金融投资程序化交易探讨什么是程序化交易n那些英雄n为什么要“程序化交易”？n程序化交易的分类n国内的三个平台n模型的编写n模型的优化n模型的仿真测试n模型的实盘运行n程序化交易需要注意的问题n什么是程序化交易n由于计算机技术和网络技术的高速发展，使得金融市场上用计算机代替手工操盘成为可能，程序化交易是金融市场伴随计算机和网络技术的发展的产物。n借助行情分析交易平台，将操盘策略和资金管理用计算机语言描述，形成一套能够直观反映多空进出提示或由计算机直接完成下单操作的系统，这就是程序化交易。n程序化交易是协助我们对行情进行快速统计、分析、执行交易操作的决策工具。目前主要应用于外汇、证券、期货市场。n程序化交易在国外普及较早，著名的平台有MT4、TS等，国内的程序化交易起步较晚，但在近几年来得到迅速发展，比较有影响力的有文华财经、交易开拓者、金字塔等。n程序化交易系统在国外普遍被称为EA(Engineer Advisors专家顾问)，在国内大多称作模型。n程序化交易的定义?程序化交易，是美国70年代的证券市场上的系统化交易发展演变而成的。?股票组合转让与交易系统?定义一：所有通过计算机软件程序进行自动下单的交易。?定义二：按照美国NYSE的定义，Program Trading是指，任何含有标普500指数15只股票以上，或是一百万美元以上的交易，n纽约证券交易所程序化交易所占比例（6月28日-7月2日）n纽约证券交易所程序化交易与其他交易分布图（6月28日-7月2日）n那些英雄高盛在金融危机下动荡的2009年，高盛公司的一份盈利报告显示其在第二季度共有46个“亿美元交易日”，也就是说其有46个交易日盈利超过1亿美元。国外主要程序化交易商James Simons复兴技术公司（Renaissance）?纯量化投资，全自动交易?89年头4个月亏损了30%后，剔除所有宏观经济数据只考虑短线交易。?市场越差，收益越高。2000，98.5；2008，80%David E. ShawD.E. Shaw & Co?规模220亿美元， 有时交易占到NYSE的5%?统计套利，多空交易策略Steven A. CohenSAC Capital Advisors?160亿美元（3%，50）?每年交易费用就达到1亿美元n国内程序化交易的发展现状n国内程序化交易起步较晚，但最近几年在以文华财经为主的交易平台带领下，程序化交易得到迅猛发展。交易开拓者和金字塔后来居上，为程序化交易增添了新的活力，使程序化交易在性能上更加完善，功能上更加强大。n交易系统中，自定义函数为系统增加了相当大的灵活性，对于熟悉C语言的朋友，很容易就能用交易开拓者写出自己的自定义函数，对于熟悉OFFICE VBA的朋友，也可以用金字塔写出功能强大且能快速执行的自定义函数。n当前，程序化交易已由简单图表交易发展到功能更加强大的后台交易,，后台交易为多品种多账户交易提供了便利条件。金字塔在后台程序化交易方面开了先河，后台交易无需与图表一一对应，启动模型选入打算交易的一些品种即可。n交易中最薄弱的环节是网络通讯，程序化交易也不例外。因此，除增加备份线路外，将自己的自动交易模型上传到服务器进行托管可以有效降低因网络故障带来的风险。n大部分交易者并不是都会写模型或者写不出自己理想的模型，其实，我认为,，没有必要人人都既做程序员又做交易员，针对这种状况，出现了远程公式经授权即可本地使用的模式，比如，金字塔的远程服务器取公式这一功能就很受大众欢迎。n针对既不会编程也没有交易模型的交易者，如果要想使用程序化交易，远程预警功能不失为一种很好的选择方式。金字塔的远程预警为交易者提供多种选择。在接收到远程预警服务器的交易信号时,根据自身喜好，可以选择参考、手动交易、全自动交易等不同方式。n消息提示，针对无人值守的自动交易者，可以很方便的对自己的交易通过接收手机短信方式及时了解账户情况。n灵活、高效的VBA编程，特别适合高频套利交易。下图以金字塔决策交易系统为例展示了客户端接收的消息提示和远程预警信息。n程序化交易特点为什么要程序化交易？n程序化交易系统是集统计、分析、交易与一体的综合工程，它在快速响应方面相对人工分析和操盘有无可比拟的优势。n避免了人为主观臆断，所有提示或交易均以数据为依据，不直接关注基本面消息，基本面对程序化交易的影响只能通过技术指标和数据传导，如果消息不对技术指标和价格等数据不产生影响，则程序不会去理会这些消息。