苏宁电器股份有限公司至财务报表分析营运能力分析一、公司概况苏宁电器股份有限公司1996年创立于南京,是中国3（家电、电脑、通讯)家电连锁零售公司的领先者，是国家商务部重点哺育的“全国15家大型商业公司集团”之一。截至目前，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆3个省,30多种都市、香港和日本地区,拥有1000多家连锁店,80多种物流配送中心、300家售后网点,员工万多人，品牌价值815.68亿元，是中国最大的商业连锁公司，名列中国上规模民企前三，中国公司500强第4位，入选福布斯亚洲公司50强、福布斯全球大公司中国零售公司第一。7月，苏宁电器(0204）在深圳证券交易所上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度承认，市值目前均列国内家电业、零售业和全球家电连锁业的绝对前列。整合社会资源、合伙共赢。苏宁与国内外上千家供应商建立了“平等互惠,分工协作”的战略关系,与三星、L、SONY、MOTOROL、海尔等公司实现供应链无缝对接，并多次召开行业论坛,推动中国家电行业健康发展。满足顾客需要、至真至诚。苏宁承诺“品牌、价格、服务”一步到位,为中国数千万家庭提供了优质的家电商品与便利的购物环境，并通过B、C等创新手段定最大限度地满足顾客需求,减少采购和销售成本。目前，苏宁电器经营的商品涉及空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码、八个品类（涉及自主产品），上千个品牌,20多万个规格型号。本着“专业自营”的服务方针,苏宁电器以连锁店服务为基石，配套建设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心，为消费者提供快捷的零售配送服务、专业的电器安装维修保养服务和周到的征询受理回访服务。，苏宁电器率先建立了业内最大的呼喊中心,实现了全国统一受理与回访，全国统一服务热线00865-365全天24小时真诚守候。二、营运能力分析的目的公司营运能力重要指公司营运资产的效率与效益。营运资产的效率一般是指营运资产的周转速度。营运资产的效益是指营运资产的运用效果,通过其投入和产出相比较来体现。对公司营运能力进行分析，重要目的有：1、评价公司资产流动性2、评价公司资产运用的效益3、分析公司资产运用的潜力三、营运能力分析的意义对不同的报表使用者而言,营运能力分析具有不同样的意义。1、对经营者而言，营运能力分析的意义在于：第一，优化资产构造。通过各类资产之间的比例关系分析,有助于寻找、发现、调节与公司的经营性质、规模和风险水平不一致的资产构成,优化公司资产构造,提高资产的周转率。第二，改善财务状况。资产的运用效率直接影响公司业绩,提高资产的周转率,有助于加速资金周转,改善公司经营业绩。第三，减少资产经营风险。资产经营风险是指资产价值不能实现的风险,通过营运能力分析可以发现公司闲置的资产或者运用不充足的资产，揭示资产也许存在的风险，有助于避免或消除资产经营风险。、对公司既有股东和潜在投资者而言，营运能力分析有助于判断公司财务的安全性、资本的保全限度以及资产实现收益的能力，可用以协助她们进行相应的投资决策。3、对于债权人而言,营运能力分析有助于判断其债权的物质保障限度和安全性，可用以进行相应的信用决策。四、营运能力趋势分析通过进行趋势分析，可对同一公司的各个时期的资产周转率的变化加以比对比分析,已掌握其发展规律和发展趋势。表苏宁电器（02024)营运能力财务指标计算营运能力、1、31、12、31、1、3年初年末平均年初年末平均年初年末平均主营业务收入388858983516主营业务成本61065680846468979061应收账款104617781473918417782705021556140270502610759707885存货97444934267411450951342671722481613 7222125355174042 固定资产39143136756892744678579779372 87074959966438 流动资产344558643253589504.54342533527129482623 327129250246352964796 总资产439038259747346927.559786477150167973987 71658257179056 应收账款周转率（次)=主营业务收入/应收账款平均余额73 6.21 0846应收账款周转天数（天)=360/应收账款周转率5.65 70 33 存货周转天数（天)=360/存货周转率54.7 682 71.53 存货周转率（次）=主营业务成本/存货平均余额6.65 528 03固定资产周转率（次）主营业务收入/固定资产平均余额6.7 1.35 10.8 总资产周转率（次）=主营业务收入/总资产平均余额.81 1.5 1.3 总资产周转天数（天）=360/总资产周转率98.80248.7 270.1 流动资产周转率（次)主营业务收入/流动资产平均余额. 