精选优质文档-倾情为你奉上财务报表分析1净营运资本=流动资产-流动负债=长期资本-长期资产流动比率=流动资产/流动负债=1（1-净营运资本流动资产）速动比率=速动资产/流动负债现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金流量比率=经营活动现金净流量/流动负债2资产负债率=负债/资产产权比率=负债/所有者权益权益乘数=资产/所有者权益长期资本负债率=非流动负债（非流动负债+所有者权益）利息保障倍数=息税前利润利息费用现金流量利息保障倍数=经营活动现金净流量利息费用经营现金流量债务比=经营活动现金净流量债务总额3应收帐款周转率（次数）=销售收入应收帐款 应收帐款周转天数（周期）=365应收帐款周转率 应收帐款与收入比=应收帐款销售收入存货周转率=销售收入（或销售成本）存货（存货周转率：评估资产变现能力 销售收入评估存货管理业绩 销售成本存货周转天数=365存货周转率存货与收入比=存货收入流动资产周转率=收入流动资产流动资产周转天数=365流动资产周转率流动资产与收入比=流动资产收入净营运资本周转率=收入/净营运资本净营运资本周转天数=365净营运资本周转率非流动资产周转率=收入/非流动资产 非流动资产周天数=365非流动资产周转率总资产周转率=收入/资产总资产周天数=365总资产周转率资产与收入比=资产/收入4销售净利率=净利/收入资产净利率=净利/资产=销售净利率资产周转率权益净利率=净利/权益=销售净利率资产周转率权益乘数5市盈率=每股市价/每股盈余每股盈率=净利润（归属普通股股东）加权平均股数市净率=每股市价/每股净资产市销率=每股市价/每股销售收入6净（金融）负债=金融负债-金融资产净经营资产=经营资产-经营负债净经营资产=（净）投资资本=净负债+所有者权益=净经营性营运成本+净经营性长期资产经营性营运资本=经营性流动资产-经营性流动负债净经营性长期资产=经营性长期资产-经营性长期负债经营活动现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销实体现金流量=税后经营净利润-净投资=经营活动现金流量-总投资总投资=经营性营运资本增加+净经营性长期资产总投资=净经营性营运资本增加+净经营性长期资产增加+折旧与摊销净投资=总投资-折旧与摊销=期末投资资本-期初投资资本7权益净利率=净利/权益=销售净利率资产周转率权益乘数=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）（净）财务杠杆净经营资产净利率=税后经营净利润/净经营资产=税后经营净利率净经营资产周转率=税后经营净利率 收入 收入 净经营资产 税后利息率=税后利息/净负债 净财务杠杆=净负债/权益 杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）净财务杠杆=经营差异率净财务杠杆第三章 长期计划与财务预测各项目经营资产（负债）=预计销售收入各项目销售百分比实体现金流量=EBIT（1-T）-净投资股权现金流量=净利-净投资（1-负债率）=股利分配-股权资本净增加债权现金流量=税后利息费用-净负债增加负债率=净负债/净经营资产可持续增长率=股东权益增长率=销售净利率总资产周转率期初权益期末资产乘数留存收益率=销售净利率资产周转率期末权益期末资产乘数留存收益率1-销售净利率资产周转率期末权益期末资产乘数留存收益率实际增长率是销售收入增长率外部融资额=经营资产销售百分比销售收入增加-经营负债销售百分比销售收入增加-可动用金融资产-预计收入预计销售净利率（1-股利支付率）外部融资销售增长比=外部融资额/销售增加=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比1+增长率预计销售净利率预计收益留存率增长率“外部融资额和外部融资销售增长比”等于“0”时增长率为内含增长率第四章 财务分析单利终值F=P（1+nI）单利现值PF/（1ni）复利：复利终值FP P（F/P，i，n）复利现值PF/ F F（P/F，i，n）普通年金终值F= =A（F/A，i，n）普通年金现值P= =A（P/A，i，n）预付年金现值=AX(P/A, i,n)x(1+i)=Ax(p/A,I,N-1)+1)预付年金终值=Ax(F/A,I,n)x(1+I)=AX(F/A,I,N+1)-1)偿债基金A=F/（F/A，i，n）=F(A/F, i，n）投资回收年金A=P/（P/A，i，n）=P(A/P, i，n）递延年金现值P= A（P/A，i，n）（P/F，i，M）永续年金现值P=A/I概率情形:平均收益率 标准差 组合收益率= 其中K为各项目的收益率W为各项目比率二种证券组合标准差 三种证券组合标准差 相关系数 总期望报酬率= 其中 风险组合收益率， 无风险收益率 Q投资于风险组合m的比率， 市场组合标准差总标准差= Q . ，X为市场收益率，y为个别收益率y=a+bx ,x为市场收益率，y为个别项目收益率，b为 第五章 债券与股票估价债券价值= 股票价值= 零成长股票 固定增长股票 使用 永远正确，使用 