第一篇第一篇 证券投资技术分析证券投资技术分析第一章第一章 技术分析概论技术分析概论第一节第一节 技术分析简介技术分析简介 一、技术分析的定义一、技术分析的定义 二、技术分析的历史沿革二、技术分析的历史沿革 三、技术分析的主要特点三、技术分析的主要特点 四、技术分析的理论基础四、技术分析的理论基础三大假设三大假设 1市场行为包含一切信息市场行为包含一切信息 2价格沿趋势变动并保持趋势价格沿趋势变动并保持趋势 3历史会重演历史会重演第二节第二节 技术分析的基本要素和分类技术分析的基本要素和分类 一、技术分析的基本要素：价、量、时、空一、技术分析的基本要素：价、量、时、空 1. 成交价成交价 2. 成交量成交量 3. 时间时间 4. 空间空间二、技术分析方法的分类二、技术分析方法的分类 1主观型技术分析方法主观型技术分析方法 2客观型技术分析方法、客观型技术分析方法、 3混合型技术分析方法混合型技术分析方法三、应用技术分析方法时应该注意的问题三、应用技术分析方法时应该注意的问题第二章第二章 主观型技术分析主观型技术分析第一节第一节 道氏理论道氏理论一、道氏理论的形成过程一、道氏理论的形成过程二、道氏理论的主要内容二、道氏理论的主要内容（一）单个股票与市场整体关系的理论（一）单个股票与市场整体关系的理论（二）市场波动的三种趋势理论（二）市场波动的三种趋势理论 1. 1.主要趋势主要趋势 （1 1）多头市场（牛市）的三个阶段）多头市场（牛市）的三个阶段 （2 2）空头市场（熊市）的三个阶段）空头市场（熊市）的三个阶段 2. 2.次要趋势次要趋势 （1 1）次要趋势的判研要点）次要趋势的判研要点 （2 2）出现次要趋势的原因）出现次要趋势的原因 （3 3）把握次要趋势的意义把握次要趋势的意义 3. 3.短暂趋势短暂趋势 三种趋势理论的总结三种趋势理论的总结 道氏理论把三种趋势比喻为大海中的潮涨潮落，道氏理论把三种趋势比喻为大海中的潮涨潮落，原始波动就像大海中的海潮，长久而稳定；次级波原始波动就像大海中的海潮，长久而稳定；次级波动就像大海中的海浪，十分壮观，但是没有节奏和动就像大海中的海浪，十分壮观，但是没有节奏和方向感；日常波动就像平静海面中的涟漪，小而不方向感；日常波动就像平静海面中的涟漪，小而不定。其中，多头市场好比是涨潮，一浪高过一浪，定。其中，多头市场好比是涨潮，一浪高过一浪，而空头市场好比是退潮，一浪低于一浪。而空头市场好比是退潮，一浪低于一浪。 三种趋势的理论是道氏理论的精华，它揭示了三种趋势的理论是道氏理论的精华，它揭示了股市运动的基本规律，对股市运动作了比较正确的股市运动的基本规律，对股市运动作了比较正确的概括，开创了技术分析的先河，为后来出现的很多概括，开创了技术分析的先河，为后来出现的很多技术分析方法奠定了基础。技术分析方法奠定了基础。（三）趋势确认的方法（三）趋势确认的方法1.1.高点和低点的相互位置高点和低点的相互位置图（图（a a）X 说明：说明： 在图（在图（a a）中，指数的走）中，指数的走势形成势形成 3 3个高峰和谷底，每个高峰和谷底，每一波的高峰和谷底都高于前一波的高峰和谷底都高于前期，但第四波的涨势未能超期，但第四波的涨势未能超过第三个高峰，而且在随后过第三个高峰，而且在随后的跌势中，指数跌破前期的的跌势中，指数跌破前期的谷底，在谷底，在X X点确认进入空头走点确认进入空头走势。势。 图（图（b b） 说明：说明： 在图（在图（b b）中，紧接多头）中，紧接多头走势第三高峰的下跌走势，走势第三高峰的下跌走势，指数跌破前一个次级走势的指数跌破前一个次级走势的谷底，发出空头市场信号。谷底，发出空头市场信号。在这种情况下，前一个次级在这种情况下，前一个次级走势属于多头行情的一部分，走势属于多头行情的一部分，但第三个高峰之后的谷底则但第三个高峰之后的谷底则属于空头市场。属于空头市场。 xy 对于图（对于图（b b）中的走势，许多道氏理论专家认为）中的走势，许多道氏理论专家认为X X点的向下突破并不一定是进入空头市场的信号，他点的向下突破并不一定是进入空头市场的信号，他们倾向于采取较为保守的立场，等待下一波反弹后们倾向于采取较为保守的立场，等待下一波反弹后的下跌走势，在的下跌走势，在Y Y点跌破前期的低点时确认空头信号点跌破前期的低点时确认空头信号出现。出现。 对上例对上例X X点的判断，确实应该谨慎一些。如果此点的判断，确实应该谨慎一些。如果此时成交量形态也显示空头信号，而且行情刚刚经过时成交量形态也显示空头信号，而且行情刚刚经过多头市场明显的狂热投机阶段，则可以较为可靠地多头市场明显的狂热投机阶段，则可以较为可靠地假定该空头信号是有效的。反之，如果行情缺乏这假定该空头信号是有效的。反之，如果行情缺乏这些特征，则应该对空头市场信号的判断有所保留，些特征，则应该对空头市场信号的判断有所保留，采取较为保守的态度。采取较为保守的态度。 说明：说明： 图（图（c c）和图（）和图（d d）则刚）则刚好相反，显示在空头市场底好相反，显示在空头市场底部反转信号的类似情形。部反转信号的类似情形。图（图（c c）图（图（b b）xxy2.2.成交量的运用成交量的运用3.3.收盘价的运用收盘价的运用4.4.窄幅盘整及其突破窄幅盘整及其突破 图（图（a a）显示经过窄幅盘）显示经过窄幅盘整后，向下突破，说明上升趋整后，向下突破，说明上升趋势可能反转。势可能反转。 图（图（b b）显示经过窄幅盘）显示经过窄幅盘整后，向上突破，说明下降趋整后，向上突破，说明下降趋势可能反转。势可能反转。5.5.两种股价指数的互证两种股价指数的互证 图（图（a a）工业工业指数指数运输运输指数指数 说明：说明： 在图（在图（a a）中，道）中，道琼斯琼斯工业指数在工业指数在A A点首先发出空头点首先发出空头趋势信号，但一直到道趋势信号，但一直到道琼斯琼斯运输指数在运输指数在B B点确认后，市场点确认后，市场才进入真正空头市场。才进入真正空头市场。AB图（图（b b） 说明：说明： 在图（在图（b b）中，经过大幅的）中，经过大幅的下跌之后，工业指数创新低，然下跌之后，工业指数创新低，然后是一波反弹行情，但随后的回后是一波反弹行情，但随后的回档并未跌破前期的低点，当工业档并未跌破前期的低点，当工业指数在指数在A A点突破前期反弹的高点点突破前期反弹的高点时，发出多头信号，然而，运输时，发出多头信号，然而，运输指数还在创新低。指数还在创新低。 工业工业指数指数运输运输指数指数AB 图（图（b b）情形引发一个问题，即哪一种指）情形引发一个问题，即哪一种指数更为准确地代表当前的趋势数更为准确地代表当前的趋势? ? 因为技术分析假定，价格沿趋势运动直因为技术分析假定，价格沿趋势运动直到有足够的证据显示趋势反转为止。所以，到有足够的证据显示趋势反转为止。所以，在这种情形之下，运输指数代表真正的趋势。在这种情形之下，运输指数代表真正的趋势。 只有当运输指数在只有当运输指数在B B点突破前期次级走势点突破前期次级走势的高点时，两种指数才确认新的多头市场开的高点时，两种指数才确认新的多头市场开始，发出买入信号。如果某种指数不支持另始，发出买入信号。如果某种指数不支持另一种指数，所发出的信号往往是错误的。一种指数，所发出的信号往往是错误的。 （6 6）市场气氛）市场气氛 如果市场已经进入主要趋势的第三阶段，如果市场已经进入主要趋势的第三阶段，即在主要的上升波中，充满投机气氛和过高即在主要的上升波中，充满投机气氛和过高的期望，或在主要的下降波中，充斥着悲观的期望，或在主要的下降波中，充斥着悲观气氛和持续性的卖压，则反转的可能性很大。气氛和持续性的卖压，则反转的可能性很大。三、道氏理论的缺陷三、道氏理论的缺陷 第一，道氏理论是以重视长期趋势而著称的，对第一，道氏理论是以重视长期趋势而著称的，对于大趋势的判断有较大的作用，但是对于短暂波动甚于大趋势的判断有较大的作用，但是对于短暂波动甚至是次级波动的判断作用不大。至是次级波动的判断作用不大。 第二，道氏理论的可操作性比较差，判断信号滞第二，道氏理论的可操作性比较差，判断信号滞后，落后于价格变化，使投资者在进行行情判断时会后，落后于价格变化，使投资者在进行行情判断时会因为得不到明确的信号而产生困惑。因为得不到明确的信号而产生困惑。 第三，三种趋势在理论上很容易被人接受，但是第三，三种趋势在理论上很容易被人接受，但是实际划分非常困难，很容易混淆，导致判断错误。实际划分非常困难，很容易混淆，导致判断错误。第二节第二节 K K线理论线理论一、一、K K线的来历线的来历二、二、K K线的画法和表示方式线的画法和表示方式 1. K 1. K线的价格与时间的表示线的价格与时间的表示 2. K 2. K线的构成线的构成 3. 3. 影线的分类影线的分类 4. 4. 实体的分类实体的分类 5. K 5. K线的整体绘制线的整体绘制 6. 6. 以时间长度划分的以时间长度划分的K K线类型线类型K K线的画法和表示方式的图示线的画法和表示方式的图示 图（图（a a）阳线表示方法）阳线表示方法图（图（b b）阴线表示方法）阴线表示方法实体实体最高价最高价最低价最低价开盘价开盘价收盘价收盘价上影线上影线下影线下影线最高价最高价开盘价开盘价收盘价收盘价最低价最低价实体实体上影线上影线下影线下影线三、三、K K线分析的基本要素线分析的基本要素 1 1阴阳关系阴阳关系 2 2实体大小实体大小 3 3影线长度影线长度 根据上述三个基本要素，根据上述三个基本要素，K K线的阴阳转换、实体的线的阴阳转换、实体的大小变化、影线的长短变化，是无限丰富的，所以大小变化、影线的长短变化，是无限丰富的，所以K K线线的变化也是无限丰富的。的变化也是无限丰富的。 虽然虽然K K线的变化是无限丰富的，但是只要从以上三线的变化是无限丰富的，但是只要从以上三个基本要素出发进行理解和分析，一些复杂的问题就能个基本要素出发进行理解和分析，一些复杂的问题就能够迎刃而解。够迎刃而解。四、四、K K线的种类和各自的意义线的种类和各自的意义 1 1光头光脚小阳线光头光脚小阳线 这是开盘价与最低价一样，这是开盘价与最低价一样，收盘价与最高价一样，同时上收盘价与最高价一样，同时上下波动很小，在图形上没有上下波动很小，在图形上没有上下影线，而且实体部分比较短下影线，而且实体部分比较短的的K K线。线。 收盘价与收盘价与最高价最高价开盘价与开盘价与最低价最低价实体实体 2 2光头光脚小阴线光头光脚小阴线 这是收盘价与最低这是收盘价与最低价一样，开盘价与最高价一样，开盘价与最高价一样，同时也是上下价一样，同时也是上下波动幅度很小，在图形波动幅度很小，在图形上没有上下影线，而且上没有上下影线，而且实体部分比较短的实体部分比较短的K K线。线。 开盘价与开盘价与最高价最高价实体实体收盘价与收盘价与最低价最低价 3 3光头光脚大阳线光头光脚大阳线 光头光脚大阳线，光头光脚大阳线，也是收盘价与最高价一也是收盘价与最高价一样，开盘价与最低价一样，开盘价与最低价一样，在图形上没有上下样，在图形上没有上下影线，但是开盘价与收影线，但是开盘价与收盘价的波动幅度很大，盘价的波动幅度很大，实体部分很长的实体部分很长的K K线。线。 收盘价与收盘价与最高价最高价开盘价与开盘价与最低价最低价实体实体 4 4光头光脚大阴线光头光脚大阴线 俗称大黑棒，也是俗称大黑棒，也是收盘价与最低价一样，收盘价与最低价一样，开盘价与最高价一样，开盘价与最高价一样，在图形上也没有上下影在图形上也没有上下影线，实体部分也很长的线，实体部分也很长的K K线。线。 开盘价与开盘价与最高价最高价收盘价与收盘价与最低价最低价实体实体 5 5光头阳线光头阳线 依据买方的实力大小，依据买方的实力大小，可以分为三种可以分为三种K K线形态：线形态： 阳线实体比下影线阳线实体比下影线长，表明买方力量强大，长，表明买方力量强大，卖方受到压制。卖方受到压制。 阳线实体与下影线阳线实体与下影线等长，表明买方力量占较等长，表明买方力量占较大优势。大优势。 阳线实体比下影线阳线实体比下影线短，表明买方略占优势。短，表明买方略占优势。 开盘价开盘价最低价最低价收盘价与收盘价与最高价最高价先跌后先跌后涨型涨型 6 6光头阴线光头阴线 根据买方的抵抗程根据买方的抵抗程度，也可分为三种度，也可分为三种K K线形线形态：态： 阴线实体比下影阴线实体比下影线长（抵抗较弱）。线长（抵抗较弱）。 阴线实体与下影阴线实体与下影线等长（抵抗一般）。线等长（抵抗一般）。 阴线实体短于下阴线实体短于下影线（抵抗较强）。影线（抵抗较强）。 最低价最低价收盘价收盘价开盘价与开盘价与最高价最高价下跌抵下跌抵抗型抗型 7 7光脚阳线光脚阳线 根据卖方的抵抗程根据卖方的抵抗程度，可以将光脚阳线分度，可以将光脚阳线分为三种为三种K K线形态：线形态： 阳线实体比上影阳线实体比上影线长（抵抗较弱）。线长（抵抗较弱）。 阳线实体与上影阳线实体与上影线等长（抵抗一般）。线等长（抵抗一般）。 阳线实体短于上阳线实体短于上影线（抵抗较强）。影线（抵抗较强）。 最高价最高价收盘价收盘价开盘价与开盘价与最低价最低价上升抵上升抵抗型抗型 8 8光脚阴线光脚阴线 根据卖方力量的大小，根据卖方力量的大小，可以分为三种可以分为三种K K线形态：线形态： 阴线实体远远大于阴线实体远远大于上影线，表明卖方力量强上影线，表明卖方力量强大，买方受到压制。大，买方受到压制。 阴线实体与上影线阴线实体与上影线等长，表明卖方力量占较等长，表明卖方力量占较大优势。大优势。 阴线实体短于上影阴线实体短于上影线，表明卖方略占优势。线，表明卖方略占优势。 最高价最高价开盘价开盘价收盘价与收盘价与最低价最低价先涨后先涨后跌型跌型9 9有上下影线的阳线有上下影线的阳线 上影线越长、下影线越短、实上影线越长、下影线越短、实体越短，表明多方的优势越不明体越短，表明多方的优势越不明显，不利于多方今后占优势。显，不利于多方今后占优势。 上影线越短、下影线越长、实上影线越短、下影线越长、实体越长，表明多方优势越明显，体越长，表明多方优势越明显，越有利于多方今后占优势。越有利于多方今后占优势。最高价最高价最低价最低价开盘价开盘价收盘价收盘价最高价最高价最低价最低价收盘价收盘价开盘价开盘价1010有上下影线的阴线有上下影线的阴线 下影线越长、上影线越短、下影线越长、上影线越短、实体越短，表明空方的优势越不实体越短，表明空方的优势越不明显，不利于空方今后占优势。明显，不利于空方今后占优势。 下影线越短、上影线越长、下影线越短、上影线越长、实体越长，表明空方优势越明显，实体越长，表明空方优势越明显，越有利于空方今后占优势。越有利于空方今后占优势。最高价最高价最低价最低价开盘价开盘价收盘价收盘价最高价最高价最低价最低价开盘价开盘价收盘价收盘价1111十字形（十字星）十字形（十字星） 多空双方的优势可以从上多空双方的优势可以从上下影线的长度来判断。下影线的长度来判断。 如果上影线长于下影线，如果上影线长于下影线，表明空方力量比较强。表明空方力量比较强。 如果下影线长于上影线，如果下影线长于上影线，则表明多方的力量较强。则表明多方的力量较强。最高价最高价最低价最低价开盘价与开盘价与收盘价收盘价最高价最高价最低价最低价开盘价与开盘价与收盘价收盘价 1212T T字形字形 T T字形分为正字形分为正T T字形和倒字形和倒T T字形两种。字形两种。 正正T T字形是最高价与开盘字形是最高价与开盘价和收盘价都是一样的，在图价和收盘价都是一样的，在图形上没有实体，只有下影线。形上没有实体，只有下影线。 