山东恒利连续现货交易介绍山东恒利连续现货交易介绍恒久发展 利国利民现货连续交易介绍2恒久发展 利国利民恒久发展 利国利民恒久发展 利国利民恒久发展 利国利民恒久发展 利国利民恒久发展 利国利民恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（二）连续现货交易的组成（二）交易时间交易时间19:003:009:0011:3013:3016:0016:15交易时间交易时间休市时间休市时间交割申报时间交割申报时间夜盘夜盘早盘早盘午盘午盘9恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（三）连续现货交易的组成（三）合同交易合同交易交易所提供公开、透明、方便、快捷的电子交易平台交易所提供公开、透明、方便、快捷的电子交易平台交易所交易所电子交易系统电子交易系统集中竞价集中竞价 撮合成交撮合成交价格优先价格优先 时间优先时间优先买方买方B买方买方N买方买方A卖方卖方1卖方卖方2卖方卖方n10恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（四）连续现货交易的组成（四）交割申报交割申报申报制度：实行每日实物交割申报申报制度：实行每日实物交割申报交割申报时间：每月交割申报时间：每月15日和每月最后一个交易日下午日和每月最后一个交易日下午 15:00-15:15中立仓申报时间：每月中立仓申报时间：每月15日和每月最后一个交易日下午日和每月最后一个交易日下午15:16-15:30匹配原则：时间优先匹配原则：时间优先11恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（五）连续现货交易的组成（五）延期补偿延期补偿 定义：定义：提出交割申报，但未获得交割履行的买方（卖提出交割申报，但未获得交割履行的买方（卖 方）方），向该交易日持仓的所有未申请交割卖方（买方），向该交易日持仓的所有未申请交割卖方（买方），收取补偿费的一种制度。，收取补偿费的一种制度。目的：目的： 平衡有交割需求交易商的利益平衡有交割需求交易商的利益 平抑实物交割供需矛盾平抑实物交割供需矛盾12恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（六）连续现货交易的组成（六）延期补偿费的交收规定延期补偿费的交收规定交：交易商的净订货量方向与交割申报少的一方方向一交：交易商的净订货量方向与交割申报少的一方方向一 致时，致时，该交易商应交补偿费。该交易商应交补偿费。收：申报后未能实现实物交割的交易商，按量平均分配总补偿收：申报后未能实现实物交割的交易商，按量平均分配总补偿费。费。 13恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（七）连续现货交易的组成（七）延期补偿费计算方式延期补偿费计算方式总补偿费交割申报差总补偿费交割申报差当日结算价当日结算价补偿金费率补偿金费率补偿天数补偿天数某交易商应收补偿金该交易商未获得交割配对数量某交易商应收补偿金该交易商未获得交割配对数量当日结当日结算价算价补偿金费率补偿金费率补偿天数补偿天数某交易商应缴补偿金总补偿费某交易商应缴补偿金总补偿费未申报净订货总量未申报净订货总量 此交易商未申报净订货量此交易商未申报净订货量14恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（八）连续现货交易的组成（八）名词解释：名词解释：交割申报差：提出交割申报的买入订货量和卖出订货量的差值交割申报差：提出交割申报的买入订货量和卖出订货量的差值补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定。交易所可根据补偿金费率：由电子交易合同及相关规定约定。