天马行空官方博客：http:/t.qq.com/tmxk_docin ；QQ:1318241189；QQ群：175569632控股重组华锡集团和大厂矿区项目建议书华锡集团是我国重要的锡锑等有色金属产品的生产加工企业，大厂矿区位于著名的丹池成矿带，具有丰富的有色金属资源和广阔的探矿、找矿前景。控股重组华锡集团和大厂矿区项目关系到五矿集团和五矿有色锡、锑、铅锌、铟银等产品的业务的深入拓展，关系到五矿有色“以资源为依托”的发展战略的实施，对五矿集团和五矿有色具有深远的战略意义。该项目从2001年始，至今已三年有余。随着时间的推移和不断沟通，各方间形成了愈来愈多的共识，而其中最重要的就是2004年5月21日苗耕书总裁访问广西时，和广西区政府主席陆兵会谈所达成的由五矿集团控股重组华锡集团和大厂矿区的共识。在此共识的基础上，项目组开展了多层次的工作。在这些工作的基础上，我们编写了项目建议书。一、 控股重组华锡集团和大厂矿区的必要性和意义（一） 符合“以资源为依托”的发展战略；作为国内有色金属行业有影响的企业，五矿有色已初步完成向完全市场化经营和以稀缺有色矿产资源为依托的资源型企业过渡的产业化布局。控股重组华锡集团，进而控制南丹大厂矿区丰富的矿产资源，将进一步加大五矿集团的有色金属资源的战略储备，巩固五矿有色在国内有色金属市场，特别是在锡锑、铅锌、铟银等产品上的市场地位，符合五矿有色“以资源为依托”的发展战略。（二） 有利于锡、锑产业链的形成；产品的市场拓展有其内在的规律。而完整的产品链的形成无疑对产品的市场拓展具有极其重要的作用。华锡集团所属矿山企业高峰矿和铜坑矿的主要产品为锡、锑、铅锌、铟、银。其中锡锑的产量占国内产量的比例约1/3，具有重要的地位。其勘探、采矿、选矿、冶炼技术均在国内有相当水平，锡锑产业链采、选、冶一体化相当完整，控股重组华锡集团，使其现有的产业链为五矿集团所用，融合到五矿集团之中，有利于五矿有色锡锑产品产业链的形成。（三） 有利于整合五矿有色现有的锡锑资源，达到五矿有色成为市场领导者的目标；五矿有色在锡、锑产品上均有实业投资，赣州锡业有限公司和广西华锑化工有限公司的建立，对锡锑产品的品牌创立、市场保值、积累实业经验、发展深加工项目打下了相当的基础。控股重组华锡集团后，锡锑资源与现有的加工生产能力形成互补，与收购的华锡集团的采、选、冶企业相互融合，优势互补，更加有利于五矿有色资源的合理配置，有利于现有投资企业的发展。大厂矿区的锡、锑有色金属资源是具有世界影响的优势资源。同时它们又是不可再生性质的资源。实行垄断性经营，能够最充分的开发和利用这些资源，也才能够使资源的价值最大化。将资源管理部门发放的矿产探、采许可证集中于新华锡，使其集中拥有采选冶和绝对控制权和管理权，由新华锡代表国家对这一战略性资源进行保护性开发、经营和管理是完全符合国家的相关政策的。为保护有色金属战略性资源，国家对锡、锑贸易进行许可证方式管理，而五矿公司拥有上述两种金属的出口贸易许可证的40%以上份额，这无疑对实施垄断性经营创造了坚实的基础。实施垄断性经营，能够避免企业的短期行为，而使企业立足于长期的、可持续发展，从而实现对地方经济的长期、持续的影响和支持。（四） 铅、锌、铟、银资源对贸易的发展有很大的促进作用；近几年，有色金属的市场之争，实际上已演变成有色金属的资源之争。谁掌握了资源，谁就掌握了市场的主动权。综观五矿有色产品贸易的发展状况，可以说，哪个产品掌握了资源，哪个产品的贸易发展就比较顺利，哪个产品在资源控制中落了后手，哪个产品的贸易就得承受被动之苦。华锡集团的产品当中，除锡锑之外，铅、锌、铟、银的资源对五矿有色同样有重大意义，对铅、锌、铟、银贸易的发展将产生深远的促进作用。（五）有利于建立有色金属资源战略性储备华锡集团和大厂矿区是重要的资源地，通过控股重组华锡集团和大厂矿区有利于五矿有色建立锡、锑等有色金属资源的战略性储备，使五矿有色成为国内乃至国际有色金属市场中举足轻重的公司，拥有对国际市场的影响力。