1 / 11 财务案例研究整理版19 与购买设备相比，融资租赁设备36 某公司拟发行总面额1000 万元，每年支付固定的优先股股利1。44 一 单项选择题的优点是（C）票面利率为12% ，偿还期限 5 年，万元，假定所得税率为40% ，当期息1. 财务活动是指资金的筹集,运用 ,C 当期无须付出全部设备款发行费率3% 的债券。已知企业的所税前利润为32 万元时，则当期的财收回及分配等一系列行为,其中资 20 下列权利中，不属于普通股股东得税率为33% ，该债券的发行价为务杠杆系数为（B） B 1 。53 金的运用及收回又称为(B) B 投资权利的是（ D）1200 万元，则该债券资本成本为52 关于资本成本，下列说法正确的2财务管理作为一项综合性管理工D优先分享剩余财产权（C） C 6。91% 是（A） A 一般而言，发行公司债券作，其主要职能是企业组织财务、21 某公司发行面值为1000 元，利 37 下列与资本结构决策无关的工程成本要高于长期借款成本处理与利益各方的（D）D财务关系率为12% ，期限为 2 年的债券，当是（D ） D 企业所在地域53 某公司发行面额为500 万元的 10 3下列各项中，已充分考虑贷币时市场利率为10% ，其发行价格为（C ）38 最佳资本结构是指（D ）年期债券，票面利率为12% ，发行费间价值和风险报酬因素的财务管理元 C 。1030D 加权平均资本成本最低、企业价用率为5% ，公司所得税率为33% ，该目标是（ D ）D企业价值最大化22 某企业按“ 2/10 、n/30 ”的条件值最大的资本结构债券采用溢价发行，发行价格为600 4 财务管理目标的多元化是指财务购入货物20 万元，如果企业延至第39 经营杠杆系数为2，财务杠杆系万元，该债券的资本成本为（B ）管理目标可细分为（B）30 天付款，其放弃现金折扣的机会数为1。5，则总杠杆系数等于（D）B 7 。05% B 主导目标和辅助目标成本是（A） A 36 。7%D 。 354 某公司经批准发行优先股票，筹5股东财富最大化目标和经理追求23 某企业按年利率12% 从银行借入40 下列各项中，不影响经营杠杆系资费率和股息率分别为5% 和 9% ，则的实际目标之间总存有差异，其差款项100万元，银行要求企业按贷数的是（D） D 利息费用优先股成本为（A ） A 9 。47% 异源自于（ B）款额的 15% 保持补偿性余额，则该41 某企业平价发行一批债券，其票55 财务杠杆效应会直接影响企业的B所有权与经营权的分离项贷款的实际利率为（B）面利率为 12% ，筹资费用为2% ，所得（ B） B 税后利润6 一般认为，财务管理目标的最佳B 14 。12% 税率为 33% ，则此债券成本为（C）56 假定某期间市场无风险报酬率为提法是（ C ）C企业价值最大化24 某企业拟以“ 2/20 ，n/40 ”的信 C 。8。2%10% ，市场平均风险的必要报酬率为7 一般情况下，企业财务目标的实用条件购进原料一批，则企业放弃现42 下列筹资活动不会加大财务杠杆14% ，A公司普通股投资风险系数为现与企业社会责任的履行是（B）金折扣的机会成本为（B ） B 36 。73% 作用的是（ A） A 增发普通股 1。2，该公司普通股资本成本为（B）B 基本一致的 25 采用销售百分比率法预测资金需43 某企业资本总额为2000 万元，负 B 14。8% 8 在众多企业组织形式中，最重要要时，下列顶目中被视为不随销售收债和权益筹资额的比例为2：3，债务 57 企业购买某项专利技术属于（A）的企业组织形式是（C） C 公司制入的变动而变动的是（D）D公司债券利率为12% ，当前销售额1000 万元，A 实体投资9 与其他企业组织形式相比，公司26 下列资金来源属于股权资本的是息税前利润为200 万，则财务杠杆系58 企业提取固定资产折旧，为固定制企业最重要的特征是（D ）（ A ） A 优先股数为（ C ） C 1 。92 资产更新准备现金。这实际上反映了D 所有权与经营权的潜在分离27 放弃现金折扣的成本大小与（D）44 调整企业的资本结构时，不能引起固定资产的（C）的特点。 C价值双10 一般认为，企业重大财务决策D 折扣期的长短呈同方向变化相应变化的顶目是（B） B 经营风险重存在的管理主体是（ A） A出资者 28 某周转信贷协定额度为200万元， 45 一般而言，下列中资本成本最低的59 任何投资活动都离不开资本的成11 经营者财务的管理对象是（B ）承诺费率为0。2% ，借款企业年度内使筹资方式是（C） C 长期贷款本及其获得的难易程度，资本成本实B 企业资产（法人财产）用了180万元，尚未使用的额度为2046 某公司全部债务资本为100万元，际上就是（ D）12 企业财务管理活动最为主要的万元。则该企业向银行支付的承诺费用负债利率为10% ，当销售为 100 万元， D工程可接受最低收益率环境因素是（ C） C 金融环境为（ D） D 400元息税前利润为30 万元，则财务杠杆60 当两个投资方案为独立选择时，13 无风险收益率包含以下两个因29 下列各项中，属于应收账款机会成系数为（C ） C 1 。5应优先选择（ D）素（C）C实际无风险收益率，通本的是（A）47 某公司发行普通股550万元，预计D现值指数大的方案货膨胀补偿 A 应收账款占用资金的应计利息第一年股利率为12% ，以后每年增长5% ，61 当贴现率与内含报酬率相等时，14 将 1000 元钱存入银行，利息30 企业在制定信用标准时不予考虑的筹资费用为4% ，该普通股的资本成本为则（B） B 净现值不确定率为 10% ，在计算 3 年后终值时因素是（B）B 企业自身的资信程度（B） B 17。5%62 某投资方案贴现率为16% 时，净应采用（ A ） A 复利终值系数31 下列各项中不属于商业信用的是48 某公司拟发行5 年期，年利率为12% 现值为 6。12，贴现率为 18% 时，净15 一笔贷款在 5 年内分期等额偿（ D）预提费用的债券2500万元，发行费率为3。25% 。现值为 -3 。17，则该方案的内含报酬还，那么（ B）32 企业向银行借入长期款项，如若预假定公司所得税率为33% ，则该债券的率为（B ） B 17 。32% B 每年支付的利息是递减的测市场利率将上升，企业应与银行签简化计算的资本成本为（A ） A 8 。31%63 某投资工程原始投资为30000 元16 如果一笔资金的现值与将来值定（B） B 固定利率合同49 假定某公司普通股预计支付股利为每当年完工投产，有效期5 年，每年可相等那么（ C）C折现率一定为033 信贷限额是银行对借款人规定的（C）股 1。8 元，每年股利增长率为10% ，如获得现金净流量8400 元，则该工程17 已知某证券的风险系数等于1，的最高限额。 C 无担保贷款果该股票的必要报酬率为15% ，则其发行内含报酬率为（A） A 12 。40% 则该证券的风险状态是（B ）34 某债券面值 100 元，票面利率为10% ， 价格或市价应为（B ） B 2564 若净现值为负数，表明该投资项B与金融市场所有证券的平均风期限3年，当市场利率为10% 时，该债 50 资本成本具有产品成本的某些属性，目（C） C 它的投资报酬率没有达到险一致券的价格为（C） C 100 元但又不同于账面成本，通常它是一种（A ）预定的贴现率 , 不可行18 两种股票完全负相关时，则该35 关于现金折扣，下列说法不正确的是A 预测成本 65 一个投资方案年销售收入300 万两种股票的组合效应是（D ）（ A ）A 现金折扣是企业对顾客在商品价51 某企业全部资本为200 万元，负债比元 , 年销售成本 210 万元, 其中折旧D能分散全部风险格上所做的扣减率为40% ，利率为12% ，85 万元, 所得税 40%,则该方案年营业现金流量为(B) B 139万元 2/20，n/30 ”，一客户从该企业的相关成本是（ D）D订货的变动乙、丙、丁方案的各项投资组合的66 某公司当初以100 万元购入一购入原价为10000 元的原材料，成本和储存的变动成本相关系数分别为 -1 ，+1，+0。5，块土地，目前市价为80 万元，如并于第15天付款，该客户实际93 某公司 2000 年应收账款总额 -0 。5。假如由你作出投资决策，你欲在这块土地上兴建厂房，则应支付的货款是（D）元 D 9800为 450 万元，必要现金支付总额将选择（A） A 甲方案（B） B 以 80 万元作为投资分析81 信用政策的主要内容不包括为200万元，其他稳定可靠的现103 投资国债时不必考虑的风险是的机会成本考虑（ B） B 日常管理金入总额为 50 万元。则应收账款（A ） A 违约风险67 在投资决策中现金流量是指投82 企业以赊销方式卖给客户甲收现保证率为（A ） A 33%104 下列有价证券中，流动性最强的资某工程所引起的企业（C ）产品 100万元，为了客户能够尽94 某企业购进 A产品 1000 件，是（A） A 上市公司的流通股C现金支出和现金收入增加的数量快付款，企业给予客户的信用条单位进价（含税）58。5 元售价 105 某人于 1996 年按面值购进10 68 投资决策的首要环节是（B）件是“ 10/10 ，5/30 ，n/60 ”，则 81。9 元（含税），经销该产品的一万元的国库券，年利率为12% ，期限B估计投入工程的预期现金流量下面描述正确的是（D）次性费用为2100 元，若日保管费用为3 年，购进 1 年后市场利率上升到69 不管其他投资方案是否被采纳D客户只要在10 天以内付款就能率为2。5日仓储损耗为0。1，18% ，则该投资者的风险损失为（D ）和实施，其收入和成本都不因此受享受10% 的现金折扣优惠则该批存货的保本储存期为（A）万元。 D。1。43 到影响的投资是（ B） B 独立投资 83 下列关于应收账款管理决策的A 118 天 106 购买平价发行的每年付息一次70 其企业计划投资10 万元建设一说法，不正确的是（A）95 某企业的应收账款周转期为80 的债券，其到期收益率和票面利率的条生产线，预计投资后每年可获得A 应收账款投资的机会成本与应收天，应付账款的平均付款天数为40 关系是（ D ） D 相等净利 1。5万元，直线法下年折旧率账款平均周转次数无关天，平均存货期限为70 天，则该企107 当市场利率上升时，长期固定利为 10% ，则投资回收期为（C）C 4 年 84 关于存货 ABC分类管理描述正业的现金周转期为（B） B 110天率债券价格的下降幅度与短期债券71 下列表述不正确的是（C）确的是（ B）96 某企业全年需要A 材料 2400 吨，的下降幅度相比，其关系是（A ）C当净现值大于0 时，现值指数小于1B。B 类存货金额一般，品种数量相每次的订货成本为400 元，每吨材料A前者大于后者72 如果其他因素不变，一旦提高贴对较多年储存成本12 元，则每年最佳订货108 关于证券投资组合理论，以下表现率，下列指标中其数值将会变小的85 下列关于营运资本规模描述错误次数为（B） B 。6 述中正确的是（ D）是（A） A 净现值的是（ C ）97 优先股的“优先”指的是（B）D一般情况下，随着更多的证券加入73 其投资工程于建设初一次投入原C营运资本规模越大，越有利于获利B在企业清算时，优先股股东优先于到投资组合中，整体风险减低的速度始投资 400 万元，现值指数为1。35。能力的提高普通股股东获得补偿会越来越慢则该工程净现值为（B） B 140 万元 86 企业赊销政策的内容不包括（D）98 单一股票投资的关键在于确定个109 一般情况下，投资短期证券的投74 测算投资方案的增量现金流量时，D 确定收账方法股的投资价值，为此财务上发展了资者最关心的是（B）一般不需要考虑方案（C）87 企业留存现金的原因，主要是为一些基本的估价模式，这些模型的核B 证券市场价格的波动C 动用现有资产的账面价值了满足（C ）心思想都是（ C） C 估算到贴现现金110 市场上现有两种国债一同发售，75 关于折旧政策对企业财务的影响C交易性、预防性、投机性需要流量99 假设某公司每年发给股东的一种是每年付息一次，另一种是到以下说法不正确的是（D）88。2005 年第三季度，甲企业为了利息都是1。6 元，股东的必要报酬期后一次还本付息，其他条件都相D折旧作为非付现成本，不会影响企实现2000 万元的销售收入目标（根率是10% ，无风险利率是5% ，则当时同，则会受到市场青睐的是（A ）业投资决策据以往经验，赊销比重可达50% ），股价大于（ A）就不应该购买A。16A前一种国债精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 1 页，共 11 页2 / 11 76 在资产更新决策中，有两个方案以前尚未收现的应收账款余额12099 现有 A ，B，C三种证券证券投资111 如果投资组合中包括全部股票，的现金流量差额分别为：初始投资万元，进价成本率可达70% （赊购比可供选择，它们的期望收益率分别为则投资者（A） A 只承受市场风险40 万，各年营业现金流量15。6万，重 40% ），变动费用率4% （均为付现 12。5% 、25% 、10。8% ，它们的标准112 下列有价证券的收益率最接近终结现金流量为20 万。预计工程使费用），固定费用200 万元（其中折差分别为6。31% 、19。52% 、5。05% ，于无风险状态下的收益率的是（A ）用年限都是 5 年，必要报酬率是10% ， 旧 80 万元）。假设不考虑税收，本期标准离差率分别为50。48% 、78。08% 、A 国库券已知 4 年年金现值系数为3。17，5年将有 300 万到期债务，其他现金流入46。76% ，则对这三种证券选择的次序113 某公司每年分配股利2 元，最低年金现值系数为3。79，且 5 年复利现为1000 万元。则应收账款现保证率应当是（C） C 。B，A ，C报酬率为 16% ，则该股票的内在价值值系数为 0。621，则净现值差量为（A ）为（ A） A 30。36%100 某一投资者在1995年 1 月 1 日购是（ A） A 。12。5 元A 21 。87289 所谓应收账款的机会成本是指入票面价值为100 元的 5年期债券 100 114 某公司报酬率为16% ，年增长率77 下列工程中不属于速动资产的有（C ）（ C） C 应收账款占用资金的应计张，购买价格为120 元/ 张，票面利率为12% ，当前的股利为2 元，则该股C 存货利息为10% ，到期一次还本付息，该投资者票的内在价值为（B ） B。56 元78 下面对现金管理目标描述正确的是90 存货决策的经济批量是指（D）1998 年 7 月 1 日将其持有的债券以160 115 假设 A 公司在今后不增发股票，（D）D使存货的总成本最低的进货批量元/ 张卖出，则其持有期间的收益率为预计可以维持2003 年的经营效率和D 现金的流动性和收益性呈反向变化关91 某企业每年需要耗用A材料 27000 （B） B 。 33 。33% 财务政策，不断增长的产品能为市场系，因此现金管理就是要在两者之间作吨，该材料的单位采购成本为60元， 101 某一股票的市价为10 元，该企业所接受，不变的销售净利率可以涵盖出合理选择单位储存成本2元，平均每次进货费同期的每股收益为0。5元，则该股票不断增加的利息，若2003 年末的股79 对现金持有量产生影响的成本不涉及用120 元。则其经济进货批量为（C） 的市盈率为（ A ） A 。20 价是 40 元，则股东预期的报酬率是（D） D 储存成本C 1800 吨 102 某企业为了分散投资风险，拟进（D） D 。11。38% 80 某企业规定的信用条件为：“5/10 ，92 使用经济订货量基本模型决策时行投资组合，面临着4 项备选方案，甲、 116 下列因素引起的风险中，投资者可以通过证券组合予以分散的是(D) D 企业经营管理不善117 估计股票价值时的贴现率, 不能使用(C) C 国债的利息率118 如果 A,B 两种证券的相关系数等于 1,A 的标准差为 18%,B的标准差为10%,在等比例投资的情况下, 该证券组合的标准差等于 (B) B.14% 119 某股票当前的市场价格是50 元, 每股股利是 3 元, 预期的股利增长率是6%,则其市场决定的预期收益率为(B) B. 12.36% 120 在证券投资组合中, 为分散利率风险应选择 (B) B 不同到期日的债券搭配121 按证券体现的权益关系不同, 证券可分为 (C) C 所有权证券和债权证券122 某公司股票收益每股2.3 元, 市盈率为 20, 行业类似股票的市盈率为11, 则该股票 (A) A价格低于价值 , 有投资价值123 某企业于 1997 年 1月 1 日以 950 元购得面值为1000 元的新发行债券 , 票面利率 12%,每年付息一次 ,到期还本, 该公司若持有该债券至到期日, 其到期名义收益率 (A) A.高于 12% 124 证券投资者在购买证券时, 可以接受的最高价格是 (C) C.证券价值125 其企业 2004 年初以 30 元的市价购入了 10000 股 A公司股票 , 到年末分得现金红利 2 元/ 股,2005 年末该企业在分得红利 1.5 元/ 股后, 随即按照 46 元/ 股的市价将所持有的A公司股票全部售出 . 