I 中国石油大学（北京）本科毕业设计(论文) 第 页 毕业论文论文题目：油气勘探开发投资项目风险管理研究 院系名称： 工商管理学院 专业名称： 工商管理 学生姓名： 学 号： 指导教师： 完成日期 2012年6月1日III 中国石油大学（北京）本科毕业设计(论文) 第 页目 录第一章 绪论11.1 研究背景及意义11.2国内外研究现状21.2.1国外现状31.2.2 国内现状41.3当今研究存在问题探析51.4论文的研究思路和方法71.4.1 研究思路71.4.2 研究方法91.5论文的创新处9第二章 油气勘探开发投资项目风险管理理论基础102.1风险概述102.2风险管理理论基础112.3投资风险的概念132.4油气勘探开发投资项目风险的概念142.5影响油气勘探开发投资项目的风险因14第三章 投资项目风险识别与分析方法193.1油气勘探开发项目投资风险识别193.2油气勘探开发投资项目风险识别方法193.3在油气勘探开发项目不同阶段风险识别223.4本章小结24第四章 油气勘探开发项目投资风险分析方法研究254.1风险分析的含义及其方法的选取254.2 贴现现金流量法（DCF）254.2.1净现值(NPV)法254.2.2内部收益率法（IRR）264.2.3效益费用比率法264.3不确定性分析法274.3.1盈亏平衡分析法274.3.2敏感性分析284.4风险分析法294.4.1蒙特卡洛模拟法294.4.2决策树法304.5 投资分析方法框架及应用案例314.6本章小结31第五章 实物期权勘探开发投资评价研究335.1什么是实物期权法335.2期权定价理论335.3实物期权法的应用举例345.4本章小结37第六章 国内外石油公司投资项目风险管理探析386.1健康、安全、环境（HSE）管理的发展与实践探析386.2国外石油公司投资项目风险管理借鉴396.2.1制定长远发展战略确保风险投资效益396.2.2优化投资结构分散项目经营风险406.2.3有效控制投资决策权限406.2.4严格按照科学方法进行风险投资经营416.2.5我国应如何完善项目风险投资机制426.3本章小结42结论44致谢46油气勘探开发投资项目风险管理研究【摘要】油气勘探开发项目具有投资额大、周期长、技术工艺复杂、风险大的特点，整个过程中伴随着大量的随机因素。因此，为了减少投资决策失误、提高勘探效益，石油天然气勘探开发必须根据其特点进行评价。为了提高项目决策的可信度，有必要对在石油勘探开发过程中存在的风险性和有风险带来的不确定性加以研究。因此，认识风险、探讨风险分析方法，进而用科学的决策方法来有效地评估风险并对油气勘探项目做出战略经济评价，就显得十分重要。 关键词：油气勘探开发 投资项目 风险管理 Abstract Oil and gas exploration investment projects have the characteristics of large number investment,long term cycle,complex process technology and full of risks and accompanied by a large number of random factors.Therefore, in order to reduce the investment decisions faults,improve the effectiveness of exploration,oil and gas exploration and development must be evaluated according to their characteristics.In orderto improve the credibility of the project decision-making,it is necessary to study the risks of oil exploration process and risks brought about by uncertainty.Therefore , understanding the risks,to explore the risk analysis method,and the use scientific methods decision-making assess the risk of the oil and gas exploration project to make stratregic economic evaluation is very important. 1 第一章 绪论 第 页第一章 绪论油气田勘探开发是整个石油工业的第一个环节，是石油工业的基础，同时也是一项极为复杂、大型的系统工程，油气田的勘探开发具有投资额大、周期长、技术工艺复杂、风险大的特点，并且大量的随机因素伴随在整个过程中，若操作不慎很有可能造成投资失利，严重的可能会带来重大的生命财产损失，特别是在生产过程中，因安全隐患造成井毁人亡的事并不是耸人听闻。因此，为了减少投资决策失误、提高勘探效益，维护从业人员的生命健康安全，石油天然气勘探开发投资项目必须根据其特点进行经济评价并加入风险管理。本章主要介绍本论文的研究意义，研究背景，国内外研究现状及研究方法。