鼓励机制对公司家生产性努力与分派性努力的治理探讨* 国家自然科学基金资助项目（79870037）程承坪* 程承坪，1963年生，江西师范大学副研究员、管理学博士，研究方向：人力资源管理、公司理论。通讯地址：江西师范大学图书馆； 邮政编码：330027； tel：(0791)85065648506645；Email:.* 田文江 孙淑生（1.江西师范大学 南昌 330027；2.武汉理工大学 武汉 430027）摘要 公司家既存在生产性努力，也存在分派性努力，委托人设计最优鼓励合同步必须考虑这二方面的因素，努力使公司家的生产性努力最大，分派性努力最小。本文给出了这种合同的理论模型。核心词 生产性努力 分派性努力 最优鼓励合同 模型1 引言委托人与公司家之间存在着利益既相一致的一面又相矛盾的一面，因此委托人除了实行必要的监督措施外，都努力谋求一种好的鼓励手段，使公司家从自利的动机出发，选择对委托人有利的行为。公司家往往在生产性努力与分派性努力之间作出理性选择，当委托人对公司家鼓励限度有所提高时，公司家将会增长生产性努力，同步减少分派性努力，反之则提高分派性努力而减少生产性努力。所谓生产性努力，是指为增长公司价值而进行的努力；所谓分派性努力，是指纯正为增长个人利益而进行的努力。委托人对公司家的鼓励机制的设计应当遵循二个基本原则：一是参与约束（participation constraint）原则，即代理人从接受合同中得到的盼望效用不能不不小于不接受合同步能得到的最大盼望效用；二是鼓励兼容约束（incentive compatibility constraint），即在委托人不能观测到代理人生产性努力及环境影响因素的状况下，代理人总是选择使自己的盼望效用最大化的行为，委托人的鼓励机制的设计就是通过代理人的这种行为来实现委托人的盼望效用最大化。祝足等人在经济研究1998年第8期撰文容忍作为控制手段及其她中的附录部分谈及了这种状况，建立了一种简朴的模型，但没有作展开来讨论，颇使人感到局限性。本文旨在对这一问题作进一步进一步的探讨。2 公司家生产性努力与分派性努力模型我们构造如下模型，在委托人设计鼓励机制遵循参与约束原则和鼓励兼容约束原则的前提下，公司家是如何权衡生产性努力与分派性努力的。为了研究的便利，在不影响结论精确性的前提下，作如下假设：假设1：设公司家付出的生产性努力为t,相应为公司奉献的收益为，其中f(t)是生产性函数，它随着生产性努力t的增长而增长，但增长的速度在不断减缓，即满足凹性条件。A为不小于零的常数，是公司家的生产性努力的产出系数。是均值为0，方差为的正态分布随机变量（外生的、不拟定性因素引起的），因此假设2：设公司家的机会主义行为为分派性努力e,其产出为为常数，是公司家的分派性努力的产出系数。分派性努力的生产函数也满足凹性条件。假设3：设委托人是风险中性的，而公司家是风险规避的，且设公司家的效用函数具有不变的绝对风险规避特性，即是阿罗帕拉特绝对风险规避变量（Arrow-pratt measure of absolute risk aversion）.假设4：设公司家的努力成本函数其中b是不小于零的常数，是公司家的成本系数，b越大，同样的努力x 带来的负效用越大，成本函数，即假设5：由于公司家的机会主义的分派性努力从而使观测到的利润减少，委托人设计如下鼓励合同：其中为公司家的固定收入，为公司家对利润的分享系数，则委托人的盼望效用为： （1）由于公司家的分派性努力产出所有归公司家个人获得，因此公司家的盼望收入为： （2）公司家的盼望效用则为： （3）2.1一方面考虑代理人的生产性努力可观测时的最优鼓励合同此时鼓励兼容约束IC不起作用，委托人最优鼓励合同的设计在于选择、t和e解下列最优化问题： （4）s.t (IR) (5)其中为公司家的保存效用。根据最优化的一阶条件可得：代入（5）式得这就是公司家的盼望收入。将之代入（1）得委托人的盼望效用为：代入（3）得公司家的盼望效用为即在经理的生产性努力可观测时，公司家只能得到保存效用2.2 考虑公司家的生产性努力不可观测时的最优鼓励合同。这时公司家的鼓励兼容约束意味着委托人的问题是选择、解下列最优化问题： (6)s.t.(IR). (7) (IC). (8)亦即最大化：根据一阶最优化条件得： = (9)解之得,为书写简便，令代入（7）式得：由（8）式易知即随着委托人予以经理分享系数的增大，公司家将增长生产性努力，同步减少分派性努力。当增大到k时达到帕累托最优，而祝足等人的模型则没有指出何时达到帕累托最优。见下图。 