如何解读财务报表和编制简单的财务预算如何解读财务报表和编制简单的财务预算如何解读财务报表和编制简单的财务预算如何解读财务报表和编制简单的财务预算李李 娜娜 0松散的组织架构和无效的计划流程将会导致巨大的松散的组织架构和无效的计划流程将会导致巨大的 “价值鸿沟价值鸿沟”1.计划和报告计划和报告2.可预测的盈利可预测的盈利3.例外管理例外管理4.对变化作出的反应对变化作出的反应5.程序执行程序执行 21345实际股价实际股价潜在股价潜在股价 信息影响投资者的行为模式信息影响投资者的行为模式1 不愿承担太多风险的投资者，不愿承担太多风险的投资者，不仅期望股票收益增加，不仅期望股票收益增加，而且期望公司加强股票收益的可预测性而且期望公司加强股票收益的可预测性Copeland & Osrowski Mentzer调查结果显示：预测的准确性与股东价值之间有清晰的相关性调查结果显示：预测的准确性与股东价值之间有清晰的相关性 信息影响投资者的行为模式信息影响投资者的行为模式2信息影响投资者的行为模式信息影响投资者的行为模式 其它企业发布财务数据或预测数据其它企业发布财务数据或预测数据 影响分析师对行业和该企业未来盈利情况的判断影响分析师对行业和该企业未来盈利情况的判断 分析师修正行业和业内其他企业的盈利预期分析师修正行业和业内其他企业的盈利预期 预期预期影响投资者对业内企业价值的估值影响投资者对业内企业价值的估值 某企业发布的实际财务数据和分析师预期之间产生某企业发布的实际财务数据和分析师预期之间产生 差异差异差异差异影响投资者对企业价值的估值影响投资者对企业价值的估值3信息影响投资者的行为模式信息影响投资者的行为模式市场处在高涨期市场处在高涨期进攻型企业受追捧进攻型企业受追捧原因是差异加大原因是差异加大市场处在低迷期市场处在低迷期防守型行业受追捧防守型行业受追捧原因是差异很小，或者完全如预期原因是差异很小，或者完全如预期4投资者和债权人投资者和债权人内部管理者和绩效评估内部管理者和绩效评估竞争对手竞争对手监管机构监管机构 财务报表的服务对象财务报表的服务对象5三大主要报表三大主要报表 附表附表 附注附注 审计意见审计意见 财务报表基本框架财务报表基本框架6 资产负债表资产负债表 利润表利润表 现金流量表现金流量表 三大报表及其关系三大报表及其关系 现金是资产表的一个项目现金是资产表的一个项目 盈余公积和未分配利润来源于利润表盈余公积和未分配利润来源于利润表7 财务报表的勾财务报表的勾稽关系稽关系利润表反映的是时期信息，动态资产负债表反映的是时点信息，静态一段记录片？一张艺术照？8 资产减值表资产减值表 利润分配表利润分配表 主要的附表主要的附表9让我们让我们让我们让我们通过模拟经营一个公司通过模拟经营一个公司通过模拟经营一个公司通过模拟经营一个公司解读财务报表解读财务报表解读财务报表解读财务报表3 3年的会计报告年的会计报告.xls.xls 评价企业经营的成绩评价企业经营的成绩衡量企业目前的财务状况衡量企业目前的财务状况预测企业未来的发展趋势预测企业未来的发展趋势 财务报表分析的目的财务报表分析的目的11 比率分析法比率分析法趋势分析法趋势分析法综合分析法综合分析法 财务报表分析的主要方法财务报表分析的主要方法12 短期偿债能力分析短期偿债能力分析 被称为银行比率被称为银行比率1、流动比率、流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债2、速动比率、速动比率=（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债一般认为流动比率达一般认为流动比率达200%较好，速动比率达较好，速动比率达100%较好较好 财务比率分析财务比率分析13 营运能力分析营运能力分析 ：营运能力是资产利用程度的分析。：营运能力是资产利用程度的分析。1、应收帐款周转率、应收帐款周转率=销售（赊销）总额销售（赊销）总额/应收帐款平均余额应收帐款平均余额2、存货周转率、存货周转率=销售成本销售成本/存货平均余额存货平均余额3、存货周转天数、存货周转天数=365天天/存货周转率存货周转率 产成品周转率产成品周转率=销售成本销售成本/产成品平均存货产成品平均存货 在产品周转率在产品周转率=制造成成制造成成/在产品平均存货在产品平均存货 原材料周转率原材料周转率=用的原材料成本用的原材料成本/原材料平均存货原材料平均存货4、流动资产周转率、流动资产周转率=销售总额销售总额/流动资产平均余额流动资产平均余额 财务比率分析财务比率分析14 资本结构与偿债能力资本结构与偿债能力 ：1、资产负债率、资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额2、权益比率、权益比率=1-资产负债率资产负债率3、流动资产比率、流动资产比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债4、固定资产比率、固定资产比率=固定资产固定资产/资产总额资产总额5、固定资产折旧度系数、固定资产折旧度系数=固定资产净值固定资产净值/固定资产原值平均余额固定资产原值平均余额 原材料周转率原材料周转率=用的原材料成本用的原材料成本/原材料平均存货原材料平均存货6、长期负债比率、长期负债比率=长负债长负债/资产总额资产总额 