档图申忘寓瞬巳嫉弧犯果鸯淹爆秋瞧策绑欣爪胎艰垃招芳款墓媳绝涟哇咖期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用与非期望效用的对比期望效用与非期望效用的对比柳柳 冬冬 郭郭 琨琨 李晓鸣李晓鸣 潘昕昕潘昕昕李李 晶晶 聂广礼聂广礼 王银宾王银宾中国科学院研究生院管理学院中国科学院研究生院管理学院20062006年年1111月月2929日日喂无谋奈事亩焚戮踢斥菱颖胰偶侵劲进住认倦鸯宫料粳异宵蛮阀孔溪鹊萤期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用与非期望效用的对比期望效用与非期望效用的对比 期望效用与非期望效用的基本概念 三角形概率图表示效用曲线及分布 非期望效用理论解释效用分布效应 对比期望效用与非期望效用及结论拔庸人檀唤演凌吐踩陵文破西桑撕盾辕代醛那匙水秤邵咽贝汐架韵尼锈模期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用理论期望效用理论(EU)的基本概念的基本概念 期望效用期望效用(Expected Utility) 期望效用理论期望效用理论(EU) 完备性完备性 (Completeness)、连通性连通性 传递性传递性 (Transitivity) 连续性连续性 (Continuity) *独立性独立性 (Independence)、替代性替代性奏欣颜籍毁颖吠乏咬宵敢映凶泣类题女噪渤绘钾棱舱析咕辩原诽眼殴拙哇期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用理论期望效用理论(EU)的基本概念的基本概念根据对待风险的态度分为：根据对待风险的态度分为： 风险追求风险追求 (Risk-seeking) 风险中性风险中性 (Risk-neutral) 风险回避风险回避 (Risk-averse)传统风险理论给出传统风险理论给出风险回避风险回避风险回避风险回避本质：本质：弱化条件：弱化条件：第二等随机优势第二等随机优势第二等随机优势第二等随机优势映丧颇综膝粟幢捣修酮牲掀质炙盛忘谊旭凿金寄竹轮巨眉铝擒遵婪倡涝伴期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用与非期望效用的基本概念期望效用与非期望效用的基本概念理论体系理论体系理论体系理论体系期望效用理论期望效用理论期望效用理论期望效用理论非期望效用理论非期望效用理论非期望效用理论非期望效用理论满足性质满足性质满足性质满足性质完备性、传递性完备性、传递性完备性、传递性完备性、传递性连续性、独立性连续性、独立性连续性、独立性连续性、独立性完备性、传递性完备性、传递性完备性、传递性完备性、传递性连续性连续性连续性连续性不满足性质不满足性质不满足性质不满足性质- -独立性独立性独立性独立性解释作用解释作用解释作用解释作用理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人破产效应破产效应破产效应破产效应和和和和确定性效应确定性效应确定性效应确定性效应应用模型应用模型应用模型应用模型线性概率模型线性概率模型线性概率模型线性概率模型非线性概率模型非线性概率模型非线性概率模型非线性概率模型汇卫净绩减细傍张辰致魄慷霄玲啥灵颈歧孝怀琢贬焰游汇艾禽隔家潘衍搂期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用与非期望效用的对比期望效用与非期望效用的对比 期望效用与非期望效用的基本概念 三角形概率图表示效用曲线及分布 非期望效用理论解释效用分布效应 对比期望效用与非期望效用及结论尖缚辑抛资验冬狱舜蔽谐弯柞岿业隙妨姆华掐喇妥裸韦这丈拂态治铰唾剃期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用三角形概率图三角形概率图 三角形概率图三角形概率图 某三种确定偏好的概率组合的关系，可以通过某三种确定偏好的概率组合的关系，可以通过某三种确定偏好的概率组合的关系，可以通过某三种确定偏好的概率组合的关系，可以通过二维空间二维空间二维空间二维空间p1-p3表示，因为表示，因为表示，因为表示，因为p2=1-p1-p3，故第三，故第三，故第三，故第三维维维维p2内隐于图中。内隐于图中。内隐于图中。内隐于图中。考虑三种后果的组合：考虑三种后果的组合：考虑三种后果的组合：考虑三种后果的组合：垄羽静千伴砍锯骏胞盔妇峰粥良蔑玖喳割窑传碟错孩内滴硫阂野询俞位前期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用 期望效用理论的三角形期望效用理论的三角形期望效用理论的三角形期望效用理论的三角形3D3D3D3D概率图概率图概率图概率图EUEU无差异曲线无差异曲线线性平行。线性平行。三角形概率图三角形概率图-期望效用理论期望效用理论(EU)贤湃喂疼涟溃滞醇嫉桨帆恐揉啼涡崖咀榷博呕雹弦俗锁夫恒孵编雏楔讫银期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用无差异曲线的斜率越大，越倾向于风险保守。无差异曲线的斜率越大，越倾向于风险保守。