建设工程决策阶段工程造价的控制建设工程决策阶段工程造价的控制1 1 1熟悉可行性研究报告的作用、主要内容和审批程序；熟悉可行性研究报告的作用、主要内容和审批程序； 2 2掌握投资估算的方法；掌握投资估算的方法； 3 3熟悉各类财务基础数量的测算及建设项目财务评价基熟悉各类财务基础数量的测算及建设项目财务评价基本报表的编制；本报表的编制； 4 4掌握建设项目财务评价指标内容及方法；掌握建设项目财务评价指标内容及方法； 教学目的教学目的投资估算投资估算重点、难点重点、难点2一、一、 建设项目决策的含义建设项目决策的含义 项项目目投投资资决决策策是是对对拟拟建建项项目目的的必必要要性性和和可可行行性性进进行行技技术术经经济济论论证证，评评价价投投资资方方案案是是否否可可行行，对对不不同同建建设设方方案案进进行行技技术术经经济济比比较较及及做做出出判判断断和和决决定的定的过程过程。正确决策是合理确定与控制工程造价的前提。正确决策是合理确定与控制工程造价的前提。正确的项目正确的项目投资决策投资决策正确的项目正确的项目投资行动投资行动3二二 建设项目决策与工程造价的关系建设项目决策与工程造价的关系（一）项目决策的（一）项目决策的正确性正确性是工程造价合理性的前提是工程造价合理性的前提（二）项目决策的（二）项目决策的内容内容是决定工程造价的基础是决定工程造价的基础（四）项目决策的（四）项目决策的深度深度影响投资估算的精确度，也影响投资估算的精确度，也影响工程造价的控制效果影响工程造价的控制效果 （三）造价高低、投资多少也影响项目决策（三）造价高低、投资多少也影响项目决策4工程造价控制的关键在于前期工程造价控制的关键在于前期 100%95%75%35%10%1/41/23/4决决策策和和初初步步设设计计技技术术设设计计施施工工图图设设计计施工阶段施工阶段项目进展时间项目进展时间对对投投资资的的影影响响程程度度各阶段对投资影响程度分析图各阶段对投资影响程度分析图Kelly（1982）的研究发现）的研究发现一个项目一个项目80%的造价在方的造价在方案设计阶段就已经确定，案设计阶段就已经确定，所以后续的控制只能影响所以后续的控制只能影响到其余的到其余的20%投资。投资。Wootoon（1982）认为项）认为项目总造价中能受现场直接目总造价中能受现场直接控制的部分在控制的部分在6%-20%之之间。间。5三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素建设地区建设地区及及建设地点建设地点技术技术方案方案设备设备方案方案工程方案工程方案影响工程造价影响工程造价的主要因素的主要因素环境保护环境保护措施的确定措施的确定项目项目建设建设规模规模6（一）项目建设规模u项目建设规模也称项目生产规模，是指项目设定的正正常常生生产产营营运运年年份份可可能能达达到到的的生生产产能能力力或者使用效益。u合合理理经经济济规规模模是指在一定技术条件下，项目投入产出比处于较优状态，资源和资金可以得到充分利用，并可获得较优经济效益的规模。 u项目规模合理化的制约因素有：1. 1. 市场因素、市场因素、 2. 2. 技术因素、技术因素、 3. 3. 环境因素环境因素三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素生产多少生产多少？规模效益7三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素建设地区选择考虑的因素选择建设地点的要求（1）要符合国民经济发展战略规划、国家工业布局总体规划和地区经济发展规划的要求。（2）要根据项目的特点和需要，充分考虑原材料条件、能源条件、水源条件、各地区对项目产品需求及运输条件等。（3）要综合考虑气象、地质、水文等建厂的自然条件。（4）要充分考虑劳动力来源、生活环境、协作、施工力量、风俗文化等社会环境因素的影响。1 1）节约土地，少占耕地。2 2）减少拆迁移民。 3 3）应尽量选在工程地质、水文地质条件较好的地段 4 4）要有利于厂区合理布置和安全运行。 5 5）尽量靠近交通运输条件和水电等供应条件好的地方。 6 6）应尽量减少对环境的污染。厂址的选择应具有厂址的选择应具有全寿命周期的理念全寿命周期的理念靠近、聚集靠近、聚集8 （三）技术方案1.1.技术方案选择的基本原则技术方案选择的基本原则（1 1）先进适用（）先进适用（2 2）安全可靠（）安全可靠（3 3）经济合理）经济合理2.2.技术方案选择的内容：技术方案选择的内容：n生产方法选择，生产方法直接影响着生产工艺流程的选择生产方法选择，生产方法直接影响着生产工艺流程的选择n工艺流程方案选择工艺流程方案选择（保证、简捷、高效、参数、柔性）（保证、简捷、高效、参数、柔性）三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素9三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素三、项目决策阶段影响工程造价的主要因素主要设备方案选择的要求：主要设备方案选择的要求：与建设规模、产品方案和技术方案与建设规模、产品方案和技术方案相适应，满足生产或使用的要求。相适应，满足生产或使用的要求。主设间、主辅间能力要相互匹配主设间、主辅间能力要相互匹配质量可靠、性能成熟，保证生产和质量可靠、性能成熟，保证生产和产品质量稳定产品质量稳定保证性能下，力求经济合理。保证性能下，力求经济合理。应符合政府部门或专门机构发布的应符合政府部门或专门机构发布的技术标准要求。技术标准要求。（四）设备方案设备方案设备选择应注意：设备选择应注意： 尽量选用国产设备；尽量选用国产设备；注意进口设备间、国内注意进口设备间、国内外设备间的衔接配套问外设备间的衔接配套问题；题；进口设备与原国产设备、进口设备与原国产设备、厂房之间配套问题；厂房之间配套问题；进口设备与原材料、备进口设备与原材料、备品备件、维修能力间配品备件、维修能力间配套问题。套问题。 工艺流程工艺流程生产方法生产方法符合符合配套配套103.1 3.1 可行性研究报告可行性研究报告模块3 建设工程决策阶段 工程造价的控制113.1.1 3.1.1 建设项目可行性研究概述建设项目可行性研究概述1.可行性研究的概念建设项目的可行性研究是在建设项目的可行性研究是在投资决策前投资决策前，对与拟建，对与拟建项目有关的社会、经济、技术等各方面进行深入细项目有关的社会、经济、技术等各方面进行深入细致的致的调查研究调查研究，对各种可能拟定的技术方案和建设，对各种可能拟定的技术方案和建设方案进行认真的方案进行认真的技术经济分析和比较论证技术经济分析和比较论证，对项目，对项目建成后的经济效益进行科学的建成后的经济效益进行科学的预测和评价预测和评价。123.1.1 3.1.1 建设项目可行性研究概述建设项目可行性研究概述是否有市场前景是否有市场前景技术上是否先进适用技术上是否先进适用经济上是否合理有效经济上是否合理有效财务上能否实施财务上能否实施项目是否可行项目是否可行1.可行性研究的概念可行性研究的概念132.可行性研究的作用（7依据）（1 1）作为建设项目投资）作为建设项目投资决策决策的依据。的依据。（2 2）作为编制）作为编制设计设计文件的依据。文件的依据。 （3 3）作为向银行）作为向银行贷款贷款的依据。的依据。 （4 4）作为建设项目与各协作单位）作为建设项目与各协作单位签订签订合同和有关协议的依据。合同和有关协议的依据。 （5 5）作为环保部门、地方政府和规划部门）作为环保部门、地方政府和规划部门审批审批项目的依据。项目的依据。 （6 6）作为施工组织、工程进度安排及竣工）作为施工组织、工程进度安排及竣工验收验收的依据。的依据。 （7 7）作为项目后）作为项目后评估评估的依据。的依据。3.1.1建设项目可行性研究概述建设项目可行性研究概述143.1.2建设项目可行性研究阶段建设项目可行性研究阶段1 12 23 3机会研究机会研究初步可行性研究初步可行性研究详细可行性研究详细可行性研究153.1.3 3.1.3 可行性研究报告的编制可行性研究报告的编制1.可行性研究报告的编制依据.项目建议书及批复文件项目建议书及批复文件.国地经社发展规划行业部门国地经社发展规划行业部门发展规划发展规划.国家有关国家有关法律法规和政策法律法规和政策.大中型项目，须有国批资源报告、国土开发规划、区大中型项目，须有国批资源报告、国土开发规划、区域规划、江河流域规划工业基地规划等有关文件域规划、江河流域规划工业基地规划等有关文件.工程工程建设标准、规范和定额建设标准、规范和定额.合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。.委托单位的委托合同。委托单位的委托合同。.国家颁布的有关评价参数和指标国家颁布的有关评价参数和指标.有关的基础数据有关的基础数据163.1.3 3.1.3 可行性研究报告的编制可行性研究报告的编制2.编制要求.编制单位必须具备承担可行性研究的条件编制单位必须具备承担可行性研究的条件.确保可行性研究报告的真实性和科学性确保可行性研究报告的真实性和科学性.可行性研究的深度要规范化和标准化可行性研究的深度要规范化和标准化.可行性研究报告必须经签证和审批可行性研究报告必须经签证和审批173.可行性研究的工作程序接受委托接受委托调查研究调查研究方案选择和优化方案选择和优化经济分析和评价经济分析和评价编制可行性研究报告编制可行性研究报告3.1.3 3.1.3 可行性研究报告的编制可行性研究报告的编制18应能满足作为应能满足作为项目投资决策的基础和重要依据项目投资决策的基础和重要依据的要求的要求总论，包括项目背景、项目概况和总论，包括项目背景、项目概况和问题与建议三部分。