财务比率分析财务比率分析15 获利能力分析：获利能力分析：1、总资产报酬率、总资产报酬率=净利润净利润/资产总额资产总额2、净资产利润率、净资产利润率=净利润净利润/净资产净资产3、成本核算费用利润率、成本核算费用利润率=利润总额利润总额/成本费用总额成本费用总额4、每股净利润、每股净利润=净利润净利润/总股数总股数5、每股经营的现金净流量、每股经营的现金净流量=经营的现金净流量经营的现金净流量/总股数总股数 应高于每股净利润应高于每股净利润 财务比率分析财务比率分析16净利净利财务分析体系权益净利率权益净利率资产净利率资产净利率权益乘数权益乘数X X销售净利率销售净利率总资产周转总资产周转 率率X X总资产总资产销售收入销售收入销售收入销售收入 其他利润其他利润所得税所得税全部成本全部成本权益净利率是反映：权益净利率是反映：我们看到：权益净利率由我们看到：权益净利率由销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定销售净利率、资产周转率、权益乘数共同决定17影响因素影响因素找到了影响因素，我们就层层深入去寻找末端的根源。找到了影响因素，我们就层层深入去寻找末端的根源。？销售净利率销售净利率资产周转率资产周转率 权益乘数权益乘数赢利能力资产管理负债比率18项目项目 配股配股 增发新股增发新股 可转换公司债券可转换公司债券发行前发行前盈利盈利要求要求最近三个会计年度加最近三个会计年度加权平均净资产收益率权平均净资产收益率平均不低于平均不低于6%6% 最近三个会计年度加权平均最近三个会计年度加权平均 净资产收益率平均不低于净资产收益率平均不低于10%10%，且最近一个会计年度的，且最近一个会计年度的不低于不低于10%10%。 最近年连续盈利，且最近年净最近年连续盈利，且最近年净资产收益率平均在以上；属资产收益率平均在以上；属于能源、原材料、基础设施类的公于能源、原材料、基础设施类的公司不得低于。扣除非经常性损司不得低于。扣除非经常性损益后，最近三个会计年度的净资产益后，最近三个会计年度的净资产利润率平均值原则上不得低于利润率平均值原则上不得低于6%6%。低于低于6%6%的，应当有良好的现金流量。的，应当有良好的现金流量。发行后发行后盈利盈利要求要求预测净资产收益率应预测净资产收益率应达到或超过同期银行达到或超过同期银行存款利率水平存款利率水平预预测测净净资资产产收收益益率率应应达达到到或或超过同期银行存款利率水平超过同期银行存款利率水平 预测净资产收益率应达到或超过同预测净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平期银行存款利率水平 发行规模发行规模限制限制一般不能超过发行前一般不能超过发行前总股本的总股本的3030 原则上不超过发行前公司的原则上不超过发行前公司的净资产规模，增发股数超过净资产规模，增发股数超过股份总数股份总数20%20%的，增发提案须的，增发提案须获得股东大会流通股股东所获得股东大会流通股股东所持表决权半数以上通过。持表决权半数以上通过。 发行金额不少于人民币亿元，累发行金额不少于人民币亿元，累计债券余额不超过公司净资产额的计债券余额不超过公司净资产额的4040，发行后累计债券余额不高于，发行后累计债券余额不高于净资产的净资产的80% 80% 上市公司再融资上市公司再融资上市公司再融资方式的比较上市公司再融资方式的比较19项目项目 配股配股 增发新股增发新股 可转换公司债券可转换公司债券发行前发行前盈利盈利要求要求最近三个会计年度加最近三个会计年度加权平均净资产收益率权平均净资产收益率平均不低于平均不低于6%6% 最近三个会计年度加权平均最近三个会计年度加权平均 净资产收益率平均不低于净资产收益率平均不低于10%10%，且最近一个会计年度的，且最近一个会计年度的不低于不低于10%10%。 最近年连续盈利，且最近年净最近年连续盈利，且最近年净资产收益率平均在以上；属资产收益率平均在以上；属于能源、原材料、基础设施类的公于能源、原材料、基础设施类的公司不得低于。扣除非经常性损司不得低于。扣除非经常性损益后，最近三个会计年度的净资产益后，最近三个会计年度的净资产利润率平均值原则上不得低于利润率平均值原则上不得低于6%6%。低于低于6%6%的，应当有良好的现金流量。的，应当有良好的现金流量。发行后发行后盈利盈利要求要求预测净资产收益率应预测净资产收益率应达到或超过同期银行达到或超过同期银行存款利率水平存款利率水平预预测测净净资资产产收收益益率率应应达达到到或或超过同期银行存款利率水平超过同期银行存款利率水平 预测净资产收益率应达到或超过同预测净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平期银行存款利率水平 发行规模发行规模限制限制一般不能超过发行前一般不能超过发行前总股本的总股本的3030 原则上不超过发行前公司的原则上不超过发行前公司的净资产规模，增发股数超过净资产规模，增发股数超过股份总数股份总数20%20%的，增发提案须的，增发提案须获得股东大会流通股股东所获得股东大会流通股股东所持表决权半数以上通过。持表决权半数以上通过。 