第五章第五章国际货币体系的演变国际货币体系的演变与金融全球化与金融全球化 7/20/20241国际金融与国际货币课件第一节第一节 国际金融格局与国际货国际金融格局与国际货币体系币体系 7/20/20242国际金融与国际货币课件一、国际货币体系的含义一、国际货币体系的含义 n n国际金融格局国际金融格局考察国际货币体系的世考察国际货币体系的世界经济背景界经济背景 n n世界经济格局（力量对比）世界经济格局（力量对比）世界经济格局（力量对比）世界经济格局（力量对比）金融格局（金金融格局（金金融格局（金金融格局（金融力量对比融力量对比融力量对比融力量对比货币在国际市场的力量对比）。货币在国际市场的力量对比）。货币在国际市场的力量对比）。货币在国际市场的力量对比）。其中包括：货币的可接受性、汇率的形成和调其中包括：货币的可接受性、汇率的形成和调其中包括：货币的可接受性、汇率的形成和调其中包括：货币的可接受性、汇率的形成和调整、储备货币的管理等。整、储备货币的管理等。整、储备货币的管理等。整、储备货币的管理等。7/20/20243国际金融与国际货币课件一、国际货币体系的含义一、国际货币体系的含义n n国际货币体系的含义国际货币体系的含义 n n所谓体系，是指所谓体系，是指所谓体系，是指所谓体系，是指“ “有组织的整体有组织的整体有组织的整体有组织的整体” ”，它含有一，它含有一，它含有一，它含有一定的组织形式或有计划的发展的意义。这种体定的组织形式或有计划的发展的意义。这种体定的组织形式或有计划的发展的意义。这种体定的组织形式或有计划的发展的意义。这种体系包含两种：历史沿革形成和由国际会议约定。系包含两种：历史沿革形成和由国际会议约定。系包含两种：历史沿革形成和由国际会议约定。系包含两种：历史沿革形成和由国际会议约定。n n国际货币，是指一国政府持有的包括现金在内国际货币，是指一国政府持有的包括现金在内国际货币，是指一国政府持有的包括现金在内国际货币，是指一国政府持有的包括现金在内的可用于国际支付的一切金融工具。的可用于国际支付的一切金融工具。的可用于国际支付的一切金融工具。的可用于国际支付的一切金融工具。7/20/20244国际金融与国际货币课件一、国际货币体系的含义一、国际货币体系的含义n n国际货币体系的含义国际货币体系的含义n n国际货币体系，顾名思义，是指对于国际货币国际货币体系，顾名思义，是指对于国际货币国际货币体系，顾名思义，是指对于国际货币国际货币体系，顾名思义，是指对于国际货币整体的一种规则式说明。准确地讲，是指支配整体的一种规则式说明。准确地讲，是指支配整体的一种规则式说明。准确地讲，是指支配整体的一种规则式说明。准确地讲，是指支配各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各国货币关系的规则和机构，以及国际间进行各种交易支付所依据的一套安排和机构。具体各种交易支付所依据的一套安排和机构。具体各种交易支付所依据的一套安排和机构。具体各种交易支付所依据的一套安排和机构。具体来讲，包括：国际收支（一国而言）、汇率制来讲，包括：国际收支（一国而言）、汇率制来讲，包括：国际收支（一国而言）、汇率制来讲，包括：国际收支（一国而言）、汇率制度（相互而言）、国际货币管理和协调（就整度（相互而言）、国际货币管理和协调（就整度（相互而言）、国际货币管理和协调（就整度（相互而言）、国际货币管理和协调（就整体而言，包括国际储备管理等）。体而言，包括国际储备管理等）。体而言，包括国际储备管理等）。体而言，包括国际储备管理等）。 7/20/20245国际金融与国际货币课件二、国际货币体系的作用二、国际货币体系的作用n n 国际货币体系的主要任务在于促进世界经国际货币体系的主要任务在于促进世界经济的发展和稳定，促进各国经济的平衡发济的发展和稳定，促进各国经济的平衡发展。具体来讲，国际货币体系有三大任务展。具体来讲，国际货币体系有三大任务 :n n确定国际清算和支付来源、形式和数量，为世确定国际清算和支付来源、形式和数量，为世确定国际清算和支付来源、形式和数量，为世确定国际清算和支付来源、形式和数量，为世界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并界经济的发展提供必要的充分的国际货币，并规定国际货币及其他各国货币的相互关系。规定国际货币及其他各国货币的相互关系。规定国际货币及其他各国货币的相互关系。规定国际货币及其他各国货币的相互关系。 n n确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的确定国际收支的调节机制，以确保世界经济的稳定。稳定。稳定。稳定。 n n确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立确定有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构。有关的协调和监督机构。有关的协调和监督机构。有关的协调和监督机构。 7/20/20246国际金融与国际货币课件三、国际货币体系的类型三、国际货币体系的类型n n 历史上，有过各种不同的国际货币体系。历史上，有过各种不同的国际货币体系。确定一种货币体系的类型，主要依据两条确定一种货币体系的类型，主要依据两条标准：标准： n n货币本位货币本位货币本位货币本位 n n汇率作用汇率作用汇率作用汇率作用 7/20/20247国际金融与国际货币课件三、国际货币体系的类型三、国际货币体系的类型n n就货币本位而言就货币本位而言n n 货币本位是国际货币体系的一个重要方面，它货币本位是国际货币体系的一个重要方面，它货币本位是国际货币体系的一个重要方面，它货币本位是国际货币体系的一个重要方面，它涉及到储备资产的性质。一般而言，国际货币涉及到储备资产的性质。一般而言，国际货币涉及到储备资产的性质。一般而言，国际货币涉及到储备资产的性质。一般而言，国际货币储备可以分为两大类，即商品储备和信用储备。储备可以分为两大类，即商品储备和信用储备。储备可以分为两大类，即商品储备和信用储备。储备可以分为两大类，即商品储备和信用储备。根据储备性质可将国际货币体系分为三大类：根据储备性质可将国际货币体系分为三大类：根据储备性质可将国际货币体系分为三大类：根据储备性质可将国际货币体系分为三大类：n n纯粹商品本位，如金本位纯粹商品本位，如金本位纯粹商品本位，如金本位纯粹商品本位，如金本位 n n纯粹信用本位，如不兑换纸币本位纯粹信用本位，如不兑换纸币本位纯粹信用本位，如不兑换纸币本位纯粹信用本位，如不兑换纸币本位 n n混合本位，如金汇兑本位混合本位，如金汇兑本位混合本位，如金汇兑本位混合本位，如金汇兑本位 7/20/20248国际金融与国际货币课件三、国际货币体系的类型三、国际货币体系的类型n n就汇率作用而言就汇率作用而言n n汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。