问题与建议三部分。市场预测；市场预测；资源条件评价；资源条件评价；建设规模与产品方案；建设规模与产品方案；厂址选择；厂址选择；技术方案、设备方案和工程方案；技术方案、设备方案和工程方案；主要原材料、燃料供应；主要原材料、燃料供应；总图运输与公用辅助工程；总图运输与公用辅助工程；能源和资源节约措施；能源和资源节约措施；环境影响评价；环境影响评价；劳动安全卫生与消防；劳动安全卫生与消防；组织机构与人力资源配置；组织机构与人力资源配置；项目实施进度；项目实施进度；投资估算；投资估算；融资方案；融资方案；项目的经济评价；项目的经济评价；社会评价；社会评价；风险分析；风险分析；研究结论与建议。研究结论与建议。4.编制内容编制内容3.1.3 3.1.3 可行性研究报告的编制可行性研究报告的编制19建设项目可行性研究建设项目可行性研究的三大支柱的三大支柱市场研究市场研究包括产品的市场包括产品的市场调查和预测研究，调查和预测研究，这是项目可行性这是项目可行性研究的研究的前提前提和基和基础。础。技术研究技术研究即技术方案和建即技术方案和建设条件研究，这设条件研究，这是项目可行性研是项目可行性研究的究的技术基础技术基础。效益研究效益研究即经济效益的分即经济效益的分析和评价，这是析和评价，这是项目可行性研究项目可行性研究的的核心核心部分。部分。解决项目的解决项目的“必必要性要性”问题问题解决项目在技术解决项目在技术上的上的“可行性可行性”问题问题解决项目在经解决项目在经济上的济上的“合理合理性性”问题问题203.2 3.2 建设项目投资估算建设项目投资估算模块3 建设工程决策阶段 工程造价的控制213.2.1 3.2.1 建设项目投资估算的概念和作用建设项目投资估算的概念和作用1.1.建设项目投资估算的概念 投资估算是指在项目投资决策过程中，依据现有的投资估算是指在项目投资决策过程中，依据现有的资料和特定的方法，对建设项目的资料和特定的方法，对建设项目的投资数额投资数额进行的进行的估计。估计。它是项目建设前期编制项目它是项目建设前期编制项目建议书和可行性研究报建议书和可行性研究报告告的重要组成部分，是项目决策的重要依据之一的重要组成部分，是项目决策的重要依据之一。22（1 1）建议书阶段建议书阶段建议书阶段建议书阶段，是项目主管部门，是项目主管部门审批审批项目建议书的依项目建议书的依据之据之。（2 2）可行性研究阶段可行性研究阶段可行性研究阶段可行性研究阶段，是项目投资是项目投资决策决策的重要依据。的重要依据。（3 3）项目投资估算对工程设计概算起项目投资估算对工程设计概算起项目投资估算对工程设计概算起项目投资估算对工程设计概算起控制控制作用作用作用作用，设计概，设计概算不得突破批准的投资估算额。算不得突破批准的投资估算额。（4 4）项目投资估算可作为项目资金项目投资估算可作为项目资金项目投资估算可作为项目资金项目投资估算可作为项目资金筹措筹措及制订建设贷款及制订建设贷款及制订建设贷款及制订建设贷款计划的依据。计划的依据。计划的依据。计划的依据。（5 5）项目投资估算是）项目投资估算是核算核算建设项目固定资产投资需要额建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。和编制固定资产投资计划的重要依据。2.投资估算在项目开发建设过程中的作用：投资估算在项目开发建设过程中的作用：4+13.2.1 3.2.1 建设项目投资估算的概念和作用建设项目投资估算的概念和作用23工作阶段工作性质投资估算方法投资估算误差率投资估算作用项目决策阶段机会研究（规划阶段和建议书阶段）项目设想生产能力指数法资金周转率法30%鉴别投资方向寻求投资机会提出投资建议初步可行性研究项目初选比例系数法指标估算法20%广泛分析筛选方案确定项目初步可行详细可行性研究项目拟订模拟概算法10%多方案比较提出结论性建议确定项目投资可行性3.2.2 3.2.2 投资估算的阶段划分与精度要求投资估算的阶段划分与精度要求243.2.3 3.2.3 建设项目投资估算的内容建设项目投资估算的内容25建设项目投资估算建设项目投资估算固定资产投资估算固定资产投资估算固定资产投资估算固定资产投资估算设备及工器具购置费设备及工器具购置费建筑安装工程费建筑安装工程费工程建设其他费用工程建设其他费用基本预备费、涨价预备费基本预备费、涨价预备费建设期利息建设期利息流动资金估算流动资金估算是指生产经营性项目投产后，用于购是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。营费用等所需的周转资金。流动资金流动资金= =流动资产流动负债。流动资产流动负债。流动资产主要考虑现金、应收账流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；款和存货；流动负债主要考虑应付账款。流动负债主要考虑应付账款。261.投资估算编制依据投资估算编制依据（1）专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、）专门机构发布的建设工程造价费用构成、估算指标、计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件。计算方法，以及其他有关计算工程造价的文件。（2）专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用）专门机构发布的工程建设其他费用计算办法和费用标准，以及政府部门发布的物价指数。标准，以及政府部门发布的物价指数。（3）拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。）拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。（4）已建同类工程项目的投资档案资料。）已建同类工程项目的投资档案资料。（5）影响工程项目投资的动态因素，如利率、汇率、税）影响工程项目投资的动态因素，如利率、汇率、税率等。率等。3.2.4 3.2.4 建设项目投资估算编制的依据和步骤建设项目投资估算编制的依据和步骤272.投资估算编制步骤投资估算编制步骤（1）分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设）分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费；备及工器具购置费、安装工程费；（2）在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程）在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费；建设其他费用和基本预备费；（3）估算涨价预备费和建设期利息；）估算涨价预备费和建设期利息；（4）估算流动资金。）估算流动资金。（5）汇总出总投资。）汇总出总投资。3.2.4 3.2.4 建设项目投资估算编制的依据和步骤建设项目投资估算编制的依据和步骤283.2.5 3.2.5 建设投资估算的方法建设投资估算的方法估算阶段估算阶段精度要求精度要求估算方法估算方法项目规划和项目建议项目规划和项目建议书阶段书阶段低低单位生产能力法单位生产能力法单位生产能力法单位生产能力法生产能力指数法生产能力指数法生产能力指数法生产能力指数法系数法系数法系数法系数法比例法比例法比例法比例法详细可行性详细可行性研究阶段研究阶段高高指标估算法指标估算法指标估算法指标估算法29补充：单位生产能力估算法补充：单位生产能力估算法误差大（误差大（30%）Q1,Q2已建和拟建项目的生产能力已建和拟建项目的生产能力C1,C2已建和拟建项目的静态投资已建和拟建项目的静态投资f不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数的综合调整系数1.1.静态静态投资估算方法投资估算方法30 例例 假定某地拟建一座假定某地拟建一座200200套客房的豪华宾馆，另有一套客房的豪华宾馆，另有一座豪华宾馆最近在该地竣工，且掌握了以资料：有座豪华宾馆最近在该地竣工，且掌握了以资料：有250250套客套客房，有门厅、餐厅、会议室、游泳池、夜总会房，有门厅、餐厅、会议室、游泳池、夜总会 、网球场等、网球场等设施，总造价设施，总造价10251025万美元。试估算新建项目的总投资。万美元。试估算新建项目的总投资。 解解 每套客房造价每套客房造价= =总造价总造价客房总套数客房总套数=4.1=4.1万美元万美元/ /套套4.14.1万美元万美元200=820=820万美元万美元1.1.静态静态投资估算方法投资估算方法311.1.静态静态投资估算方法投资估算方法（1 1） 生产能力指数法生产能力指数法u又称指数估算法其计算公式为：又称指数估算法其计算公式为： u计算公式表明造价与规模计算公式表明造价与规模( (或容量或容量) )呈非线性关系，且呈非线性关系，且单位造价随工程规模单位造价随工程规模或容量或容量的增大而减小。在正的增大而减小。在正常情况下，常情况下，0x10x1。 32uC1C1已建类似项目的静态投资额已建类似项目的静态投资额uC2C2拟建项目静态投资额拟建项目静态投资额uQ1Q1已建类似项目的生产能力已建类似项目的生产能力uQ2Q2拟建项目的生产能力拟建项目的生产能力ux x 生产能力指数生产能力指数uf f不同时期、不同地点的定额、单价、不同时期、不同地点的定额、单价、费用变更等的综合调整系数费用变更等的综合调整系数（1 1）生产能力指数法）生产能力指数法1.1.