n有效避免人性的恐惧和贪婪，通过编写或者通过平台设置止盈，止损及追踪止损的程序和参数，可以机械的执行预定策略。盈利落袋为安，亏损避免损失扩大化。n使用程序化全自动交易，可以极大的降低了操盘的劳动强度，将操盘工作从紧张，焦虑，疲劳中解脱出来。n一个好的模型，可以做到数据精准，分析结果的准确率高，进场出场点位和时机误差很小。n任何人都会有疲劳的时候，疲劳就容易出错，使用全自动交易可以避免因为人的疲劳而下错单。n对非职业操手来说，可以做到交易和工作两不耽误。程序化交易的分类趋势交易n套利交易n套利交易（Arbitrage），主要指无风险套利，或者风险及其微小的套利交易。主要交易的模式是统计性模型和持有成本模型。n算法交易算法交易在交易中的作用主要体现在交易的执行方面，具体包括智能路由、降低冲击成本、提高执行效率、减少人力成本和增加投资组合收益等方面。VWAP：（交易量加权平均价格算法）最基本的交易算法，旨在进行买卖时，根据历史交易量而进行选择交易，以尽量降低该交易对市场冲击。TWAP：（时间加权平均价格算法）根据特定的时间间隔，在每个时间点上平均下单的算法。TWAP目的是在对市场影响的情况下提供一个平均执行价格。IS：（执行差额算法）根据风险参数设定满足客户的风险承受边界，又计算交易的市场冲击成本，最后综合考虑冲击成本和风险两个因素而得出最优算法，努力在两者之间寻找最佳平衡点。Sniffers：（搜寻者算法）用于搜寻其他交易商正在进行的交易以及所运用的算法，该算法往往先少量下单，以寻找是否有对手的交易算法出现。n高频交易n高频交易（High-Frequency Trading，HFT）指通过极高速的超级电脑，在极短时间内进行大量交易指令，即可抢先于一般投资者下单，也可以在下单后不到一秒的时间便撤销交易指令，从而试探市场反应或扰乱市场资讯。?高频交易是对高频数据进行采集、分析和加工，基于各种策略模型而进行的交易。?高频交易的基础：低风险、微小收益、高频率交易、复利滚动获利关键计算机性能：超级计算机、并行计算机网络速度：主机布置在交易所隔壁、网络直连国内主要程序化交易平台n文华n开拓者n金字塔如何进行程序化交易n要保证程序化交易的顺利进行，适当的硬件和软件配置是必要的。硬件有计算机、网络接入设备，针对无人值守且有断电可能的交易者，有条件的话最好还配置UPS(不间断电源)。n选择性能优良的且适合自己操作习惯的策略来编写模型。一般，单一的策略很难发挥全程效能，选取策略时最好能取长补短，使用多种策略模块，然后组成一个整体模型。n模型编写完成后，要经过反复查错，并对模型进行必要的优化，再进行模拟最后实盘。模型的编写n策略是交易的灵魂，选取性能优良的策略是模型成功的关键的第一步，正确的策略是保证模型成功的前提。n构思严谨和注重逻辑是模型编写成功的基本保证.有了好的策略，需要用计算机语言精确的表达才能体现策略的原貌，表达得越精准,越能体现策略的本质。用计算机语言准确描述的过程就是编程。n编写程序时既要考虑程序语言对运行速度的影响(需要对计算机语言在运行过程中是如何执行的有一定的了解)，又要言简意明.比如下面这个表达式:模型的编写nHREF(H,1) AND HREF(H,2) ANDHREF(H,3) AND HREF(H,4) ANDHREF(H,5);n我们完全可以用另一种简洁的方式来描述:nHREF(HHV(H,5),1);n如果编写模型的指令是在盘中执行的，则需要考虑盘中的动态环境,尽量不用收盘价C，因为在盘中它是动态的，不到收盘是不确定的.针对盘中指令，我们可以根据不同的开仓方向或平仓方向，使用最高价H或最低价L代替,盘中由于最高价H只会向上增长，最低价L只会向下增长，且盘中任何一个新出现的H或L都是当时的C，因此不会对交易的结果产生影响且能有效避免大部分指令反复。n如果模型的指令是等待1根K线走完才执行的或者是基于分笔交易的，则完全可以使用收盘价C。n一个模型，可能是多个策略模块的组合，在各个模块同时计算时，有可能发生冲突，如这个模块要做多那个模块要做空的情况，这就需要在模型内部引入协调和仲裁机制，当然，这种情况也可以用非多既空的在线持仓方式来解决。变色线指标在沪铜分周期上的表现