立身以立学为先，立学以读书为本财务管理计算公式汇总第二章财务管理观念一、时间价值的计算（终值与现值）F-终值 P-现值 A- 年金 i-利率 n-年数1、单利和复利: 单利与复利终值与现值的关系：终值 =现值 终值系数现值 =终值 现指系数终值系数现指系数单利 : 1+ni 1/（ 1+ni）复利 :（F/P，i，n）=（1+i）n （P/F，i，n）=1/（1+i）n 2、二个基本年金：普通年金的终值与现值的关系：年金终值 =年金 年金终值系数年金现值 =年金 年金现值系数F=A （ F/A，i，n） P=A（P/A，i， n）年金系数：年金终值系数年金现值系数普通年金 : (F/A ，i，n)=(1+i)n-1/i （ P/A，i，n）=1-(1+i)-n/i 即付年金 : （F/A， i，n+1）-1 （P/A，i，n-1）+1 3、二个特殊年金: 递延年金 P=A （P/A，i，m+n）-（ P/A， i，m） =A(P/A ，i，n）（ P/F，i，m）) 永续年金 P=A/i 4、二个重要系数: 偿债基金（已知F，求 A）A=F/（F/A，i， n）资本回收（已知P，求 A）A=P/（P/A，i， n）5、i、n 的计算 : 折现率、期间、利率的推算：折现率推算（已知终值F、现值 P、期间 n，求 i）单利 i=（ F/P-1）/n 复利 i=（ F/P）1/n-1 普通年金：首先计算F/A= 或 P/A= ，然后查（年金终值F/A）或（年金现值P/A）系数表中的n 列找出与 两个上下临界数值（12）及其相对应的i1 和 i2。用内插法计算i：（ i-I1）/( -1)=(I2-I1)/(2-1)永续年金： i=A/P 精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本期间的推算（已知终值F、现值 P、折现率 i，求 n）单利 n=（F/P-1）/i 复利：首先计算F/P=或 P/F= ，然后查（复利终值F/P）或 （复利现值P/F）系数表中的 i 行找出与两个上下临界数值（12）及其相对应的n1 和 n2。用内插法计算n：（ i-n1）/( -1)=(n2 -n1)/( 2-1)普通年金：首先计算F/A= 或 P/A= ，然后查（年金终值F/A）或（年金现值P/A）系数表中的i 行列找出与两个上下临界数值（1 无差别点EBIT 时，利用负债筹资较为有利；当盈利能力EBIT 无差别点 EBIT 时，利用发行普通股筹资较为有利；当盈利能力EBIT= 无差别点EBIT 时，利用负债筹资和利用发行普通股筹资无差别。十二、公司价值分析法: 普通股资金成本=无风险利率 +? （期望收益率 -无风险收益率）公司股票价值=（息税前利润 -利息） （1-所得税率） /普通股资金成本公司债券价值=债券面值公司价值 =公司股票价值+公司债券价值第五章十三、投资组合风险收益计算：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本个别投资期望值=各状态的收益 各状态的概率个别投资方差=（各状态的收益-期望值） 2 各状态的概率个别投资标准差= （各状态的收益-期望值） 2 各状态的概率1/2 投资组合期望收益=个别投资期望收益 个别股票投资比重投资组合协方差=相关系数 个别投资标准差积投资组合标准差= 个别投资方差 个别投资比重平方+2 个别投资比重积 协方差 1/2 十四、资本资产定价模型：股票投资必要收益率=无风险收益率 +风险收益率=无风险利率 +? （平均收益率 -无风险收益率）?=某资产风险报酬率/市场风险报酬率=投资组合协方差/投资组合方差=风险收益率 /（平均收益率 -无风险收益率）=（必要收益率-无风险收益率）/（平均收益率 -无风险收益率）组合 ?=个别投资? 个别股票投资比重第六章十五、项目投资计算：1、新建项目现金流量计算：计算期 =建设期 +经营期原始投资 =建设投资 +流动资金投资建设投资 =固定资产投资+无形资产投资 +开办费投资流动资金投资=（流动资产需要额-流动负债需用额）-上年流动资金投资额投资总额 =原始投资 +资本化利息精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本固定资产原值=固定资产投资 +资本化利息非付现成本 =固定资产年折旧额+无形资产年摊销额+开办费年摊销额+经营期利息经营成本 =总成本 -非付现成本经营期利润 =（经营收入 -经营成本 -非付现成本） （1-所得税率）回收额 =固定资产残值+垫入的流动资金建设期净现金流量（NCF） =原始投资额经营期净现金流量（NCF） =经营期的净利润+非付现成本（在经营期的终结点还要加入回收额）2、固定资产更新改造项目的净现金流量计算（差额流量计算）：原始投资 =新设备的买价-旧设备的变现价值差额折旧 =（原始投资 -残值） /年限利润变动额 =（经营收入 -经营成本 -折旧额） （1-所得税率）旧设备提前报废的损失抵减所得税=净损失 所得税率 % （建设期不为零， 在建设期末；建设期为零，在经营期的第一年末）经营期差额净现金流量（NCF） =利润变动额 +折旧额（最后一年还要加上净残值）十六、项目投资决策的评价指标：1、非折现评价指标：投资利润率 =年平均利润 /投资总额 ， i（基准投资利润率）静态投资回收期：累计NCF 为零的年限 ， n/2 、p/22、折现评价指标：净现值（ NPV ）： ，0NPV = （A） 经营期 NCF（P/F，i，n）-（ B） 建设期 NCF（P/A，i，n）净现值率（ NPVR ）： ， 0精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本NPVR=NPV/ 建设期 NCF（P/A，i，n）=（A-B ）/B=PI-1 获利指数（ PI） ，1PI= 经营期 NCF（P/F，i， n）/ 建设期 NCF（ P/A， i，n）A/B=NPVR+1 内部收益率（IRR） ，i（资金成本）就是NPV 为零的年限。内插原理：（IRR-I1 ）/（ 0-NPV1 ） =（I2-I1 ）/（NPV2-NPV1 ）十七、项目投资决策指标的运用：1、互斥项目投资决策：NPV 、NPVR 适用于原始投资额相等计算期相等的项目； IRR适用于原始投资额不等计算期相等的项目；年等额净回收额、计算期统一法、最短计算法适用于原始投资额不相等计算期不相等的项目；年等额净回收额=NPV/ （P/A，i，n）；统一计算法：用不同项目计算期的最小公倍数，重复计算NPV 的现值NPV=NPV0+ NPVn （P/F，i，n）最短计算期法：用不同项目最短计算期，先计算年等额净回收额，再重新计算NPV NPV=NPV0/ （P/A，i，计算期） （P/A，i，最短期）2、组合投资项目决策：投资额受限制，按NPV 大小排队；投资额受限制，按NPVR 大小排队，选则NPV最大的组合投资项目。第七章十八、证券收益率计算：1、短期证券投资收益率：一般不考虑时间价值票面收益率 =年股利或利息 /有价证券面值精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本本期收益率 =年股利或利息 /本期有价证券买入价持有收益率 =年股利或利息 +（卖出价 -买入价） 持有年限 /本期买入价到期收益率 =年股利或利息 +（卖出价 -买入价） 剩余年限 /本期买入价2、长期证券投资收益率：要考虑时间价值债券投资收益率：用内插法原理计算：每年计息一次：买入价格 =面值（ P/F， i，n）+面值 票面利率（ P/A，i，n）一次还本付息（单利）：买入价格=面值 （1+票面利率 年限） （P/A，i，n）股票投资收益率：用内插法原理计算：买入价格 =各年获得的股利（P/F，i，n）+未来出售价格（P/F，i，n）十九、证券估价计算：1、债券估价：每年复利一次估价：债券价值=面值（ P/F， i，n）+面值 票面利率（ P/A，i，n）一次还本付息（单利）估价：债券价值=面值（ 1+票面利率 年限）（ P/A，i，n）一次还本付息（复利）估价：债券价值=面值（ 1+票面利率）年限（P/F， i，n）零息债券估价：债券价值 =面值（ P/F， i，n）以上的 i 是指市场利率或投资者的必要收益率。2、股票估价：短期持有，准备出售估价：股票价值 =预计各年获得股利（P/F，i，n）+未来出售价格（P/F，i，n）长期持有，股利不变估价：（永续年金）股票价值 =每年固定股利/i 长期持有，股利增长估价：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本股票价值 =第 1 年股利 /（投资收益率-股利增长率）=上年股利 （1+股利增长率） /（投资收益率 -股利增长率）以上的 i 是指投资者的必要投资收益率。3、基金估价：基金单位净值=（基金资产总值-基金负债总值）/基金单位总份额第八章二十、现金持有量计算：1、成本分析模式：根据现金有关成本，分析预测其总成本最低是的持有量。现金持有量的总成本=机会成本 +短缺成本=现金持有量 有价证券利率（报酬率）+短缺成本2、存货模式（鲍莫模式）：是根据存货经济批量模型，计算现金有关成本最低时的现金持有量。