第七章 技术分析（上）证券与期货第七章 技术分析（上） K线图分析 移动平均线分析 随机指标和威廉指标的分析 相对强弱指标分析 指数平滑异同平均线分析2005年1月1第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析一、一、K线图原理线图原理二、单日二、单日K线图的多空力量分析线图的多空力量分析三、双日三、双日K线图的多空力量分析线图的多空力量分析四、多日四、多日K线组合形态分析分析线组合形态分析分析2005年1月2第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析K线图原理K线又称日本线，是日本古代米市中描述米价每日涨跌所使用的图示方法。后被经引用至股票市场。K线图是将股市每日、每周或每月的股价变动情形用图形表示，包括四部分，开盘价、收盘价、最高价、最低价。经过上百年的运用和改进，目前已经形成了一整套K线分析理论，专门用以研究价格的走势规律。一、一、K K线图线图原理原理2005年1月3第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析K线图原理2005年1月4第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析K线图原理2005年1月5第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析K线图原理K线多空力量对比分析原理实体：红实体代表多方力量，实体越长，表明多方力量越强；黑实体代表空方力量，实体越长，表明多方力量越强。影线：下影线越长，表明多方反击的力量越强；上影线越长，表明空方反击的力量越强。影线与实体长度比较：影线越长，其作用越大；反之，影线越短，其作用越小。总结：一看阴阳，二看实体，三看影线。红实体和下影线代表多方力量；黑实体和上影线代表空方力量。2005年1月6第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析单日K线分析1、光头光脚的阳线(1,2)2、光头光脚的阴线(3,4)3、T字线(5,6)4、十字星(7,8)5、光脚阳线 （9，10）6、光头阴线 （11，12）二、单日二、单日K K线的多空线的多空力量分析力量分析1324567891011122005年1月7第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析单日K线分析7、光头阳线（13，14）8、光脚阴线（15，16）9、有上下影线的阳线 （17，18，19）10、有上下影线的阴线 （20，21，22）11、一字线13141516171819202122232005年1月8第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析双日K线分析1、覆盖线 （1，2，3，4）2、切入线 （5，6）3、怀抱线（7，8）4、孕出线（9，10）三、双日三、双日K K线的多空线的多空力量分析力量分析123456789102005年1月9第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析双日K线分析5、连续跳空阴阳线 (11,12)6、跳空阴阳交替线 （13，14）111213142005年1月10第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析多日K线分析1、早晨之星第一日，在下跌市道中，出现一根实体较长的阴线，空头能量得到进一步宣泄。第二日，出现跳空下跌，K线实体缩短，既可为阴线，又可为阳线，此根K线为晨星的主体部分，如果为阳或阴十字星效果则更佳；第三日，出现阳线，阳线实体能部分或全部吞食第一根阴线的实体，显示出多头已开始了初步的反攻。四、多日四、多日K K线线组合形态分析分析组合形态分析分析2005年1月11第七章 技术分析（上）证券与期货早晨之星 上证综指：2003年1月2日以中阴继续大幅下挫；1月3日跳空3点低开，但终以阳十字星报收，显示出多空双方达到暂时的平衡， 阳十字星说明多头力量开始转强；1月6日多方发起反攻并以小阳报收，长下影线说明了下档支撑开始呈现。2005年1月12第七章 技术分析（上）证券与期货早晨之星 上海科技（600608）2002年11月26日收中阴线；27日跳空低开，最终收于一个阳十字星，收于8.75元；28日高开高走，开于8.88元，收于9.20元，最低8.70元。其后形成一轮上涨走势，至2003年2月13日最高达到15.78元。