国际财务管理第一篇国际财务管理第一章总论第一节国际财务管理的概念一、 国际财务管理的定义(一)视国际财务管理为世界财务管理(二)视国际财务管理为比较财务管理(三)视国际财务管理为跨国公司财务管理跨国公司是一个由经济尸体构成的工商企业，其主要内容是：（1）该实体是由两个或两个以上国家营业的一组企业组成：（2）这些企业是根据资料所有权合同或其它安排建立的共同控制下营业的：（3）各实体推行全球战略时，彼此共同分享各种资源和分担责任。综上述， 国际财务管理的定义：国际财务管理是财务管理的一个新领域，它是按照国际惯例和国际经济法的有关条款，根据国际企业财务收支的特点，组织国际企业的财务活动，处理国际财务关系的一项经济管理活动。二、 国际财务管理的特点（一）国际财务管理环境具体有复杂性（1）汇率的变动；（2）外汇的管制程度； （3）通货膨胀和利率的高低；（4）税负的轻重；（5）资本抽回的限制程度；（6）资本市场的完善程度；（7）政治上的稳定程度。（二）国际企业的资金筹集具有更多的可选择性（三）国际企业的资金投放具有较高的风险性第一类为经济与经营方面的风险：（1）汇率变动风险； （2）利率变动风险； （3）通货膨胀风险； （4）经营管理风险； （ 5）其他经营风险。第二大类为上层建筑与政治风险：（1）政治变动的风险； （2）政策变动的风险； （ 3）战争因素的风险；（ 4）法律方面的风险； （5）其它政治风险。三、 国际财务管理的内容（一）国际财务管理环境（二）外汇管理风险外汇风险管理是国际财务管理的最基本内容之一。外汇风险， 是指由于汇率的变动而给企业收益带来的不确定性。外汇风险：交易风险、换算风险、经济风险。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 1 页，共 7 页 - - - - - - - - - （三）国际筹资管理筹资管理是财务管理的最基本职能之一。国际资金的主要来源有四个方面：（1）公司内部的资金； （2）母公司地主过资金； （3）子公司东道国资金； （4）国际金融机构的资金。（国际金融机构的资金是指金融机构作为贷款人向借款人提出国家优惠条件。世界银行集团 ：国际复兴开发银行、国际复兴开发协会、复兴金融公司。区域金融机构 ：亚洲开发银行、泛美开发银行、非洲开发银行、欧洲投资银行、国际投资银行）（四）国际投资管理（五）国际营运资金管理营运资金的管理主要包括存量管理和流量管理两方面内容。营运资金的存量管理着眼于各类资金处置， 目的是是现金、 应收账款和存货处于最佳的持有水平。运营资金流量管理着眼于资金从一地向另外一地的转移，其目的是使资金得到合理的安置，确定最佳的安置地点和最佳的持有币种，以避免各种风险和损失。（六）国际税收管理（七）其他内容第二节国际财务管理的目标一、国际财务管理目标的特点特点：1、相对稳定性经历阶段：筹资数量最大化、利润最大化、净现值最大化、每股收益最大化、财富最大化2、多元性 3、层次性 4、复杂性二、财务管理目标主要观点的评价（一）产值最大化缺点： （1）只讲产值，不讲效益。 （2）只讲数量，不求质量。 （3）只抓生产，不抓销量。 （4）只重投入，不讲挖潜。（二）利润最大化必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本，这些都有利于经济效益的提高。缺点： （1）没考虑金钱的时间价值。（2）不顾风险追求利润（3）不顾企业的长远发展（三）股东财富最大化（四）企业价值最大化（1）强调风险与报酬的均衡（2）创造与股东之间的利益协调关系（3）关心本企业职工利益（ 4）不断加强与债权人的联系（5）关心客户的利益（6）讲求信誉（ 7）关心政策的变化三、财务管理目标的国际比较影响财务管理目标的各种利益集团三条标准：（ 1）必须对企业有投入（2）必须分享企业收入（3）必须承担企业风险四方面： 1.企业所有者2.企业债权人3.企业职员 4.政府四、国际财务管理目标的合理组合名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 2 页，共 7 页 - - - - - - - - - 第三节国际财务管理的发展一、 企业财务管理的发展过程阶段：1 筹资管理理财阶段2.资产管理理财阶段3.投资管理理财阶段4.通货膨胀理财阶段 5.