现金管理总成本=持有机会成本+固定转换成本=（持有量 /2） 利率 +（需求量 /持有量） 每次转换成本最佳持有量 =（2 需求量 每次转换成本 /利率） 1/2 最低总成本 =（2 需求量 每次转换成本 利率） 1/2 交易次数 =需求量 /持有量交易间隔期 =360/交易次数二十一、应收账款机会成本计算：应收账款机会成本=维持赊销业务所需的资金 资金成本率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本=（赊销净额 收款天数） /360 变动成本率 资金成本率计算步骤如下：应收账款周转率=360/应收帐款周转期（天）应收账款平均余额=赊销收入净额/应收帐款周转率维持赊销业务所需的资金=应收账款平均余额 变动成本率二十二、应收帐款信用方案决策：1、无现金折扣：信用成本前的收益=年赊销额 -变动成本信用成本：机会成本 =（赊销净额 收款天数） /360 变动成本率 资金成本率管理成本（收帐费用）=已知坏帐成本 =赊销净额 坏帐损失率信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（机会成本、管理成本、坏帐成本）2、有现金折扣：收帐款平均收款期=现金折扣期（信用期） 某付款期客户比重现金折扣 =年赊销额 （ 某现金折扣率 享受折扣的客户比重）信用成本前的收益=年赊销额 -变动成本 -现金折扣信用成本（同上）信用成本后的收益=信用成本前的收益-信用成本（机会成本、管理成本、坏帐成本）3、收帐政策决策：因为方案没有涉及赊销收入，那么只要对信用成本进行比较选择成本较低的方案即可。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 12 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本二十三、存货经济批量计算：1、无现金折扣、无缺货的经济批量：相关总成本 =变动性进货费用+变动性储存成本=（需求量 /进货量） 每次进货量 +（进货量 /2） 单位储存成本经济进货批量=（ 2 需求量 每次进货费用 /单位储存成本）1/2 最低总成本 =（2 需求量 每次进货费用 单位储存成本）1/2 最佳订货批次=需用量经济订货量进货间隔时间=360/次数经济订货量占用资金=（经济批量 单价） /2 2、实行数量折扣（现金折扣）的经济批量：（考虑进价成本）存货总成本 =进货费用 +储存成本 +进价成本计算无数量折扣的经济批量相关总成本=经济批量最低成本+进货成本计算有数量折扣的相关总成本=进货成本 （1-折扣率） +（需求量 /进货量） 每次进货量 +（进货量 /2） 单位储存成本选择存货总成本最低的进货两作为经济批量3，允许缺货的经济批量：允许缺货时的经济进货批量=（ 2 需求量 每次进货费用 单位储存成本）1/2 （单位储存成本+单位缺货成本）/单位缺货成本1/2 平均缺货量 =允许缺货时的经济批量 单位储存成本 / （单位储存成本 +单位缺货成本） 。二十四、存货储存期分析计算：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 13 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本1、批进批出存货（商品）保本保利天数分析：每日变动储存费=存货进价（不含税） （ 日费用率）存货保本（保利）储存天数=（存货售价 -存货进价） -固定储存成本-税金及附加 -目标利润 /每日变动储存费实现目标利润储存天数=保本天数 -目标利润 /每日变动储存费目标利润 =售价 销售利润率 =进价 投资利润率存货获利（亏损）额=每日变动储存费用 （保本储存天数-实际储存天数）2、批进零出存货（商品）保本分析：每日变动储存费=存货进价（含税） （ 日费用率）存货平均保本储存天数=（存货售价 -存货进价） -固定储存成本-税金及附加 /每日变动储存费存货预计获利（亏损）额=每日变动储存费 (平均保本天数-平均储存天数) 平均储存天数=（实际零售完天数+1）/2 实际零售天数=购进批量 /日均销量第九章二十五、剩余股利分配政策分析计算：剩余股利 =提取公积金、公益金后的净利润-计划投资所需资金 自有资金比例第十章二十六、现金预算的编制：1、现金收入预算：本期经营现金收入=本期含税销售收入 应收本期货款比例+前期含税销售收入 