同时五矿有色可以根据市场中不同时段各种有色金属的价格，实时调整相应的采选冶计划，使资源价值最大化。二、 华锡集团和大厂矿区概况（一）华锡集团概况柳州华锡集团有限责任公司是以产锡为主综合回收铅锑锌铟等有色金属，集探采选冶及深加工、产品销售和开发为一体的综合性生产企业。前身是大厂矿务局，始建于1952年，1994年被确定为全国100户建立现代企业制度试点单位之一，同年被确认为特大型企业，1995年改组为有限责任公司，1997年被确定为全国512户重点企业之一。华锡集团公司原是中国有色金属工业总公司下属的企业，1998年有色总公司被撤销后，华锡由国家有色工业局主管，随后进入中国稀有稀土集团，2000年9月正式划归广西，为区直企业。华锡集团下属共有25个二级厂矿单位（包括9个全资子公司、2个控股子公司），其中有两个矿山（高峰矿和铜坑矿）、3个选厂、4个冶炼厂、2个新材料公司、3个辅助生产单位、1个研究院、1个地质队、4个流通单位、2个三产行业的单位、3个后勤服务单位。主要职能部门有总经理办公室、政工部、劳动人事部、策划部、财务部、审计部、计划部、生产部、安全环保部、机动能源部、质量技术监督部、工程管理部、后勤部、保卫部等17个部室。到2003年底，公司资产总额为30亿元，净资产为2.6亿元。职工15000余人，其中各类专业技术人员3000余人。具有年采选250万吨锡石多金属矿，年产2.5万吨锡、3万吨铅锑、6万吨锌、40吨铟、40吨银的生产能力。华锡集团的现状是资产负债率高达90以上，现金严重缺乏，工人工资停发多月，利息负担沉重。华锡集团的债转股已得到国家有关部门的批准，债转股工作正处于谈判实施阶段，为避免实施债转股使重组问题复杂化的情况出现，广西自治区协调组在第三次会议纪要中已明确建议债转股工作暂缓，债转股问题与五矿集团重组华锡集团事一并考虑，服从重组的安排。华锡集团目前已向中央有关部委申报部分企业进行政策性破产的方案，但尚未获得最终的批准。因此能否破产，以及破产将发生在五矿重组华锡之前或之后会产生如下两个重大影响：第一，华锡净资产将发生变化；第二，华锡内部改革成本将发生变化。两者间的差异将在下文谈到的投资匡算中具体说明。（二）大厂矿区概况 大厂矿区处于丹池成矿带中段，为锡多金属矿床成矿集中区，以规模大、品位富、成矿次数多、矿床类型多等特点闻名。按矿田构造特征划分为东、中、西三个矿带，其中西矿带已探明的金属锡、铅锌、锑等储量约占整个大厂矿田储量的90，主要矿床有铜坑长坡矿区的铜坑矿和巴力龙头山矿区的100号、105号矿体。1、 100号矿体资源已近枯竭100号矿体位于大厂矿田西矿带南段，有用组分主要为锡、铅、锌、锑、银五种，属高品位特富矿石，各自储量都达到大型规模，还伴生铟、镉、金等矿产，属优质特大型库存。该矿原计划可开采二十年，但1995年高峰公司正式投产后，由于大批非法矿主涌入滥采乱挖，资源储量消耗速度极快，保有矿石工业可利用储量从1995年底的1085万吨急剧下降到2002年的22万吨。短短五年多时间采出矿量加损失量已达1000万吨以上，如此迅速地进入枯竭期，实属罕见。巨大的采空区、塌陷区、透水事故隐患致使该矿基本不具备安全生产条件，高峰公司要开采100号残余的20多万吨矿石风险很大。（另据高峰矿介绍，上述矿量加上在现采矿证范围内新发现可开采矿体1001、1002号矿体，100号矿体总储量预计仍有约190万吨。由于该说法没有进一步的资料证明，我们在投资匡算中，没有采用这个数据估算。）2、 铜坑矿只可维持年产200万吨贫矿的生产规模。铜坑矿由上部细脉带矿体和下部91号、92号矿体组成，于1953年建矿，经数十年的开采，91号等富矿体的矿产资源储量基本采空。