倒倒T T字形是最低价与开盘价字形是最低价与开盘价和收盘价是一样的，在图形上也和收盘价是一样的，在图形上也是没有实体，只有上影线。是没有实体，只有上影线。最低价最低价最高价、最高价、开盘价与开盘价与收盘价收盘价最高价最高价最低价、最低价、开盘价与开盘价与收盘价收盘价 13 13一字形一字形 也叫四价合一形，即开盘价、收盘价、最低价、也叫四价合一形，即开盘价、收盘价、最低价、最高价是一样的，都在一个价位上。这种情况很少最高价是一样的，都在一个价位上。这种情况很少出现，非常罕见。出现，非常罕见。 出现一字形的情形：出现一字形的情形： 在交易特别冷清的行情中偶尔会出现一字形，在交易特别冷清的行情中偶尔会出现一字形，以前以前B B股交易很清淡的时候曾经出现过。股交易很清淡的时候曾经出现过。 在涨跌停板中有时也会出现一字形，这是由在涨跌停板中有时也会出现一字形，这是由于行情极端看好或看淡而造成的。于行情极端看好或看淡而造成的。五、五、K K线组合线组合1 1K K线的相对位置线的相对位置 研究和观察研究和观察K K线组合，首线组合，首先可以从多条先可以从多条K K线的相对位置线的相对位置来进行研判。来进行研判。 一根完整的一根完整的K K线，可以把线，可以把它分成五个区域，上影线以它分成五个区域，上影线以上为第一区域，上影线到实上为第一区域，上影线到实体上端为第二区域，整个实体上端为第二区域，整个实体部分为第三区域，实体下体部分为第三区域，实体下端到下影线为第四区域，下端到下影线为第四区域，下影线以下为第五区域。影线以下为第五区域。第一区域第一区域第二区域第二区域第三区域第三区域第四区域第四区域第五区域第五区域2 2特殊特殊K K线的组合线的组合（1 1）阴线与十字星的组合）阴线与十字星的组合空方加强攻势，后市对多方不利空方加强攻势，后市对多方不利 希望之星希望之星 （2 2）阳线与十字星的组合）阳线与十字星的组合多方加强攻势，后市对多方有利多方加强攻势，后市对多方有利 黄昏之星黄昏之星（3 3）吊首线的组合）吊首线的组合 多转空的吊首线多转空的吊首线 空转多的吊首线空转多的吊首线 （4 4）倒）倒T T字形的组合字形的组合 见顶回落倒见顶回落倒T T字形字形 见顶回落倒见顶回落倒T T字形字形（5 5）正）正T T字形的组合字形的组合 见底反弹正见底反弹正T T字形字形 见底反弹正见底反弹正T T字形字形3 3阴阳线的包含组合关系阴阳线的包含组合关系（1 1）多头孕育线）多头孕育线 买方力量有限买方力量有限 多头孕育线多头孕育线（2 2）空头孕育线）空头孕育线 空头孕育线空头孕育线 卖方力量有限卖方力量有限（3 3）空头吞没线和多头吞没线）空头吞没线和多头吞没线 空头吞没线（空头怀抱线）空头吞没线（空头怀抱线） 多头吞没线（多头怀抱线）多头吞没线（多头怀抱线）（4 4）多头和空头的进一步强化）多头和空头的进一步强化 买方力量进一步加强买方力量进一步加强 卖方力量进一步加强卖方力量进一步加强 4 4持续形态的典型持续形态的典型K K线组合介绍线组合介绍肩带线肩带线4 4持续形态的典型持续形态的典型K K线组合介绍线组合介绍肩带线肩带线 上肩带缺口上肩带缺口 下肩带缺口下肩带缺口 上肩带缺口的图形特点上肩带缺口的图形特点在图形上是第一根大阳线，接着是向上跳空的在图形上是第一根大阳线，接着是向上跳空的阳线，第三根是阴线，阴线的收盘价低于前阳线，第三根是阴线，阴线的收盘价低于前一天的最低价。一天的最低价。缺口上面是一根小阳线与一根小阴线的组合，缺口上面是一根小阳线与一根小阴线的组合，阴线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，阴线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳空缺口并没有被填补掉。跳空缺口并没有被填补掉。下肩带缺口的图形特点下肩带缺口的图形特点在图形上是第一根大阴线，接着是向下跳空的在图形上是第一根大阴线，接着是向下跳空的阴线，第三根是阳线，阳线的收盘价高于前一阴线，第三根是阳线，阳线的收盘价高于前一天的最高价。天的最高价。缺口下面是一根小阴线与一根小阳线的组合，缺口下面是一根小阴线与一根小阳线的组合，阳线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳阳线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳空缺口也并没有被填补掉。空缺口也并没有被填补掉。肩带线的识别标准肩带线的识别标准在趋势的进行中，在两根同样颜色的在趋势的进行中，在两根同样颜色的K K线之间线之间出现跳空缺口，两根出现跳空缺口，两根K K线的颜色代表了当时的线的颜色代表了当时的趋势。趋势。第三天的第三天的K K线是相反的颜色，其开盘价位于前线是相反的颜色，其开盘价位于前一天一天K K线的实体之内。线的实体之内。第三天第三天K K线的收盘价位于跳空缺口内，但没有线的收盘价位于跳空缺口内，但没有完全填补该跳空缺口。完全填补该跳空缺口。并肩阳线并肩阳线 多头并肩阳线多头并肩阳线 空头并肩阳线空头并肩阳线多头并肩阳线的图形特点和意义多头并肩阳线的图形特点和意义图形特点：多头并肩阳线是在一根阳线之后出现向上跳图形特点：多头并肩阳线是在一根阳线之后出现向上跳空缺口，而且有连续两根长度类似的阳线，其长度空缺口，而且有连续两根长度类似的阳线，其长度不仅相似，而且开盘价也十分接近，所以也称为上不仅相似，而且开盘价也十分接近，所以也称为上缺口并肩阳线。缺口并肩阳线。意义：由于市场处于上升趋势，所以长阳线使市场的多意义：由于市场处于上升趋势，所以长阳线使市场的多头气氛进一步强化，第二天开盘向上跳空，收盘更头气氛进一步强化，第二天开盘向上跳空，收盘更为走高，但是第三天股价低开，大约在前一天的开为走高，但是第三天股价低开，大约在前一天的开盘价附近，而且价格再度回升，这表示买盘有相当盘价附近，而且价格再度回升，这表示买盘有相当的力量，涨势应该继续发展。的力量，涨势应该继续发展。空头并肩阳线的图形特点和意义空头并肩阳线的图形特点和意义图形特点：图形特点：空头并肩阳线是在一根大阴线以后，出现向下跳空缺口，空头并肩阳线是在一根大阴线以后，出现向下跳空缺口，而且也有连续两根长度类似的阳线。而且也有连续两根长度类似的阳线。意义：意义：长阴线使下降趋势更为强烈，第二天开盘大幅度向下跳长阴线使下降趋势更为强烈，第二天开盘大幅度向下跳空，当天市场价格不断回升，但是仍然不足以弥补空，当天市场价格不断回升，但是仍然不足以弥补跳空缺口。第三天股价低开，其价格大约在前一天跳空缺口。第三天股价低开，其价格大约在前一天的开盘价附近，由于价格进一步下挫的阻力很强，的开盘价附近，由于价格进一步下挫的阻力很强，空头回补导致第三天价格涨升，但仍然不足以填补空头回补导致第三天价格涨升，但仍然不足以填补先前的跳空缺口，这种情况表明下降趋势仍然会继先前的跳空缺口，这种情况表明下降趋势仍然会继续延续。在这种连续形态中，如果出现并肩阴线，续延续。在这种连续形态中，如果出现并肩阴线，更是代表了下降趋势的延续。更是代表了下降趋势的延续。并肩阳线的确认并肩阳线的确认多头并肩阳线在涨势中跳空后连续出现两根阳线，其多头并肩阳线在涨势中跳空后连续出现两根阳线，其多头意义比较容易理解，也无须继续确认。多头意义比较容易理解，也无须继续确认。 但是对空头并肩阳线在跌势中的跳空之后连续出现两但是对空头并肩阳线在跌势中的跳空之后连续出现两根阳线，其空头连续意义似乎不太好理解，常常出根阳线，其空头连续意义似乎不太好理解，常常出现误解。现误解。在跌势中，如果长阴线之后出现跳空的两根阴线，其在跌势中，如果长阴线之后出现跳空的两根阴线，其空头之意是非常明显的，如果出现两根并肩阳线，空头之意是非常明显的，如果出现两根并肩阳线，虽然会使下跌的趋势得到缓解，但是由于两根阳线虽然会使下跌的趋势得到缓解，但是由于两根阳线长度比较短，再加上第三天的阳线没有能够回补前长度比较短，再加上第三天的阳线没有能够回补前面的缺口，这意味着多头反弹力量有限，股价仍然面的缺口，这意味着多头反弹力量有限，股价仍然会继续原来的下跌趋势。会继续原来的下跌趋势。 并肩阳线的识别标准并肩阳线的识别标准在趋势方向上出现跳空缺口。在趋势方向上出现跳空缺口。第二天的第二天的K K线为阳线。线为阳线。第三天也是一根类似长度的阳线，其开盘价大致第三天也是一根类似长度的阳线，其开盘价大致与第二天的开盘价相同。与第二天的开盘价相同。三法线三法线 上升三法线上升三法线 下降三法线下降三法线三法线的识别标准三法线的识别标准一根长的阴阳一根长的阴阳K K线反映出当前的趋势。线反映出当前的趋势。在此长的阴阳在此长的阴阳K K线之后，出现一群实体短小的线之后，出现一群实体短小的K K线，这些线，这些K K线最好颜色与第一根线最好颜色与第一根K K线的颜色相反。线的颜色相反。这群短小的这群短小的K K线呈逆势走势，而且位于第一天线呈逆势走势，而且位于第一天K K线的高、低价范围之内。线的高、低价范围之内。最后一天出现强劲的走势，其方向顺着原来的最后一天出现强劲的走势，其方向顺着原来的趋势，其收盘价超越第一天的收盘价。趋势，其收盘价超越第一天的收盘价。 执垫线执垫线 执垫形态所展示的连续执垫形态所展示的连续信号比上升三法更强烈，更信号比上升三法更强烈，更具有多头意义。具有多头意义。 执垫线的识别标准执垫线的识别标准在上升趋势中出现长阳线。在上升趋势中出现长阳线。第二天出现向上跳空的小阴线。第二天出现向上跳空的小阴线。随后几天为盘跌走势，但是最低价仍然在第一随后几天为盘跌走势，但是最低价仍然在第一天长阳线的开盘价之上。天长阳线的开盘价之上。第五天为长阳线，收盘价创出新高。第五天为长阳线，收盘价创出新高。三线反击线三线反击线 多头三线反击多头三线反击 空头三线反击空头三线反击三线反击线的识别标准三线反击线的识别标准在上升趋势中连续出现三根阳线或者在下降趋在上升趋势中连续出现三根阳线或者在下降趋势中连续出现三根阴线。势中连续出现三根阴线。第四天股价收出一根长阴线或长阳线。第四天股价收出一根长阴线或长阳线。长阴线或长阳线的实体包含了前三根阳线或阴长阴线或长阳线的实体包含了前三根阳线或阴线。线。隔离线隔离线 多头隔离线多头隔离线 空头隔离线空头隔离线 开盘价开盘价开盘价开盘价开盘价开盘价开盘价开盘价隔离线的识别标准隔离线的识别标准第一天第一天K K线的颜色与股价运行的趋势相反。线的颜色与股价运行的趋势相反。第二天第二天K K线的颜色又与第一天线的颜色又与第一天K K线的颜色相反。线的颜色相反。两根两根K K线的开盘价都相同。线的开盘价都相同。5.5.反转形态的典型反转形态的典型K K线组合线组合（1 1）遭遇线）遭遇线 多头遭遇线多头遭遇线 空头遭遇线空头遭遇线收盘价收盘价收盘价收盘价收盘价收盘价收盘价收盘价遭遇线的识别标准遭遇线的识别标准第一天第一天K K线反映股价既定趋势，下降趋势为阴线，线反映股价既定趋势，下降趋势为阴线，上升趋势为阳线。上升趋势为阳线。第二天的第二天的K K线与第一天的线与第一天的K K线颜色相反，两天均为线颜色相反，两天均为长长K K线，即长阴线和长阳线。线，即长阴线和长阳线。前后两天的收盘价相同。前后两天的收盘价相同。（2 2）缺口三法线）缺口三法线 上缺口三法上缺口三法 下缺口三法下缺口三法 缺口三法线的识别标准缺口三法线的识别标准两同样颜色的两同样颜色的K K线之间出现缺口，趋势强劲发展。线之间出现缺口，趋势强劲发展。第三天填补缺口，其第三天填补缺口，其K K线颜色与前两天相反。线颜色与前两天相反。 （3 3）执带线（收盘实线）执带线（收盘实线） 多头执带线多头执带线 空头执带线空头执带线执带线的识别标准执带线的识别标准KK线的实体比较长，一端没有影线。线的实体比较长，一端没有影线。多头执带以最低价开盘，无下影线。多头执带以最低价开盘，无下影线。空头执带以最高价开盘，无上影线。空头执带以最高价开盘，无上影线。（4 4）颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线）颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线 在恐慌性下跌行情中，由于股价大幅低开使空头能量在在恐慌性下跌行情中，由于股价大幅低开使空头能量在短时间内得到了快速释放，相应地，多头就比较容易组织力短时间内得到了快速释放，相应地，多头就比较容易组织力量进行反攻。量进行反攻。 多头力量的大小决定了反攻的高度。如果第二天反攻力多头力量的大小决定了反攻的高度。如果第二天反攻力量比较大，使收盘价超过了前一天长阴线实体的中部，则形量比较大，使收盘价超过了前一天长阴线实体的中部，则形态可能出现反转，成为贯穿线。态可能出现反转，成为贯穿线。 如果第二天多头反攻力量稍弱，使收盘价深入了前一天如果第二天多头反攻力量稍弱，使收盘价深入了前一天长阴线，但是没有超过实体的中部，则形态变成了戳入线。长阴线，但是没有超过实体的中部，则形态变成了戳入线。 如果第二天多头的反攻力量再弱一点，使收盘价稍微进如果第二天多头的反攻力量再弱一点，使收盘价稍微进入前一天实体，在前一天的收盘价附近，则形态变成颈内线。入前一天实体，在前一天的收盘价附近，则形态变成颈内线。 如果第二天多头反攻力量很弱，使收盘价只能收于前如果第二天多头反攻力量很弱，使收盘价只能收于前一天最低价的附近，则形态就演变成了颈上线。一天最低价的附近，则形态就演变成了颈上线。 通常出现在跌势中，通常出现在跌势中，第一根长阴线强化了空第一根长阴线强化了空头走势，第二天向下跳头走势，第二天向下跳空开盘，但盘中价格不空开盘，但盘中价格不断回升，使股价收于前断回升，使股价收于前一天的最低价。这种情一天的最低价。这种情况使当天抢反弹的人感况使当天抢反弹的人感到不舒服，因为它意味到不舒服，因为它意味着下降的趋势可能会立着下降的趋势可能会立即恢复。即恢复。 颈上线颈上线颈内线颈内线 颈内线也是反弹未充分颈内线也是反弹未充分发展的形态，第二根阳线的发展的形态，第二根阳线的反弹力度比颈上线要大，它反弹力度比颈上线要大，它的收盘价十分接近前一天阴的收盘价十分接近前一天阴线的收盘价，但是依然在阴线的收盘价，但是依然在阴线实体的下端附近。线实体的下端附近。 由于第二天阳线的收盘由于第二天阳线的收盘价稍微高于前一天收盘价，价稍微高于前一天收盘价，但幅度并不大。因此这种形但幅度并不大。因此这种形态只能说具有一定的反转意态只能说具有一定的反转意义，但并不明显。义，但并不明显。 戳入线戳入线 戳入线虽然比颈上线戳入线虽然比颈上线和颈内线反弹强劲，但是和颈内线反弹强劲，但是其收盘价尚未超过前一天其收盘价尚未超过前一天阴线实体的一半，因而这阴线实体的一半，因而这种反弹可能仍不足以导致种反弹可能仍不足以导致趋势的反转。趋势的反转。 但是，因为长阳线的但是，因为长阳线的反弹力度比较大，因此，反弹力度比较大，因此，在自己空头部位时，需要在自己空头部位时，需要进一步确认。进一步确认。贯穿线贯穿线 是比较有力的反转信号，是比较有力的反转信号，因为第二根阳线在低开以后因为第二根阳线在低开以后一路反弹上升，其收盘价已一路反弹上升，其收盘价已经超出前一天阴线实体的一经超出前一天阴线实体的一半以上。半以上。 如果第二天的如果第二天的K K线为贯线为贯穿线，同时反攻伴随成交量穿线，同时反攻伴随成交量的急剧放大，而且第三天股的急剧放大，而且第三天股价高开高走，则可以认定为价高开高走，则可以认定为反转。