财务管理习题及解析 第12章 财务分析与综合绩效评价第十二章 财务分析与综合绩效评价一、本章内容框架财务指标分析财务分析的意义财务分析的主体与内容财务分析的方法财务分析的局限性偿债能力指标营运能力指标综合指标分析综合绩效评价获利能力指标发展能力指标综合绩效评价的意义综合绩效评价的内容定量评价指标评价标准评价标准综合评价报告财务分析基础财务分析与综合绩效评价二、本章重点内容概述1.财务分析的含义财务分析是指以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，运用科学合理的方法与程序，对企业的财务状况和经营成果进行分析与评价。2.财务分析的主体与内容财务分析主体包括企业所有者、债权人、经营管理者和政府相关部门等。财务分析内容包括偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力以及财务综合分析。3. 财务分析的方法（1）比率分析法比率分析法是指通过计算各种比率指标来反映经济活动变化的分析方法。根据比率指标反映的内容不同，可以分为三类：构成比率；相关比率；效率比率。（2）趋势分析法趋势分析法，又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法。主要有以下三种：重要财务指标的比较；会计报表的比较；会计报表项目构成的比较。（3）因素分析法因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，确定各因素对分析指标影响方向和程度的方法。具体形式有两种：连环替代法；差额分析法。4.财务分析的局限性从整个体系上看，财务分析的局限性主要表现为资料来源的局限性、分析方法的局限性和分析指标的局限性。从技术层面上看，财务分析的局限性主要表现为会计报表计量的局限性、会计报表内容的局限性和会计报表时间的局限性。5.偿债能力指标（1）短期偿债能力指标流动比率：流动资产与流动负债的比率，它表明企业每单位流动负债能有多少流动资产作为偿还保证。速动比率：速动资产与流动负债的比值。由于剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，速动比率较之流动比率能更准确、可靠地评价企业偿还短期负债的能力。现金流动负债比率：一定时期经营现金净流量同流动负债的比率，从现金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力。（2）长期偿债能力指标资产负债率：负债总额对资产总额的比率，表明企业资产总额中，债权人提供资金所占的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。产权比率：负债总额与所有者权益的比率，反映所有者权益对债权人权益的保障程度。已获利息倍数：时期息税前利润与利息支出的比率，反映获利对债务利息的保证程度。6.营运能力指标（1）应收账款周转率：一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比率，反映应收账款周转速度。（2）存货周转率：一定时间营业成本与平均存货余额的比率，反映存货营运效率。（3）流动资产周转率：一定时间营业收入与平均流动资产总额的比率。（4）固定资产周转率：一定时期营业收入与平均固定资产净值的比率。（5）总资产周转率：一定时期营业收入与平均资产总额的比率。 7.获利能力指标（1）营业利润率：一定时期营业利润与营业收入的比率。 （2）成本费用利润率：一定时期利润总额与成本费用总额的比率。（3）盈余现金保障倍数：一定时期经营现金净流量与净利润的比值，反映了企业当期净利润中现金收益的保障程度。（4）总资产报酬率：一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。（5）净资产收益率：一定时期净利润与平均净资产比率，反映自有资金投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。（6）资本收益率：一定时期净利润与平均资本（即资本性投入及其资本溢价）的比率，反映企业实际获得投资额的回报水平。8.发展能力指标（1）营业收入增长率：本年营业收入增长额与上年营业收入的比率。 （2）资本保值增值率：扣除客观因素后本年末所有者权益与年初所有者权益的比率。（3）资本积累率：本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，反映当年资本的积累能力，评价企业发展潜力。（4）总资产增长率：本年总资产增长额与年初资产总额的比率。（5）营业利润增长率：本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率。（6）技术投入比率：本年科技支出（包括用于研究开发、技术改造、科技创新等方面的支出）与本年营业收入的比率，反映企业科技进步方面的投入，体现企业的发展潜力。（7）营业收入三年平均增长率：表明营业收入近三年增长情况。其计算公式为：（8）资本三年平均增长率：表示企业资本连续三年的积累情况。其计算公式为：9.综合指标分析（1）综合指标分析的含义 综合指标分析是将偿债能力、运营能力、获利能力和发展能力指标等纳入一个有机整体之中，全面对企业经营状况、财务状况进行分析。主要方法有杜邦财务分析体系。（2）杜邦财务分析方法杜邦财务分析体系是利用各财务指标间的内在关系，以净资产收益率为核心，将其分解为若干指标，通过分析各指标变动对净资产收益率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。