2005年1月13第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析多日K线分析2、黄昏之星第一日，股价继续上升，出现一根实体较长的阳线；第二日，跳空高开，震荡缩小，既可为阳线也可为阴线，构成星的部分，如果为阳或阴十字星则更佳，这种组合又可称之为黄昏十字星；第三日，出现阴线，并且下跌吞食第一根阳线实体的一部分或全部。2005年1月14第七章 技术分析（上）证券与期货悦达投资（600805）在2003年1月3日见底4.43元之后就开始震荡上行，5月份的中上旬股价更是加速扬升，不过在5月26日放量长阳上攻后，5月27日却收出短小的阴十字星，显示出多头力量已是强弩之末。 5月28日果真以长阴吞食5月26日的长阳，形成了典型的黄昏之星K线组合。黄昏之星2005年1月15第七章 技术分析（上）证券与期货上海航空（600591）在2003年4月17日长阴后构筑黄昏之星，其4月16日为长上影线的阳十字星，随后股价跳空暴跌下行。黄昏之星2005年1月16第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析多日K线分析3、锤形线 锤形线是在下降过程中出现的一种K线，其下影线较长而实体部分较短，类似于“T”，通常情况下其下影线长度至少应是实体部分长度的两倍。表明多方力量在逐步增强 如果下影线越长，上影线及实体部分越短，锤头的威力也就越大，起到单针探底的作用。2005年1月17第七章 技术分析（上）证券与期货鹏博士（600804）：2002年11月该股在跌破前期平台后加速暴挫，但在11月27日收出锤头，同时成交量也有所放大，底部特征初现，次日更是以放量巨阳确立了转势，随后股价就开始震荡攀升。锤头2005年1月18第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析多日K线分析4、上吊线 上吊线是出现在上升趋势末端的一根K线，下影线较长而实体部分较小，近似于“T”，通常情况下下影线长度至少应是实体部分长度的两倍。长下影线表明多空交战的区域在下移，空方力量逐渐增强。 上吊线实体可以由阴线或阳线构成，如果是阴线，见顶回落的可能性往往比阳线高。2005年1月19第七章 技术分析（上）证券与期货 以大红鹰（600830）为例，该股虽然在2002年11月25日见底后展开了四连阳上攻，但在11月29日跳空高开之后放巨量收出上吊线之后出现调整行情。上吊线2005年1月20第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析多日K线分析5、射击之星 射击之星指出现在上升趋势末端的这样一根K线，上影线较长，实体部分较小，近似于“”，射箭一完成，多头能量就衰竭了，发出可能见顶的信号。 如果射击之星出现后，次日股价向下跳空或者收出一根阴线，其转势向下的信号就越强。2005年1月21第七章 技术分析（上）证券与期货 ST吉发（600893）：该股在2002年7月中旬以六连阳强行上攻，在2002年7月30日收出射击之星之后就开始逐波下行。射击之星2005年1月22第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析多日K线分析6、红三兵与三阳开泰 红三兵与三阳开泰都是出现在一段下跌行情的末端，其技术特征比较相似，都是连续三根阳线。如果是小阳线，则为红三兵；如果是中阳线或大阳线则为三阳开泰。 这是价格见底的信号。三阳开泰要比红三兵更为可靠。2005年1月23第七章 技术分析（上）证券与期货上海科技（600608）：就是在2002年11月27日之后连拉三根小阳，以红三兵的形式企稳并逐渐转强。红三兵2005年1月24第七章 技术分析（上）证券与期货辽 河 油 田（000817）：2002年11月2729日连续三根阳线，之后出现一波上涨行情。到2003年2月14日最高升至9.19元。三阳开泰2005年1月25第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析多日K线分析7、乌云盖顶与曙光初现 乌云盖顶由一根阳线与一根阴线组成，第一根为强劲的阳线，第二根K线开盘价比上日的最高价要高，但当日收于阴线，而且收盘价深入第一根阳线的实体部分。 乌云盖顶是见顶回落的信号。第二根阴线的收盘价越低，见顶回落的可能性越大；第二根阴线的开盘价越高，见顶回落的可能性越大。2005年1月26第七章 技术分析（上）证券与期货如意集团（000626）在2003年5月26日摸高22.73元之后就是以乌云盖顶K线组合见顶回落的。乌云盖顶2005年1月27第七章 技术分析（上）证券与期货第一节 K线图分析多日K线分析 曙光初现正好与乌云盖顶相反，表明股价可能见底回升。第一根为阴线，第二根阳线向下跳空低开，其后出现强有力上涨，在回补缺口之后，涨至前一根阴线的实体部分。第二根阳线实体越长，表明行情出现反转的可能性越大。2005年1月28第七章 技术分析（上）证券与期货长城电脑（000066）在2003年5月14日以曙光初现见底开始展开一波上攻行情。