现仍开采的是92号矿体，矿石中锡品位0.8%左右，属贫矿石，可维持年采矿石量200万吨的能力。3、 105号矿体探矿权人尚需确定，资源状况有待详查。据广西南丹大厂矿区地质矿产资源及开发现状（调查分析报告），“19801985年间，广西215队对105号矿体投入了岩芯钻探13个孔，进尺11435.92m，探获D+E级矿石量401万吨，总金属量89.67万吨，其中锡5.77万吨、锌46.84万吨、铅19.58万吨、锑17.42万吨、银643吨。”上述数据实际为地质普查的数据。105号矿体为100号矿体东侧深部的隐伏矿体，近年来利用坑道为手段对105号矿体进行详查。据高峰矿近年对105号矿体的探采情况分析，105号矿体的地质前景十分确定，资源储量预计为约180万吨。在投资匡算中，我们采用了这个数据。2000年7月以前，105号矿体探矿权人是215队，2000年7月11日国土资源部颁发广西南丹县大厂锡多金属矿田105号矿体锡矿详查勘查许可证给富源公司，按1998年2月颁发的国务院第240号令中规定，参与105号矿体详查的215队、富源公司和6家投资施工企业均属探矿权人。“7.17”矿难事件后，国土资源部停止了105号矿体勘查许可证的年审工作，该矿区原勘查许可证已过期，广西自治区政府决定在大厂矿区重组工作完成后，组建新公司按法定程序申请105号矿体的探矿权，领取勘查许可证后实施详查地质工作。4、 选矿、冶炼生产能力严重过剩由于大厂矿区资源可利用工业储量的急剧消失，使得过去盲目投资上马的大量选矿、冶炼企业生产能力严重过剩，使得我们下一步对河池南丹有关企业的重组必将面临很大困难。（1） 选矿能力过剩南丹县境内现有选矿企业共69家，其中国有企业6家，股份制企业1家，其余为私营企业，总选矿能力已有730多万吨，总建设规模22340吨/日处理量。现可产出的年采总量大体在250万吨左右，今后大厂矿区的矿石采出量无论如何将无法满足严重过剩的选矿生产能力。（2） 冶炼能力过大南丹县境内现有冶炼企业22家，河池市有冶炼企业7家，冶炼能力60.8万吨。其中国有企业5家，国有控股或参股企业4家，集体企业1家，中外合资企业2家，其余为私营企业。预计三年内，按正常出矿量测算，锡金属量2万吨，锌金属量10万吨，铅锑金属量7万吨左右。但现有锡冶炼规模为3.5万吨/年，锌冶炼规模为30万吨/年，铅锑冶炼企业规模为27万吨/年，均大大超过可供资源的能力。5、 安全隐患问题（1） 100号矿体塌陷重大事故隐患100号矿体从地表到79米高程达800米的巨大采空塌陷区，采空区空间至少有250万立方米以上，被列为国家级重特大事故隐患区。据华锡集团初步估算，需投入资金5000万元，完成治理需两年左右时间。（2） 100号、105号矿体坑道重大透水事故隐患大厂矿区属红水河领域，地表水与地下水资源丰富，由于滥采滥挖，地下坑道纵横交错，极易充水。100号、105号矿体从79米到181米采空区至少有100万立方米的空间，仍存在发生重特大透水事故隐患。抽水及采空区填充至少需花费1亿元，治理约需两年左右时间。（3） 铜坑矿塌陷与火灾重大事故隐患铜坑矿是华锡集团主体矿山，也是大厂矿区现有最主要的矿产基地。铜坑矿开采的对象是细脉带、91号、92号三个自上而下重叠的矿体，上部细脉带含硫较高且存在炭质页岩，若遇到足够的氧气即氧化成二氧化硫产生自燃。细脉带矿体早期采用的无底柱分段崩落开采法和后来大量非法盗采，形成了大量采空区，最终导致铜坑矿采空塌陷火区成为特大事故隐患区。据估算，铜坑矿未充填的采空区有150万立方米以上。据北京矿业设计院估算，完成治理消除隐患需花费3亿元左右。总的来看，大厂矿区查明的保有锡多金属富矿资源储量严重不足，100号矿体只有残矿20多万吨；铜坑矿每年可采200万吨左右的贫矿石，按其品位估算，一年约产出1.5万吨左右的锡金属量；加上经整顿后可能继续生产的拉么、五一和茶山矿（以上三座