动产质押监管作为融资担保的一种创新方式迅速兴起和发展近年来，动产质押监管作为融资担保的一种创新方式迅速兴起和发展。在实践中，动 产质押监管的一般操作模式为：债务人向银行申请贷款并以动产进行质押担保，银行委托 第三人（一般为物流企业，在动产质押监管中作为监管人）代为监管质物，履行监管责任， 包括但不限于对质物的数量、质量的监管，对债务人或出质人出入库权利予以限制和约 束，必要时对债务人履行债务的能力予以监管，发现有害于质权人利益的情形时及时通知 质权人，防止损失的发生或扩大。法律上并没有对“监管”明确定义，“监管”合同也非 有名合同，因此很难根据法律清晰界定该第三人在动产质押中对质权人应当承担何种责 任。从理论上讲，第三人与质权人之间是委托关系，第三人接受质权人的委托，在质权人 的授权范围内，对质物进行保管、仓储及监督管理等行为。实践中，动产质押监管业务的 具体形式不同，第三人在其中扮演的角色也不同，或是监管或是保管抑或二者兼有，目前 的业务发展趋势是监管人逐步向监管、保管责任相混合的方向演化，仓储方和监管方合二 为一，其责任也合二为一。为保障债权的安全，质权人往往选择有实力的物流企业作为质 押监管人，要求将质物储存在物流企业的自有仓库，由物流企业以保管人的身份履行监管 责任，控制信贷风险。质押监管是一种跨行业的合作，在我国尚属一种新兴的业务。它对我国目前的市场现 状比较适应，可以较好地解决银行和企业之间的矛盾，同时，它也为物流企业带来了新的 增值机会，可以很好地实现银行、融资企业和物流企业“三赢”的局面。2001 年以来，呈 现出良好的发展态势。质押监管的模式介绍 质押监管的基本业务模式是监管人接受质权 人（银行、担保公司等）的委托，对出质人的质押物进行监管。质押物在质押期间的提取， 必须有质权人的书面指令。监管人承担保管和控货责任。质押监管的业务模式主要有以下 两种分类方法。 一、按质押监管融资服务的产品不同可以分为五类 1.仓单质押：指出质人以物流企业开出的仓单作为质押担保,银行给予融资的授信业务。从担保种类而言，属 于权利质押类，质押的标的是物权化的权利凭证仓单，银行对质物的占有方式为占有 经过出质人和监管人同时背书过的仓单，监管人为仓单的出单人。 2.动产质押逐笔控制： 指出质人以银行认可的合法的动产作为质押担保,银行给予融资，且在授信期内通过银行 审批更换所质押的动产的授信业务，监管人的控货方式为逐笔控制。 3.动产质押总量控 制：指出质人以银行认可的合法的动产作为质押担保,银行给予融资，且在授信期内在满 足银行核定的最低库存基础上可更换所质押的动产的授信业务。质押的标的为监管人仓储 保管的货物，银行委托监管人不间断的占有质物，但监管的质物是不断更换的，在不同的 时间表现为不同批次、种类，故称为“动态质押总量控制”。 4.买方信贷（保兑仓）：银 行在取得商品控制权的条件下，为买卖双方之间的先款后货贸易提供封闭式采购融资支 持。出质人及供应商实行先款后货的结算方式，出质人不能提供现货供质押，但其供应商 能配合银行控制货权。指定货物到达指定监管人拥有使用权的仓库后，由监管人确认出具 仓单或清单，并按质权人约定实施控货监管。 5.开证监管：是指银行为进口商开立信用证 向国外的生产商或出口商购买货物，进口商缴纳一定比例的保证金，其余部分以进口货物 的货权提供质押担保的货押业务。 二、按质押融资监管地点（即场所）的不同可分为两 类 1.库内监管:质押物存放在中储所属仓库或中储租用管理的仓库且由监管人监管。 2.库 外监管：质押物存放在第三人的仓库且由监管人监管。监管人可与第三人签订委托监管协 议。市场及客户分布 质押监管融资业务市场需求量大，前景广阔。