则该企业年均收益率为(C) C.28.45% 126 下列表达式中错误的是(B) B 营业利润 =主营业务利润 +其他业务利润127 某企业单位变动成本5 元,单位 8元, 固定成本 2000 元, 销量 600 件, 欲实现利润 400 元, 可采取措施 (D)D 提高售价 1元128 某产品单位变动成本10 元,计划销售 1000 件, 每件售价 15 元, 欲实现利润800 元, 固定成本应控制在 (D) D.4200元129 若某一企业的经营状态处于盈亏临界点, 则下列说法中错误的是(C) C此时的销售利润率大于零130 公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由在于 (B) B 满足未来投资需要并降低综合资本成本131 关于提取法定公积金的基数, 下列说法正确的是 (C) C 在上年末有未弥补亏损时, 应按当年净利润减去上年未弥补亏损。若上年末无未弥补亏损时 , 则按当年净利润132 公司为了稀释流通在外的本公司股票价格 ,对股东支付股利的形式可选用(C) C 股票股利133 下列中不属于选择股利政策的法律约束因素的是 (D) D资产的流动性134 在下列股利分配政策中, 能保持股利与利润之间一定的比例关系, 并体现了风险投资与风险收益对等原则的是(C) C 固定股利支付率政策135 公司当法定公积达到注册资本的(B)时, 可不再提取盈余公积. B. 50% 136 下列中不能用于分派股利的是(B) B 资本公积137 下列工程中不能用来弥补亏损的是(A) A 资本公积138 假定某公司资本结构中30% 为负债资金 ,70%为权益资本. 明年计划投资600 万元, 按照剩余股利政策 , 今年年末股利分配时 , 应从税后利润中保留(D) 万元用于投资需要 . D. 420 139 以下股利政策中, 有利于稳定股票价格, 但股利支付与盈余相脱节的是(A) A固定或持续增长的股利政策140 某公司现有发行在外的普通股100万股, 每股面值 1 元,资本公积金300 万元, 未分配利润800 万元 ,股票市价20元, 若按 10% 的比例发放股票股利, 并按市价折算 , 公司资本公积金的报表列示为(C) C. 490万元141 一般而言 , 以放股票股利后 ,每股市价可能将 (B) B. 下降142 主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的股利政策是(A) A剩余股利政策143 公司以股票形式发放股利, 可能带来的结果是 (D) D.不确定144 下列中 , 既属于企业盈利能力指标的核心，又属于整个财务指标体系核心的指标是（ D）D 净资产收益率145 评价企业短期偿债能力强弱最苛刻的指标是（ D） D 现金比率146 应收账款周转率是指（C）与应收账款平均余额的比值，它反映了应收账款流动程度的大小，C 赊销净额147 流动比率小于1时，赊购原材料将会（B）B 降低流动比率148 在下列分析指标中，（C）是属于企业长期偿债能力的分析指标。 C 产权比率149 产 权 比率 与 权 益 乘 数 的 关 系 是（B）B 权益乘数 =1+产权比率150 现金流量表中的现金不包括（D）D长期债券投资151 如果企业的速动比率很小，下列结论正确的是（ B）B 企业短期偿债风险很大152 下列财务比率反映营运能力的是（C）C存货周转率153 下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（ A）A 销售产品154 下列经济业务不会影响企业的流动比率的是（ B）B 向银行办理短期借款155 下列经济业务会影响到企业的资产负债率的是（ C）C 接受所有者以固定资产进行的投资156 某企业去年的销售净利率为5。73% ，资产周转率为2。17% ；今年的销售净利率为 4。88% ，资产周转率为2。88% 。若两年的资产负债率相同，今年的 权 益 净利 率 比 去 年 的 变化趋 势 是（C） C 上升157 在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因下包括（D） D存货可能采用不同的计价方法158 影响速动比率可信性的最主要因素是（ D ）D 应收账款的变现能力159 在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法错误的是（D） D 权益乘数大则总资产报酬率大160 产权比率为3/4 ，则权益乘数为（B） B 7/4 161 净资产收益率在杜邦分析体系中是个综合性最强、最具代表性的指标。通过对系统的分析可知，提高净资产收益率的途径不包括（C）C加强负债管理，降低资产负债率162 若流动比率大于1，则下列结论成立的是（ B）B 营运资本大于0 163 在其他条件不变的情况下，下列经济业务可能导致总资产报酬率下降的是（D） D 用银行存款支付一笔销售费用多项选择题第一章1 从整体上讲，财务活动包括（A 筹资活动、 B 投资活动、 C 日常资金营运活动、 D分配活动）2 企业筹措资金的形式有（A 发行股票、 B 企业内部留存收益、C 银行借款、 D发行债券、 E 应付款项）3 下列中，影响企业价值的因素有（A经营风险、 B资本结构、 C通货膨胀、 E投资报酬率）4 财务管理目标一般具有如下特征（B战略稳定性、 C多元性）5 下列是关于企业总价值的廉洁，其中正确的有（ A 企业的总价值与预期的报酬成正比、 B 企业的总价值与预期的风险成反比、 C 风险不变，报酬越高，企业总价值越大、 E 在风险和报酬达到最佳平衡时，企业的总价值达到最大）6 下列关于利润最大化目标的各种说法中，正确的说法包括（A 没有考虑时间因素、 B 是个绝对数，不能全面说明问题、 C 没有考虑风险因素、D 不一定能体现股东利益）7 一般认为，处理管理者与所有者利益冲突及协调的机制主要有（A 解聘、 B接收、 C 股票选择权、 D 绩效股、 E 经理人市场及竞争）8 财务管理环境包括（A 经济体制环境、 B 经济结构环境、C 财税环境、 D金融环境、 E 法律制度环境）9 金融环境的组成要素有（A 金融机构、 B 金融工具、 C 金融交易所、 D 金融市场、 E利率）10 影响利率形成的因素包括（A 纯利率、 B 通货膨胀贴补率、 C 违约风险贴补率、 D 变现力风险贴补率、E 到期风险贴补率）11 与独资企业或合伙企业相比较，公司制企业的优点包括（A 容易筹集资本、 B 容易改变所有关系、C 有限责任、 D 消除双重征税、 E 具有无限存续期）12 企业财务分层管理具体为（A 出资者财务管理、 B 经营者财务管理、D 财务经理财务管理）13 经营者财务的内容包括（A一般财务决策、 B财务协调、 D预算控制）14 财务经理财务的职责包括（A 现金管理、 B 信用管理、 C 筹资、 D 具体利润分配、 E 财务预测、财务计划和财务分析）第二章1 货币时间价值是（B 货币经过一定时间的投资而增加的价值、C 现在的一元钱和一年后的一元钱的经济效用不同、D 没有考虑风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率、E 随着时间的延续，资金总量在循环和周转中按几何级数增长，使货币具有时间价值）2 下列关于货币时间价值的各种表述中，正确的有（ A 货币时间价值不可能由时间创造，而只能由劳动创造、B 只有把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是生产经营中产生的、 C 时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率或平均报酬率、D 时间价值的绝对数是资金在生产经营过程中带来的真实增值额）3系数是衡量风险大小的重要指标，下列有关系数的表述中正确的有（A某股票的系数等于0，说明该证券无风险、 B 某股票的系数等于1，说明该证券风险等于市场平均风险、C 某股票的系数小于1，说明该证券风险小于市场平均风险）4 在利率一定的条件下，随着预期使用年限的增加，下列表述不正确的是（A复利现值系数变大、B 复利终值系数变小、 C普通年金现值系数变小、）5 关于公司特有风险的说法中，正确的有（ A 它可以通过分散投资消除、B 它是可分散风险、 D它是非系统风险）6 下列关于利息率的表述，正确的有（A 利率是衡量资金增值额的基本单位、 B 利率是资金的增值同投入资金的价值之比、 C 从资金流通的借贷关系来看，利率是一定时期运用资金这一资源的交易价格、 D 影响利率的基本因素是资金的供应和需求、E 资金作为一种特殊商品，在资金市场上的买卖，是以利率为价格标准的）7 由资本资产定价模型可知，影响某项资产必要报酬率的因素有（A 无风险资产收益率、 B 风险报酬率、 C 该资产的风险系数、 D市场平均收益率）8 关于风险和不确定性的正确说法有（A 风险总是一定时期内的风险、B 风险与不确定性是有区别的、C 如果一项精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 2 页，共 11 页3 / 11 行动只有一种肯定后果，称之为无风险、D 不确定性的风险更难预测、E 风险可通过数学分析方法来计量）第三章1 一般认为，普通股与优先股的共同特征主要有（ A 同属公司股本、 B 股息从净利润中支付）2 下列各项中，属于长期借款合同一般性保护条款的有（A 流动资本要求、B限制为其他单位或个人提供担保、C 现金红利发放）3 企业债权人的基本特征包括（A 债权人有固定收益索取权、C 在破产时具有优先清偿权、D 债权人对企业无控制权）4 相对于股权资本筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（A 财务风险较大、 B 筹资费用较高、C 筹资数额有限、 D 资本成本较高、E 筹资速度较慢 ）5 股东权益的净资产股权包括（A 实收资本、 B 盈余公积、 C 长期债券、 D 未分配利润、 E应付利润）6 吸收直接投资的优点有（A 有利于降低企业资本成本B有利于产权明晰C有利于迅速形成企业的经营能力、D 有利于降低企业财务风险E有利于企业分散经营风险）7 影响债券发行价格的因素有（A 债券面额、 B 市场利润、 C 票面利率、 D 债券期限、 E通货膨胀率）8 企业给对方提供优厚的信用条件，能扩大销售增强竞争力，但也面临各种成本。这些成本主要有（A 管理成本 B 坏账准备 C现金折扣成本D应收账款机会成本 E 企业自身债率提高）9 融资租赁的租金总额一般包括（A 租赁手续费、 B 运输费、 C 利息、D 构成固定资产价值的设备价款E 预计净残值）10 下列中，用于长期资本筹措的方式主要包括（ A 预收账款、 B 吸收直接投资、C 发行股票、 D 发行长期债券、E应付票据）第三章1 总杠杆系数的作用在于（A 用来估计销售额变动对息税前利润的影响、B 用来估计销售额变动对每股收益造成的影响 C提示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系、 D 用来估计息税前利润变动对每股收益造成的影响、E 用来估计销售量对息税前利润造成的影响）2 关于经营杠杆系数，当息税前利润大于 0 时，下列说法正确的是（A 在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大 B 在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小、C 当固定成本趋近于 0 时，经营杠杆系数趋近1、D 当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于0、E 在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小）3 计算企业财务杠杆系数直接使用的数据包括（ A 基期税前利润、B 基期利息、C 基期息税前利润、D 基期税后利润、E 销售收）4 一般而言，债券筹资与普通股筹资相比，（ A 普通股筹资所产生的财务风险相对较低、 B 公司债券筹资的资本相对较高、 C 普通股筹资可以利用财务杠杆的作用 D公司债券利息可以税前列支，普通股股利必须是税后支付、E 如果筹资费率相同，两者的资本成本就相同）5 在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（ A 降低企业资本成本、B 降低企业财务风险、 C 加大企业财务风险、D 提高企业经营能力、E 提高企业资本成本）6 融资决策中的总杠杆具有如下性质（A 总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用、 B 总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率、C 总杠杆能够部分估计出销售额变动对每股收益的影响）7 资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（ A吸收投资、 B发行股票）8 下列有关保留盈余的资本成本的说法中，正确的有（ B 其成本是一种机会成本、C 它的成本计算不考虑筹资费用、D 它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率）9 企业降低经营风险的途径一般有（A增加销售量、 C 降低变动成本、 E 提高产品售价）10 影响企业综合资金成本大小的因素主要有（ A 资本结构、 B 个别资本成本的高低、 C 筹资费用的多少、D 所得税税率（当存在债务融资时）第五章1 固定资产投资方案的财务可行性主要是由（ A 工程的盈利性、 B 资本成本的高低）2 下列对投资的分类中正确的有（A 独立投资、互斥投资与互补投资、B 长期投资与短期投资、 C 对内投资和对外投资、D 金融投资和实体投资、E 先决投资和后决投资）3 与企业的其他资产相比，固定资产的特征一般具有（ A 专用性强、 B 收益能力高，风险较大、C 价值双重存在、D技术含量高、 E投资时间长）4 固定资产投资决策应考虑的主要因素有（A 工程的盈利性、 B 企业承担风险的意愿和能力、 C 工程可持续发展的时间、D可利用资本的成本和规模）5 确定一个投资方案可行的必要条件是（B净现值大于0、C现值指数大于1、D内含报酬率不低于贴现率）6 对于同一投资方案，下列表述正确的是（ B 资金成本越低，净现值越高、C资金成本等于内含报酬率时，净现值为0、D 资金成本高于内含报酬率时，净现值小于 0）7 内含报酬率是指（ B 能使未来现金流入量现值与未来现金流出量现值相等的贴现率、 D使投资方案净现值为0 的贴现率）8 降低贴现率，下列指标会变大的是（A净现值、 B现值指数）9 有两个投资方案，投资的时间和金额相同，甲方案从现在开始每年现金流入400 元，连续6 年，乙方案从现在开始每年现金流入600 元，连续 4 年，假设它们的净现值相等且小于0，则（ C甲、乙均不是可行方案、E 甲、乙在经济上是等效的）10 下列中正确计算营业现金流量的公式有（ A 税后收入税后付现成本+税负减少、 B 税后收入税后付现成本+折旧抵税、 D税后利润 +折旧、 E营业收入付现成本所得税）11 投资回收期指标的主要缺点是（B没有考虑时间价值、 C 没有考虑回收期后的现金流量、 D 不能衡量投资方案投资报酬的高低）12 现金流量计算的优点有（B体现了时间价值观念、 C 可以排除主观因素的影响、E 为不同时点的价值相加及折现提供了前提）13 在单一方案决策中，与净现值评价结论可能不一致的评价指标有（A 现值指数、 B平均收益率、 C合计利润率、 D内含报酬率、 E年均净现值）14 若净现值为负数，表明该投资工程（C 它的投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行、D 它的现值指数小于1、E 神经质内含报酬率小于投资者要求的必要报酬率）15 在完整的工业投资工程中，经营期期末（终结时点）发生的净现值流量包括（A 回收流动资金、 B 回收固定资产残值收入、D 经营期末营业净现金流量、E固定资产的变价收入）16 下列说法正确的有（B 净现值法不能反映投资方案的实际报酬、C 平均报酬率法简明易懂，但没有考虑资金的时间价值、 D 现值指数法有利于在初始投资额不同的投资方案之间进行对比）17 净现值法与现值指数法的主要区别是（A 前者是绝对数，后者是相对数、D 前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较）18 下列指标中，考虑资金时间价值的是（ A净现值、 C内含报酬率）19 固定资产折旧政策的特点主要表现在（ A 政策选择的权变性、B 政策运用的相对稳定性、 D决策因素的复杂性）20 下列关于折旧政策对企业财务的影响，说法正确的是（A 折旧准备是企业更新固定资产的重要来源，折旧提得越多，固定资产更新准备的现金越多、B折旧计提越多，可利用的资本越多，可能越能刺激企业的投资活动、E 折旧政策决定了进入产品和劳务成本中的折旧成本，会间接影响企业分配）第六章 . 1. 以下属于速动资产的有( ACDE ). A. 短期投资 B.存货 C.预付账款D.现金 E.应收账款 ( 扣除坏账损失 ) 2. 关于企业收支预算法说法正确的有( BCDE ). A. 在编制现金预算时, 涉及现金流动的事项应区分资本性还是收益性工程, 只有收益性工程才能纳入现金预算 B.在收支预算法下, 现金预算主要包括现金收入、现金支出、现金余绌、现金融通几个部分 C.它是企业业务经营过程在现金控制上的具体体现 D.它无法将编制的预算期内经营理财成功的密切关系清晰地反映出来 E.在估计现金支出时 , 为保持一定的财务弹性, 需要期末现金占有余额纳入现金支出工程3. 现 金 集 中 管 理 控 制 的 模 式 包 括( ABCE ). A. 