因其由美国杜邦公司创立而得名，该体系各主要指标之间的关系如下： 其中： （4）杜邦财务分析评价通过杜邦体系自上而下地分析，不仅可以揭示出企业各项财务指标间的结构关系，查明各项主要指标变动的影响因素，而且为优化理财决策，提高经营效益提供依据。10.综合绩效评价 （1）综合绩效评价的意义 综合绩效评价，是指运用统计学和运筹学方法，建立定量与定性分析相结合的评价体系，对获利能力、资产质量、债务风险以及经营增长等经营综合绩效进行的综合评价。 （2）综合绩效评价的内容 财务综合绩效定量评价:对获利能力、资产质量、债务风险和经营增长等进行评价。 表12-1 财务绩效定量评价指标体系评价指标类别财务绩效定量评价指标基本指标修正指标一、获利能力状况净资产收益率总资产报酬率销售（营业）利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率资本收益率二、资产质量状况总资产周转率应收账款周转率不良资产比率流动资产周转率资产现金回收率三、债务风险状况资产负债率已获利息倍数速动比率现金流动负债比率带息负债比率或有负债比率四、经营增长状况销售（营业）增长率资本保值增值率销售（营业）利润增长率总资产增长率技术投入比率 管理综合绩效定性评价:管理综合绩效定性评价是指在企业财务综合绩效定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的战略管理、发展创新、经营决策、风险控制、基础管理、人力资源、人力资源、社会贡献等方面进行定性分析和综合评价。 三、本章习题（一）单项选择题1.下列指标中，属于效率比率的是（）。A.流动比率 B.资本利润率 C.资产负债率 D.流动资产占全部资产的比重2.产权比率与权益乘数的关系是（）。A.产权比率权益乘数=l B.权益乘数=l/（l-产权比率）C.权益乘数=（l+产权比率）/产权比率 D.权益乘数=l+产权比率3.在下列财务分析主体中，必须高度关注企业资本保值和增值状况的是（）。A.短期投资者 B.企业债权人 C.企业所有者 D.税务机关4. 如果企业的短期偿债能力很强,则货币资金及变现能力强的流动资产数额与流动负债的数额（）。A.基本一致 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.两者无关5.假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。A.增大流动比率，不影响速动比率 B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速动比率 D.降低流动比率，也降低速动比率6.如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是（）。A.收账费用少 B.短期偿债能力强 C.收账迅速 D.坏账损失率高7.可以预测企业未来财务状况的分析方法（）。A.水平分析 B.发展能力分析 C.趋势分析 D.比率分析8.将积压的存货若干转为损失，将会（）。A降低速动比率 B增加营运资金C降低流动比率 D降低流动比率，也降低速动比率9.财务分析的主要依据是（）。 A.财务报表 B.财务报告及其他相关资料C.财务活动 D.财务效率 10.流动资产变现能力的重要标志是（）。A.长期偿债能力 B.产权比率 C.应收账款周转率 D.短期偿债能力11.某企业流动比率为120，假设再赊购一批材料，则其流动比率将会（）。 A.提高 B.降低 C.不变 D.不能确定 12.杜邦财务分析体系不涉及（）。A.盈利能力 B.偿债能力 C.营运能力 D.发展能力13.资本收益率是企业一定时期净利润与（）的比率，反映实际获得投资额的回报水平。 A平均净资产 B平均资本 C平均资产 D平均固定资产14.甲企业2011年营业收入净额为12000万元，流动资产平均余额为2000万元，固定资产平均余额为3000万元。假设没有其他资产，该企业2011年总资产周转率为（）次。A4 B6 C3 D2.415.下列关于总资产周转率的说法不正确的是（）。A.总资产周转率是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比重B.总资产周转率越高，说明资产的使用和管理效率越高C.在销售收入既定的前提下，总资产周转率的驱动因素是各项资产D.可以反映偿债能力16.可提供企业变现能力信息的会计报表是（）。A.现金流量表 B.利润分配表 C.资产负债表 D.所有者权益变动表17必须对企业营运能力、偿债能力、盈利能力及发展能力等全部财务信息予以详尽了解和掌握的是（）。A.短期投资者 B.企业债权人 C.企业经营者 D.税务机关18.如果流动负债小于流动资产,则期末以现金偿付一笔短期借款所导致的结果是（）。A.营运资金减少 B.营运资金增加 C.流动比率降低 D.流动比率提高19下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是（）。A.收回应收账款 B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产 D.以固定资产对外投资（按账面价值作价）20下列（）不属于财务分析的方法。A.差异分析法 B.比率分析法 C.因素分析法 D.趋势分析法21在下列各项指标中，其算式的分子、分母均使用本年数据的是（）。A