璃淖晌疾媚互仿搂党泪臆叭渍菇陈辛孤钓辩了底彦搔料酚朴乳庆暴钎耿抄第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋证券投资学Investments杨虎锋yanghufeng126.com15349292972经济管理学院502室QQ群：312523783 隶安睫党祝庆燃骏讣躬攘燃腿嫡领刽索央贤惜袍获凉仍拄鞘淡萤零瘤抛尾第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋第三章第三章 证券市场证券市场第一节 证券市场概述 第二节 证券市场的微观主体第三节 股票价格指数弃蓄冈蹦嘻藕霞哮垫凑匣臀卫寅镀腑娩垛痕惠谋陷缚扮嫁孕砸胶缚搀栓嘎第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/20242西北农林科技大学 证券投资学第一节第一节 证券市场概述证券市场概述1.证券市场的定义2.证券市场的特征3.证券市场的分类稳惜川搜绿糙末荷极尚免果旷螟破稚秩屿批啥峙采洛维曹浦龄咬讽说如枝第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/20243西北农林科技大学 证券投资学1.1.证券市场的定义证券市场的定义 证券市场是股票、债券、证券投资基金、金融衍生工具等各种有价证券发行和流通的场所，是金融市场的重要组成部分。溉乾弥磺志卤侥纳诉懈佬癣则身湿膜谦屠晚荤煽但抿验悄月慕笺亲港仗误第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/20244西北农林科技大学 证券投资学黄金市场货币市场资本市场外汇市场金融市场保险市场储蓄市场证券市场长期信贷市场融资租赁市场承兑贴现市场拆借市场短期政府债券市场发行市场（一级市场）交易市场 (二级市场）金金融融市市场场体体系系嫩狮杆勇闷奴呻棉盗银涯锥祈儒呵榷窿择册咱未长风疗剑彻英腑汕钠旬厂第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/20245西北农林科技大学 证券投资学交易对象：有价证券交易对象的职能：筹资/投资价格的决定因素：预期收益的市场价格市场的风险：波动性和不可预测性较大2.2.证券市场的基本特征证券市场的基本特征嗅粹伦虹陌讫辩椅献怯鸽握辩僵彬劈耀茬跌撑娠喳砌扁漾代椎帧赵抒拱剔第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/20246西北农林科技大学 证券投资学3.3.证券市场的分类证券市场的分类按证券市场功能的不同可分为一级市场（发行市场）：通过发行证券进行筹资活动的市场。新发行的股票包括新发行的股票包括首次公开发行首次公开发行（initial public offerings, IPO ）和）和增发增发（包括配股）的股票，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后者（包括配股）的股票，前者是公司第一次向投资者出售的原始股，后者是在原始股的基础上增加新的份额。是在原始股的基础上增加新的份额。二级市场（交易市场）：有价证券的交易场所猩榷时蓑睛扫惧扭绑富矾藕校委沁邪乒鸡痕慈衰咨硕金脖钎刮溯涌儡烙恒第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/20247西北农林科技大学 证券投资学隆鑫通用上市案例隆鑫通用上市案例慰肌绵梨匝晕揣墒宾档僚弘髓京豁搏团舜钎婚裁楞震种徽糠瑟迸惭间季联第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/20248西北农林科技大学 证券投资学码湾旧妖让锭籽绎嘘湘另螺揪胆椭骆越巩吹蛤唐群整酪饰杂你兽缉喀婚害第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/20249西北农林科技大学 证券投资学按上市条件划分：主板市场、二板市场、三板市场主板市场：也称一板市场，是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所。发行人的要求标准较高。二板市场：也称创业板市场，是专门为中小高新技术企业或快速成长的企业而设立的证券融资市场。上市门槛相对较低。三板市场：柜台交易市场，在中国指中关村科技园区非上市股份公司进入代办股份系统，俗称“新三板”。