发行金额不少于人民币亿元，累发行金额不少于人民币亿元，累计债券余额不超过公司净资产额的计债券余额不超过公司净资产额的4040，发行后累计债券余额不高于，发行后累计债券余额不高于净资产的净资产的80% 80% 上市公司再融资上市公司再融资上市公司再融资方式的比较上市公司再融资方式的比较20 我们可以化朽木为现金我们可以化朽木为现金,未来是充满前景的未来未来是充满前景的未来股东高兴了股东高兴了! 财务沙盘训练结束语财务沙盘训练结束语21 如何编制预算如何编制预算22“Planning is everything Plans are nothing”有两种计划：有两种计划：1.写在纸上的计划写在纸上的计划2.印在全体利益相关者心中的计划印在全体利益相关者心中的计划摘自惠普公司的计划流程企企 业业 计计 划划 十十 步步第一步第一步用户想要什么？用户想要什么？ 所有的企业计划从分析用户需求开始所有的企业计划从分析用户需求开始第二步第二步竞争环境竞争环境 竞争对手的战略是什么？分析对手的优势及劣势竞争对手的战略是什么？分析对手的优势及劣势第三步第三步企业宗旨企业宗旨 我们给用户什么？我们给用户什么？第四步第四步3 5年的目标年的目标 达到此目标的关键成功因素？达到此目标的关键成功因素？第五步第五步必需的产品及服务必需的产品及服务 第六步第六步研发及实施计划研发及实施计划第七步第七步财务分析及资本投资规划财务分析及资本投资规划第八步第八步合作伙伴合作伙伴第九步第九步潜在外部问题及应急计划潜在外部问题及应急计划第十步第十步第一年的计划第一年的计划 摘自惠普公司的企业计划十步24 作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤明确分工及责任：明确分工及责任：1)总负责人总负责人 总裁总裁 (CEO) 决策者并对计划及其执行结果负责2）组织者组织者 财务总监财务总监 (CFO) 制定计划统一流程，提供统一工具 判断股东期望值及企业实际盈利能力给出计划指南 确保计划过程的高质量：支持公司战略方向、集思广议、切实可行 使计划得到董事会批准 将计划分解到各责任人并确保员工的激励机制支持计划的实现 监督计划的执行，报告偏差并组织改进3）计划制订者计划制订者 各事业部总经理，分公司总经理及各主要职能部门负责人 根据统一的计划流程及指南并使用统一的计划工具制订本部门预算步骤步骤0025 作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤 （续）（续）（续）（续）分析用户的需求及竞争环境：分析用户的需求及竞争环境： 报告者：报告者： 市场部负责人市场部负责人 听众：听众：参与计划制定的全体成员参与计划制定的全体成员 报告要回答的问题：报告要回答的问题：目标客户群体客户的需求及其增长预测客户明确提出来，也是企业可以满足的需求客户提不出来，但相信企业能够满足的需求客户没有想到，满足于意外的惊喜需求哪些需求可以通过分销渠道满足，哪些必需靠直销竞争者的战略企图及其优势劣势我们现有的竞争优势及劣势 步骤步骤1,21,226 作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤 （续）（续）（续）（续）企业宗旨：企业宗旨：责任人：总裁责任人：总裁根据对用户需求及竞争环境的分析，简单明了地告诉股东、用户、员工及其他根据对用户需求及竞争环境的分析，简单明了地告诉股东、用户、员工及其他所有利益相关者：所有利益相关者： 我们的用户是谁我们的用户是谁? 我们能为用户提供哪些产品及服务？我们能为用户提供哪些产品及服务？ 用户由于我们的存在而得到什么？用户由于我们的存在而得到什么？ 步骤步骤3327创造信息产品以便加速人类知识的进步，并且从本质上改善个人及组织的效能。 惠普公司的企业宗旨举例惠普公司的企业宗旨举例惠普公司的企业宗旨举例惠普公司的企业宗旨举例1992年后年后惠普公司的企业宗旨惠普公司的企业宗旨设计、制造、销售和支持高精密电子产品和系统，以收集、计算、设计、制造、销售和支持高精密电子产品和系统，以收集、计算、分析资料，提供信息做为决策的依据，帮助全球的用户提高其个人分析资料，提供信息做为决策的依据，帮助全球的用户提高其个人和企业的效能。和企业的效能。1992年前年前惠普公司的企业宗旨惠普公司的企业宗旨步骤步骤332019年以后的惠普又参照以上的两个宗旨分成年以后的惠普又参照以上的两个宗旨分成2个公司个公司摘自惠普公司企业宗旨28 作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤 （续）（续）（续）（续）未来未来3 5 年的目标及其关键成功因素年的目标及其关键成功因素 根据用户需求增长分析预测企业未来根据用户需求增长分析预测企业未来 责任人：责任人： 市场部负责人市场部负责人 35年的增长速度年的增长速度 为未来为未来 35 年的规划找出关键成功因素，年的规划找出关键成功因素，责任人：总裁带领责任人：总裁带领并集中有限资源对其投资并集中有限资源对其投资计划制定人员共同计划制定人员共同讨论并达成统一讨论并达成统一共识共识 步骤步骤4429战略决策的价值取向战略决策的价值取向 用户至上用户至上产品领先产品领先流程卓越流程卓越这种方法将企业的策略看作是稳固建立在三个相互独立的支柱上的平台。这些支这种方法将企业的策略看作是稳固建立在三个相互独立的支柱上的平台。这些支柱代表企业的价值取向，即一个企业策略的核心。肯定的讲，要想获得长期而卓柱代表企业的价值取向，即一个企业策略的核心。