第二章 财务报表分析一、单项选择题1、某公司上年在改进的财务分析体系中，权益净利率为25，净经营资产净利率为15，税后利息率为8，则净财务杠杆为（）。A.1.88B.1.67C.1.43D.3.132、某公司2010年税前经营利润为800万元，利息费用为50万元，平均所得税税率为20%。年末净经营资产为1600万元，股东权益为600万元。假设涉及资产负债表的数据使用年末数计算，则杠杆贡献率为（）。A.60%B.63.54%C.55.37%D.58.16%3、已知甲公司2009年的销售收入为1000万，发行在外的普通股股数为200万股（年内没有发生变化），普通股的每股收益为1.2元，该公司的市盈率为20，则甲公司的市销率为（）。A.4.17B.4.8C.1.2D.204、某企业采用“销售收入”计算出来的存货周转次数为5次，采用“销售成本”计算出来的存货周转次数为4次，如果已知该企业的销售毛利为2000万元，净利润为1000万元，则该企业的销售净利率为（ ）。A.20%B.10%C.5%D.8%5、下列有关营运能力比率分析指标的说法正确的是（）。A.应收账款周转天数以及存货周转天数越少越好B.非流动资产周转次数销售成本/非流动资产C.总资产周转率流动资产周转率非流动资产周转率D.在应收账款周转率用于业绩评价时，最好使用多个时点的平均数，以减少季节性、偶然性和人为因素的影响。6、下列关于长期偿债能力指标的说法，正确的是（）。A.权益乘数表明1元的股东权益借入的债务数额B.资产负债率、权益乘数之间是反方向变化的C.资产负债率与产权比率是同方向变化的D.长期资本负债率是指负债占长期资本的百分比7、下列各项指标中，可以反映企业短期偿债能力的是（）。A.现金流量比率B.总资产净利率C.资产负债率D.利息保障倍数8、下列业务中，能够降低企业短期偿债能力的是（）。A.企业采用分期付款方式购置一台大型机械设备B.企业从某国有银行取得3年期500万元的贷款C.企业向战略投资者进行定向增发D.企业向股东发放股票股利9、下列属于比较分析按照比较内容分类的是（）。A.与本公司历史比B.同类公司比C.比较结构百分比D.与计划预算比10、某企业的资产净利率为30%，若资产负债率为40%，则权益净利率为（）。A.18%B.28%C.40%D.50%二、多项选择题1、下列关于现金流量表中的相关说法正确的有（）。A.实体现金流量是指经营现金流量B.营业现金流量税后经营净利润折旧与摊销C.实体现金流量营业现金毛流量资本支出D.营业现金净流量债务现金流量股权现金流量2、下列表达式正确的有（）。A.税后利息率（利息支出利息收入）/负债B.杠杆贡献率净经营资产净利率利息费用（1税率）/（金融负债金融资产）净负债/股东权益C.净经营资产净利率税后经营净利率净经营资产周转次数D.净经营资产/股东权益1净财务杠杆3、传统杜邦财务分析体系的局限性包括（）。A.计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配B.没有区分经营活动损益和金融活动损益C.没有区分有息负债与无息负债D.没有区分资产与资本4、下列有关市价比率的说法不正确的有（）。A.市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比率，它反映普通股股东愿意为每股净利润支付的价格B.每股收益净利润/流通在外普通股的加权平均数C.市净率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格D.市销率是指普通股每股市价与每股销售收入的比率，每股销售收入销售收入/流通在外普通股股数5、下列表达式正确的有（）。A.速动比率速动资产/流动负债B.总资产净利率销售净利率资产周转率C.权益净利率/资产净利率权益乘数D.每股收益（净利润优先股股利）/流动在外普通股股数6、已知甲公司2010年现金流量净额为150万元，其中，筹资活动现金流量净额为20万元，投资活动现金流量净额为60万元，经营活动现金流量净额为110万元；2010年末负债总额为150万元，资产总额为320万元，营运资本为25万元，流动资产为120万元，2010年税后利息费用为5万元，所得税率为25%。则（）。A.现金流量利息保障倍数为8B.2010年末流动负债为95万元C.现金流量债务比为73.33%D.长期资本负债率为24.44%7、下列关于短期偿债能力的说法中，正确的有（）。A.净营运资本的合理性主要通过短期债务的存量比率来评价B.流动比率是对短期偿债能力的粗略估计C.采用大量现金销售的商店，速动比率大大低于1很正常D.准备很快变现的非流动资产属于影响短期偿债能力的表内因素8、财务报表分析的局限性表现在（）。A.财务报表本身的局限性B.财务报表的可靠性问题C.财务报表指标的局限性D.