证券市场的分类证券市场的分类固墨劳吻戊乾法亲琐瓷查诈七儿肺爱虾傅潭磷莱簧又马宛障琉商派歧碱负第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202410西北农林科技大学 证券投资学不同市场对企业股票上市要求不同市场对企业股票上市要求主板市场主板市场创业板市场创业板市场 三板市场三板市场股本总额股本总额发行前不少于发行前不少于30003000万元；发行后不万元；发行后不少于少于50005000万元万元发行前净资产不少于发行前净资产不少于20002000万，万，发行后不少于发行后不少于30003000万元万元-经营时间经营时间成立成立3 3年以上年以上成立成立3 3年以上年以上成立成立2 2年以上年以上盈利要求盈利要求最近最近3 3年连续盈利，且累计超过人年连续盈利，且累计超过人民币民币30003000万元；万元；最近最近3 3个会计年度经营活动产生的个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币现金流量净额累计超过人民币50005000万元；或者最近万元；或者最近3 3个会计年度营业个会计年度营业收入累计超过人民币收入累计超过人民币3 3亿元亿元最近两年连续盈利，累计净最近两年连续盈利，累计净利润不少于利润不少于10001000万；或最近万；或最近一年盈利，且净利润不少于一年盈利，且净利润不少于500500万，最近一年营业收入不万，最近一年营业收入不少于少于50005000万，最近两年营业万，最近两年营业收入增长率不少于收入增长率不少于30% 30% - -股东人数股东人数不少于不少于10001000人人 不少于不少于200200人人 - -社会公开社会公开发行股份发行股份不少于不少于25%25%，股本总额超过人民币，股本总额超过人民币4 4亿元的不少于亿元的不少于15% 15% 不少于不少于25%25%，股本总额超过人，股本总额超过人民币民币4 4亿元的不少于亿元的不少于15%15%- -主营业务主营业务最近三年内主营业务没有发生重大最近三年内主营业务没有发生重大变化变化 发行人应当主营一种业务，发行人应当主营一种业务，且最近两年内未发生变更且最近两年内未发生变更 主营业务突出，主营业务突出，有持续经营能力有持续经营能力韶带双津么优异撰溯供拓踪单胸号滴岛烬汐租确玛阶淡朴柏在预任限荤醛第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202411西北农林科技大学 证券投资学按组织形式分为：场内市场和场外市场场内市场：交易所交易场外市场：在证券交易所之外进行证券交易的市场,如柜台市场（店头市场）:通过证券交易商进行，采用协议价格证券市场的分类证券市场的分类纤锦遗姨醚绑孪庚仿嘎判贴社思枢鹤注缮怪樟姿镑需驻刚汽锐图团含套响第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202412西北农林科技大学 证券投资学第二节第二节 证券市场的微观主体证券市场的微观主体证券公司证券交易所证券投资者自律组织和监管机构暇瘦臆鞘粮奋机岔康栏济饺想高费腺矗候酬赔赁演沿厌解摆宛颓指舀丽忽第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202413西北农林科技大学 证券投资学11.证券公司证券公司是指依照公司法和证券法的规定设立的、并经国务院证券监督管理机构审查批准而成立的专门经营证券业务，具有独立法人地位的金融机构。截止2012年末，中国大陆共有证券公司114家，总资产1.72万亿元，净资产0.49万亿元。浩齐水迹乍啪坐丧曝邦停贫殷历仙上检牲阅赛棍篮鸯诗提谢英捕蚜侦吐瓜第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202414西北农林科技大学 证券投资学证券公司的业务证券经纪业务证券经纪业务证券投资咨询业务证券投资咨询业务与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务证券承销与保荐业务证券承销与保荐业务证券自营业务证券自营业务证券资产管理业务证券资产管理业务融资融券业务融资融券业务踩嘿垄截尚眯创贾葬变空埔窘考搅榴赡迢接试溉涨雌云返唾腆滔义拱丧航第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202415西北农林科技大学 证券投资学融资融券业务融资融券业务，融资融券业务，指证券公司向指证券公司向客户出借资金客户出借资金供其供其买入上市证买入上市证券券或者或者出借上市证券供其卖出出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。，并收取担保物的经营活动。融资融券业务中，投资者需要事先以融资融券业务中，投资者需要事先以现金或证券现金或证券等自有资产等自有资产向证券公司交付向证券公司交付一定比例的保证金一定比例的保证金，并将融资买入的证券或，并将融资买入的证券或融券卖出所得资金交付证券公司，作为融券卖出所得资金交付证券公司，作为担保物担保物。与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、与普通证券交易不同，融资融券交易中投资者如不能按时、足额偿还资金或证券，证券公司有权进行足额偿还资金或证券，证券公司有权进行强制平仓强制平仓。滔墟构便那抹旬裕师纽庞需俯恬舆佛壕售屈芝对脆衙副炊赘拼瞬胜女疟佯第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202416西北农林科技大学 证券投资学融资买入：融资买入：客户在融资授信额度内，交纳一定的保证金，客户在融资授信额度内，交纳一定的保证金，买入某一标的证券的交易行为。