国际商务总结全球化：世界上的各个国家和地区正在从自给自足、相对封闭的经济模式走向相互依存的、开放的、一体化的全球经济。P5 市场全球化：指把历史上独特的和分离的国家市场合并为一个巨大的全球市场。P5 生产全球化：指从全球各地区筹供商品和服务，以利用各国在生产要素（如劳动力、能源、土地和资本）上的成本和质量差异。P6 全球化的驱动因素： （宏观）贸易与投资壁垒的减少、技术革命的作用科学技术的进步。P9 14 全球化的争议： 支持者： 增加贸易和跨国投资会使商品和服务的平均价格下降，同样也会带来更大的经济增长，提高消费者的收入和创造更多的就业机会。反对者： 全球化将导致就业机会流失， 环境恶化， 以及全球媒体和跨国企业的文化帝国主义。我的意见：我认为全球化既有好的方面也有不利的方面，全球化可以降低产品或服务的成本从而降低产品或服务的价格，使消费者从中获益的同时也增加了生产商的收益，增加了市场经济的流通，同时也创造了更多的就业机会，但是， 如果每个生产商都倾向于劳动力成本和原材料成本的国家而不使用本国的原材料和劳动力，就会造成本国就业机会的减少，不利于本国经济的发展。P2122 P32 33 案例分析： 1.市场全球化是指把历史上独特的和分离的国家市场合并为一个巨大的全球市场。宜家的目标市场是全球的中产阶级，公司在全球范围内应用同样的基本准则：开办大型仓储式店铺，用瑞典国旗蓝黄颜色做装饰，提供800010000 件物品，从橱柜到蜡烛应有尽有。 它有奇特的促销手段，长廊式的店铺设计，特定的格局布置和各种是购物者流连忘返的设施。 在其标准准则下在各个国家对其提供的商品作适当的调整以迎合当地消费者的品味和偏好，这是宜家受惠于市场全球化的关键因素。2.生产全球化是指从全球各地区筹供商品和服务，以利用各国在生产要素（如劳动力、能源、土地和资本）上的成本和质量差异。 宜家十分关注， 每件物品制造商的选择，在 53 个国家拥有1300 家供应商的关系网。以公司的畅销品Klippan 双人椅为例，我i 饿了降低产品全球运输的成本公司决定和公司的各大市场供应商合作全球外包的决策导致了效率的提高，同时也见底了其产品的价格，吸引了更多的购买者，从而使宜家从生产全球化中获益。3.局限性：不能充分的满足不同国家的不同消费者不同的需要，对商品的设计必须满足不同国家消费者的要求，如果同种商品都严格按照其自身的标准走的话就不能满足部分消费者的偏好，这样会流失大量的顾客，所以对设计的要求很高。全球资本市场的吸引力：（ P339 344）全球资本市场既有利于借款者，也有利于投资者。对借款者来说， 全球资本市场增加了可借贷的资金供应量，降低了资金成本。对投资者而言则是提供了更广泛的投资机会，从而使投资者得以建立分散投资风险的国际性的投资组合。借款者的视角：较低的资金成本。投资者的视角：分散投资组合。a 借款者提供了更多的可用资金b 为投资者提供了更广的投资机会c 借款者的视角（1 降低资本成本借款的价格投资者的回报率：债权融资的利息率、股利和股权融资的预期收益）d 投资者的视角 （1 投资组合降低风险2 国际投资组合与国内投资相比可以更多地降低风险。）通过投资组合降低风险：1 股价的跨国变动- 目前相关性并不是很强2 低相关性两个因素：（a 不同国家采取的宏观经济政策不同，面对的经济条件也不同b 不同的股票市场某种程度仍被资本管制分割开了）名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 5 页 - - - - - - - - - 一般资本市场的特点：A 投资人和借款人连接在一起：a 投资人，想投资哪些：企业，个人，非银行金融机构b 借款人，想借哪些：个人，企业，政府B 做市商：商业银行和投资银行将借款人与投资者联系在一起资本市场对企业的融资方式：资本市场对企业的融资分为：a 市场的贷款公司b 股权和债权融资 c 股权融资（为什么股票持有人要买股票？