比较基础问题9、下列关于财务分析方法说法正确的有（）。A.包括比较分析法和因素分析法两种B.财务分析的比较分析法按对象分析可分为与本公司历史、同类公司和计划预算比较C.财务分析的比较分析法按内容可分为会计要素总量、结构百分比和计划预算的比较D.因素分析法的步骤包括：确定分析对象、确定驱动因素、确定替代顺序和按顺序计算差异影响10、下列说法正确的有（）。A.在销售收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素是流动资产B.营运资本周转率是一个综合性的比率C.应收账款周转率营业收入/平均应收账款余额D.存货周转天数不是越低越好三、计算题1、已知ABC公司2010年的净财务杠杆为0.5，资产负债率为2/3。税前经营利润为300万元，净经营资产周转率为2次，利息费用为100万元，平均所得税率为25%。要求：（1）根据以上资料和管理用资产负债表（简化）的已知数据，计算表中空缺的项目金额。管理用资产负债表 2010年12月31日单位：万元净经营资产本年末净负债及股东权益本年末经营资产金融负债经营负债金融资产750净负债股东权益1500净经营资产合计净负债及股东权益合计（2）填写下表中的指标（涉及资产负债表的数据使用年末数）指标指标值指标指标值销售收入税后利息率税后经营净利润净经营资产净利率税后利息经营差异率权益净利率杠杆贡献率净财务杠杆（3）如果企业2010年要实现权益净利率为15%的目标，在不改变税后利息率和净财务杠杆的情况下，净经营资产利润率应该达到什么水平?净经营资产本年末净负债及股东权益本年末经营资产3750金融负债1500经营负债1500金融资产750净负债750股东权益1500净经营资产合计2250净负债及股东权益合计2250指标指标值指标指标值销售收入4500万元税后利息率10%税后经营净利润225万元净经营资产净利率10%税后利息75万元经营差异率0权益净利率10%杠杆贡献率0净财务杠杆50%2、某公司2011年调整资产负债表和利润表资料如下： 调整资产负债表 2011年12月31日净经营资产上年末本年末净负债及股东权益上年末本年末经营资产28003500金融负债11501500经营负债600800金融资产250300净负债9001200股东权益13001500净经营资产合计22002700净负债及股东权益合计22002700 调整利润表2011年度单位：万元 项目上年金额本年金额经营活动：一、销售收入30004000减：销售成本26003500二、毛利400500减：营业税金及附加3030销售费用2020管理费用4050三、主要经营利润310400加：其他营业利润4050四、税前营业利润350450加：营业外收支净额50150五、税前经营利润400600减：经营利润所得税费用112180六、税后经营净利润288420金融活动：一、税前利息费用100100利息费用减少所得税2830二、税后利息费用7270税后净利润合计216350备注：平均所得税率28.00%30.00%要求：（1）计算该企业2011年末的资产负债率、产权比率、权益乘数。（2）分别计算2010年和2011年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆和杠杆贡献率。（3）用连环替代法依次分析净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆变动对权益净利率变动的影响程度。（4）请说明经营差异率的含义及影响因素，并根据计算结果对经营差异率进行分析。指标2010年2011年税后经营净利率（税后经营净利润/销售收入）9.6%10.5%净经营资产周转次数（销售收入/净经营资产）1.3641.481净经营资产净利率（税后经营净利润/净经营资产）13.091%15.556%税后利息率（税后利息/净负债）8%5.833%经营差异率（净经营资产净利率税后利息率）5.091%9.723%净财务杠杆（净负债/股东权益）0.6920.8杠杆贡献率（经营差异率净财务杠杆）3.523%7.778%四、综合题1、A公司是一家上市公司，2011年度的资产负债表和利润表如下所示： 资产负债表编制单位： A公司 2011年12月31日 单位：万元 资产年末金额负债和股东权益年末金额货币资金95短期借款300交易性金融资产5应付账款535应收账款400应付职工薪酬25存货450应付利息15其他流动资产50流动负债合计875流动资产合计1000长期借款600可供出售金融资产10长期应付款425固定资产1900非流动负债合计1025其他非流动资产90负债合计1900非流动资产合计2000股本500未分配利润600股东权益合计1100资产总计3000负债和股东权益总计3000利 润 表编制单位：A公司 2011年 单位：万元