统收统支模式 B.拨付备用金模式C.设立结算中心模式 D.收支两条线模式E.财务公司模式4. 下 列 工程 中 与 收 益 无 关的工 程 有( ADE ). A. 出售有价证券收回的本金 B.出售有价证券获得的投资收益 C.折旧额D.购货退出E.偿还债务本金5. 下列关于现金内部控制制度, 说法正确的有 ( ABD ). A.对现金的支出建立严格的授权审批制度, 审批人应当根据授权审批制度的规定, 在授权审批范围内进行审批 B.建立预算管理模式, 将支出分为预算内支出和预算外支出 C.对现金支付业务 ,按照规定的程序办理, 会计人员应及时登记现金和银行存款日记账 D.对预算外现金支付 ,金额较小时 ,可由上一级主管经理审批 ,金额较大的支出 , 需要经过一定的决策机构批准、签字 E. “一枝笔”模式效率较高, 优于预算管理模式6. 在 现 金 需 要 总 量 既 定 的 前 提下,( BDE ). A. 现金持有量越多, 现金管理总成本越高 B.现金持有量越多 , 现金持有成本越大C.现金持有量越少, 现金管理总成本越低 D.现金持有量越少 , 现金转换成本越高E. 现金持有量与持有成本成正比, 与转换成本成反比7. 在采用成本分析模式确定最佳现金持有量时 ,需要考虑的因素有( BE ). A.机会成本 B.持有成本 C.管理成本 D.短缺成本 E.转换成本8. 应 收 账款 追 踪 分 析 的 重点对 象 是( ABCD ). A. 全部赊销的客户 B.赊销金额较大的客户 C. 资信品质较差的客户 D.超过信用期的客户 E.现金可调剂程度较高的客户9. 信用政策是企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范 , 它主要由下列几部分内容构成( ABC ). A.信用标准 B.信用条件 C.收账方针 D.信用期限 E.现金折扣10. 企业在制定或选择信用标准时必须考虑的三个基本因素是( ABE ). A.同行业竞争对手的情况 B.企业承担违约风险的能力 C.客户的信用品质D.客户的经济状况 E.客户的资信程度11. 延长信用期 ,会使销售额增加, 但也会增加相应的成本, 主要有 ( ABC ). A. 应收账款机会成本 B.坏账损失C.收账费用 D.现金折扣成本 E.转换成本12. 信 用 标 准 过 高 的 可 能 结 果 包括( ABD ). A. 丧失很多销售机会 B.降低违约风险 C.扩大市场占有率 D.减少坏账费用E.增大坏账损失13. 企业在组织账款催收时,必须权衡催账费用和预期的催账收益的关系, 一般而言 ,( ACD ). A. 在一定限度内 , 催账费用和坏账损失成反方向变动关系 B.催账费用和催账效益成线性关系 C.在某些情况下 ,催账费用增加对进一步增加某些坏账损失的效果会会减弱D.在催账费用高于饱和总费用时, 企业得不偿失 E.催账费用越多越好14. 以下工程是存货日增长费用的有( ABE ). A.存货资金占用费 B.保管费 C.进货费用 D.管理费用 E.仓储损耗15. 下列关于营运资本的融资政策, 说法正确的有 ( ABCD ). A.根据营运资本与长、短期资金来源的配比关系 , 依其风险与收益的不同, 可分为配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策 B.配合性融资政策要求企业临时负债融资计划周密, 使现金流动与预期安排相一致；在季节性低谷时 , 企业应当除自发性负债外没有其他流动性负债 C.激进型融资政策的特点是 , 临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要, 还解决部分永久性资产的资金需要 D.稳健型融资政策下 , 临时负债只融通部分临时性资产的资金需要 E.稳健型融资政策下 ,只有永久性资产由长期负债、自发负债和权益资本作为资金来源16. 经济订货基本模型需要设立的假设条件有 ( ABDE ). A. 需要订货时便可立即取得存货, 并能集中到货 B.不允许缺货 ,即无缺货成本 C.储存成本的高低与每次进货批量成正比 D.需求量稳定 ,存货单价不变 E.企业现金和存货市场供应不足17. 以下属于缺货成本的有( ABCD ). A.材料供应中断而引起的停工损失 B.成品供应短缺而引起的信誉损失 C. 成品供应短缺而引起的赔偿损失 D.成品供应短缺而引起的销售机会的丧失E.其他损失18. 以下属于存货决策无关成本的有( BD). A.进价成本 B.固定性进货费用 C.采购税金 D.变动性储存成本 E.缺货成本19. 下面关于经济批量的表述正确的有( ABCD). A.储存变动成本与经济批量成反比 B.订货变动成本与经济批量成反比 C. 经济批量是使存货总成本最低的采购批量D.经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量 E.订货变动成本与经济批量成正比20. 下列关于企业的短期经营活动及其现金流量说法正确的有( ABDE). A.企业短期经营活动导致了现金流入和流出的非同步、不确定的模式 B.现金流入流出的不同步形成的缺口跟经营周期和应付账款周期的长度有关, 可以通过借款或持有短期证券来填补 C.现金周转期等于经营周期加上应付账款精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 3 页，共 11 页4 / 11 周期 D.经营周期等于存货周期加上应收账款周期 E.存货周期的长度取决于原材料储存期、产品生产周期和产成品储存期第七章 . 1.常见的生产型企业证券投资目的包括( BCDE ). A.作为企业的投资主业, 获得超额收益B.作为特定目的下经济行为, 如保证未来现金支付进行证券投资 C.进行多元化投资 ,分散投资风险 D.为了对某一企业进行控制或实施重大影响而进行股权投资 E.为充分利用闲置资金进行盈利性投资2.下列关于证券投资风险的说法, 正确的有( BDE ). A.证券投资风险可分为经济风险和心理风险, 对投资者而言 ,心理风险没有经济风险重要 , 所以证券投资风险主要是从经济风险考虑的 B.经济风险源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险C.短期国债利率常常作为无风险利率使用, 因此它不存在经济风险 D.投资收益的波动实际上与证券投资风险具有同等的含义E.如果证券市场上可供选择的证券的期望收益率与风险程度均存在差异时, 则需要依据不同投资者的收益偏好、风险态度以及对风险损失的承受能力加以具体分析3.下列关于单一证券投资策略的衡量,说法不正确的有 ( BDE ). A.单一证券投资主要从投资对象、投资电动机和投资方式的选择而展开的B. 对投资时机的分析主要有因素分析法、K 线图法、蜡烛图法以及艾略特波浪法C.投资对象主要从其投资价值与市价的比较中进行判断, 因此它是一个估价的过程D.投资价值是投资者在初始状态下购买证券理想的最低价格, 是投资者从经济的角度决策证券是否值得投资的重要参考依据 E.对于投资时机的把握, 因素分析法认为 , 证券市场的波浪式波动有其周期性特点,应根据走势判断买卖时机4.股票市场上会引起市盈率下降的信息包括( ABCD ). A.预期公司利润将减少 B.预期公司债务比重将提高 C.预期将发生通货膨胀D.预期国家将提高利率 E.预期公司利润将增加5.长期债券收益率高于短期债券收益率,这是因为 ( AB ). A.长期债券持有时间长, 难以避免通货膨胀的影响 B.长期债券流动性差C.长期债券面值高 D.长期债券发行困难 E.长期债券不记名6. 评价股票价值时所使用的报酬率是( DE ). A.股票过去的实际报酬率 B.仅指股票预期资本利得率 C.仅指股票预期股利收益率D.股票预期股利收益率和预期资本利得率之和 E.股票预期未来报酬率7.政府债券与企业债券相比, 其优点为( ABC ). A.风险小 B.抵押代用率高 C.享受免税优惠 D.收益高 E.风险大8. 进 行 证 券 投 资 的 目 的 主 要 有( ABCDE ). A.为保证未来支付进行投资 B.多元化投资 , 分散风险 C.对某一企业实施控制D.对某一企业实施重大影响 E.利用闲置资金进行盈利性投资9.证券投资的经济风险是指( ABCD ). A.变现风险 B.违约风险 C.利率风险 D.通货膨胀风险 E.心理风险10. 下列各项中 , 能够影响债券内在价值的因素有 ( BCDE ). A.债券的价格 B.债券的计息方式 C.当前的市场利率 D. 票面利率 E. 债券的付息方式11. 企业进行证券投资应考虑的因素有( ABCDE ). A.风险程度 B.变现风险 C.投资期限 D.收益水平 E.证券种类12. 投资组合能够实现( AC ). A.收益一定的情况下 , 风险最小 B.收益最高 C.风险一定的情况下,收益最大D.风险最低 E.风险和收益都最高13. 下列因素中会影响债券到期收益率的有( ABDE ). A.票面利率 B.票面价值 C.市场利率 D.计息方式 E.购买价格14. 股票投资的缺点有( AB ). A.示偿权居后 B.价格不稳定 C. 购买力风险高 D.收入稳定性强 E.价格稳定15. 决定证券组合投资风险大小的因素有(AC ). A.单个证券的风险程度 B. 无风险报酬C.各个证券收益间的相关程度 D. 市场利率E.国债利率16. 按照投资的风险分散理论, 以等量资金投资于甲乙两工程,( ADE ). A.若甲乙两工程完全负相关, 组合后的特有风险完全抵消 B.若甲乙两工程完全正相关 , 组合后的特有风险完全抵消 C.若甲乙两工程完全负相关, 组合后的风险不扩大也不减少D.若甲乙两工程完全正相关, 组合后的风险不扩大也不减少 E.甲乙工程的投资组合可以降低风险, 但实际上难以完全消除风险17. 与股票内在价值呈同方向变化的因素有( AB ). A.年增长率 B.年股利 C.预期的报酬率 D.股票价值 E.市盈率18. 与投资组合风险有关的有( BCDE ). A.各种证券的投资收益 B.单个证券的投资风险 C.证券收益之间的相关程度D.任何两个证券收益的协方差 E.任何两个证券收益的相关系数19. 以下关于投资组合的说法, 正确的有( AC ). A.投资组合的目的是达到风险不变收益提高, 或收益相同而风险较低, 或收益上升( 或下降 )幅度大于 ( 或小于 ) 风险上升(或下降程度 ) B.比较成功的投资组合能够消除系统风险C.不同风险等级的组合比投资个别风险系数较高的证券要安全 D.股票的流动性要大于债券的流动性, 因此股票投资风险更小 , 要降低投资组合风险, 就要加大股票投资比例 E.通常情况下 ,持有有价证券时间越长, 风险越大 , 以获取红利、股息、债息为目的的长期投资比获取价差收入为主要目的的短期投资或中期投资风险要小20. 决定可上市流通国债的票面利率水平的主要因素有 ( ABE ). A.纯粹利率 B. 通货膨胀附加率 C. 变现风险附加率 D. 违约风险附加率E.到期风险附加率第八章 . 1. 下列各项中属于税后利润分配工程的有( ABC ). A.法定公积金 B.任意公积金 C.股利支出 D.资本公积金 E.职工福利基金2. 股利支付形式有多种, 我国现实中普遍采用的形式有 ( AC ). A.现金股利 B.实物股利 C.股票股利 D.证券股利 E.股票重购3. 下列 各 工 程 可用 于 转增 资 本 的 有( ABD ). A.法定公积金 B.任意公积金 C.资本公积金 D.未分配利润 E. 职工福利金4. 发 放 股 票 股 利 , 会 产 生 的 影 响 有( ABCE ). A.引起每股盈余下降 B.使公司留存大量现金 C.股东权益结构发生变化D.使股东权益总额发生变化 E.引起股票价格下跌5. 关于股利政策, 下列说法正确的有( ABCD ). A.剩余股利政策能保持理想的资本结构B.固定股利政策有利于公司股票价格的稳定C.固定股利支付率政策体现了风险投资与风险收益的对等 D.低定额加额外股利政策有利于股价的稳定 E.固定股利政策体现了股利与利润的对应关系6. 公 司 实 施 剩 余 股 利 政 策 , 意 味 着( BE ). A. 公司接受了股利无关理论 B.公司可以保持理想的资本结构 C.公司每年将发放固定金额的股利 D.兼顾了各类股东、债权人的利益 E.公司统筹考虑了资本预算、资金结构和股利政策等财务策略问题7. 股票回购可以 ( ACD ). A. 使公司拥有可供出售的股票 B.减少现金流出 C.防止被他人收购 D.改变公司的资本结构 E.降低每股市场价格8. 股利无关论认为 ( ABD ). A. 投资人并不关心股利是否分配 B.股利支付率不影响公司的价值 C.只有股利支付率会影响公司的价值 D.投资人对股利和资本利得无偏好 E.个人所得税和企业所得税对股利是否支付没有影响9. 公司经营需要对股利分配常常产生影响, 下列叙述正确的是( ABCD ). A. 为保持一定的资产流动性, 公司不愿支付过多的现金股利 B.保留盈余无需筹资费用 , 故从资本成本考虑 , 公司愿意采取低股利政策 C.成长型公司多采取低股利政策 D.举债能力强的公司有能力及时筹措到所需资金, 可能采取宽松股利政策 E.衰退期的公司更倾向于将现金留存于企业, 用于投资和发展10. 实现企业目标利润的单项措施有( ABD ). A.降低固定成本 B. 降低变动成本 C.降低销售单价 D.提高销售数量 E.增加资产投资11. 下列股利支付方式中, 目前在我国公司实务中很少使用, 但并非法律所禁止的有 ( BCE ). A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利 E.信用股利12. 采用低正常股利加额外股利政策的理由是 ( BD ). A.向市场传递公司正常发展的信息 B.使公司具有较大的灵活性 C.保持理想的资本结构 ,使综合资本成本最低 D.使依靠股利日的股东有比较稳定的收入、从而吸引住这部分投资者E.提高股票的市场价格13. 利润质量的评价标准有( ABD ). A. 投入产出比率 B.利润来源的稳定可靠 C.利润的作用 D.利润的现金保障能力E.利润数量的多少14. 常用的目标利润日常控制的方法主要有 ( ABC ). A. 责任中心控制 B.产品分类控制C.计划完成进度反馈控制 D.财务人员控制E.预算规划15. 制 定目 标 利 润 应 考 虑 的 因 素 有( ABC ). A. 持续经营的需要 B.资本保值的需要 C.企业内外环境适应的需要 D.投资的需要E.企业资本经营的需要16. 固定成本按支出金额是否能改变,可以进一步划分为 ( AB ). A. 酌量性固定成本 B.约束性固定成本 C.生产性固定成本 D.销售性固定成本E.混合性固定成本17. 混合成本包括 ( ABC ). A. 半变动成本 B.半固定成本 C. 延期变动成本 D. 半销售成本 E. 半约束固定成本18. 混合成本的分解方法有( ABC ). A. 高低点法 B.布点图法 C. 回归直线法 D. 比较法 E.比率法19. 按照资本保全约束的要求,企业发放股利所需要资金的来源包括( AB ). A. 当期利润 B.留存收益 C. 原始投资 D.股本 E.资本公积20. 利润分配的原则包括( ABCD ). A. 依法分配原则 B.妥善处理积累与分配的关系原则 C.同股同权 , 同股同利原则D.无利不分原则 E.有利必分原则第九章 . 1. 应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度快慢及管理效率高低, 周转率高表明 ( ABCE ). A. 收账迅速 , 账龄期限较短 B.资产流动性大 , 短期偿债能力强 C.可以减少收账费用和坏账损失 D.可更好地评价客户的信用程度 E.回收期越短2. 净值债务率中的净值是指( AC ). A. 有形资产净值 B.固定资产净值与流动资产之和 C.所有者权益扣除无形资产D.所有者权益 E.无形资产净值3. 下列各项中 , 可能直接影响企业净资产收益率指标的措施是( ABC ). A. 提高销售净利率 B.提高资产负债率 C.提高资产周转率 D.提高流动比率E.提高速动比率4. 通过对流动资产周围转率的分析, 可以揭示 ( ABCD ). A.流动资产投资的节约与浪费情况 B.流动资产实现销售的能力 C.短期偿债能力D.成本费用水平 E.长期偿债能力5. 速动资产是指 ( DE ). A. 货币资金儿短期投资 B.应收票据、应收账款和其他应收款 C.流动资产流动负债D.流动资产存货预付货款待摊费用 E.A和 B 6. 下面各项中 ,( AB )会降低企业的流动比率 . A. 赊购存货 B.应收账款发生大额减值 C.股利支付 D.冲销坏账 E. 将现金存入银行7. 产 权 比 率 与 资 产 负 债 率 相比 较( ABCDE ). A.两个比率对评价偿债能力的作用基本相同 B.资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度 C.产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度D.产权比率侧重于揭示自有资金对偿债风险的承受能力 E.资产负债率=1-1/(1+ 产权比率 ) 8. 影响应收账款周转率正确计算的因素主要有 (ACD ). A. 大量使用分期付款结算方式 B.现金销售所占比重较大 C.季节性经营D.年末大量销售或年末销售幅度下降E.全年销售额比较平均9. 下列指标中数值越高, 表明企业获利能力越强的有 ( AC ). A.