.中国铁路物资总公司财务战略规划新华信管理顾问二四年七月目 录第一部分中铁物资总体财务现状及财务管理状况3一、中铁物资总体财务状况3二、财务管理现状4第二部分财务战略规划6一、财务战略7一第一阶段混合型财务战略7二第二阶段积极扩张型财务战略10二、财务目标11一第一阶段12二第二阶段15三、财务职能规划18一财务机构的角色定位及功能界定19二机构设置、职能划分22三财务管理的集分权模式30四财务管理体系34第一部分中铁物资总体财务现状及财务管理状况一、中铁物资总体财务状况中国铁路物资总公司以下简称中铁物资在20XX正式划入国资委管理,成为国资委下属的大型商贸企业之一,20XX以营业收入203.9亿元名列中国500强企业第66位。在新华信项目组的大量访谈调研中发现,中铁物资的总体财务状况仍存在以下问题：公司整体净资产收益率低,盈利能力不高,不能持续稳定地为公司外部扩张贡献所需的现金流；公司净资产规模小,融资渠道单一,财务结构不合理,以高负债方式进行的快速扩张,加大了财务风险；公司整体资产质量不断提高,但占资产比重大的商贸板块、工业板块的盈利能力不高,甚至亏损；现有各业务板块之间盈利能力差异大,发展速度不均衡,对公司实现三年既定目标形成制约；公司整体营运能力有所下降,存货周转速度及预付帐款周转速度有所放慢。二、财务管理现状总公司的高层领导从20XX以来充分认识到资金管理对中铁物资这样一个大型商贸企业的重要性,成立清欠办公室,大力清理应收帐款,加强资金管理的职能,在现阶段取得了显著的成效,累计收回欠款6.68亿元,资产质量逐步提高。然而,中铁物资长期在行政计划管理体制下,缺乏作为独立运作的企业集团应有的战略管理能力,因此缺乏相应的财务战略能力和管理能力,财务目标、规划,财务管理模式及体系亟待明晰、健全和完善。目前总公司的财务机构仅停留在传统的会计记录、核算和监督的职能,没有更好的发挥监控经营、防范风险、支持决策的职能。上述分析,是新华信为中铁物资制定财务战略及规划的基点,据此,再根据外部环境的分析和预测,将为中铁物资制定出一套适合未来发展的财务战略及规划。.第二部分 财务战略规划由资产、资金、财务信息以及财务人员等构成的财务资源是中铁物资未来发展的重要资源之一。因此,中铁物资的财务战略应该是为了适应公司未来发展战略,在内外部有效地配置、使用及管理财务资源,追求符合集团公司价值最大化的一系列目标、规划和措施。对中铁物资的财务战略产生重大影响的因素主要包括内外部环境因素：根据外界的机会和挑战,以总体战略为基点制定财务战略,如：宏观经济环境、市场环境、法律法规等政策环境；根据公司内部发展需要及具备的各项资源和财务管理能力进行财务规划选择,如：企业自身的经营管理特点,各板块的业务发展规划。新华信再平衡这两方面的因素的基础上,制定适应中铁物资发展要求的财务战略及规划,促进公司整体战略的实现。一、财务战略一第一阶段混合型财务战略中铁物资在200420XX应该采用混合型的财务战略,即扩张型和混合型并行。1、 本阶段中铁物资的特点适合采用混合型财务战略中铁物资20XX与铁道部脱钩使得原有的铁路市场业务存在潜在风险,仅仅是大宗铁路物资供应商的地位受到威胁,迫切需要中铁物资积极寻求在社会市场上开拓新业务,要求采取积极扩张的财务战略；长期在铁道部的行政计划体制下,各业务板块之间发展不均衡,需要一段时间进行业务重组、提高资产质量和盈利能力。因此在一定程度上又需要根据战略调整和业务重组的要求采用调整型的财务战略。2、 扩张型财务战略的表现形式1) 扩张目标中铁物资力争在收入规模上3年内进入中国企业500强的前50位。2) 扩张方式不能单纯依靠集团内部积累式发展,还要积极采取资本运作的方式扩大公司总资产及净资产规模。 3) 扩张速度为实现进军中国500强企业前50名的目标,中铁物资应采用以3年内以年均17的速度扩大收入规模,高于200220XX中国企业500强第50位的平均增长速度13.3。4) 关注的主要财务指标收入规模及年均增长率、资产规模及年均增长率。3、 调整型财务战略的表现形式1) 调整目标通过调整集团公司战略布局和业务重组,调整资产结构,提高资产质量,降低运营风险；分散母公司投资的风险,追求母公司资产的最佳组合。2) 调整方式各业务板块的调整方式、力度是不同的,有侧重点的。目前物流、房地产作为新组建的业务调整不大。工业、商贸、进出口板块需要分阶段调整：随着工业作为主辅分离的试点,将逐步采取战略性退出的策略,进行不良资产清理、资产剥离,甚至出售；商贸、进出口板块也将在业务重组同时,采取全面预算管理控制经营风险、降低费用、加强内部控制等。3) 关注的主要财务指标利润总额及年均增长率,销售利润率及投资收益率、资产负债率及资产周转率等。