公司财务风险预警与防范 钱熠琛摘要：财务风险作为一种危机信号，影响着企业的生存、发展和获利能力，必须尽早加以防范和控制。建立和完善财务风险预警系统是防范财务风险的有力手段，有效的财务风险预警系统可以预知企业危机的征兆，及时发现导致财务状况恶化的原因，使经营者在危机到来之前采取有效的预防和控制措施，将危机消灭在萌芽状态。关键词：财务风险；财务风险预警；风险防范The company financial risk pre-warning with protectionAbstract: The financial risk as a crisis signals, it influenced enterprises of survival, development and profitability, we need as quickly as possible to prevent and control. To establish and perfect the financial risk pre-warning system is preventing financial risks powerful means, the effective financial risk pre-warning system can predict enterprise crisis, Discover reasons for the worsening financial situation led to that before the crisis hit the operators to take effective preventive and control measures, make the crisis in the bud.Keywords: Financial risk; Financial risk pre-warning; Risk prevention1引言随着经济全球化的发展，市场竞争日益加剧，加上中小企业长期以来因产出规模小，在市场竞争中的财务风险不断加大，如何在收益和风险两者之间找到最优结合点已经成为当务之急。公司财务风险预警与防范逐渐成为理论界和实践者关注的热点。作为我国市场经济的先锋，现代企业制度的代表公司，也面临着同样的问题。我们注意到在众多的公司中，微利的企业众多；亏损面加剧，公司整体业绩下降；呼吁提高公司质量的文章屡见不鲜。有调查表明，公司整体表现出风险意识不强，对市场经济的风险认识不足的弊病。对不断涌现的新风险，如买方市场，“入世”冲击等风险缺乏认识，缺少防范措施和手段，必定会使公司陷入困境。公司怎样在重重风险中立于不败之地，在激烈的市场竞争中求得生存和发展，其关键在于加强对风险的分析和研究，对风险进行有效的管理。只有重视企业风险，建立预警机制，防范风险发生，才能不断提高公司在市场竞争中的生存能力和自我发展能力，才能保证更加积极主动地参与国际国内市场竞争。在经济全球化和互联网席卷商务活动的各个领域的大趋势下，企业生存管理环境出现很多新特点，同时随着全球跨国公司在各产业中日益发挥着举足轻重的作用，不同地区的环境因素差异日益被纳入公司财务管理的体系中。欧美学者也一直关注着不同地区经济环境特点对财务预警技术的影响，寻找有力的实证证据和突破点来继续改进财务预警的理论研究。本文将在借鉴已有财务预警研究的成果的基础上，结合公司财务管理环境中出现的新特点，立足于与相关公司财务领域的风险管理需求相结合，以改进财务风险管理决策为目标。在管理理念和方法不断创新以及日益迅速发展的电子商务环境下，这方面的研究对于提高公司财务管理决策效率、风险管理能力，也有重要的工程意义。2现代企业的财务风险企业的目标是盈余才能生存发展而财务风险是威胁企业生存的重要因素之一#企业的财务风险是企业活动中由于各种不确定因素的影响使企业财务收益与预期收益发生偏离因而造成蒙受损失的机会和可能。根据企业财务管理内容可将财务风险分为筹资风险、资风险、资金回收风险和收益分配风险。即因借入资金增加而丧失偿债能力的可能。具体来说筹资风险来源于两方面：一是偿债风险，由于借入资金严格规定了借款方式、还款期限和还款金额如果企业负债较多而经营管理和现金管理不善可能导致企业不能按期还本付息二是收益变动风险由于资金使用效率的不确定性导致每股收益或每股现金流量降低的可能。由于不确定因素致使投资报酬率低于预期目标而发生的风险。企业的投资有两种：一是投资生产项目，二是投资购买证券与项目投资相关的风险，主要是因企业外部经济环境和企业经营方面的问题所导致的经营风险比如投资项目不能按期投产无法取得收益与证券投资相关的风险是证券投资收益的不确定性即产品销售出去后货币资金收回的时间和金额的不确定性。一是时间上的不确定性，表现为拖欠风险，即客户超过规定的信用期限付款的风险；应收账款的拖欠风险使资金循环中断造成企业结算资金不能及时回收和再生产资金的不足。二是金额上的不确定性，表现为应收账款无法收回形成坏账的风险坏账直接对企业的现金流产生损失。即由于收益分配可能给企业今后的生产经营活动产生不利影响所带来的风险。分配给投资者的盈余与留在企业的保留盈余，存在着此消彼长的关系。如果企业脱离实际一味追求给投资者高额的回报，必然造成企业的保留盈余不足，给企业今后的生产经营活动带来不利影响，也影响到债权人的利益。相反，如果企业为减少外部融资需求而减少对投资者的分配，又会挫伤投资者的积极性，影响企业的声誉和价值。3企业财务风险的识别和分析企业财务风险的识别与分析，是企业财务风险防范的首要环节。通过正确的发现和判断企业面临的各种财务风险，确定风险发生的概率及损失程度，为进行风险防范决策，选择有效的风险防范技术提供可靠依据。财务风险识别是对尚未发生的潜在的以及客观存在的各种风险进行系统的、连续的识别和归类，并分析产生的原因。