答：股票红利、预期股票价格上涨的收益-理论上讲这就是未来的股票红利）d 债权融资（公司债券、从银行获得现金融资）外国债券与欧洲债券的区别与联系：外国债券是市场所在地的非居民在一国债券市场上以该国货币为面值发行的国际债券。欧洲债券与传统的外国债券不同，是市场所在地非居民在面值货币国度以外的若干个市场同时发行的国际债券。二者都是国际债券。外国债券和欧洲债券还有发下主要区别： （1） 、外国债券普通由市场所在地国度的金融机构为主承销商组成承销辛迪加承销， 而欧洲债券则由来自多个国度金融机构组成的国际性承销辛迪加承销。（2） 、外国债券受市场所在地国度证券主管机构的监管，公募发行管理比拟严厉，需求向证券主管机构注册注销， 发行后可申请在证券买卖所上市；私募发行无须注册注销，但不能上市挂牌买卖。 欧洲债券以行时不用向债券面值货币国或发行市场所在地的证券主管机构注销，不受任何一国的管制，通常采用公募发行方式，发行扣可申请在某一证券买卖所上市。（3） 、外国债券的发行和买卖必需受当地市场有关金融法律法规的管制和约束；而欧洲债券不受面值货币国或发行市场所在地的法律的限制，因而债券发行协议中心须注明一旦发作纠葛应根据的法律规范。 （4） 、外国债券的妊人和投资者必需依据市场所在地的法规交征税金；而欧洲债券采取不记名债券方式，投资者的利息收入是免税的。（ 5） 、外国债券付息方式普通与当地国内债券相同，如扬基债券普通每半年付息一次；而欧洲债券通常都是每年付息一次。外国债券是什么？都有哪些？外国债券是在借款者的国家以外发行的，并以发行地的货币标价的债券。外国债券（ Foreign Bond） 通俗地讲，外国债券是指外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）所在国与发行市场所在国具有不同的国籍并以发行市场所在国的货币为面值货币发行的债券。 对发行人来说， 发行外国债券的关键就是筹资的成本问题，而对购买者来讲，它就涉及到发行者的资信程度、偿还期限和方式、 付息方式以及和投资收益率相关的如票面利率、发行价格等问题。对于发行方式，现在有两种，其一是公募，另一种就是私募。公募指向社会上不特别指定的广大投资者进行募集资金。区域经济一体化：2010 年 6月 29 日，海协会与台湾海基会领导人在重庆签署了海峡两岸经济合作框架协议（以 下简称框架协议，英文全称Economic Cooperation Framework Agreement ，英文简称ECFA ） 。海峡两岸经济合作框架协议（ECFA ）货物贸易、服务贸易早期收获计划自2011 年 1 月 1日全面实施。货物贸易方面：大陆自台湾进口的主要是化工产品，金额3.15 亿美元，占比46.1%。出现高速增长的部分产品，如对二甲苯产品同比增长162%，竞赛型自行车增长106%，数控车床增长61%，茶叶增长101%。服务贸易方面：截至 2011 年 3 月底，依据ECFA 早期收获开放措施，一些台湾企业经批准进入大陆。在非金融领域，5 家会计师事务所申请获得有效期为1 年的临时执行审计业务许可证；9家企业获准独资经营计算机及相关服务；26 家企业获准经营专业设计服务；2 家企业获准独名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 5 页 - - - - - - - - - 资经营会议服务。在金融领域， 3 家证券公司获得合格境外机构投资者资格；台湾地区保险公司通过整合或战略合并在大陆设立2 家保险公司。 另有 9 家台湾银行虽未直接享受早期收获优惠，但也因早期收获实施而受益：一是有 6 家银行获准在大陆设立分行，将可在分行开业满1 年且 1 年盈利的情况下经营对台资企业的人民币业务；二是有 3 家银行获准在大陆设立办事处，将可在1 年后申请设立分行。两岸签署框架协议是两岸经贸交流经过30 多年互惠互补、相互依存发展的必然结果。