2022年审计专业相关知识预习：第四章(8)把握资金构造确实定方法一、EBIT-EPS分析法利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定资金构造的方法。(1)每股收益无差异点法指每股利润不受融资方式影响的息税前利润水平。依据每股收益无差异点法，可以分析推断在什么样的息税前利润水平下适于采纳何种资本构造。 在每股利润无差异点上， 无论是采纳负债融资，还是采纳权益融资，每股利润都是相等的。计算公式： EPS权益=EPS负债(2)决策原则：当估计的EBIT高于每股利润无差异点的EBIT时，运用负债筹资可获得较高的每股利润;当估计的EBIT低于每股利润无差异点的EBIT时，运用权益筹资可获得较高的每股利润。【例题】1、已知某公司当前资金构造如下：筹资方式 金额（万元） 长期债券（年利率8%）一般股（4500万股）留存收益 1000 45002022 合计 7500 因生产进展，公司年初预备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股一般股，每股市价2.5元;乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽视不计;适用的企业所得税税率为33%。要求：(1) 计算两种筹资方案下每股收益无差异点的息税前利润。A.2500 B.1455 C.2540D.1862【答案】B【解析】 (2)假如公司估计息税前利润为1200万元，指出该公司应采纳的筹资方案。A.两个筹资方案均可 B.采纳甲方案筹资C.采纳乙方案筹资D.两个筹资方案均不行【答案】B【解析】由于估计的EBIT(1200万元)小于无差异点的EBIT(1455万元)，所以应采纳追加股票筹资，即采纳甲方案筹资。(3) 假如公司估计息税前利润为1600万元，指出该公司应采纳的筹资方案。A.两个筹资方案均可 B.采纳甲方案筹资C.采纳乙方案筹资D.两个筹资方案均不行【答案】C【解析】由于估计的EBIT(1600万元)大于无差异点的EBIT(1455万元)，所以应采纳追加负债筹资，即采纳乙方案筹资。