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上海财经大学金融硕士公司财务试题上海财经大学公司财务I课程考试卷(B)一、单项选择题(每题1分,共10分)1.企业财务关系中最为重要的关系是()。A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系2.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比,不包括()A、相同的标准差和较低的期望报酬率B、相同的期望报酬率和较高的标准差C、较低报酬率和较高的标准差D、较低标准差和较高的报酬率3.可转换债券设置合理的赎回条款,所不具有的作用为()。A、限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报B、可以促使债券持有人转换股份C、可以使投资者具有安全感,因而有利于吸引投资者D、可以使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失4.当必要报酬率不变的情况下,对于分期付息的债券,当市场利率小于票面利率时,随着债券到期日的接近,债券价值将相应()A、增加B、减少C、不变D、不确定5.某公司2003年销售收入为500万元,未发生销售退回和折让,年初应收账款为120万元,年末应收账款为240万元。则该公司2003年应收账款周转天数为()天。A、86B、129.6C、146D、1736.一项600万元的借款,借款期3年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率()A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%7某公司发行期限为15年的可转换债券,面值1000元,规定在15年内每张债券可转换为25股普通股票,则可转换债券的转换价格为()A、50元B、5元C、60元D、40元8.某投资方案,当贴现率为为16时,其净现值为338元,当贴现率为18时,其净现值为22元。该方案的内含报酬率为()。A、15.88B、16.12C、17.88D、18.149.企业投资18.9万元购入一台设备,预计使用年限为10年,预计残值0.9万元,该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利1.2万元,则投资回收期为()。A、3.56年B、4.09年C、5.62年D、6.3年10.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税30,卖出现有设备对本期现金流量的影响是()。A、减少360元B、减少1200元C、增加9640元D、增加10360元二、判断题(每题1分,共10分)1.现金是长期循环和短期循环的共同起点,在进入“在产品”和各种费用账户时分开,在换取非现金资产时又汇合在一起。()2.一般资产的流动性越高风险性越低,而收益性越高。()3.尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力,但有的企业流动比率较高,却没有能力支付到期的应付账款。()4.制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。()5.当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险,股票的种类越多,风险越小,包括全部股票的投资组合风险为零。()6.在计算项目经营期现金流量时,站在企业的角度来看,与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。()7.定期支付利息,到期一次性偿还本金的偿还方式,会加大企业到期时的还款压力;而定期等额偿还长期借款方式,则会提高企业使用贷款的实际利率。()8.现值指数法是相对数指标,反映投资的效益,但不适用于独立投资机会获利能力的比较。()9.在其他条件确定的前提下,可转换债券的转换价格越高,对债券持有者越有利。()10.一旦企业与银行签订周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。()三、名词解释(每题2分,共10分)1.资本成本2.银行承兑汇票3.流动资产4.时间价值5.复利四、简答题(每题8分,共16分)1企业在分析投资环境时应考虑哪几方面的问题?2.简要回答负债融资的利弊?五、论述题(14分)什么是杜邦分析法?它有何意义?六、计算题1.某公司原为国有企业,现改制为股份有限公司,净资产经评估后为6000万,全部投入公司,折股比例为1。按其经营计划,需要总资产3亿元,合理的资产负债率为30%,预计明年税后利润为4500万且不准备发放股利(共10分)(1)通过发行股票,应当筹集多少股权资本?(5分)(2)按每股5元发行,则至少发行多少社会公众股?发行后,每股盈余是多少?市盈率是多少?(5分)2.某公司年初存货为30000元,年初应收账款为25400元;年末流动比率为2:1;速动比率为1.5:1,存货周转率为4次,流动资产合计为54000元。要求:计算公司本年销货成本。若公司本年销售净收入为400000元,除应收账款外,其他速动资产忽略不计,则应收账款周转次数是多少?(共10分)3.已知某长期投资项目建设期净现金流量为NCF0=-800万元,NCF1=-600万元,NCF2=-100万元。第312年的经营净现金流量NCF312=400万元,第12年年末的回收金额为200万元,行业基准折现率为10%。(共10分)要求:(1)计算该投资项目的原始投资额,终结点净现金流量。(3分)(2)计算该项目不包括建设期的回收期和包括建设期的回收期。(3分)(3)建设该项目的原始投资现值,评价该项目是否可行。