反转。颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线识别标准颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线识别标准在下降趋势中出现长阴线；在下降趋势中出现长阴线；第二天为阳线，其开盘价低于前一天的最低价；第二天为阳线，其开盘价低于前一天的最低价；根据第二天收盘价的位置分别确定四种不同的根据第二天收盘价的位置分别确定四种不同的K K线。线。 （5 5）低价配线）低价配线 两根收盘价相同的光脚阴两根收盘价相同的光脚阴线放在一起具有一定的多头意线放在一起具有一定的多头意义，从这里我们可以看到，前义，从这里我们可以看到，前一天的股价已经承受住了第二一天的股价已经承受住了第二天的测试，股价未被击穿，说天的测试，股价未被击穿，说明该价位有一定的支撑力，有明该价位有一定的支撑力，有可能成为后期反弹的起点。可能成为后期反弹的起点。 这是一种典型的短期支撑，这是一种典型的短期支撑，此时的市场状态已经开始令空此时的市场状态已经开始令空头关注，但是冷漠的空头还感头关注，但是冷漠的空头还感觉不到市场的微妙变化，仍然觉不到市场的微妙变化，仍然继续进行空头操作，潜在的市继续进行空头操作，潜在的市场机会于此产生。场机会于此产生。 低价配线的识别标准低价配线的识别标准在下跌趋势中盘中出现一根光脚长阴线；在下跌趋势中盘中出现一根光脚长阴线；第二天继续出现一根光脚阴线，其收盘价等于前第二天继续出现一根光脚阴线，其收盘价等于前一天的收盘价。一天的收盘价。（6 6）塔形线）塔形线 塔形底塔形底 塔形顶塔形顶塔形线的识别标准塔形线的识别标准出现在下跌或上升趋势的末端。出现在下跌或上升趋势的末端。一根大阴线或一根大阳线后出现一连串小阴小一根大阴线或一根大阳线后出现一连串小阴小阳线。阳线。最后出现一根相反的大阳线或大阴线。最后出现一根相反的大阳线或大阴线。（7 7）五连线）五连线 低位五连阳低位五连阳 高位五连阴高位五连阴 五连线的识别标准五连线的识别标准低位五连阳出现在下跌行情，高位五连阴出现在低位五连阳出现在下跌行情，高位五连阴出现在上升行情中。上升行情中。在低位连续出现五根以上的阳线或者在高位连续在低位连续出现五根以上的阳线或者在高位连续出现五根以上的阴线。出现五根以上的阴线。 （8 8）三兵线）三兵线 白三兵白三兵 黑三兵空头反转黑三兵空头反转 黑三兵多头反转黑三兵多头反转 三兵线的识别标准三兵线的识别标准白三兵出现在底部或阶段性底部，由三根位置不白三兵出现在底部或阶段性底部，由三根位置不断上升的小阳线组成。断上升的小阳线组成。黑三兵既可以出现在涨势中，也可以出现在跌势黑三兵既可以出现在涨势中，也可以出现在跌势中，由三根位置不断下降的小阴线组成。中，由三根位置不断下降的小阴线组成。（9 9）镊形线）镊形线 镊形底镊形底最低价最低价最低价最低价最高价最高价最高价最高价镊形顶镊形顶镊形线的识别标准镊形线的识别标准在下跌或上升行情中出现两根最低价或最高价相在下跌或上升行情中出现两根最低价或最高价相同的同的K K线。线。第二根第二根K K线最好是吊首线或吞没线。线最好是吊首线或吞没线。第三节第三节 缺口理论缺口理论一、缺口的定义和意义一、缺口的定义和意义1 1缺口的定义缺口的定义2. 2. 向上跳空缺口和向下跳空缺口向上跳空缺口和向下跳空缺口向下跳向下跳空缺口空缺口向上跳向上跳空缺口空缺口 3. 3.判断是否出现缺口的标准判断是否出现缺口的标准 在判断是否出现缺口时必须注意的在判断是否出现缺口时必须注意的是，如果是，如果K K线图出现实体间有空档，而线图出现实体间有空档，而影线相连的情况，不能够称之为缺口影线相连的情况，不能够称之为缺口, ,参见右图。参见右图。 缺口除了在日线图上进行观察以外，缺口除了在日线图上进行观察以外，还可以在周线图或月线图上进行观察。还可以在周线图或月线图上进行观察。很显然，日线图的缺口比周线图更为常很显然，日线图的缺口比周线图更为常见，因为如果周线图上出现缺口，周一见，因为如果周线图上出现缺口，周一至周五的价格不可以于前一周重叠，所至周五的价格不可以于前一周重叠，所以周线图出现缺口的机会只有日线图的以周线图出现缺口的机会只有日线图的1/51/5。月线图上的缺口当然更为少见。月线图上的缺口当然更为少见。 4 4缺口的意义缺口的意义 缺口的意义在于缺口出现以后，会有规律性缺口的意义在于缺口出现以后，会有规律性的变化，投资者可以根据这些规律性的变化，对的变化，投资者可以根据这些规律性的变化，对股市进行判断并作出投资决策。缺口出现以后，股市进行判断并作出投资决策。缺口出现以后，就其今后的变化而言，大致有两种可能性：就其今后的变化而言，大致有两种可能性： （1 1）缺口封闭）缺口封闭 （2 2）缺口连续）缺口连续 缺口封闭和缺口连续包括着丰富的价格趋势缺口封闭和缺口连续包括着丰富的价格趋势的信息。的信息。 二、缺口的类型和特征二、缺口的类型和特征1 1普通缺口普通缺口2 2突破缺口突破缺口3 3持续缺口持续缺口4 4竭尽缺口竭尽缺口5 5除权除息缺口除权除息缺口三、各类缺口的比较三、各类缺口的比较1.1.普通缺口与竭尽缺口的比较普通缺口与竭尽缺口的比较2.2.普通缺口与突破缺口的比较普通缺口与突破缺口的比较3.3.突破缺口与持续缺口的比较突破缺口与持续缺口的比较4.4.突破缺口和竭尽缺口的比较突破缺口和竭尽缺口的比较四、具有重大操作意义的三类缺口的确认方法四、具有重大操作意义的三类缺口的确认方法1.1.确认突破缺口的方法确认突破缺口的方法2.2.确认持续缺口的方法确认持续缺口的方法3.3.确认竭尽缺口的方法确认竭尽缺口的方法 第四节第四节 切线理论切线理论一、切线理论概述一、切线理论概述 1 1切线理论的定义切线理论的定义 2 2切线理论的趋势定义切线理论的趋势定义 趋势从发展方向看，可以分成上升方向、趋势从发展方向看，可以分成上升方向、下降方向和水平方向三种。下降方向和水平方向三种。 上升方向上升方向 下降方向下降方向 水平方向水平方向 （a） （b） （c）二、趋势线和轨道线二、趋势线和轨道线（一）趋势线（一）趋势线 1. 1.趋势线的定义和画法趋势线的定义和画法 上升趋势线上升趋势线 关键：将低点连成直线。关键：将低点连成直线。 下降趋势线下降趋势线 关键：将高点连成直线。关键：将高点连成直线。 验证第三个低点或高点的方法验证第三个低点或高点的方法 第三低点或第三高点是否在趋势线的范围内，可以第三低点或第三高点是否在趋势线的范围内，可以通过计算清楚地了解到。在上升趋势中，假定股价第一通过计算清楚地了解到。在上升趋势中，假定股价第一低点低点N1N1为为8.008.00元，经过元，经过T1=5T1=5天后形成第二低点天后形成第二低点N2N2，为，为1010元，那么这条上升趋势线的斜率应该为元，那么这条上升趋势线的斜率应该为K=K=（10-810-8）5= 5= 0.40.4。从第二低点。从第二低点N2N2开始经过开始经过T2=6T2=6天形成第三低点天形成第三低点N3N3，要，要想验证第三低点是否在趋势线上方，计算方法为：斜率想验证第三低点是否在趋势线上方，计算方法为：斜率（K K）乘以第二低点至第三低点的天数（）乘以第二低点至第三低点的天数（T2T2），再加上第），再加上第二低点的价格，即二低点的价格，即0.46+10=12.400.46+10=12.40元，也就是说第三低元，也就是说第三低点的价格不应低于点的价格不应低于12.4012.40元。元。 上升趋势第三低点的验证公式表示为：上升趋势第三低点的验证公式表示为： N3=(N2-N1) T1 T2+ N2 N3=(N2-N1) T1 T2+ N2； 下降趋势线第三低点的验证公式则为：下降趋势线第三低点的验证公式则为： N3=N2-(N1-N2) T1 T2 N3=N2-(N1-N2) T1 T2。2.2.趋势线的确认方法趋势线的确认方法3.3.趋势线的作用趋势线的作用（1 1）对股价未来变动的约束作用）对股价未来变动的约束作用（2 2）转势信号的提示作用）转势信号的提示作用趋势线突破后两种走势的图示趋势线突破后两种走势的图示 跌破连接跌破连接一一系列谷底的趋系列谷底的趋势线，成为空头行情的开始。势线，成为空头行情的开始。 趋势线虽然被突破，但下跌趋势线虽然被突破，但下跌仅代表上升行情的整理，随后的仅代表上升行情的整理，随后的价格走势形成新的趋势线。价格走势形成新的趋势线。 （a） （b）（3 3）压力和支撑角色的互换作用）压力和支撑角色的互换作用 由支撑转为压力由支撑转为压力 由压力转为支撑由压力转为支撑支撑支撑压力压力压力压力支撑支撑 （a） （b）4.4.判断趋势线是否有效突破的标准判断趋势线是否有效突破的标准（1 1）穿越的程度）穿越的程度（2 2）穿越后停留的天数）穿越后停留的天数（3 3）穿越后是否连续两天创新价）穿越后是否连续两天创新价（4 4）穿越的价格是否为收盘价）穿越的价格是否为收盘价（5 5）穿越后成交量的变化）穿越后成交量的变化（6 6）穿越后股价反弹或回档的力度）穿越后股价反弹或回档的力度（7 7）趋势线与股价形态是否同时突破）趋势线与股价形态是否同时突破趋势线与股价形态同时突破的图示趋势线与股价形态同时突破的图示 趋势线与头肩底形态同时突破趋势线与头肩底形态同时突破 趋势线与矩形形态同时突破趋势线与矩形形态同时突破 （a） （b） 趋势线与股价形态同时突破的图示趋势线与股价形态同时突破的图示 趋势线与三角形形态同时突破趋势线与三角形形态同时突破 （c）（二）轨道线（二）轨道线 1. 1.轨道线的定义轨道线的定义 2. 2.趋势通道的定义趋势通道的定义 趋势通道就是由轨道线与趋势线这两条平行线趋势通道就是由轨道线与趋势线这两条平行线所构成的一个股价运行区间，分为上升通道和下降所构成的一个股价运行区间，分为上升通道和下降通道，前者是由上升趋势线与在其上方的轨道线所通道，前者是由上升趋势线与在其上方的轨道线所构成的股价运行区间，后者是由下降趋势线与在其构成的股价运行区间，后者是由下降趋势线与在其下方的轨道线所构成的股价运行区间。下方的轨道线所构成的股价运行区间。 上升通道和下降通道的图示上升通道和下降通道的图示 上升通道上升通道 下降通道下降通道轨道线（压力线）轨道线（压力线）趋势线趋势线趋势线趋势线轨道线（支撑线）轨道线（支撑线） （a） （b） 3.3.轨道线的作用轨道线的作用（1 1）限制股价变动的范围）限制股价变动的范围（2 2）提供趋势是否加速的信号）提供趋势是否加速的信号 上升趋势加速上升趋势加速 下降趋势加速下降趋势加速（a） （b）（3 3）发出趋势是否转向的预警信号）发出趋势是否转向的预警信号 突破轨道线趋势竭尽反转突破轨道线趋势竭尽反转 远离轨道线掉头后趋势竭尽反转远离轨道线掉头后趋势竭尽反转 （a） （b） 轨道线轨道线 轨道线轨道线 趋势线趋势线 趋势线趋势线 4.4.轨道线的确认轨道线的确认 轨道线与趋势线一样，也有一个确认问轨道线与趋势线一样，也有一个确认问题。股价如果的确得到支撑或受到压力而在题。股价如果的确得到支撑或受到压力而在掉头，并一直走在趋势线上，那么这条轨道掉头，并一直走在趋势线上，那么这条轨道线就可以被认可。线就可以被认可。 当然，轨道线被触及的次数越多，延续当然，轨道线被触及的次数越多，延续的时间越长，其被认可的程度和重要性就越的时间越长，其被认可的程度和重要性就越高，这一点是与趋势线相同的。高，这一点是与趋势线相同的。5.5.轨道线与趋势线的关系轨道线与趋势线的关系三、支撑线和压力线三、支撑线和压力线1.1.支撑线和压力线的定义支撑线和压力线的定义上升趋势的支撑线和压力线上升趋势的支撑线和压力线 下降趋势的支撑线和压力线下降趋势的支撑线和压力线 压力压力 压力压力 压力压力 压力压力 支撑支撑 支撑支撑 支撑支撑 支撑支撑 （a） （b）三、支撑线和压力线三、支撑线和压力线1.1.支撑线和压力线的定义支撑线和压力线的定义2 2支撑线、压力线与趋势线、轨道线的联系和区别支撑线、压力线与趋势线、轨道线的联系和区别 共同点：共同点： 股价遇到这些切线都会掉头，在上面是受到股价遇到这些切线都会掉头，在上面是受到压力而掉头，在下面是受到支撑而掉头，因此，压力而掉头，在下面是受到支撑而掉头，因此，我们可以将上升趋势线看成是一种特殊的支撑线，我们可以将上升趋势线看成是一种特殊的支撑线，将下降趋势线看成是一种特殊的压力线；也可以将下降趋势线看成是一种特殊的压力线；也可以将上升通道的轨道线看成是一种特殊的压力线，将上升通道的轨道线看成是一种特殊的压力线，将下降通道的轨道线看成是一种特殊的支撑线。将下降通道的轨道线看成是一种特殊的支撑线。 不同点：不同点： 趋势线和轨道线是受制于两个或两个以上的趋势线和轨道线是受制于两个或两个以上的价位，趋势线和轨道线形成后，随着时间的不同，价位，趋势线和轨道线形成后，随着时间的不同，支撑或阻力的价位会随时改变，具有动态的性质。支撑或阻力的价位会随时改变，具有动态的性质。 支撑线和压力线一般是在股价盘旋的区域附支撑线和压力线一般是在股价盘旋的区域附近形成，是围绕着某一个价位运行，并不随着时近形成，是围绕着某一个价位运行，并不随着时间的变化而变化，具有静态的性质。间的变化而变化，具有静态的性质。3 3支撑线和压力线的形成支撑线和压力线的形成（1 1）密集成交区域）密集成交区域（2 2）历史性的低位和高位）历史性的低位和高位（3 3）涨跌幅度达到较高程度的价位）涨跌幅度达到较高程度的价位4 4支撑线和压力线的作用支撑线和压力线的作用（1 1）阻止股价朝某一方向继续运动）阻止股价朝某一方向继续运动（2 2）支撑和压力角色的互换作用）支撑和压力角色的互换作用支撑线和压力线角色互换支撑线和压力线角色互换 压力线转换为支撑线压力线转换为支撑线 支撑线转换为压力线支撑线转换为压力线压力压力支撑支撑支撑支撑压力压力（3 3）预示中长期趋势的终结）预示中长期趋势的终结5 5支撑线和压力线相互转换的原因支撑线和压力线相互转换的原因 证券市场中有三种人，即多头、空头和旁观证券市场中有三种人，即多头、空头和旁观者，旁观者又可分为持股和持币，这三种人的心者，旁观者又可分为持股和持币，这三种人的心理活动是支撑线和压力线相互转换的原因。理活动是支撑线和压力线相互转换的原因。6 6支撑线和压力线的确认与修正支撑线和压力线的确认与修正四、扇形线、速度线和甘氏线四、扇形线、速度线和甘氏线1 1扇形线扇形线四、扇形线、速度线和甘氏线四、扇形线、速度线和甘氏线1 1扇形线扇形线 上升扇形线上升扇形线 下降扇形线下降扇形线1123123（a） （b） 2.2.速度线速度线 上升速度线上升速度线 下降速度线下降速度线0.670.330.330.67 （a） （b） 3. 3.甘氏线甘氏线 甘氏线与速度线有点类似，它是从一个低点甘氏线与速度线有点类似，它是从一个低点或高点出发，依照一定的角度，引出多条直线，或高点出发，依照一定的角度，引出多条直线，分为上升甘氏线和下降甘氏线两种。具体画法是，分为上升甘氏线和下降甘氏线两种。具体画法是，首先找出上升趋势的低点和下降趋势的高点，然首先找出上升趋势的低点和下降趋势的高点，然后以此点为中心以多个特定的角度引出直线。后以此点为中心以多个特定的角度引出直线。 如果出发点是股价的低点，则应画出上升甘如果出发点是股价的低点，则应画出上升甘氏线；如果出发点是股价的高点，则应画出下降氏线；如果出发点是股价的高点，则应画出下降甘氏线。甘氏线。 