国际金融学习措施学习国际金融应掌握该学科的内在规律性,在措施上要注意如下几点： 需要具有一定的基本知识。在学习本课程之前,最佳具有一定的货币银行学基本知识,这样可以更进一步理解国际金融内在关系的基本原理，固然,有某些会计学基本知识对理解银行外汇账户、收支、债权、债务等问题大有好处。 精确把握基本概念，注重本学科中各项内容的内在联系,这个观点前面已多次强调。 注重多学科综合分析,在分析思考国际金融问题和现象时，不能只拘泥于该学科自身的范畴和内容,孤立地就事论事去理解,应当善于从多学科多视觉进行综合分析,特别要关注当今世界政治形势、经济发展变化对国际金融市场的影响。 理论密切联系实际。由于国际金融所波及问题的广泛性,现实经济生活中有些现象可用国际金融中的理论、思想和措施来分析判断，为我们理论联系实际提供较好的机会。更重要的是，时间检查学习效果的试金石。 学习国际金融应多做练习。不做练习就无法精确、深刻理解国际金融有关概念、业务之间的互相关系,为此,本书特配有习题为读者进一步深刻理解国际金融原理提供协助。 循序渐进，逐渐加深理解。教材中有些概念不能一次说透讲清，而要在不同章节，从不同角度才干理解深透。如特别提款权的概念在第一章中从一种侧面简朴地加以表述；在第三章中又稍深一步加以扩展，作后在第十七、十八章中才全面地分析清晰。因此，在学习下一章节时，要不怕麻烦地重温前面讲过的相似内容,由浅入深地逐渐加以串联，才干掌握问题的全面。固定汇率、浮动汇率、储藏资产等问题均有类似状况，循序渐进,逐渐进一步。 联系对比，融会贯穿。在学习过程中把相似或相对称的理论、概念和业务等加以联系对比，找出它们之间的相似点与不同点，以锻炼字分析综合能力，做到融会贯穿。如学习直接标价与间接标价法时，不能满足教材所下的定义，而应找出它们之间的相似点和不同点。操作计算，用于实际。半教材波及多方面的计算问题,诸如国际收支差额的计算，汇率制件的折算,买入汇率与卖出汇率的折合，套汇盈亏的核定,融资货币的选择，不同信贷方式下融资成本的比较，不同方式避免外汇风险的费用承当等等，学习过程中应纯熟掌握这些计算原则与技术，以应用于业务实际。为此,按教学进度的规定,学生应及时完毕来自于实际的案例分析与作业练习，以提高计算的运用能力，解决金融实务。前言:目前国际金融市场发展特点与动向4年前三季度国际金融市场体现表面平稳，然经济看似利好态势中具有较大不拟定因素的影响，增长中仍有隐患。因此,尽管重要价格指数在交叉起伏中显有 平和趋势，但竞争与技术较劲更显复杂。 市场发展特点 国际金融市场前三季度的体现与发展具有经济与政治、金融与贸易、投资与投机交错和复杂性扩大的特点与趋势,进而使得价格跳跃平和，相对稳定性突出,而政策层面的困惑性凸起,不拟定因素逐渐扩大，重要特点体目前三个方面。 干扰性扩大。比较突出的表目前国际石油价格的上涨.伊拉克战争结束以来,虽然地缘政治问题过于集中和恶化的态势始终延续，但是经济增长强劲的趋势,也直接使得金融层面面临的矛盾性凸起，特别是美国经济不拟定性也逐渐突出，进而使美元资产调节性和波动性再成为关注焦点,方略技术转移至以美元报价的石油产品。一方面在于金融产品价格可操作空间在削弱，投资或投机周期技术已经在经济面支持和技术选择空间上谭雅玲研究员缩小,从而使资源产品价格呈现上涨操作空间与条件。石油因地缘政治的延续,伊拉克石油管道破坏性增多，直接影响伊拉克原油出口减少,加之石油供需的局限性以及气候和产油国环境动乱性的影响,石油价格在204年第三季度连创新高，在个月里几乎持续在40美元以上水平,而持续走高周期达到半月之久，最高水平为.美元。石油价格水平的高企不仅对经济增长具有心理和实质的干扰，并且对金融投资信心和心理更具有强烈冲击。