国际经营理财阶段二、 影响国际财务管理形成和发展的原因第二章国际财务管理第一节国际财务管理环境概述一、 国际财务管理环境的概念国际财务管理以外的并对国际财务管理系统的影响作用的一切系统的总和，便构成了 国际财务管理的环境。二、 国际财务管理环境的分类（一）按财务管理环境包括的范围划分，财务管理环境分为宏观财务管理环境和微观财务管理环境（二）按财务管理环境与企业的关系划分，企业内部财务管理环境和企业外部管理环境（三）按财务管理环境的变化情况划分，静态财务管理环境和动态财务管理环境三、 研究管理财务管理环境的意义（一）认识财务管理的历史规律，掌握财务管理的发展趋势（二）不断加强财务管理工作的适应性（三）不断的推动财务理论研究，尽快建立起适应市场经济发展的财务管理体系第二节国际财务管理的经济环境一、 经济周期复苏繁荣衰退萧条产品： 1.婴儿 2.明星 3.金牛 4.瘦狗二、 经济发展水平(1)过度发达得到经济水平必然要求进行完善的科学的财务管理，这就决定了随着经济水平的发展，必然创造出越来越多的先进的理财方法；（2）经济生活中许多新的内容、更复杂的经济关系以及更完善的生产方式，也往往首先出现于这些国家，这就决定了发达国家的财务管理内容是不断创新的；（ 3）随着经济的发展，更新的计算、 通寻设备不断涌现，为财务管理采用更复杂的方法创造了条件。发展中国家特点：（1） 财务管理的总体发展水平在世界上处于中间地位，但发展比较快；名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 3 页，共 7 页 - - - - - - - - - （2）与财务管理有关的法律政策频繁变更，给企业理财造成许多困难；（3）财务管理实践中还存在着财务目标不明、财务管理方法简单等不尽如人意之处。不发达国家特征： 以农业为主要经济部门，工业特别是加工工业很不发达，企业规模小，组织结构简单， 这就决定了这些国家的财务管理呈现水平很低、发展较慢、 作用不能很好的发挥等特征。三、 经济体制经济体制是指对有限资源进行配置而制定并执行决策的各种机制。计划经济体制的基本特征：（1）基层企业单位没有决策权，决策权归某一个个高层权力机构或某及个高层权力机构；（2）决策指令是通过有关计划文件的形式由上往下最终下达给基层单位的； （3）基层单位必须执行这些决策指令，并努力完成决策中所规定的各种计划指标。市场经济体制的基本特征：（1）没有来自高层机构的指令或命令；（2）企业的经营决策由企业根据市场供求关系和价格变动所提供的信息来做出；（3）企业不断对市场信息做出放映，以便不断调整其各种决策。四、 具体的经济因素因素： （ 1）通货膨胀率； （ 2）利息率；（3）外汇汇率；（4）金融市场、金融机构的完善程度； （ 5）金融政策；（ 6）财税政策；（7）产业政策；（8）对外经贸政策； （ 9）其它相关因素。第三节国际财务管理的社会环境一、 国际财务管理的政治环境（多选）（1）现行政体； （2）现行政策体系； （3）政府政策的内容、稳定性和连续性；（4）该国家政治给外国公司带来的哪些风险或利益。二、 国际财务管理的法律环境（一）影响企业筹资的各种法律1.规范不同类型企业的筹资渠道。2.规范不同组织类型企业的筹资方式3.规范企业筹集资金的条件（二）影响企业投资的各种法律1.规范企业投资时出资方式2.规范企业投资的程序3.规范企业投资的方向（三）影响企业利润分配的各种法律1.规范了企业成本、费用的开支范围2.规范了企业缴纳的税种及其计算方法3.规范了税后利润分配程序三、 社会文化环境第四节国际财务管理的金融与税收环境名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 4 页，共 7 页 - - - - - - - - - 一、 国际财务管理的金融环境（一）金融市场特点： （ 1）是以资金交易为对象的市场；（2）是一种抽象的市场分类：1.按营业的性质：资金市场、外汇市场和黄金市场2.按时间的长短：货币市场和资本市场3.按证券发行或交易过程：初级市场和二级市场按交易区域分：国际金融市场、国家金融市场和地区金融市场（二）金融机构（三）金融体系及其作用由金融市场、 金融机构和资金供应者、需求者所构成的资金集中与分配的系统，称为金融体系。1.有利于国际企业地筹集所需资金。2.有利于国际企业资金得到最合理的运作。3.影响国际企业的筹资方式。（在金融市场发达的国家，企业筹资可以更多多地利用发行证券（股票、债券等）来筹集资金，如英国、美国正是如此。