肯定的讲，要想获得长期而卓越的业绩，就必须越的业绩，就必须将精力集中于其中的某一个价值取向将精力集中于其中的某一个价值取向。如下图所示，这三个价。如下图所示，这三个价值取向分别是：值取向分别是：对一种价值取向的追求决定了这个企业全部的经营之道。企业的视角、行为、文化以对一种价值取向的追求决定了这个企业全部的经营之道。企业的视角、行为、文化以及对员工、产品和工作流程的管理都将因选择了不同的价值取向而产生极大的差别。及对员工、产品和工作流程的管理都将因选择了不同的价值取向而产生极大的差别。“专注专注”是这种模式的关键，但并不意味着企业可以忽视其它两个价值取向。是这种模式的关键，但并不意味着企业可以忽视其它两个价值取向。Sourced from: Discipline of Market Leaders, Treacy & Wiersema集中有限资源投资关键成功因素集中有限资源投资关键成功因素步骤步骤4430 作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤 （续）（续）（续）（续）我们的产品，服务以及所需要的研发及实施计划我们的产品，服务以及所需要的研发及实施计划 报告人：各事业部负责人报告人：各事业部负责人听众：听众： 计划制定人员计划制定人员要回答的问题：要回答的问题： 我们的用户想得到什么？我们的用户想得到什么？ 能够服务于客户未来成功的理想解决方案是什么？能够服务于客户未来成功的理想解决方案是什么？ 向用户提供理想解决方案的具体实施计划是什么？向用户提供理想解决方案的具体实施计划是什么？ 目前哪些主要发展障碍影响我们的实施计划？如何解决这些问题？目前哪些主要发展障碍影响我们的实施计划？如何解决这些问题？ 具体实施计划需要多少资源？（员工人数、人员分工、设备投资、具体实施计划需要多少资源？（员工人数、人员分工、设备投资、 费用支出）费用支出） 具体实施计划需要谁的帮助？具体实施计划需要谁的帮助？ （合作伙伴，兼并收购）（合作伙伴，兼并收购）步骤步骤5,6,95,6,931 作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤 （续）（续）（续）（续）财务分析及资本投资计划财务分析及资本投资计划报告人：报告人：CFO (首席财政官）首席财政官）听众：听众： 计划制定人员计划制定人员要回答的问题：要回答的问题： 汇总的计划给公司带来的结果及对股东价值的影响是什么？汇总的计划给公司带来的结果及对股东价值的影响是什么？ 各事业部对此影响的贡献是什么？战略方向及价值取向是否需要调各事业部对此影响的贡献是什么？战略方向及价值取向是否需要调 整？整？ 如果企业内部的增长不能满足股东的期望值，是否应该通过收购或如果企业内部的增长不能满足股东的期望值，是否应该通过收购或 兼并获得外部的增长？资本投资的风险？兼并获得外部的增长？资本投资的风险？ 哪些外部问题会阻碍我们发展以及应急计划？（融资能力，信贷环哪些外部问题会阻碍我们发展以及应急计划？（融资能力，信贷环 境，政策法规境，政策法规）步骤步骤7,87,832 作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤 （续）（续）（续）（续）第一年的计划：第一年的计划：报告人：各事业部及各职能部门负责人报告人：各事业部及各职能部门负责人听众：听众： 计划制定人员计划制定人员要回答的问题：要回答的问题： 为了达到长期目标，我们今年的工作重点是什么？为了达到长期目标，我们今年的工作重点是什么？ 今年的主要经营业绩指标今年的主要经营业绩指标 是否已将事业部业绩指标分配到各基层管理人员及关键员工？是否已将事业部业绩指标分配到各基层管理人员及关键员工？ 他们对此目标的达到有信心吗？他们对此目标的达到有信心吗？ 是否已将员工的激励计划传达到每个员工？员工的反馈是什么？是否已将员工的激励计划传达到每个员工？员工的反馈是什么？步骤步骤101033 用户定单预测用户定单预测 销售收入增长率销售收入增长率 毛利率毛利率 员工及各项营业费用争长率员工及各项营业费用争长率 固定资产投资计划固定资产投资计划 净利率净利率 净现金流净现金流 融资计划融资计划 计划三步曲：计划三步曲：指导方针由上至下指导方针由上至下计划过程由下至上计划过程由下至上确定关键经营指标，定义确定关键经营指标，定义负责人并量化业绩衡量标准负责人并量化业绩衡量标准步骤步骤1010第一年计划的制定及预算程序第一年计划的制定及预算程序第一年计划的制定及预算程序第一年计划的制定及预算程序34 作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤作计划的关键步骤 （续）（续）（续）（续）（续）（续） 资本预算 营业预算 预算分析预计资产负债表预计损益表管理费用预算直接人工预算材料采购预算产品成本预算战略目标销售预算应收帐款预算预计现金流量表运营计划财务费用销售费用生产预算制造费用库存预算人力资源预算步骤1.2.3组织机构步骤4.5.6步骤7.10步骤7.10新增固定资产长期投资研发预算35 预算举例预算举例1.分公司预算方案分公司预算方案.xls2.