美欧日经济状况有所下降其中的一种重要因素就是石油价格的走高。美国经济第二季度增长从2.8上调到3,既有自身经济周期和构造影响，其中主因在于公司库存的增长,此外在一定层面上则是石油价格的干扰,使经济增长、消费信心和投资信心弱化。特别值得关注004年月底美国政府动用170万桶石油战略储藏，予以公司生产炼油,这不仅与00年9月当时克林顿政府面对大选呈现相似的一幕,并且更表白石油对美国经济的影响作用,以及对美国大选经济筹码的意义。欧元区则面临潜在的压力，石油价格此轮上涨趋势，予以欧元区经济的影响弱于9年000年，重要因素在于欧元贬值与升值的不同。而十分明显的冲击是日本经济。在其经济复苏的不拟定中,石油价格的高涨，使对石油依存严重的日本经济面临再向下的风险，第一季度6.%和.4%的反比增长差别，使日本经济复苏态势面临难题与质疑。因此,国际金融市场目前面临的重要干扰性就是石油价格的上涨和波动,使全球经济复苏面临忧患与风险。尽管从目前国际货币基金组织的预期看,世界经济20年的增长趋势乐观,是2年来最佳状态，但是将来石油价格不拟定上涨也许，将会影响世界经济的整体增长步伐与速度,经济增长下调将有也许。 2.平和性突出。集中体目前重要汇率的变化状况，其中美元主导引领性仍然突出。年初市场合预期的欧元走高至1.30美元乃至.3美元的水平，已经很难按预期实现，重要因素在于经济对比效应,特别是经济环境变异带来的心理克制和不拟定恐慌性。因此,从市场投资投机组合看,平和价格、心理克制形成的汇率价格相对稳定,不仅有违于经济基本面的体现，并且也脱离货币政策自身的依托。特别是面对国际环境,特别是政治问题的扩大和复杂,汇率走向已经难有清晰的目的和投向，市场已经持续近两个月浮现价格稳定局面。美元兑欧元和日元汇率基本稳定在2美元和0日元附近，没有大的波动或调节。而平和性的浮现重要在于经济波动调节不拟定，政治交缠不明朗的发展态势，以及货币政策既合伙，又竞争的理念、策略与技术的博弈。而从美国股市状况看，由于公司对于美联储利率调节和油价上涨估计局限性,进而使美股价格浮现疲弱温和盘整态势,道琼斯指数持续三次跌破万点,其中公司赚钱预期的弱化是重要因素，其她股票市场价格也基本处在波动调节状态,温和性突出是普遍特点与发展趋势。 3投机性持续。面对经济不拟定的前景以及政治曲折的扩大,特别是国际金融市场低息经营环境成为对冲基金富余的资金运用条件，进而使得市场价格交叉性的盘整，市场投机方略与技术格外抢眼,因此国际投机的推波助澜和扩大炒作继续影响和主导市场。对冲基金对发展机遇的把握，不仅使国际金融市场价风格节周期缩短，而且使不同金融产品和资源商品价格之间的交叉跨越性上升。特别是200年以来，全球对冲基金公司的数量从家增长到0家，其资产也从80亿美元上升到80亿美元，增幅达到,对冲基金年均收益率在以上。欧美最大的6家石油公司流动资金创记录达到8亿美元赚钱,203年全年为108亿美元。有关交易数据显示投机操作扩大，如近期各类基金持有原油期货总头寸最高达32.,对冲基金好仓数目与淡仓数据差距是8年最高，美国一家基金公司的能源类0年回报率已经达到25。资金流向转移性扩大,美元低息债券资金、高息货币资金以及股市资金转向石油期货市场,金融产品向资源产品,特别是石油转换较为集中。近期的石油价格高涨与对冲基金的炒作分不开。在油价直逼每桶50美元时,对冲基金替客户投资在石油期货的资金已增长了倍。低油价的年代已通过去,全球产油量在2008年前将会见顶。有估计觉得，石油期货价格在12个月内可反覆升至每桶0美元，在20年前，更会升至每桶10美元。