供应链金融时代来了吗我国经济发展进入新常态后，中小企业的重要性进一 步凸显，然而“资金不足”始终是困扰中小企业发展的头疼 问题，目前我国 90%以上的中小企业的贷款服务需求得不到 满足或只得到部分满足。而供应链金融的出现，适时地为中 小企业的资金问题提供了新的出路。供应链金融，是指银行围绕核心企业，管理上下游中小 企业的资金流和物流，将单个企业的不可控风险转化为供应 链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控 制在最低的金融服务。统计数据显示，2011 年我国供应链金融业务融资余额规 模为 5.75 万亿元，2012 年达到 6.9 万亿元，增速约为 20%。 近年来，提供供应链金融服务的主体呈现多元化发展趋势， 市场规模不断壮大，供应链金融迎来了新的发展时代。供应链金融发展历程 供应链金融的历史，最早可以追溯至 1980 年代后期的 西班牙，当时西班牙正处于高通胀和高利率的时期，这种宏 观环境对企业的运营资金成本和流动性都是很大的挑战，于 是开始有核心企业与金融机构合作推出面向供应链成员的 融资服务，试图为整个链条注入资金活水。之后在 1990年 代的欧美汽车行业，供应链金融成为企业优化运营资金的绝 佳工具，并逐渐普及到其他行业和地区。深圳年富供应链股份有限公司总裁杨战武曾经表示，供 应链金融是为了适应供应链生产组织体系的资金需要而开 展的资金与相关服务定价与市场交易的系列活动，是对供应 链金融资源的整合，特定的金融组织者为供应链资金流管理 者提供的一整套解决方案。而国内供应链金融的兴起，一般认为是 2001 年下半年， 当时的深圳发展银行（现在的平安银行）在广州和佛山两家 分行开始试点的“动产及货权质押授信业务”，发展特定化 质押的分次赎货并配合银行承兑汇票的模式。深圳市中兴供应链有限公司战略规划总监王福寿博士 在接受物流杂志记者采访时表示：“国内供应链金融起 源于原深圳发展银行的推动，当时商业银行急于寻找新的金 融业务增长点，凭借资金优势成为供应链金融发展的主体。 而深圳由于靠近香港，产业较为集中，供应链的发展比较成 熟，大家对于供应链分工的理念较为认可，兴起了一批供应 链公司。这批供应链公司切入了资金流之后，就慢慢变成推 动供应链金融发展的主体了。”的确，我国近几年来的紧缩性货币政策，导致大部分商 业银行的额度日趋紧张，利率市场化进程稳步推进，使得银 行的资产及负债受到双重挤压。为应对当前严峻的金融形 势，各股份制商业银行积极谋求转型，寻找新的利润增长点。 中小企业强烈的融资意愿、较低的利率敏感度、缺乏足值的 抵押物等现实情况，使得供应链融资发展成为各股份制商业 银行开展中小企业金融服务的重要内容。中国供应链金融服务联盟秘书长徐煜认为，供应链金融 发展经历了四个阶段：传统信贷融资一一传统供应链金融之 前;供应链金融1.0时代一一传统供应链金融1+N模式;供应 链金融2.0时代一一基于互联网电子交易平台的在线供应链 金融M+1+N模式;供应链金融3.0时代一一在线供应链金融 与互联网金融深度融合的模式。“供应链金融是在供应链管 理的基础上，以提供资金服务的模式发展起来的。”基于真实的贸易关系供应链金融服务与传统金融服务区别的核心要点，在于 其关注供应链的真实贸易，而非有形不动产的抵押、担保， 也非事后的财务报表。而近年来，供应链金融进一步由动产 质押、货权质押演进到创新的“纯数据信用”，通过进销存 大数据分析，建立科学的信用风控模型，而不是沿用传统风 险评估体系。平安银行高级产品经理李海平表示：“以前的物流金融 是一种质押担保模式，供应链金融更多强调这种基于真实的 贸易关系，配置的资金支付与融资的活动，供应链金融更多 关注商流交易的上下游而未必要质押商品，它可以是一种信 用释放的模式。供应链金融板块是这两年的焦点话题，供应 链服务企业将供应链金融的属性深深地植入服务模式当中， 通过自身的整合能力，建立了以供应链金融为核心的运营商 业模式及专业化的服务体系。”由于其依靠真实贸易背景为更多中小型企业提供融资 服务，通过资金封闭式运作助力商业银行加强风险监控，以 对中小企业更强的议价能力给商业银行带来丰厚的表内外 业务收益、中间业务收入及存款派生收益，供应链金融凭借 其创造的多方共赢效果迅速发展起来。王福寿表示：“当前，供应链公司更多服务于大企业上 下游的供应商和分销商企业，这些企业大部分属于中小企 业，一般可抵押的资产有限，得不到银行的重视和支持，但 是很有发展潜力，他们需要供应链公司的资金支持。”在传统的金融服务中，银行有什么、企业“被动”接受 什么，供应链上下游之间的物流、资金流、信息流无法共享 和整合，流程无法有效衔接，越来越难以适应供应链电子商 务化的管理需求。