总部全年预算方案总部全年预算方案.xls3.05-1月月-4月现金预测表月现金预测表-草稿草稿.xls36将企业各部门划分为成本中心和利润中心将企业各部门划分为成本中心和利润中心将企业各部门划分为成本中心和利润中心将企业各部门划分为成本中心和利润中心将企业各部门划分为成本中心和利润中心将企业各部门划分为成本中心和利润中心企业收入增长及利润目标企业收入增长及利润目标利润中心利润中心成本中心成本中心利润中心利润中心成本中心成本中心成本中心成本中心成本中心成本中心利润中心利润中心费用分摊费用分摊37 重要提示重要提示组织机构的设计因企业的经营模式不同而不同组织机构的设计因企业的经营模式不同而不同 ！ 没有最好，只有适合。没有最好，只有适合。38 现有用户未来的需求预测现有用户未来的需求预测现有用户未来的需求预测现有用户未来的需求预测现有用户未来的需求预测现有用户未来的需求预测（分析其它公司案例，它山之石，可以攻玉）（分析其它公司案例，它山之石，可以攻玉）（分析其它公司案例，它山之石，可以攻玉）（分析其它公司案例，它山之石，可以攻玉）（分析其它公司案例，它山之石，可以攻玉）（分析其它公司案例，它山之石，可以攻玉）用户举例：电厂现有产品及服务：清洁设备及相关服务未来2年收入预测收入下降的主要原因：1.营业模式进入壁垒低，中小竞争对手林立，市场份额减小。2.激烈竞争导致价格下降。3.用户自己已经可以做。4.一种产品（服务）一个市场，产品和市场的生命周期规律导致的必然结果。39现有经营模式盈利能力预测现有经营模式盈利能力预测现有经营模式盈利能力预测现有经营模式盈利能力预测现有经营模式盈利能力预测现有经营模式盈利能力预测未来2年盈利能力预测从盈利到亏损的原因：1.收入负增长。2.竞争使设备毛利降低。3.员工增长及工资福利的不断增长使成本高于竞争对手。4.自建办公楼所产生的折旧及利息成本难以因收入降低而降低。40消费者消费者潜在消费者潜在消费者消费了，但是不满意有需求，但是未消费消费了，基本满意认为自己没需求，未消费“局部疲软地区”潜在需求潜在需求未加入消费群体的三个主要障碍 现实需求没有满足的三个方面现实需求现实需求认为自己没有需求 的三个主要原因摘自高建华先生市场营销战略与竞争优势的建立在亚信的演讲步骤步骤1 1分析用户潜在需求，找出新的增长点分析用户潜在需求，找出新的增长点分析用户潜在需求，找出新的增长点分析用户潜在需求，找出新的增长点分析用户潜在需求，找出新的增长点分析用户潜在需求，找出新的增长点41分析用户潜在需求，找出新的增长点分析用户潜在需求，找出新的增长点分析用户潜在需求，找出新的增长点分析用户潜在需求，找出新的增长点1.电厂火力发电过程中产生大量粉煤灰需要处理2.电厂每年需要大量投资建立灰池保存煤灰的满足环保要求3.全国有大量这样的电厂，如果能将煤灰变废为宝，将产生极大的经济效益。步骤步骤1 1潜在需求：用户目前尚未处理的两个原因：1.粉煤灰处理前期科研投入大，电厂本身难以承受。2.一般处理后形成的建筑材料价格极低（修路用30元/吨），低于运输成本。42竞争环境，竞争对手的策略及优势劣势分析竞争环境，竞争对手的策略及优势劣势分析竞争环境，竞争对手的策略及优势劣势分析竞争环境，竞争对手的策略及优势劣势分析1. 国内部分电厂粉灰已经处理的原因：国家政策支持粉煤灰处理：建材掺量30%以上免流转税。2.粉煤灰处理尚未普及的原因是处理技术不过关，产生的建材在强度及质量上不能被用户广泛接受，因此处理价格极低。3.国外厂商处理粉煤灰的技术已经非常成熟，用煤灰制造高质量水泥及墙砖，灰掺量可高达70%以上。但由于不了解中国市场的情况，缺少可靠的合作伙伴，决定投资进入中国市场时持非常谨慎的态度。步骤步骤2243宗旨宗旨宗旨宗旨 我们给用户什么？我们给用户什么？我们给用户什么？我们给用户什么？ 引进先进的国外灰处理技术，将国内电厂的煤灰变废为宝。引进先进的国外灰处理技术，将国内电厂的煤灰变废为宝。步骤步骤3 3443 3年的目标年的目标年的目标年的目标-建立灰处理生产线，包括生产线设计，设备采购与集成，技术培训及安装调试。-代理销售所生产的建材。步骤步骤4 41. 收入来源2. 市场潜力-电厂数量-大型电厂生产线规模3. 收入预测-第一年建两条生产线，收入大约2千万元。-第二年建810条生产线，之后二年每年增长5080%。-第二年起，8.5%代理佣金收入，之后两年每年增长50%80%。453 3年目标的关键成功因素年目标的关键成功因素年目标的关键成功因素年目标的关键成功因素1.领先的灰处理技术2.了解新技术的员工队伍3.从粉灰到建材的整体解决方案4.高质量的建材产品5.电厂可以承受的初期投资6.使电厂在灰处理的过程中盈利7.尽早建立竞争壁垒，防止恶性竞争 步骤步骤44战略决策的价值取向 用户至上产品领先流程卓越这种方法将企业的策略看作是稳固建立在三个相互独立的支柱上的平台。这些支柱代表企业的价值取向，即一个企业策略的核心。肯定的讲，要想获得长期而卓越的业绩，就必须将精力集中于其中的某一个价值取向。如下图所示，这三个价值取向分别是：对一种价值取向的追求决定了这个企业全部的经营之道。企业的视角、行为、文化以及对员工、产品和工作流程的管理都将因选择了不同的价值取向而产生极大的差别。“专注”是这种模式的关键，但并不意味着企业可以忽视其它两个价值取向。Sourced from: Discipline of Market Leaders, Treacy & Wiersema引进先进产品及技术，降低服务成本，提供从粉灰到建材的整体解决方案。