销售利润率 B.资产负债率 C.净资产收益率 D.速动比率 E.流动资产周转率10. 下列各项中影响营业周期长短的因素有 ( ABCD ). A.年度销售额 B.平均存货 C.销货成本 D.平均应收账款 E.应收账款余额11. 资产负债表内表现变现能力的资料有( ABD ). A.预付账款 B.短期债券投资 C.即将变现的长期资产 D.可动用的银行贷款指标E.或有负债12. 短期偿债能力的衡量指标主要有( ACD ). A. 流动比率 B.存货与流动资产比率精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 4 页，共 11 页5 / 11 C.速动比率 D.现金比率 E.资产保值增值率13. 现金比率的高低 ,主要取决于下列因素的影响 (ABCD ). A.日常经营的现金支付需要 B.应收账款、应收票据的收现周期 C.短期有价证券变现的顺利程度 D.企业筹集短期资金的能力 E.存货的周转天数14. 采用资产负债比率对企业长期偿债能力进行分析后, 对于以下几个问题还需作进一步的分析 ( ABD ). A.债务的账龄结构 B.资产的变现质量 C.资产的保值、增值能力 D.债务的偿付期限、数额与资产变现期限、数额的对称结构 E.流动资产的多少15. 某公司当年的经营利润很多,却不能偿还到期债务 . 为清查其原因 ,应检查的财务比率包括 ( BCD ). A.资产负债率 B.流动比率 C. 存货周转率 D.应收账款周转率 E. 已获利息倍数16. 关于产权比率, 下列说法正确的是( ABCD ). A.它是衡量短期偿债能力的指标 B.产权比率高是高风险、高报酬财务结构的表现C.它可以说明清算时对债权人利益的保障程度 D.与资产负债率具有共同的经济意义E.产权比率的倒数就是资产报酬率17. 在分析企业的盈利能力时不应包括的工程是 (BCDE ). A.市场季节性变动 B.证券买卖等非正常工程 C.将要停业的营业工程收益D.法律更改等特别工程 E.会计政策变更带来的影响18. 资产负债率也称负债经营比率, 对其正确的评价有 ( BD ). A.从债权人角度看, 负债比率越大越好B.从债权人角度看 , 负债比率越小越好C.从股东角度看, 负债比率越大越好D.从股东角度看, 当总资产报酬率高于债务利息率时 , 负债比率越高越好 E.从股东角度看, 负债比率越小越好19.关于财务分析有关指标的说法中, 正确的有( ABCDE ). A.尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力 , 但有的企业流动比率较高, 却没有能力支付到期的应付账款 B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系C.与资产负债率相比, 产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力 D.较之流动比率或速动比率, 以现金比率来衡量企业短期偿债能力更为保险 E.与产权比率相比较 , 资产负债率评价企业偿债能力的重点是揭示债务偿付安全性的物质保障程度名词解释：1 财务活动：是指资金的筹集、运用、收回及分配等一系列行为。其中，资金的运用及收回又称投资。从整体上讲，财务活动包括筹资活动、投资活动、日常资金营运活动和分配活动。2 财务管理目标：又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。财务管理目标一般具有战略稳定性、多元性的特征。3 财务管理环境：又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。它包括经济体制环境、经济结构环境、财税环境、金融环境、法律制度环境等。4 财务分层管理体系：是指当企业采取公司制组织形式时，股东大会、经营者（董事会、总经理）、财务经理三者分别按自身的权责，对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系，它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务。5 企业价值最大化：是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。6 时间价值：是货币时间价值的简称。货币的时间价值，是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬。7 风险收益均衡观念：是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所所承担风险相对等的等量收益。风险收益均衡概念是以市场有效为前提的。8 成本效益观念：是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一工程的效益大于其所需成本时，予以采纳；否则，放弃。 9 复利：是一种本生利、利也生利的计算方法。按照国际惯例，不论是投资、筹资，还是存款、贷款业务，若时间在两个或两个以上，通常均按照复利计算利息。10 年金：是指时间间隔相等（一年、半年、一季度等）、收入或支出金额相等的款项。折旧、利息、租金、保险费等通常表现为年金的形式。按照收付的时间和次数的不同，年金一般可分为“普通年金”、“预付年金”、“递延年金”和“永续年金”四种，无论哪种年金，都是建立在复利基础之上的。11 年偿债基金：是为在未来某一时点偿还一定数额的债务，现在应存入多少钱。它是年金终值的逆运算。12 公司特有风险：又叫非系统风险或可分散风险，它是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。这类事件是随机发生的，可以通过分散投资来消除，即发生于一家公司的不利事件可以被公司的其他有利事件所抵消。13 市场风险：又称系统风险或不可分散风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险。这类风险涉及所有的投资对象，不能通过分散投资来消除或减轻。14 筹资：是筹集企业所需资金。严格地说，它是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资本结构的需要，通过筹资渠道和资本（金）市场，运用筹资方式 ，经 济 有 效 地筹 集 企业 所 需 资 本（金）的财务行为。15 股权资本：是企业依法筹集并长期拥有、自主支配的资金。我国企业股权资本，主要包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润等内容，可分别划入实收资本（或股本）和留存收益两大类。它是出资者投入企业的资产及其权益准备，是一种高成本、低风险资本。16 负债资金：又称借入资金或债务资金，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金，主要包括银行或非银行金融机构的各种借款、应付债券、应付票据等内容。它是以还本付息为条件的。17 内部筹资：是指企业从内部所筹集的资本，它主要表现为内源性的资本积累，如内部留存和折旧。从西方资本结构理论中的优序理论和多数企业筹资实践看，内源筹资是企业筹资的首选。18 短期资金：是指使用期限在一年以内的资金，它由于企业在生产经营过程中短期性的资金周转需要而引起的。短期资金主要通过短期借款、商业信用、发行融资券等方式来筹集。短期资金的还本付息压力大，成本相对较低，有些则是免费资金。19 销售百分比法：是根据销售与资产负债表和利润表有关工程间的比例关系，预测资金需要量的方法。该种方法有两个基本假定：一是假定企业的盈利模式、经营状况及管理水平不变；二是假定未来销售是可预测的。20 吸收直接投资：是指企业以协议合同等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入资金，形成企业资本金的一种筹资方式。21 普通股：是股份公司股票的主要存在形式，其持有者即为公司的普通股股东。普通股股东享有投票权、分享利润权与剩余财产分配权，同时也是公司经营亏损的承担者，是企业经营风险的最终承担者。22 优先认股权：是股份有限公司的普通股股东为保持他们对公司的控制权，规定在发行新股时，他们有权优先认购，以保持他们在公司总的股份中所占的原有的比例。股东认购新股时的价格通常比股票的市场价格要低，所以优先认股权是具有一定价值的，这个价值称为“权值”。如果股东不想购买新增的股票时，可以将认股权转让他人，或在市场上出售。23 配股发行：也称为附权发行，它是指向现有的股东出售股票，即给予每一个股东在确定的时间里按确定的价格从公司买入确定数量的新股的选择权。选择权过期失效。24 长期借款：是指企业根据借款协议或合同向银行或其他金融机构借入的期限在一年以上的各种借款。它以企业的生产经营及获利能力为依托，用于满足企业长期资产投资和永久性流动资产需要。25 无担保债券：是指发行公司不以任何公司资产作担保，债权人完全根据公司的经营状况和获利能力确定其债券的保障能力。在公司破产和清算时，无担保债券持有者是一般债权人。26 信用借款：是凭借款企业的信用或其保证人的信用而发放的贷款。只有那些经商业银行审查、评估，确认借款资信良好，并确能偿还贷款的企业，方可取得。由于信用借款的风险大，因此利率通常较高，且往往附加一些苛刻的限制条件。27 可转换债券：是指根据发行契约允许持券人按预定的条件、时间和转换率将持有的债券转换为公司普通股票的债券。按照公司法的规定，只有上市公司经股东大会决议后方可发行可转换债券。对于可转换性债券，公司应当按照转换办法向债券持有人换发股票，但债券持有人对转换股票或者不转换股票有选择权。28 融资租赁：是由出租人（租赁公司）按照承租人（承租企业）的要求融资购买设备，并在契约或合同规定的较长时期内提供给承租人使用的信用业务。它通过融物来达到融资的目的，是现代租赁的主要形式。29 售后回租：是由承租人将所购置设备出售给出租人，然后承租人租回设备并使用的一种租赁业务。其程序是先作资产买卖交易，然后再进行资产租赁交易。在这种方式下，它即可解决承租人的资金需要，得到一笔相当于资产市价的现金用于其他资产的购置或现金支付，又在租赁期内用每年支付的租金换取原来属于自己的资产的使用权。30 杠杆租赁：是一种涉及承租人、出租人和贷款机构三方当事人的租赁业务。对于出租人而言，出租人只垫支购置资产设备所需现金的一部分（一般为20%40% ）其余部分则以该资产为担保向贷款机构借入款项支付。因此，在这种情况下，出租人即是资产的出借人，同时又是贷款的借入人，通过租赁既要向承租人收取租金，又要向贷款机构偿还债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式 被称为杠杆租赁。通常，采用杠杆租赁形式一般适用于金额较大的设备工程。31 商业信用：是企业在商品购销活动过程中因延期付款或预收货款而形成的借贷关系，它是由商品交易中货与钱在时间与空间上的分离而形成的企业间的直接信用行为。它是企业间相互提供的，在大多数情况下，商业信用筹资属于“免费”资金。32 信贷限额：是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。信贷限额的有效期限通常为一年，但根据情况也可延期一年。一般来讲，企业在批准的信贷限额内，可随时使用银行借款。但是，银行并不承担必须提供全部信贷限额的义务。如果企业信誉恶化，即使银行曾同意过按信贷限额提供贷款，企业也可能得不到借款。33 周转信贷协定：是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。在协定的有效期内，只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。34 在市场经济条件下，企业筹集和使用资金，往往要付出代价。企业的这种为筹措和使用资金而付出的代价即为资本成本。在这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期债务资本与股权资本。资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。35 经营杠杆通过扩大销售影响息税前利润，而财务杠杆通过扩大息税前利润影响收益两种杠杆共同起作用，会使得销售额稍有变动就会使每股利润产生更大的变动。通常把这两种杠杆的连锁作用称为总杠杆用，可以用总杠杆系数表示，它是经营杠杆系数和财务杠杆系数的乘积。36 综合资本成本：是指企业全部长期资本成本的总成本，通常以各种资本占全部资本的比重为权数，对个别资本成本进行加权平均确定，它又称加权平均资本成本。由于受多种因素的影响，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。为进行筹资决策，就要计算确定企业全部长期资金的总成本，即综合资本成本。37 股利折现法：是计算普通股成本的一种方法。它是一种将未来的期望股利收益折为现值，以确定其成本率的方法。38 概率分析法：是利用统计学中的概率分布、期望值、标准差等来计算与衡量风险大小的一种方法，也是最为常见的一种方法。其计算过程是：借助于可供选择的销售水平的估计，确定其概率分布；根据企业资本结构确定总资产报酬率和净资产收益率；最后利用数学方法确定标准差、方差等参数。39 目标价值权数：是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。这种权数能体现期望的资本结构，而不是像账面价值和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，所以，按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措的新资金。40 现金性筹资风险：是指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性筹资风险是由于现金短缺及债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的，它是一种支付风险。41 收支性筹资风险：是指企业在收不抵支的情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。按照“资产=负债+权益”公式，如果企业收不抵支即发生亏损，将减少企业净资产，从而减少作为偿债保障的资产总量，在负债不变情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力也就越低，终极的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。42 经营风险：是指企业因经营上的原因导致利润变动的风险。它受产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成本的比重的影响，其中固定成本的比重的影响最大。43 财务风险：是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险。当债务资本比率较高时，投资者将负担较多的债务精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 5 页，共 11 页6 / 11 成本，并经受较多的负债作用所引起的收益变动的冲击，从而加大财务风险；反之，当债务资本比率较低时，财务风险就小。44 经营杠杆效应：是利息和所得税之前的盈余（简称息税前利润，EBIT）变动与销售额变动之间的倍率比率，一般用经营杠杆系数来表示。45 财务杠杆效益：是指利用债务筹资而给企业带来的额外收益。它包括两种基本形态：在现有资本与负债结构比例不变情况下，由于息税前利润的变动而对所有者权益的影响；在息税前利润不变的情况下，改变资本与负债间的结构比例对所有者权益的影响。46 风险收益调整法：是从投资者的风险收益对等观念出发，来确定发行公司股票成本的方法。其基本思想是“投资总收益率 =无风险收益率 +风险收益贴补率”。47 资本结构：是指企业各种资本的构成及其比例关系。它有广义与狭义之分。广义的资本结构是指全部资金的来源构成，不但包括长期资本，还包括短期负债，它又称为财务结构。狭义的资本结构是指长期资本（长期债务资本与股权资本）的构成及其比例关系，而将短期债务资本列入营运资本进行管理。48 比较资本成本法：是通过计算不同资本结构的加权平均资本成本，并以此为标准，选择其中加权平均资本成本最低的资本结构。它以资本成本高低作为确定最佳资本结构的唯一标准，在理论上与股东或企业价值最大化相一致。其决策过程包括：确定各方案的资本结构；确定各结构的加权资本成本；进行比较，选择加权资本成本最低的结构为最优结构。49 无差异点分析法：是一种确定最佳资本结构的方法，也称为EBITEPS法，它利用税后净资产收益率无差异点（股份公司则为每股净收益）的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。根据税后净资产收益无差异点，可分析判断在追加筹资量的条件下，应选择何种方式来进行资本筹资，并合理安排和调整资本结构。50 投资：是指将财力投放于一定的对象，以期望在未来获取收益的行为。广义的投资包括企业内部的资金投放和使用，以及对外部的投出资金；狭义的投资仅指对外的投出资金。它具有投放的对象性、时机的选择性、经营上的预付性、目标上的收益性、收益的不确定性、资产上的专用性等特点。