资本时代，企业为何一定要进行股权设计？资本时代的到来，让中小企业老板看到了做大做强企业的曙光。阿里巴巴运用股权玩转资本市场的成功做法让人不得不感叹：股权让资本倍增的力量如此巨大。这就是资本的魅力，这就是在资本时代做股权的魅力。股权是中小企业创富于员工、创富于股东、创富于投资人、创富于上下游的一种必须选择。1.1股权思维，中小企业做大做强的直线逻辑【股权设计看点】2017年10月，在云栖大会上，软银中国资本执行董事潘政荣在阿里校友创业会做了演讲分享。在分享中，他提到：“中小企业要不断为资本服务，特别是在2017年资本市场回暖的情况下，中小企业一定要紧抓股权这一条线，用股权思维连接资本，让企业长成参天大树.”此次创业会的内容与洞见与我们这几年坚持做的事情和理念不谋而合。我们北大红杉这几年一直致力于中小企业股权的设计，无论资本市场的情况如何，我们都始终坚守在股权的这条主线上，坚持为中小企业提供股权设计服务。我们深刻地认识到：如今的中小企业已经进入了“对接资本”的时代，正如潘政荣先生所说的那样，中小企业已经一改之前埋头苦干的做法，中小企业的老板，都有一个把企业做大、做强的梦想。中小企业老板这种想通过资本、股权把企业做大、做强的梦想，就是潘政荣先生所说的股权思维。股权思维，简单来说，就是通过股权运作来优化和配置社会资源，实现利润和财富倍增的过程。换句话说，就是在资本经济的基础上加上股权这根“杠杆”，提高企业的利润空间和灵活性，让其撬动更大的市场。在如今“大众创业、万众创新”的发展引擎下，股权思维已经成为当下中小企业做大做强的直线逻辑。管理大师彼得.德鲁克曾经说过这样一句话：“一个企业的成长被其经营者所能达到的思维空间所限制。”用我们的观点解释这句话，就是说中小企业的老板要想做大、做强企业，就必须首先拥有股权思维。如果没有股权思维，那么公司做大、做强将是一句空话。小米公司就是以股权思维定天下最好的典范。【股权设计案例】股权案例：小米公司股权思维定天下如果问近几年实现高速成长的企业有哪些？小米毫无疑问位列其中。这一点，通过下面的数据就可看出。2015年“最受赞赏的中国公司”排行榜中，小米排名第4;2015年“中国通信专利”排名中，小米以3183个专利排名第4;2016年中国互联网企业100强中，小米排名第13;2016年畅销手机排行榜中，小米排名第7;在艾瑞咨询发布的2016年独角兽企业估值排行榜TOP300中，小米以450亿美元的估值排名第2,仅次于蚂蚁金服（见图1-1)。分析小米的发展史不难发现，小米其实是典型的靠“股权思维”成长起来的企业。首先，小米打造了一个全新的商业模式，通过股权出让的方式吸引了合伙人和投资商的加入，组建了创始人团队，并拿到了1000万美元的创业资金。在发展的过程中，小米采用了股份合伙制架构。合伙人之间通过股权建立了利益共同体，即享有分享利润的权利，又需要承担责任。企业将管理权充分下放，各合伙人分属不同的业务板块并全权负责，包括人事管理、业务运作等，其他人不予干预。其组织架构基本上只有三个级别（见图1-2)各合伙人由于共同的利益结合在一起，因此对下属员工的选择一定是找一流的人才，由此塑造了小米卓越的人才队伍，这也成为企业发展的强大驱动力。同时，各合伙人成为企业股东后，拥有了分享利润的权利，这会促使他们自觉采取各种方式降低成本，加强管理能力，进行技术创新，积极拓展市场空间，从各个方面提高企业的竞争力，提高经营业绩。当小米持续快速发展时，投资机构“锦上添花”，投钱给小米，谋求占有股份，以便在企业高速成长的时候可获利退出。步入成熟阶段后，小米有了足够的、稳定的现金流，又可以通过股权投资寻求更大的市场机会，获取更优惠的供应链，追求更多的利润。比如，投资美的，达成小米设备和美的设备的互联互通；投资优酷和爱奇艺，在内容生态链中寻找盈利切入点。小米以股权为杠杆，仅用5年时间就成为了价值450亿美元的企业。