黄金投资业务培训一、 黄金自然属性黄金，化学元素符号为Au，是一种带有黄色光泽的金属。以单质形式存在于自然界中。 黄金具有良好的物理属性，稳定的化学性质、高度的延展性及数量稀少等特点，不仅是用于储备和投资的特殊通货，同时又是首饰业、电子业、现代通讯、航天航空业等部门的重要材料。黄金在阳光照耀下可发出高贵的灿烂的黄色光泽，黄金在拉丁文的意思是“曙光”，在古埃及文字中的意思是“可以触摸的太阳”。 纯黄金能够反射出艳丽的黄色，掺入其他金属后颜色变化较大，如金铜合金呈暗红色，含银合金呈浅黄色或灰白色。黄金有良好的物理特性，熔点高达摄氏l064.43度，“真金不怕火炼”就是指一般火焰下黄金不容易熔化；密度大，为19.31克立方厘米，手感沉甸，直径仅为46毫米的纯金球，其重量就有1000克；韧性和延展性好，1盎司黄金可以拉成50里长的金丝，黄金可碾成厚度为0.001毫米透绿色的金箔，其延展性令它易于铸造，是制造首饰的佳选；黄金是热和电的良导体，但不如铂、汞、铅、银四种金属导电性强；黄金抗氧化能力非常强，单质黄金的物理稳定性非常好，所以自然界存在黄金单质；黄金易被磨成粉状，这也是金在自然界中呈分散状的原因，纯金首饰也易被磨损而减少分量。黄金制品成色标识有两种：一种是百分比，如G9999、G9995等足金 - 含金量不小于 99%千足金 - 含金量不小于 99.9%一种是 K 金，如G24K、G18K等（每K 含金量为 4.1666% ）12K = 12*4.166% = 49.9992%(500 ) 18K = 18*4.166% = 74.9988%(750 ) 24K = 24*4.166% = 99.9984%(100 ) 24k金常被人们认为是纯金，但实际含金量为 99.998% 。1金衡盎司31.1035克；1常衡盎司28.3495克黄金 盎司符号：OZ古代两：1斤16两 1两31.25克香港黄金市场：司马两1司马两=37.42849791克 （37.4285克）国内通常以“克”为标重单位，或用“公斤”，“吨”二、 黄金的社会属性黄金因为极其稀有而十分珍贵，黄金开采成本非常高、诸多物理特性非常好，具有极好的稳定性便于长期保存，这些特点使得黄金得到了人类社会的格外青睐，黄金已经成为人类社会复杂机理的一个重要组成部分。 黄金 是美元、欧元、英磅、日元之后被国际接受的第五大结算货币 黄金 全球公认的抵御通货膨胀的工具 黄金 国家机构个人金融储备由于黄金具有的这些特殊自然属性，被人类赋予了社会属性，也就是流通货币功能。黄金成为人类的物质财富，成为人类储藏财富的重要手段。马克思在资本论里写道：“货币天然不是金银，但金银天然就是货币”。 三、 黄金在布雷顿森林体系中扮演的重要角色 第二次世界大战即将结束时，美国拥有的黄金占当时世界各国官方黄金储备总量的75以上，几乎全世界的黄金都通过战争这个机制流到了美国。 1944年5月，美国邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议 ，签定了“布雷顿森林协议”，建立了新的国际货币体系。布雷顿森林体系实际上是一种国际金汇兑本位制，又称美元黄金本位制。 布雷顿森林国际货币体系的核心内容是：美元是国际货币结算的基础，是主要的国际储备货币。美元与黄金直接挂钩，其他货币与美元挂钩，美国承担按每盎司35美元的官价兑换黄金的义务。实行固定汇率制。各国货币与美元的汇率，一般只能在平价的1上下的幅度内波动，因此黄金也实行固定价格制，如波动过大，各国央行有义务进行必要的干预，恢复到规定的范围内。布雷顿森林体系是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。 布雷顿货币体制中，黄金无论在货币流通功能还是在国际储备功能方面的作用都被限制了。其他国家没有黄金储备，就没有发行纸币的准备金，此时只能依赖美元。布雷顿货币体制从另一个角度看，黄金实际上是被美元囚禁在牢笼里的货币制度，将世界黄金控制在自己手中，用发行的纸币美元取代过去黄金的作用。 60年代，美国陷入越战泥潭，政府财政赤字增加，国际收入恶化，美元出现不可抑制的通货膨胀，美元的信誉受到极大的冲击。同期战后的欧洲国家经济开始复苏，各国财富增长而拥有了越来越多的美元。各国政府和市场力量都预期美元即将大幅贬值，为了资产保值，黄金就成了最好选择，于是各国纷纷抛出美元向美国兑换黄金。到1971年，美国的黄金储备减少了60以上。美国政府被迫放弃按固定官价美元兑换黄金的政策，各西方国家货币也纷纷与美元脱钩，金价进入由市场自由浮动定价的时期，布雷顿森林国际货币体系彻底崩溃。四、 黄金的非货币化时期 1976年，国际货币基金组织通过的牙买加协议及两年后对协议的修改方案，确定了黄金非货币化。主要内容有： 黄金不再是货币平价定值的标准； 废除黄金官价，国际货币基金组织不再干预市场，实行浮动价格； 取消必须用黄金同基金进行往来结算的规定； 出售国际货币基金组织的16的储备黄金，所得利润用来建立帮助低收入国家的优惠贷款基金； 设立特别提款权代替黄金用于会员之间和会员与国际货币基金组织之间的某些支付。作为特殊的贵金属，黄金目前依然是世界各国所青睐的主要国际储备。当今黄金仍作为一种公认的金融资产活跃在金融投资领域，充当国家或个人的储备资产。目前黄金仍然是国际上可以接受的继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大硬通货。在当前新的历史变革时期，黄金又将焕发出新的璀璨光芒来！五、 影响黄金价格的因素 金价格的变动，绝大部分原因是受到黄金本身供求关系的影响。因此，作为一个具有自己投资原则的投资者，就应该尽可能的了解任何影响黄金供给的因素，从而进一步明了场内其他投资者的动态，对黄金价格的走势进行预测，以达到合理进行投资的目的。 