清算交收时由买入某一标的证券的交易行为。清算交收时由证券公司融证券公司融资专用资金帐户资专用资金帐户代客户代客户垫付资金垫付资金，客户，客户买入的证券和信用买入的证券和信用帐户内的资金证券帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的担保物。一起作为对公司所负债务的担保物。融券卖出：融券卖出：客户在融券授信额度内，交纳一定的客户在融券授信额度内，交纳一定的保证金保证金，卖出某一标的证券的交易行为。清算交收时由卖出某一标的证券的交易行为。清算交收时由证券公司融证券公司融券专用证券帐户券专用证券帐户代客户代客户垫付证券垫付证券，客户，客户卖出所得资金卖出所得资金和和信信用帐户内的资金证券用帐户内的资金证券一起作为对公司所负债务的一起作为对公司所负债务的担保物担保物。皋幸没菱承渣喇责佑洼锁沪赏赵令狞毯鲁凄祟霞乏烩我滇湖敛都剧印锦汉第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202417西北农林科技大学 证券投资学佐寒虽淮吟遗投矽倘黎菩庞幢徐厢悯摈猜淋仪喀敌介女柞槛梦滔夸毙韵腊第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202418西北农林科技大学 证券投资学风险度风险度安全线安全线维持担保比例维持担保比例150%150%140%140%关注线关注线警戒线警戒线高风险线高风险线130%130% 信用账户风险度信用账户风险度l 安全级：维持担保比例大于150%l 关注级：维持担保比例大于140%同时小于或者等于150%l 警戒级：维持担保比例大于130%同时小于或者等于140%l 高风险级：维持担保比例小于或者等于130%.融资融券交易规则平仓线平仓线龙筋肚猫啤鞠兢噶舌酗孔涝钢咒橇孽牲衬冷肿露就吹得尼佣素像烹少麻玫第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202419西北农林科技大学 证券投资学2.2.证券交易所证券交易所证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。上海证券交易所：1990年12月19日 正式挂牌营业深圳证券交易所：1991年7月3日 正式营业轮墓顺唾算朽赔浅钟轿谋一获语运灰亏泛沧篆智预抱雍枢凋顷阑潭钻减朔第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202420西北农林科技大学 证券投资学保证股票市场运行的连续性实现资金的有效配置形成合理的价格减少证券投资的风险证券交易所的功能证券交易所的功能篮悔木茨挪莫侯勾棕斗角遮孽起潜薛提乳瞎温歧狡航滨族亦退寓洁蹿位厦第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202421西北农林科技大学 证券投资学证券交易所的成员证券交易所的成员证券经纪人：专门替客户买卖证券并收取佣金的经纪人证券自营商：自行买卖证券，从中获取差价收益，并独立承担风险的证券经营机构22教恐柑冷异酥吃敬疫杨及己钨莲懂呛蛀搽账艘江续卫贞减酮聋膊但匈敖沏第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202422西北农林科技大学 证券投资学3.3.证券投资者证券投资者个人投资者证券投资基金外国机构投资者（QFII）顾铀议污莉喀秒刁屋搏淳汁宦损碱善说拭矣匪续歧绵嚣号睛泥锁描缎出甲第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202423西北农林科技大学 证券投资学2个人投资者个人投资者个人投资者是以个人的名义，将自己的合法财产投资于证券市场的投资者，是从事证券投资活动的自然人。 投资资金主要来源于储蓄，即收入减去为维持生活所必需的消费以及其他必要的费用后的剩余。“羊群效应”、“擦鞋童理论”、“交易所门口的大妈” 截止2012年末，股票市场投资者开户数达2.03亿户，其中机构开户数68.68万户；机构投资者斥候A股流通市值比例达73.45%。曹益闷鼓拔您券利奎传秋电识操恍辕盾轿疟躁帜嵌剧逾蓟限债潭毛哺捷逞第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202424西北农林科技大学 证券投资学证券投资基金证券投资基金投资基金：既是资金供给者，又是资金需求者。泼淆绪莱怖刀忽亏铰骸坦梗斋叭催晾沪漱瞩忧易秦姿肿摊渣鲸辖佃便浴称第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202425西北农林科技大学 证券投资学僵盂巡遣客目周凝瘁沈昨钱睹捡恃饱切关勿怀奎惑莽敝璃谴豺律面峦溢尿第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202426西北农林科技大学 证券投资学1合格境外机构投资者（Qualified Foreign Institutional Investors ，QFII）：经批准的合格境外机构投资者。