第第5 5章章 财务效益与费用估算财务效益与费用估算u财务效益与费用估算概述 u项目计算期、营业收入和补贴收入的估算 u成本费用的估算 u税金的估算 u利润及其利润分配的估算 u借款还本付息的估算第第5.15.1节节 概述概述 (1)(1)含义含义 财务效益与费用估算是指按在项目市场、财务效益与费用估算是指按在项目市场、资源、技术条件分析评价的基础上，从项目资源、技术条件分析评价的基础上，从项目（或企业（或企业 ）的角度出发，依据现行的法律法）的角度出发，依据现行的法律法规、价格政策、税收政策和其他有关规定，对规、价格政策、税收政策和其他有关规定，对一系列有关的财务效益与费用数据进行调查、一系列有关的财务效益与费用数据进行调查、收集、整理和测算，并编制有关的财务效益与收集、整理和测算，并编制有关的财务效益与费用估算表格的工作费用估算表格的工作 。(2)内容l1）项目计算期的确定l2）成本费用的估算l3）营业收入与相关税金的估算l4）利润及利润分配的估算l5）借款还本付息的估算5.25.2项目计算期、营业收入项目计算期、营业收入和补贴收入的估算和补贴收入的估算l5.2.15.2.1项目计算期的估算项目计算期的估算u1.1.项目计算期的含义项目计算期的含义u 项目计算期是指资金正式投入开始项目计算期是指资金正式投入开始到项目报废为止的时间，是财务分析的到项目报废为止的时间，是财务分析的重要参数重要参数。u计算期包括建设期和运营期（生产期）计算期包括建设期和运营期（生产期） u运营期（生产期）包括投产期和达产期运营期（生产期）包括投产期和达产期l l2 2、项目计算期的估算、项目计算期的估算u项目计算期的长短主要取决于项目本身的特项目计算期的长短主要取决于项目本身的特性性 。u计算期不宜定得太长计算期不宜定得太长 。u项目计算期应根据多种因素综合确定，包括项目计算期应根据多种因素综合确定，包括行业特点、主要装置（或设备）的经济寿命行业特点、主要装置（或设备）的经济寿命等。等。u行业有规定时，应从其规定。行业有规定时，应从其规定。u运营期一般应以项目主要设备的经济寿命期运营期一般应以项目主要设备的经济寿命期确定。确定。l5.2.25.2.2营业收入的估算营业收入的估算l 营业收入是指销售产品或提供服务所营业收入是指销售产品或提供服务所获得的收入，是项目财务效益的主体。获得的收入，是项目财务效益的主体。 包括销售产品的收入和提供劳务的收入包括销售产品的收入和提供劳务的收入等。等。l 对于销售产品的项目，营业收入即为对于销售产品的项目，营业收入即为销售收入销售收入l5.2.3补贴收入u先征后返的增值税u按销量或工作量等依据国家规定的补助定额计算并按期给予的定额补贴u属于财政扶持而给予的其他形式的补贴等。u这里的补贴收入仅包括与收益相关的政府补助，与资产相关的政府补助是指企业取得的、用于购建或以其他形式形成长期资产的政府补助。5.3 5.3 成本费用的估算成本费用的估算5.3.15.3.1成本费用的分类成本费用的分类按经济用途分为生产成本和期间费用：按经济用途分为生产成本和期间费用：1 1、生产成本、生产成本（1 1）直接材料：企业在生产产品和提供劳）直接材料：企业在生产产品和提供劳务过程中所消耗的直接用于产品生产并务过程中所消耗的直接用于产品生产并构成产品实体的原料、主要材料和有助构成产品实体的原料、主要材料和有助于产品形成的辅助材料。于产品形成的辅助材料。（2 2）直接人工：直接人工是指企业在生产）直接人工：直接人工是指企业在生产和提供劳务过程中，企业给予参加产品和提供劳务过程中，企业给予参加产品生产的工人各种形式的报酬。生产的工人各种形式的报酬。（3）其它直接费用：（4）制造费用（间接费用）：是指企业各生产单位为组织和管理生产而发生的各项费用，包括车间管理人员的薪酬，折旧费，修理费，办公费，水电费劳动保护费等。 生产成本（产品的生产成本，产品的制造成本）=直接材料+直接人工+其它直接费用+制造费用2 2、期间费用：、期间费用：1 1）销售销售费用：是指企业销售过程中发生的费用，费用：是指企业销售过程中发生的费用，包括运输费、包装费、装卸费、广告费、展览包括运输费、包装费、装卸费、广告费、展览费以及为销售本企业产品人员的薪酬等。费以及为销售本企业产品人员的薪酬等。2 2）管理费用：是指企业为组织和管理企业生产）管理费用：是指企业为组织和管理企业生产经营所发生的费用。管理部门人员薪酬、工会经营所发生的费用。管理部门人员薪酬、工会经费、业务招待费、房产税、土地使用税、诉经费、业务招待费、房产税、土地使用税、诉讼费、咨询费等。讼费、咨询费等。3 3）财务费用：是指企业为筹集生产经营所需资）财务费用：是指企业为筹集生产经营所需资金等而发生的费用，包括利息支出、汇兑净损金等而发生的费用，包括利息支出、汇兑净损失、银行手续费等失、银行手续费等。