贵州煤炭行业概况、价值链及风险因素分析目录一、行业简介西南煤海储量全国第五、乡镇煤矿占比高达75%21、储量全国第五，无烟煤和炼焦煤为主22、产量全国第四，乡镇煤矿占比高5二、贵州煤炭产量仍然维持较高增速61、十二五目标产量2.1亿吨62、贵州煤炭产量仍然维持较高增速6三、省内消费平稳增长，调出量大幅提升71、十二五规划自用量1.7亿吨，调出量0.4亿吨72、电力发展较快83、省内消费低于规划数，调出量高于规划数8四、贵州煤炭供求平衡表8五、资源整合目标：100家800处产量2.1亿吨91、2011版整合目标：200家产量2.5亿吨92、十二五规划整合目标：200家产量2.1亿吨93、2012年兼并重组目标：100家1000处104、2014年政府工作报告：完成兼并重组，煤矿800处106、贵州政府关于煤矿企业整合政策及指导意见10六、煤炭产业链介绍121、产业链全貌152、煤炭采选业173、炼焦行业194、煤化工行业20七、煤炭行业价值链与优势分析21八、煤矿行业投资及整合中风险及盈利影响因素231、地质风险232、市场风险233、宏观政策风险244、环境风险245、生产安全风险256、长投资周期风险257、生产运营风险25九、2013年贵州煤矿兼并重组进展报道摸着石头过河251、大洗牌在所难免252、前路仍需攻坚克难263、“对症下药”克服重组障碍274、顶层设计科学对接市场机制285、实施兼并重组、抓大放小战略，将对整个贵州煤炭产业的发展产生深远影响。28一、行业简介西南煤海储量全国第五、乡镇煤矿占比高达75%1、储量全国第五，无烟煤和炼焦煤为主贵州是中国南方煤炭资源最丰富的地区，是南方12个省（市、自治区）的资源储量总和，成为中国南方最大的煤炭资源基地。有“西南煤海”之称。贵州煤炭资源查明储量528亿吨，居全国第五位，占全国资源储量（2007年底全国煤炭查明资源储量为11804亿吨）的4.5%。贵州含煤面积约7万平方公里，占全省面积17万平方公里的40%左右，全省86个县区中，有74个县区储存煤炭资源。煤炭资源相对集中于西部的盘县、水城、六枝、织金、纳雍、大方、其次集中在黔北的桐梓、怀仁、习水、遵义、中部的贵阳、安顺一带。贵州省划分为20个煤田：六枝煤田、盘县煤田、水城煤田、贵阳煤田、织金煤田、遵义煤田、毕节煤田、桐梓煤田、道真煤田、凤冈煤田、思南煤田、兴仁煤田、紫云煤田、惠水煤田、贵定煤田、都匀煤田、荔波煤田、凯里煤田、天柱煤田、威宁煤田。贵州煤炭资源分布集中，其中织纳、六盘水、黔北三大煤田占总储量的95%左右。织纳煤田以优质无烟煤为主，六盘水则是贵州最大的炼焦煤资源产区，也是中国南方最大的炼焦用煤生产基地。六盘水煤炭保有资源储量166亿吨，占全省总量的近28%，其中炼焦用煤90亿吨，占贵州炼焦用煤总量的89%。贵州省煤种多，煤质较好。贵州省各煤田主要有气煤、肥煤、焦煤、瘦煤、贫煤和无烟煤六个煤种。其中无烟煤和炼焦煤为主。无烟煤和炼焦煤（焦煤、肥煤、气煤、瘦煤）资源储量占比61%和26%。六盘水煤田 六盘水煤田是贵州最大的炼焦煤资源产区，也是中国南方最大的炼焦用煤炭生产基地。煤田位于本省的西部，主要分布于盘县、水城、六枝地域，包括80余处探明储量的井田或煤矿。该煤田早有发现，明代已有发现和采掘利用的文字记载。通过长期的勘查与研究，尤其是经1964年以来的大规模普查-勘探，不仅基本查明了煤炭的赋存与产出特征，而且有众多新的发现，探明了丰富可供开发利用的资源储量。六盘水煤田为产于上二叠统龙潭组海陆交互相沉积矿床。全煤田产出煤炭层多，厚度大，煤炭质较好。有可采煤炭层127层，一般5 10层，可采厚度最大逾44m，一般12 15m。盘县与水城煤炭质优，是全省低硫优质炼焦煤炭的集中产区。