第11章章 运用用收益表表和股东东权益表表学习目标标学习完本本章后，应该能能够做到到：1. 分析复杂杂的收益益表2. 进行公司司所得税税的会计计处理3. 分析股东东权益表表4. 了解经理理人员和和审计人人员对财财务报表表的责任任投资者感感兴趣的的是公司司将来预预期可以以赚得的的收益水水平。因因此，我我们的建建议应该该建立在在对公司司持续经经营收益益的分析析之上，而不是是其净收收益。Muurraay WWeinntraaub，经济分分析师，Sleedd & CCo. Invvesttmennt BBankkerssMay 百货公公司合并收益益表（部部分；已已调整）年度止于于（单位：百万，每股数数额除外外）19999年1月300日19988年1月311日19977年2月1日日1零售净额额$130072$122291$1144922收入$134413$126685$1200003销售成本本9224487322822664销售、一一般和管管理费用用2516623755226555利息费用用，净额额2782992776销售成本本和费用用总额1201181140061076687所得税前前持续经经营收益益1395512799123228预提所得得税5465004839持续经营营净收益益84977974910非持续经经营净收收益1111非常损失失前净收收益84977976012提前清偿偿债务的的非常损损失，税税后净额额(4)(5)13净收益$ 8849$ 7775$ 7755基本每股股盈利：14持续经营营$ 2.43$ 2.18$ 1.9715非持续经经营0.03316非常损失失前净收收益2.4332.1882.00017非常损失失(0.001)(0.001)18基本每股股盈利$ 2.43$ 2.17$ 1.99May百百货公司司是美国国最大的的百货公公司之一一，经营营3933家商店店（包括括Lorrd & Taayloor，HHechhts，RRobiinsoons-Mayy，Fiilennes和KKauffmanns）。公司的的年销售售总额达达1311亿美元元。Maay在止止于19999年年1月330日的的年度的的经营成成果在收收益表（第1行行）中进进行了报报告。Murrray Weiintrraubb，Slleddd & Co. Innvesstmeent Bannkerrs的首首席财务务分析师师，正在在评价MMay的的净收益益。他和和他的同同事要判判断Maay的收收益是否否高到足足以支持持其每股股$300.255的股价价。他的的判断将将决定SSleddd & Coo. IInveestmmentt Baankeers为为其投资资客户提提出“买入”、“持有”，还是是“售出”的建议议。像Murrrayy Weeinttrauub这样样的投资资分析师师利用财财务报表表和其它它数据来来预计公公司（包包括Maay公司司）未来来的净收收益和现现金流量量。投资资者应该该用哪个个收益数数字评价价公司的的经营成成果呢？这取决决于你要要做何种种决策。l 如果你想想从所有有活动的的角度评评价公司司的表现现，你应应该看净净收益（第133行）。l 如果你想想预计公公司未来来期望赚赚得的收收益水平平，你应应该只考考虑公司司年复一一年的重重复经营营活动。Murrray Weiintrraubb和他的的同事可可能对持持续经营营收益（第9行行）更感感兴趣，而不是是净收益益。大多多数老练练的投资资者和贷贷款人集集中分析析持续经经营收益益，因为为持续经经营收益益是将来来可期望望产生的的收益。在本章中中，我们们将讨论论公司收收益表和和股东权权益表的的细节内内容。我我们还要要涉及一一些有助助于提高高分析财财务报表表的能力力的问题题。收益的质质量公司的净净收益（净利润润）比财财务报表表中的任任何其他他项目更更受大家家的关注注。对股股东来说说，公司司的利润润越多，收到股股利的可可能性越越大。对对债权人人来说，利润越越多，偿偿债能力力越好。假设你正正考虑对对两家制制造业公公司进行行股票投投资。在在看它们们的年度度报告时时，你了了解到两两家公司司去年底底净收益益相同，而且每每家公司司过去55年净收收益的年年增长率率都是115%。但两家公公司获取取收益的的途径不不一样：l 公司A的的收益主主要来自自其主业业（制造造业）的的成功经经营。l 公司B的的制造业业务两年年来一直直不景气气。净收收益的增增长来自自公司出出售其业业务分部部获得的的利润。你会投资资哪家公公司呢？公司A有有将来获获得更好好收益的的前景。该公司司的利润润来自持持续经营营。