-集团公司财务规划与资 本运作方案. z.-目录第一局部集团公司财务规划5一、集团公司总体财务现状及财务管理状况5一集团公司总体财务状况5二财务管理现状6二、财务战略规划7一财务战略8二财务目标12三、财务职能战略22一财务机构的角色定位及功能界定22二机构设置与职能划分25三组织构造设置的原则32四在调整期间的过渡方案33四、财务管理的集分权模式34一对集团公司财务管理模式的认识34二考虑的关键因素34三未来阶段性方案35四主要财务权限划分37五、财务管理体系38. z.-一总体框架38二全面预算管理38三融资规划及资金管理49四资产管理54六、财务人员管理58一两个阶段性目标58二财务人员培养选拔的两个纬度58三对下属分/子公司的财务人员管理59第二局部集团公司总公司资本运作规划61一、资本运作概述61二、资本运作的比拟优势61三、各业务板块资本运作规划63一商贸板块64二物流板块75三国际业务板块76四投资板块77(五)房地产板块80四、如何提高资本运作能力81一树立资本运作的观念和鼓励机制81二建立负责资本运作的组织机构，配备相关的专业人才. z.-82三打造资本运作平台，丰富资本运作工具和手段83四建立风险控制和防范体系84五整合运用社会中介机构的力量85. z.-第一局部 集团公司财务规划一、集团公司总体财务现状及财务管理状况一集团公司总体财务状况集团公司以下简称“集团公司在2004年正式划入国资委管理，成为国资委下属的大型商贸企 业之一，2003年以营业收入263亿元名列中国500强企业第63位。在新华信工程组的大量访谈调研中发现，集团 公司的总体财务状况仍存在以下问题：公司整体净资产收益率低，盈利能力不高，不能 持续稳定地为公司外部扩*奉献所需的现金流；公司净资产规模小，融资渠道单一，财务构造不 合理，以高负债方式进展的快速扩*，加大了财务风险；公司整体资产质量不断提高，但占资产比重大的 商贸板块、工业板块的盈利能力不高，甚至亏损；. z.-现有各业务板块之间盈利能力差异大，开展速度 不均衡，对公司实现三年既定目标形成制约；公司整体营运能力有所下降，存货周转速度及预 付帐款周转速度有所放慢。二财务管理现状总公司的高层领导从2001年以来充分认识到资金 管理对 集团公司这样一个大型商贸企业的重要性， 成立清欠办公室，大力清理应收帐款，加强资金管理的 职能，在现阶段取得了显著的成效，累计收回欠款6.68 亿元，资产质量逐步提高。然而，集团公司长期在行政方案管理体制下， 缺乏作为独立运作的企业集团应有的战略管理能力，因 此缺乏相应的财务战略能力和管理能力，财务目标、规 划，财务管理模式及体系亟待明晰、健全和完善。目前 总公司的财务机构仅停留在传统的会计记录、核算和监 督的职能，没有更好的发挥监控经营、防范风险、支持 决策的职能。上述分析，是新华信为集团公司制定财务战略 及规划的基点，据此，再根据外部环境的分析和预测，. z.-将为 集团公司制定出一套适合未来开展的财务战略 及规划。二、财务战略规划由资产、资金、财务信息以及财务人员等构成的 财务资源是 集团公司未来开展的重要资源之一。因 此，集团公司的财务战略应该是为了适应公司未来发 展战略，在内外部有效地配置、使用及管理财务资源， 追求符合集团公司价值最大化的一系列目标、规划和措 施。对集团公司的财务战略产生重大影响的因素主 要包括内外部环境因素：根据外界的时机和挑战，以总体战略为基点制定 财务战略，如：宏观经济环境、市场环境、法律法规等 政策环境；根据公司内部开展需要及具备的各项资源和财务 管理能力进展财务规划选择，如：企业自身的经营管理 特点，各板块的业务开展规划。新华信在平衡这两方面的因素的根底上，制定适 应 集团公司开展要求的财务战略及规划，促进公司. z.-整体战略的实现。一财务战略1、第一阶段混合型财务战略集团公司在20042006年应该采用混合型的 财务战略，即扩*型和混合型并行。1本阶段集团公司的特点适合采用混合型财务战 略集团公司2004年与铁道部脱钩使得原有的铁路市场业务存在潜在风险，仅仅是大宗铁路物资供给商 的地位受到威胁，迫切需要集团公司积极寻求在社会市场上开拓*务，要求采取积极扩*的财务战略； 长期在铁道部的行政方案体制下，各业务板块之 间开展不均衡，需要一段时间进展业务重组、提高资产 质量和盈利能力。因此在一定程度上又需要根据战略调整和业务重组的要求采用调整型的财务战略。. z.-2扩*型财务战略的表现形式 A)扩*目标集团公司力争在收入规模上3年内进入中国企 业500强的前50位。