五、黄金分割线和百分比线五、黄金分割线和百分比线 1 1黄金分割线黄金分割线（1 1）黄金分割的概念）黄金分割的概念（2 2）黄金分割线的主要数据）黄金分割线的主要数据 （3 3）黄金分割线的作用）黄金分割线的作用 2 2百分比线百分比线第五节第五节 形态理论形态理论一、形态理论的定义和基本前提一、形态理论的定义和基本前提1 1定义定义2 2基本前提基本前提二、持续整理形态和反转突破形态的比较二、持续整理形态和反转突破形态的比较1.1.持续整理形态的定义持续整理形态的定义2.2.持续整理形态的特征持续整理形态的特征3 3反转突破形态的定义反转突破形态的定义4 4反转突破形态的特征反转突破形态的特征5 5持续整理形态和反转突破形态的共同点持续整理形态和反转突破形态的共同点三、持续整理形态的典型图形三、持续整理形态的典型图形（一）矩形形态（一）矩形形态 向上突破的矩形形态向上突破的矩形形态 向下突破的矩形形态向下突破的矩形形态 （a） （b） 向上突破的对称三角形向上突破的对称三角形 向下突破的对称三角形向下突破的对称三角形（a） （b） （二）三角形态（二）三角形态 1. 1.对称三角形对称三角形 图形特征：图形特征： 压力线呈现水平状压力线呈现水平状态态, ,支撑线往上倾斜。支撑线往上倾斜。 2. 2.上升三角形上升三角形 3. 3.下降三角形下降三角形 在上升三角形中，压力在上升三角形中，压力是水平的，始终都一样，没有是水平的，始终都一样，没有变化，而支撑却越撑越高。而变化，而支撑却越撑越高。而在下降三角形中，压力是往下在下降三角形中，压力是往下倾斜的，压力线越来越低，但倾斜的，压力线越来越低，但是下边的支撑线是水平的，始是下边的支撑线是水平的，始终一样，没有变化。终一样，没有变化。 旗形与楔形也是非常重要和著名的持续整理形态，在股旗形与楔形也是非常重要和著名的持续整理形态，在股价走势图上，这两种形态出现的额频率很高，一段价走势图上，这两种形态出现的额频率很高，一段上升行情或一段下跌行情的中途，可能会出现好几上升行情或一段下跌行情的中途，可能会出现好几次这样的图形。次这样的图形。它们都是一个趋势的中途休整过程，休整过后，还要保它们都是一个趋势的中途休整过程，休整过后，还要保持原来的趋势方向。持原来的趋势方向。这两种形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，这两种形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，但是形态方向与原有的趋势方向相反，如果原有的但是形态方向与原有的趋势方向相反，如果原有的趋势是上升，则这两种形态的方向是下降，反之，趋势是上升，则这两种形态的方向是下降，反之，亦然。亦然。两者之间也有一些差别，在时间方面旗形形态发展的时两者之间也有一些差别，在时间方面旗形形态发展的时间相对较短，一般在间相对较短，一般在5 5天至天至3 3周之间，而楔形形态形周之间，而楔形形态形成的时间相对比较长，为成的时间相对比较长，为2 2至至8 8周。周。（三）旗形形态（三）旗形形态 1. 1.上升旗形（下飘旗形）上升旗形（下飘旗形） 上升旗形看上去像一个往右上升旗形看上去像一个往右下方倾斜的平行四边形，其顶部下方倾斜的平行四边形，其顶部和底部均依次下降。和底部均依次下降。 上升旗形上下两条平行线起上升旗形上下两条平行线起着压力和支撑的作用，这一点与着压力和支撑的作用，这一点与下降通道非常相似，两条平行线下降通道非常相似，两条平行线的某一条线被突破是旗形完成的的某一条线被突破是旗形完成的标志。标志。 2. 2.下降旗形（上飘旗形）下降旗形（上飘旗形） 下降旗形看上去像一个往下降旗形看上去像一个往右上方倾斜的平行四边形，其右上方倾斜的平行四边形，其顶部和底部均依次抬高。顶部和底部均依次抬高。 下降旗形的上下两条平行下降旗形的上下两条平行线起着压力和支撑的作用，这线起着压力和支撑的作用，这一点与上升通道非常相似，两一点与上升通道非常相似，两条平行线的某一条线被突破是条平行线的某一条线被突破是旗形完成的标志。旗形完成的标志。 上升楔形一般出现在上升过上升楔形一般出现在上升过程的中途或下跌过程的结束段。程的中途或下跌过程的结束段。 因为股价上涨或下跌一段时因为股价上涨或下跌一段时间后，主力开始部分抛售和吸纳，间后，主力开始部分抛售和吸纳，因此就有拉高和回落的来回拉锯，因此就有拉高和回落的来回拉锯，特点是来回拉锯中的顶部和底部特点是来回拉锯中的顶部和底部都逐渐放低，同时拉锯的距离逐都逐渐放低，同时拉锯的距离逐渐收敛。渐收敛。 （四）楔形形态（四）楔形形态 1. 1.上升楔形上升楔形2.2.下降楔形下降楔形 下降楔型一般出现在下跌过下降楔型一般出现在下跌过程的中途或上升过程的结束段。程的中途或上升过程的结束段。 因为股价下跌或上涨一段时因为股价下跌或上涨一段时间后，主力开始部分抛售和吸纳，间后，主力开始部分抛售和吸纳，因此就有拉高和回落的来回拉锯，因此就有拉高和回落的来回拉锯，特点是拉锯中的顶部底部都逐渐特点是拉锯中的顶部底部都逐渐抬高，同时拉锯的距离也逐渐收抬高，同时拉锯的距离也逐渐收敛。敛。 四、反转突破形态的典型图形四、反转突破形态的典型图形（一）头肩形（一）头肩形 1. 1.头肩顶头肩顶 头肩顶形态是一种常见的、重头肩顶形态是一种常见的、重要的、比较可靠的反转向下形态。要的、比较可靠的反转向下形态。 图中两个低点所连成的直线是图中两个低点所连成的直线是颈线，颈线在形态中是支撑线，右颈线，颈线在形态中是支撑线，右肩形成调头向下，只代表原有的上肩形成调头向下，只代表原有的上升趋势已经转化为横向延伸，还不升趋势已经转化为横向延伸，还不能说已经反转向下，只有当图形中能说已经反转向下，只有当图形中股价向下突破颈线，才能说头肩顶股价向下突破颈线，才能说头肩顶反转形态已经形成。反转形态已经形成。颈线颈线形形态态高高度度 2. 2.头肩底头肩底 头肩底是一种常见的、重头肩底是一种常见的、重要的、比较可靠的反转向上形要的、比较可靠的反转向上形态态 。 图中两个高点所连成的直图中两个高点所连成的直线是颈线，颈线在形态中是压线是颈线，颈线在形态中是压力线，右肩形成调头向上，只力线，右肩形成调头向上，只代表原有的下降趋势已经转化代表原有的下降趋势已经转化为横向延伸，还不能说已经反为横向延伸，还不能说已经反转向上，只有当图形中股价向转向上，只有当图形中股价向上突破颈线，才能说头肩底反上突破颈线，才能说头肩底反转形态已经形成。转形态已经形成。颈线颈线形态形态高度高度 双重顶作为一种股价形双重顶作为一种股价形态，在态，在K K线图上可以经常观察线图上可以经常观察到，它作为一种重要的反转到，它作为一种重要的反转向下信号，具有重要的意义。向下信号，具有重要的意义。 颈线颈线形态形态高度高度（二）双重顶底形（二）双重顶底形 1. 1.双重顶（双重顶（M M头）头） 2. 2.双重底（双重底（W W底）底） 由于双重底的可靠性比由于双重底的可靠性比较高，容易辨认和掌握，所较高，容易辨认和掌握，所以也是股价形态分析中常见以也是股价形态分析中常见的一种底部形态。的一种底部形态。颈线颈线形态形态高度高度（三）三重顶底形（三）三重顶底形 1. 1.三重顶三重顶 三重顶的形成过程类似双三重顶的形成过程类似双重顶的形成过程，没有耐心的重顶的形成过程，没有耐心的投资者在形态处于投资者在形态处于M M头时便急于头时便急于杀进杀出，结果在跌至颈线位杀进杀出，结果在跌至颈线位时，再次被多方拉起，转而向时，再次被多方拉起，转而向上攻击，终于因前面两个高点上攻击，终于因前面两个高点附近卖压太大再次反转向下突附近卖压太大再次反转向下突破颈线，造成买方重大损失，破颈线，造成买方重大损失，买气瓦解。买气瓦解。 形态形态高度高度颈线颈线 2. 2.三重底三重底 三重底的形成过程类似于双三重底的形成过程类似于双重底的形成过程。三重底在形成重底的形成过程。三重底在形成W W底后向上攻击，结果到颈线附底后向上攻击，结果到颈线附近再一次遭到卖方的阻力，使股近再一次遭到卖方的阻力，使股价转而向下，但是终因买方人气价转而向下，但是终因买方人气没有散失，在前面的低点附近，没有散失，在前面的低点附近，买方坚决介入，使股价受到强有买方坚决介入，使股价受到强有力的支撑，转而向上冲击，随着力的支撑，转而向上冲击，随着买方人气壮大，一些空方力量也买方人气壮大，一些空方力量也转而加入买方，使成交量放出，转而加入买方，使成交量放出，股价一举突破颈线阻力位，迎来股价一举突破颈线阻力位，迎来又一波上升浪。又一波上升浪。形态形态高度高度颈线颈线（四）圆弧形态（四）圆弧形态 1. 1.圆弧顶圆弧顶 圆弧顶形成在很大程度上圆弧顶形成在很大程度上与机构主力掩护撤退有关，机与机构主力掩护撤退有关，机构主力手中有足够的股票，如构主力手中有足够的股票，如果一下子抛出太多，股价下落果一下子抛出太多，股价下落太快，手里的筹码可能不能够太快，手里的筹码可能不能够全部出手，只能够一点一点往全部出手，只能够一点一点往外抛，形成来回垃锯，直到手外抛，形成来回垃锯，直到手中的股票接近抛完时，才会大中的股票接近抛完时，才会大幅度打压，一举使股价下降到幅度打压，一举使股价下降到很深的位置。很深的位置。 2. 2.圆弧底圆弧底 圆弧底的形成与机构主力圆弧底的形成与机构主力掩护入场有关，如果机构主力掩护入场有关，如果机构主力手中持有足够的资金，一下子手中持有足够的资金，一下子吃得太多，股价涨得太快，不吃得太多，股价涨得太快，不利于今后的买入。因此，为了利于今后的买入。因此，为了掩护吸收筹码，就让股价一点掩护吸收筹码，就让股价一点一点来回拉锯，等到筹码吸收一点来回拉锯，等到筹码吸收得差不多时，才会大幅拉升，得差不多时，才会大幅拉升，使股价一举提到一个很高的高使股价一举提到一个很高的高度。度。 水平线水平线（五）潜伏形态（五）潜伏形态 1. 1.潜伏顶潜伏顶 股价在经过一段时间的上股价在经过一段时间的上涨以后，达到很高的价位。涨以后，达到很高的价位。然后，股价在高价位的区域然后，股价在高价位的区域里波动很小，随着时间的推里波动很小，随着时间的推移，几乎呈一条水平线，这移，几乎呈一条水平线，这种形态被称为潜伏顶。潜伏种形态被称为潜伏顶。潜伏顶的出现，通常意味着股价顶的出现，通常意味着股价将大跌。将大跌。 2. 2.潜伏底潜伏底 股价经过一段时间的下跌股价经过一段时间的下跌后降至很低的价位，然后，股后降至很低的价位，然后，股价在某低位区域内作长时间的价在某低位区域内作长时间的小幅波动，随着时间的延长出小幅波动，随着时间的延长出现一条水平移动的曲线，这被现一条水平移动的曲线，这被称为潜伏底。称为潜伏底。 潜伏底形态的出现，表明潜伏底形态的出现，表明流通的筹码十分稀少，预示着流通的筹码十分稀少，预示着股价会有惊人的上涨。股价会有惊人的上涨。 （六）喇叭形（六）喇叭形 喇叭形的特点是：上面喇叭形的特点是：上面的压力线一顶比一顶高，下的压力线一顶比一顶高，下面的支撑线一底比一底低，面的支撑线一底比一底低，最后破位下跌，是一种重要最后破位下跌，是一种重要的顶部反转信号。的顶部反转信号。 （七）直角扩散形态（七）直角扩散形态 1.1.反转形态的直角扩散形反转形态的直角扩散形倒转的下降三角形（顶部反转向下）倒转的下降三角形（顶部反转向下） 倒转的上升三角形（底部反转向上）倒转的上升三角形（底部反转向上）（a） （b） 2.2.整理形态的直角扩散形整理形态的直角扩散形倒转的上升三角形倒转的上升三角形（上升趋势中的整理）（上升趋势中的整理）倒转的下降三角形倒转的下降三角形（下降趋势中的整理）（下降趋势中的整理）（c） （d）直角扩散形形态失败直角扩散形形态失败上升趋势反转失败上升趋势反转失败 下降趋势反转失败下降趋势反转失败 （a） （b） （八）菱形形态（八）菱形形态 菱形形态的图形如右图菱形形态的图形如右图所示，但要注意菱形上面两所示，但要注意菱形上面两条直线的交点有可能并非正条直线的交点有可能并非正好是一个高点，技术分析中好是一个高点，技术分析中的菱形并非严格几何意义上的菱形并非严格几何意义上的菱形，这一点与别的形态的菱形，这一点与别的形态是一样的。是一样的。 （九）（九）V V形形态形形态 V V形形态出现在市场剧烈的波动之中，它的顶和形形态出现在市场剧烈的波动之中，它的顶和底只出现一次，与其他的反转形态有较大的区别。底只出现一次，与其他的反转形态有较大的区别。 大部分主要趋势的反转都需要较长的时间，但是大部分主要趋势的反转都需要较长的时间，但是有些次要趋势的反转是快速的，影响是短期的，有些次要趋势的反转是快速的，影响是短期的，V V形形反转形态是反映这种情况的代表性形态。反转形态是反映这种情况的代表性形态。 V V形形态的出现往往是主力刻意打压或者拉抬的形形态的出现往往是主力刻意打压或者拉抬的结果，股价几乎是直上直下地变化结果，股价几乎是直上直下地变化, ,可以分为可以分为V V形顶和形顶和V V形底。形底。V V形反转中出现逆向平台形反转中出现逆向平台头部头部V V形反转中的逆向平台形反转中的逆向平台底部底部V V形反转中的逆向平台形反转中的逆向平台 （a） （b） V V形反转中出现岛形反转形反转中出现岛形反转上升趋势的岛形反转上升趋势的岛形反转下降趋势的岛形反转下降趋势的岛形反转（a） （b） 五、应用形态分析理论应注意的问题五、应用形态分析理论应注意的问题 （一）形态的叠合与变异（一）形态的叠合与变异 （二）形态分析三要素（二）形态分析三要素 1. 1.成交量观察成交量观察 2. 2.时间观察时间观察 3. 3.波幅或落差观察波幅或落差观察（三）形态分析中的操作策略（三）形态分析中的操作策略第六节第六节 量价关系理论量价关系理论一、量价关系理论概述一、量价关系理论概述 1 1定义定义 2 2基本观点基本观点 3 3经验法则经验法则 4 4图形表现方式和作用图形表现方式和作用二、葛兰威尔量价关系的八大法则二、葛兰威尔量价关系的八大法则 第一法则第一法则 价格随着成交量的递增而上升是股市行情的价格随着成交量的递增而上升是股市行情的正常特性，此种量增价升的关系，并非特别暗示正常特性，此种量增价升的关系，并非特别暗示趋势反转的信号，反而是趋势将继续保持下去的趋势反转的信号，反而是趋势将继续保持下去的迹象。迹象。 第一法则的图示第一法则的图示 右图所示的是一种量增价涨右图所示的是一种量增价涨的情况，表明市场处于正常状态，的情况，表明市场处于正常状态，此时并没有特别的预测价值。根此时并没有特别的预测价值。根据这一法则，如果成交量还没有据这一法则，如果成交量还没有达到峰值，表明价格至少还有一达到峰值，表明价格至少还有一次上攻，从而创下新高。次上攻，从而创下新高。 第二法则第二法则 在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。但是，涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。但是，这一波段股价上涨的整个成交量水平却低于前一个波段这一波段股价上涨的整个成交量水平却低于前一个波段上涨的成交量水平。在此时，股价创出新高，成交量却上涨的成交量水平。在此时，股价创出新高，成交量却没有突破，那么此波段股价的涨势令人怀疑，同时也是没有突破，那么此波段股价的涨势令人怀疑，同时也是股价趋势潜在反转的信号。股价趋势潜在反转的信号。 在多头行情中，成交量通常会领先于价格。当价格在多头行情中，成交量通常会领先于价格。