经多年开采消耗，保有资源储量150亿吨，占全省总量的28%，其中炼焦用煤炭90亿吨，占贵州炼焦用煤炭总量的85%。以丰富的资源为依托，通过不断建设，已建成贵州、也是江南最大的炼焦煤炭生产基地，全省国有重点煤炭矿，几乎所有大中型矿井都集中在该区。织纳煤田织纳煤田是贵州最大的无烟煤产区。位于省西部，主要分布于织金与纳雍两县地域，包括织金县的文家坝，大冲头，肥田一、二、三井田和纳雍县的中岭、戴家田等35处探明资源储量的井田（测区或煤矿）。该区是贵州发现最早的煤田之一，在前清时期已有文字记载。经不断勘查，尤其是1969年以来的大量普查-勘探，不仅基本查明了煤炭的赋存状况与产出特征，而且有众多新的发现，探明了丰富可供开发利用的储量。该煤田为产于上二叠统龙潭组的海陆交互相沉积矿床。煤田产出均为无烟煤。煤层多，厚度大，煤质较好。可采煤层2 16层，可采总厚度多在3 23m间。煤的可选性较好，精煤灰份一般6 12%，全硫多在0.3 1.5%间。历年累计探明资源储量逾165亿吨，约占全省总量的31%。该煤田成为贵州又一重要的能源基地与化工用煤炭产区。 黔西北优质无烟煤产区 该产区是贵州低硫优质无烟煤炭最为丰富的集中产地，也是未来开发潜力大的区域之一。产区位处贵州西北部，优质煤炭主要分布于金沙、黔西、大方、仁怀、习水等县市。煤层主要产于上二叠统龙潭组上部或长兴组下部地层中。低硫可采煤层一般2 4层，可采厚度多为2 7.5m。经勘查与研究，产区探明储量加预测资源量合计可达295.9亿吨。其中含硫小于或等于0.5%的为61亿吨，0.51 1.0%的达167.3亿吨，1.01 1.50%的有67.6亿吨。探明的储量已达76.9亿吨，通过进一步地质勘查，可供开发利用的资源储量会有大幅度的增加。以煤质优为特点，兼以交通方便和电力供应充足、水资源较为丰富等有利条件，该区已成为贵州实施西部大开发战略采掘煤炭的重点区域。遵义市煤炭资源 遵义市的煤炭资源总赋存量，与省内各地州相比，仅次于六盘水市与毕节地区而居笫三位，呈西富东贫的分布状态。全市在1500米深度以上的煤炭资源总赋存量在260亿吨以上，已探明储量50.4亿吨。全市共有四大煤田，各煤田探明储量占总赋存量的比例如下：位于北西部的桐梓煤田29.17%，位于中南部的遵义煤田2.54%，位于中北部的道真煤田1.58%，位于东侧的凤冈煤田3.97%。从上述情况可知：桐梓煤田的地质工作程度相对较高，其他3个煤田的地质工作程度都很低。全市煤炭的灰、硫含量大致是西低东高，如习水县马临、仁怀县茅坝一带，灰份含量一般在10%左右，硫多数小于0.5%，属低灰、特低硫优质煤类。而在川黔铁路线一带及以东地区，灰份含量达25%或更高，属中灰-富灰煤；硫的含量达4%或更高，为富硫-高硫煤。全市煤种分为有烟煤与无烟煤两大类。所有煤种中，变质程度最低的是肥煤；最高的是无烟煤，它们多分布于焦煤的外围。从储量占有数来看，全市以无烟煤为主，其次为贫煤、瘦煤，再次焦煤、肥煤。焦煤、肥煤主要用来炼焦，无烟煤主要用作动力、煤气化、发电等。黔西南州煤炭资源黔西南州位于国家规划的13个大型煤炭基地滇黔基地的东南部，是中国西南煤都贵州的第三大产煤区，黔西南州煤炭资源非常丰富，含煤总面积为4352平方千米，煤炭资源主要分布于普安、兴仁、晴隆、安龙、贞丰、兴义6县（市），另在望谟县的大观、乐旺一带也有少量分布。含煤构造单元15个，主要有泥堡背斜、青山向斜、老鬼山背斜、碧痕营背斜、晴隆向斜、滥木厂背斜、龙头山向斜、包谷地背斜、大坝背斜、纳省背斜、雄武背斜等。其中，无烟煤13个，烟煤2个。据统计，黔西南州煤炭资源总储量196.52亿吨，预测2000米以浅的资源储量为160.37亿吨，其中1000米以浅为85.09亿吨，居全省第3位。