我们们可以期期望公司司在将来来获得和和过去一一样多的的利润。公司BB则没有有显示出出业务上上的增长长。它的的净收益益来自一一次性交交易出售资资产。迟迟早有一一天公司司B会没没有资产产可卖。到那时时，公司司将没有有办法产产生收益益。所以以你应该该决定投投资公司司A的股股票。投投资者会会说公司司A的收收益要比比公司BB的收益益有更高高的质量量。May百百货公司司的收益益表现出出很高的的质量。销售额额（第11行）、净收益益（第113行），还有有特别重重要的持持续经营营收益（第9行行），它它们的变变化趋势势都是增增长。为为了研究究净收益益的组成成，我们们要查看看收益的的各种来来源。图图表111-1为为我们提提供了一一个在以以下讨论论中要使使用的综综合的例例子。这这是联合合电气公公司（AAlliied Eleectrroniics Corrporratiion），一家家小型的的精密仪仪器制造造商，的的收益表表。持续经营营在图表111-11中的收收益表中中，最上上面的部部分报告告持续经经营收益益（第11-100行）。这部分分业务被被认为会会一期接接一期的的持续下下去。利利用这条条信息，我们可可预计联联合电气气公司下下一年会会赚得约约$5440000的利润润。联合电气气公司的的持续经经营中包包括三个个新项目目：l 在20XX2年，公司重重组业务务，发生生损失$100000（第6行行）。重重组成本本包括解解雇工人人的遣散散费、员员工的迁迁移费用用和环境境清理费费。重组组损失属属于持续续经营，因为联联合电气气公司仍仍在从事事与原来来相同的的业务。但重组组损失在在收益表表上被重重点标明明是“其它”项目，因为产产生它的的原因重组组，不属属于联合合电气公公司的主主营业务务销售售电器产产品。图表111-1 联合电电气公司司的收益益表联合电气气公司收益表年度止于于20XX2年112月331日持续经营营1销售收入入$500000002已售商品品成本24000003销售毛利利26000004经营费用用（明细细的）18100005经营收益益790000其它利得得（损失失）：6业务重组组损失(80000)7出售机器器利得1900008所得税前前持续经经营收益益9000009所得税费费用36000010持续经营营收益540000特殊项目目非持续经经营：11经营收益益$3000000，减所所得税$120000$18000012处理资产产利得$50000，减减所得税税$200003000021000013非常项目目和折旧旧方法变变动累计计影响前前收益75000014意外水灾灾损失$200000，15抵减的所所得税$80000(120000)16折旧方法法变动累累计影响响$1000000，减所所得税$400006000017净收益$690000每股盈利利普通股每每股盈利利（2000000股流通通在外）：18持续经营营收益$2.77019非持续经经营收益益1.05520非常项目目和折旧旧方法变变动累计计影响前前收益3.75521非常损失失(0.660)22折旧方法法变动累累计影响响0.30023净收益$3.445检查查点11-1检查查点11-2检查查点11-3l 联合电气气公司还还有一项项出售机机器利得得（第77行），这也在在公司的的核心业业务活动动之外。这也说说明了为为什么这这项利得得在经营营收益之之外单独独报告。l 所得税费费用（第第9行）在得出出持续经经营收益益之前已已被扣除除。公司司为其收收益缴纳纳的税款款是一笔笔重要的的费用。当前公公司最高高的联邦邦所得税税率为335%。在许多多州的州州所得税税率约为为5%。因此，在我们们的示例例中使用用的所得得税率为为40%。图表表11-1中所所得税费费用$3360000等于于税前持持续经营营收益乘乘以税率率（$99000000.440$360000）。止步思考考联合电气气公司220X22年的所所得税总总额是多多少？考考虑图表表11-1中收收益表的的第9、11、12、15和和16行行。答案：$460000($3360000$120000$20000$80000$40000)所得税是是随着各各单独的的收益或或损失项项目报告告的：收益或损损失项目目所得税费费用（抵抵减）持续经营营收益$360000非持续经经营（$120000$20000）140000非常利得得或损失失(80000)累计会计计变更影影响4000020X22年所得得税费用用总额$460000注意$3360000是公公司持续续经营的的所得税税费用；$4660000是所得得税费用用的总额额。在投资分分析中使使用持