(4分)(P/A,10,12)=6.8137(P/A,10,2)=1.7355(P/F,10,2)=0.8265(P/F,10,12)=0.3186)4.甲公司2004年欲投资购买股票,现有A、B两家公司股票可供选择,从A、B公司2003年12月31日的有关会计报表及补充资料中获知,2003年度A公司税后净利润800万元,发放每股股利5元,市价为40元,发行在外股数100万股,每股面值10元;B公司税后净利润400万元,发放每股股利2元,市价为20元,发行在外股数100万股,每股面值10元。预期A公司股票股利在未来5年内恒定,在此以后转为正常增长,年增长率6;预期B公司股票股利在未来无限期持续增长率4。假定目前无风险收益率为8,平均风险股票的必要收益率为12,A公司股票的系数为2,B公司股票的系数为1.5。要求:(共10分)(1)计算股票价值,判断两公司股票是否应该购买;(6分)(2)若投资购买两种股票各100股,该投资组合的预期报酬率和组合市场风险程度为多少?(4分)(P/A,16,5)=3.2743,(P/F,16,5)=0.4762)上海财经大学公司财务I课程考试卷(B)答案一、单项选择题(每题1分,共10分)1.企业财务关系中最为重要的关系是()。A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系答案:C解析:本题的主要考核点是企业有关利益者,即股东、经营者、债权人之间的关系。企业为了实现自身的财务目标,就必须协调好股东、经营者和债权人这三者之间的利害关系,因此,他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。2.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比,不包括()A、相同的标准差和较低的期望报酬率B、相同的期望报酬率和较高的标准差C、较低报酬率和较高的标准差D、较低标准差和较高的报酬率答案:D解析:本题的主要考核点是有效边界的含义。有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比,有三种情况:(1)相同的标准差和较低的期望报酬率;(2)相同的期望报酬率和较高的标准差;(3)较低报酬率和较高的标准差。以上组合都是无效的,如果投资组合是无效的,可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合,以达到提高期望报酬率而不增加风险,或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。3.可转换债券设置合理的赎回条款,所不具有的作用为()。A、限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报B、可以促使债券持有人转换股份C、可以使投资者具有安全感,因而有利于吸引投资者D、可以使发行公司避免市场利率下降后,继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失答案:C解析:选项C是设置回售条款的优点。4.当必要报酬率不变的情况下,对于分期付息的债券,当市场利率小于票面利率时,随着债券到期日的接近,债券价值将相应()A、增加B、减少C、不变D、不确定答案:B解析:对于到期一次还本付息的折价债券,随着时间的推移,债券价值将相应增加,对于分期付息的溢价债券,随着时间的推移,债券价值将减少,本题市场利率小于票面利率,属于溢价发行债券。5.某公司2003年销售收入为500万元,未发生销售退回和折让,年初应收账款为120万元,年末应收账款为240万元。则该公司2003年应收账款周转天数为()天。A、86B、129.6C、146D、173答案:B解析:该公司2003年应收账款周转次数该公司2003年应收账款周转天数360/2.78129.6(天)6.一项600万元的借款,借款期3年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率()A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%答案:C解析:本题的考点是实际利率与名义利率的换算。已知:M=2r=8%根据实际利率的名义利率之间关系式:所以实际利率高于名义利率8.16%8%=0.16%7某公司发行期限为15年的可转换债券,面值1000元,规定在15年内每张债券可转换为25股普通股票,则可转换债券的转换价格为()A、50元B、5元C、60元D、40元答案:D解析:转换比率=债券面值转换价格所以转换价格=债券面值转换比率=100025=40元8.某投资方案,当贴现率为为16时,其净现值为338元,当贴现率为18时,其净现值为22元。该方案的内含报酬率为()。A、15.88B、16.12C、17.88D、18.14答案:C解析:本题的考点是利用插补法求内含报酬率,内含报酬率是使净现值为0时的贴现率。内含报酬率16(1816)338/(33822)17.889.企业投资18.9万元购入一台设备,预计使用年限为10年,预计残值0.9万元,该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利1.2万元,则投资回收期为()。A、3.56年B、4.09年C、5.62年D、6.3年答案:D解析:年折旧(18.90.9)/101.8(万元)年营业现金流量1.21.83(万元)回收期18.9/36.3(年)10.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入,税法规定的折旧年限为10年,按直线法计提折旧,预计残值率为10,已提折旧28800元;目前可以按10000元价格卖出,假设所得税30,卖出现有设备对本期现金流量的影响是()。A、减少360元B、减
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