静态静态投资估算方法投资估算方法33 1988 1988年在某地兴建一座年在某地兴建一座3030万吨合成氨的化肥厂，总投资万吨合成氨的化肥厂，总投资位位2800028000万元，假如万元，假如20102010年在该地开工兴建年在该地开工兴建4545万吨合成氨的工厂，合万吨合成氨的工厂，合成氨的生产能力指数为成氨的生产能力指数为0.810.81，则所需静态投资为多少？，则所需静态投资为多少？ （假定从（假定从19881988年到年到20102010年每年年平均工程造价综合调整指数为年每年年平均工程造价综合调整指数为1.101.10）【例例1 1】【解解】34（2 2）系数估算法）系数估算法1）设备系数法这种方法是以设备费设备费为基数，乘以适当系数来推算项目的建设费用。此法在国内不常见，是世行项目投资估算常采用的方法。该方法的基本原理是将总成本费用中的直接成本和间接成本分别计算，再合为项目建设的总成本费用。1.1.静态静态投资估算方法投资估算方法35C拟建设项目静态投资E设备费f1、f2、f3综合调整系数P1、P2、P3已建项目中建筑、安装及其他工程费占设备费的比例I拟建项目其他费用36C 拟建项目投资拟建项目投资E拟建项目设备费拟建项目设备费P1,P2,P3建安工程费及其它费占设备费用的比率建安工程费及其它费占设备费用的比率f1,f2,f3综合调整系数综合调整系数拟建项目拟建项目建设投资建设投资I设备费设备费E建筑工程费建筑工程费EP1f1安装工程费安装工程费EP2f2其它工程费其它工程费EP3f3拟建项目的其它费用拟建项目的其它费用I先估先估再再估估1）设备系数法）设备系数法1.1.静态静态投资估算方法投资估算方法（2 2）系数估算法）系数估算法37 例例 某建设项目拟用于购置设备的费用某建设项目拟用于购置设备的费用800800万万元，建筑工程、安装工程、其他工程费用分别占设元，建筑工程、安装工程、其他工程费用分别占设备购置费用的备购置费用的150%150%，60%60%，30%30%，3 3种费用的调整系数种费用的调整系数分别为分别为1.21.2，1.31.3，1.11.1，其他费用为，其他费用为2020万元。试估算万元。试估算此建设项目的投资额。此建设项目的投资额。 解解 38【例】设备费为设备费为100000100000万，某类项目的建筑工程是设备费万，某类项目的建筑工程是设备费的的10%10%，安装工程费是设备费的，安装工程费是设备费的20%20%，其他工程费用是设备，其他工程费用是设备费的费的10%10%，这三项的综合调整系数为，这三项的综合调整系数为1.01.0，其他投资费用估，其他投资费用估算为算为10001000万元。万元。392 2）主体专业系数法以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关以拟建项目中投资比重较大，并与生产能力直接相关的工艺的工艺设备投资设备投资为基数，根据已建同类项目的有关统为基数，根据已建同类项目的有关统计资料，计算出拟建项目各专业工程计资料，计算出拟建项目各专业工程( (总图、土建、采总图、土建、采暖、给排水、管道、电气、自控等暖、给排水、管道、电气、自控等) )占工艺设备投资的占工艺设备投资的百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即百分比，据以求出拟建项目各专业投资，然后加总即为项目总投资。其计算公式为：为项目总投资。其计算公式为：式中式中 p p1 1、p p2 2、p p3 3 已建项目中各专业工程费已建项目中各专业工程费用占设备投资的比重，其他符号同前。用占设备投资的比重，其他符号同前。（2 2）系数估算法）系数估算法C=C=E E(1+f(1+f1 1p p1 1+f+f2 2p p2 2+f+f3 3p p3 3+ +) +I) +I1.1.静态静态投资估算方法投资估算方法40其计算公式如下：其计算公式如下：（3 3）比例估算法）比例估算法1.1.静态静态投资估算方法投资估算方法II拟建设项目静态投资拟建设项目静态投资KK已建设项目主要设备占拟建项目投资比例已建设项目主要设备占拟建项目投资比例NN主要设备种类数主要设备种类数Q Qi i第第i i种主要设备数量种主要设备数量P Pi i第第i i种主要设备单价（到厂价格）种主要设备单价（到厂价格）41【综合案例综合案例3-13-1】【背景背景】A A地拟于地拟于20102010年年6 6月兴建年产月兴建年产2020万吨甲化工产品的万吨甲化工产品的工厂，目前有工厂，目前有B B地地20052005年年6 6月投产的年产月投产的年产1010万吨乙化工产品万吨乙化工产品的类似工厂的建设资料可供参考。类似工厂的设备投资为的类似工厂的建设资料可供参考。类似工厂的设备投资为1500015000万元，建筑工程费万元，建筑工程费80008000万元，安装工程费万元，安装工程费60006000万元，万元，工程建设其他费用工程建设其他费用30003000万元。如果拟建项目的其他费用为万元。如果拟建项目的其他费用为40004000万元，万元，20102010年对年对20052005年的设备费、建筑工程费、安装年的设备费、建筑工程费、安装工程费、工程建设其他费的综合调整系数分别为工程费、工程建设其他费的综合调整系数分别为1.21.2、1.251.25、1.11.1、1.151.15，生产能力指数为，生产能力指数为0.60.6。 【问题问题】估算拟建项目的静态投资额。估算拟建项目的静态投资额。42【案例解析案例解析】本题可以采用系数估算法来求出拟建项目的静态投资额。由本题可以采用系数估算法来求出拟建项目的静态投资额。由下列公式可得：下列公式可得：建筑工程费占设备费百分比建筑工程费占设备费百分比 8000/15000=0.53338000/15000=0.5333安装工程费占设备费百分比安装工程费占设备费百分比 6000/15000=0.46000/15000=0.4工程建设其他费用占设备费百分比工程建设其他费用占设备费百分比 3000/15000=0.23000/15000=0.2拟建项目静态投资额拟建项目静态投资额C=15000(20/10C=15000(20/10）0.60.6（1.21.21.250.5333+1.10.41.250.5333+1.10.41.150.21.150.2）40004000=61670.8693=61670.8693（万元）（万元）43把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资。另外再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设单项工程的投资。另外再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。项目总投资。 （4 4）指标估算法）指标估算法划分划分估算估算汇总汇总1.1.静态静态投资估算方法投资估算方法44（1）外币对人民币升值）外币对人民币升值（2）外币对人民币贬值）外币对人民币贬值 45 1.涨价预备费、建设期贷款利息（前面已介绍）涨价预备费、建设期贷款利息（前面已介绍）2.汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及其计算方法汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及其计算方法汇汇率率两两种种不不同同货货币币之之间间的的兑兑换换比比率率，或或者者说说是是以以一一种货币表示的另一种货币的价格。种货币表示的另一种货币的价格。外外币币对对人人民民币币升升（贬贬）值值。项项目目从从国国外外市市场场购购买买设设备备材材料料所所支支付付的的外外币币金金额额不不变变，但但换换算算成成人人民民币币的的金金额额增增加加（减减少少）；从从国国外外借借款款，本本息息所所支支付付的的外外币币金金额额不不变变，但但换换算算成成人民币的金额人民币的金额增加增加（减少减少）涨价预备费涨价预备费建设期利息建设期利息2.2.建设建设投资动态部分估算方法投资动态部分估算方法463.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算流动资金是指流动资金是指生产经营性项目生产经营性项目投产后，投产后，为进行正常生产运营，用于购买为进行正常生产运营，用于购买原材料、原材料、燃料，支付工资及其他经营费用燃料，支付工资及其他经营费用等所需等所需的周转资金。的周转资金。 473.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算 分项分项详细详细估算法估算法流动资金流动资金= =流动资产流动资产- -流动负债流动负债 流动资产流动资产= =应收账款应收账款+预付账款+ + +存货存货+ +现金现金 流动负债流动负债= =应付账款应付账款+预收账款 流动资金本年增加额流动资金本年增加额= =本年流动资金本年流动资金- -上年流动资金上年流动资金各项流动资金平均占用额各项流动资金平均占用额= =周转额周转额/ /周转次数周转次数扩大指标扩大指标估算法估算法年流动资金额年流动资金额= =年费用基数年费用基数各类流动资金率各类流动资金率年流动资金额年流动资金额= =年产量年产量单位产品产量占用流动资金单位产品产量占用流动资金额额481.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年估算的具体步骤，首先计算各类流动资产和流动负债的年周转次数，然后再分项估算占用资金额。