7/20/20249国际金融与国际货币课件三、国际货币体系的类型三、国际货币体系的类型n n就汇率作用而言就汇率作用而言 n n汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，汇率在一切国际货币体系中都占据中心地位，因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种因而我们可以根据汇率弹性的大小来划分各种不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是不同的国际货币体系。汇率的两个极端情形是永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间永远固定的和绝对富有弹性的，介于两者之间则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。则有可调整的钉住、爬行钉住和管理浮动。 7/20/202410国际金融与国际货币课件第二节第二节 国际货币体系的演变国际货币体系的演变7/20/202411国际金融与国际货币课件 一、一、 国际金本位制国际金本位制 n n国际金本位制及其类型国际金本位制及其类型 n n金币本位制金币本位制金币本位制金币本位制n n用黄金来规定货币代表的价值，每一货币单位都有用黄金来规定货币代表的价值，每一货币单位都有用黄金来规定货币代表的价值，每一货币单位都有用黄金来规定货币代表的价值，每一货币单位都有它法定的含金量，各国货币按其所含黄金重量而有它法定的含金量，各国货币按其所含黄金重量而有它法定的含金量，各国货币按其所含黄金重量而有它法定的含金量，各国货币按其所含黄金重量而有一定的比价；一定的比价；一定的比价；一定的比价；n n金币可以自由铸造，任何人都可以按本币的含金量金币可以自由铸造，任何人都可以按本币的含金量金币可以自由铸造，任何人都可以按本币的含金量金币可以自由铸造，任何人都可以按本币的含金量将金块交给国家造币厂铸成金币；将金块交给国家造币厂铸成金币；将金块交给国家造币厂铸成金币；将金块交给国家造币厂铸成金币；n n金币是无限法偿的货币，具有无限的支付手段的权金币是无限法偿的货币，具有无限的支付手段的权金币是无限法偿的货币，具有无限的支付手段的权金币是无限法偿的货币，具有无限的支付手段的权利；利；利；利；n n各国的货币储备是黄金，国际间的结算也是用黄金，各国的货币储备是黄金，国际间的结算也是用黄金，各国的货币储备是黄金，国际间的结算也是用黄金，各国的货币储备是黄金，国际间的结算也是用黄金，黄金可以自由输出入黄金可以自由输出入黄金可以自由输出入黄金可以自由输出入 7/20/202412国际金融与国际货币课件 一、一、 国际金本位制国际金本位制 n n国际金本位制及其类型国际金本位制及其类型n n金块本位制金块本位制金块本位制金块本位制n n第一次世界大战发生后，世界各国先后停止金本位第一次世界大战发生后，世界各国先后停止金本位第一次世界大战发生后，世界各国先后停止金本位第一次世界大战发生后，世界各国先后停止金本位的实行。而大战一结束，各国相继恢复金本位制，的实行。而大战一结束，各国相继恢复金本位制，的实行。而大战一结束，各国相继恢复金本位制，的实行。而大战一结束，各国相继恢复金本位制，但这时恢复的并不是原来的金币本位制，而是金块但这时恢复的并不是原来的金币本位制，而是金块但这时恢复的并不是原来的金币本位制，而是金块但这时恢复的并不是原来的金币本位制，而是金块本位制。本位制。本位制。本位制。n n 金块本位制的特点是：货币单位仍有法定的含金量，金块本位制的特点是：货币单位仍有法定的含金量，金块本位制的特点是：货币单位仍有法定的含金量，金块本位制的特点是：货币单位仍有法定的含金量，政府在规定的价格下，可以无限地买卖金条或金块，政府在规定的价格下，可以无限地买卖金条或金块，政府在规定的价格下，可以无限地买卖金条或金块，政府在规定的价格下，可以无限地买卖金条或金块，人们仍可以自由地买卖和贮藏黄金，但金币已经停人们仍可以自由地买卖和贮藏黄金，但金币已经停人们仍可以自由地买卖和贮藏黄金，但金币已经停人们仍可以自由地买卖和贮藏黄金，但金币已经停止铸造和流通，纸币成为主要的流通工具止铸造和流通，纸币成为主要的流通工具止铸造和流通，纸币成为主要的流通工具止铸造和流通，纸币成为主要的流通工具。7/20/202413国际金融与国际货币课件一、一、 国际金本位制国际金本位制n n国际金本位制及其类型国际金本位制及其类型n n金汇兑本位制金汇兑本位制金汇兑本位制金汇兑本位制n n以黄金与黄金外汇（即实施金本位制和金块本位制以黄金与黄金外汇（即实施金本位制和金块本位制以黄金与黄金外汇（即实施金本位制和金块本位制以黄金与黄金外汇（即实施金本位制和金块本位制国家的外汇），作为中央银行的发行准备，并允许国家的外汇），作为中央银行的发行准备，并允许国家的外汇），作为中央银行的发行准备，并允许国家的外汇），作为中央银行的发行准备，并允许以一定价格买卖黄金外汇（即银行券和黄金外汇的以一定价格买卖黄金外汇（即银行券和黄金外汇的以一定价格买卖黄金外汇（即银行券和黄金外汇的以一定价格买卖黄金外汇（即银行券和黄金外汇的兑换）的制度。因此，这是一种间接使货币与黄金兑换）的制度。因此，这是一种间接使货币与黄金兑换）的制度。因此，这是一种间接使货币与黄金兑换）的制度。因此，这是一种间接使货币与黄金联系的本位制度。联系的本位制度。联系的本位制度。联系的本位制度。n n金汇兑本位制的特点是：本国货币并不直接与黄金金汇兑本位制的特点是：本国货币并不直接与黄金金汇兑本位制的特点是：本国货币并不直接与黄金金汇兑本位制的特点是：本国货币并不直接与黄金挂钩，而是通过他国货币与黄金间接挂钩，即本国挂钩，而是通过他国货币与黄金间接挂钩，即本国挂钩，而是通过他国货币与黄金间接挂钩，即本国挂钩，而是通过他国货币与黄金间接挂钩，即本国货币可以在政府规定的汇率下自由兑换成另一种采货币可以在政府规定的汇率下自由兑换成另一种采货币可以在政府规定的汇率下自由兑换成另一种采货币可以在政府规定的汇率下自由兑换成另一种采用金币或金块本位的国家的货币。用金币或金块本位的国家的货币。用金币或金块本位的国家的货币。用金币或金块本位的国家的货币。7/20/202414国际金融与国际货币课件一、一、 国际金本位制国际金本位制n n国际金本位制的特点国际金本位制的特点n n黄金充当了国际货币；黄金充当了国际货币；黄金充当了国际货币；黄金充当了国际货币；n n各国货币汇率由他们的含金量比例所决定；各国货币汇率由他们的含金量比例所决定；各国货币汇率由他们的含金量比例所决定；各国货币汇率由他们的含金量比例所决定；n n国际收支的自动调节。当一国发生对外收支逆国际收支的自动调节。当一国发生对外收支逆国际收支的自动调节。当一国发生对外收支逆国际收支的自动调节。