应收前期货款比例期末应收账款余额=期初应收账款余额+本期含税销售收入-本期经营现金收入精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 14 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本2、生产预算：生产量=期末量 +销售量 -期初量3、材料消耗量、采购量及现金支出预算：材料消耗量 =生产量 单位消耗定额采购量 =期末量 +消耗量 -期初量采购成本 =采购量 材料单价采购金额 =采购成本 （1+增值税率）采购材料现金支出=本期材料采购金额 应付本期材料款比例+前期材料采购金额 应付前期材料款比例4、直接人工预算：现金支出 =生产量 单位产品工时定额 单位小时工资率5、制造费用：变动性制造费用=生产量 单位产品工时定额 单位小时费用率固定性制造费用=（已知）制造费用现金支出=变动性制造费用+固定性制造费用-折旧费用6、应交税金应交税金 =预计应交主营业务税金附加（消费、营业、建设、教育）+预计应交增值税7、经营管理费用、 分配股利、 预交所得税、 资本性投资支出均为已知条件，不必计算。8、现金余缺 =期初现金余额 +经营现金收入-现金支出合计9、本期出现现金的余缺通过资金的筹措和运用进行。筹措资金有发行股票、债券和向银行借款；期末最低余额+一个借款单位 借款额 现金短缺额 +期末最低余额10、支付借款利息费用一律按借款发生发生在期初，还款发生在期末进行计算。而公司债券要注意题目条件。利息费用=期出借款余额 年利率 /4（12）二十七、财务指标分析计算：精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 15 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本1、偿债能力分析：短期偿债能力指标： 比率 = 资产 /流动负债（流动比率、速动比率、现金比率）速动资产 =流动资产 -存货 -待摊费用 -待处理流动资产现金 =年经营现金净流量长期偿债能力指标： 负债率 =负债总额 / 资产（资产负债率、产权比率）利息保障倍数=息税前利润 /债务利息2、营运能力分析：人力资源营运能力指标：劳动效率 =产品（商品）销售净额或净资产/职工平均人数生产资料营运能力指标： 周转率（次数）= 周转额 / 资产平均额 周转期（天数）=360、90、30/ 周转率（次数）应收帐款、流动资产、固定资产、总资产周转额=主营业务收入净额存货周转额 =主营业务成本3、盈利能力分析：主营业务利润率指标： 利润率 = 利润 /主营业务收入（销售净利率、销售毛利率、主营业务利润率、主营业务净利率、营业利润率）成本利润率指标：成本利润率 =利润总额 /成本费用总额精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 16 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本成本费用总额=主营业务成本 +营业费用 +管理费用 +财务费用报酬率、收益率：盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润总资产报酬率=息税前利润 /资产平均总额净资产收益率=净利润 /所有者权益平均数资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益股份公司指标：每股收益 =净利润 /普通股总数（平均数）=股东权益收益率 平均每股净资产=总资产收益率 权益乘数 平均每股净资产=主营业务净利率 总资产周转率 权益乘数 平均每股净资产每股股利 =现金股利 /普通股股数市盈率 =每股市价 /每股收益每股净资产 =股东权益 /普通股总数4、发展能力分析： 增长率、积累率= 增长额 /上年、年初 三年增长率 =（本期 /三年前 ）开三次方 -1 5、财务综合分析计算：杜邦分析方法：净资产收益率=总资产净利率 权益乘数=主营业务净利率 总资产周转率 权益乘数总资产净利率=销售（营业）净利率 总资产周转率主营业务净利率=净利润 /主营业务收入净额精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 17 页，共 18 页立身以立学为先，立学以读书为本总资产周转率=销售净额 /资产平均总额权益乘数 =1/（1-资产负债率）精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 18 页，共 18 页