李海平表示：“目前看，大的银行机构还是偏好风险更 低收益更好的行业，因此这就留给供应链公司一个发展空 当，当然供应链公司也有特殊的优势，它能集成商流，物流， 资金流，更加深入到行业，更能掌握业务的过程情况，更加 了解业务的风险。未来的供应链金融，将在互联网的推动下， 通过互联网的方式去监控风险，获得融资，透明过程，且这 个产业不属于泡沫行业。”应该注意哪些风险？有观点认为，未来供应链金融的发展空间巨大，由于其 顺应了整个产业生态的发展，从原来企业内部的产、供、销 一条龙，到企业之间的分工、外包互相配合，分工专业化这 一趋势。虽然我国商业银行在推行供应链金融方面取得了显著 成绩，但毕竟供应链金融在我国实践时间较短，现阶段存在 一些突出问题，需要进一步去创新和解决。例如供应链成员 企业之间关系松散、中介机构资质参差不齐、商业银行风控 体系不够完备、法律法规不够完善、技术支持相对薄弱等等。李海平表示：“从融资方面来谈，银行将是供应链金融 的主导者，因为银行具有资金成本优化、资金支付优势。同 时大企业需要充分释放自身的信用，让更多的供应链上下游 中小微企业沐浴在供应链金融的阳光之下。现在小微供应链 金融开始狂野、甚至野蛮地生长，围绕小微供应链的保理、 小贷、融资租赁业务继续狂飙;小微供应链金融继续高歌猛 进，看热闹的，看门道的纷纷杀入其中，银行杀入、小贷杀 入、保理公司杀入、融资租赁公司杀入、电商杀入、将进入 白热化的混战阶段。希望带给小微的是救药不是毒药。” 王福寿认为，供应链金融对我国中小企业发展具有支撑作 用，将促进我国制造业的产业转型升级。但是他提醒道：“提 供供应链金融最核心的要点是必须对产业非常熟悉，熟悉产 业运营规则和风险。供应链本身波动变化非常快，风险随时 可能会出现，而且会牵连上下游企业。现在可以提供供应链 金融服务的主体越来越多，每个主体都可以发挥自身优势， 互通有无。目前存在的问题就是还没有明确的行业规则和标 准，对行业的长期发展不利，未来需要政府给予支持，各行 业协会、主体企业积极推动。”链接物流设备融资租赁如何控制风险？ 现代物流发展的一个特征就是专业化的第三方物流外 包，这一理念渗入物流装备应用企业，物流设备的租赁理念 也随之而来。随着我国市场经济的不断成熟和发展，物流设 备融资租赁业在我国开始蓬勃发展起来。深圳市朗华供应链服务有限公司在 2014 年6月份成立 了融资租赁公司，物流设备是其重点切入的行业之一。深圳 市朗华融资租赁有限公司融资租赁副总胡敏在接受物流 杂志采访时透露：“在集团的平台上，我们常常会接触到客 户上下游的供应商和生产商，有很多物流企业，他们常常面 临融资困难。我们想以此入手，依托集团持续稳定的资金优 势，为这些物流企业提供资金上的帮助和支持，从而提高我 们客户的核心竞争力。”的确，以中小物流车队为例，他们没有漂亮的财报，没 有十分有价值的担保资产，甚至没有充分的银行流水，很显 然，在传统的银行业中，这样的企业要从银行贷到款，基本 上是不可能的事。胡敏表示：“除了可以借助朗华集团在行业的品牌影响 力，朗华融资租赁还构建了先进的信息服务系统，今年还将 在客户端开通网络操作平台，实现线上交易。此外还可以与 朗华集团五大平台进行联动，为客户提供更加专业的一站式 服务。”有观点认为，融资租赁风险控制的关键是租赁物。租赁 物必须具有高价值、高残值、高流通性、可以再次使用的特 质，如果是能够产生现金流的核心资产，或者是产生现金流 的资产当中的核心部分最好。在风险控制方面，有着十多年风控经验的胡敏认为融资 租赁行业最大的难题就是风险控制。“风险控制是我们的核 心之一。重点是对准入行业、设备、客户的经营面这三个方 面进行评估和定位。其中最难的是准入行业的风险预估，选 准了大的行业背景，再保持选择行业前三名的设备，加上对 客户企业经营的基本面有所掌握，就可以比较好地控制风险 了。”目前，朗华对于客户的原则是要求连续经营三年以上、 股东背景良好、没有负面信息等等，具体到个别企业，则按 标准化的风控指标进行考核。狮桥融资租赁（中国）有限公司董事长兼CEO万钧认 为应先聚焦行业、再聚焦产品。专注会产生更大的力量一一 只专注某些行业的时候，企业可以积累到更大量具有同等需 求的用户，从而对行业生态了解得更加深入，对行业风险的 把控也将更加准确。而福建和诚智达汽车管理服务有限公司在风险控制方 面的做法则是借助“数据”。为控制风险，其和诚运盈平台 建立了严格风险防控措施，进行严格的客户筛选机制，从和 诚智达现有管理的车队中，根据车队的过往业务数据，择优 筛选。同时和诚智达的车辆管理服务平台一一智汇车管，能 够为平台提供及时的车队经营数据，通过数据能够及时地研 判车队的经营状况并采取对应的风险防控措施。