当一国发生对外收支逆差时，黄金外流，国内货币供应量减少，物价差时，黄金外流，国内货币供应量减少，物价差时，黄金外流，国内货币供应量减少，物价差时，黄金外流，国内货币供应量减少，物价下降，成本降低，继而扩大出口，减少进口，下降，成本降低，继而扩大出口，减少进口，下降，成本降低，继而扩大出口，减少进口，下降，成本降低，继而扩大出口，减少进口，对外收支转为顺差，黄金就会流入；反之亦然。对外收支转为顺差，黄金就会流入；反之亦然。对外收支转为顺差，黄金就会流入；反之亦然。对外收支转为顺差，黄金就会流入；反之亦然。7/20/202415国际金融与国际货币课件一、一、 国际金本位制国际金本位制n n国际金本位制的作用国际金本位制的作用n n国际金本位制对世界经济发展的作用表现在以国际金本位制对世界经济发展的作用表现在以国际金本位制对世界经济发展的作用表现在以国际金本位制对世界经济发展的作用表现在以下几个方面：下几个方面：下几个方面：下几个方面：n n保持汇率稳定；保持汇率稳定；保持汇率稳定；保持汇率稳定；n n自动调节国际收支；自动调节国际收支；自动调节国际收支；自动调节国际收支；n n促进国际资本的流动；促进国际资本的流动；促进国际资本的流动；促进国际资本的流动；n n协调各国经济政策。协调各国经济政策。协调各国经济政策。协调各国经济政策。7/20/202416国际金融与国际货币课件一、一、 国际金本位制国际金本位制n n国际金本位制的缺陷国际金本位制的缺陷n n虽然国际金本位制促进了世界经济的发展，但虽然国际金本位制促进了世界经济的发展，但虽然国际金本位制促进了世界经济的发展，但虽然国际金本位制促进了世界经济的发展，但是它的缺陷也十分明显：是它的缺陷也十分明显：是它的缺陷也十分明显：是它的缺陷也十分明显：n n国际间流通的货币量受到黄金的限制；国际间流通的货币量受到黄金的限制；国际间流通的货币量受到黄金的限制；国际间流通的货币量受到黄金的限制；n n国际收支的自动调节存在着严重的缺陷；国际收支的自动调节存在着严重的缺陷；国际收支的自动调节存在着严重的缺陷；国际收支的自动调节存在着严重的缺陷；n n国际收支逆差因金币的大量外流，对国内经济影响国际收支逆差因金币的大量外流，对国内经济影响国际收支逆差因金币的大量外流，对国内经济影响国际收支逆差因金币的大量外流，对国内经济影响巨大，甚至造成经济衰退。巨大，甚至造成经济衰退。巨大，甚至造成经济衰退。巨大，甚至造成经济衰退。7/20/202417国际金融与国际货币课件 二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n金本位制崩溃以后，三十年代的国际货币金本位制崩溃以后，三十年代的国际货币关系一片混乱：各国国际收支危机严重，关系一片混乱：各国国际收支危机严重，各国外汇汇率极端不稳，外汇管制普遍加各国外汇汇率极端不稳，外汇管制普遍加强，各货币集团之间的矛盾和斗争也日趋强，各货币集团之间的矛盾和斗争也日趋激烈。这些问题严重影响了国际贸易的发激烈。这些问题严重影响了国际贸易的发展，创建新的国际货币制度已迫在眉睫。展，创建新的国际货币制度已迫在眉睫。这个新的国际货币制度就是布雷顿森林体这个新的国际货币制度就是布雷顿森林体系。系。7/20/202418国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的建立布雷顿森林体系的建立布雷顿森林体系的建立布雷顿森林体系的建立n n19441944年，在美国新罕布什年，在美国新罕布什年，在美国新罕布什年，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林召开了尔州的布雷顿森林召开了尔州的布雷顿森林召开了尔州的布雷顿森林召开了一次有一次有一次有一次有4444个国家参加的个国家参加的个国家参加的个国家参加的“ “联合国货币金融会议联合国货币金融会议联合国货币金融会议联合国货币金融会议” ”，简称简称简称简称“ “布雷顿森林会议布雷顿森林会议布雷顿森林会议布雷顿森林会议” ”。会议上通过了会议上通过了会议上通过了会议上通过了“ “国际货币国际货币国际货币国际货币基金组织协定基金组织协定基金组织协定基金组织协定” ”和和和和“ “国际国际国际国际复兴开发银行协定复兴开发银行协定复兴开发银行协定复兴开发银行协定” ”，统，统，统，统称为布雷顿森林协定。这称为布雷顿森林协定。这称为布雷顿森林协定。这称为布雷顿森林协定。这次会议确定的战后以美元次会议确定的战后以美元次会议确定的战后以美元次会议确定的战后以美元为中心的国际货币体系为中心的国际货币体系为中心的国际货币体系为中心的国际货币体系就就就就被称为布雷顿森里体系。被称为布雷顿森里体系。被称为布雷顿森里体系。被称为布雷顿森里体系。7/20/202419国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的主要内容布雷顿森林体系的主要内容布雷顿森林体系的主要内容布雷顿森林体系的主要内容n n建立一个永久性国际金融机构：国际货币基金组织；建立一个永久性国际金融机构：国际货币基金组织；建立一个永久性国际金融机构：国际货币基金组织；建立一个永久性国际金融机构：国际货币基金组织；n n规定了以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元规定了以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元规定了以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元规定了以美元作为最主要的国际储备货币，实行美元黄金本位制；黄金本位制；黄金本位制；黄金本位制；n nIMFIMF规定了各国货币汇价的波动幅度，各国货币兑美元规定了各国货币汇价的波动幅度，各国货币兑美元规定了各国货币汇价的波动幅度，各国货币兑美元规定了各国货币汇价的波动幅度，各国货币兑美元的比价一般只能在平价上下各的比价一般只能在平价上下各的比价一般只能在平价上下各的比价一般只能在平价上下各1%1%的幅度内波动；的幅度内波动；的幅度内波动；的幅度内波动；n nIMFIMF向国际收支逆差国提供短期资金融通；向国际收支逆差国提供短期资金融通；向国际收支逆差国提供短期资金融通；向国际收支逆差国提供短期资金融通；n nIMFIMF协定第协定第协定第协定第8 8条规定会员国不得限制经常项目的支付，条规定会员国不得限制经常项目的支付，条规定会员国不得限制经常项目的支付，条规定会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性货币措施，要在兑换性的基础上实行不得采取歧视性货币措施，要在兑换性的基础上实行不得采取歧视性货币措施，要在兑换性的基础上实行不得采取歧视性货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。