51 实体投资：是指企业购买实质形态资产的投资。这里的实质形态的资产不仅包括具有物质形态的资产，而且还包括各种无形资产。它与金融资产投资相对应。52 互斥投资：也称不相容投资，是指采纳或放弃某一投资，会显著影响其他投资的投资类型。比如工程甲和工程乙，你可以选择其中之一，也可以同时放弃，唯独不能同时采纳。互斥投资是投资按其工程间的关系分类的其中一种，它与独立投资、互补投资相对应。53 先决投资：是指只有先进行该工程投资后，才能使其后或同时进行的一起或多起投资得以实现收益的投资。其风险收益主要是由自身的风险收益决定的。54 投资风险：是一种市场风险或经营风险，表现为商品或服务价值不能充分实现或不能实现的可能性。55 投资工程投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资后的余额，叫净现值。56 营业现金流量：是指投资工程投入使用后。在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。营业现金流量一般以年为单位进行计算。如果一个投资工程的年销售收入等于营业现金收入，付现成本（指不包括折旧的成本）等于营业现金支出，那么，年营业现金净流量的计算公式为“每年净现金流量 =每年营业收入付现成本所得 税或 每 年 净现 金 流 量 =净利 润+折旧”。57 非贴现现金流量指标：是指不考虑时间价值的各种指标，主要包括投资回收期法和平均报酬率。该种指标的优点是简单易懂，缺点是没有考虑时间价值。58 内含报酬率：是使投资工程的净现值等于零的贴现率。它实际上反映了投资工程的真实报酬。59 折旧：是指固定资产在使用过程中由于不断损耗（有形损耗和无形损耗）而转移到产品和服务中去的那部分价值。60 流动资产按其流动性的强弱，可分为速动资产和非速动资产。速动资产是指能够有较强的变现能力的资产，一般包括现金、短期投资、应收票据、应收账款、预收账款和其他应收款等；非速动资产则主要指存货。61 现金预算：是基于现金管理的目标，依托企业未来的发展规划和组织架构，在充分调查分析各种现金收支影响因素的基础上，合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异进行控制的方法体系。62 信用政策：即应收账款的管理政策，是指企业对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。63 ABC 分类管理：就是按照一定的标准，将企业的存货划分为A，B，C 三类，分别实行按品种重点管理，按类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。64 转换成本：是指企业无论是用现金购入有价证券还是转让有价证券换取现金，都需要付出一定的交易费用，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。65 企业从营运资本与长、短期资金的来源的配比关系，依照风险的不同，可分为三种营运资本政策，其中，稳健型融资政策是指临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则有长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。66 营运资本：是指流动资产减去流动负债的部分，它是用以维持企业日常经营支出活动所需要的资金。67 应收账款收现保证率：是适应企业现金收支匹配关系的需要，所制定出的有效收现的账款应占全部应收，账款的百分比，是二者应当保持的最低的结构状态。应收账款收现保证率=当期预计现金需要额当期预计其他稳定可靠的现金来源额/ 当期应收账款总计余额68 证券投资风险：是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。证券投资风险可分为心理风险和经济风险。69 市盈率：是指股票的价格与收益的比率，用公式表示为：市盈率=每股市价/ 每股收益。70 名义收益率：是指在不考虑时间价值与通货膨胀情况下的收益状态，包括到期收益率和持有期间收益率。71 作为证券投资时机选择的一种方法，图示分析法就是将一定时期证券市价变动情况绘制成走势图，投资者借以判断价格顶峰或谷底的形成，从而找出买卖时机的方法。72 证券投资：是指企业、个人或其他社会组织从事有价证券买卖的经济行为。73 利率风险：是指因利率变动引起有价证券市价下跌，从而使投资者承担损失的风险。74 证券投资收益：是指投资者进行证券投资所获得的净收入，主要包括债息、股利与资本利得等。75 投资组合：是指两种或两种以上资产构成的集合。76 金融债券：是指经过中央银行或其他金融监管部门批准，由商业银行发行的债券。77 利润：是企业在一定期间内全部收入抵减全部支出后的余额（若为负数则为亏损）。它是一定期间企业生产经营活动的最终成果。就利润的基本性质而言，是企业净资产的增值，在量上表现为各项收入抵减各项支出的净额。78 目标利润：是指企业在一定时间内争取达到的利润目标，反映着企业在一定时间内财务、经营状况和经济效益的预期目标。79 本量利分析法：就是利用商品销售量（额）与固定成本、变动成本与利润之间的变动规律对目标利润进行预测的方法。80 酌量性固定成本：指通过管理当局的决策行动可改变其数额的固定成本，如广告费、职工培训费、新产品研究费。这一类成本通常由管理当局根据一年内的生产经营目标以预算的形式来确定。81 约束性固定成本：指通过管理当局的决策行动不能够改变其数额的固定成本，如固定资产折旧费、保险费、管理人员薪金等。82 混合成本：成本兼有固定成本和变动成本两种不同的性质，成本总额随业务量的变化而变化，但不保持严格的比例关系，既不能简单归于变动成本，又不能归于固定成本，因此称为混合成本。83 股利政策：是股份制企业就股利分配所采取的政策。广义的股利政策应包括：选择股利的宣告日、股权登记日及发放日；确定股利发放比例；发放现金股利所需要的筹资方式。狭义的股利政策仅指股利发放比例的确定问题。84 低定额加额外股利政策：是企业在一般年份只支付一个固定的、数额通常低于正常水平的股利，是盈利较多或不需要较多留存收益的年份，向股东增发部分额外的股利。85 剩余股利政策：是指在企业/ 企业集团有着良好投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。86 股票股利：指公司以增发股票方式代替现金，按股东股份的比例分发股东作为股息。87 股票回购：是指企业将在外流通的股票通过现金方式购回而作为库藏股的行为。88 财务分析：是以企业的财务报表等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。财务分析是企业财务管理的重要方法之一，它是对企业一定时期的财务活动的总结，通过财务分析可以评价企业的偿债能力、营运能力、获利能力以及企业的发展趋势，为企业下一步的财务预测和财务决策提供依据。89 比较分析法：是将企业本期的财务状况同以前不同时期的财务状况进行对比，从而提示企业财务状况的变动趋势，这是纵向比较；也可以横向比较，即把本企业的财务状况与同行业的平均水平或其他企业进行比较，以了解本企业在同行业中所处的水平，以及财务状况中存在的问题。90 偿债能力：指企业偿还到期债务的能力。准确地讲，是指企业偿还全部到期债务的现金保证程度。91 营运能力：是指企业的资金周转能力，它是社会生产在企业中的微观表现，是企业各项经济资源，包括人力资源、生产资料资源、财务资源、技术信息资源和管理资源等，基于环境约束与价值增值目标，通过配置组合与相互作用而生成的推动企业运行的物质能量。92 盈利能力：指企业的资金增值能力，它通常体现为企业收益数额的大小与水平的高低。93 应收账款周转率：指赊销净额与应收账款平均余额的比值，它衡量企业应收账款回收的快慢。94 流动比率：是流动资产与流动负债的比值，揭示了流动资产与流动负债的对应程度，考察短期债务偿还的安全性。一般而言，流动比率越高，企业短期偿债能力也就越强。95 速动比率：是扣除存货后的流动资产与流动负债的比值，它也是考察短期债务偿还的安全性的指标，但相对于流动比率而言，考虑了存货的变现和减值等风险，因此比速动比率更为稳健。96 现金等价物：是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金，价值变动风险很小的短期投资。现金等价物虽然不是现金，但其支付能力和现金的差别不大，可以视为现金。97 已获利息倍数：是企业某一时候实现的息税前利润与该期债务利息的比值，反映了企业获利能力对债务偿付的保证程度。98 总资产周转次数：指企业主营业务收入与平均资产总额的比值，它反映了企业总资产的营运能力。99 资产负债率：是企业负债总额与资产总额的比值，即资产总额中有多大比例是通过负债筹资形成的。它揭示了资产与负债的依存关系，即负债偿还的物资保证程度。简答题：1、简述每股利润最大化财务管理目标的优缺点？答：每股利润也称每股赢余，是利润与普通股股数的对比数，这里利润额是税后净利润，出资者的投资目标是为了取得投资收益，表现为税后净利润与出资或股份数的对比关系。这一目标的优点是把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈余率，可以在不同资本规模的企业之间进行比较，揭示其盈利水平的差异。但是该目标导向不能避免与利润最大化目标共性的缺陷，即没有考虑利润发生的时间，没有考虑资金时间价值，没有能够有效考虑风险问题，往往导致企业财务决策行为具有短期行为倾向，只顾追求利润的增加，而不考虑企业长远的发展。2、简述企业价值最大化为什么是财务管理目标的最佳表达方式？答：财务管理目标是全部财务活动实现的最终目标，它是企业开展一切财务活动的基础和归宿。根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标有利润最大化、每股利润最大化、企业价值最大化等几种说法。其中企业价值最大化认为企业价值并不等于帐面资产的总价值，而是反映企业潜在或预期获利能力。企业价值最大化目标考虑了取得现金性收益的时间因素，并用货币时间价值的原理进行了科学的计量，能克服企业在追求利润上的短期行为，科学地考虑了风险与报酬之间的联系，充分体现了对企业资产保值增值的要求。由上述几个优点可知，企业价值最大化是一个较为合理的财务管理目标。3、简述影响利率形成的因素？答：在金融市场中影响利率形成的因素有：纯利率、通货膨胀贴补率、违约风险贴补率、变现力风险贴补率、到期风险贴补率。纯利率是指在不考虑通货膨胀和零风险精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 6 页，共 11 页7 / 11 情况下的平均利率，一般将国库券利率权当纯利率。理论上，财务纯利率是在产业平均利润率、资金供求关系和国家调节下形成的利率水平。通货膨胀使货币贬值，为弥补通货膨胀造成的购买力损失，利率确定要视通货膨胀状况而给予一定的贴补，从而形成通货膨胀贴补率。违约风险是资金供应者提供资金后所承担的风险，违约风险越大，则投资人或资金供应者要求的利率也越高。变现力是指资产在短期内出售并转换为现金的能力，其强弱标志有时间因素和变现价格。到期风险贴补率是因到期时间长短不同而形成的利率差别，如长期金融资产的风险高于短期资产风险。所以，利率的构成可以用以下模式概括：（利率 =纯利率 +通货膨胀贴补率+违约风险贴补率 +变现力风险贴补率+到期风险贴补率）其中，前两项构成基础利率，后三项都是在考虑风险情况下的风险补偿率。4、简述公司制企业的优缺点？答：企业组织形式有三种，即独资制、合伙制和公司制。其中，公司制是最为重要的组织形式，他的一个最重要的特征是所有权和经营权在潜在分离，他的很多优点：产权易于转让。因为公司的产权表现为股份, 所以产权可以随时转让给新的所有者 . 永续经营 .因为公司是与它的所有者相分离的, 即使原有的所有者撤出 , 公司仍然继续经营, 所以,公司具有无限存续期. 有限责任 . 即股东的责任仅限于其投资所有权的股份数.这些优点提高了企业筹集资金的能力,但公司制企业也存在双重征税等重要缺点. 5 简述出资者财务中出资者的主要职责？答：所有者作为企业的出资者，主要行使一种监控权力，其主要职责是约束财务行为，以保证资本的安全和增值。具体包括：对企业筹资种类及资本结构等作出决策；对企业的会计资料和财产状况进监督；对企业的对外投资尤其是控制权性质的投资进行控制和监督；对涉及资本变动的企业合并、分立、撤消、清算等问题作出决策；对企业的利润分配作出决策，等等。6 简述经营者财务中经营者的主要职责？答：经营者作为承担企业法人财产权的责任主体，其管理对象是全部法人财产，它要对企业全部财产负责，包括出资人资本保值增值责任和债务人债务还本付息责任。因此，经营者财务的主要着眼点是财务决策和财务协调。从财务决策上看，这种决策主要是企业宏观方面、战略方面的；从协调上看，经营者财务主要侧重了外部协调和内部协调两个方面。外部协调，即协调企业与股东、债权人、政府部门、业务关联企业、社会监查部、中介机构等错综复杂的关系，目的在于树立企业良好的财务形象。内部协调，即协调企业内部各部门单位工作、业务上的关系，目的在于减少内部摩擦，使各项工作有序进行，提高效率。7 简述财务经理财务中财务经理的主要职责？答：在公司制企业中，财务经理担负着重要的理财角色。财务经理财务是经营者财务的操作性财务，注重日常财务管理，其主要的管理对象是短期资产的效率和短期债务的清偿。财务经理的职责可规定为如下几项：处理与银行的关系；现金管理；筹资；信用管理；负责利润的具体分配；负责财务预测、财务计划和财务分析工作。8 简述年金的概念及其种类？答：年金是指时间间隔相等（一年、半年、一季度等）收入或支出金额相等的款项。折旧、利息、租金、保险费等通常表现为年金的形式。按照收付的时间和次数的不同，年金一般可分为“普通年金”、“预付年金”、“递延年金“和”永续年金“四种，无论哪种年金，都是建立在复利基础之上的。普通年金又称后付年金，是指每期期末有等额的收付款项的年金。在现实经济生活中这种年金最为常见；预付年金是指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项；递延年金是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项；永续年金是指无限期支付的年金。9 简述证券组合的风险？答：证券组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即可分散风险和不可分散风险。可分散风险又叫非系统风险或公司特有风险，它是指发生于个别公司的特有事件造成的风险，这类事件是随机发生的，可以通过多元化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被公司的其他有利事件所抵消。如员工罢工、新产品开发失败、诉讼失败等。不可分散风险又称系统风险或市场风险，是指那些对所有的公司产生影响的因素引起的风险，这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多元化投资来分散。如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。10 简述三种重要的财务管理观念？答：货币时间价值观念是指货币的拥有者因放弃对货币的使用而根据其时间的长短所获得的报酬，这种观点认为一定量的货币在不同的时点上具有不同的的价值。货币的时间价值就是货币所有权与货币使用权相分离后，货币使用者向货币所有者支付的一种报酬或代价，因而借贷关系的存在是货币时间价值产生的前提。时间价值原理，正确地揭示了在不同时点上货币之间的换算关系以及在一定时空条件下运动中的货币具有增值的规律性。时间价值通常以利息率计量，货币时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均货币利润率。货币时间价值可以用现值和终值来表示，可以采取单利、复利、普通年金等计算方法。时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低限度，它是衡量企业经济效益，考核经营成果的重要依据。它作为一种观念应贯彻在具体的财务活动中，在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分配的财务决策中，都要考虑时间价值。风险收益均衡观念是指风险和收益间存在一种均衡关系，即等量风险应当取得与所承担风险相对等的等量收益。风险收益均衡念是以市场有效为前提的。货币时间价值是在没有风险和通货膨胀下的投资收益率，没有涉及风险问题。但是在财务活动中的风险是客观存在的，任何冒险行为都期望取得一种额外收益，这种风险与收益对应的关系被称为风险收益均衡观念。投资风险价值是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过货币时间价值的额外收益，也称为风险收益或风险报酬。它是对人们冒险投资的一种价值补偿，风险与收益是一种对称关系，它要求等量风险带来量收益，也叫风险收益均衡。风险收益均衡观念贯穿在财务活动中，它要求在财务活动中必须考虑收益与风险的价值对称性，也就是依财务活动所面临的风险大小来确定其必要报酬率。所以，要在风险与收益的相互协调中进行利弊权衡，即在一定的风险下必须使收益达到；较高的水平，在收益一定的情况下，风险必须维持较低的水平。