应当慎重为股利收益率，g为股利增长率第六章资本成本加权平均资本成本= k为各自资本成本，w为比重股权资本成本 =税后债务资本成本+股东比债券人承担更大风险所要求风险溢价债务资本成本： F为筹资费用率第七章 企业价值评估 为控股权价值， 实体现金流量 = EBIT（1T）净投资=经营现金流量总投资股权现金流量 = 净利净投资*（1负债率）净投资 = 总投资折旧与摊销 = 期末投资资本期初投资资本 = 期末净经营资产期初净经营资产总投资 = 经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资= 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加 + 折旧与摊销净投资 = 净营运资本增加 + 净经营长期资产增加=经营性营运资本增加 + 净经营性长期资产总投资折旧与摊销每股价值 = 可比企业平均市盈率 目标企业每股净利每股价值 = 可比企业平均市净率 目标企业每股净资产每股价值 = 可比企业平均市销率 目标企业每股销售收入第八章 资本预算营业现金流量=收入-付现成本-所得税=净利+折旧与摊销=收入*（1-T）-付现成本（1-T）+折旧*T终结点净残值流量=实际残值+ 残值损失 * T - 残值收益 * TC固定资产原值，n年结余值年运行成本第9章 期权估价多头看涨期权到期日价值=Max（STX，0），ST为股票市价，X为执行价格多头看跌期权到期日价值=Max（XST，0），ST为股票市价，X为执行价格多头净损益=到期日价值期权价格空头到期日价值=多头到期日价值空头净损益=多头净损益期权价值 = 内在价值 + 时间溢价（第253页）一、复制原值：套期保值原理组合投资成本 = 购买股票支出 借款 = H为套期保值比率， 购买股票支出 =H 二、风险中性原理：二叉树u= 1 + 上升百分比d = 1 下降百分比期权价格C0 u= 1 + 上升百分比 = d = 1 下降百分比 = 1/u三、B-S模型N（-0.5）= 1-N（0.5）连续复利 年复利股票收益率 连续复利股票收益率=ln 看涨期权价格C 看跌期权价格P = 标的资产价格S0 执行价格现值PV（X）放弃期权项目价值= 第十章 资本结构EBIT=Q（P-V）-F=S-VC-FS收入，Q销量，P单价，V单位变动成本，F固定成本VC变动成本EBIT息税前利润I利息，D优先股利，T所得税无所得税MM理论有负债企业价值， 无负债企业价值， 无负债股权成本， 加权平均资本成本有负债股权成本，= 有所得税MM理论D负债市值，E股权市值有负债的K加=无税K加+D /(D+E)x Kd T权衡理论 = +PV（利息抵税）-PV（财务困境成本）代理理论 = PV（利息抵税） PV（财务困境成本）PV（债务代理成本）+ PV（债务代理收益）第十二章 普通股和长期债务筹资第十三章1、经营租赁（财管）：税后损益平衡租金 = 税前损益平衡租金=税后损益平衡租金（1 税率）安阳会计网 www.ayacc.cn2、融资租赁（财管）：（1）、如果租赁合同符合税法关于承租人租金直接抵税（会计税法经营租赁） 初始流量：避免购置设备支出承租人 租赁期流量：租金*（1T）折旧*T（丧失折旧抵税） 终结点流量：（期末变现价值+变现损失*T变现收益*T 初始流量=设备购置投资出租人 租赁期流量 = 租金*（1T）付现成本*（1T）+折旧*T 终结点流量 = 期末变现价值+变现损失*T变现收益*T（2）、如果租赁合同不符合税法有关承租人租金直接抵扣（会计税法融资租赁） 初始流量 = 避免购置设备支出 租赁期流量=租金+利息*T承租人期末转移所有权终结点流量=余值终结点流量期末不转移所有权 终结点流量=（变现价值+损失*T收益*T） 初始流量 =购置设备支出 租赁期流量=租金收入*（1T）+销售设备成本*T出租人期末转移所有权终结点流量=回收余值终结点流量期末不转移所有权 终结点流量=变现价值+变现损失*T变现收益*T租赁期采用有担保债权税后资本成本折现率 期末采用项目资本成本第十四章 营运资本投资广义营运资本（总营运资本）：营运资本=流动资产狭义营运资本：净营运资本=流动资产流动负债=长期资本（筹资）长期资产=长期筹资净值现金总成本（存货模式）=机会成本+交易成本= 最佳现金持有量 F有价证券有次交易成本，K机会成本率（有价证券利率），T全年现金需要量随机模式 i有价证券日利息率，b每次转换成本 日现金余额标准差H=3R-2L；应收账款应计利息= 应付账款应计利息=平均应付账款 资本成本存货应计利息=平均存货 资本成本= Q持有量U单价， B保险储备， R资本成本存货成本 定货成本 购置成本储存成本 缺货成本定货次数 D/Q=N订货周期t=1/N（年） 订货提前期=L*d+BL交货时间，d日需求量，B保险储备存货陆续供应： T 第十五章 营运资本筹资周转信贷协定 第十六章 产品计算， 十八章 作业成本各项目的分配金额=分配率*各项目的分配基作业成本分配率=当期作业成本/当期作业产出某产品耗用作业成本=该产品耗用作业量*作业成本分配率某产品当期发生成本=当期投入该产品直接成本+该产品作业成本第十九章标准成本直接材料成本差异=直接材料价格差