江铃汽车股份有限公司财务报表分析 班级：会计1202s 姓名：曹立阳 学号： 日期：2013-11-28目录一、公司简介 3二、营运能力分析5三、偿债能力分析 10四、杜邦分析 13五、发展能力分析22六、获利能力分析 23七、江铃汽车公司今后发展建议24一、公司简介江铃汽车股份有限公司（简称江铃汽车，英文全称Jiangling Motors Co., Ltd.，英文缩写JMC），总部位于中国江西省南昌市的汽车制造公司，是中国重要的轻型卡车制造商。江铃汽车是url中国商用车行业最大的企业之一，连续五年位列中国上市公司百强。江铃于二十世纪八十年代中期在中国率先引进国际先进技术制造轻型卡车，成为中国主要的轻型卡车制造商。1993年11月，公司成功在深圳证券交易所发行A股，成为江西省第一家上市公司，并于1995年在中国第一个以ADRs发行B股方式引入外资战略合作伙伴。美国福特汽车公司（“福特”）现为公司第二大股东。作为江西较早引入外商投资的企业，江铃凭借战略合作伙伴-福特的支持，迅速发展壮大。1997年，江铃/福特成功推出中国第一辆真正意义上中外联合开发的汽车-全顺轻客。公司吸收了世界最前沿的产品技术、制造工艺、管理理念，并以合理的股权制衡机制、高效透明的运作和高水准的经营管理，形成了规范的管理运作体制。目前公司建立了研发、物流、销售服务和金融支持等符合国际规范的体制和运行机制，成为中国本地企业与外资合作成功的典范。公司产品有“全顺”汽车、“凯运”轻卡、“宝典”皮卡、“宝威”多功能越野车，这些产品已成为节能、实用、环保汽车的典范。深受中国消费者青睐的福特全顺汽车，在中高端商务车、城市物流客货两用车等市场，一直稳步增长，成为中国高档轻客市场的主力军，中高端轻客市场同类柴油商用车销量第一。公司自主品牌的江铃“JMC”宝典皮卡、凯运及JMC轻卡系列的销量连续占据中高端市场的主导地位。2008年元月，集当代国际轻客最先进技术于一体、性能卓越的福特新世代全顺，在全国上市，强大的动力、轿车化的设计及先进功能配置、达到欧4超低排放标准、出众的驾驶性能，引领中国轻客市场“轿车化、安全化、柴油化、环保化”新主流，使江铃在中国高档轻客领域处于绝对领先地位。公司在中国汽车市场率先建立现代营销体系，构建了遍布全国的强大营销网络。按照销售、配件、服务、信息“四位一体”的专营模式，公司拥有近百家一级经销商，经销商总数超过600家。公司海外分销服务网络快速拓展，海外销量高速成长，是中国轻型柴油商用车最大出口商，并被商务部和国家发改委认定为“国家整车出口基地”，江铃品牌成为商务部重点支持的两家商用车出口品牌之一。江铃以顾客为焦点,采用福特在全球实施的服务 2000标准模式，贯彻JMC Cares江铃服务关怀体系，全力追求服务过程品质,顾客服务满意度评价在福特全球企业中居于前列。优质的营销、健全的网络和快速、完备的顾客服务，成为江铃在中国市场的核心竞争力。作为中国驰名商标, 江铃汽车树立起中国商务车领域知名品牌的形象。公司建立了ERP信息化支持系统,高效的物流体系实现了拉动式均衡生产；建立了JPS江铃精益生产系统，整体水平不断提升；建立了质量管理信息网络系统，推广NOVA-C、FCPA评审，运用6sigma工具不断提升产品质量、节约成本,荣获中国质量协会颁发的全国六西格玛管理推进十佳先进企业称号。全顺车以优异的品质连续三年荣获福特全球顾客满意金奖，被评为2006、2007、2008年度中国最佳商用车。在与供应商共赢的发展理念下，公司借鉴福特Q1评审模式完善供应商评价，优化整合供应体系，成为国内率先通过TS16949一体化管理审核的汽车企业。通过吸收国际先进技术，江铃不断提高自主开发能力，江铃股份产品开发技术中心被认定为“国家级技术中心”。为了把公司做强做大，江铃人正寻求更宽广的发展视野,力争成为中国乃至亚太地区重要的商用车生产基地。二、营运能力分析表二：江铃汽车公司2008-2010年度营运能力对比江铃汽车2008-2010年度营运能力指标表 表11营运能力分析2008年2009年2010年1、 总资产周转次数1.4207 1.4635 1.6146 2、 固定资产周转次数4.7497 5.1456 7.4279 3、 流动资产周转次数2.5377 2.4583 2.3516 4、 应收账款周转次数140.2619 89.0983 135.2102 4、 应收账款周转次数217.9353 38.5070 49.5056 5、 成本基础的存货周转率6.9077 7.2784 9.3710 6、 收入基础的存货周转率8.9265 9.8535 12.6331 7、 营运资金周转次数6.1093 5.6272 5.7320 8、 营业周期60.4016 45.8843 35.7686 存货周转天数40.3295 36.5353 28.4967 应收账款周转天数220.0721 9.3489 7.2719 1、总资产周转次数分析表3-1项目名称2008-12-312009-12-312010-12-31江铃汽车1.42 1.46 1.61 优秀值2.30 2.10 2.40 良好值1.70 1.50 1.80 平均值1.10 1.10 1.20 较低值0.90 0.70 0.80 较差值0.30 0.30 0.40 行业数据来源：2008-2010年度企业绩效评价标准值，国务院国资委财务监督与考核评价局。