1、 供给因素: （1）地上的黄金存量全球目前大约存有 16万吨黄金，而地上黄金的存量每年还在大约以1%的速度增长。 （2）年供求量黄金的年供求量大约为 4500吨，每年新产出的黄金占年供应的62%，其他供应主要是旧金回收。 （3）金矿开采成本黄金开采平均总成本大约略低于425美元盎司。美元的贬值和开采难度的逐渐增大。 （4）黄金生产国的政治、军事和经济的变动状况在这些国家的任何政治、军事动荡无疑会直接影响该国生产的黄金数量，进而影响世界黄金供给。（5）央行的黄金抛售中央银行是世界上黄金的最大持有者， 1969年官方黄金储备为36458吨，占当时全部地表黄金存量的42.6%，而到了1998年官方黄金储备大约为34000吨，占已开采的全部黄金存量的24.1%。例如英国央行的大规模抛售、瑞士央行和国际货币基金组织准备减少黄金储备就成为国际黄金市场金价下滑的主要原因。 2、 需求因素： （1）黄金实际需求量（首饰业、工业等）的变化。一般来说，世界经济的发展速度决定了黄金的总需求， 而某些地区因局部因素对黄金需求产生重大影响。如一向对黄金饰品大量需求的印度和东南亚各国因受金融危机的影响，从 1997年以来黄金进口大大减少，但2002以后，随着这些国家和地区经济的快速发展，黄金需求又开始迅猛增加。（2）保值的需要。黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金主要是在通货膨胀情况下，达到保值的目的。在经济不景气的态势下，由于黄金相对于货币资产保险，导致对黄金的需求上升，金价上涨。（3）投机性需求。 投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量 “沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。 3、 其他因素：（l）美元汇率影响。美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。一般在黄金市场上有美元涨则金价跌；美元降则金价扬的规律（2）各国的货币政策与国际黄金价格密切相关。当某国采取宽松的货币政策时，由于利率下降，该国的货币供给增加，加大了通货膨胀的可能，会造成黄金价格的上升。（3）通货膨胀对金价的影响。对此，要做长期和短期来分析，并要结合通货膨胀在短期内的程度而定。从长期来看，每年的通胀率若是在正常范围内变化，那么其对金价的波动影响并不大；只有在短期内，物价大幅上升，引起人们恐慌，货币的单位购买力下降，金价才会明显上升。从长期看，黄金仍不失为是对付通货膨胀的重要手段。 （4）国际贸易、财政、外债赤字对金价的影响。债务国本身为了偿还国际债务而大量储备黄金，引起市场黄金价格上涨。 （5）国际政局动荡、战争等。国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争或为维持国内经济的平稳而支付费用、大量投资者转向黄金保值投资，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。（6）股市行情对金价的影响。一般来说股市下挫，金价上升。这主要体现了投资者对经济发展前景的预期，如果大家普遍对经济前景看好，则资金大量流向股市，股市投资热烈，金价下降。 除了上述影响金价的因素外，国际金融组织的干预活动，本国和地区的中央金融机构的政策法规，也将对世界黄金价格的变动产生重大的影响。 六、 国际黄金市场介绍 目前世界上比较著名有影响的黄金市场主要集中在伦敦、苏黎世、纽约和香港等地。1、伦敦黄金市场 1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影响纽约和香港的交易。 伦敦黄金市场没有实际的交易场所，其交易是通过无形方式-各大金商的销售联络网完成。 （巴克来银行、加拿大丰业银行、法国兴业银行、德意志银行、美国汇丰银行）2、苏黎士黄金市第二次世界大战结束以后发展起来的国际黄金市场。80%的南非洲金和前苏联地区的黄金都汇集于此。是世界上最大的私人黄金交易中心，地位仅次于伦敦。没有正式的组织结构，由瑞士三大银行负责清算结账，是一个做市商的联合体系，在市场中起中介作用。（瑞士银行，瑞士信贷银行，瑞士联合银行）3、美国黄金市场 美国纽约商品期货交易所（COMEX）世界黄金期货期权的交易中心，交易时间为当地周一至周五8：2014.30，休市时间还会有电子盘报价交易。芝加哥商品交易所(IMM) 最近几年开发了场外电子交易系统，交易最迅速增加。目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。 4、香港黄金市场 目前，香港黄金市场由三个市场组成：香港金银贸易市场，以华人资金商占优势，有固定买卖场所，主要交易的黄金规格为99标准金条，交易方式是公开喊价，现货交易；伦敦金市场，以国外资金商为主体，没有固定交易场所；黄金期货市场，是一个正规的市场，其性质与美国的纽约和芝加哥的商品期货交易所的黄金期货性质是一样的。交投方式正规，制度也比较健全，可弥补金银贸易场的不足。5、东京黄金市场 东京商品交易所（TOCOM）第二大国际黄金期货交易市场，交易时间为当地9：00-11：00；12：30-15：30两个交易时段。是国际投资基金在亚洲时段主要参与交易的市场。黄金市场以每克日元叫价，交收标准金的成色为99.99%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。 6、国际黄金市场及交易时段七、 世界黄金市场提供的交易服务模式 (1) 欧式黄金交易着类黄金市场里的黄金交易没有一个固定的场所。在伦敦