成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一工程的效益大于其所需成本时，可以采纳；否则，则应放弃。这里的的成本包括机会成本，但不包括沉没成本，而沉没成本却是会计成本的一部分。机会成本是指放弃的收入，沉没成本是指工程决策中，在工程分析之前发生的成本费用。11 股票的投资风险比国债大，但仍有人愿意购买，这是为什么？答：一般情况下国债的投资风险小于股票投资风险，我们往往可以把国债的利率看成为无风险利率，而股票投资的风险不仅包括无风险利率还包括风险利率。由于存在风险收益均衡观念，高风险的投资期望获得更高的投资报酬率，高风险的股票其可能的收益率比国债收益高，因为其中存在风险报酬，所以有人愿为高的报酬去承担高的风险。12 简述企业筹资的目的？答：企业筹资的基本目的是为了自身的正常生产经营与发展。企业的财务管理在不同时期或不同阶段，其具体的财务目标不同，企业为实现其财务目标而进行的筹资动机也不尽相同。企业筹资目的可概括为两大类：满足其生产经营需要。对于满足日常正常生产经营需要而进行的筹资，无论是筹资期限或者是筹资金额，都具有稳定性的特点，即筹资量基本稳定，筹资时间基本确定；而对于扩张型的筹资活动，无论是其筹资时间安排，还是其筹资数量都具有不确定性，其目的都从属于特定的投资决策和投资安排。一般认为，满足生产经营需要而进行的筹资活动，其结果是直接增加企业资产总额和筹资总额。满足其资本结构调整需要。资本结构的调整是企业为了降低筹资风险、减少资本成本而对资本与负债间的比例关系进行的调整，资本结构的调整属于企业重大的财务决策事项，同时也是企业筹资管理的重要内容。为调整资本结构而进行的筹资，可能会引起企业资产总额与筹资总额的增加，也可能使资产总额与筹资总额保持不变，在特殊情况下还可能引起资产总额与筹资总额的减少。13 简述股权资本与债务资金的主要差异？答：债务资金具有固定索取权，而股本资本具有剩余索取权；债务资金可以抵免税收 , 但股本资本不可以抵免税收。债务资金在财务困境或破产时具有优先清偿权 , 而股权资本在财务困境或破产时只有最后清偿权。债务资金有固定期限, 股权资本无期限。债务资金无管理控制权 , 股权资本有管理控制权。债务资金主要变现为银行借款、公司债券、商业票据等，而股权资本主要表现为所有者股权、风险资本、普通股、认股权证等。14 企业在筹资过程中应当遵循的原则是什么？答：企业在筹资过程中，必须遵循一定的原则，只有这样，才能提高筹资效率，降低筹资风险与筹资成本。企业筹资时应把握的原则主要有：规模适度原则。它指企业在筹资过程中，无论通过何种渠道、采用何种方式筹资，都应预先确定资金的需要量，使筹资量与需要量相互平衡，防止筹资不足而影响生产经营活动的正常开展，同时也避免筹资过剩而降低筹资效益。结构合理原则。它指企业在筹资时，必须使企业的股权资本与借入资金保持合理的结构关系，使负债的多少与股权资本和偿债能力的要求相适应，防止负债过多而增加财务风险，偿债能力降低；或者没有充分地利用负债经营，而使股权资本收益水平降低。成本节约原则。它指企业在筹资行为中，必须认真地选择筹资来源和方式，根据不同筹资渠道与筹资方式的难易程度、资本成本等综合考虑，并使得企业的筹资成本降低，从而提高筹资效益。时机得当原则。它指企业在筹资过程中，必须按照投资机会来把握筹资时机，从投资计划或时间安排上，确定合理的筹资计划与筹资时机，以避免因取得资金过早而造成投资前的闲置，或者取得资金的相对滞后而影响投资时机。15 什么是筹资规模？简述其基本特征？答：筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。从总体上看，筹资规模呈现以下特征：层次性。企业资金从来源上分为内部资金和外部资金两部分，而且这两者的性质不同。在一般情况下，企业在进行投资时首先利用的是企业内部资金，在内部资金不足时才考虑对外筹资的需要。筹资规模与资产占用的对应性。即企业长期稳定占用的资金应与企业的股权资本和长期负债等等资方式所筹集资金的规模相对应；随业务量变动而变动的资金占用，与企业临时采用的筹资方式所筹集的资金规模相对应。时间性。筹资服务于投资，企业筹资规模必须要与投资需求时间相对应。16 如何对吸收直接投资进行管理？答：对于吸收直接投资方式，为达到最佳的筹资效果，应主要从以下几方面着手进行管理：合理确定吸收直接投资的总量。企业资本筹集规模与生产经营相适应，而吸收直接投资在大多数情况下能直接形式生产经营能力。因此，企业在创建时必须注意其资本筹集规模与投资规模的关系，要求从总量上协调两者关系，以避免因吸收直接投资规模过大而造成资产闲置，或者因规模不足而影响资产经营效益。正确选择出资形式，以保持其合理的出资结构与资产结构。由于吸收直接投资形式下各种不同出资方式形成的资产的周转能力与变现能力不同，对企业正常生产经营能力的影响也不相同。因此，为保证各种出资方式下的资产间的合理搭配，提高资产的运营能力。对不同出资方式下的资产，应在吸收投资时确定较合理的资产结构关系。这些结构关系包括：现金出资与非现金出资间的结构关系；实物资产与无形资产间的结构关系；流动资产与长期资产间的结构关系（包括流动资产与固定资产间的结构关系）等。明确投资过程中的产权关系。由于不同出资者间投资数额不同，从而享有的权益也不相同，因此，企业在吸收投资时必须明确各出资者间的产权关系。包括企业与出资者间的产权关系，以及各出资者间的产权关系。对于企业与出资者间的产权关系，它以各出资者所投资产办理产权转移手续为前提。只有在产权转移完成的前提下，才能真正证明出资者拥有企业的产权与企业法人财产权的分离，才能明确企业与出资者的责权利关系。对于各出资者间的产权关系，它涉及各出资主体间的“投资收益”分配关系，涉及各出资者对企业经营权的控制能力，因此，对于各出资主体间的投资比例必须以合同、协议的方式确定，并具法律效力。17 简述吸收直接投资的优缺点？答：吸收直接投资是我国大多数非股份制企业筹集资本金的主要方式。它具有以下优点：吸收直接投资所筹资本属于股权资本。因此与债务资本相比，它能提高企业对外负债的能力。你吸收的直接投资越多，举债能力就越强。吸收直接投资不权可筹集现金，而且能够直接取得所需的先进设备和技术，从而与现金筹资方式相比，能尽快地形成企业的生产经营能力。吸收直接投资方式与股票筹资相比，其履行的法律程序相对简单，从而筹资速度相对较快。它不需要审批，不需要你在财经类报刊上所看到的招股说明书等等。从宏观看，吸收直接投资有利于资产组合与资产结构调整，从而为企业规模调整与产业结构调整提供了客观的物质基础，也为产权交易市场的形成与完善提供了条件。但吸收直接投资方式也存在一定的缺点，主要表现在：吸收直接投资的成本较高。因为你要让别人参与利润分红，如果你的公司有可观的利润的话，这笔分红将大大高于你举债的成本。这精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 7 页，共 11 页8 / 11 也就是一些业绩好的企业倾向于举债的原因。由于不以证券为媒介，从而在产权关系不明确的情况下吸收投资，容易产生产权纠纷；由于产权交易市场的交易能力较差，因此不利于吸引广大的投资者的投资，也不利于股权的转换。18 普通股股东有哪些权利？答：普通股股东具有如下几个方面的权利：经营收益的剩余请求权。公司的经营收益必须首先满足其他资本供应者（如债权人、优先股股东）的收益分配的要求之后，剩余的才由普通股股东分享，普通股股东拥有的只是经营收益的剩余请求权。这就是说，公司经营得到的利润只有在支付了利息与优先股股利之后，剩下的才能作为普通股股利进行分配。所以，如果公司的经营收益不高，不足以支付利息以优先股股利的话，普通股股东不但得不到任何收益，还要用以前的收益偿还利息；相反，如果公司经营得好，获得了高额利润的话，那么也可以得到丰厚的收益，而债权人则只能享受固定的利息收入。优先认股权。普通股股东是公司资产所有风险的最终承担者。因此，公司在发行新股时，为保持他们对公司的控制权，他们有权优先认购，以保持他们在公司总的股份中所占的原有的比例。股东认购新股时的价格通常比股票的市场价格要低，所以优先认股权是具有一定的价值的，这个价值称为“权值”。如果股东不想购买新增的股票时，可以将认股权转让他人，或在市场上出售。投票权。普通股股东对公司事务有最终的控制权。但实际上，这种权利一般是通过投票选举并任命董事会成员来行使。股东可在股东大会上行使投票权，如股东本人因故不能参加股东大会，还可以委托代理人来行使投票权。投票权分为累积投票权与非累积投票权两种。股票转让权。它是指普通股股东不必经过公司或其他股东的同意而合法地转让其手中的股票。股东的改变并不会影响公司的存在。对于上市公司的股票，股东可在证券市场上公开出售股票；而对于非上市公司的股票，股东不能在市场上公开转让股票，但可在法律允许的范围内私下进行转让。19 简述优先股发行的目的和动机？答：股份有限公司发行优先股主要出于筹集自有资本的需要。但是，由于优先股固定的基本特征，使优先股的发行具有出于其他动机的考虑。防止股权分散化。优先股不具有公司表决权，因此，公司出于普通股发行会稀释其股权的需要，在资本额一定的情况下，发行一定数额的优先股，可以保护原有普通股股东对公司经营权的控制。维持举债能力。由于优先股筹资属于股权资本筹资的范围。因此，它可作为公司举债的基础，以提高其负债能力。增加普通股股东权益。由于优先股的股息固定，且优先股对公司留存收益不具有要求权，因此，在公司收益一定的情况下，提高优先股的比重，会相应提高普通股股东的权益，提高每股净收益额，从而具有杠杆作用。调整资本结构。由于优先股在特定情况 不具 有 “ 可 转 换 性 ”和 “ 可 赎 回性”，因此它在公司安排自有资本与对外负债比例关系时，可借助于优先股的这些特性，来调整公司的资本结构，从而达到公司的目的。也正是由于上述动机的需要，因此，按照国外的经验，公司在发行优先股时都要就某一目的或动机来配合选择发行时机。大体看来，优先股的发行一般选择在以下几种情况：公司初创，急需筹资本时期；公司财务状况欠佳，不能追加债务时；公司进行财务重整，为避免股权稀释时等等。20 简述筹资规模确定的依据？答：一般认为，确定筹资规模的依据主要包括两项：法律依据、投资规模依据。法律依据。企业筹资规模的确定在一定程度上受到法律的约束，法律对企业筹资的约束可以归纳为两方面：法律对注册资本的约束。旨在保证企业设立后能正常进行生产经营，并保证企业有足够的资本金用来对外负债，并承担民事责任。法律对企业负债额度的限制。为了保护债权人的权益，法律从各方面对企业的负债能力进行约束，如限制公司债券的发行额度，要求特定行业的企业进行资产负债管理等等。投资规模依据。筹资受到投资需求总量与结构、偿债能力等主导因素的制约，其中投资规模是决定筹资规模的主要依据。企业筹资不能盲目进行，必须以“投”定“筹”。21 简述股份有限公司股票发行有哪几种方式？答：股份有限公司在设立时要发行股票。在公司设立之后，为扩大经营、改善资本结构，也会增资发行新股。概括来说，有以下几种发行方式：公开发行。即通过发行证券来获取现金。通常有两种基本的方法，即包销与代销。包销是指投资银行低于发行价的价格买入证券，同时也承担无法卖出它们的风险。这时投资银行承担的是包销商的责任。承销商买入价和发行价之间的差额被称为“差价”或“折价”，这是承销商得到的最基本的报酬。在代销这种形式中，承销商仅仅只是作为一个代理商，他从所售出的证券中收取佣金。不论是包销还是代销，如果市场价格跌过了发行价，则允许主承销商自己买进证券，目的是在价格暂回落的压力下支撑市场和稳定价格。配股发行。配股发行也称为附权发行，它是指向现有的股东出售股票，即给予每一个股东在确定的时间里按确定的价格从公司买入确定数量的新股的选择权。选择权过期失效。公司进行附权发行的主要原因在于：如果发行新的股票给一般公众，现有股东的所有权的比例就会降低。所以通常公司章程里都包含着关于优先认股权的有关规定，即公司必须首先把新发行的任何普通股股票出售给现有的股东，这就形成了配股。其价格称为认购价格，通常低于股票市场价格。私募发行。通常只有当公司足够大、经营相当成功而且能够在公开发行的股票市场上筹集资金时，才能利用公开发行的股票市场发行股票。而对于那些刚刚创立的或是陷于，财务困境的公司来说，私募发行就成了一种必要。私募避开了公开发行所必需的注册登记等程序与成本，私募的对象通常不超过二三十个。私募的最大缺陷在于证券难以转让。22 简述银行借款协议的保护性条款？答：作为大债权人的商业银行为了保护其自身权益，保证到期能收回贷款并获得收益，要求贷款企业保持良好的财务状况，特别是作出承诺时的状况。这就是借款协议中的保护条款。如果借款企业财务状况恶化，则银行的利益就可能受到损害，借款协议使得银行拥有干预借款人行为的法律权力，当借款企业由于经营不善，出现亏损并违约时，银行可据此采取必要的行为。它分为三类，即一般性保护条款、例行性保护条款、特殊性保护条款。一般性保护条款包括四项限制条款：流动资本要求、现金红利发放限制、资本支出限制以及其他债务限制。例行性保护条款主要是一些常规条例，如借款企业必须定期向银行提交财务报表；不准在正常情况下出售较多资产，以保持企业正常的生产经营能力；不得为其他单位或个人提供担保；限制租赁固定资产规模，以防止过多的租金支付；禁止应收账款的保理；及时清偿到期债务（特别是短期债务）等等。特殊性保护条款主要是针对某些特殊情况而提出的保护性措施，主要包括：贷款的专款专用；不准企业过多的对外投资；限制高级管理人员的工资和奖金支出；公司某些关键人物在贷款期内须留在企业等等。23 简述不同类别债券的特性？答：不同类别债券的特性可以从其归还条件、偿还优先权、财务风险以及利率几个方面来说明。归还条件。公司债券通常在满足一定的归还条件时才会被投资者接受。因此，各种公司债券在发行时都要规定必要的归还条件。比如，长期债券要建立偿债基金，在一定时期分批归还，以避免到期时一次性清偿给公司的资金运用带来的巨大压力，也有利于增强债权人对公司偿债能力的信心。偿还优先权。不同的公司债券有不同的偿还优先级别。如有担保的债券的优先偿还级别就比无担保的债券的优先偿还级别要高。在公司破产或进行清算时，优先级别较高的公司债券要优先得到清偿，而优先级别较低的债券只在有比它级别高的债券得到偿还之后，才能得到清偿。财务风险。债券即使有较高的优先偿还级别并得到抵押担保，也不能保证一定会得到完全的清偿。公司的经营风险总是存在的。如果公司经营不稳定，风险较大，其债券的可靠性就比较低，受损失的可能性也比较大。利率。长期债券的利率通常是固定利率，这与从银行取得的贷款有所不同。公司从银行取得的贷款，其利率可以是浮动的。当市场利率水平上升时，贷款利率随之上升；当市场利率水平下降时，贷款利率也会随之下降。24 债券筹资的优劣分析体现在几个方面？答：债券筹资对企业有利有弊，分析其利弊，有利于企业把握筹资机会，进行选择。债券筹资的优点主要表现在：债券成本低。与股票筹资相比，债息在所得税前支付，从而具有节税功能，成本也相对较低。可利用财务杠杆作用。由于债券的利息固定，不会因企业利润增加而增加持券人的收益额，能为股东带来杠杆效益，增加股东和公司财富。有利于保障股东对公司的控制权，债券持有者无权参与企业管理决策，因此，通过债券筹资，即不会稀释股东对公司的控制权，又能扩大公司投资规模。有利于调整资本结构。公司在发行种类决策时，如果适时选择了可转换债券或可提前收兑债券，则对企业主动调整其资本结构十分有利。债券筹资的不足，主要表现在：偿债压力大。债券本息偿付义务的固定性，易导致公司在收益锐减时，因无法履行其义务而濒于破产，增加破产成本和风险。不利于现金流量安排。由于债券还本付息的数额及期限较固定，而企业经营产生的现金流量则是变动的，因此在某些情况下，这种固定与变动的矛盾不利于企业现金流量的安排。25 简述融资租赁的优缺点？答：融资租赁是企业新型筹资方式之一，与其他筹资方式相比，具有以下优点：节约资金，提高资金的使用效益。通过租赁，企业可以不必筹措一笔相当于设备款的资金，即可取得设备完整的使用权，从而节约资金，提高其使用效益。简化企业管理，降低管理成本。融资租赁集融物与融资于一身，它既是企业筹资行为，又是企业投资决策行为，它具有简化管理的优点。这是因为：从设备的取得看，租入设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力；从设备的使用角度看，出租人提供的专业化服务对设备的运转、调试及维修负债，有利于减少承租人资金投入。另外，由于双方不得中止合同，因此在通货膨胀情况下，承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款，从而对承租人有利。但是，融资租赁也存在租金高、成本大等不足。26 商业信用筹资的优劣体现在哪些方面？答：利用商业信用筹资的优点主要表现在：筹资方便。商业信用的使用权由买方自行掌握，买方什么时候需要、需要多少等，在限定的额度内由其自行决定。多数企业的应付账款是一种连续性的货款，无需作特殊的筹资安排，也不需要事先计划，随时可以随着购销行为的产生而得到该项资金。限制条件少。商业信用比其他筹资方式条件宽松，无需担保或抵押，选择余地大。成本低。大多数商业信用都是由卖方免费提供的，因此与其他筹资方式相比，成本低。但是，商业信用筹资也有其不足，主要表现在：期限短。它属于短期筹资方式，不能用于长期资产占用。风险较大。由于各种应付款工程经常发生、次数频繁，因此需要企业随时安排现金的调度。27 简述资本成本的内容、性质和作用？答：资本成本是指在市场经济条件下，企业筹集和使用资金而付出的代价。这里，资本特指由债权人和股东提供的长期资金来源，包括长期负债与股权资本。资本成本包括筹资费用和使用费用两部分。