当价格创下新高，而成交量却并没有对此加以确认时，这一价创下新高，而成交量却并没有对此加以确认时，这一价格新高应被视为危险信号，表明当前的趋势可能反转。格新高应被视为危险信号，表明当前的趋势可能反转。 第二法则的图示第二法则的图示 在右图中，股价在在右图中，股价在C C点点达到其峰值，而成交量却达到其峰值，而成交量却在在A A点到达峰值。点到达峰值。 成交量峰位的持续下成交量峰位的持续下滑说明技术面的动能在走滑说明技术面的动能在走弱，虽然没有严格的规则弱，虽然没有严格的规则证明在价格达到峰位之前证明在价格达到峰位之前它与成交量峰值之间究竟它与成交量峰值之间究竟会发生几次背离现象，但会发生几次背离现象，但总的来说，出现的背离次总的来说，出现的背离次数越多，当前的技术走势数越多，当前的技术走势就越弱。就越弱。Ac第三法则第三法则 股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。在这种情况下，因为成交量是股交量却逐渐萎缩。在这种情况下，因为成交量是股价上升的原动力，原动力不足显示出股价趋势潜在价上升的原动力，原动力不足显示出股价趋势潜在的反转信号。的反转信号。 对这一看空信号的解释在于，成交量度量了买对这一看空信号的解释在于，成交量度量了买卖双方的相对热情，当市场处于反弹走势而成交量卖双方的相对热情，当市场处于反弹走势而成交量却不断萎缩，表明此时的价格上涨主要是由于卖方却不断萎缩，表明此时的价格上涨主要是由于卖方惜售而非买方积极买进所致。惜售而非买方积极买进所致。 由于价格上涨，卖方迟早会转为大量抛售，此由于价格上涨，卖方迟早会转为大量抛售，此后价格就会一路下滑。但是要注意的是，此后价格后价格就会一路下滑。但是要注意的是，此后价格的下滑会伴随成交量的显著放大。的下滑会伴随成交量的显著放大。第三法则的图示第三法则的图示 如右图所示，价涨量如右图所示，价涨量缩是一种反常现象，此时缩是一种反常现象，此时的反弹走势力度较弱，持的反弹走势力度较弱，持续性也值得怀疑。续性也值得怀疑。 这种情况通常会出现这种情况通常会出现在主要的空头行情中，因在主要的空头行情中，因此可以作为一个看空的信此可以作为一个看空的信号。号。 第四法则第四法则 股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，平稳的走股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，平稳的走势突然成为垂直上升的井喷行情，成交量又急剧增加，势突然成为垂直上升的井喷行情，成交量又急剧增加，股价暴涨。但是紧随着这一波走势，继之而来的是成交股价暴涨。但是紧随着这一波走势，继之而来的是成交量的大幅度萎缩，同时股价急速下跌，此现象表明涨势量的大幅度萎缩，同时股价急速下跌，此现象表明涨势已到尽头，是股价趋势反转的迹象。已到尽头，是股价趋势反转的迹象。 趋势反转的严重性取决于这一波涨势的幅度和成交趋势反转的严重性取决于这一波涨势的幅度和成交量放大的程度，一个持续量放大的程度，一个持续4 46 6日的衰竭走势显然不如一日的衰竭走势显然不如一个持续数周的衰竭走势严重。个持续数周的衰竭走势严重。 这一现象被称为抛物形暴涨走势，这种走势通常要这一现象被称为抛物形暴涨走势，这种走势通常要在成交量与价格各自达到峰位一两天后才能识别。在成交量与价格各自达到峰位一两天后才能识别。第四法则的图示第四法则的图示 如右图所示，有时候，如右图所示，有时候，价格与成交量会呈现缓步价格与成交量会呈现缓步的上升，然后逐渐形成加的上升，然后逐渐形成加速的涨势，并在最后的爆速的涨势，并在最后的爆发阶段价格迅速飙升，然发阶段价格迅速飙升，然而随即成交量和价格又都而随即成交量和价格又都急剧下跌。急剧下跌。 第五法则第五法则 在一个波段的长期下跌形成谷底后股价回升，在一个波段的长期下跌形成谷底后股价回升，成交量并没有因股价上升而递增，股价上涨欲振乏成交量并没有因股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至谷底附近或者略高于谷底。当力，然后再度跌落至谷底附近或者略高于谷底。当第二谷底的成交量明显低于第一谷底的成交量时，第二谷底的成交量明显低于第一谷底的成交量时，是股价将要上升的信号。是股价将要上升的信号。 第二谷底偏低的成交量是对前一低点的检验，暗第二谷底偏低的成交量是对前一低点的检验，暗示做空动力逐渐衰竭。股市中有一句至理名言：示做空动力逐渐衰竭。股市中有一句至理名言：“绝不在一个低迷的市场中做空。绝不在一个低迷的市场中做空。” ” 这句话非常符合这句话非常符合在这里所讨论的情形。在这里所讨论的情形。第五法则的图示第五法则的图示 如右图所示，在长期下跌如右图所示，在长期下跌走势之后价格出现反弹，接走势之后价格出现反弹，接着再度回落形成第二个谷底，着再度回落形成第二个谷底，第二个谷底的位置可能略高第二个谷底的位置可能略高于或略低于前一个谷底。于或略低于前一个谷底。 由箭头所表示的第二个由箭头所表示的第二个谷底相对应的成交量明显小谷底相对应的成交量明显小于前一个谷底相对应的成交于前一个谷底相对应的成交量，这象征着出现多头征兆。量，这象征着出现多头征兆。用来检验的用来检验的成交量低点成交量低点 第六法则第六法则 股价下跌相当长一段时间后，市场出现恐慌性的股价下跌相当长一段时间后，市场出现恐慌性的抛售高潮，随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌。抛售高潮，随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌。而随着恐慌性的抛售高潮出现以后，往往是空头市场而随着恐慌性的抛售高潮出现以后，往往是空头市场结束的预兆结束的预兆, ,可以预期价格将会上涨。可以预期价格将会上涨。 另外另外, ,先前在抛售高潮时所构筑的底部在短期内不先前在抛售高潮时所构筑的底部在短期内不会被跌破。抛售高潮后的价格回升走势应该伴随成交会被跌破。抛售高潮后的价格回升走势应该伴随成交量的相对萎缩，这是价涨量缩走势中唯一可以视作正量的相对萎缩，这是价涨量缩走势中唯一可以视作正常情况的状态。尽管如此，还是应确信在随后的反转常情况的状态。尽管如此，还是应确信在随后的反转走势中，成交量将放大。走势中，成交量将放大。 应当注意的是，一个空头行情的结束通常会伴随应当注意的是，一个空头行情的结束通常会伴随抛售高潮的出现，但这也不是绝对的。抛售高潮的出现，但这也不是绝对的。第六法则的图示第六法则的图示 如右图所示，与抛物如右图所示，与抛物形暴涨相对应的是抛售高形暴涨相对应的是抛售高潮，伴随着成交量的放大，潮，伴随着成交量的放大，价格急剧下跌。随后，价价格急剧下跌。随后，价格走势开始逐渐反转。格走势开始逐渐反转。抛售抛售高潮高潮 第七法则第七法则 股价下跌向下突破股价形态、趋势线或者移动平股价下跌向下突破股价形态、趋势线或者移动平均线，同时出现大的成交量，是明确表示股价下跌均线，同时出现大的成交量，是明确表示股价下跌的信号。的信号。 价格的下跌通常由于缺乏买盘，因而成交量会出价格的下跌通常由于缺乏买盘，因而成交量会出现萎缩，这是正常的交易状况，并不能提供更多的现萎缩，这是正常的交易状况，并不能提供更多的信息。然而，如果下跌行情中成交量持续放大，这信息。然而，如果下跌行情中成交量持续放大，这往往是由于卖盘增加，因此这一下跌行情的后市不往往是由于卖盘增加，因此这一下跌行情的后市不容乐观。作为加强确认的方法，就要看下跌过程中容乐观。作为加强确认的方法，就要看下跌过程中是否突破股价形态、趋势线或者移动平均线。是否突破股价形态、趋势线或者移动平均线。 第七法则的图示第七法则的图示 如右图所示，成交量如右图所示，成交量放大时，价格向下突破价放大时，价格向下突破价格形态、趋势线或者移动格形态、趋势线或者移动平均线是一种反常的关系，平均线是一种反常的关系，代表空头征兆，可以用来代表空头征兆，可以用来确认趋势反转信号。确认趋势反转信号。趋势线趋势线头肩顶头肩顶颈线颈线 第八法则第八法则 当市场行情持续上涨数月之后，出现急剧增当市场行情持续上涨数月之后，出现急剧增加的成交量而股价却上升无力，在高位整理、震加的成交量而股价却上升无力，在高位整理、震荡。这表明抛压沉重，上涨趋势遇到强有力的阻荡。这表明抛压沉重，上涨趋势遇到强有力的阻力，这是股价下跌的先兆。力，这是股价下跌的先兆。 如果股价连续数月下跌，在低价位区出现大如果股价连续数月下跌，在低价位区出现大成交量，股价却没有进一步下跌，仅出现小幅度成交量，股价却没有进一步下跌，仅出现小幅度波动，这通常是上涨的前兆。波动，这通常是上涨的前兆。 第八法则的图示之一第八法则的图示之一 如右图所示，市场如右图所示，市场行情经过数个月的上涨之行情经过数个月的上涨之后，价格涨势出现钝化，后，价格涨势出现钝化，但成交量却持续在高位放但成交量却持续在高位放大，这代表一种震荡出货大，这代表一种震荡出货的空头信号。的空头信号。第八法则的图示之二第八法则的图示之二 如右图表示，在行情经过如右图表示，在行情经过数月下跌之后，价格跌势出数月下跌之后，价格跌势出现钝化，但成交量却持续放现钝化，但成交量却持续放大，这代表一种进货的多头大，这代表一种进货的多头信号。信号。 三、量价关系的基本模式三、量价关系的基本模式逆时钟曲线逆时钟曲线价格价格成交量成交量价稳量增价稳量增（转阳信号）（转阳信号）价涨量增价涨量增（买进信号）（买进信号）价涨量稳价涨量稳（加码买进）（加码买进）价涨量缩价涨量缩（观望）（观望）价稳量缩价稳量缩（警戒信号）（警戒信号）价跌量缩价跌量缩（卖出信号）（卖出信号）价跌量稳价跌量稳（继续卖出）（继续卖出）价跌量价跌量增（观望）增（观望） 1 1价稳量增价稳量增 2 2价涨量增价涨量增 3 3价涨量稳价涨量稳 4 4价涨量缩价涨量缩 5 5价稳量缩价稳量缩 6 6价跌量缩价跌量缩 7 7价跌量稳价跌量稳 8 8价跌量增价跌量增四、涨跌停板制度下的量价关系四、涨跌停板制度下的量价关系 由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨由于涨跌停板制度限制了股票一天的涨跌幅度，使多空的能量得不到彻底的宣泄，跌幅度，使多空的能量得不到彻底的宣泄，容易形成单边市。容易形成单边市。 因此，涨跌停情况下的量价关系有一些因此，涨跌停情况下的量价关系有一些特殊性。特殊性。第七节第七节 移动平均线理论移动平均线理论一、移动平均线形成的原理一、移动平均线形成的原理（一）移动平均线的定义（一）移动平均线的定义（二）移动平均线的计算方法（二）移动平均线的计算方法 1.1.简单算术平均移动平均线简单算术平均移动平均线 简单算术移动平均线是应用最为广泛的移动平简单算术移动平均线是应用最为广泛的移动平均线。它是通过将观测周期内的每天收盘价数据加均线。它是通过将观测周期内的每天收盘价数据加总，然后除以观测周期的天数得到的。总，然后除以观测周期的天数得到的。 以以5 5日移动平均线为例，就是以日移动平均线为例，就是以5 5天作为计算移天作为计算移动平均线的时间周期，只要把动平均线的时间周期，只要把5 5天的收盘价的总和天的收盘价的总和除以周期的天数即可，计算公式为：除以周期的天数即可，计算公式为： 2. 2.线性加权移动平均线线性加权移动平均线 以以5 5日移动平均线为例，从第一天到第五天分别将各天的收日移动平均线为例，从第一天到第五天分别将各天的收盘价乘以不同的加权系数，计算出移动平均线，计算公式如下：盘价乘以不同的加权系数，计算出移动平均线，计算公式如下： 这样每天价格对平均价的影响发生了变化，第一天的影响比这样每天价格对平均价的影响发生了变化，第一天的影响比例是例是1/151/15，第二天是，第二天是2/152/15，第三天是，第三天是3/153/15，第四天是，第四天是4/154/15，第五，第五天是天是5/155/15，越接近分析时间，其价格的影响力就越大，第五天的，越接近分析时间，其价格的影响力就越大，第五天的影响从算术平均方式的影响从算术平均方式的1/51/5提高到提高到1/31/3，充分表现了顺序的重要性。，充分表现了顺序的重要性。线性加权移动平均线的一般公式为：线性加权移动平均线的一般公式为： 式中，式中，CnCn表示周期中按天数顺序排列的各天的收盘价，表示周期中按天数顺序排列的各天的收盘价，n n表示周期表示周期的天数。的天数。 3. 3.平方系数加权移动平均线平方系数加权移动平均线 它与线性加权方式类似，只是各日价格所乘权数是平方系数。它与线性加权方式类似，只是各日价格所乘权数是平方系数。以以5 5日移动平均线为例，其计算公式为：日移动平均线为例，其计算公式为： 这样第一天到第五天所占的比例分别是这样第一天到第五天所占的比例分别是1/551/55，4/554/55，9/559/55，16/5516/55，25/5525/55，比起线性加权方式，平方系数加权方式进一步缩小，比起线性加权方式，平方系数加权方式进一步缩小了较远日期价格的影响，扩大了近期价格的影响。如在了较远日期价格的影响，扩大了近期价格的影响。如在5 5日移动平均日移动平均线中，第一天比例由线中，第一天比例由1/151/15缩小为缩小为1/551/55，第五天比例由，第五天比例由5/155/15扩大为扩大为25/5525/55。平方系数加权移动平均线的一般公式如下。平方系数加权移动平均线的一般公式如下, ,公式中符号的意公式中符号的意义与前面相同。义与前面相同。二、移动平均线的作用二、移动平均线的作用（一）显示股价运动方向和追踪趋势（一）显示股价运动方向和追踪趋势（二）充当支撑线和压力线（二）充当支撑线和压力线（三）提示价格运行转向的信号（三）提示价格运行转向的信号（四）体现市场平均成本（四）体现市场平均成本运用移动平均线把握趋势转向信号的技术要点运用移动平均线把握趋势转向信号的技术要点 1. 1.股价线与移动平均线的背离股价线与移动平均线的背离 2. 2.移动平均线自身改变方向移动平均线自身改变方向 3. 3.股价线穿越移动平均线股价线穿越移动平均线 判断虚假穿越信号的方法：判断虚假穿越信号的方法： 过滤方法过滤方法 延后移动平均线方法延后移动平均线方法 4. 4.移动平均线方向的反转移动平均线方向的反转三、葛兰威尔移动平均线八大法则三、葛兰威尔移动平均线八大法则 葛兰威尔是美国的证券投资分析大师，葛兰威尔是美国的证券投资分析大师，他提出了运用移动平均线的八大法则。他提出了运用移动平均线的八大法则。 八条法则中，四条属于买入信号，另四八条法则中，四条属于买入信号，另四条属于卖出信号，参见下图。条属于卖出信号，参见下图。 葛兰威尔移动平均线八大法则的图示葛兰威尔移动平均线八大法则的图示四、多条移动平均线的综合运用四、多条移动平均线的综合运用（一）短期、中期、长期移动平均线的不同（一）短期、中期、长期移动平均线的不同作用作用 1. 1.短期移动平均线短期移动平均线 2. 2.中期移动平均线中期移动平均线 3. 3.长期移动平均线长期移动平均线移动平均线时间跨度选择一览表移动平均线时间跨度选择一览表短期短期中期中期长期长期5 5日日3030日日200200日日/40/40周周/9/9个月个月1010日日1010周（周（5050日）日）4545周周1515日日1212周（周（6060日）日）250250日日2020日日1818周（周（9090日）日）1212个月个月/1/1年年2525日日2424周（周（120120日）日）/ /半年半年1818个月个月3030日日200200日日2424个月个月 假定根据计算周期不同，假定根据计算周期不同，分别画出分别画出1515日线、日线、6060日线、日线、200200日线三条短中长期移动平日线三条短中长期移动平均线。