三角形概率图三角形概率图-期望效用理论期望效用理论(EU)风险相对保守风险相对保守风险相对保守风险相对保守风险相对喜好风险相对喜好风险相对喜好风险相对喜好郡黄弥俘鸦懈纺蛮额二佬衬处奏渡撅均蓝同嫡皇秉挖炙锁霹地熙挣忌俏哑期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用与非期望效用的对比期望效用与非期望效用的对比 期望效用与非期望效用的基本概念 三角形概率图表示效用曲线及分布 非期望效用理论解释效用分布效应 对比期望效用与非期望效用及结论授穷容俗丧侧炉汉嘎氨幻焙善豁蔚侯聋责戴良奥犀谣熟抚赌怯眉平复掘腥期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用非期望效用理论的解释实验非期望效用理论的解释实验 扩展的扩展的扩展的扩展的Machina(1987)Machina(1987)实验实验实验实验整痈侄福速帖卢氏秤钡忧涕芬伙锈组溶遍蹄盟绦挂屿另鬼饯沦难含成漳羹期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用非期望效用理论的解释实验非期望效用理论的解释实验根据期望效用理论根据期望效用理论不满足不满足不满足不满足独立性独立性独立性独立性 ？若斤臭闻仓门恫幽惩恰菌劲狄呢搔牧还浴沦吐柄罪船涧广教洗蛇目淘颈牺期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用非期望效用理论的解释实验非期望效用理论的解释实验 实验表明实验表明独立性独立性独立性独立性公理可能不满足！公理可能不满足！ 期望效用理论有时无法解释决策人的偏好期望效用理论有时无法解释决策人的偏好 破产效应破产效应 确定性效应确定性效应解决办法：解决办法：解决办法：解决办法： 减弱期望效用的独立性条件减弱期望效用的独立性条件减弱期望效用的独立性条件减弱期望效用的独立性条件 采用非线性的概率效用模型采用非线性的概率效用模型采用非线性的概率效用模型采用非线性的概率效用模型伯出候韵头智治浴肥进胎譬晒铆映最庚宣鄙心巷驮沟摔棱绝杨弧渠弧块仍期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用加权效用理论加权效用理论(WU)根据加权效用根据加权效用根据加权效用根据加权效用理论理论理论理论附加权重自由度附加权重自由度w(x)为权函数为权函数涧逝殷苟帅弹今婴族捧弓端霹旦凰胎恶岗约辰嗓艾误痉宠酬聋顺拥痒铜斩期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用等级依赖效用理论等级依赖效用理论(RDU)根据等级依赖根据等级依赖根据等级依赖根据等级依赖效用理论效用理论效用理论效用理论构造非线性概率构造非线性概率两种形式：两种形式：僵资驶碘硕撼触诉酋耙均浅丁提炉葡挫相郁请善车涛仇疟金辞移秒惠扑乖期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用非期望效用理论解释效用分布效应非期望效用理论解释效用分布效应确定性效应确定性效应确定性效应确定性效应直角斜率陡峭直角斜率陡峭破产效应破产效应破产效应破产效应底边发散底边发散髓尘弧镶嫉狱夷冕则祷袖酷漳珐区共队霹筷朴枯孽捏奴悔豌贱望壳觉锈磁期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用与非期望效用的对比期望效用与非期望效用的对比 期望效用与非期望效用的基本概念 三角形概率图表示效用曲线及分布 非期望效用理论解释效用分布效应 对比期望效用与非期望效用及结论戏瓜骨祷珍恩器雷臀轻掺辊论活潭债拍桔斜旗泽馏咀梯盂买画决卓臂悼柒期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用对比期望效用与非期望效用对比期望效用与非期望效用理论体系理论体系理论体系理论体系期望效用理论期望效用理论期望效用理论期望效用理论非期望效用理论非期望效用理论非期望效用理论非期望效用理论满足性质满足性质满足性质满足性质完备性、传递性完备性、传递性完备性、传递性完备性、传递性连续性、独立性连续性、独立性连续性、独立性连续性、独立性完备性、传递性完备性、传递性完备性、传递性完备性、传递性连续性连续性连续性连续性不满足性质不满足性质不满足性质不满足性质- -独立性独立性独立性独立性解释作用解释作用解释作用解释作用理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人理性决策人破产效应破产效应破产效应破产效应和和和和确定性效应确定性效应确定性效应确定性效应应用模型应用模型应用模型应用模型线性概率模型线性概率模型线性概率模型线性概率模型加权概率模型加权概率模型加权概率模型加权概率模型非线性概率模型非线性概率模型非线性概率模型非线性概率模型概率图分布概率图分布概率图分布概率图分布呈线性平行分布呈线性平行分布呈线性平行分布呈线性平行分布底边发散、左上角聚集底边发散、左上角聚集底边发散、左上角聚集底边发散、左上角聚集直角处陡峭直角处陡峭直角处陡峭直角处陡峭邯更戍足牲刁饥胰剖坛薛蹦添郡鹅注共划颁课腾获饲苏凋六睬坛差吼迄秋期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用对比期望收益与期望损失对比期望收益与期望损失考虑损失函数的考虑损失函数的三角形三角形3D3D概率图概率图损失函数的三角形损失函数的三角形3D3D概率图概率图相应效用函数的三角形相应效用函数的三角形3D3D概率图概率图撰僧蹄鲤捕碌尾私殿蛹茎诸陋潮劣躁八诱卧焉仑宇障荔蝶体苯瞒额售啥恳期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用档图申忘寓瞬巳嫉弧犯果鸯淹爆秋瞧策绑欣爪胎艰垃招芳款墓媳绝涟哇咖期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用期望效用与非期望效用的对比期望效用与非期望效用的对比谢谢观赏！欢迎老师、同学提出宝贵意见20062006年年1111月月2929日日良搐郎利矮撇施夸乓战麻禹语聂禹绩史浆蚌宠尤锨特幕佩傻拴绒兰蹲砸泊期望效用amp非期望效用期望效用amp非期望效用