的风险暴露加以定量的管理了。 首先需要明确的是,并不存在一种对所有企业都是最优的风险应对技术。不同的企业,甚至是同一企业在不同的发展阶段,其所面临的风险类型和规模都不一样,因此需要针对具体情况采取不同的优化风险管理策略。一般来讲,当企业认为其面临的风险暴露超过了企业可以承受的标准以后,可以采用以下几种方式来管理风险,从而使其风险暴露回复到可以承受的水平之下。 (1)风险回避。风险和收益总是相伴而生的,获得收益的同时必然要承担相应的风险。试图完全回避某种市场风险的影响意味着完全退出这一市场。因此,对企业的所有者而言,完全回避风险通常不是最优的风险应对策略。 (2)风险接受。有些企业在经营活动中会忽略它们面临的部分市场风险,不会采取任何措施来管理某些类别的风险。有研究发现,几乎所有的瑞士企业都不关心它们所面临的汇率风险。 (3)风险分散。很多大的企业和机构往往采取“把鸡蛋放在不同篮子里面”的方法来分散市场风险,即通过持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降低风险的目的,而且这种方法的成本往往比较低廉。但是对于小型企业或者个人投资者来说,由于缺乏足够的资金和研究能力,他们经常无法有效地分散风险;同时,现代资产组合理论也证明,分散风险的方法只能降低非系统风险,而无法降低系统风险。 (4)风险转移。市场风险本身是不可能从根本上加以消除的,但是可以通过各种现有的金融工具来对市场风险加以管理。例如,企业可以通过运用金融工程的方法,将其面临的风险加以分解,从而使其自身保留一部分必要的风险,然后将其余风险通过衍生产品(如互换、远期等)工具传递给他人。或者,通过“操作对冲”的形式将风险暴露降低到可以承受的水平之下。例如,企业可以通过调整原料供应渠道,在销售地直接设厂生产或者调整外汇的流入和流出大小等方法来达到上述目的。 三、 市场风险的含义及分类 市场风险是指未来市场价格(利率、汇率、股票价格和商品价格)的不确定性对企业实现其既定目标的影响。根据引发市场风险的市场因子不同,市场风险可分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险,这些市场因素可能直接对企业产生影响,也可能是通过对其竞争者、供应商、投资者或者消费者从而间接对企业产生影响。 所有的企业都面临着某些形式的市场风险。不同行业以及同一行业中的不同企业所面临的市场风险敞口的大小和形式也会有所不同。例如,一家国际化企业的离岸收入和费用是按照不同的货币来结算的,就会敞口于汇率变化的风险敞口中。即使这些收入和费用是同一种货币来结算的,当它把离岸收益兑换成本土货币时,仍然存在汇率风险。再如,一家能源企业,当一种进价(如原油价)的变化与产出价(如汽油或航空用油的价格)的变化不匹配时,这家能源企业就会遇到能源价格波动的风险。不幸的是,很多企业,甚至是发达国家的企业对市场风险并不了解,而且有时由于无知而承担了很大的市场风险,导致了企业的巨大损失,因而有必要通过加强对市场风险的管理,为企业创造价值。 市场风险管理是识别、度量、监测和控制市场风险的全过程。市场风险管理的目标是通过将市场风险控制在企业可以(或愿意)承受的合理范围内,实现经风险调整的收益率的最大化。 通常市场风险分为利率风险、汇率风险、商品价格风险、股票价格风险四大类。 (1)利率风险是指因利率变化而产生预期之外损失的风险。 (2)汇率风险是由汇率变动的可能性,以及一种货币对另一种货币的价值发生变动的可能性而导致的预期之外损失的风险。 (3)商品价格风险是指由于商品价格变化而使企业产生预期损失之外的风险。提供商品的企业,会受到价格变化的影响。同样的道理,接受商品的企业和最终消费者也会受到价格变化的影响。 (4)股票价格风险是指股票价格偏离其内在价值而给发行企业或投资者带来损失的风险。从发行股票企业的角度来说,则是股票价格低于其真实价值,而给企业带来潜在损失的风险。具体表现为:发行阶段,如果股票价格过低会影响企业的筹资金额;发行上市后,如果股票价格过低,不能反映企业的真实价值,则会出现退市或被并购的风险。如美国组约证券交易所、纳斯达克交易所和香港证券交易所都有股票价格太低企业退市的规定。美国纽约证券交易所的规定是,每股最低成交价格如果连续30个交易日的收市价低于1美元,上市企业将会被摘牌。在纳斯达克上市的公司,必须满足以下两项标准,否则将会被摘牌,这两项标准是:①公司的有形资产净值须在400万美元以上,有75万股流通股,有500万美元的流通股市值,股价不低于1美元,有400户股东和2个做市商;②市值超过5000万美元(或者总资产和收入分别达到5000万美元),流通股超过110万股,流通股的市值超过1500万美元,股价不低于5美元,有400户股东和4个做市商。而中国香港联合交易所则规定:连续30个交易日的移动平均每日交投量加权股价在0.5港元以下的企业要退市。退市会给上市企业带来一系列的损失。首先,退市使企业失去了上市融资的渠道,会影响到企业的长远发展;其次,退市意味着企业资信下降,使投资者对其失去信心,即使退市企业并未破产,其将来的发展也会受到影响;再次,退市会影响企业的并购扩张。如果股票价格长期过低,不能反映发行股票企业的真实价值,则会出现企业因价值低估被其他企业并购,企业的法律地位消失或不再作为独立的经营实体而存在的风险。 一般工商企业的核心业务是生产和经营实体产品,经营活动和收益主要与产品市场相关,其面临的市场风险主要是商品价格风险。但一般工商企业也可能面临金融市场风险(与利率、汇率及金融衍生品相关),金融市场风险是由这些企业经营活动所产生的现金流的不确定性间接导致的,所以金融市场风险是一般工商企业基本经营活动的“副产品”。企业市场风险的主要产生因素在于以下几个方面。 (1)在资本与资产筹措方面(主要包括经营资本和固定资产的筹措)。债务融资是经营资本筹措的主要渠道,市场利率的波动、企业信用级别的变化都会引起企业债券收益率的上升,从而导致企业融资成本上升。当企业通过外汇融资时,汇率的波动会引起企业实际债务成本支出的变化。企业现金流和资金需求的不匹配,也会导致企业的仓促被动融资,从而增加融资成本。企业更新或增加固定资产时,商品价格的波动通常会引起资产购置成本的变化。 (2)生产与运营方面(主要包括原材料采购和产品销售)。企业的现金流主要受原材料采购价格和产品销售价格的影响,因此,由原材料价格和产品售价的波动而引起的市场风险对企业经营的影响较大。对于跨国经营的企业,汇率波动引起的商品实际价格的变化也会引起原材料成本和产品销售收益的波动。另外,企业商品销售合同的对方违约,如推迟付款或赖账,也会给企业造成相应的损失。 (3)企业发展方面(主要包括对外投资和产品研发)。企业由于现金流不足会导致自我发展行为的减少,或需要依靠外部融资;利率、汇率、商品价格等市场价格的变化也会对企业的投资水平产生影响,特别是投资资产的市场价格发生变化,不仅直接影响了企业的投资收益,也会对企业的长期发展产生不利影响。 (4)企业买卖或投资衍生产品时。如买卖期货或期权等产品进行投机时会面临较大的市场风险,而一般的套期保值行为市场风险是可以控制在一定限度内的。 四、 商品价格风险的含义 商品价格运动背离买卖双方的利益要求,从而形成风险,叫作
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