敬请阅读免责条款 宝城期货宝城期货铁矿石铁矿石早报早报 黑色研究小组黑色研究小组 基本面分析基本面分析 利多因素：利多因素： 1、品种结构性矛盾存在，继续给予矿价支撑； 2、钢厂利润改善，叠加停产钢厂复产，矿石需求存改善预期； 利空因素：利空因素： 1、各省陆续公布压减粗钢产量方案，矿石中期需求受冲击； 2、高位矿价下矿商生产积极，中期供应增量预期未变； 主导逻辑：主导逻辑： 压减粗钢产量政策驱动下，国内矿石中期需求减量显著，且海外需求复苏难以弥补减量，供增需减情况下矿市基本面中期走弱预期在逐步兑现，预计矿价将延续偏弱运行； 操作建议操作建议 品种品种 短期走势短期走势 中期走势中期走势 日内观点日内观点 策略参考策略参考 核心逻辑概要核心逻辑概要 铁矿铁矿 2 2109109 震荡 看空 看空 09/01 正套持有 钢厂补库增加，矿价跌幅放缓 说明：说明： 1 1. .时间解释时间解释 短期短期 一周以内 中期中期 两周至一个月 2 2. .请仔细阅读下方免责条款请仔细阅读下方免责条款 更多投研资料www.mtachn.cn 或+ WX公众号mtachn 敬请阅读免责条款 免责条款免责条款 客户不应视本报告为做出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告做出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 更多投研资料www.mtachn.cn 或+ WX公众号mtachn