财务管理复习第一章财务管理导论一、概念财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。二、财务管理的活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配三、企业的财务关系（8个）四、财务管理的目标1?利润最大化2. 每股收益最大化企业价值最大化（内容、优点）五、财务管理目标的协调股东与经营管理者之间的协调机制1?解聘2?接管3.激励六、金融市场1?交易工具（金融工具的含义、主要类型）2.利率利率二纯粹利率+通货膨胀附加率+变现风险附加率+违约风险附加率+到期风险附加率第二章风险与收益分析一、单期资产的收益率单期资产的收益率二利（股）息收益率+资本利得收益率二、资产收益率的类型1. 实际收益率（已实现或可确定实现的利（股）息率与资本利得收益率之和）2.名义收益率3?预期收益率（掌握加权平均法求预期收益率）预期收益率E（胎=工中&3. 必要收益率（预期收益率必要收益率，投资行为发生；风险越大，要求必要收益率越高）无风险收益率（二纯粹利率（资金时间价值）+通货膨胀补贴，常用短期国库券利率近似替代）三、资产三、资产4. 风险收益率（二必要收益率一无风险收益率）的风险及衡量比较相同预期收益率的指标：1.方差2.标准差比较不同预期收益率的指标：3.标准离差率（掌握计算的方法，评价方法：一般情况下，指标越大、风险越大；）四、资产组合的风险与收益分析1. 资产组合可降低风险（相关系数，了解完全正、负相关）非系统风险（可通过系统组合分散的风险）2. 系统风险（不可分散的风险）市场组合的概念（市场上所有资产的组合，收益率就是市场平均收益率，市场组合的风险就是市场风险或系统风险）3. B系数（单项资产收益率与市场平均收益率之间的变动关系量化指标）4. 风险与收益的一般关系（必要收益率二无风险收益率+风险收益率）单项资产必要收益率二无风险收益率（Rf）+风险价值系数(b)X标准离差率(V)资本资产定价模型(主要指股票的价格确定)：R=Rf+Bx(RmRf)(注意：B指资产组合的预期收益率，Rm指市场组合收益率，Rf可用短期国债利率)第三章资金时间价值与证券评价一、资金时间价值1.单利利息：I=Pin终值：F=P+Pin=P(1+z?n)现值：p=F(1+zxn)2?复利终值：F=p.(i+O已知P,求F,可表示为Px复利终值系数(F/P,i,n)现值：p=f.(i+o-已知F,求P,可表示为Px复利现值系数(P/F,i,n)3.熟悉查表二、普通年金的终值和现值1?普通年金(后付年金)终值：fa=ax(年金终值系数(F/A,i,n)i倒数:年偿债基金系数(A/F,i,n)现值:(年金现值系数i(P/A,i,n)倒数:资本回收系数(A/P,i,n)2. 即付年金(先付年金)终值：耳+即年金终值系数(F/A,i,n)ix(1+i)现值：巴*_(f(1+i)即年金现值系数(P/A,i,in)x(1+i)3. 递延年金永续年金(无终值、仅有现值)=A/i5?内插法(已知系数B,倒求i或者n)技巧(无论何种年金现值都可采用普通年金现值计算)步骤：1?先求普通年金，付多少次，n就有多少：(P/A,i,n)2折现调整：如第一次支付为S年末，则折现调整幅度S-1:(P/A,i,n)(P/F,i,s-1)如第一次支付为S年初，则折现调整幅度S-2：(P/A,i,n)(P/F,i,s-2)特殊情况：S-1=O或者S-2=0,(P/F,i,0)=1,(P/A,i,n)(P/F,i,0)=(P/A,i,n)；S-2=-l,(P/F,i,-1)=(F/P,i,1)=(1+i),即付年金(P/A,i,n)(F/P,i,1)；多个先付、后付年金组成，逐个求其现值然后相加；如从第s年开始，一年支付t次，支付n期，则其普通年金=A(P/A,i/t,n),折现调整仍按年为单位：A(P/A,i/t,n)(P/F,i,s-1)例：第一年初付款100万，从第二年开始，每年初付款20万元，连续支付6年；100+20(P/A,i,6)第一年初付款100万，从第三年开始，每半年付款1次，每次支付20万，连续支付3年；100+20(P/A,i/2,6)(P/F,i,2)三、债券及其评价债券估值模型p垃旦一旦-（即各年利息的现值+到期面值的现幺（1+Q（1+K）值确定）1. 票面收益率、本期收益率、持有期收益率（了解概念）3?三阶段模型卩=股利高速增长阶段现值+固定增长阶段现值+固定不变阶段现值第四章筹资方式企业筹资方式（了解优点、缺点）吸收直接投资1. 发行普通股票3?长期借款（重点了解）4.商业信用5?发行债券（重点了解）6?融资租赁（重点了解）5. 利用留存收益短期借款第五章资金成本和资本结构1.资本成本（概念，=筹资费用+用资费用）2.