创新投副资IB制和制星増强 区麽经济发展活门的关翟珈节文/孙富霞随着东丽区城市化进程的不断加快，创新投融资体制机 制破解资金瓶颈难题，已成为我区实现高水平规划高标准 建设，髙效能管理坚持走可持续发展道路，实现城市经营战 略目标的关键。以科学发展观为指导，探求投融资体制机制 的新突破，是摆在我们面前亟需解决的讓要课题。一、东丽区投融资平台建设的现状近年来我区按照“政府主导、市场运作”的原则，先后成 立了东方财值、城投吳团、东方国润3个国有投资公司各街 乡和经济功能区成立投资建设公司10余家，分别作为区政 府和各区域经济发展的投融资平台，在改变城市基础设施、 新市镇和园区建设主要依靠财政直接投资的传统做法，实施 以“政府主导.间接融资为主”的投融资模式加快城市化建 设方面发挥了积极作用投融资平台基本成型。国有投资公 司作为独立运作的经济主体其市场地位和投融资平台作用 开始显现。通过区雇国有公司向11家金融机构融资共计 81.9亿元主要实施了华明示范镇、华明工业园、军粮城工业 园、滨海重机工业园、东丽开发区、东丽湖、卷烟厂改造、津塘 公路环境整治、“六路一广场”等重大项冃建设，有力地推进 了我区经济和社会事业又好又快发展。二、影响投融资健康发展的制约因素1 艇資金业规模小，触資能力受限。据对13个主要投资 公司的不完全统计，总计资本金14.5亿元，平均毎个公司1 亿多元。其中3个一级公司注册资本金为2至3亿元，最高 的是东丽湖公司为4.5亿元，其他公司一般为1至2亿元。按 照银行放贷标准和要求，找区融资平台吸贷能力明显较弱. 且目前融资和担保能力基本饱和，在现有基础上难以进一步 扩大银行贷款的空间，限制了平台的融资能力发挥，不利于 发挥政府信用和政府投资的放大效应。天津城投集团是大型 国有独资集团公司，在市政府的支持和引导下经过几年的 运作，目前公司注册资本金161亿元，总资产达1800亿元， 涉足城建事业的各个方面在投融资领域频出大手笔。2 舷资形丸单一，结构不够合理。目前我区建设资金渠道 主要是粘国内银行贷款和财政自有资金，其他债券市场、股 票市场、基金市场以及BOT.TOT等融资形式尚未涉足。多 数投资公司负债率达90%以上，远远高出80%的鳖戒线。由 于城市化建设项目大多为城市道路、景观绿化等社会公益性 设施，企业既无经营收益，也不增加净资产值，在这种情况下 很难扩大银行贷款的空间。而且逐年加大的財务费用也已 经成为企业沉重的负担,偿债压力不断加大。目前偿还贷款 本息的资金来源，主要靠借新还旧和财政拆借资金来解决， 这不但造成负债融资，成本过大，且难以满足日益增长的建 设资金的需要，也为建设资金的良性循环埋下了隐患。3市场化运作活力欠铁，加剧了生存凤险。过去区属融资 平台的运作方式，一直带有政府部门色彩，市场主体地位还 没有得到强化，市场化运作模式还未真正实施对融资建设项 目的现金流、投入产出和资产负债平衡原则没有落到实处，形 成“项月做得越多债务负担越大，生存空间越小”的恶性师 环,缺乏可持续发展后劲，不但使自身生存受到挑战，也给政 府信誉造成很大负面影响。以政通公司为主体的区城投公司， 自2008年以来，先后融资建设了津塘公路、京津塘高速.滩滨 高連等一大批逐点工程但目前经营状况却不容乐观。4投融资主体分散，难以形成合力。冃前区属投融资主 体分为三级，区属一级公司3个街乡和经济功能区分别设 立二级公司，约有10个以上，根据建设项目需要还成立了若 干三级公司，分别隶属于不同部门和区域。各层级公司在职 能、权限、定位方面各自为政，缺乏统一协调机制，导致财政 资金使用、人力资原和建设资源分散难以形成统一的投融 资平台和规范的项目运作模式。尤其是园区基础设施建设， 多头管理、职责交叉、建设主体不明确导致许多优良资源缺 乏综合开发利用，难以集中力就、集中优势办大事。*/刊 2010/223