企业财务风险识别所要解决的核心问题，是企业要判明自己所承受的财务风险在性质上归属于何种具体形态。企业面临的风险往往是多种多样的、相互交织的，需要认真加以识别，方能对其进行有的放矢的估计和处理。风险识别是风险防范的第一步，它为以后的风险估计和处理确定了方向和范围。企业财务风险成因的识别我国企业产生财务风险的原因很多，既有企业外部的原因，也有企业自身的原因，而且不同的财务风险形成的具体原因也不尽相同。在现实工作中，我国许多企业的财务管理人员对财务风险的客观性认识不足，缺乏风险意识。（l）财务决策失误财务决策缺乏科学性导致决策失误。在投资决策过程中，由于企业对投资项目的可行性缺乏周密系统的分析和研究，加之决策所依据的经济信息不全面、不真实以及决策者决策能力低下等原因，导致投资决策失误频繁发生。决策失误使投资项目不能获得预期的收益，投资无法按期收回，为企业带来巨大的财务风险。（2）企业内部财务关系混乱企业与内部各部门之间及企业与上级企业之间，在资金符理、使用及利益分配等方面存在权责不明、怜理混乱的现象，造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。企业资金结构不合理，负债资金比例过高。资金结构主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。我国企业资金结构不合理的现象普遍存在，具体表现在负债资金占全部资金的比例过高。资金结构的不合理导致企业财务负担沉重，偿付能力严重不足，由此产生财务风险。企业赊销比重大，应收帐款缺乏控制。由于我国市场已成为买方市场，企业普遍存在产品滞销现象。一些企业为了增加销量，扩大市场占有率，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收帐款大量增加。同时，由于企业在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收帐款失控，相当比例的应收帐款长期无法收回，直至成为坏帐。资产长期被债务人无偿占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。财务风险类别的识别明确财务风险的类别，可以采取相应的风险分析方法，为财务风险防范提供可靠依据。在出资者所有权和法人财产权相分离的现代企业制度下，财务划分为出资者财务和经营者财务。因此，企业的财务风险也划分为出资者财务风险和经营者财务风险。（1）出资者财务风险出资者财务是由提供资本者对其运用状况所进行的管理，其根本是约束经营者的财务行为，以保证资本的安全和增值。出资者财务管理的对象是投资、监管资本的运用、调整资本结构的过程及其相互的财务关系。透过这些财务活动及其所体现财务关系的管理，目的是实现资本报酬最大化。因此，对资本投资风险、资本减值风险和资本经营财务风险进行评价和控制成为投资者重点关注的对象。（2）经营者财务风险由于企业在一定程度上也可以看作其他企业的出资者，因此，本文讨论的财务风险防范主要是指经营者财务风险的防范。在有效的资本市场中，企业价值的大小在很大程度上取决于外部投资者对企业资产如股票等的估价。在估价方法中，现金流量是决定性因素。也就是说，估价高低取决于企业在未来年度的现金流量及其投资者的预期投资报酬率。同时，现金流量作为资本运动的动态表现，可对企业生产经营的全过程进行监控与综合反映。对由于企业现金运动中不确定的因素给企业带来的风险进行评价和控制是经营者财务管理的重要内容，财务风险是资金运动过程中的风险，资金运动包括资金开始进入企业(筹资)一在企业中流转使用(包括投资等其他活动)及资金偿还(信用、偿债)一资金回收(销售活动)资金收益分配。3.2公司财务风险内部成因分析(1)筹融资风险。所谓筹融资风险，是指企业在筹资过程中形成的财务风险。资金是企业生产经营活动的必备条件。任何企业，在其创立、发展过程中，都经常要利用各种渠道、方式来筹集所需资金，包括债务资金和自有资金。在金融市场发达的情况下，不同筹资渠道、不同筹资方式的筹资难度、成本高低，各种筹资方式所筹资金的弹性大小、功能宽窄不同，会使企业偏离其预定的筹资数量、时机以及资本结构目标，从而存在企业蒙受财务成果损失、财务状况恶化的风险。(2)资金使用风险。在资金数量一定的情况下，企业的任务是合理配置有限的资金资源，最大限度地管好用好资金资源，充分发挥其作用，以提高企业的财务成果。资金使用主要包括三个方面，一是现有资金的配置，二是内部投资，三是对外投资。由于企业财务活动环境、外部环境的复杂性，因而企业在运用资金过程中也存在着财务风险。(3)资金回收(回笼)风险。回收资金是企业财务活动的重要内容，也是企业资金不断循环周转的至关重要的一环。资金回笼风险主要包括以下几种具体情况:第一，结算资金回收风险，投资回收风险，预付、出借资金回收风险；第二，外汇风险。是指由于汇率变动(亦即不同国家的货币相对价值的变动)带来的风险；第三，对外担保风险。3.3公司财务风险外部成因分析新经济时代，尤其是我国加入WTO后，企业的外部环境更加发生深刻而巨大的，对企业财务理念、财务实践产生强烈的冲击(若企业应对不力无疑会形成风险)。表现如下：（1）知识资本的首要地位，改变了企业财务管理的重点。在知识经济时代，其生产要素内涵已由原来传统工业经济的资本内涵转化为知识和智力，知识成为企业新的生产力和新的发展动力源泉，知识也必将成为企业关键性资产，在一些高新技术企业和大型企业中，无形资产在总资产中所占的比重以及所起的作用已不容忽视，它将成为决定企业未来收益及市场价值的主要资产。（2）知识经济的到来，拓宽了资本的范围，改变了资本的结构。在新的资本结构中，物质资本与知识资本的地位将发生重大的变化，物质资本的地位将相对下降，而知识资本的地位则相对上升。知识资本已成为企业乃至整个社会经济发展的重要资源，是决定社会财富分配的最主要因素，知识资本比物质资本