在金融机构比较健全的国家，企业筹集资金可更多地利用借款方式，如日本、德国便是如此。二、 国际财务管理中的税收环境(一)国际税收的种类（1）公司所得税； （2）增值税；（3）营业税；（4）预扣税；（5）过境税(二)国际税收的纳税人有征税人(三)影响税负的主要因素1.应税收人的确定2.费用的确定(四)税收对不同企业组织形式选择的影响第三章国际财务管理的分析第一节财务分析概述一、 财务分析的基础概（一）财务分析的目的1.评价企业的偿债能力；2 评价企业的资产管理水平；（3）评价企业的盈利能力；4.评价企业的发展趋势（二）财务分析的种类1.主体不同：内部分析和外部分析；2.对象不同：资产负债表分析、利润表分析和现金流量表分析； 3 方法不同：比率分析法和趋势分析法4.目的不同：偿债能力分析、盈利能力分析、营运能力分析。财务分析筹资偿债资产负债表投资盈利利润表营运营运现金流量表二、 财务分析的基本程序名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 5 页，共 7 页 - - - - - - - - - 1.确定范围，搜集资料；2.选择方法，作出评价；3.因素分析，抓住矛盾；4.作出决策，提供建议三、 判别财务指标优劣的标准（一）以经验数据为标准有觉对标准和相对标准之分：全部收入应大于全部费用、资产总额大于负债总额、流动资产总额大于流动负债总额等都属于绝对标准：而流动比率等于2 最好、速动比率等于1 最好、负债比率在50% 70% 之间为比较适合则属于相对标准。（二）以历史数据为标准如上年实际数据、上年同期数据、历史最好水平等。（三）以同行业数据为标准如同行业平均数据、本国同行业先进企业数据、国际同行业先进企业数据等。（四）以本企业预定数据为标准企业先确定的目标、计划、预算、定额、标准等都可以看作是预定数据。第二节财务比率分析一、 企业偿债能力分析偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是指企业偿付流动负债的能力。评价企业短期偿债能力的财务比率主要有流量比率、速动比率、现金比率、现金流比率和到期债务本息偿付比率等。1.流动比率流动资产 =流动资产流动负债流动比率等于2 是最佳。 流动比率太低，表明企业缺乏短期偿债能力；流动比例太高， 虽然能说明短期偿债能力强，但也说明企业的现金存货等流动资产有闲置或流动负债利用不足。2.速动比率速动比率 =速动资产流动资产=（流动资产 -存款）流动负债速动资产是指能迅速转化为先进的资产，主要包括现金、短期投资、应收及预付款项等。存货的变现能力最差。速动比率等于1 时最好。存货占流动资产的50%为最佳。3.现金比率现金比率 =经营活动现金流量流动负债4.现金净流量比率现金流量比率 =经营活动现金径流量流量负债（二）长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业支付长期负债的能力。企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。企业长期偿债能力可通过下列指标来分析。1.资产负债率资产负债率 =（负债总额资产总额）100% 这个比率越高，说明长期偿债能力越差，反之，这个比率越低，说明偿债能力越好。当然，也不是这个比率越低越好。2.长期负债比率长期负债比率 =（长期负债总额资产总额） 100%=（ （负债总额 -短期负债）资产总额）100% 这一比率越低，说明企业偿债能力越强。3.所有者权益比率所有者权益比率= （所有者权益总额资产总额）100% （比率为50%为最佳）（三）企业负担利息能力的分析企业负担利息的能力主要用利息保障倍数来反映。名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 6 页，共 7 页 - - - - - - - - - 利息保障倍数是息税前盈余相当于所支付利息的倍数。其计算公式为：利息保障倍数 =息税前盈余利息费用=（税前利润 +利息费用）利息费用企业的利息保障倍数至少要大于1 二、 企业盈利能力分析名师资料总结 - - -精品资料欢迎下载 - - - - - - - - - - - - - - - - - - 名师精心整理 - - - - - - - 第 7 页，共 7 页 - - - - - - - - -