46必备的产品和服务必备的产品和服务必备的产品和服务必备的产品和服务1.灰处理生产线设计安装调试2.设备采购与集成3.电厂技术人员的培训4.后期维护服务5.产品代理销售步骤步骤55相应的组织机构图47实施计划及需要的资源实施计划及需要的资源实施计划及需要的资源实施计划及需要的资源实施计划及需要的资源实施计划及需要的资源步骤步骤6 648财务分析及投资计划财务分析及投资计划财务分析及投资计划财务分析及投资计划步骤步骤7749合作伙伴合作伙伴合作伙伴合作伙伴步骤步骤8850潜在问题的优先次序及应变计划潜在问题的优先次序及应变计划潜在问题的优先次序及应变计划潜在问题的优先次序及应变计划步骤步骤9951 用户定单预测用户定单预测 销售收入销售收入 ( 增长率增长率 ) 毛利率毛利率 各项营业费用各项营业费用 ( 增长率增长率 ) （员工增长率）（员工增长率） 固定资产投资计划固定资产投资计划 净利率净利率 净现金流净现金流 融资计划融资计划 计划三步曲：计划三步曲：指导方针由上至下指导方针由上至下计划过程由下至上计划过程由下至上确定关键经营指标，定义确定关键经营指标，定义负责人并量化业绩衡量标准负责人并量化业绩衡量标准第一年的计划第一年的计划第一年的计划第一年的计划第一年的计划第一年的计划步骤步骤101052具体目标实施计划表具体目标实施计划表具体目标实施计划表具体目标实施计划表步骤步骤101053管理部门预算流程举例管理部门预算流程举例管理部门预算流程举例管理部门预算流程举例 投资人关系部（续）投资人关系部（续）投资人关系部（续）投资人关系部（续）成本中心费用报告成本中心费用报告项目2000年增长 %工资费福利费外籍人员费用差旅费本地交通费设备成本电话费培训费内部营业会议费业务招待费办公用品费其它营业费用2019年 部门费用总计场地占用费分摊其它共同费用分摊信息技术支持费分摊说明 部门直接费用合计545556为实现企业预算目标而建立有效的为实现企业预算目标而建立有效的业绩评估体系及激励机制业绩评估体系及激励机制预算控制预算控制 - 激励机制激励机制57预算控制举例预算控制举例 - 主要经营指标追踪报告举例主要经营指标追踪报告举例（预算数，实际数，上年同期比较，各事业部之间比较）（预算数，实际数，上年同期比较，各事业部之间比较） 关系企业生存关系企业生存 的关键指标的关键指标58预算控制举例预算控制举例 - 主要经营指标追踪报告例会主要经营指标追踪报告例会时间：时间：每月第每月第 x 个工作日，各事业部及主要职能部门负责个工作日，各事业部及主要职能部门负责 人全体参加人全体参加主持人：总裁主持人：总裁 上次会议所制定计划的落实情况上次会议所制定计划的落实情况 报告内容（财务总监）：报告内容（财务总监）： 主要经营指标业绩主要经营指标业绩 与预算的偏差及原因与预算的偏差及原因 主要收入驱动因素及盈利驱动因素主要收入驱动因素及盈利驱动因素各部门负责人：各部门负责人： 取得优秀业绩或没有完成目标的原因取得优秀业绩或没有完成目标的原因 改进计划改进计划59预算控制举例预算控制举例 管管理部门理部门项目当月预算差异率 %本年实际本年预算差异率 %上年同期实际本年与上年比较 %工资费福利费外籍人员费用差旅费本地交通费设备成本电话费培训费内部营业会议费业务招待费办公用品费其它营业费用当月实际 部门费用总计场地占用费分摊其它共同费用分摊信息技术支持费分摊 部门直接费用合计 各部门经理 -总体费用是否在预算之内？ -费用支出的分配是否合理？60项目当月预算差异率 %本年实际本年预算差异率 %上年同期实际本年与上年比较 %工资费福利费外籍人员费用差旅费本地交通费设备成本电话费培训费内部营业会议费业务招待费办公用品费其它营业费用当月实际 部门费用总计场地占用费分摊其它共同费用分摊信息技术支持费分摊总经理业务发展部行政部财务部人事部 员工有效工时率实际人工成本（￥/小时）各部门经理各部门经理 -总体费用是否在预算之内总体费用是否在预算之内？ -员工有效工时率？员工有效工时率？- 实际人工成本（完全成本实际人工成本（完全成本法）法） ？预算控制举例预算控制举例 - 营运部门营运部门61产品（或服务）标准价格产品（或服务）标准价格 销售折扣销售折扣销售净收入销售净收入当月当月实际实际当月当月预算预算差异率差异率 %本年本年实际实际本年本年预算预算差异率差异率 %上年同上年同期实际期实际本年与上本年与上年比较年比较 % 各项销售成本各项销售成本毛利毛利利润中心费用利润中心费用 销售及市场费用销售及市场费用 研发费用研发费用 管理费用管理费用 应收帐款坏帐费用应收帐款坏帐费用 资本成本资本成本 利润中心毛利利润中心毛利总公司费用分摊总公司费用分摊 销售及市场费用销售及市场费用 管理费用管理费用营业利润营业利润每一元收入所负担的每一元收入所负担的成本费用成本费用% 利润中心负责人利润中心负责人 -收入计划是否完成？收入计划是否完成？ -利润目标是否达到利润目标是否达到？ -用户满意程度用户满意程度？预算控制举例预算控制举例 利利润中心润中心62资本成本资本成本应收帐款应收帐款 应收销货款应收销货款 DSO (从收入确认到收款周期从收入确认到收款周期) 帐龄超过帐龄超过90天的应收款比例天的应收款比例 当月当月实际实际当月当月预算预算差异率差异率 %本年本年实际实际本年本年预算预算差异率差异率 %上年同上年同期实际期实际本年与上本年与上年比较年比较 %存货存货 库存品库存品 展示品及借出品展示品及借出品 在途商品在途商品 易耗品及备件易耗品及备件 帐龄超过帐龄超过90天的存货比例天的存货比例 各利润中心负责人各利润中心负责人 -应收帐款是否即时收回？