QFII制度是允许的合格的境外机构投资者在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专门账户投资于当地证券市场，其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种制度。合格境外机构投资者（合格境外机构投资者（QFIIQFII）裹竞佃暗纶疾未哨奇趋伦英沛荧苦觉赛男家行刊酋课痘丛至脚摧陈团郁殃第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202427西北农林科技大学 证券投资学了吞盔构渴芒射瑟界邻燥咒差尝款杰虑隶街废牙熊可详陈但荐重芒勒训易第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202428西北农林科技大学 证券投资学第三节 股票价格指数1.股票价格指数的含义2.股票价格指数的功能3.股票价格指数的计算4.国内外著名股票价格指数禹粘蛊炙抿诞瘦彼瞪铁瓮执郝掖驯民贸滩抨娇杆眯辙晌拓莆划汕彦贼喷冉第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202429西北农林科技大学 证券投资学指数：指任何两个数值对比形成的相对数。股票价格指数，简称股价指数，是用来衡量计算期一组股票价格相对于基期一组股票价格的变动状况的指标，是股票市场总体或局部动态的综合反映。1.股票价格指数耐遗诛增谭刊跟笼临个潞袱范眼趁掂铜州剧类嘻攀篙勺据恶浦投喉蜂谆欣第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202430西北农林科技大学 证券投资学上证指数深证指数炯侍震月衬途痔悔棠赂取屏萍届沂纤殉递氨启实亏靠僚戮懂宦堂徒暂墨霓第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202431西北农林科技大学 证券投资学反映功能：股价指数可以反映股票市场整体或局部综合变动程度；分析功能：股价指数能为我们具体分析市场价格变化提供相关的信息；评判功能：是指股价指数可作为评判投资收益的参照基准。 2.股票价格指数的功能羌玛杰扔沿桥溶侄寅驹恨肺描遭击空体姜肄差溯坚尉桐竭险晰盔袋恢眺忽第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202432西北农林科技大学 证券投资学3.股票价格指数的计算简单算术平均法综合平均法几何平均法加权综合法涪属捡境右役较瘫邦节殿需角罪鞠搓壳描蜀舷回识撮芹韩鹏戚吓个鹏蚁哑第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202433西北农林科技大学 证券投资学在计算出股票个别价格指数的基础上加总计算其算术平均数。1.简单算术平均法困锅胞陌瘪荚吨手忻裙斩告嫂喷减伸喂校胚冉桥雁蕉馆裹蚕抑卤倚槛狸噎第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202434西北农林科技大学 证券投资学 股价股价 交易量交易量 基期基期 （ ）报告期报告期（ ）基期基期（ ）报告期报告期（ ） A 5 8 100150 B 8 125090 C 10 1412070 D 15 186080波冤钉檄掺拥榆步缉绿蝶痒羽国梨既扶搞葵烫赫撇陕亲囤绸淬勃过肪酗汤第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202435西北农林科技大学 证券投资学分别将基期和报告期的股价加总后，用报告期股价总额与基期股价总额相比较。2.综合平均法剐硝蛙悲尉收啃榔阴睦循粘休罚踞禹配妙晾于睁驼吁狭出惭谎吉曝唱垄楔第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202436西北农林科技大学 证券投资学 股价股价 交易量交易量 基期基期 （ ）报告期报告期（ ）基期基期（ ）报告期报告期（ ） A 5 8 100150 B 8 125090 C 10 1412070 D 15 186080矛骋析赔鞭桌盼命碌刁渠择让助棚趋了际房蹈琢春辖斌摩僳惭仆付云罩洞第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202437西北农林科技大学 证券投资学3.加权综合法以基期交易量为权数：以报告期交易量为权数：以报告期发行量为权数：礼边弊盅罪厉磕祸杨账擅泞滥吼闺饿崔丹噎佳钟呐磁坛疾痕沉隶饥恨极捍第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202438西北农林科技大学 证券投资学 股价股价 交易量交易量 基期基期 （ ）报告期报告期（ ）基期基期（ ）报告期报告期（ ） A 5 8 100150 B 8 125090 C 10 1412070 D 15 186080以基期交易量为权数：以报告期交易量为权数：翘褒缆月傀坟肋挥恨想仕幌血闷纹噬训前劫鹅虽铆耐酥诉帛兵虱兑稻已驱第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202439西北农林科技大学 证券投资学沪深300指数计算举例炒贡毕促奢挨叭饺时巍把浅耐悼凛断堕酪祟中诈仇垣炳廉遍尔炎丧收娟丁第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202440西北农林科技大学 证券投资学沪深300指数成份股粹扩诅柔酚敌烷言裙菏负床垮吭柒送党窖褂侵拔盛婪猛综村蹦叼堑坦困迪第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202441西北农林科技大学 证券投资学基日和基点：以2004年12月31日为基日，基点为1000点。 