随着经济全球化和区域经济一体化的快速发展，特别是2008 年 5 月 以来，两岸关系实现历史性转折，中断近十年的两会协商得以恢复，两岸全面直接双向“三通”基本实现，两岸经贸交流与合作更加密切，两岸共同认识到，互为重要经贸伙伴的大陆与台湾，不 应置身于全球区域经济合作的潮流之外，两岸同胞期盼建立制度化经济合作的愿望日益增强。两岸签署框架协议，旨在逐步减少或消除彼此间的贸易和投资障碍，创造公平的贸易与投资环境，进一步增进双方的贸易与投资关系，建立有利于两岸经济共同繁荣与发展的合作机制。与其他区域经济合作协议相比，框架协议有以下几个特点：第一 ，框架协议是具有鲜明的两岸特色的经济合作协议。一是双方着眼于两岸全局利益 ，做到了搁置争议、求同存异、务实协商、合理安排；二是双方着眼于两岸经济发展的需要，充分考虑彼此关切，结合两岸产业互补性，达成了一个规模大、覆盖面广的早期收获计划，两岸民众得以尽早享受贸易自由化的利益；三是大陆方面充分理解台湾经济和社会的现状，着眼两岸经济长远发展，未涉及台湾弱势产业、农产品开放和大陆劳务人员输台等问题，体现了大陆方面最大的诚意和善意。第二，框架协议是开放、渐进的经济合作协议。框架协议规定，两岸将在框架协议生效后继续商签货物贸易、服务贸易、投资等多个单项协议，逐步推进两岸间的进一步开放，最大限度实现两岸经济优势互补，互利双赢。第三，框架协议是全面、综合的经济合作协议。框架协议的内容涵盖了两岸间的主要经济活动，确定了未来两岸经济合作的基本结构和发展规划。框架协议既关注协议签署后带来的即时的经济效益，关注两岸产业国际竞争力的提高，更关注两岸经济的长远发展，关注两岸人民的福祉。框架协议的签署为两岸经济合作搭建了一个制度化的平台，但这只是两岸制度化合作的开始。今后，两会专家将根据框架协议的规定尽快完成各单项协议的协商，不断丰富和完善框架协议的内容，务实推动两岸在各领域建立相应的合作机制，让两岸人民全面感受到贸易投资更加自由、便利的好处。邓宁的 折中投资理论：约翰 邓宁是当代世界著名的跨国公司专家，英国里丁大学（Reading University ）教授。他在上述各种投资理论的基础上，进行了归纳与折衷，于1976 年发表了关于国际直接投资与跨国公司的理论“ 折衷理论 ” （FclecticTheory ）。邓宁认为其折衷理论具有三个方面的特点：（1）它吸收了过去20 多年中出现的各种直接投资理论的优点；（2）它与直接投资的所有权形式有关；（3）它能解释国际企业营销活动的三种主要方式，即出口、技术转让和直接投资。邓宁总结出决定国际企业行为和国际直接投资的三个最基本的要素：A.所有权优势 （Ownerstilp ）；B.区位优势 （LOcation ），C.市场内部化优势 （ Internallzation ）。这就是所谓的OLI 模式。国际企业的所有权优势主要包括下列方面：名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 5 页 - - - - - - - - - （1）技术优势。即国际企业向外投资应具有的生产决窍、销售技巧和研究开发能力等方面的优势；（2）企业规模。企业规模越大，就越容易向外扩张，这实际上是一种垄断优势；（3）组织管理能力。大公司具有的组织管理能力与企业家才能，能在向外扩张中得到充分的发挥；（4）金融与货币优势。大公司往往有较好的资金来源渠道和较强的融资能力，从而在直接投资中发挥优势。国际企业的区位优势则包括：（1）劳动力成本。一般直接投资总把目标放在劳动力成本较低的地区，以寻求成本优势；（2）市场潜力。即东道国的市场必须能够让国际企业进入，并具有足够的发展规模；（3）贸易壁垒。包括关税与非关税壁垒，这是国际企业选择出口抑或投资的决定因素之一；（4）政府政策。是直接投资国家风险的主要决定因素。国际企业的内部化优势则如前所述来自于市场不完善和市场失灵。邓宁认为国际企业仅有所有权优势是不够的，还必须具有将所有权优势“ 内部化 ” 的能力， 以防止其丧失于外部市场的危险。 如果说所有权优势和区位优势是国际直接投资的必要条件，则“ 内部化 ” 优势就提供了充分条件。