可用于质押的货物品 种虽少，但数量巨大，而且理论上讲，供应链的各个环节都应可能发生质押业务，故该业 务在相当一段时期内需求旺盛。 目前，在我国诚信经济相对脆弱的情况下，一方面，中 小企业急需大量的流动资金发展生产，融不来资金；另一方面，银行出于风险控制的角度 考虑，大量的信贷资金不敢放贷银行放贷难、企业借款难。银行与中小企业的这种融 资上的“两难”矛盾目前在我国具有普遍性。质押监管正是在这样的背景下出现的，它较 好地解决了银企之间的融资矛盾。 一、质押监管为企业正常运营提供支持 质押监管业务 允许中小企业利用原材料和在市场上经营的商品作质押进行贷款，解决了企业实现规模经 营与扩大发展的融资问题，有效地盘活了沉淀的资金，提高了经济运行的质量。物流企业 为其提供了优质的第三方物流及其延伸服务，还使其能把有限的资金和精力投向核心业务 产品的生产（或）销售上。 二、质押监管促进了银行安全放贷 银行通过与物流企业 的结盟，可以对中小企业发放频率高、数额小的贷款。有物流企业负责监管质押物，既吸 引了储户又达到了放贷的目的，而且资金是安全投放的，风险极低。 三、质押监管促进 物流企业的增值服务 对于物流企业来讲，通过与银行合作，增加了物流附加值，提升了 企业综合价值和竞争力，并且可以更好地融入到客户的商品产销供应链中去。 在质押监 管的开展过程中，物流企业要根据银行和客户的不同，采取不同的运作模式，还要在具体 的过程中加强管理。质押监管对物流企业的服务供给能力及其所处的外部环境提出了新的 课题，这也为物流企业实现增值服务奠定了良好的基础。 一方面，物流企业要对来自不 同方面的风险进行控制。在选择客户时一定要谨慎，要重点考察企业的经营能力和信用状 况；要对质押商品的种类有一定的限制；价值的确定要合理；要加强对单证的管理，保证 仓单（或质押清单）的真实性、惟一性、有效性等。 另一方面，质押监管的有效开展， 还需要物流企业的努力以及整个社会（特别是政府相关部门）的理解、关注和支持。这包 括它们的高度重视并加以宣传，制定标准和规范运作，对部分物流企业进行扶持以及设立 专业的监管公司等。 质押监管已经发展成为中心一种新型的物流服务延伸产品，其意义 是深远的。目前，这一产品尽管在实践中仍有一些问题需要解决，但质押监管必将对金融 市场、物流运营、融资途径及经营理念等产生巨大的推动作用，有关质押监管的理论研究 也会在实践的不断推动下被赋予新的内容。 通过质押监管合作方式，银行要求物品必须 存放在中心仓库 （包括租赁库和监管库，下同），中心为合作银行推介此类融资业务， 在合作的同时促进业务相助相长。中心质押监管业务开展以来，质押监管融资额度呈现出 逐年增长的趋势：2001 年，中心共办理 5 家，融资额度为 0.4 亿元；2002 年共办理质押监 管业务9家，融资额度0.8 亿元；2003年共办理质押监管业务15家，融资额度1.9亿元： 2004 年共办理质押监管业务 16 家，融资额度 2.4 亿元；2005 年，共办理动产质押监管业 务 19 家，融资额度 3.4 亿元；2006 年，共办理动产质押监管业务 21 家，融资额度 4.2 亿 元；截至 2007 年5月底，共办理动产质押监管业务 25 家，融资额度4.2 亿元。 一个从实 践中得出的结论是：中心质押监管业务呈现出良好的发展态势。一、市场经济体质的变化市场经济体质的改变也是促进融资物流监管业务的发展的一个大的前提。1. 我国投资银行业务主要集中在三大传统业务上，业务范围狭窄目前，我国证券公司的利润来源主要集中在投资银行的三大传统业务上，即证券承 销、证券经纪和资产管理业务（包括资产管理和自营业务）。这三项业务收入在我国证券公 司收入中所占的比重超过76%，如2010年，A股经纪业务收入占证券公司总收入的 76.12。