试想一下，如果小米按照传统的“市场思维”去运作，其过程将是这样的：首先，找资金用于手机产品研发；然后，准备资金购买设备、厂房、招聘人员、并生产产品；产品生产出来后又要找渠道商砸钱做广告，卖货。如果用这样的运作模式，很可能小米手机还没有到消费者手中，就已经“天折”了。通过小米做大做强的过程，我们不难看出，“股权思维”背后杠杆的力量是巨大的，小米就是靠着股权思维方式迅速壮大起来的，这一点值得每一位中小企业的老板学习借鉴。【股权设计看点】纵看如今的市场，千万中小企业你方唱罢我登场，各领风骚三五年。这样激烈的竞争状态，中小企业靠什么去竞争？靠广告、形象、服务吗？还是顶层设计、商业模式？我们认为这些都不是最重要的，这些可以是中小企业经营活动中必不可少的手段，但不是赢得竞争的法宝。中小企业之间竞争的真正核心是创造并运用这些经营手段的企业家思维。中小企业要实现更大的资本梦想，其老板就必须具备股权思维的能力，通过股权设计来进行资本运作，这是从赚钱思维到资本增值思维的必经之路。那么，中小企业家应该具备什么样的“股权思维”呢？它真正的内涵又该如何理解？我们结合近几年股权设计的实践体会，列举出“股权思维”的五大思维理念（见图1-3)。 合伙人思维“股权思维”的第一个内容就是合伙人思维。所谓合伙人思维，就是中小企业的老板在创业和企业发展的过程中要具有共创、共享、共担的思维理念，懂得优势互补、互利共赢才能把企业做大做强。通俗地说，合伙人思维，就是赚了钱，大家分，赚不了，大家负担。在现实中，我们经常会看见这样一种老板，合伙赚了钱，把平台整成自己的，挤走合伙人。这是一种非常错误的思维模式，是应该坚决摒弃的。中小企业老板一定要有合伙人的思维，不要把自己当老板，把员工当干活的。我们可以把员工当成合伙人，大家一起朝着既定的目标和愿景努力，共创、共享、共担，一起做大这块“蛋糕”，然后共同分享。 共赢思维共赢思维是检验中小企业老板是否具有高站位、大视野、利他人思想境界的试金石。我们都知道，企业的股东都享有平等的权利，同时也承担对等的义务。如果一家企业赚钱了，那每个股东都赚了；如果一家企业亏钱了，那么每个股东都亏了。所以，中小企业的老板要具有共赢的思维模式，不要只从自身的利益出发，而是要积极地为其他股东、员工、经销商、供应商等着想，寻求做大做强的宏观战略与策略。共赢思维的本质是“利人”。华人首富李嘉诚在总结自己的从商心得时说：“做生意要打出以利人为先的牌，小利不舍，大利不来。”这足以说明，李嘉诚能成功做大做强企业，成为华人首富，其共赢思维是重要原因之一。中小企业家要想在市场上获得更大的份额，就要具备“利人利己”的共赢思维。我们可以通过股权激励整合上下游的经销商、供应商，一起将市场这块蛋糕做大，这样我们分得的份额才会更多。 产品思维所谓产品思维，就是说中小企业的老板要把企业的股权看成企业的“无形产品”，企业的股权有它自己的专业销售渠道新三板、创业板、中小板、新四板、主板、私募股权交易所等。在产品定价方面，企业股权的定价方式包括竞价交易、做市商定价交易、协议定价交易等。中小企业的老板要像经营产品一样去经营自己企业的股权，这样才会让股权得到升值，企业才会越来越值钱。 整合思维所谓整合思维，就是中小企业的老板在经营企业时，不仅要考虑企业内部的既有资源，还要将企业外部的资源纳入思考范围，通过股权的有机组合，达到为企业所用的目的。泸州老窖就是通过股权激励将企业外部的经销商和供应商整合在一起，做大市场的。在这个过程中，经销商和供应商通过做大业绩，提高了泸州老窖的利润，同时也使自己手里的股权得到了升值。这是一个良性循环，形成了一个良性的闭环财务系统，避免了资源的浪费。中小企业老板要注意的是，整合思维不是简单的1+1,也不是1+N,而是在企业内部和外部资源之间寻找共同的利益点，并且使之达到平稳，这样的整合思维才会像泸州老窖一样结出硕果，为企业带来收益。 