二第二阶段积极扩张型财务战略在第二阶段,中铁物资应该采取积极扩张型财务战略,并逐步向稳固发展型财务战略转变。1. 本阶段中铁物资的特点适合积极扩张型财务战略在20XX之后,各业务板块的业务重组基本完成,内部管理体系建立完善,资产质量和盈利能力有所提高,为继续采取扩张型财务战略奠定了良好的基础。中铁物资外部竞争环境加剧,如：20XX成品油市场开放等。以及国资委对中央大型企业的要求使得中铁物资仍要向着成为国内大型生产资料流通行业内的领先者,并逐步进军国际市场的目标努力。2. 扩张型财务战略的表现形式1) 扩张目标中铁物资力争3年内在收入规模上进入中国企业500强的前40位。2) 扩张方式仍然采取内部积累和外部并购两种方式,在条件成熟的情况下,并购将成为主要的扩张模式。3) 扩张速度为了达到进军前40位的目标,中铁物资在收入、资产规模上的增长速度应该分别快于第一个阶段的17和5,同时也快于20XX第40位12的收入增长速度。4) 关注的主要财务指标收入规模及年均增长率、资产规模及年均增长率；利润总额及年均增长率,销售利润率及投资收益率、资产负债率及资产周转率等。二、财务目标财务目标是中铁物资财务战略具体化、数字化的表现形式。一第一阶段1. 经营规模20XX主营业务收入突破420亿元,年均增长率不低于17,进入中国500强企业前50位；总资产规模突破150亿元,年均增长率为5；2. 盈利能力在保证以上收入实现的前提下,20XX利润总额突破2.7亿元,销售利润率达到0.64；3年平均增长率为57,3年平均销售利润率达到0.48；3. 净资产规模及投资收益能力在实现上述目标的前提下,实现20XX净资产规模达到45亿元,净资产收益率达到6；3年平均净资产收益率达到4.6；4. 财务风险及经营风险公司整体资产负债率逐年降低,20XX降低到70；整体的资产周转率逐年降低,20XX降低到35.7；5. 主营收入结构20XX集采专供市场的业务收入比重下降为47,社会市场的业务收入比重上升为53；商贸、物流业务收入比例保持在97,是公司的核心业务。表：20XX20XX中铁物资整体财务目标金额单位：亿元20XX第一阶段20XX20XX20XX3年平均经营规模主营业务收入263 300 350 420 357 增长率14%17%20%17%资产总额130 135 140 150 142 增长率4%4%7%5%盈利能力利润总额0.7 1.0 1.6 2.718 增长率43%60%69%57%销售利润率0.27%0.33%0.46%0.64%0.48%投资收益净资产总额25 30 36 4537 增长率20%20%25%22%净资产收益率2.8%3.3%4.4%6.0%4.6%辅助指标资产负债率80.8%77.8%74.3%70.0%74.0%资产周转率45.0%40.0%35.7%42.2%收入结构集采专供市场收入64.8%57.7%51.4%47.3%商贸、物流板块业务收入98.2%98%97.7%96.5%表：20XX20XX中铁物资各业务板块经营目标金额单位：亿元20XX20XX20XX商贸板块收入 284.0 322.0 365.4 商贸板块利润总额 0.9 1.2 1.5 销售利润率0.3%0.4%0.4%物流板块收入 10.0 20.0 40.0 物流板块利润 0.4 0.7 1.0 物流板块利润率4.2%3.7%2.5%进出口收入 6.0 8.0 10.8 进出口利润 0.1 0.1 0.1 进出口利润率0.9%0.8%0.8%房地产收入 - - 2.3 房地产利润 -0.2 -0.2 0.3 房地产利润率13.9%表：20XX20XX中铁物资商贸板块经营目标金额单位：亿元20XX20XX20XX销售收入毛利毛利率销售收入毛利毛利率销售收入毛利毛利率商贸板块收入 284.0 5.9 2.1% 322.0 7.2 2.2% 365.4 8.5 2.3%集采专供业务 173.0 2.2 1.3% 180.0 2.4 1.3% 198.5 3.0 1.5%其中：钢轨 25.1 0.7 3.0% 25.0 0.7 3.0% 28.3 0.8 3.0% 油品 137.0 1.0 0.7% 141.0 1.0 0.7% 147.0 1.1 0.7% 机电 5.0 0.3 6.0% 6.6 0.4 6.0% 11.8 0.7 6.0% 配件 5.9 0.2 2.8% 7.4 0.2 3.0% 11.4 0.3 2.8%社会市场 111.0 3.7 3.3% 142.0 4.8 3.4% 166.9 5.5 3.3%其中：社会油品 12.0 0.2 1.7% 15.0 0.3 1.8% 22.0 0.4 1.7%钢材贸易 96.0 3.5 3.6% 120.0 4.6 3.8% 132.4 5.2 3.9%其他 - -