煤种齐全，煤质好，热值高，平均发热量为65008000大卡千克，低灰低硫煤占比重较高。其中，储量亿吨以上的煤田有：红岩煤矿、李家寨中型煤矿、九峰煤矿等。2、产量全国第四，乡镇煤矿占比高2012年，贵州煤炭产量1.8亿吨，占全国产量4%，排名全国第四。据最新调度数，2013年，贵州煤炭产量1.88亿吨。国有重点煤矿占比17%，国有地方煤矿占比8%，乡镇煤矿占比高达75%。二、贵州煤炭产量仍然维持较高增速1、十二五目标产量2.1亿吨 煤炭生产。2015年，原煤产量达到2.1亿吨，其中规模以上矿井产量1.7亿吨，占总产量的81%。矿井采区回采率达到80以上，原煤入选比例达到60，其中炼焦煤全部入洗。 煤矿建设。建设矿井275处，建设规模1.6亿吨。其中，“十一五”结转194处，规模7365万吨；“十二五”新开工矿井81处，规模8730万吨。建成投产矿井37处，新增生产能力3170万吨/年。 十二五煤炭年均调出量4000万吨。2、贵州煤炭产量仍然维持较高增速十二五期间煤炭产量增长主要在于新建煤矿投产，十一五结转投产7365万吨，十二五期间新建煤矿8730万吨，十二五期间释放3170万吨，十三五期间将继续释放5560万吨。我们预计，十二五后两年煤炭产量仍然维持6-7%左右的增长，十三五前期将维持7%左右的增长。 2013-2015年煤炭产量分别为1.9亿吨、2亿吨和2.1亿吨，同比分别增长3.8%、5.8%和7.6%。 2016-2018年煤炭产量分别为2.3亿吨、2.5亿吨和2.6亿吨，同比分别增长7.6%、7.4%和6.1%。三、省内消费平稳增长，调出量大幅提升1、十二五规划自用量1.7亿吨，调出量0.4亿吨贵州省十二五规划产量2.1亿吨，其中自用煤炭1.7亿吨，调出量0.4亿吨。 省内煤炭消费需求中以电力消耗为主，占比接近60%。电力、化工、冶金、建材四大行业占内需比例约80%。省内煤炭需求占煤炭总需求量的80%左右。2、电力发展较快十二五贵州电力规划：到2015年，全省电力装机4500万千瓦，较2010年的3284万千瓦增长37%。其中火电装机3574万千瓦，较2010年1753完千瓦增长104%，占比79%。外送电1400万千瓦，较2010年的900万千瓦增长55.6%。黔电送粤计划。南方电网对我省“十二五”黔电送粤的安排为：在“十一五”末800万千瓦的基础上增送300万千瓦，最大增至1100万千瓦，累计送电量为2430亿千瓦时。向周边地区送电预测。2009年，贵州电网向重庆、广西和黔江地区等输送电量53.5亿千瓦时，最大负荷超过100万千瓦。预计随着周边地区经济社会持续发展，到“十二五”末，贵州电网向周边地区送电负荷将达到300万千瓦。贵州电网统调省内最大负荷预计2493万千瓦，黔电送粤1100万千瓦，向周边送电300万千瓦，考虑20%的备用容量，同时考虑一定的互补性，2015年贵州电网统调装机需达到4500万千瓦以上。从十二五前三年来看，实际火电装机低于预期数据。影响了省内煤炭消费量的增长。3、省内消费低于规划数，调出量高于规划数根据历史数据测算： 2013-2015年贵州省内煤炭消费量1.35亿吨、1.47亿吨和1.64亿吨，增速分别为5.5%、8.9%和11.2%。 2015年省内消费量1.64亿吨，稍低于十二五规划的省内煤炭消费量1.72亿吨。 2013-2015年煤炭调出量分别为0.53亿吨、0.52亿吨和0.5亿吨，远远高出十二五规划的0.4亿吨。四、贵州煤炭供求平衡表综合前面的论述，预计： 贵州省14-15年煤炭产量分别为2亿吨和2.1亿吨，同比增长5.8%和7.6%。 贵州省内14-15年煤炭消费量分别为1.5亿吨和1.6亿吨，同比增长8.9%和11.2%。 贵