_珠海格力电器股份有限公司财务报表分析 一 珠海格力公司背景分析公司简介 珠海格力电器股份有限公司成立于1991年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，2008年实现销售收入 420.32亿元，净利润19.67亿元，2010年营业额608.07亿，利润42.76亿，2011年上半年营业收入402.39亿。连续八年上榜美国财富杂志“中国上市公司100强”。格力电器旗下的“格力”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。1995年至今，格力空调连续14年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一；2005年至今，家用空调产销量连续5年位居世界第一；2008年，格力全球用户超过8800万。 珠海格力电器股份有限公司2008年12月30日，世界权威的品牌价值研究机构世界品牌价值实验室举办的“2008世界品牌价值实验室年度大奖”评选活动中，格力凭借良好的品牌印象和品牌活力，荣登“中国最具竞争力品牌榜单”大奖，赢得广大消费者普遍赞誉。 作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、巴西、巴基斯坦、越南6大生产基地，5万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的20大类、400个系列、7000多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利数千项，自主研发的GMV数码多联一拖多机组、超低温数码多联中央空调、新型高效离心式大型中央空调、G10变频空调、超高效定速压缩机等一系列国际领先产品填补了行业空白，成为从“中国制造”走向“中国创造”的典范，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力。 上市情况上市代码：000651 上市日期：1996-11-18 行业类别：日用电器制造业 目前总股本（亿股）：28.1789 目前流通A股（亿股）：27.8001 电器业为充分利用品牌、资金、技术和人才上的优势，格力集团不断开展资本经营和对外投资。1996年5月，格力电器兼并了江苏丹阳黄河纽士威空调器厂。1996年11月，格力电器股票在深圳证券交易所成功上市，格力空调迎来了一个大发展时期。1998年，格力集团在重庆万县建立重庆格力新元电子有限公司。2001年，格力电器（重庆）有限公司成立，一期工程于2002年5月竣工投产，二期工程于2004年4月份建成，形成了年产空调300万台（套）的生产能力。2001年6月格力电器投资2000万美元在巴西建设的空调器生产基地正式投产。2002年5月，格力漆包线马鞍山生产基地建成投产。2002年10月，入股香港环球动力控股有限公司。一系列重大投资项目的顺利推进，为格力集团持续注入新的活力 。 集团坚持“以科技进步推动发展，以高新产品占领市场”的发展思路，以新产品、新技术主打市场，成功地创建了格力电器、凌达压 缩机、格力罗西尼、格力磁电等一批有实力的工业企业，2005年工业产值超过200亿元，占全市工业总产值的近七分之一。核心企业格力电器股份有限公司已发展成为全国生产规模最大、技术实力最雄厚的大型专业化空调经营企业，被誉为“中国家电最佳上市公司”。2004年初开始并于年内完成的工业产业整合，以家用电器为主导产品，将集团内与家电相关的企业和产品向格力电器股份有限公司集聚，格力电器成功收购集团持有的凌达压缩机、格力小家电、格力电工、格力新元等公司的股权，使之配套完善，形成产业优势，提高核心竞争能力，抢占行业制高点。2006年，格力空调力争销量突破1200万台套，进一步巩固世界最大的空调生产厂家的地位。集团的工业产业将实施国际化的发展战略，以全面提升企业的经营管理运行机制，推动各类品牌市场美誉度和格力整体形象的提升。 二 格力公司资产负债表水平分析1 资产负债表水平分析资产格力电器资产负债表水平分析资 产2010.12.312009.12.31增（减）/%流动资产：货币资金15,166,127,512.1522,904,842,912.31-33.79%交易性金融资产72,195,706.432,371,100.102944.82%应收票据22,055,819,308.2310,836,551,337.90103.53%应收账款1,198,924,905.03914,525,966.3831.10%预付款项2,559,799,033.821,488,444,519.7771.98%应收利息180,390,758.0381,201,281.99122.15%其他应收款312,458,587.20158,098,225.3897.64%买入返售金融资产1,346,469,041.10350,524,164.38284.13%存货11,559,167,320.085,823,644,345.7398.49%其