B)扩*方式不能单纯依靠集团内部积累式开展，还要积极采 取资本运作的方式扩大公司总资产及净资产规模。C)扩*速度为实现进军中国500强企业前50名的目标，集团公司应采用以3年内年均17的速度扩大收入规 模，高于中国企业500强第50位13.3的年均增长速 度。D)关注的主要财务指标收入规模及年均增长率、资产规模及年均增长率。. z.-3调整型财务战略的表现形式 A)调整目标通过调整集团公司战略布局和业务重组，调整资 产构造，提高资产质量，降低运营风险；分散母公司投 资的风险，追求母公司资产的最正确组合。B)调整方式各业务板块的调整方式、力度是不同的，有侧重 点的。目前物流、房地产作为新组建的业务调整不大。 工业、商贸、进出口板块需要分阶段调整：随着工业作 为主辅别离的试点，将逐步采取战略性退出的策略，进 行资产清理、资产剥离，甚至出售；商贸、进出口板块 也将在业务重组同时，采取全面预算管理控制经营风 险、降低费用、加强内部控制等。C)关注的主要财务指标利润总额及年均增长率，销售利润率及投资收益 率、资产负债率及资产周转率等。. z.-2、第二阶段积极扩*型财务战略在第二阶段，集团公司应该采取积极扩*型财 务战略，并逐步向稳固开展型财务战略转变。1本阶段集团公司的特点适合积极扩*型财务战 略在2006年之后，各业务板块的业务重组根本完成，内部管理体系建立完善，资产质量和盈利能力有所提 高，为继续采取扩*型财务战略奠定了良好的根底。集团公司外部竞争环境加剧，如：2006 年成品 油市场开放等。以及国资委对中央大型企业的要求使得 集团公司仍要向着成为国内大型生产资料流通行业 内的领先者，并逐步进军国际市场的目标努力。2扩*型财务战略的表现形式 A)扩*目标集团公司力争3年内在收入规模上进入中国企 业500强的前40位。. z.-B)扩*方式仍然采取内部积累和外部并购两种方式，在条件 成熟的情况下，并购将成为主要的扩*模式。C)扩*速度为了到达进军前40位的目标，集团公司在收 入、资产规模上的增长速度应该分别快于第一个阶段的 17和5，同时也快于2003年第40位12的收入增 长速度。D)关注的主要财务指标收入规模及年均增长率、资产规模及年均增长率；利润总额及年均增长率，销售利润率及投资收益率、资 产负债率及资产周转率等。二财务目标财务目标是集团公司财务战略具体化、数字化 的表现形式。. z.-1、第一阶段财务目标1经营规模2006年主营业务收入突破420亿元，年均增长率不低于17，进入中国500强企业前50位；总资产规 模突破150亿元，年均增长率为5；2盈利能力在保证以上收入实现的前提下，2006年利润总额 突破2.7亿元，销售利润率到达0.64；3年平均增长 率为57，3年平均销售利润率到达0.48；3净资产规模及投资收益能力在实现上述目标的前提下，实现2006年净资产规 模到达45亿元，净资产收益率到达6；3年平均净资 产收益率到达4.6；4财务风险及经营风险公司整体资产负债率逐年降低，2006 年降低到70；整体的资产周转率逐年降低，2006年降低到35.7；. z.-5主营收入构造2006 年铁路专供市场的业务收入比重下降为47，社会市场的业务收入比重上升为53；商贸、物流 业务收入比例保持在97，是公司的核心业务。. z.-表1：2004年2006年集团公司整体财务目标金额单位：亿元2003年第一阶段2004年2005年2006年3年平均经营规模主营业务收入263300350420357增长率14172017资产总额130135140150142增长率4475盈利能力利润总额0.71.01.62.718增长率43606957销售利润率0.270.330.460.640.48投资收益净资产总额2530364537增长率20202522净资产收益率2.83.34.46.04.6辅助指标资产负债率80.877.874.370.074.0资产周转率45.040.035.742.2收入构造铁路专供市场 收入64.857.751.447.3商贸、物流板块业务收入98.29897.796.5. z.-表2：2004年2006年集团公司各业务板块经营目标金额单位：亿元2004年2005年2006年商贸板块收入284.0326.0384.4商贸板块利润总额0.91.21.5销售利润率0.30.40.4物流板块收入10.016.025.0物流板块利润0.40.71.0物流板块利润率4.24.64.0进出口收入6.08.010.8进出口利润0.1