最新宏观经济政策解读最新宏观经济政策解读 韩韩 廷廷 春春清华大学公共管理学院清华大学公共管理学院韩廷春宏观经济政策解读中国宏观经济走势及政策选择中国宏观经济走势及政策选择当前的热点宏观经济问题当前的热点宏观经济问题韩廷春宏观经济政策解读 一、中国宏观经济走势及政策选择一、中国宏观经济走势及政策选择 1. 过热过热 软着陆软着陆 萧条萧条 局部过热局部过热 偏热、过热偏热、过热 萧条萧条 过热过热 ？ 2. 相应的政策选择相应的政策选择韩廷春宏观经济政策解读应对金融危机的对策：应对金融危机的对策： 1）政府支出增加 4 万亿用于基础设施、民生工程 等方面的投资（至2010年）（2008.11.9） ； 2）法定准备率17.5下调到15.5 （大型金融机构）， 法定准备率17.5下调到13.5% （中小金融机构）； 韩廷春宏观经济政策解读 3）一年期存款利率由4.14%下调为2.25% ， 一年期贷款利率由7.47%下调为5.31% ； 4）暂时取消利息税（2008.10.9）； 韩廷春宏观经济政策解读 2009年全年年全年： 固定资产投资增长率：30.1% 货币供应量增长率： 27.7% 通货膨胀率: -0.7% 经济增长率: 8.7% 韩廷春宏观经济政策解读对对 策：策： 1）法定准备率15.5 上调到18.5（大型金融机构）， 法定准备率13.5上调到15 （中小金融机构）； 2）一年期存款利率由2.25% 上调为2.75% ， 一年期贷款利率由5.31% 上调为5.81% ； 韩廷春宏观经济政策解读2010年全年：年全年： 固定资产投资增长率：23.8% 货币供应量增长率： 19.7% 通货膨胀率: 3.3% 经济增长率: 10.3% 韩廷春宏观经济政策解读对对 策：策： 1） 法定准备率18.5 上调到21.5 （大型金融机构）， 法定准备率15上调到18 （中小金融机构）； 2） 一年期存款利率由2.75% 上调为3.50% ， 一年期贷款利率由5.81% 上调为6.56% ； 韩廷春宏观经济政策解读2011年上半年：年上半年： 固定资产投资增长率： 25.6% 货币供应量增长率： 15.9% 通货膨胀率: 5.4% 经济增长率: 9.6% 韩廷春宏观经济政策解读2011年前年前 III 季度：季度： 固定资产投资增长率： 24.9% 货币供应量增长率： 13% 通货膨胀率: 5.7% 经济增长率: 9.4% 韩廷春宏观经济政策解读对对 策：策： 1）法定准备率21.5 上调到21（大型金融机构）， 法定准备率18上调到17.5 （中小金融机构）； （2011.12.5）韩廷春宏观经济政策解读2011年全年：年全年： 固定资产投资增长率：23.8% （301933亿） 货币供应量增长率： 13.6% 通货膨胀率: 5.4% 经济增长率: 9.2% （471564亿）韩廷春宏观经济政策解读对对 策：策： 1）法定准备率21 上调到20.5（大型金融机构）， 法定准备率17.5上调到17 （中小金融机构）； （2012. 2. 24）韩廷春宏观经济政策解读 注：宏观经济走势决定了下一步的政策出台，而政策的变化对个人决策与企业决策至关重要！韩廷春宏观经济政策解读 二、二、当前的热点宏观经济问题当前的热点宏观经济问题 中长期问题：中长期问题： 1. 和谐社会构建与社会稳定和谐社会构建与社会稳定 2. 科学发展观与发展方式转变科学发展观与发展方式转变韩廷春宏观经济政策解读正确处理好如下关系：正确处理好如下关系：内需与外需的关系；消费与投资的关系；财富增长与财富分配的关系；资源、环境、生态与持续增长的关系；增长速度与增长质量的关系等。韩廷春宏观经济政策解读 短期问题：短期问题： 3. 宏观经济走势与政策调控宏观经济走势与政策调控 4. 房地产泡沫及其对策房地产泡沫及其对策 5. 美国金融危机的影响及其教训美国金融危机的影响及其教训 6. 人民币汇率问题人民币汇率问题韩廷春宏观经济政策解读房地产泡沫及其对策房地产泡沫及其对策房价持续上升的主要原因？房价持续上升的主要原因？政策如何调控？政策如何调控？房地产是否存在泡沫？房地产是否存在泡沫？韩廷春宏观经济政策解读美国金融危机的影响及其教训美国金融危机的影响及其教训直接影响与间接影响？直接影响与间接影响？吸取的教训？吸取的教训？“机遇机遇” ？韩廷春宏观经济政策解读人民币是否升值？人民币是否升值？理理 论：论：国际收支顺差国际收支顺差 对人民币供不应求对人民币供不应求 人民币升值压力人民币升值压力实实 际：际： 国内经济运行情况国内经济运行情况 金金 融融 稳稳 定定韩廷春宏观经济政策解读 注：通过双缺口模型双缺口模型可以解释： 1）为什么美国的贸易逆差居高不下？ 2）解决对外经济不均衡的有效途径？ 韩廷春宏观经济政策解读 注注. 宏观调控政策在治理短期问题的同时，一定要同时关注中长期问题，做到标本兼治！韩廷春宏观经济政策解读 谢谢 谢谢 大大 家！家！ 韩廷春宏观经济政策解读