筹资费用指企业在筹资过程中为获得资本而付出的费用，如向银行借款时需要支付的手续费；因发行股票、债券等而支付的发行费用等。使用费用指企业在生产经营过程中因使用资金而支付的费用，如向股东支付的股利、向银行支付的利息、向债券持有者支付的债息等。资本成本的性质体现在：一方面，从资本成本的价值属性看，它属于投资收益的再分配，属于利润范畴；另一方面，从资本成本的计算与应用价值看，它属于预测成本。资本成本的作用。资本成本对于企业筹资及投资管理具有重要的意义，体现在：首先，资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。企业筹集长期资本有多少种方式可供选择，它们的筹资费用与使用费用各不相同，通过资本成本的计算与比较，能按成本高低进行排列，并从中选出成本较低的筹资方式。不权如此，由于企业全部长期资本通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种筹资组合有多个方案可供选择，因此综合成本的高低将是比较各筹资组合方案并作出资本结构决策的依据；其次，资本成本是评价投资工程，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。28 简述降低资本成本的途径？答：降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，更取决于投资工程的未来风险状况，以及市场环境等。从技术角度分析，来降低资本成本要从以下几个方面着手：合理安排筹资期限。原则上看，资本的筹资主要用于长期投资，因此，筹资期限要服从于投资年限，服从于资本预算，投资年限越长，筹资期限也要求越长。但是，由于投资是分阶段、分时期进行的，因此，企业在筹资时，可按照投资的进度来合理安排筹资期限，这样既减少资本成本，又减少资金不必要的闲置。合理的利率预期。资本市场利率多变，因此，合理的利率预期对债务筹资意义重大。提高企业信誉，积极参与信用等级评估。要想提高信用等级，首先必须积极参与等级评估，让市场了解企业，也让企业走向市场，只有这样，才能为以后的资本市场筹资提供便利，才能增强投精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 8 页，共 11 页9 / 11 资者的投资信心，才能积极有效地取得资金，降低资本成本。积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下，积极利用负债经营取得财务杠杆效应，降低资本成本，提高投资效益。29 什么是筹资风险？按其成因可分为哪几类？答：筹资风险，又称财务风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。由于股权资本属于企业长期占用的资金，不存在还本付息的压力，所以筹资风险是针对债务资金偿付而言的，从风险产生的原因上可将其分为两大类：其一，现金性筹资风险，指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量，而产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性筹资是由于现金短缺以及债务的期限结构与现金流入的期间结构不相配套引起的，它是一种支付风险。其二，收支性筹资风险，是指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。按照“资产=负债 +权益”公式，如果企业收不抵支即发生亏损，将减少企业净资产，从而减少作为偿债保障的资产总量，在负债不变下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力也就越低，终极的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。30 简述影响企业经营风险的因素？答：经营风险是指企业因经营上的原因导致利润变动的风险。影响企业经营风险的因素很多，主要是：产品需求。市场对产品的需求越稳定，经营风险就越小；反之，经营风险就越大。产品售价。产品售价变动不大，经营风险就小；否则经营风险便大。产品成本。产品成本是收入的递减，成本来稳定，会导致利润不稳定，因此产品成本变动大的，经营风险就大；反之，经营风险就小。调整价格的能力。当产品成本变动时，若企业具有较强的调整价格的能力，经营风险就小；反之，经营风险就大。固定成本的比重。在企业全部成本中，固定成本所占比重较大时单位产品分摊的固定成本额就多，若产品量发生变动，单位产品分摊的固定成本会随之变动，最后导致利润更大幅度的变动，经营风险就大；反之，经营风险就小。31 如何规避与管理筹资风险？答：针对不同的风险类型，规避筹资风险主要从两方面着手：对于现金性筹资风险，应注重资产占用与资金来源间的合理的期限搭配，搞好现金流量安排。为避免企业因债务筹资而产生的到期不能支付的偿债风险并提高净资产收益率，理论上认为，如果借款期限与借款周期能与生产经营周期相匹配，则企业总能利用借款来满足其资金需要。因此，安排与资产运营期相适应的债务、合理规划现金流量，是减少债务风险、提高利润率的一项重要管理策略。它要求在筹资政策上，尽量利用长期性负债和股本来满足固定资产与永久性流动资产的需要，利用短期借款满足临时波动性流动资产的需要，以避免筹资政策上的激进主义与保守主义。对于收支性筹资风险，应做好：优化资本结构，从总体上减少收支风险；加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低收支风险；实施债务重整，降低收支性筹资风险。32 简要说明影响资本结构变动的因素？答：资本结构的变动，除受资本成本、财务风险等因素影响外，还要受到其他因素的影响，这些因素主要是指：企业因素，包括：管理者的风险态度。如果管理者对风险极为厌恶，则企业资本结构中负债的比重相对较小；相反，如果管理者以取得高报酬为目的而比较愿意承担风险，则资本结构中负债的比重相对要大。企业获利能力。息税前利润是用以还本付息的根本来源。息税前利润越大，即总资产报酬率大于负债利率，则利用财务杠杆能取得较高的净资产收益率；反之则相反。可见，获利能力是衡量企业负债能力强弱的基本依据。企业经济增长。增长快的企业，总是期望过扩大筹资来满足其资本需要，而在股权资本一定的情况下，扩大筹资既意味着对外负债。从这里也可看出，负债筹资及负债经营是促进企业经济增长的主要方式之一。环境因素，包括：银行等金融机构的态度。虽然企业都是希望通过债务筹资来取净资产收益率的提高，但银行等金融机构的态度在企业债务筹资中起到决定性的作用。在这里，银行等金融机构的态度就是商业银行的经营规则，即考虑贷款的安全性、流动性与收益性。信用评估机构的意见。信用评估机构的意见对企业的对外筹资能力，起着举足轻重的作用。税收因素。债务利息从税前支付，从而具有节税能，而且，一般认为，企业所得税率越高，节税功能越强，从而举债好处越多。因此，税率变动对企业资本结构变动具有某种导向作用。行为差别。不同行业所处的经济环境、资产构成及运营效率、行业经营风险等是不同的。因此，上述各种因素的变动直接导致行业资本结构的变动，从而体现其行业特征。33 为什么要调整资本结构？答：尽管影响资本结构变动的因素很多，但就某一具体企业来讲，资本结构变动或调整有其直接的原因。这些原因归纳起来有：成本过高。即原有资本结构的加权资本成本过高，从而使得利润下降。它是资本结构调整的主要原因之一。风险过大。虽然债务筹资能降低成本、提高利润，但风险较大。如果筹资风险过大，以至于企业无法承担，则破产成本会直接抵减因负债筹资而取得的杠杆收益，企业此时也需进行资本结构调整。弹性不足。所谓弹性是指企业在进行资本结构调整时原有结构应有的灵活性，包括筹资期限弹性、各种筹资方式间的转换弹性等。其中，期限弹性针对债务筹资方式是否具有展期性、提前收兑性等而言；转换弹性针对负债与负债间、负债与资本间、资本与资本间的是否具有可转换性而言。弹性不足时，企业要调整资本结构也很难；反过来，也正是由于弹性不足而促使企业要进行资本结构的调整。弹性大小是判断企业资本结构是否健全的标志之一。约束过严。不同的筹资方式，投资者对筹资方的使用约束是不同的。约束过严，在一定意义上有损于企业财务自主权，有损于企业灵活调度与使用资金。正因为如此，有时，企业宁愿承担较高的代价而选择那些使用约束相对较宽的筹资方式。这也是促使企业进行资本结构调整的动因之一。34 简述如何调整资本结构？答：资本结构调整的方法可归纳为：存量调整。所谓存量调整是指在不改变现有资产规模的基础上，根据目标资本结构要求，对现有资本结构进行必要的调整。具体方式有：在债务资本过高时，将部分债务资本转化为股权资本。例如，将可转换债券转换为普通股票；在债务资本过高时，将长期债务收兑或提前归还，而筹集相应的股权资本额；在股权资本过高时，通过减资并增加相应的负债额，来调整资本结构。不过这种方式很少被采用。增量调整。它是指通过追加筹资量，从而增加总资产的方式来调整资本结构。具体方式有：在债务资本过高时，通过追加股权资本投资来改善资本结构，如将公积金转换为资本，或者直接增资；在债务资本过低时，通过追加债务筹资规模来提高债务筹资比重；在股权资本过低时，可通过筹措股权资本来扩大投资，提高股权资本比重。减量调整。它是通过减少资产总额的方式来调整资本结构。具体方式有：在股权资本过高时，通过减资来降低其比重（股份公司则可回购部分普通股票等）；在债务资本过高时，利用税后留存归还债务，用以减少总资产，并相应减少债务比重。35 固定资产管理应遵循哪些原则？答：固定资产管理应遵循如下原则：正确预测固定资产的需要量。企业根据生产经营方向和规模及现有设备的生产能力等因素，采用科学的方法正确预测各类固定资产的需要量。合理确认固定资产的价值。在确定固定资产的价值时，要严格划清资本性支出和收益性支出的界限。除此以外，还应当以实质重于形式的原则，来正确区分固定资产和在建工程，并要求对于已办理竣工手续的在建工程及时转入固定资产。对没有办理竣工手续但工程已进入试运营的，也需要办理预估入账手续。加强固定资产实物管理，提高其利用效率。企业要建立和健全固定资产的管理责任制度，严格固定资产的投资、验收、拨出、出售和清理报废等手续；还要定期对固定资产进行清查盘点；做好固定资产的维修与保养工作；充分挖掘现有固定资产的潜力，将未使用的固定资产尽快投入使用，不需用的固定资产应尽快予以出售或出租。正确计提折旧，确保固定资产的及时更新。提取折旧实际是对固定资产投资的收回，提取的折旧转入产品成本或期间费用后，通过营业收入收回现金，收回投资。尽管这部分已收回的投资，并没有以专用的形式在账面上单独体现，但为了确保固定资产及时更新，需要严格控制这部分资金的再投资状况。36 固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？答：固定资产投资决策应考虑的决策要素如下：可利用资本的成本和规模。资本成本实际上是投资者所应得的必要报酬，是投资最起码的回报。而可利用资本的规模或资本的可得性决定了投资机会能否取得，它也是投资决策中最为关键的约束条件之一。工程的盈利性。盈利能力的高低决定了固定资产投资预期的财务可行性。企业承担风险的意愿和能力。投资风险是一种市场风险或经营风险，任何风险都要求在收益中得到补偿。因此，单纯测量收益量或风险度都是没有意义的，只有把两者结合起来，考察预期收益是否能补偿它的风险才是核心问题。37 在进行长期投资决策中，为什么使用现金流量而不使用利润？答：原因有：考虑时间价值因素。科学的投资决策必须考虑资金的时间价值，现金流量的确定为不同时点的价值相加及折现供了前提。利润与现金流量的差异主要表现在：购置固定资产付出大量现金时不计入成本；将固定资产的价值以折旧或折耗的形式逐期计入成本时，却又不需要付出现金；计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收时间；只要销售行为已经确定，就计算为当期的销售收入，尽管其中有一部分并未于当期收到现金；工程寿命终了时，以现金的形式回收的固定资产残值和垫支的流动资产在计算利润时也得不到反映。考虑到这些，就不能用利润来衡量工程的优劣，而必须采用现金流量。用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况。因为：利润的计算没有一个统一的标准，在一定程度上要受存货估价、费用摊配和折旧计提等不同方法的影响；利润反映的是某一会计期间“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量。38 折旧政策对企业财务有哪些影响？答：固定资产折旧政策选择对企业财务的影响主要表现在以下几点：对企业筹资的影响。折旧准备是企业更新固定资产的重要来源。在一定的会计期间内，不同的折旧政策决定着这一来源的规模。折旧计提得越多，意味着企业留下的现金越多，或者说企业可利用的内源性资金越多，对外筹资规模相应降低。对外筹资数量的下降会使企业的边际资本成本以及新筹资后的企业综合资本成本都相对降低。对企业投资的影响。由于折旧政策影响着企业内部筹资量，而企业可利用的资金规模影响着固定资产投资决策，折旧政策也就间接地从规模上影响着企业的投资活动，另一方面，它还会影响固定资产更新投资的速度，如采用加速折旧，固定资产的更新也会加快。对分配的影响。折旧政策的选择，直接决定进入产品和劳务成本中的折旧成本的多少。在其他因素不变的情况下，不同的折旧政策会使企业同一期间可分配利润金额有所不同，从而影响企业分配。39 固定资产的日常财务控制应包括哪些方面的内容？答：固定资产的日常财务控制应包括以下三方面的内容：固定资产归口分级管理。所谓归口分级管理就是在企业经营者的统一领导下，按照固定资产的类别，由于关职能部门负债归口管理，然后，根据固定资产的使用情况，由各级使用单位具体负责，进一步落实到班组或个人，并同岗位责任制结合起来。固定资产归口分级管理，具体又包括两个方面的内容：一是固定资产的归口管理；二是在归口管理的基础上，按照固定资产的使用情况将管理的责任落实到各商品部、柜组，乃至职工个人，由他们负责固定资产的日常管理工作，做到权责分明，层层负责。固定资产制度管理。企业财务部门是固定资产管理的综合部门，它应全面组织、切实保证固定资产的安全保管和有效使用。具体包括以下一些活动：按现行制度规定执行固定资产的标准；建立健全固定资产的账卡和相关记录，为管好、用好固定资产提供准确、详细的资料；定期清查盘点固定资产。固定资产报废与清理管理。财会部门要严格掌握固定资产的报废，认真履行固定资产报废的审批手续，分析固定资产报废的原因，了解报废的固定资产是否需要报废清理，是否还有继续使用的可能。在批准固定资产进行清理之后，财会部门配合有关部门正确估计报废固定资产的残值，监督清理费用开支，并将变价收入及时入账，由企业安排使用。40 简述收支预算法的内容？答：收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金收支工程分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取当财务对策的方法。收支预算法意味着：在编制现金预算时，凡涉及现金流动的事项均应纳入预算，而不论这些工程是属于资本性还是收益性的。在收支预算法下，现金预算主要包括四部分内容：现金收入，包括期初现金余额和预算期内现金流入额，即预算期内可动用的现金总额；现金支出，包括预算期内可能发生的全部现金支出；现金余绌，即现金收支相抵后的现金余裕或不足；现金融通，包括余裕的处置与短缺的弥补。41 预算管理模式下，现金收支的内部控制有何特点？答：在预算管理模式下，将支出分为预算内支出和预算外支出。对于预算内支精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 9 页，共 11 页10 / 11 出，由费用发生的各分公司、分部门经理进行签字，对于大额支出还得同时经过财务经理或总经理签字，即所谓联签制；对预算外支出，遵循例外管理原则，报经决策机构批准之后，由决策者或部门经理签字。审批人应当根据授权审批制度的规定，在授权范围进行审批，不得超越审批权限。对于重要现金支付业务，应当实行集体决策和审批，并建立责任追究制度，防范贪污、侵占、挪用货币资金等行为。审批权限一般用支出金额大小来表示。对于预算外支出，金额较小的，为提高工作效率，可由上一级主管经理审批；对于较大金额的支出，应经过一定的决策机构批准、签字。预算管理模式将支付审批与预算管理相结合，既下放了一定的权限，使公司的高层管理者集中精力抓好大事，又通过预算控制，防止了支付的随意性。这种授权审批制度适合于大型公司。42 现金集中管理制度有哪些主要模式？各自特点是什么？答：现金集中管理制度主要有四种模式：统收统支模式、拨付备用金模式、设立结算中心模式、财务公司模式。统收统支模式是指集团的一切现金收付活动都集中在集团的财务部门，各分支机构或子公司不单独设立财务账号，一切收入直接进入总部的账户，一切现金支出都通过财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中。拨付备用金是指企业按照一定的期限统拨给所属分支机构或子公司一定数额的现金，备其使用。当各分支机构或子公司发生了现金支出后，持有关凭证到公司财务部门报销以补足备用金。结算中心又称内部银行，是集团公司实行资金集中控制的最主要方式。