2.0 19流动资产周转天数（天)360流动资产周转率149.5 177.25 180 （）总资产营运能力趋势分析图1-总资产周转率是指公司一定期期的主营业务收入与资产总额的比率,它阐明公司的总资产在一定期期内(一般为一年或者一种营业周期）周转的次数。总资产周转率越高,表白总资产运用效率越好，其成果将使公司的偿债能力和获利能力增强。反之,则表白公司运用所有资产进行经营活动的能力差，效率低，最后影响公司的获利能力。由图1-1可以看出，苏宁电器的资产营运状况虽然不断下降，但整体差距不大，基本保持稳定。(2)流动资产营运能力趋势分析图1-流动资产周转率是指公司一定期期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即公司流动资产在一定期期内(一般为一年）周转的次数。流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同步也影响着公司的赚钱水平。该指标越高,表白公司流动资产周转速度越快,运用越好。由图12可见公司的流动资产周转率虽比、略有减少，但总体上公司流动资产运用效率相对较平稳的。（)固定资产营运能力趋势分析图1-3固定资产周转率是指公司一定期期的主营业务收入与固定资产平均净值的比率。它是反映公司固定资产周转状况，衡量固定资产运用效率的指标。该比率越高，阐明固定资产运用率越高，管理水平越好。由图1-3可见,苏宁电器的固定资产周转率不断下降,固定资产运用效率减少。(4）应收账款周转率分析图1-4应收账款周转率是指公司一定期期的主营业务收入与应收账款平均余额的比值,它意味着公司的应收账款在一定期期内（一般为一年)周转的次数。应收账款周转率是反映公司的应收账款运用效率的指标。反映了公司应收账款收回速度快慢及其管理效率高下。一定期间内公司的应收账款的管理效率越高，资产流动性越强,短期偿债能力越强。由图1-4可见，应收账款周转率较与均有大幅提高。表白公司平均收账期有所缩短，应收账款的收回加快,资金滞留在应收账款上的数量减少，资金使用效率有所提高。（5）存货周转率分析图15存货周转率有两种计算方式。一是以成本为基本的存货周转率，即存货周转率是公司一定期期的主营业务成本与存货平均净额的比率,重要用于流动性的分析。二是以收入为基本的存货周转率，即存货周转率是公司一定期期的主营业务收入与平均净值之比,重要用于赚钱性分析。图5的数据是以成本为基本的存货周转率。根据数据可以看出，存货周转速度减少，存货占用水平高,流动性比和都差，存货转化为钞票或应收账款的速度变慢，资金的回收速度也变慢,公司获得的利润低于和。五、营运能力同业分析表2年份单位总资产周转率（次）流动资产周转率(次)固定资产周转率(次)应收账款周转率(次)存货周转率（次)苏宁电器181.4116.673.736.65百联股份1623.016.41305.8810.78行业平均值1727111.54184.818.72苏宁电器 1.420312.3563.215.28百联股份1302.74.227.860.4行业平均值1.382.418.3115.547.7苏宁电器 1.33.910.910.46503百联股份1302.82453218.21.16行业平均值0652.417.71163338.10(1）总资产周转率图21在图2-1中,可以看出苏宁电器总资产周转率高于同行业公司平均值,表白公司虽自身的总资产周转速度在放慢,但总资产周转率在同行业中的速度是较快的。重要是公司的主营业务收入增长引起的,阐明公司销售能力在增强,总资产运用效率在转好,其成果将使公司的偿债能力和赚钱能力逐渐增强。（2）流动资产周转率图2-2在图2-中，可以看出苏宁电器流动资产周转率均低于同行业公司平均值。公司流动资产周转率越低，周转次数越少，表白公司以相似的流动资产占用实现的主营业务收入越少，阐明公司在同行业中流动资产的运用效率逐渐削弱,进而使公司的偿债能力和赚钱能力下降。(3）固定资产周转率图-在图2-中，可以看出苏宁电器固定资产周转率,跟同行业的公司平均值相比,均高于同行业平均值。固定资产转次数越多，周转天数越少，阐明固定资产周转快，公司固定资产运用效率高。(）应收账款周转率图2在图4中，可以看出苏宁电器应收账款周转率跟同行业公司平均值相比，都低于该平均值，公司的应收账款周转率越低，阐明公司的平均收账期越长，应收账款回收得越慢，流动性也越差。()存货周转率图2-5由图2-5看出,存货周转率是公司营业成本与平