周转次数，然后再分项估算占用资金额。周转次数，然后再分项估算占用资金额。周转次数，然后再分项估算占用资金额。 3.2.6流动资金估算流动资金估算计计算算年年周周转转次次数数计算计算流动流动资产资产分项分项费用费用计算计算流动流动负债负债分项分项费用费用估算估算流动流动资金资金占用占用额额49（1 1）周转次数计算）周转次数计算周转次数是指流动资金的各个构成项目在周转次数是指流动资金的各个构成项目在一年内一年内完成完成多少个生产过程。多少个生产过程。存货、现金、应收账款、预付账款和应付账款、预收存货、现金、应收账款、预付账款和应付账款、预收账款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并账款的最低周转天数，可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定。结合项目特点确定。1.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法各项流动资金平均占用额各项流动资金平均占用额= =周转额周转额/ /周转次数周转次数周转天数周转天数= =周转额周转额/ /各项流动资金平均占用额各项流动资金平均占用额周转次数周转次数=360d/=360d/流动资金最低周转天数流动资金最低周转天数3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算501.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法（2 2）应收账款估算）应收账款估算应收账款是指企业对外赊销商品、提供劳务尚未收应收账款是指企业对外赊销商品、提供劳务尚未收回的资金。计算公式为：回的资金。计算公式为：应收账款应收账款= =年经营成本年经营成本/ /应收账款周转次数应收账款周转次数3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算51【例例3 3】：某企业全年的销售收入是：某企业全年的销售收入是30003000万元，万元，经营成本占全部销售收入的经营成本占全部销售收入的40%40%，应收账款年周，应收账款年周转次数是转次数是6060次，则应收账款估算额为（次，则应收账款估算额为（ ）万元。）万元。A A30003000B B75007500C C5050D D2020答案：答案：D D解析：本题考应收账款估算额的计算公式，应解析：本题考应收账款估算额的计算公式，应收账款收账款= =年经营成本年经营成本/ /应收账款周转次数，代入应收账款周转次数，代入数值计算可得估算额数值计算可得估算额=3000*0.4/60=20=3000*0.4/60=20万元万元52（3 3）预付账款估算）预付账款估算预付账款估算：预付账款是指企业为购买各类材料、预付账款估算：预付账款是指企业为购买各类材料、半成品或服务所预先支付的款项。半成品或服务所预先支付的款项。预付账款预付账款= =外购商品或服务年费用金额外购商品或服务年费用金额 / /预付账款周转次数预付账款周转次数1.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算53（4 4）存货估算）存货估算 存货是企业为销售或者生产耗用而存货是企业为销售或者生产耗用而储备储备的各种物资。的各种物资。为简化计算，仅考虑为简化计算，仅考虑外购外购原材料、原材料、外购外购燃料、在产品和燃料、在产品和产成品，并分项进行计算。计算公式为：产成品，并分项进行计算。计算公式为：1.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算54（4 4）存货估算）存货估算存货存货= =外购原材料外购原材料+ +外购燃料外购燃料+ +在产品在产品+ +产成品产成品外购原材料外购原材料占用资金占用资金= =年外购原材料总成本年外购原材料总成本/ /原材料周转次数原材料周转次数外购燃料外购燃料= =年外购燃料年外购燃料/ /按种类分项周转次数按种类分项周转次数在产品在产品=(=(年外购材料、燃料年外购材料、燃料+ +年工资及福利费年工资及福利费+ +年修理费年修理费+ +年其年其他制造费他制造费)/)/在成品周转次数在成品周转次数产成品产成品= =年经营成本年经营成本/ /产成品周转次数产成品周转次数其他材料其他材料= =年其他材料年其他材料/ /其他材料周转次数其他材料周转次数1.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算55（5 5）现金需要量估算）现金需要量估算项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预留的项目流动资金中的现金是指为维持正常生产运营必须预留的货币货币资金，计算公式为：资金，计算公式为：现金现金= =（年工资及福利费（年工资及福利费+ +年其他费用）年其他费用）/ /现金周转次数现金周转次数年其他费用年其他费用= =制造费用制造费用+ +管理费用管理费用+ +营业费用（以上三项费用营业费用（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费）中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费） 1.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算56 （6 6）流动负债估算）流动负债估算流动负债是指将在一年（含一年）或者超过流动负债是指将在一年（含一年）或者超过1 1年的一个营业周年的一个营业周期内期内偿还的债务偿还的债务，包括短期借款、应付票据、应付账款、预包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。他暂收应付款项、预提费用和一年内到期的长期借款等。在在可行性研究中，流动负债的估算可以可行性研究中，流动负债的估算可以只考虑应付账款和预收只考虑应付账款和预收账款两项。账款两项。1.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算57 （6 6）流动负债估算）流动负债估算计算公式为：计算公式为：应付账款应付账款= =（年外购原材料（年外购原材料+ +年外购燃料动力年外购燃料动力+ +其他材料年费用其他材料年费用） / /应付账款周转次数应付账款周转次数预收账款预收账款= =预收的营业收入年金额预收的营业收入年金额/ /预收账款周转次数预收账款周转次数1.分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法分项详细估算法3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算58 【例例4 4】20062006年真题年真题 某建设项目投产后，应付帐款的最某建设项目投产后，应付帐款的最低周转天数为低周转天数为1515天，预计年销售收入为天，预计年销售收入为1200012000万元，年经营成万元，年经营成本本90009000万元，其中外购原材料、燃料万元，其中外购原材料、燃料72007200万元，则该项目的万元，则该项目的应付账款估算额为（应付账款估算额为（ ）万元。）万元。A 500A 500 B 375 B 375C 300C 300 D 125 D 125解析解析：相应的计算公式如下：相应的计算公式如下：应付账款应付账款= =（外购原材料（外购原材料+ +燃料动力费用）燃料动力费用）/ /应付账款周转次数应付账款周转次数应付帐款周转次数应付帐款周转次数=360/=360/应付帐款最低周转天数；应付帐款最低周转天数；计算过程如下：计算过程如下：应付帐款应付帐款=7200/=7200/（360/15360/15）=7200/24=300=7200/24=300所以应付帐款估算额为所以应付帐款估算额为300300万元。万元。 59估算流动资金应注意的问题 1.1.应根据项目实际情况分别确定现金、应收账应根据项目实际情况分别确定现金、应收账款、存货和应付账款等的款、存货和应付账款等的最低周转天数最低周转天数，并，并考虑一定的保险系数。考虑一定的保险系数。2.2.在不同生产负荷下的流动资金，应在不同生产负荷下的流动资金，应按不同生按不同生产负荷产负荷所需的各项费用金额，分别按照上述所需的各项费用金额，分别按照上述的计算公式进行估算。的计算公式进行估算。3.3.流动资金的筹措可通过流动资金的筹措可通过长期负债和资本金长期负债和资本金（一般要求占（一般要求占30%30%）的方式解决。）的方式解决。3.2.6 3.2.6 流动资金估算流动资金估算60习题训练1、投资估算的内容是估算()及建设期内分年资金需要量的过程。A、建筑工程费B、工程费用C、建设投资D、项目投入总资金答案：D61习题训练2、静态投资部分包括（）。A、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费B、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用C、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用，基本预备费D、建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费，工程建设其他费用，基本预备费，流动资金答案：答案：C62习题训练3、建设投资扣除动态投资动态投资部分由（）构成。