多边支付。多边支付。多边支付。7/20/202420国际金融与国际货币课件布雷顿森林体系每块布雷顿森林体系每块12.5千克的金砖千克的金砖7/20/202421国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的特点布雷顿森林体系的特点n n布雷顿森林体系虽然也是一种国际金汇兑本位布雷顿森林体系虽然也是一种国际金汇兑本位布雷顿森林体系虽然也是一种国际金汇兑本位布雷顿森林体系虽然也是一种国际金汇兑本位制，但它与战前的国际金汇兑本位制有其相似制，但它与战前的国际金汇兑本位制有其相似制，但它与战前的国际金汇兑本位制有其相似制，但它与战前的国际金汇兑本位制有其相似的地方，也有许多不同的地方。的地方，也有许多不同的地方。的地方，也有许多不同的地方。的地方，也有许多不同的地方。n n相似之处相似之处相似之处相似之处n n都规定了货币平价；都规定了货币平价；都规定了货币平价；都规定了货币平价；n n都规定了汇率波动的幅度；都规定了汇率波动的幅度；都规定了汇率波动的幅度；都规定了汇率波动的幅度；n n国际储备资产相似。国际储备资产相似。国际储备资产相似。国际储备资产相似。7/20/202422国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的特点n n不同之处不同之处n n国际准备金中黄金与美元并重，而不是黄金；国际准备金中黄金与美元并重，而不是黄金；n n战前时期处于统治地位的储备货币，除英镑外，还战前时期处于统治地位的储备货币，除英镑外，还有美元和法国法郎，而战后美元却是唯一的主要储有美元和法国法郎，而战后美元却是唯一的主要储备资产；备资产；n n战前英美法三国都允许居民兑换黄金，但战后美国战前英美法三国都允许居民兑换黄金，但战后美国只同意外国政府在一定条件下兑换黄金，而不允许只同意外国政府在一定条件下兑换黄金，而不允许外国居民用美元向美国兑换黄金；外国居民用美元向美国兑换黄金；n n战前的国际货币制度没有一个国际金融机构来维持战前的国际货币制度没有一个国际金融机构来维持秩序，而战后建立了国际货币基金组织，使之成为秩序，而战后建立了国际货币基金组织，使之成为国际货币制度正常运转的中心机构。国际货币制度正常运转的中心机构。7/20/202423国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的评价n n促进世界经济的繁荣促进世界经济的繁荣n n结束了国际货币金融领域里的混乱局面结束了国际货币金融领域里的混乱局面n n促进了国际贸易和国际投资的发展促进了国际贸易和国际投资的发展n n弥补了国际收支清偿力的不足弥补了国际收支清偿力的不足n n在促进国际货币合作和建立多边支付体系方面也起在促进国际货币合作和建立多边支付体系方面也起到了一定作用，特别是对基金组织的会员国提供各到了一定作用，特别是对基金组织的会员国提供各种类型的短期和中期贷款，可以暂缓会员国国际收种类型的短期和中期贷款，可以暂缓会员国国际收支逆差所造成的问题，有利于世界经济的稳定和增支逆差所造成的问题，有利于世界经济的稳定和增长。长。7/20/202424国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的评价n n是一种不平等基础上建立的制度是一种不平等基础上建立的制度n n美国利用美元的国际储备的地位，可以大量创造派美国利用美元的国际储备的地位，可以大量创造派生存款，以此对外发放贷款或投资，控制其它国家，生存款，以此对外发放贷款或投资，控制其它国家，并获取高额的利息收入；并获取高额的利息收入；n n美国利用美元的国际储备的地位，进一步增强其国美国利用美元的国际储备的地位，进一步增强其国际金融中心的作用，谋取巨额利润收入，巩固美元际金融中心的作用，谋取巨额利润收入，巩固美元的霸权；的霸权；7/20/202425国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的评价n n是一种不平等基础上建立的制度是一种不平等基础上建立的制度n n由于美元等同于黄金，美国可以通过其纸币的发行由于美元等同于黄金，美国可以通过其纸币的发行而不动用黄金，对外直接进行支付，以搜取其急需而不动用黄金，对外直接进行支付，以搜取其急需的初级产品以其它原料产品满足其生产和对外扩张的初级产品以其它原料产品满足其生产和对外扩张的需要；的需要；n n美国还可以通过发行美元弥补国际收支逆差，向世美国还可以通过发行美元弥补国际收支逆差，向世界其他国家转嫁通货膨胀。界其他国家转嫁通货膨胀。7/20/202426国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的评价n n是一个非常虚弱的国际货币制度是一个非常虚弱的国际货币制度n n布雷顿森林体系是一种国际金汇兑货币制度，在基布雷顿森林体系是一种国际金汇兑货币制度，在基布雷顿森林体系是一种国际金汇兑货币制度，在基布雷顿森林体系是一种国际金汇兑货币制度，在基准货币国家美国和各个依附国家之间存在着相互牵准货币国家美国和各个依附国家之间存在着相互牵准货币国家美国和各个依附国家之间存在着相互牵准货币国家美国和各个依附国家之间存在着相互牵连的危险性；连的危险性；连的危险性；连的危险性；n n布雷顿森林体系是布雷顿森林体系是布雷顿森林体系是布雷顿森林体系是“ “可调整的钉住汇率制可调整的钉住汇率制可调整的钉住汇率制可调整的钉住汇率制” ”；n n布雷顿森林体系的致命弱点是没有办法解决布雷顿森林体系的致命弱点是没有办法解决布雷顿森林体系的致命弱点是没有办法解决布雷顿森林体系的致命弱点是没有办法解决“ “特里特里特里特里芬难题芬难题芬难题芬难题” ”，即基准货币国家美国的国际收支无论是，即基准货币国家美国的国际收支无论是，即基准货币国家美国的国际收支无论是，即基准货币国家美国的国际收支无论是出现顺差还是出现逆差，都会给这一国际货币体系出现顺差还是出现逆差，都会给这一国际货币体系出现顺差还是出现逆差，都会给这一国际货币体系出现顺差还是出现逆差，都会给这一国际货币体系带来困难带来困难带来困难带来困难( (信心和清偿力之间的矛盾）。信心和清偿力之间的矛盾）。信心和清偿力之间的矛盾）。信心和清偿力之间的矛盾）。7/20/202427国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的缺陷布雷顿森林体系的缺陷布雷顿森林体系的缺陷布雷顿森林体系的缺陷n n首先，以美元为中心的国际货币制度能在一个较长的时期首先，以美元为中心的国际货币制度能在一个较长的时期首先，以美元为中心的国际货币制度能在一个较长的时期首先，以美元为中心的国际货币制度能在一个较长的时期内顺利运行，是与美国雄厚的经济实力和充足的黄金储备内顺利运行，是与美国雄厚的经济实力和充足的黄金储备内顺利运行，是与美国雄厚的经济实力和充足的黄金储备内顺利运行，是与美国雄厚的经济实力和充足的黄金储备分不开的。