第二章第二章 证券投资价值分析证券投资价值分析股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 内容提要内容提要本章主要讲述以下四个问题 1、证券的家价值 2、股票投资价值分析 3、债券投资价值分析 4、基金投资价值分析股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com第一节第一节 证券的价值证券的价值 证券本身没有价值，但投资者购买证券能定期获取投资收益，因而证券具有投资价值，证券价值是证券市场价格的基础，证券的市场价格围绕证券价值而上下波动。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 一、证券价值的决定 证券的价值取决于它能带来的货币收入流量。持有证券所获得的货币收入流量越大，证券价值就越高；反之，证券价值就越低。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com第二节第二节 股票投资价值分析股票投资价值分析 一、股票的价格 指在股票市场上买卖股票的价格，又称股票行市。 股票价格=预期股息银行利息率股票价格一般分为以下几种： （一）股票的票面价值 股票的票面价值是指每股股票票面所表明的金额。 （二）股票的发行价格股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （二）股票的发行价格 发行价格就是股票在发行时向公众投资者出售的价格。发行价格一般高于面值发行。 发行价格的高低一般根据资产增值、经营状况、流通市场价格水平、发行股票总量和市场供求等几方面因素来综合决定。 （三）股票的账面价值 股票的账面价值等于一个公司的资产净值除以流通在外的普通股股数。 账面价值从理论上表示股东持有的公司资产的价值。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （四）股票的内在价值 股票的内在价值表示股票的真正投资价值，是一种理论价值，在股票投资分析中使用。它主要依据公司的财务状况、发展速度和其他一些生产经营的状况、分析公司股票的内在价值。 （五）股票的市场价格 市场价格是在股票流通市场上进行交易的价格，是买卖双方供求力量共同作用的结果。股票的市场价格有以下表现形式。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 1、股票开盘价 2、申报价格 3、最高价、最低价和最新价 4、股票的收盘价股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 二、股票市场价格的评价方法 （一）每股净值法 每股净值指每一股股票所代表的公司的净资产。每股净值=（资产总额-负债总额） 普通股股数 =股东权益普通股股数 （二）每股盈余法 每股盈余表示每一普通股所能获得的纯利为多少。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 每股盈余=（税后利润优先股股利） 普通股股数 每股盈余的多少可以反映上市公司的获利能力的高低。 （三）市盈率法 市盈率，又称投资回报年数表示投资者为获取每1元的盈余，必须付出多少代价。 市盈率=股票市价每股盈余股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 市盈率越低越好，表示投资价值越高。 影响市盈率的因素有： 1、预期上市公司获利能力的高低。 2、分析公司的成长能力。 3、投资者所获报酬率的稳定性。 4、当利率水平变化时，市盈率也应该作相应调整。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 三、股价波动的原因 股价波动的主要原因是股票的供求关系。使供求关系发生变化的因素有： （一）政治性因素 1、战争 2、政权 3、政府的政策股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （二）经济性因素 1、经济增长与经济景气循环 2、物价 （三）财政金融性因素 1、利率 2、汇率 3、信用 4、税收股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （四）公司性因素 1、除权除息 2、增资配股 3、减资 4、拆股 （五）市场性因素 1、技术力量 2、人为操纵股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com第三节第三节 债券投资价值分析债券投资价值分析 一、债券价格的评定 （一）债券价格的决定 1、债券的价格 债券是一张债务凭证，表明一种债权债务关系，债券持有人能定期获得一定的收益，因而，债券的价格与持有债券所得的收益成正比。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 由于债券的持有期比较长，而每期持有债券所得的收入需要用一定的贴现率折现成现值后才能精确地衡量债券的收益的多少。因此，决定债券价格的变量有两个：每期债券收益和贴现率。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （二）影响债券价格变动的因素 1、债券的票面利率 债券的票面利率越高，债券持有人所获得的债息就越多，债券的价格就越高。 2、债券的期限 债券的期限越长，投资的风险越大，收益也越高。 3、银行利率 债券的收益高于银行存款利率，并随银行利率的变化而变化。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 二、债券信用等级 （一）债券评级的目的 向公众投资者说明债券具有的内在投资价值和债券发行者的信誉及偿债的可靠程度。 （二）债券评级的原则 1、债券发行者的偿债能力 2、债券发行者的资信 3、投资者承担的风险股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （三）债券信用级别的划分 根据风险程度的大小，分为两大类十个级别: 1、投资级：AAA级、AA级、A级、BBB级。 2、投机级：BB级、 B级、 CCC级、 CC级、 C级、 D级。 股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 三、债券投资风险 （一）利率风险 指由于货币市场利率的变动引起债券市场价格的升降，从而影响债券投资收益率的风险。 市场利率与债券价格成反比。 （二）通货膨胀风险 指由于物价上升，货币购买力降低所产生的投资风险。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （三）期限风险 债券的期限越长，投资者承担的风险就越大。 （四）经营风险 债券的发行者由于经营不善，致使盈利减少或亏损增加，从而给投资者造成的损失可能性。经营风险主要表现在两方面： 1、债券发行者无力偿还债券本息； 股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 2、债券发行者经营出现亏损，导致债券信用等级下降，引起债券价格下降的风险。 （五）变现力风险 指债券持有人在急需资金时，在短期内将债券变现而发生损失的可能性。债券变现能力主要取决于： 1、证券市场上债券的供求关系； 2、债券流通能力的强弱； 3、市场利率变动的趋势。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 四、债券投资方法（一）梯形投资法 把全部资金等额分批投资到一个债券品种上，以便每年都有一笔资金由于债券到期而收回，再重新进行投资的一种投资方法。 特点： 1、此种方法简单方便，投资组合固定。 2、当市场利率发生变化时，可是投资者的收益相对稳定。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （二）弹性投资法 指投资者再投资期内只购买一种债券，然后根据市场情况的变化，或持有到期，或中途出售的一种投资方法。 特点： 此种方法的收益高于梯形投资方法，但投资者要很好的进行投资分析，并且要有较好的投资管理的水平。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （三）扇形投资法 指投资者同时购买多种不同种类、不同期限的债券进行组合投资的一种投资方法。 特点：对投资者的管理能力要求较高，但收益也相对较高。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com第四节第四节 基金投资价值分析基金投资价值分析 证券投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 一、投资基金价值的评价 （一）基金的资产价值 基金的资产净值是基金经营业绩的指示器，也是买卖基金的依据。 单位净资产价值=(基金总资产 基金总负债)/基金发行总单位数 基金单位资产净值同基金价格成正相关关系。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （二）开放式基金的价格计算 1、申购价格 申购价格=资产净值（1附加费率） 2、赎回价格=资产净值（1+赎回费率） （三）封闭式基金的价格决定 封闭式基金的价格除受基金资产净值的影响外还受市场供求关系的影响。股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com 二、投资基金的投资选择 （一）基金管理公司的选择 1、基金管理公司业绩 2、基金管理公司服务品质与收费标准 3、基金管理公司的市场评价 4、基金管理公司诚信度 5、基金管理公司的持续经营能力股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com （二）单个基金的选择 1、基金的历史业绩 2、基金的投资组合 3、基金周转率 4、基金规模股票配资软件，18950897888。外汇喊单网，职业操盘手带你赚钱！www.fx789.com