A、工程建设其他费用B、基本预备费C、涨价预备费D、建设期利息E、流动资金4、投资项目前期机会研究阶段对投资估算误差的要求、投资项目前期机会研究阶段对投资估算误差的要求为（为（）。）。A、30%B、30%以内以内C、20%以内以内D、10%以内以内 答案：答案：C、D答案：B63习题训练5、流动资金估算的方法有（）。A、单位建筑工程投资估算法B、单位实物工程量投资估算法C、概算指标投资估算法D、分项详细估算法E、扩大指标估算法6、流动资金估算一般采用（、流动资金估算一般采用（）。）。A、扩大指标估算法、扩大指标估算法B、单位实物工程量投资估算法、单位实物工程量投资估算法C、概算指标投资估算法、概算指标投资估算法D、分项详细估算法、分项详细估算法答案： D、E答案： D64【综合案例综合案例3-23-2】【背景背景】某拟建项目达到设计生产能力后，全厂定员某拟建项目达到设计生产能力后，全厂定员12001200人，工资和福利费每人每年人，工资和福利费每人每年1000010000元，每年其他费用为元，每年其他费用为10001000万元（其中其他制造费用为万元（其中其他制造费用为600600万元，其他营业费用万元，其他营业费用400400万万元）。年外购原材料、燃料动力费估算为元）。年外购原材料、燃料动力费估算为2000020000万元，年经万元，年经营成本为营成本为2500025000万元，年修理费占年经营成本的万元，年修理费占年经营成本的10%10%，年外，年外购商品预付费用为购商品预付费用为30003000万元，预收的营业收入年金额为万元，预收的营业收入年金额为60006000万元。各项流动资金周转次数：应收账款万元。各项流动资金周转次数：应收账款3030天，预付天，预付账款账款3030天，预收账款天，预收账款3030天，应付账款天，应付账款3030天，现金天，现金4040天，存天，存货货4040天。天。【问题问题】用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。用分项详细估算法估算拟建项目的流动资金。65【案例解析案例解析】（1）应收账款应收账款= =年经营成本年经营成本/ /周转次数周转次数 =25000/=25000/（360/30360/30）2083.332083.33（万元）（万元）（2 2）现金）现金= =（年工资福利费（年工资福利费+ +年其他费用）年其他费用）/ /周转次数周转次数 = =（120011200110001000）/ /（360/40360/40）244.44244.44（万元）（万元）（3 3）外购原材料、燃料）外购原材料、燃料= =年外购原材料、燃料费用分项周转次数年外购原材料、燃料费用分项周转次数 = 20000/= 20000/（360/40360/40）2222.222222.22（万元）（万元） 在产品在产品= =（年外购原材料、燃料（年外购原材料、燃料+ +年工资及福利费年工资及福利费+ +年修理费年修理费+ +年其他制造费）年其他制造费）/ /在产品周转次数在产品周转次数 = =（200002000012001120012500010%2500010%600600）/ /（3604036040）= 2700= 2700（万元）（万元） 产成品产成品= =（年经营成本年其他营业费用）产成品周转次数（年经营成本年其他营业费用）产成品周转次数 = =（2500025000400400）/ /（360/40360/40） 2733.332733.33（万元）（万元） 存货存货= =外购原材料、燃料外购原材料、燃料+ +其他材料其他材料+ +在产品在产品+ +产成品产成品 = 2222.22= 2222.22270027002733.33= 7655.552733.33= 7655.55（万元）（万元）66【案例解析案例解析】（4 4）预付账款）预付账款= =外购商品年费用金额预付账款周转次数外购商品年费用金额预付账款周转次数 =3000/=3000/（360/30360/30）=250=250（万元）（万元）（5 5）流动资产）流动资产= =应收账款现金存货预付账款应收账款现金存货预付账款 = 2083.33= 2083.33244.44244.447655.55+250= 10233.327655.55+250= 10233.32（万元）（万元）（6 6）应付账款）应付账款 = =（年外购原材料、燃料动力费（年外购原材料、燃料动力费+ +其他材料年费用）周转次数其他材料年费用）周转次数 =20000=20000（360/30360/30） 1666.671666.67（万元）（万元）（7 7）预收账款）预收账款= =预收的营业收入年金额预收账款周转次数预收的营业收入年金额预收账款周转次数 =6000=6000（360/30360/30）=500=500（万元）（万元）（8 8）流动负债）流动负债= =应付账款应付账款+ +预收账款预收账款=1666.67+500=2166.67=1666.67+500=2166.67（万元）（万元）（9 9）流动资金）流动资金= =流动资产流动资产流动负债流动负债 =10233.32=10233.322166.67=8066.652166.67=8066.65（万元）（万元）67例某建设项目达到设计生产能力后，全厂定员为1100人，工资和福利费按照每人每年7200元估算。每年其他费用为860万元(其中：其他制造费用为660万元)。年外购原材料、燃料、动力费估算为19200万元。年经营成本为21000万元，年修理费占年经营成本10。各项流动资金最低周转天数分别为：应收账款30天，现金40天，应付账款为30天，存货为40天。估算流动资金。68用分项详细估算法估算流动资金：流动资金流动资产流动负债式中：流动资产应收(或预付)账款+现金+存货流动负债应付(或预收)账款1.应收账款年经营成本年周转次数21000(36030)1750万元2现金(年工资福利费十年其他费)年周转次数(11000.72+860)(36040)183.56万元693存货外购原材料、燃料：年外购原材料、燃料动力费年周转次数19200(36040)2133.33万元在产品(年工资福利费+年其他制造费+年外购原料燃料费+年修理费)年周转次数(11000.72+660+19200+2100010)(36040)2528.00万元产成品年经营成本年周转次数21000(36040)2333.33万元存货2133.33+2528.00+2333.336994.66万元70由此求得：流动资产应收账款+现金+存货1750+183.56+6994.668928.22万元流动负债应付账款年外购原材料、燃料、动力费年周转次数19200(36030)1600万元流动资金流动资产流动负债8928.2216007328.22万元713.2.7 3.2.7 投资估算文件的编制与审核投资估算文件的编制与审核1.1.投资估算文件的编制投资估算文件的编制（1 1）编制说明）编制说明（2 2）投资估算分析）投资估算分析工程投资比例分析工程投资比例分析主要影响因素分析主要影响因素分析国内类似工程对比分析国内类似工程对比分析723.2.7 3.2.7 投资估算文件的编制与审核投资估算文件的编制与审核1.1.投资估算文件的编制投资估算文件的编制（3 3）总投资估算表（见下页）总投资估算表（见下页）73固定资产投资估算表固定资产投资估算表743.2.7 3.2.7 投资估算文件的编制与审核投资估算文件的编制与审核1.1.投资估算文件的编制投资估算文件的编制（4 4）单项工程估算表）单项工程估算表（5 5）工程建设其他费用）工程建设其他费用（6 6）主要技术经济指标）主要技术经济指标753.2.7 3.2.7 投资估算文件的核投资估算文件的核1.1.投资估算的审核方法投资估算的审核方法（1 1）校核性审核）校核性审核（2 2）重点逻辑审核）重点逻辑审核（3 3）类比法审核）类比法审核763.3 3.3 建设工程财务评价建设工程财务评价模块3 建设工程决策阶段 工程造价的控制77你所熟知的财务评价指标有哪些？其中静态的、动态的怎么区分？如果你要计算净现值，你需要知道的数据有哪些？你知道这些数据是怎么来的吗？问题引入问题引入78任务指引任务指引给到如下材料的时候能不能算出给到如下材料的时候能不能算出净现值呢？净现值呢？79新建一工业项目，预计计算期为10年，建设期2年，第3年投产，第4年开始达到设计生产能力，该项目的其他相关资料如下：1.建设投资4000万元，第1年初投入1500万元，第2年年初投入2500万元，其中自有资金2000万元，分两年等额投入。建设投资不足部分为银行贷款，贷款年利率为10%，建设期间只计息不还款，从第3年起，以年初的本息和为基准开始还贷，每年付清利息，并分六年等额还本。2.流动资金1000万，第3年年初一次性投入，全部银行贷款，年利率为8%，从第3年开始还款，每年付清利息，本金在计算期末一次性还清。流动资金在计算期末全部收回。3.预测该项目的销售收入、销售税金及附加、年经营成本如下：第3年销售收入为3200万元，销售税金及附加为192万元，年经营成本为1984万元；第4年起每年的销售收入为4000万元，销售税金及附加为240万元，年经营成本为2480万元，企业所得税率为25%。4.假设该项目固定资产投资总额全部形成固定资产，固定资产综合折旧年限为10年，采用直线折旧法，固定资产残值为5%。任务指引任务指引80结合材料回答一下问题：1.