图31总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。从表3-1和图3-1可以看出江铃汽车2010年末总资产周转率实际值高于2009年末实际值0.15，说明江铃汽车利用全部资产进行经营效率高，资产的有效使用程度高，其结果将使企业的偿债能力和获利能力强增。和同行业值相比较，2008至2011年度，江铃汽车的总资产周转次数指标值均高于行业平均值，说明企业资产的整体运用效率优于行业均值。但还应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产周转率。2、固定资产周转次数分析 表3-2项目名称2008-12-312009-12-312010-12-31江铃汽车4.75 5.15 7.43 优秀值13.25 14.50 15.06 良好值11.76 13.23 13.67 平均值5.76 6.73 8.03 较低值1.91 1.60 2.12 较差值1.08 1.26 1.71 行业数据来源：2008-2010年度企业绩效评价标准值，国务院国资委财务监督与考核评价局。图32固定资产周转率表示在一个会计年度内，固定资产周转的次数，或表示每1元固定资产支持的销售收入。从表3-2和图3-2我们可以看出：江铃汽车公司2008年2010年的固定资产周转率逐年提高，说明该企业的固定资产利用充分，提供的生产经营成果多，企业固定资产的营运能力较强。江铃汽车的固定资产周转率指标值3年均低于同行业的平均值，说明企业固定资产过于陈旧或者企业分布结构不合理，不能够充分地发挥固定资产的使用效率。3、流动资产周转次数分析 表33项目名称2008-12-312009-12-312010-12-31江铃汽车2.54 2.46 2.35 优秀值2.50 2.50 3.00 良好值2.00 1.90 2.40 平均值1.10 1.30 1.70 较低值0.80 1.10 1.20 较差值0.40 0.50 0.60 行业数据来源：2008-2010年度企业绩效评价标准值，国务院国资委财务监督与考核评价局。 图33 流动资产周转率反映了企业流动资产的周转速度，是从企业全部资产中流动性最强的流动资产角度对企业资产的利用效率进行分析，以进一步揭示影响企业资产质量的主要因素。从表3-3和图3-3我们可以看出：江铃汽车2008-2010年的流动资产周转率呈逐年下降的趋势，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力逐年下降。但从江铃汽车的流动资产周转率与同行业平均值相比都高出了平均值，江铃汽车与同行相比利用流动资产进行经营活动的能力强，效率高。4、江铃汽车营运能力小结 江铃汽车有着较好的经营管理水平，但也存在一些问题，江铃汽车的资产负责率水平较低，即公司资产中来自于举债的部分小。从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资金来给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险三、偿债能力分析表一：江铃汽车公司2008-2010年度流动性对比财务指标2008年2009年2010年流动比率1.931.701.70速动比率1.281.361.39资产负债率30.3940.36%44%有形净值债务率0.490.740.86利息保障倍数14.2822.9020.76图一：关于流动性对比的图1.流动比率又称运营资本比率，是衡量企业短期偿债能力的一个重要的财务指标。这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障也越大。一般而言，流动比率在:左右比较合适。由表一，我们可以看出：江铃汽车公司2008年2010年的流动比率分别是1.90,1.70,1.70。这些数据相对来说都好。可为什么2009-2010年的流动比率较2008年下降呢？我们从2009-2010年得四大报表中不难看出：2009-2010年江铃汽车公司的流动资产较2008年有所下降，尤其在应收账款上。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企