曙光初现2005年1月29第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析道琼斯理论移动平均线的概念与计算移动平均线的特点移动平均线的组合分析快线与慢线（短期MA、中期MA、长期MA）金叉与死叉多头排列与空头排列移动平均线八大买卖法则乖离率2005年1月30第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析道琼斯理论股市波动情形分为三种：原始波动，次级波动和日常波动原始波动：指股价的长期趋势长期趋势和基本趋势基本趋势。多头市场表现为股票持续上涨，一峰比一峰高；空头市场表现为股票持续下跌，一谷比一谷低。次级波动：长期上涨趋势中的下跌阶段长期上涨趋势中的下跌阶段或长期下跌阶段中长期下跌阶段中的回升阶段的回升阶段。日常波动：股票价位每日的波动，具有较强的随机性随机性。一、道琼斯理论一、道琼斯理论2005年1月31第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析概念与计算1、移动平均线的概念是某一时间段股价的平均值反映了目前的平均持股成本反映了股价的运行趋势2、移动平均线的计算简单算术移动平均线加权移动平均线二、移动平均线的概念与计算二、移动平均线的概念与计算2005年1月32第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析概念与计算举例：移动平均线的计算2005年1月33第七章 技术分析（上）证券与期货1、趋势性趋势性：其走向能够表示股价的波动趋势。2、助涨助跌性助涨助跌性： MA具有支撑线或压力线的作用，当股价突破MA后，股价有继续向突破方向惯性前进的愿望。3、滞后性与稳定性滞后性与稳定性：在股价原有的趋势发生反转时，MA的反应较迟缓，调头速度落后于大趋势。第二节 移动平均线分析特点三、移动平均线的特点三、移动平均线的特点2005年1月34第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析组合形态分析1、快线和慢线（短期MA、中期MA、长期MA）短期MA ：5日均线（周线）和10日均线中期MA：20日均线（月线）、30日均线和60日均线长期MA：120日均线（半年线）和250日均线（年线）四、移动平均线的组合分析四、移动平均线的组合分析2005年1月35第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析组合形态分析2、金叉与死叉、金叉与死叉金叉就是短期均线向上交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向上交叉长期均线，也称为黄金交叉，预示着股价将继续上升。死交就是短期均线向下交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向下交叉长期均线，也称为死亡交叉，预示着股价将继续下行。2005年1月36第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析组合形态分析3、多头排列与空头排列、多头排列与空头排列多头排列就是日日K K线线（或周K线和月K线）在均线上在均线上方，往下依次为短期方，往下依次为短期MAMA、中期中期MAMA、长期长期MAMA，说明市场呈现出强烈的赚钱效应，做短线的、中线的、长线的都有赚头，这是典型的牛市典型的牛市。空头排列指的是日日K K线线（或周K线和月K线）在均线在均线下方，往上依次分别为短期下方，往上依次分别为短期MAMA、中期中期MAMA、长期长期MAMA，说明市场呈现出强烈的赔钱效应，做短、中、长线的此时抛出都在割肉，这是典型的熊市典型的熊市。2005年1月37第七章 技术分析（上）证券与期货1999年519行情至2000年12月周线图2005年1月38第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析组合形态分析4、移动平均线的八大买卖法则（1）葛兰威尔的四个买进时机：买1：慢线由下降转为水平，快线从下方穿越慢线形成金叉；买2：快线形成金叉后又迅速回调，向下穿越慢线形成死叉，之后又再度上行穿越慢线形成金叉；买3：快线向下回调至慢线附近，但没有形成死叉而调头向上，而且在快线回调时慢线向上的趋势没有改变；买4：快线和慢线都在下降，快线以远离慢线，在快线向上穿越慢线时是买入信号。这是线抢反弹的操作方法。