而企业兼并与收购、项目融资、理财顾问等业务在我国证券公司收入中所占比重 则比较小。 由于证券公司的利润来源主要集中在三大传统业务上，导致其收入与证券 市场的波动存在着密切的联系。当证券市场处于牛市状态的时候，证券成交量剧增，经纪 业务收入随之上升；同时，企业筹资需求增加，承销收入也增加。当市场处于熊市状态 时，情况则相反，证券公司的利润大幅下降。从200 1年开始，至2005年实行股权分置改革之前，我国股市持续低迷，从而导致我国大部分证券公司亏损，甚至濒于关闭破产的边 缘。有数据表明，近十年来美国前十名投资银行的传统业务量从 50下降到 17左右， 投入传统业务的资本也从 45下降到6左右，其业务已从传统型向创新型和延伸型扩 展，实现了收入来源的多元化和稳定增长。2. 过渡期结束后我国投资银行将面临外资更加激烈的竞争世界贸易组织对资本市场的开放要求服从于（服务贸易总协定）和新的金融服务协议的 基本原则。对于资本市场准人原则，我国所作的承诺主要有：确保在华外资证券服务提供 者在取得证券服务方面享有最惠国待遇；允许外国证券服务者在华设立机构并有开业权； 确保外资证券服务提供者在我国境内提供本国暂缺的任何形式的新金融服务。而新的金融 服务协议对资本市场开放的要求是：对缔约各方开放证券和金融信息市场；允许缔约国在 国内建立证券服务公司并按竞争原则运行；缔约国公司享受同国内公司同等的进入市场的 权利；取消跨境服务的限制；允许缔约国资本在投资项目中的比例超过 50。根据上面这些要求，特别是新的金融服务协议，我国完全开放资本市场是一种必然趋 势。由于我国投资银行与国际着名投资银行相比，无论在净资本、综合资产、业务种类以 及创新能力方面都还存在较大差距，在过渡期结束后，我国投资银行将面临发达国家投资 银行强有力的竞争，这也促使了要一个新兴的模式来带动银行业务的发展，我国银行占据 了天时、地利还有人和，但是新的模式如果不能尽快的发展起来，资本行业将面临这一个 很大的危机。3. 在巩固传统业务的基础上，积极拓展创新型业务和延伸型业务投资银行的业务可以分为传统业务、创新型业务和延伸型业务。传统业务如证券承 销、证券经纪、证券自营等，创新型和延伸型业务则包括企业并购重组、资产证券化、金 融衍生工具等。目前以美国为代表的发达国家投资银行大量开展创新型和延伸型业务，朝 着多样化、专业化和国际化的方向发展。在摩根士丹利、美林、高盛这些国际大投资银行 中证券承销、经纪、自营这三项传统业务收入占总收入的比重约为 45左右，与我国投资 银行相比要低很多。通过业务多元化，不仅增加了业务收入，而且有利于分散风险。我国 的投资银行要发展成为现代投资银行，就要利用各种可以利用的资源，开展企业并购重 组、资产证券化、项目融资等各项业务，扩大自己的业务范围，增加自身的收入渠道。银行在扩大自己投资渠道的同时，相应的风险也会随之而来，他们在投资的同时也要降 低资本的回收不到位的风险，而对应产促生了融资物流监管业务的产生，融资监管业务是 物流公司借鉴国外的一种融资操作模式，只是他们不是投资的主体，只是从事金融投资的 辅助，融资业务监管立足于银行和融资企业的角度从事对银行融资企业的监管，融资业务 也在为银行承担着相应的监管风险，融资监管要在第一时间把在银行融资企业的经营状况 上报给银行，是银行能够及时的调整对融资企业的了解，银行和监管公司共同分担在银行 融资过程中出现的风险，及时的解决风险带来的损失，现在投资银行也不愿意自己独自去 承担融资企业的融资风险，也要找个“人”来共同承担，同时来分享自己的收获，资本论 中生产家不愿意自己去做经销商一个道理，利益共同分配，风险共同承担