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一、 单项选择题1、现代企业财务管理的最优目标是( )A 利润最大化 B 每股盈余最大化 C 风险最小化 D 企业价值最大化2、最初若干期没有收付款项,距今若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金,被称为( )A 普通年金 B 递延年金 C 先付年金 D 永续年金3、下列指标中反映资产营运效率、管理能力的指标是( )A 资产报酬率 B 速动比率 C 总资产周转率 D 资产负债率4、公司采取剩余股利政策的根本理由是( )A使公司利润分配有较大灵活性 B 降低综合资金成本C 稳定对股东的利润分配D 使股东的利润分配与公司盈余紧密结合5 、财务活动包括:筹资、投资、 ( ) 、分配四个阶段。A 运营 B 统筹 C 决策 D 预测6、公司去年的销售收入为 315000 元,应收账款年末数为 18000,年初数 16000,其应收账款周转次数为( ) 10 18、53 15 207、在个别资金成本的计算中,不必考虑筹资费用影响因素的是( ) 。 长期借款成本 债券成本 保留盈余成本 普通股成本8、杜邦分析体系的核心指标是( )A权益净利率 B 资产净利率 C 资产周转率D 销售净利率9、有一优先股,每年可分得股利每股 6元,设年利率为 6,则该优先股的价值为 每股( )元。A 100 元 B 50元 C 12 元 D 6 元10、长期借款的年利率为 9.5,筹资费用率为 5,所得税率为 33,则该长期借款的资金成本率为( )A 9.5 B 3.3 C 6.7 D 5二、多项选择题(1、下列( )项目可以弥补亏损。A、盈余公积 B、资本公积 C、税后利润 D、税前利润2、企业财务分析的基本内容包括( )。A.偿债能力分析 B.运营能力分析 C.发展能力分析 D.获利能力分析3、投资决策的贴现法包括( )A、内含报酬率法 B、投资回收期法C、净现值法 D、现值指数法 E、平均报酬率4、分析企业长期偿债能力的比率有( )A.流动比率 B.产权比率 C.资产负债率 D.已获利息倍数5、下列各项中,其数值等于即付年金终值系数的有()。A(P/A,i,n)(1+i)B(P/A,i,n-1)+1C(F/A,i,n)(1+i)D(F/A,i,n+1)-1三、判断题(本类题共10小题,每题1分,共10分 )1、财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理()。2、当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时,采用负债筹资会提高普通股每股利润,但会增加企业的财务风险。( )3、在计息期与利率相同下,年金终值系数与年金现值系数互为倒数。( )4、在存货模式下,持有现金的机会成本与现金转换成本相等时,此时的现金持有量为最佳现金持有量。( )5、根据项目投资的理论,在各类投资项目中,运营期现金流出量中都包括固定资产投资。( )6、固定股利政策不利于股票价格的稳定与上涨。( )7、发放股票股利不会使股本总额与股权结构发生变化。 ( )8、债券价格由面值和票面利率决定。( )9、投资方案的回收期越长,表明该方案的风险程度越小。( )10、随着折现率的提高,未来某一款项的现值将逐渐增加。 ( )四、计算分析题(须写清计算步骤) 。1、 公司拟于2003年初用自有资金购置一台设备,需一次性投资100万元。经测算,该设备使用寿命为5年,税法亦允许按5年计提折旧,设备投入运营后每年可新增利润20万元。假定该设备按直线法折旧,预计的净残值率为5%,不考虑建设安装期和所得税。要求:(1)计算使用期内各年净现金流量。(2)计算该设备的静态投资回收期。(3)计算该投资项目的投资利润率。(4)以10%作为折现率,计算其净现值。2、某企业现金收支状况比较稳定,预计全年需要现金7200000元,一次交易成本为225元,有价证券收益率为10%。要求:运用现金持有量确定的存货模型计算:(1)最佳现金持有量。(2)确定交易成本、机会成本。(3)最佳现金管理相关总成本。(4)有价证券交易间隔期。3、某企业 2009年底有关资料如下:平均流动资产 240,000 元,平均存货 60,000 元, 平均资产总额为 800,000 元,平均流动负债 160,000 元,平均长期负债 100,000 元, 平均所有者权益 540,000 元,本年销售收入总额360,000 元,净利润 30,000元。要求:计算速动比率、权益乘数、总资产周转率、销售净利率、净资产利润率、总资 产净利率。4、某公司资产总额150万元,资产负债率为60%,负债的平均利率为10%,该公司年固定成本总额14.5万元,全年实现税后利润13.4万元,每年需支付优先股股利4.69万元,所得税率为33%。要求:(1)计算该公司息税前利润总额。(2)计算该公司的DOL,DFL,DCL。5、某企业04年净利润1000万元,550万元发放股利,450万元留存收益。05年利润为900万元,若企业今年有投资项目700万元,保持自有资金60%,外部资金40%。(1)投资项目要筹集自有资金多少?外部资金多少?(2)企业要保持资金结构,05年还能发放多少股利?(3)若企业采取固定股利政策,应发多少股利,项目投资需从外部筹集多少?(4)若企业采取固定股利支付率政策,支付率为多少?应支付多少股利?(5)若企业外部筹资困难,全从内部筹资,在不考虑资金结构情况下,应支付多少股利?6、我国现行国库券收益率为 8,市场平均风险股票的必要收益率为 13,A、B 两种股 票贝它系数分别为 2、1.6,若 A股票为零增长股票,目前每股股利 1.8 元,若 B 股票为固 定增长股票,增长率为 5,目前支付的股利为每股1.1 元,分别计算 A、B 股票的价值。期末复习答案一、单选题1D,2.B,3.C,4.B,5.A,6.B,7.C,8.A,9.A,10.C二、多选题1、ACD,2、ABD,3、ACD,4、BCD,5、CD三、判断题1. 2. 3. 4. 5. 6. 7.8.9.10.四、计算题1、折旧=100(1-5%)/5=19NCF0=-100 NCF1-4=20+19=39NCF5=20+19+1005%=44PP=100/39=2.56年投资利润率=20/100=20%NPV=39(P/A,10%5)+5(P/F,10%,5)-100=50.95或=39(P/A,10%4)+44(P/F,10%,5)-100=50.952、(1)最佳现金持有量=根号(2720000022510%)=180000(元) (2)交易成本=(7200000/180000)225=9000(元) 机会成本=(180000/2)10%=9000(元) (3)最佳现金管理总成本=9000+9000=18000(元) (4)有价证券交易次数=7200000/180000=40(次) (5)有价证券交易间隔期=360/40=9(天) 3、速动比率=(240000-60000)/160000=1.125总资产周转率=360000/800000=0.45(次)销售净利率=30000/360000=8.33%净资产收益率=30000/540000=5.56%总资产净利率=30000/800000=3.75%4、息税前利润=13.4/(1-33%)+150*0.6*0.1=29DOL=(29+14.5)/29=1.5DFL=29/(29-150*.6*0.1-4.69/(1-33%)=2.23DCL =2.23*1.5=3.355、(1)自有资金700*60%=420万,外部=700-420=280万(2)05年发入股利=900-420=480万(3)固定股利为550万,项目投资需从外部筹集=700-(900-550)=350万(4)支付率=550/1000=55%,应支付股利=900*55%=495万(5)支付股利=900-700=200万
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