财务管理公式：Ch1财务管理总论1、利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率风险报酬率包括：a、违约风险报酬率；b、流动性风险报酬率；c、期限风险报酬率Ch2资金时间价值与风险分析2、单利：I=P*i*n单利终值：F=P1+i*n单利现值：P=F/1+i*n3、复利终值：F=P1+in或：F=PF/P,i,n 复利终值系数复利现值：P=F/1+in或：P=FP/F,i,n4、普通年金终值：F=A1+in-1/i或：F=AF/A,i,n 年金终值系数年偿债基金：A=F*i/1+in-1或：A=F/F/A,i,n与普通年金终值互为逆运算5、普通年金现值：P=A1-n/i或：P=AP/A,i,n年资本回收额：A=P*i/1-n或：A=P/P/A,i,n年资本回收额又叫后付等额租金。与普通年金现值互为逆运算6、即付年金的终值：F=A1+i-1/i或：F=AF/A,i,n+1-1比普通年金终值系数期数加1,系数减1即付年金的现值：P=A1-n+1/i+1或：P=AP/A,i,n-1+1比普通年金现值系数期数减1,系数加1先付等额租金：A=P/P/A,i,n-1+1可见,先付等额租金和即付年金的现值是互为逆运算的7、递延年金现值：第一种方法：P=A1-n/i-1-s/i或：AP/A,i,n-P/A,i,s第二种方法：P=A1-/i*1+i-s或：AP/A,i,n-s*P/F,i,s建议用第二种方法8、永续年金现值：P=A/I9、P34折现率：i=1/n-1一次收付款项i=A/P永续年金普通年金折现率先计算年金现值系数或年金终值系数再查有关的系数表求i,不能直接求得的通过插法计算。10、插法公式：i=i1+/*注意：i1取系数较小的那个临界利率,、1和2则根据题目具体要求获取11、P37名义利率与实际利率的换算：i=m-1式中：i为实际利率；r为名义利率；m为年复利次数或不计算实际利率,只相应调整有关指标,令i等于r/m,实际的n等于m*n12、期望投资报酬率=资金时间价值或无风险报酬率+风险报酬率13、期望值：14、方差15、标准方差：16、标准离差率：17、风险收益率：风险价值系数*标准离差率 R= b * V投资总收益率=无风险收益率+风险收益率 不考虑通货膨胀Ch3企业筹资方式17、P53外部融资额的销售百分率法。企业资金需要量预测有三种方法：定性预测法；比率预测法；资金习性预测法。其中比率预测法常用的是销售百分率法。预测程序如下：在资产负债表中预计随销售变动而变动的项目占销售收入的比例；确定需要增加的资金；确定外部融资额。外部融资额=变动资产/基期销售额百分比*销售的变动额-变动负债/基期销售额百分比*销售的变动额-预测期销售额*销售净利率*收益留存比率18、P55外部融资额的资金习性分析法。具体有两种方法：1根据资金占用总额同产销量的关系来预测用回归直线方程求a与b2先分项后汇总的方法高低点注意：取业务量的高低点法下a与b的求法：a=最高收入期的资金占用量-最低收入期的资金占用量/最高销售收入-最低销售收入再将a和最近一期的相关数据代入y=a+bx求得b19、P78补偿性余额贷款实际利率=名义利率/1-补偿性余额比例20、P79贴现贷款实际利率=利息/贷款金额-利息21、P84按期付息,到期一次还本的债券：债券发行价格=票面金额*P/F,i1,n+票面金额*i2*P/A,i1,nP85不计复利,到期一次还本付息的债券：债券发行价格=票面金额*1+i2*n*P/F,i1,n式中：i1为市场利率；i2为票面利率；n为债券期限22、P96放弃现金折扣的成本=CD/1-CD*360/N*100%式中：CD为现金折扣的百分比；N为失去现金折扣延期付款天数,等于信用期与折扣期之差Ch4资金成本和资金结构23、P99债券成本：Kb=I/B0=B*i*/B0式中：Kb为债券成本；I为债券每年支付的利息；T为所得税税率；B为债券面值；i为债券票面利率；B0为债券筹资额,按发行价格确定；f为债券筹资费率24、P100银行借款成本：Kl=I/L=i*L*/L或：Kl=i当f忽略不计时式中：Kl为银行借款成本；I为银行借款年利息；L为银行借款筹资总额；T为所得税税率；i为银行借款利息率；f为银行借款筹资费率25、P100优先股成本：Kp=D/P0式中：Kp为优先股成本；D为优先股每年的股利；P0为发行优先股总额26、P101普通股成本：Ks=D/V0=D1/V0+g式中：Ks为普通股成本；D1为第1年的股利；V0为普通股发行价；g为年增长率资本资产定价模型：普通股成本=无风险收益率+P系数市场平均期望收益率无风险收益率无风险利率加风险溢价法=无风险收益率+风险溢价27、P102留存收益成本：Ke=D1/V0+g28、P102加权平均资金成本：Kw=Wj*Kj式中：Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本29、P104求资金的边际成本。