对冲基金经理的丰厚进帐扩大,例如美国管理一只资产总值亿美元的能源商品对冲基金,月时已看好油价会升至每桶50美元，其所持的理由是需求持续上升,特别是来自中国和印度的需求,其管理的能源基金,从年初至今回报率已经高达2%。根据目前这种趋势,市场估计将来两到三年全球对冲基金即将发生重大变化，因受力于巨额资本流动、技术成本高企以及机构对市场的控制力,金融市场的投资投机风险将进一步扩大,将来几年全球对冲基金将发生重大变化。花旗集团旗下对冲基金预测到0年,对冲基金业资产管理规模估计将达万亿美元,其中8%将来自退休基金等机构投资者。而0年对冲基金资产规模为000亿美元。市场动向 综上分析可以看出，世界经济前景不拟定中有隐患,经济增长水平中有疑义,经济构造隐忧直接影响乃至加大国际金融市场投资组合的观望、等待与调节,特别是对于国际石油价格上涨预期、结识与实际成果估计过低，将会进一步加大国际金融的压力与风险。虽然国际金融不同市场层面的变数扩大，但其连接性和有关性更快密，因此,值得关注连带风险和综合性危机的也许。 国际金融市场将来的动乱或风险仍然值得关注与跟踪,20年仍然面临巨大的风险和挑战。其中涉及伊拉克前景、美联储加息、反恐突发事件、美国新总统经济政策取向,焦点和核心仍然将环绕美国，无论政治、经济或价格因素,均集中在美国,特别是美国大选在政治方面和美元利率在金融方面，都将加大美国调节性和不拟定性，对全球稳定至关重要。 1.伊拉克等地缘政治仍然具有锋利化扩大趋势。世界经济和国际金融中政治因素的影响力逐渐上升，特别是200年面临诸多敏感问题,如伊拉克权力移送之后仍然具有潜在的不拟定性，爆炸流血事件的恶化,不仅对美国总统选举有影响,并且也加剧恐怖活动,这些不仅是对国际金融市场投资投机抉择的干扰,并且心理不安定也逐渐加大市场价格博弈的震荡性和不拟定性。特别是地缘政治因美国全球战略筹划的设计与实行不顺畅,必将加大国际政治、经济以及军事利益较劲或竞争,全球经济气候的不稳定,甚至恐慌性都将再所难免。 2美国大选竞争加剧影响美国经济政策持续性。目前市场仍然集中关注将来美联储利率调控趋势,而美国财政、货币、减税等有关政策也处在调节转折之中，前景如何难有定数;但将来美国大选将对美国经济金融长期综合政策具有影响。从目前竞选趋势看，由于反战情绪，使布什竞选受压明显，克里当选的也许性在提高，但最后成果如何仍是一种谜。从经济政策角度看，美国经济处在核心时期，经济复苏和增长的持续，不仅需要经济环境相对稳定,并且需要恰当合适的经济政策扶持。虽然格林斯潘的连任对美国经济保障性具有保护意义，但最后大选政治意志将会进一步影响美国经济,美国经济持续增长面临新的政策方略挑战。美元政策影响难定。近期有消息显示,高盛觉得美元还应当贬值3,理由是美国具有巨额常常项目赤字，在这种状况下，只有依托资本项目收入来平衡国际收支。高盛指出，以贸易加权计算,美元必须贬值1%才足以吸引足够的外资,以减少美国贸易与常常帐目赤字直到更容易承受的水准。虽然美元重挫将不利于外资流入，进而无法减少美国贸易与常常帐赤字,但事实上，美元贬值对美国经济来说已经成为一把双刃剑。从美国经济复苏进程看,一定限度上的美元贬值,对经济的拉动效应还是有效的。因此，在加息状况下,美联储仍然会运用利率政策方略心理和技巧,继续维持一段时间弱势美元,以保持和稳定美国经济,增强美国经济更大的竞争水平。但因此将会加大国际金融市场重要商品价格投资组合和投机技术的调节,几大市场价格交错将会继续影响市场价格之间的联动和曲折。美元问题不可低估风险，而美元风险来自政治引起的政策风险,即美国总统选举之后的经济政策也许调节,一方面是布什连任失败,新总统经济政策的转变不利于美国经济持续发展。另一方面是现任政府政策的矛盾乃至困惑,已经不利于美国经济良性循环，构造性问题更加突出，并处于积重难返的艰难阶段。因此,美