但若美国国际收支持续性逆差，美元对外价值分不开的。但若美国国际收支持续性逆差，美元对外价值分不开的。但若美国国际收支持续性逆差，美元对外价值分不开的。但若美国国际收支持续性逆差，美元对外价值长期不稳，美元则会丧失其中心地位，危及布雷顿森林制长期不稳，美元则会丧失其中心地位，危及布雷顿森林制长期不稳，美元则会丧失其中心地位，危及布雷顿森林制长期不稳，美元则会丧失其中心地位，危及布雷顿森林制度存在的基础。度存在的基础。度存在的基础。度存在的基础。n n其次，美国要履行其次，美国要履行其次，美国要履行其次，美国要履行3535美元兑换一盎司黄金的义务，必须拥美元兑换一盎司黄金的义务，必须拥美元兑换一盎司黄金的义务，必须拥美元兑换一盎司黄金的义务，必须拥有充足的黄金储备。若美国黄金储备流失过多，储备不足，有充足的黄金储备。若美国黄金储备流失过多，储备不足，有充足的黄金储备。若美国黄金储备流失过多，储备不足，有充足的黄金储备。若美国黄金储备流失过多，储备不足，则难以履行兑换义务，则布雷顿森林体系难以维持。则难以履行兑换义务，则布雷顿森林体系难以维持。则难以履行兑换义务，则布雷顿森林体系难以维持。则难以履行兑换义务，则布雷顿森林体系难以维持。n n再次，若美国黄金储备不足，无力进行市场操作和平抑金再次，若美国黄金储备不足，无力进行市场操作和平抑金再次，若美国黄金储备不足，无力进行市场操作和平抑金再次，若美国黄金储备不足，无力进行市场操作和平抑金价，则美元比价就会下降，国际货币制度的基础也就会随价，则美元比价就会下降，国际货币制度的基础也就会随价，则美元比价就会下降，国际货币制度的基础也就会随价，则美元比价就会下降，国际货币制度的基础也就会随之动摇。之动摇。之动摇。之动摇。n n最后，该制度规定汇率浮动幅度需保持在最后，该制度规定汇率浮动幅度需保持在最后，该制度规定汇率浮动幅度需保持在最后，该制度规定汇率浮动幅度需保持在l%l%以内，汇率缺以内，汇率缺以内，汇率缺以内，汇率缺乏弹性，限制了汇率对国际收支的调节作用，而且它实际乏弹性，限制了汇率对国际收支的调节作用，而且它实际乏弹性，限制了汇率对国际收支的调节作用，而且它实际乏弹性，限制了汇率对国际收支的调节作用，而且它实际上仅着重于国内政策的单方面调节。上仅着重于国内政策的单方面调节。上仅着重于国内政策的单方面调节。上仅着重于国内政策的单方面调节。 7/20/202428国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的崩溃n n从美元荒、美元过剩到美元危机从美元荒、美元过剩到美元危机n n在布雷顿森林体系建立的初期，欧洲各资本主义主在布雷顿森林体系建立的初期，欧洲各资本主义主要国家需要从美国进口各种商品，但又缺乏美元来要国家需要从美国进口各种商品，但又缺乏美元来支付。这种缺乏美元的现象被称为支付。这种缺乏美元的现象被称为“ “美元荒美元荒” ”。n n但是从但是从5050年代末期起，美国的国际收支逐渐从顺差年代末期起，美国的国际收支逐渐从顺差变为逆差。随着美元和黄金大量地从美国流出，形变为逆差。随着美元和黄金大量地从美国流出，形成了所谓的成了所谓的“ “美元过剩美元过剩” ”。n n6060年代以后，美国始终无法扭转的国际收支逆差，年代以后，美国始终无法扭转的国际收支逆差，使美元在国际上的地位每况愈下，最终在使美元在国际上的地位每况愈下，最终在19601960年爆年爆发了第一次美元危机。发了第一次美元危机。 7/20/202429国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的崩溃n n拯救美元危机措施未能奏效拯救美元危机措施未能奏效拯救美元危机措施未能奏效拯救美元危机措施未能奏效n n稳定黄金价格；稳定黄金价格；n n签署巴塞尔协议；签署巴塞尔协议；n n建立黄金总库；建立黄金总库；n n达成达成“ “借款总安排借款总安排” ”协议；协议；n n签署货币互换协议；签署货币互换协议；n n黄金双价制；黄金双价制；n n“ “特别提款权特别提款权” ”的创设的创设n n签署史密斯协议签署史密斯协议7/20/202430国际金融与国际货币课件二、二、 布雷顿森林体系布雷顿森林体系n n布雷顿森林体系的崩溃n n大规模的美元危机最早爆发于大规模的美元危机最早爆发于 1960 1960 年，其后在年，其后在 1968 1968 年、年、 1971 1971 年、年、 1973 1973 年多次爆发。年多次爆发。n n19711971年年年年7 7月第七次美元危机爆发，尼克松政府于月第七次美元危机爆发，尼克松政府于月第七次美元危机爆发，尼克松政府于月第七次美元危机爆发，尼克松政府于8 8月月月月1515日宣日宣日宣日宣布实行布实行布实行布实行“ “新经济政策新经济政策新经济政策新经济政策” ”，停止履行外国政府或中央银行可，停止履行外国政府或中央银行可，停止履行外国政府或中央银行可，停止履行外国政府或中央银行可用美元向美国兑换黄金的义务。这意味着美元与黄金脱钩，用美元向美国兑换黄金的义务。这意味着美元与黄金脱钩，用美元向美国兑换黄金的义务。这意味着美元与黄金脱钩，用美元向美国兑换黄金的义务。这意味着美元与黄金脱钩，支撑国际货币制度的两大支柱有一根已倒塌。支撑国际货币制度的两大支柱有一根已倒塌。支撑国际货币制度的两大支柱有一根已倒塌。支撑国际货币制度的两大支柱有一根已倒塌。n n 1973 1973年年年年3 3月，西欧又出现抛售美元，抢购黄金和马克的风月，西欧又出现抛售美元，抢购黄金和马克的风月，西欧又出现抛售美元，抢购黄金和马克的风月，西欧又出现抛售美元，抢购黄金和马克的风潮。潮。潮。潮。19731973年年年年3 3月月月月1616日，欧洲共同市场日，欧洲共同市场日，欧洲共同市场日，欧洲共同市场9 9国在巴黎举行会议并国在巴黎举行会议并国在巴黎举行会议并国在巴黎举行会议并达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行“ “联合浮动联合浮动联合浮动联合浮动” ”，彼此之间实行固定汇率。这种种迹象都预示着布雷顿，彼此之间实行固定汇率。这种种迹象都预示着布雷顿，彼此之间实行固定汇率。这种种迹象都预示着布雷顿，彼此之间实行固定汇率。这种种迹象都预示着布雷顿森林体系不可能长久地存在，它必将会被一种更为优越的森林体系不可能长久地存在，它必将会被一种更为优越的森林体系不可能长久地存在，它必将会被一种更为优越的森林体系不可能长久地存在，它必将会被一种更为优越的货币制度所替代。至此，战后支撑国际货币制度的另一支货币制度所替代。至此，战后支撑国际货币制度的另一支货币制度所替代。至此，战后支撑国际货币制度的另一支货币制度所替代。至此，战后支撑国际货币制度的另一支柱，即固定汇率制度也完全垮台。这宣告了布雷顿森林制柱，即固定汇率制度也完全垮台。