1.1 研究背景及意义 随着我国加入WTO及国内石油公司的重组上市，提高经济效益成为各石油公司的主导思想，而石油行业又是具有特殊性质的行业。由于油气深埋地下，其形态性质无法明确辨识，在生产过程伴随大量的随机因素和不确定性，这些因素使得油气勘探及其决策具有了较大的风险性。国际上公认的石油勘探风险为70%-80%【1】 罗斯.油气勘探项目的风险分析与管理【J】.北京工业出版社，20021】，如果能系统、全面地分析，充分、公正地认识油气勘探风险，必将大大提高勘探经济效益。 吉林油田公司2011年做了一个关于投资风险管理前后单位成本评价，下面我们将其数据做成图标来具体分析进行油气勘探开发投资项目风险管理的意义。 图1：吉林油田进行风险管理前后单位成本对比图从图中我们不难看出，红色表示进行风险管理前油田单位成本，占在前三位的是运输费、井下作业、直接人员费，实施风险管理后，单位成本大幅下降，运输费下降了97.34%，井下作业下降了82.39%，材料费用下降了87.15%。如此大幅度的成本下降，在提高经济效益的同时，也使油田企业有更多精力来关注安全生产。因此进行油气勘探开发投资项目的风险管理意义重大，不管是提高员工身心健康还是提高资源利用率的角度出发，风险管理思想都能有限防范投资风险、降低投资成本，提高投资效率，可以说风险管理理论是一种双赢的理论：从投资者角度来说，为保护环境而提高资源利用率可以降低投资成本，为保护员工身心健康而改善工作环境可提高员工工作效率；从员工角度来说，风险管理理论可保护员工工作权益和身心健康。1.2国内外研究现状风险管理理论是现代金融理论研究的课题之一，我们所熟知的传统期限结构理论，均值方差理论，期权定价理论等都在风险管理管理理论之列。国内外关于油气勘探开发投资项目的风险管理研究都经过了一个从无到有，从不成熟到逐渐成熟的过程。1.2.1国外现状最早的风险管理思想可以追述到亚里士多德，1896年伊文费歇尔提出纯粹预期假设【2】 许国栋，李心丹.风险管理理论综述及发展【J】.理论探讨，20012】最古老的期限结构理论，按照纯粹预期理论，预期的未来短期即即期利率等于收益曲线隐含的远期利率【3】 刘宇飞.VaR模型及其在金融监管中的运用【J】.经济科学.19993】。在金融衍生产品的风险管理方面，Black 和Schole于1973年发表了基于股票标的资产的看涨期权的定价公式，开创了金融衍生产品定价理论的先河。此后，Var（Value at Risk）损失为基础的风险管理方法被提出并逐步兴起【4】 许国栋.现代风险管理理论【J】.20074】。1997年亚洲金融危机爆发，世界金融业开始出现动荡。特别是1998年10月美国发生的长期资本管理公司（LTCM）事件，尽管LTCM是金融业界的佼佼者，其成员包括华尔街精英、政府前财政官员及诺贝尔经济学奖得主，但在金融危机的强烈冲击下也难逃一劫。这使得金融界开始警醒，进一步深入考虑风险防范与管理问题【5 】许国栋.现代风险管理理论【J】.20075】。1.2.2 国内现状我国开始将风险管理应用于石油天然气行业始于20世纪90年代，并且逐步兴起也是有一个过程。自90年代起我国开始采取“引进、消化、吸收、应用”的方式，使风险分析、评价技术逐步在我国石油天然气工业领域推广应用【6】 王春峰，万海辉.金融市场风险测量的总体框架6】。在国内，四川石油管理局在1993年就曾委托加拿大诺瓦（NOVA）公司 对四川输气南干线泸威段进行过风险分析【7】刘宇飞.VaR模型及其在金融监管中的运用【J】.经济科学.19997】。1995年，四川石油管理局编译了管道风险管理一书，介绍了国外先进的油气风险管理理论及其应用技术。1992年，天然气研究院引进了工业危害分析预测软件，并在国外技术咨询专家的指导下，对四川气田生产过程中可能发生的危害事故进行了分析预测，编制四川天然气开发与节能的安全评价报告【8】许国栋.现代风险管理理论【J】.20078】。同时，结合国内情况，天然气研究院还开展了工业危害评价在天然气勘探开发工程中的应用研究，在研究的基础上，建立了适合天然气勘探开发工程的事故危害预测方法和系统的评价程序。随后，该技术在其他的建设项目中获得了应用。进入21世纪，随着我国相关法律的出台以及企业生产技术的进步和管理水平的提高，尤其是HSE管理体系的建立，企业管理层越来越重视风险管理在油气勘探开发投资项目中的应用。目前来说，在我国油气勘探开发投资项目的风险管理中，应用最多的还是油气勘探投资经济评价。在国外，已经对其进行了理论探索和方法研究，并也取得了许多成果。在发达国家，经济评价被称作投资者的保险单，然而由于油气勘探对象和技术经济环境的复杂性，即使进行经济评价也未必能达到预期的经济效益目标，但经过评价的油气勘探项目成功率会大幅度提高。在国内，油气勘探经济评价早已引起勘探管理和经济管理研究人员的重视，许多学者从不同的侧面探讨与油气勘探开发项目经济评价相关的问题，研究油气勘探经济评价的方法和程序。但是，由于体制的影响和油气勘探过程及投入产出的复杂性，目前的研究还不能满足科学决策的需要，绝大多数勘探项目因缺乏可操作的方法而未作科学深入的经济评价。因此，油气勘探投资经济评价迫切需要全面深入的研究。1.3当今研究存在问题探析油气勘探开发过程具有明显的阶段性，油气投资过程可以划分为勘探、开发和生产三个不同阶段，