应收帐款是否即时收回？ -各项存货是否正常？各项存货是否正常？预算控制举例预算控制举例 资资产管理产管理63 1.成本费用实行总额控制，而非控制每一个项目成本费用实行总额控制，而非控制每一个项目2.成本费用按季度控制，但当月费用超预算时，发出预警，此时成本费用按季度控制，但当月费用超预算时，发出预警，此时任何支出均由上一级负责人会签任何支出均由上一级负责人会签3.成本费用超出季度预算，任何支出需成本费用超出季度预算，任何支出需CEO与与CFO同时特批同时特批预算控制举例预算控制举例 成成本费用本费用64预算控制预算控制 管管理文化理文化65目录目录目录目录1.第一轮预算的结果以及对股东价值的影响第一轮预算的结果以及对股东价值的影响2.第一轮预算中发生的问题及调整措施建议第一轮预算中发生的问题及调整措施建议3.第二轮预算流程及时间表第二轮预算流程及时间表66第一轮预算的目标第一轮预算的目标第一轮预算的目标第一轮预算的目标1.定单增长2.收入增长3.毛利率4.营业利润率5.每股盈利额增长67第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例各各各各BUBU的贡献的贡献的贡献的贡献68第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例按季度与上年同期相比增长按季度与上年同期相比增长按季度与上年同期相比增长按季度与上年同期相比增长69第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例与去年同期相比增长（收入、成本与费用）与去年同期相比增长（收入、成本与费用）与去年同期相比增长（收入、成本与费用）与去年同期相比增长（收入、成本与费用）70第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例与去年同期相比增长（员工人数）与去年同期相比增长（员工人数）与去年同期相比增长（员工人数）与去年同期相比增长（员工人数）71第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例成本、费用与收入的比例成本、费用与收入的比例成本、费用与收入的比例成本、费用与收入的比例72第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例第一轮预算的结果举例费用分类与上年同期比较费用分类与上年同期比较费用分类与上年同期比较费用分类与上年同期比较73与竞争对手比较分析与竞争对手比较分析与竞争对手比较分析与竞争对手比较分析管理费用与收入的比例管理费用与收入的比例管理费用与收入的比例管理费用与收入的比例74 第一轮预算结果对公司股东价值的影响第一轮预算结果对公司股东价值的影响第一轮预算结果对公司股东价值的影响第一轮预算结果对公司股东价值的影响假设：2019年末股价=20元（PE=60） 如果： EPS增长34% （2019 PE=34,PEG1.0) 则: 2019年初股价=10/60 x 1.34 x 34 =15.2元 如果： EPS增长50%(2019年PEG1.0,PE50)则: 2019年初股价=10/60 x 1.5 x 50 =25元75课堂练习课堂练习第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议76 第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议 问题1. 公司新财年业务转型机构调整，人员变动较大，历史数据缺乏参考性。课堂练习课堂练习课堂练习课堂练习77 第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议问题1. 公司新财年业务转型机构调整，人员变动较大，历史数据缺乏参考性。措施： 各事业部 及时将新组织机构图、各责任中心人数、现有员工姓名、即将招聘员工的级别报送人事部。人事部 按照责任中心出据现有员工工资名细表，并提供即将招聘人员各级别平均工资，新年度工资平均增长幅度、奖励计划及福利费计算标准。财务部 将其它费用按不同部门计算出去年平均发生额。MIS部 将以上数据倒入新组织机构下的各责任中心各责任中心负责人 根据本部门情况及下年计划作相应修改。78 第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议 问题2. 新组织机构调整后，各基层责任中心负责人尚无到位。课堂练习课堂练习课堂练习课堂练习79 第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议问题2. 新组织机构调整后，各基层责任中心负责人尚无到位。措施： 由上一级经理为其制定新一年度预算，同时应尽快确定人员安排，尽量减小对当时的预算准确性及日后预算控制的影响。80 第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议 问题3. 