“ 折衷理论 ” 进一步认为， 所有权优势、 区位优势和内部化优势的组合不仅能说明国际企业或跨国公司是否具有直接投资的优势，而且还可以帮助企业选择国际营销的途经和建立优势的方式。表11 是邓宁教授提出的选择方案。表 1-1 企业国际营销可选择的途径方式所有权优势内部化优势区位优势国际直接投资出口 （ ）技术转让注： “”代表具有或应用某种优势；“”代表缺乏或丧失某种优势资料来源：邓宁等主编国际资本转移，转引自朱刚体著当代西方经济思潮，辽宁人民出版社1988 年版，第284 页它有两层含义：第一，从选择某种营销方式的条件来看，表11 说明国际企业要对外直接投资，必须同时具备所有权、内部化和区位三种优势；而出口则只需拥有所有权和内部化优势；如果企业只拥有所有权优势，那只能选择技术转让方式。第二、从建立某种优势的途径来看，表11 也说明如果国际企业要同时拥有三种优势所帝来的收益，那就必须选择国际直接投资方式；如果公司仅采用出口方式，就会丧失区位优势的收益；如果只采用技术转让的方式，那么企业就会丧失内部化和区位优势所能带来的收益。由此可见， “ 折衷理论 ” 正如其名，是上述各种投资理论的集大成者。国际生产折衷论的核心折衷理论的核心是所有权特定优势、内部化特定优势和区位特定优势。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 5 页 - - - - - - - - - 所有权特定优势包括两个方面，一是由于独占无形资产所产生的优势，另一是企业规模经济所产生的优势。内部化特定优势，是指跨国公司运用所有权特定优势，以节约或消除交易成本的能力。内部化的根源在于外部市场失效。邓宁把市场失效分为结构性市场失效和交易性失效两类，结构性市场失效是指由于东道国贸易壁垒所引起的市场失效，交易性市场失效是指由于交易渠道不畅或有关信息不易获得而导致的市场失效。区位特定优势是东道国拥有的优势，企业只能适应和利用这项优势。它包括两个方面：一是东道国不可移动的要素禀赋所产生的优势，如自然资源丰富、地理位置方便等；另一是东道国的政治经济制度，政策法规灵活等形成的有利条件和良好的基础设施等。企业必须同时兼备所有权优势、内部化优势和区位优势才能从事有利的海外直接投资活动。如果企业仅有所有权优势和内部化优势，而不具备区位优势，这就意味着缺乏有利的海外投资场所， 因此企业只能将有关优势在国内加以利用，而后依靠产品出口来供应当地市场。如果企业只有所有权优势和区位优势，则说明企业拥有的所有权优势难以在内部利用，只能将其转让给外国企业。如果企业具备了内部化优势和区位优势而无所有权优势，则意味着企业缺乏对外直接投资的基本前提，海外扩张无法成功。折衷理论的分析过程与主要结论折衷理论的分析过程与主要结论可以归纳为以下四个方面：一是跨国公司是市场不完全性的产物，市场不完全导致跨国公司拥有所有权特定优势，该优势是对外直接投资的必要条件。二是所有权优势还不足以说明企业对外直接投资的动因，还必须引入内部化优势才能说明对外直接投资为什么优于许可证贸易。三是仅仅考虑所有权优势和内部化优势仍不足以说明企业为什么把生产地点设在国外而不是在国内生产并出口产品，必须引入区位优势，才能说明企业在对外直接投资和出口之间的选择。四是企业拥有的所有权优势、内部化优势和区位优势，决定了企业对外直接投资的动因和条件。国际生产折衷论的贡献与不足邓宁的国际生产折衷论克服了传统的对外投资理论只注重资本流动方面的研究不足，他将直接投资、 国际贸易、 区位选择等综合起来加以考虑，使国际投资研究向比较全面和综合的方向发展。国际生产折衷论是在吸收过去国际贸易和投资理论精髓的基础上提出来的，既肯定了绝对优势对国际直接投资的作用，也强调了诱发国际直接投资的相对优势，在一定程度上弥补了发展中国家在对外直接投资理论上的不足。国际生产折衷理论可以说是几乎集西方直接投资理论之大成，但它毕竟仍是一种静态的、微观的理论。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 5 页 - - - - - - - - -