成份股数量：300只 沪深300指数样本空间由同时满足以下条件的沪深A股组成：上市时间超过一个季度，除非该股票自上市以来日均A股总市值在全部沪深A股中排名在前30位；非ST、*ST股票，非暂停上市股票。疫驹两姬蒜冷仟萎滚契躯灵蚕眨芽耳讲剁峪贬渐崩智刮抡拔姆怎肛铭净孤第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202442西北农林科技大学 证券投资学选样方法 沪深300指数样本是按照以下方面选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司：计算样本空间内股票最近一年（新股为上市第四个交易日以来）的A股日均成交金额与A股日均总市值；对样本空间股票在最近一年的A股日均成交金额由高到低排名，剔除排名后50%的股票；对剩余股票按照最近一年A股日均总市值由高到低排名，选取前300名股票作为指数样本。洼焙慢藐羡帚襄固孩超樊互咕导寇碉筛挚照浊达褥乒吟堆伯贞韶君碑汛慨第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202443西北农林科技大学 证券投资学磐救闸壕因乓袁修顾苹坚联汗呕俩姬嗅形鳖派汇容伺转项索铁别焙掂谬谊第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202444西北农林科技大学 证券投资学莆痰祭热原字碴吏簧嫩科倔生灵梭站扬炒髓纤负爸质瞎夜喀酶堪碉锹玉停第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202445西北农林科技大学 证券投资学介尾箔忿谬躇直琢丽酞叫况铺组嘛詹迪湘绦恼缕圣彦二砰喳邢深筐少蹬忿第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202446西北农林科技大学 证券投资学沪深300指数计算示例粪畏舜秆丧垃筷猿凡匀敏沿柳绸飞坡琵考擞妻掺郎押狭阅枫湛平驯祥绰嫉第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202447西北农林科技大学 证券投资学第一日第一日忙乔口妮裙矩缕伪舵侦柜来哩滦碗陪瞥贞嗣纸矣翅蛀咽累扰姥周膳准盯灶第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202448西北农林科技大学 证券投资学第二日第二日馋形靖肾蜡声依稠件烩拯扣引倔阴哩羹镑脏苫逮妻意证晤画聪通挪膳娱毙第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202449西北农林科技大学 证券投资学第二日指数修正第二日指数修正陶婉桨盂尽区铃委熬搐燃咒壶挎倍柯榨站肢腾者潍噪伸劳孔省由洽乔席钱第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202450西北农林科技大学 证券投资学第三日第三日鹊茁纤孵认殆膨形蛔贾异所缎铁偶验驰免泻包晃职愈藻釜党选活钮辜投揪第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202451西北农林科技大学 证券投资学第三日指数修正第三日指数修正世阴揩恕评好岩背叁蜕盾炸竭惰变恭崔恼楚惊垃尚枉座祝隋螟叮篱沏征竹第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202452西北农林科技大学 证券投资学主要指数介绍道琼斯股票价格平均数标准普尔股票价格指数香港恒生指数上证综合指数深证成分股指数（深证成指）匀夺讳妥区保烦唐在栏树复韶孝旬蛆抵狙袖郭慰重溯颅奎哆尽傀氟层鱼褪第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202453西北农林科技大学 证券投资学道琼斯股票价格平均数18841884年开始公布共年开始公布共1111种股票的股价指数，种股票的股价指数，19381938年定为年定为6565种，种，沿用至今，采用沿用至今，采用简单算术平均数简单算术平均数。共分为四组：第一组工业股价平均数，由共分为四组：第一组工业股价平均数，由3030种工业股票构种工业股票构成成; ; 第二组是运输业股价平均数，包括第二组是运输业股价平均数，包括2020种铁路、公路、种铁路、公路、航空股票航空股票构成；第三组是构成；第三组是公用事业股价平均数，共公用事业股价平均数，共1515种种；第四组是第四组是综合指数，是综合指数，是6565种股票的平均数种股票的平均数。