各部门人员增长及费用计划高与收入增长，导致盈利率下降。课堂练习课堂练习课堂练习课堂练习81第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议问题3. 各部门人员增长及费用计划高与收入增长，导致盈利率下降。建议： 用前面分析的各种比率指导各BU下一轮预算各BU人均销售定单不应降低各BU人均收入不应降低各项成本费用占收入的百分比不应提高重点分析各项成本、费用与去年同期增长高于收入同期增长的部分，审核原因并作相应调整 82 第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议 问题4. 现有经营模式及组织机构无法支持股东对盈利增长的期望。课堂练习课堂练习课堂练习课堂练习83第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议第一轮预算过程中常见的问题及调整措施建议问题4. 现有经营模式及组织机构无法支持股东对盈利增长的期望。可选择的方案：增加新的产品及服务通过收购兼并扩大市场份额考虑战略合作伙伴，增加收入再一轮讨论用户尚未满足的需求，发现新的增长点下决心重新调整现有资源分配，大幅度降低成本包括适当减员 84第二轮预算时间表及责任人第二轮预算时间表及责任人第二轮预算时间表及责任人第二轮预算时间表及责任人85企业十步计划企业十步计划要点总结要点总结企业计划十步企业计划十步(Ten-Step Business Planning)计划要点总结计划要点总结 (Plan Outcome)企业愿景 企业目标 关键成功因素 第一年的计划负责人,实施计划主要发展障碍负责人,，解决方案实施实施(Implementation)对关键成功因素排出优先级第一年计划的重点突破3年财务预测第一步 用户想要什么？ 所有的企业计划从分析用 户需求开始第二步 竞争环境 竞争对手的战略是什么？ 分析对手的优势及劣势第三步 企业宗旨 我们给用户什么？第四步 3 5年的目标 达到此目标的关键成功因素？第五步 必需的产品及服务 第六步 研发及实施计划第七步 财务分析及资本投资规划第八步 合作伙伴第九步 潜在外部问题及应急计划第十步 第一年的计划 86 向董事会向董事会向董事会向董事会 ( (投资人投资人投资人投资人) ) 提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书( (续续续续) )新财年主要财务指标新财年主要财务指标毛利率毛利率营业利润率营业利润率收入收入($M)年度同期相比年度同期相比应收款平均账款（天）应收款平均账款（天）年度同期相比年度同期相比每股盈利每股盈利($)87向董事会向董事会向董事会向董事会 ( (投资人投资人投资人投资人) ) 提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书( (续续续续) )各事业部盈利能力各事业部盈利能力88向董事会向董事会向董事会向董事会 ( (投资人投资人投资人投资人) ) 提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书( (续续续续) )公司各项主要指标与去年同期相比增长公司各项主要指标与去年同期相比增长89向董事会向董事会向董事会向董事会 ( (投资人投资人投资人投资人) ) 提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书( (续续续续) )2019年员工及劳动生产率与去年同期相比（集团总数与各事业部细分）年员工及劳动生产率与去年同期相比（集团总数与各事业部细分）90公司组织结构图公司组织结构图公司组织结构图公司组织结构图20192019经理人员经理人员 xx员工总数员工总数 xxx平均每一经理管理员工数平均每一经理管理员工数 xx经理人员经理人员 xx员工总数员工总数 xxx 平均每一经理管理员工数平均每一经理管理员工数xx向董事会向董事会向董事会向董事会 ( (投资人投资人投资人投资人) ) 提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书( (续续续续) )91向董事会向董事会向董事会向董事会 ( (投资人投资人投资人投资人) ) 提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书( (续续续续) )公司公司2019年流动资金需求年流动资金需求* 资产增加，现今减少，反之增加 负债增加，现今增加，反之减少92向董事会向董事会向董事会向董事会 ( (投资人投资人投资人投资人) ) 提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书( (续续续续) )融资方式建议融资方式建议 贷款贷款 供应商信贷供应商信贷 私募私募 公募公募93向董事会向董事会向董事会向董事会 ( (投资人投资人投资人投资人) ) 提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书提交的预算报告书 ( (续续续续) )公募时间表公募时间表公司负责人公司负责人承销商承销商工作组主要成员工作组主要成员94结束语结束语95