计算该项目的建设期利息、固定资产折旧额、期末固定资产余值、贷款还本付息额。2.分别编制全部投资现金流量表与自有资金现金流量表。3.假设全部投资的基准折现率为12%，自有资金的基准折现率为15%，试判断该项目的盈利能力。任务指引任务指引813.3.1建设项目财务评价概述建设项目财务评价概述1、财务评价的概念及基本内容、财务评价的概念及基本内容企业企业根据根据国家现行财税制度和价格体系，分析、国家现行财税制度和价格体系，分析、计算计算项目项目直接发生的财务效益和费用，直接发生的财务效益和费用，编制编制财务报表，财务报表，计算计算评评价指标，价指标，考查考查项目盈利能力、清偿能力以及财务生存项目盈利能力、清偿能力以及财务生存能力，据以能力，据以判别判别项目的财务可行性和可接受性。项目的财务可行性和可接受性。从微观从微观投资主体投资主体的角度进行分析的角度进行分析822、财务评价的程序：、财务评价的程序：收集收集整理整理计算计算有关有关财务财务评价评价基础基础数据数据资料资料编编制制基基本本财财务务报报表表计算计算财务财务评价评价指标指标进行进行盈利盈利能力能力和偿和偿债能债能力力分分析析进进行行不不确确定定性性分分析析得得出出评评价价结结论论估估算算各各期期现现金金流流量量选数据选数据- -算流量算流量- -编报表编报表- -算指标算指标- -做分析做分析- -得结论得结论3.3.1建设项目财务评价概述建设项目财务评价概述833.财务评价的三大内容财务评价的三大内容盈利能力分析盈利能力分析指分析和测算建设项指分析和测算建设项目计算期的盈利能力目计算期的盈利能力和盈利水平。和盈利水平。偿债能力分析偿债能力分析企业用其资产偿还企业用其资产偿还长期债务与短期债长期债务与短期债务的能力。企业有务的能力。企业有无支付现金的能力无支付现金的能力和偿还债务能力，和偿还债务能力，是企业能否生存和是企业能否生存和健康发展的关键健康发展的关键 。财务生存能力分析财务生存能力分析根据项目财务计划现金根据项目财务计划现金流量表，通过考察项目流量表，通过考察项目计算期内的投资、融资计算期内的投资、融资和经营活动所产生的各和经营活动所产生的各项现金流入和流出，计项现金流入和流出，计算净现金流量和累计盈算净现金流量和累计盈余资金，分析项目是否余资金，分析项目是否有足够的净现金流量维有足够的净现金流量维持正常运营，以实现财持正常运营，以实现财务可持续性。务可持续性。内部收益率内部收益率财务净现值财务净现值投资回收期投资回收期总投资收益率总投资收益率项目资本金净利润率等。项目资本金净利润率等。资产负债率资产负债率流动比率流动比率速动比率速动比率84评价内容评价内容基本报表基本报表评价指标评价指标静态指标静态指标动态指标动态指标盈利能盈利能力分析力分析全部投资全部投资现金流量表现金流量表全部投资全部投资回收期回收期财务内部收益率财务内部收益率财务净现值财务净现值自有资金自有资金现金流量表现金流量表财务内部收益率财务内部收益率财务净现值财务净现值损益表损益表投资利润率投资利润率投资利税率投资利税率资本金利润率资本金利润率偿债能偿债能力分析力分析资金来源与资资金来源与资金运用表金运用表借款偿还期借款偿还期资产负债表资产负债表资产负债率资产负债率流动比率流动比率速动比率速动比率1.财务评价指标体系财务评价指标体系3.3.2财务评价指标体系与方法财务评价指标体系与方法851、财务评价的内容与评价指标、财务评价的内容与评价指标评价内容评价内容基本报表基本报表评价指标评价指标静态指标静态指标动态指标动态指标外汇平衡分析外汇平衡分析财务外汇平衡表财务外汇平衡表不确定分析不确定分析盈亏平衡分析盈亏平衡分析盈亏平衡产量盈亏平衡产量盈亏平衡生产能力利用率盈亏平衡生产能力利用率敏感性分析敏感性分析灵敏度灵敏度不确定因素的临界值不确定因素的临界值风险分析风险分析概率分析概率分析NPV0的累计概率的累计概率定性分析定性分析3.3.2财务评价指标体系与方法财务评价指标体系与方法863.3.2财务评价指标体系与方法财务评价指标体系与方法根据是否考虑时间价值分类根据是否考虑时间价值分类静态评价静态评价指标指标动态评价动态评价指标指标项目项目财务财务评价评价指标指标静态投资回收期静态投资回收期借款偿还期借款偿还期投资利润率投资利润率投资利税率投资利税率资本金利润率资本金利润率财务净现值财务净现值财务内部收益率财务内部收益率动态投资回收期动态投资回收期财务比率财务比率资产负债率资产负债率流动比率流动比率速动比率速动比率87补充：编制基本财务报表1.现金流量表自有资金现金流量表全部投资现金流量表2.损益表3.资金来源运用表4.资产负债表5.销售收入和销售税金及附加估算表6.总成本费用表7.投资计划与资金筹措表报表数据相互嵌报表数据相互嵌套、相互制约套、相互制约88补充：编制基本财务报表全部投资现金流量表全部投资现金流量表序号序号项目项目合计合计0123n 1 1现金流入现金流入现金流入现金流入1.1销售（营业）收入销售（营业）收入1.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.3回收流动资金回收流动资金1.4其他收入其他收入 2 2现金流出现金流出现金流出现金流出2.1固定资产投资固定资产投资2.2流动资金流动资金2.3经营成本经营成本2.4销售税金及附加销售税金及附加2.5所得税所得税3净现金流量净现金流量4累计净现金流量累计净现金流量5所得税前净现金流量所得税前净现金流量6所得税前累计净现金流量所得税前累计净现金流量89补充：编制基本财务报表自有资金现金流量表自有资金现金流量表序号序号项目项目合计合计0123n 1 1现金流入现金流入现金流入现金流入1.1销售（营业）收入销售（营业）收入1.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.3回收流动资金回收流动资金1.4其他收入其他收入 2 2现金流出现金流出现金流出现金流出2.1自有资金自有资金2.2借款本金偿还借款本金偿还2.3借款利息支出借款利息支出2.4经营成本经营成本2.5销售税金及附加销售税金及附加2.6所得税所得税3净现金流量净现金流量90补充：编制基本财务报表损益表损益表序号年份项目合计投产期达产期3456n12345677.17.27.3生产负荷（%）产品销售(营业)收入销售税金及附加总成本费用利润总额（1-2-3）所得税税后利润(4-5)可供分配利润盈余公积金应付利润未分配利润累计未分配利润此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据91资金来源与运用表资金来源与运用表序号年份项目合计建设期投产期达产期123456n11.11.21.31.41.51.61.71.81.91.102生产负荷（%）资金来源利润总额折旧费摊销费长期借款流动资金借款其他短期借款自有资金其它回收固定资产余值回收流动资金资金运用补充：编制基本财务报表92序号年份项目合计建设期投产期达产期123456n22.12.22.32.42.52.62.72.834生产负荷（%）资金运用固定资产投资（含投资方向调节税）建设期利息流动资金所得税应付利息长期借款本金偿还流动资金借款本金偿还其他短期借款本金偿还盈余资金累计盈余资金资金来源与运用表资金来源与运用表补充：编制基本财务报表93补充：编制基本财务报表资产负债表资产负债表序号 年份项目合计建设期 投产期达产期123456n11.11.1.11.1.21.1.31.1.41.1.51.21.31.3.11.3.21.422.12.1.12.1.2生产负荷（%）资产流动资产应收账款存货现金累计盈余资金其他流动资金在建工程固定资产净值原值累计折旧无形资产及其他资产净值负债及所有者权益流动负债总额应付账款其他短期票据94补充：编制基本财务报表资产负债表（续）资产负债表（续）序号 年份项目合计建设期投产期达产期123456n2.1.32.22.32.3.12.3.22.3.32.3.4生产负荷（%）其他流动负债长期借款所有者权益资本金资本公积金累计盈余公积金累计未分配利润此表是计算偿债能力的重要表格此表是计算偿债能力的重要表格此表是计算偿债能力的重要表格此表是计算偿债能力的重要表格95补充：编制基本财务报表此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据96补充：编制基本财务报表此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据97补充：编制基本财务报表此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据98补充：编制基本财务报表此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据此表中关键数据99补充：编制基本财务报表全部投资现金流量表数据来源全部投资现金流量表数据来源序号序号项目项目合计合计0123n 1 1现金流入现金流入现金流入现金流入1.1销售（营业）收入销售（营业）收入1.