t e e() t() o k 图中t()曲线与e()曲线的交点=k，即为帕累托最长处。（1） 对（9）式，由对求导并经整顿得：故（2） 对（9）式，由对求导并经整顿得：因此（3）对（9）式，由对A求导并经整顿得：因此（4）对（9）式，由对B求导并经整顿得：故 （5） 对（9）式，由对b求导并经整顿得：故由上讨论得出如下结论：（1）即最优鼓励合同要在鼓励与保险之间求得平衡。对于给定的，越大或越大，风险成本越高，因此最优风险分担规定越小。（2）即公司家产出能力越强，分享系数应越大。结合可知，公司家产出能力越强，予以的越大，则公司家越提高生产性努力水平，减少分派性努力，易于达到帕累托最优。（3）即公司家努力的成本越大，规定最优风险分担越小，这是由于从（8）式看生产性努力t与b成反比关系，b越大，生产性努力t越小，因而自然越小。2.3 比较2.1与2.2的成果（1） 比较2.2与2.1的公司家盼望收入之差：这阐明如果公司家生产性努力的产出能力不小于其分派性努力的产出能力，则在2.2的状况下公司家的盼望收入较之2.1的状况将会减少，即.反之则反是。（2） 比较2.2与2.1公司家的盼望效用之差：这阐明在两种状况下公司家的盼望效用不变。（3） 比较2.2与2.1委托人的盼望效用之差：2.1的状况下委托人的盼望效用是 2.2的状况下委托人的盼望效用是将k、t、e之值代入，并经整顿可得：这阐明在公司家的生产性努力不可观测的状况下，委托人的盼望效用比公司家的生产性努力可观测的状况下要小，但对委托人来说，当公司家的生产性努力不可观测时这种损失却是最小的。3 结束语现代公司委托代理理论的研究有助于我们理性地结识委托人与代理人之间的既相一致又相矛盾的关系，通过合理设计鼓励机制，能有效地使委托人与代理人的利益相兼容。国内国有公司改革不断向现代公司转型，委托代理理论的研究有助于国内国有公司改革的顺利进行。对国有公司的厂长、经理，存在着一定限度的道德风险、内部人控制等问题，有人说应加强监督力度，只要监督措施跟上去了，一切问题便迎刃而解了；尚有人说，因监督成本太高，不如提高经理们的盼望效用，譬如给经理较大份额的期股鼓励便可制止道德风险之类问题的发生，诱使经理们勤勤恳恳地工作。其实监督也好，提高鼓励限度也好，单方面实行效果都不也许很抱负，必须两者兼施。目前对国有公司经理的监督力度确是不够，确有加大监督力度的必要，但监督力度太大，不说能否完全达到预期的效果，单就监督成本太高就也许使你望而却步，监督的成本与收益必须寻找一种平衡点。经理是公司有着较高人力资本存量的专用性资本，往往只可鼓励不可“压榨”，因此合适提高经理的鼓励限度是有益的，但并不是限度越高越好，本模型也阐明必须谋求一种平衡点，在本文就是k点，在这一点可以达到帕累托最优。由于现实生活中经理的努力往往是不可观测的，因此本文2.2模型是具有较强的理论指引意义的。 参照文献1 张维迎.博奕论与信息经济学.上海人民出版社,19962 祝足,黄培清,郑伟军.容忍作为控制手段及其她.经济研究,1998,(8):13-20 Governance Exploratin of Incentive Mechanism on Entrepreneurials Producing Effort and Sharing Effort ChengChengPing TianWenJiang SunShuSheng(1.JiangXi Normal University NanChang 330027;2.WuHan University of Science & Technology WuHan 430027)Abstract Entrepreneuial has both the action of producing effort and that of sharing effort in firms. Principal must consider the two factors .When he projects the best incentive contract, and try to maximize entrepreneurials producing effort. to minimize entrepreneurials sharing effort. The paper gives a theory model of the contract.Keywords producing effort sharing effort the best incentive contract model