当股价线由下往上分别均线。当股价线由下往上分别突破这三条移动平均线，而在突破这三条移动平均线，而在股价线的下方，股价线的下方，1515日线、日线、6060日日线、线、200200日线自上而下进行排日线自上而下进行排列时，就是一种多头排列。列时，就是一种多头排列。股价线股价线15日线日线60日线日线200日线日线（二）移动平均线的排列和交叉（二）移动平均线的排列和交叉 1.1.多头排列和空头排列多头排列和空头排列 （1 1）多头排列）多头排列（2 2）空头排列）空头排列 假定根据计算周期不同，假定根据计算周期不同，分别画出分别画出1515日线、日线、6060日线、日线、200200日线三条短中长期移动平日线三条短中长期移动平均线。当股价线由上往下分均线。当股价线由上往下分别突破这三条移动平均线，别突破这三条移动平均线，而在股价线的上方，而在股价线的上方，1515日线、日线、6060日线、日线、200200日线自下而上进日线自下而上进行排列时，就是一种空头排行排列时，就是一种空头排列。列。股价线股价线15日线日线60日线日线200日线日线2.2.黄金交叉和死亡交叉黄金交叉和死亡交叉（1 1）黄金交叉）黄金交叉在形成多头排列的过程中，周期短的移动平均在形成多头排列的过程中，周期短的移动平均线在股价线的下方自下而上穿越周期长的移线在股价线的下方自下而上穿越周期长的移动平均线，与周期长的移动平均线发生交叉动平均线，与周期长的移动平均线发生交叉现象，这种交叉通常称之为黄金交叉，表示现象，这种交叉通常称之为黄金交叉，表示行情看好，市场正在形成多头趋势。行情看好，市场正在形成多头趋势。 2.2.黄金交叉和死亡交叉黄金交叉和死亡交叉（1 1）黄金交叉）黄金交叉 假定有假定有1515日和日和6060日两日两条移动平均线，当股价线条移动平均线，当股价线分别穿越这两条均线，而分别穿越这两条均线，而且且1515日均线在股价线的下日均线在股价线的下方，自下而上穿越方，自下而上穿越6060日均日均线，这就是一种黄金交叉。线，这就是一种黄金交叉。股价线股价线15日线日线60日线日线黄金交叉黄金交叉（2 2）死亡交叉）死亡交叉 假定有假定有1515日和日和6060日两条日两条移动平均线，当股价线分移动平均线，当股价线分别穿越这两条均线，而且别穿越这两条均线，而且1515日均线在股价线的上方，日均线在股价线的上方，自上而下穿越自上而下穿越6060日均线，日均线，这就是一种死亡交叉。这就是一种死亡交叉。股价线股价线15日线日线60日线日线死亡交叉死亡交叉（三）移动平均线的收敛（三）移动平均线的收敛五、移动平均线的主要缺陷五、移动平均线的主要缺陷 1. 1.信号滞后，不能及时反映趋势转向信号滞后，不能及时反映趋势转向 2 2盘整时信号容易失效盘整时信号容易失效 3 3对转折点的出现无法量化对转折点的出现无法量化第三章第三章 客观型技术分析客观型技术分析第一节第一节 技术指标分析方法概论技术指标分析方法概论一、技术指标分析方法简介一、技术指标分析方法简介 1 1技术指标分析方法的产生技术指标分析方法的产生 2 2技术指标分析方法的定义技术指标分析方法的定义 3 3技术指标的主要类型技术指标的主要类型二、技术指标运用的基本法则二、技术指标运用的基本法则 1. 1.指标的高低法则指标的高低法则 2. 2.指标的穿越法则指标的穿越法则 3. 3.指标的背离法则指标的背离法则第二节第二节 能量型指标能量型指标一、心理线一、心理线PSYPSY（一）基本原理（一）基本原理（二）心理线的计算公式和的画法（二）心理线的计算公式和的画法 1. 1.心理线的计算公式心理线的计算公式2.2.心理线的画法心理线的画法 例如，例如，N N取取1212天，如果有天，如果有6 6天天上涨，上涨，6 6天下跌，心理线天下跌，心理线PSY=6/12100=50PSY=6/12100=50。然后将此数。然后将此数值标在有百分比的图纸上，每天值标在有百分比的图纸上，每天延续下去。将每天的百分比连接延续下去。将每天的百分比连接起来，即成为心理线，参见右图。起来，即成为心理线，参见右图。 心理线除了有日线以外，也心理线除了有日线以外，也可以有周线和月线，原理是一样可以有周线和月线，原理是一样的。周线一般周期数定为的。周线一般周期数定为1515周，周，最长不超过最长不超过2626周，月线一般周期周，月线一般周期数定为数定为1212个月。个月。20406080100 还有一种简便的心还有一种简便的心理线画法，如果是以理线画法，如果是以1212天天为周期，在画心理线的时为周期，在画心理线的时候，可以先在价格图纸上候，可以先在价格图纸上标出标出1 1，2 2， 1111，1212等等1212个数字，再将近个数字，再将近1212天天的上涨天数标在图纸上，的上涨天数标在图纸上，并且连接起来，也可以成并且连接起来，也可以成为心理线，这样免去了计为心理线，这样免去了计算过程，参见右图。算过程，参见右图。24681012（三）心理线指标的判研要点（三）心理线指标的判研要点二、人气意愿指标二、人气意愿指标（一）（一）ARAR指标指标 1.AR 1.AR指标的概念指标的概念 2.AR 2.AR指标的计算方法指标的计算方法 3.AR 3.AR指标的判研要点指标的判研要点ARAR指标的计算方法指标的计算方法第一步：计算多空双方的强度。第一步：计算多空双方的强度。 多方强度多方强度=HO=HO；空方强度；空方强度=OL=OL。式中，。式中，H H代表代表当日最高价，当日最高价，L L代表当日最低价，代表当日最低价，O O代表当日开盘价。代表当日开盘价。第二步：确定参数第二步：确定参数N N。 参数就是计算指标时所采用的周期的天数。参参数就是计算指标时所采用的周期的天数。参数虽然是人为选择的，比如数虽然是人为选择的，比如1010天、天、1515天、天、2020天等，天等，但是一般在计算但是一般在计算ARAR指标的时候，都以指标的时候，都以2626天作为周期天作为周期的天数。这是因为根据经验，的天数。这是因为根据经验，2626天累积移动的时间天累积移动的时间长短比较适宜，对股市买卖气势来说，既不显过缓，长短比较适宜，对股市买卖气势来说，既不显过缓，也不至于过分剧烈。也不至于过分剧烈。第三步：计算周期第三步：计算周期N N天内天内H-OH-O的总和与的总和与O-LO-L的总和。的总和。 HOn= HOn=（H1-O1H1-O1）+ +（H2-O2H2-O2）+ + +（Hn-OnHn-On）；）； OLn= OLn=（O1-L1O1-L1）+ +（O2-L2O2-L2）+ + +（On-LnOn-Ln）。）。第四步：计算第四步：计算ARAR指标值。公式为：指标值。公式为：ARAR指标的计算案例指标的计算案例 日期日期开盘价开盘价最高价最高价最低价最低价多方强度多方强度空方强度空方强度1010月月1 1日日40.2540.2540.4540.4540.2540.252 20 01010月月2 2日日40.0040.0040.0040.0039.0039.000 010101010月月2525日日42.3042.3042.8042.8042.1042.105 52 21010月月2626日日42.7042.7042.8042.8042.3042.301 14 4总和总和8 816161010月月2626日的日的AR=8/16100=50AR=8/16100=50（二）（二）BRBR指标指标 1.BR 1.BR指标的概念指标的概念 2.BR 2.BR指标的计算方法指标的计算方法 第一步：计算多空双方的强度。第一步：计算多空双方的强度。 多方强度多方强度=H-Y=H-Y，空方强度，空方强度=Y-L=Y-L。 式中，式中，H H代表当日最高价，代表当日最高价，L L代表当日最低价，代表当日最低价，Y Y代表代表前一日收盘价。前一日收盘价。 第二步：确定参数第二步：确定参数N N。 参数就是计算指标时所使用的周期的天数。参数虽参数就是计算指标时所使用的周期的天数。参数虽然是人为选择的，但是一般在计算然是人为选择的，但是一般在计算BRBR指标的时候，也都指标的时候，也都以以2626天作为周期的天数。天作为周期的天数。 第三步：计算第三步：计算N N天内天内H-YH-Y的总和以及的总和以及N N天内天内Y-LY-L的总和。的总和。 HYn= HYn=（H1-Y1H1-Y1）+ +（H2-Y2H2-Y2）+ + +（Hn-YnHn-Yn）；）； YLn= YLn=（Y1-L1Y1-L1）+ +（Y2-L2Y2-L2）+ + +（Yn-LnYn-Ln）。）。 第四步：计算第四步：计算BRBR值。值。以以5 5天为周期的天为周期的BRBR指标的计算案例指标的计算案例 日期日期收盘价收盘价最高价最高价最低价最低价多方强度多方强度空方强度空方强度1010月月1 1日日25.0025.0025.4025.4024.8024.801010月月2 2日日25.6025.6025.6025.6024.9024.906 61 11010月月3 3日日25.3025.3025.5025.5025.2025.20-1 -1 （0 0）4 41010月月4 4日日25.8025.8026.2026.2025.4025.409 9-1-1（0 0）1010月月5 5日日25.6025.6025.6025.6025.4025.40-2-2（0 0）4 41010月月6 6日日26.0026.0026.0026.0025.4025.404 42 2总和总和191911111010月月6 6日的日的BE=19/11100=173BE=19/11100=173计算计算BR指标的时候会出现负值，一般是将负值一律取指标的时候会出现负值，一般是将负值一律取0值值 。 3.BR 3.BR指标的判研要点指标的判研要点 4.BR 4.BR指标与指标与ARAR指标结合使用的要点指标结合使用的要点 5.AR 5.AR指标与指标与BRBR指标存在的问题指标存在的问题（三）（三）CRCR指标指标 1.CR 1.CR指标的概念指标的概念 2.CR 2.CR指标的计算方法指标的计算方法 3.CR 3.CR指标的判研要点指标的判研要点 第一步：计算多空双方的强度。第一步：计算多空双方的强度。 多方强度多方强度=H-PM=H-PM，空方强度，空方强度=PM-L=PM-L。 式中，式中，H H代表当日最高价，代表当日最高价，L L代表当日最低价，代表当日最低价，PMPM代代表前一日中间价。表前一日中间价。 计算前一日中间价计算前一日中间价PMPM有四种方法：有四种方法： PM=(H+L)/2 PM=(H+L)/2；PM=(2C+H+L)/4PM=(2C+H+L)/4；PM=(C+H+L+O)/4PM=(C+H+L+O)/4；PM=(H+L+C)/3PM=(H+L+C)/3。 式中，式中，H H代表最高价，代表最高价，L L代表最低价，代表最低价，C C代表收盘价，代表收盘价，O O代表开盘价。另外，在计算代表开盘价。另外，在计算CRCR指标时，多空强度更容易指标时，多空强度更容易出现负值，当出现负值时，也一律当作出现负值，当出现负值时，也一律当作0 0。 第二步：确定参数第二步：确定参数N N。 参数就是计算参数就是计算CRCR指标时所使用的周期的天数，指标时所使用的周期的天数，CRCR指指标的参数一般也是标的参数一般也是2626天。天。 第三步：计算第三步：计算N N天内天内H-PMH-PM以及以及N N天内天内PM-LPM-L的总和。的总和。 HPM HPMn n= =（H H1 1-PM-PM1 1）+ +（H H2 2-PM-PM2 2）+ + +（H Hn n-PM-PMn n）；）； PML PMLn n= =（PMPM1 1-L-L1 1）+ +（PMPM2 2-L-L2 2）+ + +（PMPMn n-L-Ln n）。）。 第四步：计算第四步：计算CRCR值。值。第三节第三节 成交量型指标成交量型指标一、成交量比率（一、成交量比率（VRVR）指标）指标（一）（一）VRVR指标的概念和基本原理指标的概念和基本原理（二）（二）VRVR指标的计算方法指标的计算方法 第一步：根据每天的收盘价决定当天是上涨还是下跌。如第一步：根据每天的收盘价决定当天是上涨还是下跌。如果当日收盘价比上一日收盘价高，那么就确定当日为上涨日，果当日收盘价比上一日收盘价高，那么就确定当日为上涨日，从而将当日的成交量计入上涨成交量；如果当日的收盘价比上从而将当日的成交量计入上涨成交量；如果当日的收盘价比上一日收盘价低，那么就确定当日为下跌日，从而将当日的成交一日收盘价低，那么就确定当日为下跌日，从而将当日的成交量计入下跌成交量。量计入下跌成交量。 第二步：确定计算指标的参数第二步：确定计算指标的参数N N，参数就是计算指标时所，参数就是计算指标时所使用的周期的天数。使用的周期的天数。VRVR指标的计算周期通常在指标的计算周期通常在10103030天内选择，天内选择，但是一般都设定为但是一般都设定为2626天。因为周期设定太短，波动太频繁，趋天。因为周期设定太短，波动太频繁，趋势不明确；而周期设定太长，波动太缓慢，反应迟钝。势不明确；而周期设定太长，波动太缓慢，反应迟钝。 第三步：计算周期第三步：计算周期N N天内上升日成交量的总和以及天内上升日成交量的总和以及N N天内下降日成交量的总和。天内下降日成交量的总和。 第四步：计算第四步：计算VRVR指标。指标。以以5 5天为周期的天为周期的VRVR指标的计算案例指标的计算案例 日期日期收盘价（元）收盘价（元）成交量（万股）成交量（万股）上涨日成交量上涨日成交量（万股）（万股）下跌日成交量下跌日成交量（万股）（万股）9 9月月1 1日日10105005009 9月月2 2日日9 96006006006009 9月月3 3日日11114004004004009 9月月4 4日日12123003003003009 9月月5 5日日10103003003003009 9月月6 6日日8 8700700700700总和总和700700160016009 9月月6 6日的日的VRVR指标指标=700/1600100=44=700/1600100=44 （三）（三）VRVR指标的运用要点指标的运用要点 二、均量线二、均量线(VOL)(VOL) （一）均量线的基本原理（一）均量线的基本原理 （二）均量线的计算方法（二）均量线的计算方法 （三）均量线的运用要点（三）均量线的运用要点 1. 1.将均量线与股价线结合起来进行判研将均量线与股价线结合起来进行判研 2. 2.将两条不同计算周期的均量线结合起来进行判研将两条不同计算周期的均量线结合起来进行判研 3. 3.使用成交量摆荡指标进行判研使用成交量摆荡指标进行判研 4. 4.