2005年1月39第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析组合形态分析4、移动平均线的八大买卖法则（续）（2）葛兰威尔的四个卖出时机：卖1：慢线由上升转为水平，快线从上方穿越慢线形成死叉；卖2：快线掉头向上穿越慢线形成金叉后，又迅速再次下行穿越慢线形成死叉，而且慢线仍然维持下降趋势；卖3：快线在慢线的下方运行，当快线回弹向上但没有与慢线形成金叉，又转头下行，慢线下降趋势不变；卖4：在慢线的下降趋势中，快线已经远离慢线，当快线出现掉头向下趋势时。2005年1月40第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析组合形态分析葛兰维尔移动平均线买卖法则示意图2005年1月41第七章 技术分析（上）证券与期货2003年11月1日到2004年3月25日的日K线图B1B32005年1月42第七章 技术分析（上）证券与期货2004年3月29日到2004年8月16日的日K线图S1S3S22005年1月43第七章 技术分析（上）证券与期货第二节 移动平均线分析乖离率1、乖离率指标的概念与运算乖离率是表示当前股价偏离移动平均线的程度。乖离率的计算方法：五、乖离率五、乖离率乖离率的参数n就是移动平均线的参数。n取值越大，允许股价偏离MA 的程度越大，参照的乖离率指标越大。2005年1月44第七章 技术分析（上）证券与期货随机指标（KDJ）KDJ指标的计算KD指标的应用法则使用KD指标应注意的问题威廉指标威廉指标的计算威廉指标的应用法则第三节 随机指标和威廉指标分析2005年1月45第七章 技术分析（上）证券与期货第三节 随机指标和威廉指标分析随机指标1. 随机指标的计算（1）计算未成熟随机值RSV。 （n一般取3，5，9）（2）指数平滑得到KD值。（一般和值取1/3；K和D的初始值取50） （3）计算J值。一、随机指标一、随机指标2005年1月46第七章 技术分析（上）证券与期货第三节 随机指标和威廉指标分析随机指标随机指标计算举例：n取3，和都取1/32005年1月47第七章 技术分析（上）证券与期货第三节 随机指标和威廉指标分析随机指标2.随机指标的应用法则（1）KD的取值大小取值大小： KD的取值范围都是0100，可划分为：80以上为超买区以上为超买区，20以下为超卖区以下为超卖区，其余为徘徊区。（2）KD指标的交叉指标的交叉：可分为K从下向上与D金叉金叉和K从上向下与D死叉死叉。例如，金叉作为买入信号需注意：金叉的位置应该比较低金叉的位置应该比较低，在超卖区的位置，越低越好；K K与与D D相交的次数相交的次数，以2次为最少，越多越好；交叉点相对于KD线低点的位置要“右侧相交”原则，即即K K是在是在D D已经抬头向上时才同已经抬头向上时才同D D相交相交，比D还在下降时与之相交要可靠得多。2005年1月48第七章 技术分析（上）证券与期货第三节 随机指标和威廉指标分析随机指标（3）KD指标的曲线形态曲线形态：当KD值在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶或底头肩形和多重顶或底时，是很好的买卖信号。形态一定要在较高位置或较低位置较高位置或较低位置出现，位置越高或越低，结论越可靠。（4）KD指标的背离指标的背离：在KD处在高位或低位，有时会出现与股价走向的背离。当KD处在高位处在高位并形成两个依次向下的形成两个依次向下的峰峰，此时股价还在继续上涨股价还在继续上涨，为顶背离顶背离，是卖出信号；KD处在低位并形成一底比一底高处在低位并形成一底比一底高，股价还继续下跌股价还继续下跌，为底背离底背离，是买入信号。2005年1月49第七章 技术分析（上）证券与期货两次金叉两次金叉1649顶背离顶背离卖出信号卖出信号卖出信号卖出信号顶背离顶背离上证综指周K线（2001年12月至2003年9月）2005年1月50第七章 技术分析（上）证券与期货第三节 随机指标和威廉指标分析随机指标3. 使用KD指标应注意的问题对突然启动的行情容易出现误判；对价格的单边运行会出现指标的钝化；价格进入整理阶段时，KD指标一般会无能为力。对庄股或运行异常的股票不要使用KD指标。2005年1月51第七章 技术分析（上）证券与期货超买区超买区21141641上证指数上证指数上证综指1999年6月至2001年3月周K线2005年1月52第七章 技术分析（上）证券与期货超卖超卖清华同方清华同方清华同方2001年7月至2003年4月周K线2005年1月53第七章 技术分析（上）证券与期货第三节 随机指标和威廉指标分析威廉指标1.威廉指标的计算方法二、威廉指标二、威廉指标（1）（2）2005年1月54第七章 技术分析（上）证券与期货第三节 随机指标和威廉指标分析威廉指标2. 威廉指标的应用法则（按第一种计算方法）取值大小：当WMS%高于80为超买状态，应考虑卖出；当WMS%低于20为超卖状态，应考虑买入。曲线形态： WMS%连续几次撞到或接近顶部，局部形成双重顶、多重顶或头肩顶，则为卖出信号；反之， WMS%连续几次撞到或接近底部，局部形成双重底、多重底或头肩底，则为买入信号。