这宣告了布雷顿森林制柱，即固定汇率制度也完全垮台。这宣告了布雷顿森林制柱，即固定汇率制度也完全垮台。这宣告了布雷顿森林制度的最终解体。度的最终解体。度的最终解体。度的最终解体。 7/20/202431国际金融与国际货币课件 三、三、 牙买加体系牙买加体系n n布雷顿森林体系崩溃以后，国际金融关系动荡混乱，许多国家实行浮动汇率制，汇率剧烈波动，全球性国际收支失衡现象日益严重。1976年7月，国际货币基金组织“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金都期敦召开会议，并达成了“牙买加协议”。同年4月，国际货币基金组织理事会通过了国际货币基金协定第二次修正案，从而逐渐形成“牙买加体系”。7/20/202432国际金融与国际货币课件 三、三、 牙买加体系牙买加体系n n牙买加体系的主要内容牙买加体系的主要内容n n增加增加增加增加IMFIMF会员国缴纳的基金份额会员国缴纳的基金份额会员国缴纳的基金份额会员国缴纳的基金份额n n增加基金组织会员国缴纳的基金份额，由原来的增加基金组织会员国缴纳的基金份额，由原来的增加基金组织会员国缴纳的基金份额，由原来的增加基金组织会员国缴纳的基金份额，由原来的292292亿特别提权款单位，增加了亿特别提权款单位，增加了亿特别提权款单位，增加了亿特别提权款单位，增加了33.6%33.6%。n n黄金非货币化黄金非货币化黄金非货币化黄金非货币化n n废除黄金条款，取消黄金官价，使黄金与货币相分废除黄金条款，取消黄金官价，使黄金与货币相分废除黄金条款，取消黄金官价，使黄金与货币相分废除黄金条款，取消黄金官价，使黄金与货币相分离，让黄金成为单纯的商品。各国中央银行可按市离，让黄金成为单纯的商品。各国中央银行可按市离，让黄金成为单纯的商品。各国中央银行可按市离，让黄金成为单纯的商品。各国中央银行可按市价自由进行黄金交易，取消会员国这间及会员国与价自由进行黄金交易，取消会员国这间及会员国与价自由进行黄金交易，取消会员国这间及会员国与价自由进行黄金交易，取消会员国这间及会员国与IMFIMF之间须用黄金支付的义务。之间须用黄金支付的义务。之间须用黄金支付的义务。之间须用黄金支付的义务。7/20/202433国际金融与国际货币课件 三、三、 牙买加体系牙买加体系n n牙买加体系的主要内容牙买加体系的主要内容n n浮动汇率合法化浮动汇率合法化浮动汇率合法化浮动汇率合法化n n强调汇率体系的灵活性，使浮动汇率合法化，会员强调汇率体系的灵活性，使浮动汇率合法化，会员强调汇率体系的灵活性，使浮动汇率合法化，会员强调汇率体系的灵活性，使浮动汇率合法化，会员国可自行选择汇率制度，但各国的汇率政策应受基国可自行选择汇率制度，但各国的汇率政策应受基国可自行选择汇率制度，但各国的汇率政策应受基国可自行选择汇率制度，但各国的汇率政策应受基金组织的管理和监督。金组织的管理和监督。金组织的管理和监督。金组织的管理和监督。n n关于储备资产关于储备资产关于储备资产关于储备资产n n协议规定特别提款权作为主要国际储备资产和各国协议规定特别提款权作为主要国际储备资产和各国协议规定特别提款权作为主要国际储备资产和各国协议规定特别提款权作为主要国际储备资产和各国货币定值的标准，以及进行国际借贷之用。货币定值的标准，以及进行国际借贷之用。货币定值的标准，以及进行国际借贷之用。货币定值的标准，以及进行国际借贷之用。7/20/202434国际金融与国际货币课件 三、三、 牙买加体系牙买加体系n n牙买加体系的主要内容牙买加体系的主要内容n n扩大对发展中国家的资金融通扩大对发展中国家的资金融通扩大对发展中国家的资金融通扩大对发展中国家的资金融通n n扩大对发展中国家的资金融通，扩大对发展中国家的资金融通，扩大对发展中国家的资金融通，扩大对发展中国家的资金融通， 以出售黄金所得的以出售黄金所得的以出售黄金所得的以出售黄金所得的收入设立收入设立收入设立收入设立“ “信托资金信托资金信托资金信托资金” ”，以优惠的条件资助持续发，以优惠的条件资助持续发，以优惠的条件资助持续发，以优惠的条件资助持续发生巨额国际收支逆差的国家，放松贷款条件，延长生巨额国际收支逆差的国家，放松贷款条件，延长生巨额国际收支逆差的国家，放松贷款条件，延长生巨额国际收支逆差的国家，放松贷款条件，延长偿还期限。同时，偿还期限。同时，偿还期限。同时，偿还期限。同时，IMFIMF扩大信用贷款部分的总额，扩大信用贷款部分的总额，扩大信用贷款部分的总额，扩大信用贷款部分的总额，由占会员国份额的由占会员国份额的由占会员国份额的由占会员国份额的100%100%增加到增加到增加到增加到145%145%，并放宽，并放宽，并放宽，并放宽“ “出出出出口波动补偿贷款口波动补偿贷款口波动补偿贷款口波动补偿贷款” ”的额度，由占份额的的额度，由占份额的的额度，由占份额的的额度，由占份额的50%50%提高到提高到提高到提高到75%75%。7/20/202435国际金融与国际货币课件 三、三、 牙买加体系牙买加体系n n牙买加体系的特点牙买加体系的特点n n国际储备多元化国际储备多元化国际储备多元化国际储备多元化n n浮动汇率开始居主导地位浮动汇率开始居主导地位浮动汇率开始居主导地位浮动汇率开始居主导地位n n多种国际收支调节机制相互补充多种国际收支调节机制相互补充多种国际收支调节机制相互补充多种国际收支调节机制相互补充7/20/202436国际金融与国际货币课件 三、三、 牙买加体系牙买加体系n n对牙买加体系的评价对牙买加体系的评价n n积极作用积极作用积极作用积极作用n n该体系基本上摆脱了布雷顿森林体系基准通货国家该体系基本上摆脱了布雷顿森林体系基准通货国家该体系基本上摆脱了布雷顿森林体系基准通货国家该体系基本上摆脱了布雷顿森林体系基准通货国家与附属国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决与附属国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决与附属国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决与附属国家相互牵连的弊端，并在一定程度上解决了了了了“ “特里芬难题特里芬难题特里芬难题特里芬难题” ”；n n该体系比较灵活的混合汇率体制，能够灵敏地反映该体系比较灵活的混合汇率体制，能够灵敏地反映该体系比较灵活的混合汇率体制，能够灵敏地反映该体系比较灵活的混合汇率体制，能够灵敏地反映不断变化的经济情况，有利于国际经济运转和世界不断变化的经济情况，有利于国际经济运转和世界不断变化的经济情况，有利于国际经济运转和世界不断变化的经济情况，有利于国际经济运转和世界经济的发展；经济的发展；经济的发展；经济的发展；n n该体系采取多种调节机制相互补充的办法来调节国该体系采取多种调节机制相互补充的办法来调节国该体系采取多种调节机制相互补充的办法来调节国该体系采取多种调节机制相互补充的办法来调节国际收支，因而在一定程度上缓和了布雷顿森林体系际收支，因而在一定程度上缓和了布雷顿森林体系际收支，因而在一定程度上缓和了布雷顿森林体系际收支，因而在一定程度上缓和了布雷顿森林体系调节机制的困难。