根据均量线运行方向进行判研根据均量线运行方向进行判研三、能量潮（三、能量潮（OBVOBV）指标）指标（一）能量潮指标的形成原理（一）能量潮指标的形成原理（二）能量潮指标的特点（二）能量潮指标的特点（三）计算能量潮指标时要注意的问题（三）计算能量潮指标时要注意的问题（四）能量潮指标的判研要点（四）能量潮指标的判研要点能量潮指标的计算案例能量潮指标的计算案例 日期日期当日收盘价当日收盘价涨跌符号涨跌符号当日成交量当日成交量OBVOBV累计累计1 1日日15.0015.00+ +320003200032000320002 2日日15.5015.50+ +400004000072000720003 3日日14.8014.80210002100051000510004 4日日14.6014.60110001100040000400005 5日日14.0014.00300003000010000100006 6日日15.0015.00+ +31000310004100041000第四节第四节 超买超卖型指标超买超卖型指标一、威廉指标（一、威廉指标（WMSWMS） 1 1威廉指标的原理威廉指标的原理 2 2威廉指标的计算方法威廉指标的计算方法 第一步：确定周期的天数。第一步：确定周期的天数。 威廉指标的计算周期一般都定为威廉指标的计算周期一般都定为5 5日、日、1010日或日或2020日，一般取日，一般取1010日为多。日为多。 第二步：计算指标值。第二步：计算指标值。 计算公式为：计算公式为： 式中，式中，H Hn n为周期为周期n n日内的最高价，日内的最高价，L Ln n为周期为周期n n内的最低内的最低价，价，C Cn n为周期第为周期第n n天的收盘价，天的收盘价，n n为计算周期的日数。为计算周期的日数。 在确定周期内的最高价和最低价时，包括当日的最在确定周期内的最高价和最低价时，包括当日的最高价和最低价。高价和最低价。 威廉指标计算方法的图形说明威廉指标计算方法的图形说明 从计算方法中可以看出，假如把威廉指标中的位置关系拿到从计算方法中可以看出，假如把威廉指标中的位置关系拿到K K线线图中来，把整个周期画成一条图中来，把整个周期画成一条K K线，在阳线情况下威廉指标只不过是线，在阳线情况下威廉指标只不过是计算上影线与整条计算上影线与整条K K线总长度的比例。在阴线情况下，是上影线加上线总长度的比例。在阴线情况下，是上影线加上实体与整条实体与整条K K线总长度的比例。线总长度的比例。威廉指标的计算案例威廉指标的计算案例 计算以计算以5 5天为周期的威廉指标，在天为周期的威廉指标，在5 5天内最天内最高价是高价是1919元，最低价是元，最低价是1818元，第元，第5 5天的收盘价是天的收盘价是18.318.3元。元。 3 3威廉指标的特点威廉指标的特点 4 4威廉指标的判研要点威廉指标的判研要点 威廉指标判研方法的图示威廉指标判研方法的图示 下图中的下图中的a a、b b、c c点为买入点，点为买入点，d d、e e点为卖出点。点为卖出点。0ac205080100超买区超买区超卖区超卖区卖出线卖出线中轴线中轴线买入线买入线bde二、乖离率（二、乖离率（BIASBIAS） 1 1乖离率的基本原理乖离率的基本原理 2 2乖离率的计算方法乖离率的计算方法 3 3乖离率的判研要点乖离率的判研要点正乖离率与负乖离率的图示正乖离率与负乖离率的图示正乖离正乖离 负乖离负乖离移动平移动平均线均线股价线股价线正乖离正乖离移动平移动平均线均线股价线股价线负乖离负乖离 乖离率的计算公式乖离率的计算公式 或者为：或者为：三、相对强弱指标（三、相对强弱指标（RSIRSI） 1 1相对强弱指标的基本原理相对强弱指标的基本原理 2 2相对强弱指标的计算方法相对强弱指标的计算方法 3 3相对强弱指标的判研要点相对强弱指标的判研要点相对强弱指标的计算公式：相对强弱指标的计算公式：此公式可以演变为：此公式可以演变为：式中的式中的RSRS是相对强度，其计算公式为：是相对强度，其计算公式为：以以6 6天为周期的相对强弱指标的计算实例天为周期的相对强弱指标的计算实例 日期日期收盘价收盘价升幅升幅跌幅跌幅平均升幅平均升幅平均跌幅平均跌幅RSRS 100 100 （1+RS1+RS） RSI RSI 1 115.75 15.75 2 215.615.60.150.153 315.915.90.30.34 417.2517.251.351.355 521.421.44.154.156 625.9525.954.554.557 722223.953.951.725 1.725 0.68 0.68 2.54 2.54 28.228.271.871.8平均升幅平均升幅=（0.3+1.35+4.15+4.55）/6=1.725平均跌幅平均跌幅=（0.15+3.95）/6=0.68RS=1.725/0.68=2.54RSI=100-28.2=71.8四、相对强弱比率（四、相对强弱比率（RRSRRS）1 1相对强弱比率的基本原理相对强弱比率的基本原理2 2相对强弱比率的计算方法相对强弱比率的计算方法3 3相对强弱比率的判研要点相对强弱比率的判研要点 相对强弱比率的计算公式：相对强弱比率的计算公式： 式中，式中，RRSRRSt t表示第表示第t t期的相对强弱比率，期的相对强弱比率，P Pt t表示第表示第t t期的股票价格，期的股票价格，I It t表示第表示第t t期的股期的股价指数。价指数。五、随机指标（五、随机指标（KDJKDJ）1 1随机指标（随机指标（KDJKDJ）的基本原理）的基本原理2 2随机指标随机指标KDJKDJ的计算方法的计算方法3 3随机指标（随机指标（KDJKDJ）的判研要点）的判研要点随机指标随机指标KDJKDJ的计算方法的计算方法 第一步：计算当前股价的随机值第一步：计算当前股价的随机值RSVRSV，RSVRSV（Random Random Stochastic ValueStochastic Value）表示第）表示第N N天的随机值，计算公式为：天的随机值，计算公式为： 式中，式中，C Cn n表示计算周期第表示计算周期第N N天的股票收盘价，天的股票收盘价，L Ln n表示计算表示计算周期周期N N天内的股票最低价，天内的股票最低价，H Hn n表示计算计算周期表示计算计算周期N N天内的股票天内的股票最高价。计算周期通常取最高价。计算周期通常取5 5天或者天或者1010天，一般不超过天，一般不超过2020天。天。 根据公式可以知道，根据公式可以知道，RSVRSV为为0 0100100之间的随机数，接近之间的随机数，接近100100说明当前股价接近周期内的最高价，接近说明当前股价接近周期内的最高价，接近0 0说明当前股价说明当前股价接近周期内的最低价。接近周期内的最低价。第二步：计算随机值第二步：计算随机值RSVRSV的第一次平滑移动平均数的第一次平滑移动平均数K K值，值，值的计算公式为：值的计算公式为： 式中的式中的1/31/3是平滑系数，平滑系数虽然没有一定，是平滑系数，平滑系数虽然没有一定，但是一般约定俗成都用但是一般约定俗成都用1/31/3。如果要考虑增加近期股价。如果要考虑增加近期股价的权数，可以将平滑系数的取值大一些。的权数，可以将平滑系数的取值大一些。第三步：计算随机值第三步：计算随机值RSVRSV的第二次平滑移动平均数的第二次平滑移动平均数D D值，值，值的计算公式为：值的计算公式为： 第二次平滑系数的取值原则上应该与第一次平滑系第二次平滑系数的取值原则上应该与第一次平滑系数相同，在初始计算时，没有前一日的数相同，在初始计算时，没有前一日的K K值和值和D D值可以分值可以分别用别用5050来替代。来替代。第四步：计算第四步：计算J J值，值的计算公式为：值，值的计算公式为： J J值值=3D -2K=3D -2K J J值的实质是反映值的实质是反映K K值与值与D D值的乖离程度，值的乖离程度，J J值的范围值的范围可以超过可以超过100100，也可以小于，也可以小于0 0。第五节第五节 大势型指标大势型指标一、单位指数成交量（一、单位指数成交量（TAPITAPI）1 1单位指数成交量指标的基本原理单位指数成交量指标的基本原理2 2单位指数成交量指标的计算方法单位指数成交量指标的计算方法3 3单位指数成交量指标的判研要点单位指数成交量指标的判研要点单位指数成交量指标的计算方法单位指数成交量指标的计算方法 单位指数成交量指标的计算公式为：单位指数成交量指标的计算公式为： 得出每天的得出每天的TAPITAPI以后，连接起来就形成以后，连接起来就形成TAPITAPI曲线。曲线。二、腾落指数（二、腾落指数（ADLADL） 1 1腾落指数（腾落指数（ADLADL）的基本原理）的基本原理 2 2腾落指数的计算方法腾落指数的计算方法 3 3腾落指数的特点腾落指数的特点 4 4腾落指数的判研要点腾落指数的判研要点 腾落指数的计算方法腾落指数的计算方法 腾落指数的计算公式为：腾落指数的计算公式为： 当日当日ADL=ADL=前日前日ADL+NA-NDADL+NA-ND 式中，式中，NANA表示当日上涨股票数，表示当日上涨股票数，NDND表示当日下跌股表示当日下跌股票数。判断上涨还是下跌，以收盘价为标准。票数。判断上涨还是下跌，以收盘价为标准。计算腾落指数的实例计算腾落指数的实例 日期日期上涨股票数上涨股票数下跌股票数下跌股票数腾落指数腾落指数1 14141252516162 281811 196963 31010585848484 44545181875755 5424233338484三、相对腾落指数三、相对腾落指数 1 1相对腾落指数的计算方法相对腾落指数的计算方法 相对腾落指数是对前面所介绍的腾落指数的一种修相对腾落指数是对前面所介绍的腾落指数的一种修正。技术分析专家进一步设计了相对腾落指数，这主要正。技术分析专家进一步设计了相对腾落指数，这主要是考虑到涨跌持平的股票情况。其计算公式是：是考虑到涨跌持平的股票情况。其计算公式是： 2 2相对腾落指数的判研要点相对腾落指数的判研要点四、涨跌比率（四、涨跌比率（ADRADR）1 1涨跌比率的基本原理涨跌比率的基本原理2 2涨跌比率的计算方法涨跌比率的计算方法3 3涨跌比率的判研要点涨跌比率的判研要点涨跌比率的计算方法涨跌比率的计算方法 涨跌比率的计算公式为：涨跌比率的计算公式为： 计算时周期的确定，通常可取计算时周期的确定，通常可取6 6天、天、1010天、天、1414天、天、2424天等，比较常用的是天等，比较常用的是1010天。在使用涨跌比率时，最好周天。在使用涨跌比率时，最好周期的确定与移动平均分析使用的周期一致，便于比较对期的确定与移动平均分析使用的周期一致，便于比较对照。要注意的是，既然有周期，计算时要采取移动的方照。要注意的是，既然有周期，计算时要采取移动的方式。式。计算以计算以5 5天为周期的涨跌比率的实例天为周期的涨跌比率的实例 日期日期上涨股票数上涨股票数下跌股票数下跌股票数上涨股票数上涨股票数合计合计下跌股票数下跌股票数合计合计涨跌比率涨跌比率1 1日日707010102 2日日313143433 3日日232360604 4日日393921215 5日日353536361981981701701161166 6日日434328281711711881889191五、大势超买超卖指标（五、大势超买超卖指标（OBOSOBOS）1 1大势超买超卖指标的基本原理大势超买超卖指标的基本原理2. 2. 大势超买超卖指标的计算方法大势超买超卖指标的计算方法3 3大势超买超卖指标的判研要点大势超买超卖指标的判研要点大势超买超卖指标的计算方法大势超买超卖指标的计算方法大势超买超卖指标的计算公式为：大势超买超卖指标的计算公式为： OBOS= OBOS=周期周期N N天内上涨股票数合计天内上涨股票数合计- - 周期周期N N天内下跌股票数合计天内下跌股票数合计 计算周期的选择与涨跌比率类似，一般也是取计算周期的选择与涨跌比率类似，一般也是取1010天天为多。为多。 以以5 5日为周期的大势超买超卖指标的计算实例日为周期的大势超买超卖指标的计算实例 日期日期上涨股票上涨股票数数下跌股票下跌股票数数上涨股票上涨股票数合计数合计下跌股票下跌股票数合计数合计OBOSOBOS1 1日日707010102 2日日313143433 3日日232360604 4日日393921215 5日日3535363619819817017028286 6日日43432828171171188188-17-17第六节第六节 趋势型指标趋势型指标一、平滑异同移动平均线（一、平滑异同移动平均线（MACDMACD）1 1平滑异同移动平均线的基本原理平滑异同移动平均线的基本原理2 2平滑异同移动平均线的计算方法平滑异同移动平均线的计算方法3 3平滑异同移动平均线的判研要点平滑异同移动平均线的判研要点平滑异同移动平均线的计算方法平滑异同移动平均线的计算方法第一步：计算快速线第一步：计算快速线1212日平滑移动平均值日平滑移动平均值EMAEMA（1212），计算），计算公式为：公式为：第二步：计算慢速线第二步：计算慢速线2626日平滑移动平均值日平滑移动平均值EMAEMA（2626），计算），计算公式为：公式为： 第三步：计算离差值第三步：计算离差值DIFDIF，计算公式为：，计算公式为： DIF= DIF=当日当日EMAEMA（1212）- - 当日当日EMAEMA（2626） 第四步：计算第四步：计算DIFDIF的移动平均值的移动平均值DEADEA。单独的。单独的DIFDIF也能够进行预也能够进行预测，但是为了使信号更加可靠，又引进了测，但是为了使信号更加可靠，又引进了DEADEA指标。指标。DEADEA通通常为常为9 9日平滑移动平均值，计算公式为：日平滑移动平均值，计算公式为： 在计算的时候，如果没有前一日的数据，可以用其它数在计算的时候，如果没有前一日的数据，可以用其它数据作为替代。一般可以用起始日的收盘价作为据作为替代。一般可以用起始日的收盘价作为EMAEMA的初值，的初值，以起始日的以起始日的DIFDIF作为作为DEADEA的初值。的初值。 从性质上来说，从性质上来说，DIFDIF为快慢线之差，为快慢线之差，DEADEA为快慢线之间为快慢线之间的平均距离。的平均距离。 二、趋向指标（二、趋向指标（DMIDMI） 1 1趋向指标的基本原理趋向指标的基本原理 2 2趋向指标的计算方法趋向指标的计算方法 3 3趋向指标的判研要点趋向指标的判研要点 趋向指标的计算方法趋向指标的计算方法 第一步：确认基本趋向变动值第一步：确认基本趋向变动值DMDM是上涨还是下跌，分别用是上涨还是下跌，分别用+DM+DM与与-DM-DM来表示上升与下降的趋向变动值。具体来说有来表示上升与下降的趋向变动值。具体来说有以下三种情况：以下三种情况： 无趋向无趋向 内移线内移线 两日均衡线两日均衡线内移日和两力均衡日的图示内移日和两力均衡日的图示 内移日内移日 两力均衡日两力均衡日 未超过昨未超过昨日最高价日最高价未低于昨未低于昨日最低价日最低价高于昨日高于昨日最高价最高价低于昨日低于昨日最低价最低价上升趋向上升趋向 如果今日最高价高于昨日如果今日最高价高于昨日最高价，同时今日最低价高于最高价，同时今日最低价高于或等于昨日最低价，则出现上或等于昨日最低价，则出现上升趋向。升趋向。 上升趋向值用上升趋向值用+DM+DM表示，表示，+DM=+DM=今日最高价今日最高价- -昨日最高价。昨日最高价。 高于昨日高于昨日最高价最高价未低于昨未低于昨日最低价日最低价下降趋向下降趋向 如果今日最低价低于昨日最如果今日最低价低于昨日最低价，同时今日最高价低于或等低价，同时今日最高价低于或等于昨日最高价，则出现下降趋向。于昨日最高价，则出现下降趋向。 下降趋向值用下降趋向值用-DM-DM表示，表示，-DM=-DM=昨日最低价昨日最低价- -今日最低价。今日最低价。 