他流动资产81,366,442.9050,611,692.2560.77%流动资产合计54,532,718,614.9742,610,815,546.1927.98%非流动资产：发放贷款及垫款1,561,537,258.141,666,102,000.00-6.28%可供出售金融资产1,093,942,250.00757,400,600.0044.43%长期股权投资21,787,097.067,015,981.29210.54%投资性房地产171,468,047.15114,131,306.3750.24%固定资产5,527,979,897.224,608,436,567.4819.95%在建工程100,515,586.76211,123,926.52-52.39%固定资产清理60,964.981,000,093.86-93.90%无形资产1,049,490,850.53504,857,674.33107.88%长期待摊费用16,076,690.383,280,168.47390.12%递延所得税资产1,528,800,867.751,046,086,813.4046.14%非流动资产合计11,071,659,509.978,919,435,131.7224.13%资产总计65,604,378,124.9451,530,250,677.9127.31%资产：珠海格力电器总资产本期增加14,074,127,447.03 元，增长幅度为27.31%，说明该公司本期资产规模较大幅度增长。进一步分析可发现：（1） 货币资金：公司本期货币资金大幅度减少，这对于公司的偿债能力，资金的流动性需要都是不利的。（2)交易性金融资产：主要是尚未交割的远期结，售汇合约公允价值变动增加所致，对总资产的影响不足0.2%，同时基数较小，导致增幅较大。（3） 应收票据：应收票据呈上升趋势，2010年比2009年上涨103.53%，应收票据的大幅上涨主要是由于销售的增长，而格力电器的销售模式是“先款后货”，销售的直接后果就是应收票据增加。附注中也说明了应收票据的增长是经销商以银行承兑汇票形式预付货款，预收款项大幅增长所致。（4） 应收账款：应收账款上升，随着2010年出口销售产品销售收入和流动资产的增长，应收账款增长31.10%与之相适应，说明格力公司销售规模的扩大。（5） 预付款项：预付款项相比去年同期上涨71.98%，主要是供应商大量材料款未结算所致，无涉及预付给关联方重大金额。（6） 存货：存货相比2009年同期增长98.49%，附注中说明原材料所占比重较大。2010年销售增长，但是为下一年的销售备货所以存货增加。（7） 长期股权投资：长期股权投资应对联营企业投资，其他股权投资有所增加，相比去年同期增长210.54%，不涉及子公司股权投资。且其对总资产的影响2009年为0.03%，2009年为0.01%，影响较小。（8） 固定资产：固定资产净值增加919,543,329.74 元，增长幅度为19.95%，主要为厂房和机器设备的增长，在在建工程减少的情况下，固定资产增加应当是本期在建工程转入固定资产及新购机器设备所致，附注的解释也说明了这一点。固定资产的规模体现了一个企业的生产能力，说明该公司的生产能力有所增加。（9） 在建工程：在建工程的减少原因是转入固定资产，固定资产的增加也说明随销售的增长格力电器在扩建。（10）无形资产：无形资产一直处于增长中，一方面格力电器注重自主研发的体现。为了跟踪世界空调行业的尖端技术，格力电器2001年投资建成了全球规模最大的专业空调研发中心，拥有热平衡、噪音、可靠性等220多个专业实验室，无论数量、规模还是技术水平都处于世界领先地位。另一方面土地使用权的增加也导致无形资产有所增长。2 资产负债表水平分析负债及所有者权益负债和所有者权益(或股东权益）2010.12.31 2009.12.31增(减)/%流动负债：短期借款1,900,379,493.81961,632,918.5797.62%吸收存款及同业存放440,200,239.651,407,036,135.17-68.71%应付票据8,944,563,957.388,393,337,570.016.57%应付账款13,794,914,414.1711,650,132,271.7718.41%预收款项12,006,210,896.848,871,946,777.0135.33%卖出回购金融资产款1,018,000,000.00250,000,000.00307.20%应付职工薪酬772,758,425.28606,007,070.2127.52%应交税费855,558,495.011,133,786,854.17-24.54%应付利息19,257,770.3210,954,366.5375.80%其他应付款990,741,246.47906,338,258.369.31%其他流动负债8,931,654,638.946,247,363,820.4742.97%流动负债合计49,674,947,491.4740,839,243,955.8721.64%非流动负债：长期借款1,853,826,96