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.3回收流动资金回收流动资金1.4其他收入其他收入 2 2现金流出现金流出现金流出现金流出2.1固定资产投资固定资产投资2.2流动资金流动资金2.3经营成本经营成本2.4销售税金及附加销售税金及附加2.5所得税所得税3净现金流量净现金流量4累计净现金流量累计净现金流量5所得税前净现金流量所得税前净现金流量6所得税前累计净现金流量所得税前累计净现金流量数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：固定资产折旧及无形资产数据来源：固定资产折旧及无形资产数据来源：固定资产折旧及无形资产数据来源：固定资产折旧及无形资产摊销估算表摊销估算表摊销估算表摊销估算表数据来源：固定资产投资估算表、数据来源：固定资产投资估算表、数据来源：固定资产投资估算表、数据来源：固定资产投资估算表、流动资金估算表或者投资计划与流动资金估算表或者投资计划与流动资金估算表或者投资计划与流动资金估算表或者投资计划与资金筹措表资金筹措表资金筹措表资金筹措表数据来源：流动资金估算表数据来源：流动资金估算表数据来源：流动资金估算表数据来源：流动资金估算表数据来源：总成本费用表数据来源：总成本费用表数据来源：总成本费用表数据来源：总成本费用表数据来源：销售收入和销售税金数据来源：销售收入和销售税金数据来源：销售收入和销售税金数据来源：销售收入和销售税金及附加估算表及附加估算表及附加估算表及附加估算表数据来源：损益表数据来源：损益表数据来源：损益表数据来源：损益表知识点回顾知识点回顾100补充：编制基本财务报表自有资金现金流量表数据来源自有资金现金流量表数据来源序号序号项目项目合计合计0123n 1 1现金流入现金流入现金流入现金流入1.1销售（营业）收入销售（营业）收入1.2回收固定资产余值回收固定资产余值1.3回收流动资金回收流动资金1.4其他收入其他收入 2 2现金流出现金流出现金流出现金流出2.1自有资金自有资金2.2借款本金偿还借款本金偿还2.3借款利息支出借款利息支出2.4经营成本经营成本2.5销售税金及附加销售税金及附加2.6所得税所得税3净现金流量净现金流量数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：销售收入与经营税金及附加估算表数据来源：固定资产折旧及无形资产数据来源：固定资产折旧及无形资产数据来源：固定资产折旧及无形资产数据来源：固定资产折旧及无形资产摊销估算表摊销估算表摊销估算表摊销估算表数据来源：流动资金估算表数据来源：流动资金估算表数据来源：流动资金估算表数据来源：流动资金估算表数据来源：投资计划与资金筹措表数据来源：投资计划与资金筹措表数据来源：投资计划与资金筹措表数据来源：投资计划与资金筹措表数据来源：借款还本付息表数据来源：借款还本付息表数据来源：借款还本付息表数据来源：借款还本付息表数据来源：总成本费用表数据来源：总成本费用表数据来源：总成本费用表数据来源：总成本费用表数据来源：销售收入和销售税金数据来源：销售收入和销售税金数据来源：销售收入和销售税金数据来源：销售收入和销售税金及附加估算表及附加估算表及附加估算表及附加估算表数据来源：损益表数据来源：损益表数据来源：损益表数据来源：损益表知识点回顾知识点回顾1011、财务盈利能力评价、财务盈利能力评价财务盈利能力财务盈利能力评价的目的评价的目的主要考察投资项目投资的主要考察投资项目投资的盈利水平盈利水平依据的基本依据的基本财务报表财务报表全部投资现金流量表全部投资现金流量表自有资金现金流量表自有资金现金流量表损益表损益表计算的评价指标计算的评价指标财务内部收益率财务内部收益率财务净现值财务净现值投资回收期投资回收期投资收益率等投资收益率等3.3.2财务评价指标体系与方法财务评价指标体系与方法102（1 1）财务净现值（）财务净现值（FNPVFNPV） 指指把把项项目目计计算算期期内内各各年年的的财财务务净净现现金金流流量量，按按照照一一个个给给定定的的标标准准折折现现率率（基基准准收收益益率率）折折算算到到建建设设期期初初（项项目目计计算算期期第第一年年初）的现值之和。一年年初）的现值之和。 其表达式为：其表达式为： FNPVFNPV净现值；净现值； n n项目计算期；项目计算期； i ic c标准折现率。标准折现率。财务净现值表示建设项目的收益水平超过基准收益的额外收益。财务净现值表示建设项目的收益水平超过基准收益的额外收益。该指标在用于投资方案的经济评价时，该指标在用于投资方案的经济评价时，财务净现值大于等于财务净现值大于等于零，项目可行零，项目可行。 103【例】 某项目的各年现金流量如表所示，试用净现值指标判断项目的经济性，i0=10%。 某项目的现金流量表某项目的现金流量表 （单位：万元）年份（时点）01234-10投资20500100年经营费300450年收入450700净现金流量-20-500-100150250解：首先计算各年净现金流量于表中（见表最后一行），并绘制现金流量图。根据表、中各年净现金流量，当i0=10%时，有： 468.94万元104（2 2）财务内部收益率（）财务内部收益率（FIRRFIRR）财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等现值之和等于零于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。 财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。 105插值法求财务内部收益率插值法求财务内部收益率FIRRFIRRi（FIRR-i1）/（i2-i1）=NPVl/（NPV1-NPV2）FIRR=i1+NPVl*（i2-i1）/（NPV1-NPV2）NPV1NPV2i1i2FIRRNPVi2i1FIRRi10106【例题例题】在计算某建设项目内部收益率时，当i=12%，净现值为800万元；当i=16%，净现值为-200万元，则该项目内部收益率为（）。A17.2%B16.6%C18.2%D15.2%解题要点：利用线性插值公式近似计算财务内部收益率FIRR。其计算公式为：（FIRR-i1）/（i2-i1）=NPVl/（NPV1-NPV2）（FIRR-12%）/（16%-12%）=800/800-（-200）故FIRR=15.2%答案：D107【例题例题】2007年真题已知某项目当基准收益率15时，NPV165万元；当基准收益率17时，NPV21万元。则其内部收益率所在区间是（）。A.17% 答案答案 ：C C 解题要点解题要点 考核财务内考核财务内部收益率部收益率FIRRFIRR的插值的插值法，可以用法，可以用图形测算图形测算165-211517FIRRNPVi2i1108（3 3）投资回收期）投资回收期 投资回收期按照是否考虑资金时间价值可以分为：静态投资回收期动态投资回收期 1、财务盈利能力评价、财务盈利能力评价3.3.2财务评价指标体系与方法财务评价指标体系与方法109（3.13.1）静态投资回收期）静态投资回收期 静态投资回收期是指以项目每年的静态投资回收期是指以项目每年的净收益净收益回回收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务收项目全部投资所需要的时间，是考察项目财务上投资回收能力的重要指标。这里所说的全部投上投资回收能力的重要指标。这里所说的全部投资既包括固定资产投资，又包括流动资金投资。资既包括固定资产投资，又包括流动资金投资。项目每年的净收益是指项目每年的净收益是指税后利润加折旧税后利润加折旧。 Pt静态投资回收期 当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时，当静态投资回收期小于等于基准投资回收期时，项目可行。项目可行。 110插值法求静态投资回收期插值法求静态投资回收期111例题：2007年真题已知某项目投资现金流量表如下所示，则该项目静态投资回收期为（）年。A.4.428B.4.571C.5.428D.5.571年份年份123410现金流入（万元）现金流入（万元）100100120现金流出（万元）现金流出（万元）220404050112年份年份12345CI（万元）（万元）100100120120CO（万元）（万元）22040405050NCF=CI-CO-22060607070NCF-220-160-100-3040Pt=累计净现金流量开累计净现金流量开始出现正值的年份始出现正值的年份-1+-1+上上一年累计现金流量的绝一年累计现金流量的绝对值对值/ /当年净现金流量当年净现金流量=5-1+|-30|/70=4.428。NCF40-30455-4=10tt1=-3030+40解解：113（3.2）动态投资回收期）动态投资回收期动态投资回收期是在考虑资金时间价值的条件下，按设定的基动态投资回收期是在考虑资金时间价值的条件下，按设定的基准利率收回投资所需的时间。其表达式为准利率收回投资所需的时间。其表达式为也可用全部投也可用全部投资的的财务现金流量表累金流量表累计净现金金计算求得，其算求得，其详细计算式算式为：设基准基准动态投投资回收期回收期为Tb，判，判别准准则为若若项目可以被接受，否则应予以拒绝。114例用表所示数据计算某项目的动态投资回收期（ =10%）。某项目的投资及净现金流量 单位：万元项目 年份01234561、现金流入500060008000800075002、现金流出60004000200025003000350035003、净现金流量（1-2）-6000-4000300035005000450040004、净现金流量折现值（i=10%）-6000-3636247926303415279422585、累计净现金流量折现值-6000-9636-7157-4527-111216823940115常用累计计算法求解动态投资回收期，其计算公式为：解：该项目的动态投资回收期为答：该项目的动态投资回收期为4.4年。 