要注意，下降趋向值的负号要注意，下降趋向值的负号并不代表负数，负号仅代表下降并不代表负数，负号仅代表下降方向而已。方向而已。 未高于昨未高于昨日最高价日最高价低于昨日低于昨日最低价最低价第二步：确定真实波幅，真实波幅用第二步：确定真实波幅，真实波幅用TRTR来表示。在下面三来表示。在下面三组数值的差中，数值最大者即为当日的真实波幅：组数值的差中，数值最大者即为当日的真实波幅：当日最高价与当日最低价的差；当日最高价与当日最低价的差；当日最高价与昨日收盘价的差的绝对值；当日最高价与昨日收盘价的差的绝对值；当日最低价与昨日最低价的差的绝对值。当日最低价与昨日最低价的差的绝对值。第三步：确定方向线，方向线用第三步：确定方向线，方向线用DIDI表示。方向线是探测价格表示。方向线是探测价格上涨或下降的指标，分为上升方向线和下降方向线，前上涨或下降的指标，分为上升方向线和下降方向线，前者用者用+DI+DI表示，后者用表示，后者用-DI-DI表示。将表示。将N N天内（一般为天内（一般为1414天）天）的的+DM+DM、-DM-DM、TRTR进行平均计算，分别记为进行平均计算，分别记为+DM+DM、-DM-DM、TRTR，N N天内上升或下降方向线的计算公式如下：天内上升或下降方向线的计算公式如下：上升方向线与下降方向线的性质与意义上升方向线与下降方向线的性质与意义上升方向线与下降方向线的数值永远介于上升方向线与下降方向线的数值永远介于0 0与与100100之间，之间，N N天上升方向线表示最近的天上升方向线表示最近的N N天以来实际上涨力量的天以来实际上涨力量的百分比，而百分比，而N N天下降方向线则表示最近的天下降方向线则表示最近的N N天以来实天以来实际下降力量的百分比。际下降力量的百分比。如果股价持续下跌，那么下降趋向值将会不断地出现，如果股价持续下跌，那么下降趋向值将会不断地出现，从而使下降方向线的数值不断地升高，而上升方向从而使下降方向线的数值不断地升高，而上升方向线则相应地呈现下降的导向；反之，如果股价持续线则相应地呈现下降的导向；反之，如果股价持续上涨，则与上述情况相反的导向会出现在图形上。上涨，则与上述情况相反的导向会出现在图形上。如果市场处于牛皮状态，上升方向线与下降方向线如果市场处于牛皮状态，上升方向线与下降方向线的差异会变得很小。的差异会变得很小。上升方向线与下降方向线虽然已经可以作为判研的工具，上升方向线与下降方向线虽然已经可以作为判研的工具，但是为了使指标进一步细致化，还要计算趋向值但是为了使指标进一步细致化，还要计算趋向值（动向指标）（动向指标）DXDX以及趋向值的移动平均值以及趋向值的移动平均值ADXADX。 第四步：确定趋向值第四步：确定趋向值DXDX以及趋向值的移动平均值以及趋向值的移动平均值ADXADX，计算，计算公式如下：公式如下： ADX ADX是是DXDX的移动平均值，一般以的移动平均值，一般以6 6天为周期。天为周期。DXDX的数的数值越大，表明趋向越明确；数值越小，表明无明显的动值越大，表明趋向越明确；数值越小，表明无明显的动向趋势。由于向趋势。由于DXDX的波动幅度较大，所以要按一定的周期的波动幅度较大，所以要按一定的周期进行移动平均处理。进行移动平均处理。三、停损指标（三、停损指标（SARSAR）1 1停损指标的基本原理停损指标的基本原理2 2停损指标的技术特征停损指标的技术特征3 3停损指标的计算方法停损指标的计算方法4 4停损指标的判研要点停损指标的判研要点停损指标的计算方法停损指标的计算方法第一步：确定最近一段时间的趋势是上升还是下降，因为趋第一步：确定最近一段时间的趋势是上升还是下降，因为趋势不同，采用的计算方法也有所不同。在确定趋势以后，势不同，采用的计算方法也有所不同。在确定趋势以后，还要决定计算的周期，计算的周期虽然可以改变，但是还要决定计算的周期，计算的周期虽然可以改变，但是取取4 4天为周期已经是约定俗成的。天为周期已经是约定俗成的。第二步：确定第一天的第二步：确定第一天的SARSAR数值，可以用数值，可以用SARSAR来表示，确定来表示，确定的方法是：在上升趋势的情况下，的方法是：在上升趋势的情况下，SAR=SAR=近期的最低价近期的最低价格；在下降趋势的情况下，格；在下降趋势的情况下，SAR=SAR=近期的最高价格。这近期的最高价格。这里的近期一般是指周期内的时间。里的近期一般是指周期内的时间。第三步：计算第二天的停损指标数值，即第三步：计算第二天的停损指标数值，即SARSAR，计算公式，计算公式为：为： SAR=SAR+AFEP-SAR SAR=SAR+AFEP-SAR第四步：计算后面的停损指标数值，可以用第四步：计算后面的停损指标数值，可以用SARSAR（n n）表示，计）表示，计算公式为：算公式为： SAR SAR（n n）=SAR=SAR（n-1n-1）+AFEP+AFEP（n-1n-1）-SAR-SAR（n-1n-1） 式中，式中，AFAF叫做威尔特加速因子，有的也叫做调整系数。这个调整系叫做威尔特加速因子，有的也叫做调整系数。这个调整系数不是一个常量，而是不断变化的。具体做法是，在上升趋势情况下，数不是一个常量，而是不断变化的。具体做法是，在上升趋势情况下，第一次第一次AF=0.02AF=0.02，往后，如果某一天的最高价比前一天的最高价要高，往后，如果某一天的最高价比前一天的最高价要高，则则AFAF在原值的基础上增加在原值的基础上增加0.020.02；如果没有创出新高，则；如果没有创出新高，则AFAF的数值不变的数值不变化；如果没有新的化；如果没有新的AFAF数值，就沿用前一天的数值，就沿用前一天的AFAF数值。反之，在下降趋数值。反之，在下降趋势情况下，第一次势情况下，第一次AF=0.02AF=0.02，往后，如果某一天的最低价比前一天的最，往后，如果某一天的最低价比前一天的最低价要低，则低价要低，则AFAF在原值的基础上增加在原值的基础上增加0.020.02；如果没有创出新低，则；如果没有创出新低，则AFAF的数值不变化；如果没有新的的数值不变化；如果没有新的AFAF数值，也是沿用前一天的数值，也是沿用前一天的AFAF数值。不数值。不管是上升趋势还是下降趋势，当管是上升趋势还是下降趋势，当AFAF的数值增加到的数值增加到0.20.2时，就不再增加了，时，就不再增加了，这就是说，这就是说，AFAF的取值区间在的取值区间在0.020.020.20.2之间。之间。 EP EP叫做极点价，是指近期的最高价或最低价，近期同样是指周期叫做极点价，是指近期的最高价或最低价，近期同样是指周期内。如果是上升趋势，内。如果是上升趋势，EPEP就是近期内的最高价；如果是下降趋势，就是近期内的最高价；如果是下降趋势，EPEP就是近期内的最低价。就是近期内的最低价。四、布林线（四、布林线（BOLLBOLL） 1 1布林线的基本原理布林线的基本原理 2 2布林线的计算方法布林线的计算方法 3 3布林线的特点布林线的特点 4 4布林线的运用要点布林线的运用要点 持股原则持股原则 持币原则持币原则 买进原则买进原则 卖出原则卖出原则布林线的计算方法布林线的计算方法 从数学角度看，布林线的计算实际上是利用了移动从数学角度看，布林线的计算实际上是利用了移动平均的计算方法和统计学中标准差的计算方法。平均的计算方法和统计学中标准差的计算方法。 布林线中的中轨，实际上就是一定周期的移动平均布林线中的中轨，实际上就是一定周期的移动平均线，只是我们一般的移动平均线是用收盘价计算的，而线，只是我们一般的移动平均线是用收盘价计算的，而布林线是用中间价计算的。布林线是用中间价计算的。 中间价中间价= =（C+H+LC+H+L）/3/3，或：，或： 中间价中间价= =（2C+H+L2C+H+L）/4/4 式中，式中，C C代表收盘价，代表收盘价，H H代表最高价，代表最高价，L L代表最低价。代表最低价。 有了每天的中间价，将中间价进行移动平均计算就有了每天的中间价，将中间价进行移动平均计算就可以得出中轨线，计算的周期可以有可以得出中轨线，计算的周期可以有1414天或者天或者2020天等。天等。 至于上轨和下轨，实际上就是根据周期内的中间价至于上轨和下轨，实际上就是根据周期内的中间价的标准差来决定的。比如，以的标准差来决定的。比如，以1414天为周期，自然就有天为周期，自然就有1414个中间价，对个中间价，对1414个中间价进行标准差的计算，就可以决个中间价进行标准差的计算，就可以决定第定第1414天的上轨和下轨。因此：天的上轨和下轨。因此： 上轨价格上轨价格= =中间价移动平均价中间价移动平均价+ +标准差标准差 下轨价格下轨价格= =中间价移动平均价中间价移动平均价- -标准差标准差 标准差的计算公式为：标准差的计算公式为：五、麦克指标（五、麦克指标（MIKEMIKE）1 1麦克指标的基本原理麦克指标的基本原理2 2麦克指标的计算方法麦克指标的计算方法3 3麦克指标的运用要点麦克指标的运用要点麦克指标的计算方法麦克指标的计算方法第一步：确定起初价，以第一步：确定起初价，以TYPTYP表示。麦克指标中的起初价，表示。麦克指标中的起初价，与布林线指标中的中间价类似。与布林线指标中的中间价类似。TYP=TYP=（H+L+CH+L+C）/3/3；或；或者，者，TYP=TYP=（H+L+2CH+L+2C）/4/4。第二步：计算三条初级压力线、中级压力线、强力压力线第二步：计算三条初级压力线、中级压力线、强力压力线的数值。初级压力线用的数值。初级压力线用WRWR表示，中级压力线用表示，中级压力线用MRMR表示，表示，强力压力线用强力压力线用SRSR表示。计算公式为：表示。计算公式为： WR=TYP+ WR=TYP+（TYP-NTYP-N天最低价）天最低价） MR=TYP+ MR=TYP+（N N天最高价天最高价-N-N天最低价）天最低价） SR=2N SR=2N天最高价天最高价-N-N天最低价天最低价第三步：计算三条初级支撑线、中级支撑线、强力支撑线的第三步：计算三条初级支撑线、中级支撑线、强力支撑线的数值，初级支撑线用数值，初级支撑线用WSWS表示，中级支撑线用表示，中级支撑线用MSMS表示；强表示；强力支撑线用力支撑线用SSSS表示。计算公式为：表示。计算公式为： WS=TYP- WS=TYP-（N N天最高价天最高价-TYP-TYP） MS=TYP- MS=TYP-（N N天最高价天最高价-N-N天最低价）天最低价） SS=2N SS=2N天最低价天最低价NN天最高价天最高价 式中的式中的N N为采样的天数，即周期数，一般取为采样的天数，即周期数，一般取1212天。天。麦克指标的表示方式麦克指标的表示方式（1 1）曲线方式）曲线方式（2 2）表格方式）表格方式项目项目初级初级中级中级强力强力压力压力731731825825920920支撑支撑576576515515455455第四章第四章 混合型技术分析方法混合型技术分析方法第一节第一节 循环周期理论循环周期理论一、循环周期理论概述一、循环周期理论概述1 1循环周期理论的定义循环周期理论的定义2 2伯恩斯坦关于循环周期理论的基本思想伯恩斯坦关于循环周期理论的基本思想二、循环周期二、循环周期1 1循环周期的划分循环周期的划分2. 2. 循环周期的比较循环周期的比较3 3循环周期的类型循环周期的类型4 4标准循环周期的确定标准循环周期的确定三、时间窗口三、时间窗口1 1时间窗口的定义时间窗口的定义2 2时间窗口的确定时间窗口的确定3 3时间窗口的有效性和稳定性时间窗口的有效性和稳定性四、伯恩斯坦判断股票买卖信号的原则四、伯恩斯坦判断股票买卖信号的原则1 1突破信号突破信号2 2转向信号转向信号3 3高低收盘信号高低收盘信号4 4三高三低买卖信号三高三低买卖信号五、循环周期理论的运用特点五、循环周期理论的运用特点第二节第二节 波浪理论波浪理论一、波浪理论的形成过程和基本思想一、波浪理论的形成过程和基本思想1. 1. 波浪理论的形成过程波浪理论的形成过程2 2波浪理论的基本思想波浪理论的基本思想弗波纳奇数列的特征弗波纳奇数列的特征 任一相邻两个数字相加，等于下一个数字。如任一相邻两个数字相加，等于下一个数字。如1+2=31+2=3；2+3=52+3=5；3+5=83+5=8。除了前除了前4 4个数字以外，任一数字与下一数字的比例，个数字以外，任一数字与下一数字的比例，都接近于都接近于0.6180.618。如。如813=0.615813=0.615；1321=0.6191321=0.619。除了前除了前6 6个数字以外，任一数字与前一数字的比例都个数字以外，任一数字与前一数字的比例都接近于接近于1.6181.618。如。如8955=1.6188955=1.618；14489=1.61814489=1.618。将间隔的两个数字相除，都接近于将间隔的两个数字相除，都接近于0.3820.382或或2.6182.618。如。如55144=0.38255144=0.382；14455=2.61814455=2.618。0.3820.382和和0.6180.618的的基本比例是在人体结构和大自然中经常可以看到的基本比例是在人体结构和大自然中经常可以看到的黄金分割律黄金分割律, ,在波浪理论中也得到广泛应用。在波浪理论中也得到广泛应用。二、波浪理论的主要内容二、波浪理论的主要内容1 1构成要素构成要素 形态形态 比例比例 时间时间2 2基本形态结构基本形态结构3 3波浪的合并与细分波浪的合并与细分4 4波浪细分的基本原则波浪细分的基本原则上升行情基本形态结构的图示上升行情基本形态结构的图示012345 a b c细分细分3434浪的图形浪的图形 2 4 2 4 c c 3 1 a 3 1 a 2 2 5 1 4 3 b 5 1 4 3 b 1 41 4 3 b 2 5 3 b 2 5 1 a 1 a 5 2 4 c 5 2 4 c 3 b 3 b 1 a c 1 a c 2 4 2 4 35505.5.主要内容的总结主要内容的总结（1 1）一个完整的上升或下降周期由）一个完整的上升或下降周期由8 8浪组成，其中浪组成，其中5 5浪浪是主浪，是主浪，3 3浪是调整浪。浪是调整浪。（2 2）8 8个浪可以合并成几个高层次的浪，一个波浪也个浪可以合并成几个高层次的浪，一个波浪也可以细分成时间更短、层次更低的若干小浪，这就可以细分成时间更短、层次更低的若干小浪，这就是所谓的浪中有浪。是所谓的浪中有浪。（3 3）波浪的细分和合并应遵循一定的规则。）波浪的细分和合并应遵循一定的规则。（4 4）完整周期的波浪数目与弗波纳奇数列有密切的关）完整周期的波浪数目与弗波纳奇数列有密切的关系。系。（5 5）所有的浪由两部分组成，即主浪和调整浪；任何）所有的浪由两部分组成，即主浪和调整浪；任何一浪，要么是主浪，要么就是调整浪。一浪，要么是主浪，要么就是调整浪。三、波浪理论中各浪的特性及应用三、波浪理论中各浪的特性及应用1 1第一浪第一浪2 2第二浪第二浪3 3第三浪第三浪4 4第四浪第四浪5 5第五浪第五浪6 6A A浪浪7 7B B浪浪8 8C C浪浪延长浪延长浪失败浪失败浪012345012345a bc四、推进浪的形态四、推进浪的形态曲折形曲折形 普通平坦形普通平坦形 A B C ABC 五、调整浪的形态五、调整浪的形态奔走形奔走形 不规则平坦形不规则平坦形 A B C ABC六、数浪规则六、数浪规则七、黄金率在波浪理论中的运用七、黄金率在波浪理论中的运用八、波浪理论的应用八、波浪理论的应用九、波浪理论的不足和存在的问题九、波浪理论的不足和存在的问题