计算公式（熟悉各类筹资方式）=-（注意，D为用资费用，F为筹资费用P_FP（l-f）计算D的时候还应注意可抵减所得税的方式（如发行券、短期借款等）应扣除可抵减的所得税）2. 加权平均资金成本、边际资本成本（了解其权数的定）4.成本习性（1）固定成本（F）固定固定约束性固定成本：不能随意改变的、决定经营能力的成本（如折旧、租金等）酌量性固定成本:可根据实际情况调整的固定成本（开发费、广告费等）（2）变动成本（E）（3）混合成本5.边际贡献M=（p-b）x6?息税前利润EBIT=M-F杠杆原理：5.经营杠杆(DOL)概念公式：DOL=M/EBIT一般情况下，固定成本越高，经营杠杆系数越大，风险越大，固定成本为0,系数为1,不存在经营杠杆效应。6?财务杠杆(DFL)概念公式：DFL=EBIT/EBIT-I一般情况下，固定财务成本越高，财务杠杆系数越大,风险越大。7.复合杠杆(DTL)=DOLxDFL复合杠杆系数越大，风险越大；7.资本结构的定义(债务资本和权益资本的比例)第六章营运资金概念：营运资金管理：（包括对流动资产的管理、也包括对流动负债的管理）1?现金管理动机：（交易性需求、预防性需求、投机性需求）现金持有成本（管理成本、机会成本、短缺成本、转换成本）现金支出管理（重点了解）1）因素分析模式2）现金周转模式（存货周转期、应收账款周转期、应付账款周转期、现金周转期都指的什么阶段，重点了解，示意图）3）存货模式（重点了解）4）成本分析模式（=min（机会成本+短缺成本+管理成本），重点了解）2应收账款的管理1）机会成本=年赊销收入净额/360x应收账款平均收款期x销售成本率x资金成本率2）管理成本3）坏账成本信用政策的制定1）信用标准2）信用条件（重点了解）3）收款政策4?存货管理1）经济订货批量（重点）总成本=订货成本+采购成本+储存成本TC=F.+K+DU+F,+八火.Q2=AA+八=0（止匕时TC最小）dQe22解得Q*彳节（Q*为经济订货批量）依次扩展:每年最佳订货次数N*N*D=DK；Q*V2K与批量有关的存货总成本TC（Q*）=2KDKC最佳订货周期（天）2）6-货提提前期2竺N*DKc经济订货批量占22KR=Lxd（其中L为交货时间，d为每日平均需要量）3）保险储备量再订货点=交货时间x平均每日需求量+保险储备第七章项目投资1?项目计算期的构成项目计算期=建设期+运营期运营期=试产期+达产期2项目投资现金流量的含义1）流入量2）流出量3）净流量3. 现金流量测算方法（重点）1）初始净流量=固定资产投资+流动资产投资+其他投资一固定资产变价收入2）营业现金净流量（重点）营业净流量=（营业收入一经营成本）x（1所得税率）x折旧X所得税率=净利润+折旧注意：经营成本=该年不包含财务费用的总成本费用该年折旧额一该年无形资产和其他资产的摊销额或：经营成本=该年外购原材料和动力费+该年工资及福利费+该年维修费+该年其他费用4?贴现指标的计算（重点）动态指标：1）净现值=经营期现金流量现值一原始投资现值2）净现值率=项目的净现值/原始投资的现值合计3）获利指数=净现值率+14）内部收益率（含义、决策规则、运用内插法计算）静态指标：回收期的计算方法、优点缺点5?独立项目投资决策依据、互斥项目决策依据第九章收益分配1?概念：广义、狭义2收益分配的原则（5个）3?股利无关理论（MM理论）（一定假设下，股利政策不会影响公司价值或股票价格）4?股利政策（重点了解）1）剩余股利政策（优先保证投资需要、保持最佳投资需要，但不利于安排收支、不利维持企业形象、适用于公司初创阶段）2）固定或稳定增长地股利政策（特点，优缺点，适用的企业发展阶段八3）固定股利支付率政策（特点，优缺点，适用的企业发展阶段）5?股利分配方案（4种,了解）6?股利的发放（掌握，除息日）7.股票回购（掌握动机,影响）第十章财务预算预算体系:日常业务预算专门决策预算财务预算（包括现金预算预算会计报表）1.增量预算和零基预算（含义，零基预算的特点优点）2定期预算方法和滚动预算方法（含义滚动预算的特点优点）3?现金预算的编制第A一章财务成本控制1?责任中心的含义与特征（了解）2利润中心考核指标（重点了解）利润中心边际贡献总额=该利润中心销售收入总额一该利润中心可控制成本总额（或变动成本总额）利润中心负责人可控利润总额=该利润中心边际贡献总额一该利润中心负责人可控固定成本利润中心可控利润总额=该利润中心负责人可控利润总额一该利润中心负责人不可控固定成本3?投资中心的考核指标（重点了解）投资利润率=利润/投资额X100%剩余收益=利润一投资额（或资产占用额）X规定的或预期的）最低投资报酬率3?成本差异的含义和类型用量差异价格差异分解4?成本差异地计算和分析（重点了解，公式，总差异差异）1?直接材料2直接人工3?变动制造费用固定制造费用（重点了解）4. 作业成本控制（基本原理）