116（4 4） 投资收益率投资收益率 投资收益率是指在项目达到设计能力后，其每年的净收益与项目全部投资的比率，是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。 投资收益率不小于行业平均的投资收益率（或投资者要求的最低投资收益率不小于行业平均的投资收益率（或投资者要求的最低收益率），项目即可行。收益率），项目即可行。 投资收益率指标由于计算口径不同，又可分为投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。投资收益率=1172、清偿能力评价、清偿能力评价评价指标评价指标计算公式计算公式评价标准评价标准贷款贷款偿还期偿还期 贷款偿还期贷款偿还期= =偿清债务年分数偿清债务年分数- -1+(1+(偿清债务偿清债务当年当年应付的本息应付的本息)/()/(当年当年可用于偿清的资金总额可用于偿清的资金总额) )贷款偿还期小于等于贷款偿还期小于等于借款合同规定的期限借款合同规定的期限时，项目可行。时，项目可行。资产资产负债率负债率资产负债率资产负债率= =负债总额负债总额/ /资产总额资产总额这一比率越低，则偿这一比率越低，则偿债能力越强债能力越强 流动比率流动比率流动比率流动比率= =流动资产总额流动资产总额/ /流动负债总额流动负债总额一般为一般为2 2：1 1较好较好 速动比率速动比率速动比率速动比率= =速动资产总额速动资产总额/ /流动负债总额流动负债总额一般为一般为1 1左右较好左右较好 3.3.2财务评价指标体系与方法财务评价指标体系与方法1182、清偿能力评价、清偿能力评价评价指标评价指标计算公式计算公式评价标准评价标准利息利息备付率备付率 利息备付率= =息税前利润息税前利润/ /当期应付利息当期应付利息费用费用利息备付率大于大于2 2项目具有付息能力，项目具有付息能力，项目可行。项目可行。偿债偿债备付率备付率偿债备付率= =可用于还本付息资金可用于还本付息资金/ /当当期应还本付息金额期应还本付息金额偿债备付率大于大于1 1项目具有偿付当期债项目具有偿付当期债务的能力，项目可行。务的能力，项目可行。3.3.2财务评价指标体系与方法财务评价指标体系与方法119【例题例题】某市政工程项目开始运营后，在生产第某市政工程项目开始运营后，在生产第二年的资产总额为二年的资产总额为 5000 5000 万元，短期借款为万元，短期借款为 450 450 万元，长期借款为万元，长期借款为 2 000 2 000 万元，应收账款万元，应收账款 120 120 万元，存货款为万元，存货款为 500 500 万元，现金为万元，现金为 10001000万元，万元，应付账款为应付账款为 150 150 万元，项目单位产品可变成本万元，项目单位产品可变成本为为 50 50 万元，达产期的产量为万元，达产期的产量为 20 20 吨，年总固定吨，年总固定成本为成本为 800 800 万元，销售收入为万元，销售收入为25002500万元，销售万元，销售税金税率为税金税率为 6%6%。试计算该项目的财务比率指标。试计算该项目的财务比率指标。120【解解】流动比率流动比率=流动资产总额流动资产总额/流动负债总额流动负债总额100%=(120+500+1000)/(450+150)100%=270%资产负债率资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额100%=(2000+450+150)/5000100%=52%速动比率速动比率=(流动资产总额流动资产总额-存货存货)/流动负债总额流动负债总额100%=(1620-500)/600100%=187%1211.1.项目决策阶段影响工程造价的主要因素有项目合项目决策阶段影响工程造价的主要因素有项目合理的规模、建设标准水平、建设地区、工程技术方案理的规模、建设标准水平、建设地区、工程技术方案等，下列表述正确的是等，下列表述正确的是( )( )。A A 项目规模的合理性决定着工程造价的合理性项目规模的合理性决定着工程造价的合理性B B大多数工业交通项目应采用国际先进标准大多数工业交通项目应采用国际先进标准C C工业项目建设地区的选择要遵循高度集中原则工业项目建设地区的选择要遵循高度集中原则D D生产工艺方案的确定标准：中等适用和经济合理生产工艺方案的确定标准：中等适用和经济合理 122某项目的一部分资金从国外借款，当外币对人民币升某项目的一部分资金从国外借款，当外币对人民币升值时，本息所支付的（值时，本息所支付的（ ）。）。A.A.外币金额不变，折算成人民币金额减少外币金额不变，折算成人民币金额减少B.B.外币金额不变，折算成人民币金额增加外币金额不变，折算成人民币金额增加C.C.外币金额增加，折算成人民币金额增加外币金额增加，折算成人民币金额增加D.D.外币金额减少，折算成人民币金额减少外币金额减少，折算成人民币金额减少123流动资产估算时，一般采用分项详细估算法，其正确流动资产估算时，一般采用分项详细估算法，其正确的计算式是：的计算式是： 流动资金（流动资金（ ）。）。A.A.流动资产流动负债流动资产流动负债 B.B.流动资产流动负债流动资产流动负债C. C. 应收帐款存货现金应收帐款存货现金D. D. 应付帐款存货现金应收帐款应付帐款存货现金应收帐款E. E. 应收帐款存货现金应付帐款应收帐款存货现金应付帐款124某建设项目达到设计生产能力后，全厂定员某建设项目达到设计生产能力后，全厂定员10001000人，工资和福利费按照每人每年人，工资和福利费按照每人每年2000020000元元估算。每年的其他费用为估算。每年的其他费用为10001000万元，其中其他万元，其中其他制造费制造费600600万元，现金的周转次数为每年万元，现金的周转次数为每年1010次。次。流动资金估算中应收账款估算额为流动资金估算中应收账款估算额为20002000万元，万元，应付账款估算额为应付账款估算额为15001500万元，存货估算额为万元，存货估算额为60006000万元，则该项目流动资金估算额为万元，则该项目流动资金估算额为( )( )万元。万元。 A A6800 B6800 B6760 C6760 C9800 D9800 D97609760解：现金需要量（解：现金需要量（2000200010001000）/10/10300300万元万元 流动资金流动资金300300200020006000600015001500680068001252007年真题下列投资估算方法中，属于以设备费为基础估算建设项目固定资产投资的方法是()。A.生产能力指数法B.朗格系数法C.指标估算法D.主体专业系数法E.设备系数法答案：B、E解题要点本题考核固定资产投资静态投资部分的估算方法，要掌握各类方法的特点、优缺点及适用范围。1262007年真题以下预测项目投产后的资金流动状况的报表有（）。A.投资使用计划与资金筹措表B.建设投资估算表C.流动资金估算表D.总成本费用估算表E.借款还本付息表答案：CD解题要点考核财务基础数据表的反映情况，不同报表反映不同时期的资金流动。对反映建设期间、投产后资金流动情况的报表要分别记忆。127例题：下列经营成本计算正确的是（）。A.经营成本=总成本费用折旧费利息支出B.经营成本=总成本费用摊销费利息支出C.经营成本=总成本费用折旧费摊销费利润支出D.经营成本=总成本费用折旧费摊销费利息支出答案：D解析：总成本费用由三部分组成：由投资活动引起的（主要包括折旧费、维简费和摊销费）；由筹资活动引起的（主要包括利息）；由经营活动引起的（经营成本）。因此经营成本应该是总成本费用与前两部分之差。此外应注意，在“方法与参数三”中，经营成本可以有两种表示方法：既可以表示为“经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出”，也可以表示为：经营成本=外购原材料、燃料和动力费+工资及福利费+修理费+其他费用”，两者的结果是一致的。128例题2007年真题已知某项目建设期末贷款本利和累计1200万元，按照贷款协议，采用等额还本、利息照付方式分4年还清，年利率为6，则第2年还本付息总额为（）万元。A.348.09B.354.00C.372.00D.900.00 解题要点解题要点 考核贷款利息归还方式。等额还本、考核贷款利息归还方式。等额还本、利息照付的方式，每年归还的本金一样，年应付利息照付的方式，每年归还的本金一样，年应付利息利息= =年初借款金额年初借款金额* *利率，本题计算为：利率，本题计算为：1200/4=3001200/4=300，（，（1200-3001200-300）* *6%=546%=54，所以第二年，所以第二年本利和为本利和为354354万元。此外注意掌握等额还本付息万元。此外注意掌握等额还本付息的方式。的方式。答案：B129例题：2006年真题已知某项目建设期末贷款本息和为800万元，按照贷款协议，运营期第2-4年采用等额还本付息方式全部还清。已知贷款年利率为6%，则该项目运营期的第3年应偿还的本息和是（）万元。A214.67B317.25C299.29D333.55答案：答案：B B解析：本题考查等额还本付息方式的计算。本解析：本题考查等额还本付息方式的计算。本题需要注意的是，贷款归还的时间是三年，第题需要注意的是，贷款归还的时间是三年，第一年产生了贷款利息，故而第二年年初的贷款一年产生了贷款利息，故而第二年年初的贷款本利和为本利和为800800（1+6%1+6%），这将作为第），这将作为第2-42-4年的年的P P值。此时再套用公式。值。此时再套用公式。P=800（1+6%）,n=3,得出答案为317.25。130