第二种计算方法的原则与上述原则相反。2005年1月55第七章 技术分析（上）证券与期货第四节 相对强弱指标分析相对强弱指标（RSI）的计算相对强弱指标（RSI）的应用原则应用相对强弱指标（RSI）的注意事项2005年1月56第七章 技术分析（上）证券与期货第四节 相对强弱指标分析计算方法1. 计算公式2. 计算过程 (1) 计算价差：当日收盘价减去上一日收盘价。 (2) 将计算周期内的正价差和负价差分别加总，取其绝对值，分别计为R和S，计算相对强弱度RSR/S (3)计算RSI指标。3. RSI的参数一般选择5，9，14一、相对强弱指标（一、相对强弱指标（RSI)RSI)的计算的计算2005年1月57第七章 技术分析（上）证券与期货第四节 相对强弱指标分析应用原则1. 不同参数的RSI曲线联合使用： (1) 短期RSI 高于长期RSI，表明多头力量在增长； 短期RSI 低于长期RSI，表明空头力量在增长。 (2) 短期RSI在20以下超卖区内，由下往上交叉长期RSI时，为买进讯号；短期RSI在80以上超买区内，由上往下交叉长期RSI时，为卖出讯号。2. 指标的取值：二、相对强弱指标（二、相对强弱指标（RSI)RSI)的应用原则的应用原则10080极强卖出8050强买入5020弱卖出200极弱买入2005年1月58第七章 技术分析（上）证券与期货第四节 相对强弱指标分析应用原则 3. RSI的曲线形态 RSI曲线在超买区超买区或超卖区超卖区出现的头肩顶或头肩底、双头顶或双头底等形态作为买卖讯号。 4. RSI与价格的背离 股价一波比一波低，相反RSI却一波比一波高，即为底背离底背离，股价很容易反转上涨；股价一波比一波高，而RSI却一波比一波低，即为顶背离顶背离，股价很容易反转下跌。2005年1月59第七章 技术分析（上）证券与期货第四节 相对强弱指标分析注意事项RSI指标要结合其他指标共同分析，特别是在RSI指标第一次进入应该采取行动的区域时，容易出现误判。出现整理行情时会出现指标的钝化（如1999年的7月到10月）。出现单边行情时容易出现错判（如2002年9月到12月和2001年6月到11月的上证综指）。三、应用相对强弱指标（三、应用相对强弱指标（RSI)RSI)的注意事项的注意事项2005年1月60第七章 技术分析（上）证券与期货第五节 指数平滑异同平均线(MACD)分析指数平滑异同平均线（MACD）的计算指数平滑异同平均线（MACD）的应用原则2005年1月61第七章 技术分析（上）证券与期货第五节 指数平滑异同平均线分析计算方法1. 指数平滑（EMA，Exponentially Moving Average）2. 计算指数平滑值的差值(DIF, Difference)一、指数平滑异同平均一、指数平滑异同平均(MACD)(MACD)的计算的计算2005年1月62第七章 技术分析（上）证券与期货第五节 指数平滑异同平均线分析计算方法3. 对DIF做移动平均得到MACD(教材和大智慧中称为DEA)的值4. 计算DIF与MACD的差值BAR（大智慧中称为MACD）2005年1月63第七章 技术分析（上）证券与期货第五节 指数平滑异同平均线分析应用原则1 1、DIF、MACD取值与交叉当DIF、MACD在0轴之上时，表明市场有利于多方。当DIF向上穿越MACD形成金叉时，可以采取追涨策略；DIF向下跌破MACD形成死叉时应获利了结。特别是当在高位出现死叉时是卖出信号。当DIF、MACD在0轴之下时，表明市场有利于空方。当DIF向下穿越MACD形成死叉时，可以采取卖出或观望策略；DIF向上突破MACD形成金叉时，可能会出现反弹甚至反转，可以考虑买入。特别是在低位出现金叉是是买入信号。二、指数平滑异同平均线的应用原则二、指数平滑异同平均线的应用原则2005年1月64第七章 技术分析（上）证券与期货第五节 指数平滑异同平均线分析应用原则2. 指标背离原则指标背离原则DIF或MACD在高位或低位高位或低位，往往出现与股价走向的背离。当股价的高点比前一次的高点要高，而DIF或MACD处在高位并形成两个依次向下的峰，此为顶背离形态顶背离形态，表明股价上升的动能已耗尽，空方力量开始占据优势，为卖出信号。当股价的低点比前一次的低点要低，而DIF或MACD处在低位并形成一底比一底高，此为底背离形态底背离形态，表明股价下跌的动能已耗尽，多方力量开始占据优势，是买入信号。2005年1月65第七章 技术分析（上）证券与期货第五节 指数平滑异同平均线分析应用原则3. MACD是中长线指标是中长线指标 MACD是中长线指标中长线指标，并不适应短线操作；对于股价出现头肩顶、头肩底、双重顶、双重底头肩顶、头肩底、双重顶、双重底等类似形态时，MACD指标往往会提前出现背离背离现象现象。MACD对于井喷或暴挫行情的反应要慢半拍，参考价值不大。2005年1月66