交易所可根据市场情况对补偿金费率进行调整市场情况对补偿金费率进行调整补偿天数：该交易日交割申报时间至下一交易日交割申报时间补偿天数：该交易日交割申报时间至下一交易日交割申报时间的天数的天数15恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（九）连续现货交易的组成（九）举例举例2010年年4月月7日（星期三）大蒜电子合约（日（星期三）大蒜电子合约（1手手=1吨），单边吨），单边总订货量：总订货量：50万手万手买方买方卖方卖方总订货量总订货量 50万手万手总订货量总订货量 50万手万手交割申报交割申报10000手手7000手手3000手获得补偿费手获得补偿费7000手实物交割手实物交割7000手实物交割手实物交割未申报的未申报的493000手缴纳补偿费手缴纳补偿费收收交交交割申报交割申报交割交割 匹配匹配16恒久发展 利国利民连续现货交易的组成（十）连续现货交易的组成（十）举例举例假设当日结算价为假设当日结算价为1700元元/吨吨总补偿费：总补偿费： 交易商张三持有交易商张三持有1000手卖单，当日未申报交割，则手卖单，当日未申报交割，则 张三应交补偿金：张三应交补偿金： 17恒久发展 利国利民连续现货交易介绍连续现货交易介绍 交易机制的优势交易机制的优势与其它市场的比较与其它市场的比较连续现货交易定义连续现货交易定义连续现货交易在组成连续现货交易在组成18恒久发展 利国利民交易机制的优势（一）交易机制的优势（一）真正形成每日现货价格真正形成每日现货价格：具有极强的价格发现功能，商：具有极强的价格发现功能，商品价格具有权威性和影响力品价格具有权威性和影响力l公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台公开、透明、方便、快捷的电子化买卖平台l大量的交易商集中撮合竞价大量的交易商集中撮合竞价19恒久发展 利国利民交易机制的优势（二）交易机制的优势（二）满足多种交易需求：满足多种交易需求：实物交割需求：每日都可申请实物交割，给予现货商交割极大实物交割需求：每日都可申请实物交割，给予现货商交割极大的便利。的便利。投资需求：交易商缴纳少量的延期补偿费，即可达到长期持仓投资需求：交易商缴纳少量的延期补偿费，即可达到长期持仓的目的，没有逼仓危险，可以顺应长期趋势赚取投资利润。的目的，没有逼仓危险，可以顺应长期趋势赚取投资利润。保值需求：生产企业或贸易商可以根据对价格趋势的判断，提保值需求：生产企业或贸易商可以根据对价格趋势的判断，提前建仓，锁定自己企业的采购成本或销售价格。前建仓，锁定自己企业的采购成本或销售价格。20恒久发展 利国利民交易机制的优势（三）交易机制的优势（三）提高资金利用率提高资金利用率采用采用20%保证金交易方式，保证金交易方式，5倍交易资金杠杆使资金成本被大倍交易资金杠杆使资金成本被大大节约，资金的利用率得到了提高。大节约，资金的利用率得到了提高。采用采用T+0交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。交易方式，资金在当天的交易中可以反复使用。21恒久发展 利国利民交易机制的优势（四）交易机制的优势（四）实现双向交易实现双向交易可以做多，牛市做多赢利可以做多，牛市做多赢利可以做空，熊市做空赢利可以做空，熊市做空赢利22恒久发展 利国利民交易机制的优势（五）交易机制的优势（五）交易时段与全球主要金融市场同步，行情对接交易时段与全球主要金融市场同步，行情对接 满足跨时区投资者参与交易的需求满足跨时区投资者参与交易的需求 为投资者有效规避跨市场价格剧烈波动带来的风险提供了条件为投资者有效规避跨市场价格剧烈波动带来的风险提供了条件23恒久发展 利国利民连续现货交易介绍连续现货交易介绍 与其它市场的比较与其它市场的比较连续现货交易定义连续现货交易定义连续现货交易在组成连续现货交易在组成交易机制的优势交易机制的优势24恒久发展 利国利民与其它市场的比较与其它市场的比较与期货交易及股票交易的比较与期货交易及股票交易的比较 连续现货交易连续现货交易期货交易期货交易股票交易股票交易交易方向交易方向多空双向多空双向多空双向多空双向单向做多单向做多交易资金交易资金20%保证金保证金5%-15%保证金保证金100%全额全额持仓转让限持仓转让限制制T+0T+0T+1交割日期交割日期每日都可交割每日都可交割每月特定日期交割每月特定日期交割无（公司退市）无（公司退市）持仓时间持仓时间长期长期合约到期必须平仓合约到期必须平仓或交割或交割长期长期25恒久发展 利国利民谢谢谢谢山东恒利山东恒利中裕投资中裕投资 忠于投资者忠于投资者0537-87554990537-8755499QQ:616532002QQ:616532002中国大蒜投资网：www.DasuanTouzi.com 26