结算中心通常是设立于集团总部的财务部门内，是一个独立运行的职能机构，负责办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它集中管理各成员或分公司的现金收入，统一拨付各成员或分公司因业务所需的货币资金，统一对外筹资，办理各分公司的往来结算，核定各分公司日常留用的现金余额。财务公司模式就是通过财务公司实现资金的集中管理。财务公司是大型集团公司或跨国公司投资设立的一个独立的法人实体，它负责整个集团或跨国公司的外部资金筹集，担当集团公司或跨国公司资本经营战略的制定并付诸实施。43 简述如何通过定量分析确定客户的信用标准？答：对信用标准进行定量分析，旨在解决两个问题：一是确定客户拒付款项的风险；二是确定客户的信用等级，以作为给予或拒绝客户信用的依据。这主要通过以下三步来完成：设定信用等级的评价标准。利用既有或潜在客户的财务数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较。进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。44 简述评价客户资信程度的主要内容？答：资信程度高低通常决定于六个方面，即客户的信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况、持续性等，简称“6C”系统。信用品质，即客户履约或赖账的可能性。这是决定是否给予客户信用的首要因素。偿付能力。客户偿付能力的高低取决于资产，特别是流动资产的数量、质量（变现能力）及其与流动负责的结构关系，同时还要注意对资产质量，即变现能力以及负责的流动性进行分析。资本，特别是有形资产净值和留存收益，反映了客户的经济实力和财务状况的优劣。抵押品，即客户提供的可资作为授信安全保证的资产。它必须为客户实际所有，应具有较高的市场性，即变现能力。经济状况。经济状况指不利经济环境对客户偿付能力的影响及客户是否具有较强的应变能力。持续性，即企业经营政策的持续性与稳定性。45 简述营运政策的主要类型？答：营运资本政策主要有三种：配合型融资政策、激进型融资政策和稳健型融资政策。配合型融资政策的特点是：对于临时性流动资产，运用临时性负责筹集资金满足其资金需要；对于永久性流动资产和固定资产（统称为永久性资产），运用长期负债、自发性负责和权益资本筹集资金满足其资金需要。这是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资本融资政策。激进型融资政策的特点是：临时性负责不但融通临时性流动资产的资产要求，还解决部分永久性资产的资金需要。这是一种收益性和风险性均较高的营运资本融资政策。稳健型融资政策的特点是：临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负责、自发性负债和权益资本作为资金来源。这是一种风险性和收益性均较低的营运资本融资政策。46 证券投资的经济风险有哪些？答：经济风险是由于种种因素的影响而给投资者造成经济损失的可能性，来源于证券发行主体的变现风险、违约风险和证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。变现风险是指投资者不能按一定的价格及时卖出有价证券、收回现金而承担的风险。违约风险是指投资者因债券发行人无法按期支付利息和偿还本金而承担的风险。利率风险是指因利率变动引起有价证券市价下跌，从而使投资者承担损失的风险。通货膨胀风险是指由于通货膨胀使投资者在有价证券出售或到期收回现金时由于实际购买力下降而承担的风险。47 投资组合的主要类型有哪些？答：投资组合是指由两种以上的资产构成的集合。投资组合的主要类型有：不同风险等级的证券投资组合。证券的风险等级有不同的划分。从发行主体来看，政府债券与金融债券的安全性远大于企业债券和股票。从证券的性质来看，各种债券的风险小于股票的风险。发行企业经营管理状况的不同，其证券的风险程度也呈出很大的差异，诸此等等。投资者将资金分散于不同风险等级的证券之中，要比投资于个别风险系数较高的证券安全得多。不同弹性的风险投资组合。证券的弹性是指投资者持有的证券得以清偿、转让或转换的可能性，是证券动性大小的标志。在不同弹性的证券之间进行有机组合，既可以分散、降低风险，也有利于稳定投资收益。48 请举例说明股票投资组合收益率的衡量？答：投资组合收益率就是各种证券收益率的加权平均值。公式为：证券组合收益率=各种证券投资收益率 x 权数例如，甲股票的收益为10，乙股票的收益为20，所占的投资比重分别为 70和 30，则该投资组合的收益率=10x70+20x30=1349 简述证券投资的目的？答：证券投资的目的主要有：为保证未来的现金支付进行证券投资。为保证企业生产经营活动中未来的资金需要，特别是为了保证某些重要债务的按时偿还，企业可以事先将一部分资金投资于债券等收益比较稳定的证券，以备偿债时使用。进行多元化投资，分散投资风险。多元化投资可以降低风险。但在多数情况下，直接进行实业方面的多元化投资是比较困难的，但利用证券投资，则可以比较方便地达到投资其他行业的目的，从而实现多元化投资。为了对某一企业进行控制或实施重大影响进行证券投资。所谓控制或实施重大影响是指企业通过二级市场，购买目标公司一定数量的股份，从而达到影响公司经营决策的目的。为充分利用闲置资金进行盈利性投资。企业在生产过程中，难免会有部分暂时闲置的资金，企业可以将这部分闲置资金进行证券投资，以提高资产的收益率。50 简述公司制企业的税后利润分配顺序？答：企业利润总额在交纳所得税后按下列顺序分配：弥补被查没财物损失，支付违反税法规定的滞纳金或罚款；弥补企业以前年度亏损；提取法定公积金与公益金；支付优先股股利；支付普通股股利，即按照同股同权、同股同利的原则，向普通股东支付股利。51 选择股利政策时应考虑的因素有哪些？答：在选择股利政策时，应考虑以下因素的影响：法律约束因素。法律约束是指为保护债权人和股东的利益，国家法律对企业的投资分红进行的硬性限制。如资本保全约束、资本充实原则约束等。公司自身因素。公司出于长期发展和短期经营考虑，需要综合考虑以下因素，并最终制定出切实可行的分配政策。这些因素主要有：债务考虑，未来投资机会，筹资成本，资产的流动性等。投资者因素。控制权的稀释。如果分红过多，留存收益将减少，企业将来依靠增加投资、发行股票等方式筹资的可能性加大，而追加投资或发行新股，意味着企业控制权有可能落入别人之手。投资目的。企业投资者的投资目的一般有两种：一是收益；二是稳定购销关系。作为接受投资的企业，在进行投资分红时，必须事先了解投资者的投资目的，结合投资动机，决策选择其分配方案。52 股利的基本理论有哪几种？它们各自的主要观点是什么？答：股利理论可以分成两个不同的学派：股利的相关理论、股利的无关理论。股利的相关理论认为，股利的支付与股票市场并不是无关的，而是有较大的相关性。股利的相关理论又可分为“在手之鸟”理论、股利传播信息论和偏爱本期收益论三种观点。股利的无关理论认为，股利的支付与股票价格无关。企业作出了投资决策，股利支付率只是一个枝节问题，它并不影响股东财富。股利的无关理论又可分为两种：完整市场论和股利剩余论。53 简述定额股利政策的含义及其利弊？答：定额股利政策是将每年股利的发放额固定在某一水平上，并在较长时期内保持不变。只有当企业认为未来盈余将显著地、确定性地增长时，才考虑提高年度的股利发放额。这种政策的优点是便于在公开市场上筹措资金，股东风险较小，可确保股东无论是年景丰歉均可获得股利，从而愿意长期持有刻企业的股票。但这种政策过于呆板，不利于灵活适应外部环境的变动。因此，采用这种股利政策的企业，一般都是盈利比较稳定或者正处于成长期、信誉一般的企业。54 简述剩余股利政策的含义及其步骤？答：剩余股利政策是指在企业集团有着良好投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本的需要，然后将剩余部分作为股利发放。基本步骤为：设定目标资本结构，即确定股权资本与债务资本的比例。在此资本结构下，综合资本成本应接近最低状态；确定目标资本结构下投资必需的股权资本以及与现有股权资本之间的差额；最大限度地使用税后利润以满足投资及资本结构调整对股权资本追加的需要；对于剩余税后利润，如果没有其他方面的需要，可结合现金支付能力考虑股利的派发。55 简述股票回购的原因和方式？答：企业进行股票回购的原因很复杂，其中主要的有四个：一是因发行数量过多，导致每股收益下降，股票市场涨扬乏力甚至被低估。二是在经济萧条时期，企业投资于被低估了的自身股票较之其他工程可能更为理想。三是现有资本结构过于稳健，杠杆效率低下，资本成本过高，在现金较为充裕的情况下，有必要通过股票回购来调整资本结构，降低综合资本成本。如果这一过程是通过筹集债务资金，并以所筹集债务资金进行股票回购的话，意义将更为显著。四是基于企业潜在的被兼并、收购与控制威胁或隐患等。股票回购的方式有很多种，如在资本市场上进行随机回购，或向全体股东招标回购，或向个别股东协商回等。第一种方式最普遍，但往往受到监管机构的严格监控；在第二种方式下，回购价格通常高于当前的股票市价，具体的回购工作往往委托金融中介机构进行，成本费用高；第三种方式由于不是面向全体股东，所以必须掌握回购价格的公正合理性以免损害其他股东的利益。56 简述财务分析的目的和内容？答：企业的财务分析同时肩负着双重目的：剖析洞察自身财务状况与财务实力以及分析判断外部利害相关者财务状况与财务实力，从而为企业决策当局的规划决策提供价值信息支持，同时也从价值方面对业务部门提供咨询服务。具体包括：企业管理者的目的、投资者的目的、债权人的目的、财税部门的目的。综合起来，可将企业财务分析的内容归纳为四个方面，即营运能力分析、偿债能力分析、盈利能力分析和综合财务分析。其中，营运能力是财务目标实现的物质基础，偿债能力是财务目标实现的稳健性保证，盈利能力是营运能力与偿还能力共同作用下的结果，同时也对获利能力与偿债能力的不断增强发挥着后劲推动作用。三者相辅相成，构成企业经营理财的基本内容。57 财务分析按照分析对象的不同，分为哪几种？答：财务分析按照分析对象的不同，可分为资产负债表分析、利润表分析、现金流量表分析。资产负债表分析是以资产负债表为对象进行的财务分析。从财务分析的历史看，最早的财务分析都是以资产负债表为核心，通过资产负债表可以分析企业资产的流动状况、负债水平、偿还债务能力、企业经营的风险等财务状况。利润表分析是以利润表为对象进行的分析。在分析企业的盈利状况和经营成果时，必须从利润表中获得财务资料。而且，即使分析企业的偿债能力，也要结合利润表，因为一个企业的偿债能力同其获利能力密切相关。一般而言，获利能力强，偿债能力也强。因此，现代财务分析的核心逐渐由资产负债表转移到利润表。现金流量表分析是以现金流量表为对象进行的分析。现金流量表是资产负债表和利润表的中介，也是这两张表的补充。通过对现金流量表的分析，可以了解到企业现金的流动状况，在一定时期内，有多少现金流入，是从何而来的；又有多少现金流出，都流向何处。这种分析可以了解到企业的财务状况变动的全貌，可以有效评价企业的偿付能力。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 10 页，共 11 页11 / 11 58 如何分析企业的短期偿债能力？答：短期偿债能力的衡量指标主要有：流动比率。流动比率=流动资产 / 流动负债一般来说， 2：1 的流动比率是较为合适的。流动比率过低，企业可能面临清偿到期债务的困难；流动比率过高，则表明企业持有不能盈利的闲置的流动资产。速动比率。速动比率=速动资产 / 流动负债一般来说，1： 1 的速动比率是合理的。如果速动比率大于1，说明企业有足够的能力偿还短期债务，同时也表明企业拥有较多的不能盈利的现款和应收账款；如果小于1 则表明企业依赖出售存货或举借新债来偿还短期债务。现金比率。现金比率=现金 +短期投资/流动负债现金比率是评价企业用流动资产中的现款和短期有价证券偿还流动负债能力的指标，是流动比率的辅助指标。59 如何分析企业的长期偿债能力？答：长期偿债能力的衡量指标主要有：资产负债率。资产负债率=负债总额 /资产总额一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。产权比率。产权比率=负债总额 / 所有者权益总额产权比率与资产负债率对评价偿债能力的作用基本相同，两者的主要区别是：资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保障程度，产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及自有资金对偿债风险的承受能力。有形净值债务率。有形净值债务率=负债总额 /所有者权益 - 无形资产有形净值债务率是负债同所有者权益扣除无形资产价值后的比率，它比产权比率更为谨慎、保守地反映企业在企业清算时债务人投入的资本所受到的所有者权益的保障程度。已获利息倍数。已获利息倍数=息税前利润 / 利息费用一般情况下，已获利息倍数越高，企业长期偿债能力越强。从长期来看，该指标至少应大于1。60 试从不同的主体角度评价企业的资产负债率？答：资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率。它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。资产负债率是企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。对于资产负债率，企业的债权人、股东和企业的经营者往往从不同的角度来评价。从债权人角度来看，他们最关心的是其贷给企业资金的安全性。如果这个比率过高，说明在企业的全部资产中，股东提供的资本在总资产中所占的比重太低，这样，企业的财务风险就主要由债权人负担，其贷款的安全也缺乏可靠的保障，所以，债权人总是希望企业的负债比率低一些。从企业股东的角度来看，其关心的主要是投资收益的高低，企业借入的资金与股东投入的资金在生产经营中可以发挥同样的作用，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，股东就可以利用举债经营口市来获得更多的投资收益。因此，股东所关心的往往是全部资产报酬率是否超过了全部借款的利息率。企业股东可以通过举债经营的方式，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权，并且可以得到举债经营的杠杆收益。在财务分析中，资产负债率也因此被人们称为财务杠杆。站在企业经营者的立场，他们既要考虑企业的利益，也要顾及企业所承担的财务风险，资产负债率作为财务杠杆不仅反映了企业的长期财务状况，也反映了企业管理当局的进取精神。如果企业不利用举债经营或者负债比率较小，则说明企业比较保守，对前途信心不足，利用债权人资本进行经营活动的能力较差。但是，负债也必须有一定的限度，负债比率过高，企业的财务风险将增大，一旦资产负债率超过1，则说明资不抵债，有倒闭的危险。至于资产负债率为多少才是合理的，并没有一个确定的标准。不同行业、不同类型的企业都是有较大的差异的。一般而言，处于高速增长时期的企业，其资产负债率可能会高一些，这样，所有者会得到更多的杠杆收益。但是，作为财务管理者在确定企业的负债比率，一定要审时度势，充分考虑企业内部的各种因素和外部的市场环境，在收益和风险之间权衡利弊得失，然后才能作出正确的财务决策。61 流动资产周转率分析主要揭示哪些问题？答：流动资产周转率分析，主要在于揭示以下几个问题：第一，流动资产实现销售的能力，即周转额的大小。在一定时期内，流动资产周转速度越快，表明其实现的周转额越多，对财务目标的贡献程度越大。第二，流动资产投资的节约与浪费情况。在销售额既定的条件下，流动资产周转速度越快，其占用额就越少，反之则越多。此外，流动资产周转率的高低还对成本费用水平及短期偿债能力产生直接影响。在对流动资产总体周转情况分析的基础上，还可以对各个构成要素，如应收账款、存货等的周转进行考察，以查明流动资产周转率升降的原因所在。62 利用应收款周转率进行分析时，应注意哪些问题？答：应收账款周转率是指商品赊销收入净额与应收账平均余额的比值，它反映应收账款流动程度的大小。利用应收账款周转率时需要注意以下几个问题：这里的应收账款包括会计核算中的“应收账款”与“应收票据”等全部赊销货款在内。应收账款余额应为扣除坏账准备后的净额。否则，水分较大。如果应收账款余额的波动性较大，应尽可能使用更详尽的计算资料，如按各月份应收账款余额来计算其平均占用额。分子、分母的数据应注意其时间的对应性。63 计算存货周转率时应注意哪些问题？答：存货周转率是指销售成本与存货平均资金占用额的比值。在计算存货周转率时应注意下列几个问题：分子采用销货成本而不是销售收入净额，这主要是为了剔除毛利对周转速度的虚假影响。因为存货是按成本计价的，分子、分母应当保持口径一致。存货周转率通常能够反映企业存货流动性的大小和存货管理效率的高低。但存货周转率过高也可能意味着存货不足而可能引起脱销。反之，在存货周转率过低时，企业应进一步分析存货的质量结构。为了进一步判明存货的内部结构，还可以分别就原材料、半成品、产成品及库存商品计算周转率，借以分析各构成部分对整个存货周转率的影响。其他条件不变的前提下，存货周转越快，所实现的周转额也就越大，利润数额和水平相应也说越高。采用不同的存货计价方法，对存货的周转率具有较大的影响。因此，在计算和分析时应保持口径一致。当存货计价方法变动时，应对此加以说明，并计算这一变动对周转率的影响。分子、分母的数据应注意时间上的对应性。精选学习资料 - - - - - - - - - 名师归纳总结 - - - - - - -第 11 页，共 11 页