第三章财务分析程序与方法 第一节第一节 财务分析基本程序与步骤财务分析基本程序与步骤第二节第二节 战略分析与会计分析战略分析与会计分析第三节第三节 比率分析与因素分析比率分析与因素分析第四节第四节 财务综合分析评价技术财务综合分析评价技术第五节第五节 图解分析法图解分析法 1财务分析基本程序与步骤 （一）财务分析信息搜集整理阶段（一）财务分析信息搜集整理阶段 （二）战略分析与会计分析阶段（二）战略分析与会计分析阶段 （三）财务分析实施阶段（三）财务分析实施阶段 （四）财务分析综合评价阶段（四）财务分析综合评价阶段 2财务分析信息搜集整理阶段1.明确财务分析目的明确财务分析目的2.2.制定财务分析计划制定财务分析计划3.3.搜集整理财务分析信息搜集整理财务分析信息3战略分析与会计分析阶段4.4.企业战略分析企业战略分析v战略分析（企业竞争策略分析）战略分析（企业竞争策略分析） 行业分析（行业分析（包括包括企业拟进入行业企业拟进入行业的分析的分析） 目的：明确企业自身地位及应目的：明确企业自身地位及应采取的竞争策略采取的竞争策略 竞争策略竞争策略：低成本竞争策略、低成本竞争策略、 产品差异竞争策略产品差异竞争策略5.5.财务报表会计分析财务报表会计分析 4会计分析的内涵与步骤v会计分析的目的会计分析的目的：评价企业会计所反映的评价企业会计所反映的财务状况和经营成果的真实程度。财务状况和经营成果的真实程度。v会计分析的步骤会计分析的步骤 阅读会计报告、比较会计报表阅读会计报告、比较会计报表 解释会计报表、修正会计报表信息解释会计报表、修正会计报表信息 调整：调整：企业突发事件的影响企业突发事件的影响 虚假财务报表的影响虚假财务报表的影响5企业突发事件的影响中国联通中国联通20092009年度企业财务分析：年度企业财务分析：v利润表的分析利润表的分析-联通公司联通公司20092009年实现净利年实现净利润润9393亿元，比上年减少了亿元，比上年减少了243243亿元，减少幅亿元，减少幅度为度为72% 72% 。v究其原因：究其原因：v20082008年出售年出售CDMACDMA收益达收益达279279亿元，若去除亿元，若去除CDMACDMA收益，收益，20082008年度实际收益为年度实际收益为5757亿元，亿元，2 2则则20092009年净利润实际增长为年净利润实际增长为62%62%。6虚假虚假财务报表的常见表现形式财务报表的常见表现形式（一） v人为编造财务报表数据人为编造财务报表数据 根根据据所所报报送送对对象象的的要要求求，人人为为编编造造有有利利于于企企业业本本身身的的财财务务数数据据形形成成报报表表。这这种种形形式式手手段段表表现现为为或或虚虚减减、虚虚增增资资产产，或或虚虚减减、虚虚增增费费用用，或或虚虚减减、虚虚增增利利润润等等。但但往往往往报报表表不不平平衡衡( (子子项项之之和和不不等等于于总总数数) )、帐帐表表不不相相符符、报报表表与与报报表表之之间间勾勾稽稽关关系系不不符符、前后期报表数据不衔接。前后期报表数据不衔接。7虚假虚假财务报表的常见表现形式财务报表的常见表现形式（二） 利用会计方法的选择调整财务报表的有关数据利用会计方法的选择调整财务报表的有关数据。v1 1调整收入确认方式，使利润虚增或虚减；调整收入确认方式，使利润虚增或虚减；v2 2调调整整存存货货等等计计价价方方法法，从从而而虚虚增增、虚虚减减资资产产和费用；和费用；v3 3调整折旧计提方法，调整利润的高低；调整折旧计提方法，调整利润的高低；v4 4利用资产重组调节利润；利用资产重组调节利润；8虚假虚假财务报表的常见表现形式财务报表的常见表现形式（二） v5. 5. 利用关联交易调节利润利用关联交易调节利润 ；v6. 6. 利用资产评估消除潜亏利用资产评估消除潜亏 ；v7. 7. 利用虚拟资产调节利润；利用虚拟资产调节利润；v8. 8. 利用利息资本化调节利润；利用利息资本化调节利润；v9. 9. 利用股权投资调节利润。利用股权投资调节利润。9会计分析的方法v水平分析法水平分析法 将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前将反映企业报告期财务状况的信息与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的财务分业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的财务分析方法。析方法。v垂直分析法垂直分析法 通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况的财务映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况的财务分析方法。分析方法。v趋势分析法趋势分析法 根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的财务分析方法。情况和趋势的财务分析方法。10练习练习1. 1. 根据下表所给资料，完成该公司资产负债根据下表所给资料，完成该公司资产负债表的水平分析表。表的水平分析表。11练习练习1 1答案答案1213练习练习2. 2. 根据下表所给资料，完成该公司资产负债表的根据下表所给资料，完成该公司资产负债表的垂直分析表。垂直分析表。