运营思维为何阿里巴巴、京东、滴滴这些企业的股权如此值钱？他们之所以成为“值钱的企业”，除了运用股权和资本，还依靠了优秀的人才团队及科学的管理体制。不管什么样的企业，其核心任务是做运营，而不是为了玩股权而玩股权。这就是中小企业老板要具备的运营思维。如今，赚钱的野蛮时代已经过去，未来是拼真本事的时代。在商业竞争越来越激烈的今天，中小企业家要转变自己的固有观念，运用股权思维来构建资本思维，才能博得一席之地。1.2什么是股权？它的作用是什么？【股权设计看点】现在是大众创业、万众创新的年代，伴随着第四次创富的浪潮，“股权”忽如一夜春风来，千树万树梨花开。关于股权的书籍、培训也如雨后春笋，纷纷涌现。股权既是一门技术，也是一门艺术，多少企业成也股权，败也股权。纵观如今的中小企业，从怀着一腔热情开始创业到走向衰败，其中固然有市场、产品的原因，但很大一部分原因是中小企业自身的原因。我们曾经对无数中小企业倒闭事件（包括前几年我自己的几个初创企业）作过观察和研究，发现中小企业每每在提及失败的原因时往往没有击中要害。如果中小企业的老板真的知道他们错在哪里，他们可能就不会失败了。根据我们近几年对中小企业的研究及实践，我们认为中小企业的失败，最大的原因在于忽视股权设计或股权设计不当。换句话说，中小企业不全是死于外部的竞争，很大一部分是死于企业内耗。看看最近几年出现的“真功夫”、“西少爷”、“俏江南”、“1号店”等企业，总能让我们在惋惜的同时思考：他们几乎都曾是细分行业的领先者，为何会衰落？他们落败的真正原因就是股权设计不当，导致权力和利益分配不均，要么被自己人搞死，要么被外人夺取控制权。股权就是企业的根，树没有根会死掉，股权出问题企业也难活。在创业阶段，老板要吸引合伙人，就要进行股权分配，如何分配？创始人占多少股份？企业做到一定规模，老板需要对核心员工进行股权激励，如何给员工分配股权？企业不断发展壮大，需要股权融资，如何进行估值？总之，当你决定与合伙人一起创业时，就要考虑股权设计，这就需要你先了解股权。中小企业老板的梦想就是股权的财富传承。股权是企业的根，是如此重要，那么什么是股权呢？股权，通俗地说，就是股东的权利，有广义和狭义之分。广义的股权，指的是股东对企业享有的权利；狭义的股权，指的是基于股东的资格，享有的责任、义务和获得的利益。总结起来，股权就是以下四大块内容（见图1-4)。知道了股权的具体概念，那么，股权对于中小企业的作用是什么呢？下面，我们通过前段时间热播的电视剧人民的名义来了解一下股权的作用，为何大风厂的工人不惜烧伤也要守住股权？【股权设计案例】股权案例：大风厂工人为何不惜烧伤也要守住股权？前段时间一部反腐电视剧人民的名义引起了强烈的反响。在人民的名义的剧情中，大风厂工人因股权纠纷护厂。大风厂电子经营问题，以企业的股权作质押，向山水集团借款6000万。后来由于大风厂无力偿还这笔借款，山水集团根据合同约定要受让全部股权。当时天风厂的股权市值约10亿，同时根据合同约定，山水集团不必给大风厂员工任何补偿。当时大风厂的股权结构是这样的（见图1-5)。由于大风厂的员工点有大风厂发行的原始股40%的股份，这些股份对于员工来说，就意味着金钱和希望。一旦大风厂上市，他们就可以凭借手中的股权获得几倍或几十倍的财富。而如果山水集团不进行任何补偿，那么他们拿到的股份就是一张废纸。所以，大风厂的员工基于利益的考虑，不愿履行合同。在他们心中，股权就代表着金钱和希望。【股权设计实操】为何大风厂的工人要拼命守住股权？原因很简单，因为他们认为自己手中的股权是值钱的。这大风厂通过股权激励让员工知道了股权的重要性及其所带来的效益。那么，对于中小企业来说，股权有什么作用呢？(见图1-6) 股权有助于企业治理股权的第一个作用是企业治理。企业治理是什么？相对应的一个词就是企业管理