过程如下：确定公司最优的资金结构；确定各种筹资方式的资金成本；计算筹资总额分界点；计算资金的边际成本,根据第三步计算的筹资总额分界点,在各种可能的围确定资金的加权平均边际成本。筹资总额分界点：BPi=TFi/Wi式中：BPi为筹资总额分界点；TFi为第i种筹资方式的成本分界点；Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例30、P110边际贡献：M=p-bx=m*x式中：M为边际贡献；p为销售单价；b为单位变动成本；m为单位边际贡献；x为产销量31、P110息税前利润：EBIT=p-bx-a=M-a=利润总额+I32、P111经营杠杆：DOL=息税前利润变动率/产销量变动率=M/EBIT=M/M-a33、P116财务杠杆：DFL=普通股每股利润变动率/息税前利润变动率=EBIT/EBIT-I-d/34、P121复合杠杆：DCL=DOL*DFL=普通股每股利润变动率/产销量变动率=M/EBIT-I-d/1-T35、P128确定合理的资金结构有两种方法：息税前利润-每股利润分析法EBIT-EPS法和比较资金成本法。1每股利润无差异点分析公式：EBIT-I1-D1/N1=EBIT-I2-D2/N2当公司的EBIT大于求得的EBIT时,利用负债筹资较为有利；当公司的EBIT小于求得的EBIT时,利用发行普通股筹资较为有利2P131比较资金成本法则是取现有的N个方案中加权平均资金成本最低的那个ch5投资1、必要收益率=无风险收益率+风险收益率=资金时间价值+通货膨胀补贴率+风险收益率2、投资组合期望收益率=个别项目期望收益率X比重3、协方差：Cov=相关系数X标准离差1X标准离差24、相关系数：=协方差Cov方差1X方差25、两项投资总风险=方差1X比重1平方+方差2X比重2平方+2X比重1X比重2X协方差Vp=1W1平方+2W2平方+2W1W2Cov6、两项投资总风险标准离差p=Vp7、单项资产的系统风险指数系数=某种资产的风险报酬率市场组合的风险报酬率8、投资组合的系统风险指数系数=单项资产的系统风险指数X比重W9、资本资产定价模型=无风险收益率+风险收益率ERi=Rf+iRmRf10、风险收益率=系统风险指数系数市场平均收益率无风险收益率ERp=iRmRfCh6项目投资36、P145项目计算期n=建设期s+生产经营期p建设投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资本年流动资金增加额=本年流动资金需用数截止上年的流动资金投资累计数=该年流动资产需用数该年流动负债需用数截止上年的流动资金投资累计数原始总投资=建设投资+流动资金投资=固定资产投资+无形资产投资+开办费投资+流动资金投资投资总额=原始总投资+资本化利息=建设投资+流动资金投资+资本化利息37、完整工业投资项目净现金流量公式建设期期初NCF0=原始投资额建设期期末NCF1=流动资金投资经营期某年净现金流量=该年净利润+该年折旧+该年摊销+该年利息终结点的NFC=该年净利润+该年折旧+该年摊销+该年利息+该年回收额更新改造投资项目净现金流量公式若建设期不为0建设期期初NCF0=新设备投资额旧设备变价净收入建设期期末NCF1=提前报废损失抵税=帐面折余价值变价净收入X所得税率经营期净现金流量=增加的净利润+增加的折旧+增加的摊销+增加的利息终结点的NFC=增加的净利润+增加的折旧+增加的摊销+增加的利息+增加的回收额若没有建设期建设期期初NCF0=新设备投资额旧设备变价净收入经营期第一年净现金流量=增加的净利润+增加的折旧、摊销+增加的利息+提前报废损失抵税经营期第2-n年净现金流量=增加的净利润+增加的折旧、摊销+增加的利息终结点的NFC=增加的净利润+增加的折旧+增加的摊销+增加的利息+增加的回收额旧设备折旧=可继续使用年限增加的折旧额=年新设备折旧额年旧设备折旧额38、非折现评价指标：1P167投资利润率=年平均利润额PP/投资总额*100%2P168静态投资回收期不包括建设期的投资回收期=原始投资额/投产后若干年每年相等的现金净流量包括建设期的投资回收期=不包括建设期的投资回收期+建设期注意：若抽产后若干年每