调节机制的困难。调节机制的困难。调节机制的困难。7/20/202437国际金融与国际货币课件 三、三、 牙买加体系牙买加体系n n对牙买加体系的评价对牙买加体系的评价n n消极影响消极影响消极影响消极影响n n该体系所呈现的国际货币多元化趋势日益加强；而该体系所呈现的国际货币多元化趋势日益加强；而该体系所呈现的国际货币多元化趋势日益加强；而该体系所呈现的国际货币多元化趋势日益加强；而多元国际货币缺乏统一的稳定的货币标准，这本身多元国际货币缺乏统一的稳定的货币标准，这本身多元国际货币缺乏统一的稳定的货币标准，这本身多元国际货币缺乏统一的稳定的货币标准，这本身便是一种不稳定的因素；便是一种不稳定的因素；便是一种不稳定的因素；便是一种不稳定的因素；n n在该体系下，主要工业国家全都采用浮动汇率制，在该体系下，主要工业国家全都采用浮动汇率制，在该体系下，主要工业国家全都采用浮动汇率制，在该体系下，主要工业国家全都采用浮动汇率制，汇率波动频繁而剧烈；汇率波动频繁而剧烈；汇率波动频繁而剧烈；汇率波动频繁而剧烈；n n国际收支调节机制不健全。国际收支调节机制不健全。国际收支调节机制不健全。国际收支调节机制不健全。7/20/202438国际金融与国际货币课件第三节第三节 金融全球化与国际货币金融全球化与国际货币体系的未来改革体系的未来改革7/20/202439国际金融与国际货币课件一、金融全球化对当前国际货币体一、金融全球化对当前国际货币体系的挑战系的挑战 n n现行国际货币体系所遵循的基本原则与金融全球化的趋势不相适应n n现行国际货币体系仍将主要目标放在货币自由现行国际货币体系仍将主要目标放在货币自由兑换和资本项目自由兑换上，而对日益变得重兑换和资本项目自由兑换上，而对日益变得重要的抑制投机，防范国际金融危机等问题未能要的抑制投机，防范国际金融危机等问题未能予以重视予以重视 ，致使原来已实现资本项目自由兑换，致使原来已实现资本项目自由兑换的发展中国家，重新实行资本项目的外汇管制的发展中国家，重新实行资本项目的外汇管制 7/20/202440国际金融与国际货币课件一、金融全球化对当前国际货币体一、金融全球化对当前国际货币体系的挑战系的挑战n n现行国际货币体系的汇率制度安排与金融现行国际货币体系的汇率制度安排与金融全球化的矛盾日趋尖锐全球化的矛盾日趋尖锐 n n现行国际货币体系未能适应汇率波动频繁的变现行国际货币体系未能适应汇率波动频繁的变现行国际货币体系未能适应汇率波动频繁的变现行国际货币体系未能适应汇率波动频繁的变化，在这个体系中占主导地位的发达国家尤其化，在这个体系中占主导地位的发达国家尤其化，在这个体系中占主导地位的发达国家尤其化，在这个体系中占主导地位的发达国家尤其是美国，仅从本国利益出发，为延长现行货币是美国，仅从本国利益出发，为延长现行货币是美国，仅从本国利益出发，为延长现行货币是美国，仅从本国利益出发，为延长现行货币体系中美元的霸主地位，从中攫取巨额的经济体系中美元的霸主地位，从中攫取巨额的经济体系中美元的霸主地位，从中攫取巨额的经济体系中美元的霸主地位，从中攫取巨额的经济利益，一味地维持现状，任凭汇率受各种投机利益，一味地维持现状，任凭汇率受各种投机利益，一味地维持现状，任凭汇率受各种投机利益，一味地维持现状，任凭汇率受各种投机和市场力量的冲击。和市场力量的冲击。和市场力量的冲击。和市场力量的冲击。 7/20/202441国际金融与国际货币课件一、金融全球化对当前国际货币体一、金融全球化对当前国际货币体系的挑战系的挑战n nIMF 的职能与金融全球化的要求相去甚远的职能与金融全球化的要求相去甚远n nIMF IMF 缺乏充当最终贷款者的功能，无法行使调缺乏充当最终贷款者的功能，无法行使调缺乏充当最终贷款者的功能，无法行使调缺乏充当最终贷款者的功能，无法行使调节国际收支失衡、防范与化解金融危机之职节国际收支失衡、防范与化解金融危机之职节国际收支失衡、防范与化解金融危机之职节国际收支失衡、防范与化解金融危机之职 n nIMF IMF 缺乏有效的监管措施，难以肩负监督成员缺乏有效的监管措施，难以肩负监督成员缺乏有效的监管措施，难以肩负监督成员缺乏有效的监管措施，难以肩负监督成员国经济政策、维护金融市场的稳定之责国经济政策、维护金融市场的稳定之责国经济政策、维护金融市场的稳定之责国经济政策、维护金融市场的稳定之责7/20/202442国际金融与国际货币课件二二、近年来国际货币体系改革的主、近年来国际货币体系改革的主要观点要观点 n n在现存体系上的调整派在现存体系上的调整派 n n现行的国际货币体系构架基本完善，所要改进现行的国际货币体系构架基本完善，所要改进现行的国际货币体系构架基本完善，所要改进现行的国际货币体系构架基本完善，所要改进的只是推广的问题。其代表方案有的只是推广的问题。其代表方案有的只是推广的问题。其代表方案有的只是推广的问题。其代表方案有IMFIMF的方案、的方案、的方案、的方案、西方七国计划等。西方七国计划等。西方七国计划等。西方七国计划等。 n n回归布雷顿森林体系派回归布雷顿森林体系派 n n现在的国际货币体系已经现在的国际货币体系已经现在的国际货币体系已经现在的国际货币体系已经“ “江河日下江河日下江河日下江河日下” ”，简单，简单，简单，简单的修补已经无济于事，必须进行根本性改革，的修补已经无济于事，必须进行根本性改革，的修补已经无济于事，必须进行根本性改革，的修补已经无济于事，必须进行根本性改革，建立新的建立新的建立新的建立新的“ “布雷顿森林体系布雷顿森林体系布雷顿森林体系布雷顿森林体系” ”。美国原财政部。美国原财政部。美国原财政部。美国原财政部部长鲁宾以及金融投机家乔治索罗斯都同意这部长鲁宾以及金融投机家乔治索罗斯都同意这部长鲁宾以及金融投机家乔治索罗斯都同意这部长鲁宾以及金融投机家乔治索罗斯都同意这一主张。一主张。一主张。一主张。 7/20/202443国际金融与国际货币课件二二、近年来国际货币体系改革的主、近年来国际货币体系改革的主要观点要观点n n反全球化派反全球化派 n n各国应该更多的依赖国内市场和国内资本，进各国应该更多的依赖国内市场和国内资本，进各国应该更多的依赖国内市场和国内资本，进各国应该更多的依赖国内市场和国内资本，进一步加强与周边国家的经济合作，以形成地区一步加强与周边国家的经济合作，以形成地区一步加强与周边国家的经济合作，以形成地区一步加强与周边国家的经济合作，以形成地区性保护市场；并实行低利率、更加健康的增长性保护市场；并实行低利率、更加健康的增长性保护市场；并实行低利率、更加健康的增长性保护市场；并实行低利率、更加健康的增长模式，降低收入差别，减少环境破坏，推行更模式，降低收入差别，减少环境破坏，推行更模式，降低收入差别，减少环境破坏，推行更模式，降低收入差别，减少环境破坏，推行更加合理的收入分配政策。