14练习练习2 2答案答案1516趋势分析法趋势分析法17図図 日本都市銀行的存款、贷款及营业利润的推移情况日本都市銀行的存款、贷款及营业利润的推移情况18财务分析实施阶段6. .财务指标分析财务指标分析7.7.基本因素分析基本因素分析19比率分析法（一）比率分析法的定义（一）比率分析法的定义 将影响财务状况的两个相关因素联系起来，将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价企业财务状况和经营成果的财务分析方法。企业财务状况和经营成果的财务分析方法。比率分析的形式比率分析的形式：百分率、比、分数。百分率、比、分数。（二）比率分析法的局限性（二）比率分析法的局限性u 比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之比率的变动可能仅仅被解释为两个相关因素之间的变动间的变动。u 很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系很难综合反映比率与计算它的会计报表的联系。u 比率不能给人们会计报表关系的综合观点比率不能给人们会计报表关系的综合观点。u 比率给人们不保险的最终印象比率给人们不保险的最终印象。20因素分析法（一）因素分析法的定义（一）因素分析法的定义 依据分析指标与其影响因素之间的关依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。方法。（二）因素分析法的类型（二）因素分析法的类型 连环替代法连环替代法 差额计算法差额计算法21连环替代法的程序（1）v确定分析指标与其影响因素之间确定分析指标与其影响因素之间的关系：指标的关系：指标分解。分解。22连环替代法的程序（2）v确定分析对象，建立指标体系。确定分析对象，建立指标体系。23连环替代法的程序（3-5）v以基期指标体系为计算基础，用报告期指标以基期指标体系为计算基础，用报告期指标体系中的每一因素的实际数顺序地替代其相体系中的每一因素的实际数顺序地替代其相应的基期数，计算替代结果。每次替代一个应的基期数，计算替代结果。每次替代一个因素，替代后的因素被保留下来。因素，替代后的因素被保留下来。v用每次替代所计算的结果与这一因素被替代用每次替代所计算的结果与这一因素被替代前的结果进行比较，确定各因素对分析指标前的结果进行比较，确定各因素对分析指标的影响程度。的影响程度。v检验分析结果。检验分析结果。24应用连环替代法应注意的问题u因素分解的相关性因素分解的相关性u分析前提的假定性分析前提的假定性u因素替代的顺序性因素替代的顺序性u顺序替代的连环性顺序替代的连环性25练习练习4.4.运用差额计算法分析各因素对总资产报运用差额计算法分析各因素对总资产报酬率的影响程度。酬率的影响程度。26课堂作业：某公司课堂作业：某公司2001020010年度销售净利润率、总资产年度销售净利润率、总资产周转率、业主权益乘数和净资产收益率如下表所示。周转率、业主权益乘数和净资产收益率如下表所示。净资产收益率销售净利润率净资产收益率销售净利润率总资产周转率总资产周转率业业主权益乘数。要求运用因素分析法，按销售净利润主权益乘数。要求运用因素分析法，按销售净利润率、总资产周转率、业主权益乘数的顺序，对该公率、总资产周转率、业主权益乘数的顺序，对该公司司20102010年度和年度和20092009年度的净资产收益率进行分析。年度的净资产收益率进行分析。27课堂作业答案课堂作业答案28财务分析综合评价阶段8.8.财务综合分析与评价财务综合分析与评价9.9.财务预测与价值评估财务预测与价值评估10.10.财务分析报告财务分析报告29财务分析综合评价阶段一、财务综合分析与评价一、财务综合分析与评价（一）财务综合分析方法（一）财务综合分析方法：财务报表、财务指标体系财务报表、财务指标体系（二）财务综合评价方法（二）财务综合评价方法：综合指数评价法、综合评分法综合指数评价法、综合评分法二、财务预测分析与企业价值评估二、财务预测分析与企业价值评估三、财务分析报告三、财务分析报告（一）财务分析报告的含义与作用（一）财务分析报告的含义与作用（二）财务分析报告的格式与内容（二）财务分析报告的格式与内容（三）财务分析报告的编写要求（三）财务分析报告的编写要求30财务分析报告的含义、格式与内容v财务分析报告的含义财务分析报告的含义 财务分析主体对企业在一定时期的筹资活动、投资财务分析主体对企业在一定时期的筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。进行分析与评价所形成的书面文字报告。v财务分析报告的格式与内容财务分析报告的格式与内容 反映基本财务情况反映基本财务情况 主要成绩和重大事项说明主要成绩和重大事项说明 存在问题的分析存在问题的分析 提出改进措施意见提出改进措施意见31财务分析报告的编写要求u突出重点、兼顾一般突出重点、兼顾一般u观点明确、抓住关键观点明确、抓住关键u注重时效、及时编报注重时效、及时编报u客观公正、真实可靠客观公正、真实可靠u报告清楚、文字简练报告清楚、文字简练32图解分析法一、图解分析法的作用与种类图解分析法的作用与种类二、对比分析图解法二、对比分析图解法柱形图柱形图三、结构分析图解法三、结构分析图解法饼形图饼形图四、趋势分析图解法四、趋势分析图解法折线图折线图五、因素分解图解法五、因素分解图解法六、其他图解分析法：六、其他图解分析法：量本利图解分析法量本利图解分析法综合分析雷达图法综合分析雷达图法33