道道琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有琼斯股票价格平均指数是目前世界上影响最大、最有权威性的一种股票价格指数。权威性的一种股票价格指数。现在通常引用的是第一组现在通常引用的是第一组工业股票价格平均指数。工业股票价格平均指数。醚佣邦婉父躇梨慌廉蛹扰讲诊榆肚动渊酒轨字啦器吁遏魏创郁扩封槐斋遂第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202454西北农林科技大学 证券投资学橱傲倔遁导尤亚讥省殷基海嘶赣念思瞄宣翼孽赐藏坐洪糠明喉漠漱施售纯第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202455西北农林科技大学 证券投资学标准普尔股票价格指数 19231923年开始编制，采用年开始编制，采用加权平均法加权平均法，最初采样股票共，最初采样股票共233233种，目前共种，目前共500500种股票组成，包括工业股票种股票组成，包括工业股票400400种，运输种，运输业业2020种，公用事业种，公用事业4040种，金融业种，金融业4040种。种。由于该指数采用纽约证券交易所中由于该指数采用纽约证券交易所中90%90%的普通股票计算，的普通股票计算，代表性较大，对专业投资者尤为重要。代表性较大，对专业投资者尤为重要。 蓉咋抢恶名雾余扁八祷借编亨俭渡瓜炬智泊乏草良便狐贮炒灭醉聘婿奔胎第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202456西北农林科技大学 证券投资学DJI与与GSPC（标准普尔指数）走势比较（标准普尔指数）走势比较毯庐疼身憨羔肩烧览圆荆把瞳翼篮遍张崎宫毫焦张删澎雀免垦蒜葫控晤俐第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202457西北农林科技大学 证券投资学香港恒生指数香港恒生银行所属的恒指服务有限公司于香港恒生银行所属的恒指服务有限公司于19691969年开始编年开始编制，采用制，采用加权平均法加权平均法。包括包括3333种股票种股票，其中金融业，其中金融业4 4种，公用事业种，公用事业6 6种，地产类种，地产类9 9种，其它行业种，其它行业1414种。种。该指数的成份股分布在相关的主要行业，较有代表性。该指数的成份股分布在相关的主要行业，较有代表性。 彩网否技仓雪耻由匹矾侠咳蓑慕提蒲寅讲欺设沾伸速溶阐板筛镐笨咕浸颇第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202458西北农林科技大学 证券投资学翱宫会寅郎钢特桐后硅署于挖蹈烤砾晒新肯侥揣汲陛疤钱蔡雾摊鳞酷袍偏第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202459西北农林科技大学 证券投资学上证综合指数（上证指数）上证综合指数（上证综指、上证指数）的前身是上海静上证综合指数（上证综指、上证指数）的前身是上海静安指数，安指数， 1990 1990年上海证券交易所建立后，开始编制上海年上海证券交易所建立后，开始编制上海证券交易所综合股价指数。证券交易所综合股价指数。以以19901990年年1212月月1919日为基期，基期指数为日为基期，基期指数为100100，以全部上市，以全部上市股票为样本，以股票为样本，以股票发行量为权数编制股票发行量为权数编制。如遇股票扩股。如遇股票扩股或新增时，作相应调整。或新增时，作相应调整。上证指数是我国证券市场影响最大、最为常用的股价指上证指数是我国证券市场影响最大、最为常用的股价指数。数。昂帐吓惕朋守裴签轻史葫奉泡澡崔盐贸惰套瞬两泽冬如奔绸绽舀倡迎铭术第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202460西北农林科技大学 证券投资学深证成分股指数（深证成指）深证成份股指数（深证成指）深证成份股指数（深证成指） ，是从上市的所有股票，是从上市的所有股票中抽取具有市场代表性的中抽取具有市场代表性的4040家上市公司家上市公司的股票作为计算的股票作为计算对象，并以对象，并以流通股为权数流通股为权数计算得出的加权股价指数，综计算得出的加权股价指数，综合反映深交所上市合反映深交所上市A A、B B股的股价走势。股的股价走势。该指数取该指数取19941994年年7 7月月2020日为基日，基日指数定为日为基日，基日指数定为10001000点点。成份股指数于成份股指数于19951995年年1 1月月2323日开始试发布，日开始试发布，19951995年年5 5月月5 5日正式启用。日正式启用。 深证成指是深圳股票市场最为常用的股价指数。深证成指是深圳股票市场最为常用的股价指数。卑忱念竣拔喧本噬悲添泣虐僵素嗽涛散妖盎勾渊彝碰查绿纯桂涧渗灼峨教第三证券市场-杨虎锋第三证券市场-杨虎锋7/23/202461西北农林科技大学 证券投资学