加合理的收入分配政策。加合理的收入分配政策。加合理的收入分配政策。 7/20/202444国际金融与国际货币课件三、国际货币体系改革的方案和设想三、国际货币体系改革的方案和设想 n n建立单一世界货币及建立单一世界货币及建立单一世界货币及建立单一世界货币及世界中央银行世界中央银行世界中央银行世界中央银行 n n19841984年，哈佛大学教授年，哈佛大学教授年，哈佛大学教授年，哈佛大学教授理查德理查德理查德理查德 库珀库珀库珀库珀（Richard CooperRichard Cooper） 系统提出该观点。系统提出该观点。系统提出该观点。系统提出该观点。n n逐步在世界范围内建立逐步在世界范围内建立逐步在世界范围内建立逐步在世界范围内建立起统一的货币体系，实起统一的货币体系，实起统一的货币体系，实起统一的货币体系，实行统一的货币政策，并行统一的货币政策，并行统一的货币政策，并行统一的货币政策，并建立统一的货币发行银建立统一的货币发行银建立统一的货币发行银建立统一的货币发行银行行行行 7/20/202445国际金融与国际货币课件三、国际货币体系改革的方案和设想三、国际货币体系改革的方案和设想n n恢复金本位制恢复金本位制恢复金本位制恢复金本位制 n n19811981年，美国哥伦比亚年，美国哥伦比亚年，美国哥伦比亚年，美国哥伦比亚大学教授罗伯特大学教授罗伯特大学教授罗伯特大学教授罗伯特 蒙代蒙代蒙代蒙代尔（尔（尔（尔（Robert MundellRobert Mundell）在在在在19801980年金价猛涨后提年金价猛涨后提年金价猛涨后提年金价猛涨后提出要在美国恢复黄金的出要在美国恢复黄金的出要在美国恢复黄金的出要在美国恢复黄金的兑换性的建议兑换性的建议兑换性的建议兑换性的建议 。n n金本位制相对于目前的金本位制相对于目前的金本位制相对于目前的金本位制相对于目前的客观经济现实而言，已客观经济现实而言，已客观经济现实而言，已客观经济现实而言，已不具备操作的可行性不具备操作的可行性不具备操作的可行性不具备操作的可行性 7/20/202446国际金融与国际货币课件三、国际货币体系改革的方案和设想三、国际货币体系改革的方案和设想n n建立汇率目标区制度建立汇率目标区制度建立汇率目标区制度建立汇率目标区制度 n n在在在在19981998年达沃斯世界经年达沃斯世界经年达沃斯世界经年达沃斯世界经济论坛年会上，德国建济论坛年会上，德国建济论坛年会上，德国建济论坛年会上，德国建议将欧元、美元和日元议将欧元、美元和日元议将欧元、美元和日元议将欧元、美元和日元之间的兑换汇率设定在之间的兑换汇率设定在之间的兑换汇率设定在之间的兑换汇率设定在一个目标区内，汇率的一个目标区内，汇率的一个目标区内，汇率的一个目标区内，汇率的“ “目标区域目标区域目标区域目标区域” ”将在特定将在特定将在特定将在特定范围内限制这些货币之范围内限制这些货币之范围内限制这些货币之范围内限制这些货币之间相对价值的变化。间相对价值的变化。间相对价值的变化。间相对价值的变化。 7/20/202447国际金融与国际货币课件三、国际货币体系改革的方案和设想三、国际货币体系改革的方案和设想n n建立区域性货币联盟建立区域性货币联盟建立区域性货币联盟建立区域性货币联盟n n马来西亚总理马哈蒂尔马来西亚总理马哈蒂尔马来西亚总理马哈蒂尔马来西亚总理马哈蒂尔提出的旨在降低对美元提出的旨在降低对美元提出的旨在降低对美元提出的旨在降低对美元依赖度的货币联盟方案。依赖度的货币联盟方案。依赖度的货币联盟方案。依赖度的货币联盟方案。该方案建议在东盟四个该方案建议在东盟四个该方案建议在东盟四个该方案建议在东盟四个关键国家（马来西亚、关键国家（马来西亚、关键国家（马来西亚、关键国家（马来西亚、泰国、菲律宾和印度尼泰国、菲律宾和印度尼泰国、菲律宾和印度尼泰国、菲律宾和印度尼西亚）之间进行贸易时，西亚）之间进行贸易时，西亚）之间进行贸易时，西亚）之间进行贸易时，用新加坡元来取代美元，用新加坡元来取代美元，用新加坡元来取代美元，用新加坡元来取代美元，从而减少对美元的需求，从而减少对美元的需求，从而减少对美元的需求，从而减少对美元的需求，缓和该地区的货币波动缓和该地区的货币波动缓和该地区的货币波动缓和该地区的货币波动 7/20/202448国际金融与国际货币课件三、国际货币体系改革的方案和设想三、国际货币体系改革的方案和设想n n现行的现行的现行的现行的IMFIMF体系下继体系下继体系下继体系下继续推行金融自由化续推行金融自由化续推行金融自由化续推行金融自由化IMFIMF的方案的方案的方案的方案 n n要求各国进一步开放金要求各国进一步开放金要求各国进一步开放金要求各国进一步开放金融服务业以及其他市场，融服务业以及其他市场，融服务业以及其他市场，融服务业以及其他市场，减少政府管制，增强其减少政府管制，增强其减少政府管制，增强其减少政府管制，增强其透明度，并力求凭借国透明度，并力求凭借国透明度，并力求凭借国透明度，并力求凭借国际货币基金组织等国际际货币基金组织等国际际货币基金组织等国际际货币基金组织等国际金融机构来完成上述目金融机构来完成上述目金融机构来完成上述目金融机构来完成上述目标标标标 7/20/202449国际金融与国际货币课件三、国际货币体系改革最新进展三、国际货币体系改革最新进展n n2005200520052005年年年年10101010月月月月16161616日在河北香河召日在河北香河召日在河北香河召日在河北香河召开第七届开第七届开第七届开第七届20202020国集团财长和央行国集团财长和央行国集团财长和央行国集团财长和央行行长会议行长会议行长会议行长会议, , , ,会议审议并通过了关会议审议并通过了关会议审议并通过了关会议审议并通过了关于布雷顿森林机构改革的联合于布雷顿森林机构改革的联合于布雷顿森林机构改革的联合于布雷顿森林机构改革的联合声明，对布雷顿森林机构的声明，对布雷顿森林机构的声明，对布雷顿森林机构的声明，对布雷顿森林机构的使命、治理及管理和业务战略使命、治理及管理和业务战略使命、治理及管理和业务战略使命、治理及管理和业务战略进行了明确，描绘出布雷顿森进行了明确，描绘出布雷顿森进行了明确，描绘出布雷顿森进行了明确，描绘出布雷顿森林机构改革的路线图。林机构改革的路线图。林机构改革的路线图。林机构改革的路线图。n n澳大利亚财长科斯特洛表示，澳大利亚财长科斯特洛表示，澳大利亚财长科斯特洛表示，澳大利亚财长科斯特洛表示，在在在在20062006年年年年1111月于澳大利亚墨尔月于澳大利亚墨尔月于澳大利亚墨尔月于澳大利亚墨尔本召开的第八届本召开的第八届本召开的第八届本召开的第八届G20G20财长和央行财长和央行财长和央行财长和央行行长会议上，将就两机构的改行长会议上，将就两机构的改行长会议上，将就两机构的改行长会议上，将就两机构的改革制定出实质的措施。革制定出实质的措施。革制定出实质的措施。革制定出实质的措施。 7/20/202450国际金融与国际货币课件