成本费用成本费用= =生产成本生产成本+ +管理费用管理费用+ +销售费用销售费用+ + 财务费用财务费用l成本费用按经济内容可以分为下列要素：成本费用按经济内容可以分为下列要素：l1 1、外购原材料费、外购原材料费l2 2、外购燃料及动力费、外购燃料及动力费l3 3、职工薪酬、职工薪酬l4 4、固定资产折旧费、固定资产折旧费l5 5、固定资产修理费、固定资产修理费l6 6、无形资产及其他资产摊销费、无形资产及其他资产摊销费l7 7、财务费用、财务费用l8 8、其他费用、其他费用l成本费用成本费用= =原材料费原材料费+ +燃料及动力费燃料及动力费+ +职工职工薪酬薪酬+ +折旧费折旧费+ +修理费修理费+ +摊销费摊销费+ +财务费用财务费用+ +其他费用其他费用5.3.2 5.3.2 成本费用估算成本费用估算3 3、职工薪酬的估算、职工薪酬的估算l 职工短期薪酬主要包括：职工短期薪酬主要包括：l职工工资、奖金、津贴和补贴；职工福利职工工资、奖金、津贴和补贴；职工福利费；医疗保险费、养老保险费、失业保险费；医疗保险费、养老保险费、失业保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费、工伤保险费和生育保险费等社会保险费；住房公积金；工会经费和职工教育经费；住房公积金；工会经费和职工教育经费；非货币性福利等。费；非货币性福利等。 l确定职工薪酬时需考虑以下因素确定职工薪酬时需考虑以下因素: :l1 1）项目地点。）项目地点。l 工资或薪酬水平随地域的不同会有差异，工资或薪酬水平随地域的不同会有差异，要注意考虑地域的不同对职工薪酬水平的影响，要注意考虑地域的不同对职工薪酬水平的影响，项目评价中对此应有合理反映。项目评价中对此应有合理反映。l2 2）原企业职工薪酬水平。）原企业职工薪酬水平。l 对于依托老厂建设的项目，在确定单位职对于依托老厂建设的项目，在确定单位职工薪酬时客观上需要将原企业职工薪酬水平作工薪酬时客观上需要将原企业职工薪酬水平作为参照系。为参照系。l3 3）行业特点。）行业特点。l 不同行业的职工薪酬水平也可能有较大差不同行业的职工薪酬水平也可能有较大差异，确定单位职工薪酬时需考虑行业特点，以异，确定单位职工薪酬时需考虑行业特点，以使所定的职工薪酬水平更符合实际。使所定的职工薪酬水平更符合实际。l4 4）平均或分档职工薪酬。）平均或分档职工薪酬。l 根据不同项目的需要，财务分析中可视根据不同项目的需要，财务分析中可视情况选择按项目全部人员年薪酬的平均数值计情况选择按项目全部人员年薪酬的平均数值计算，或者按照人员类型和层次的不同分别设定算，或者按照人员类型和层次的不同分别设定不同档次的薪酬进行计算。如采用分档薪酬，不同档次的薪酬进行计算。如采用分档薪酬，最好编制薪酬估算表。最好编制薪酬估算表。4 4、折旧费估算、折旧费估算、概念、概念是指固定资产在使用过程中逐渐损耗而消失的那部分价值。是指固定资产在使用过程中逐渐损耗而消失的那部分价值。、折旧的计算方法、折旧的计算方法（1 1）平均年限法（直线法）平均年限法（直线法) )是将固定资产的折旧额均衡地分摊到各期地方法。是将固定资产的折旧额均衡地分摊到各期地方法。例：某企业有厂房一幢，原值为例：某企业有厂房一幢，原值为12000001200000元，元，预计使用年限为预计使用年限为2020年，预计净残值率为年，预计净残值率为4 4，求该厂房的折旧率及折旧额。求该厂房的折旧率及折旧额。（2 2）工作量法）工作量法根据实际工作量计提折旧额的一种方法。根据实际工作量计提折旧额的一种方法。例：某公司有货运卡车一辆，原值为例：某公司有货运卡车一辆，原值为150000150000元，预元，预计净残值率为计净残值率为5 5，预计总行驶里程为，预计总行驶里程为600000600000公里，公里，当月行驶里程为当月行驶里程为30003000公里，该项固定资产的月折公里，该项固定资产的月折旧额为多少？旧额为多少？（3 3）双倍余额递减法）双倍余额递减法 注意：用此方法计提折旧，应在该固定资产折旧注意：用此方法计提折旧，应在该固定资产折旧年限到期以前两年内，将固定资产净值（扣除净年限到期以前两年内，将固定资产净值（扣除净残值）平均摊销。残值）平均摊销。例：某高科技企业进口一条生产线，安装完毕后固定资产例：某高科技企业进口一条生产线，安装完毕后固定资产原值为原值为200000200000元，预计使用年限元，预计使用年限5 5年，预计净残值年，预计净残值80008000元，求该生产线按双倍余额递减法计算的各年折旧额。元，求该生产线按双倍余额递减法计算的各年折旧额。（4 4）年数总和法）年数总和法 例：某固定资产原值为例：某固定资产原值为5000050000元，预计使用年限为元，预计使用年限为5 5年，预年，预计净残值为计净残值为20002000元，计算年折旧额。元，计算年折旧额。5 5、固定资产修理费估算、固定资产修理费估算包括在制造费用、管理费用和销售费用中，在可行性研包括在制造费用、管理费用和销售费用中，在可行性研究中，修理费一般按照折旧费用的一定百分比计算。究中，修理费一般按照折旧费用的一定百分比计算。6 6、无形资产及其他资产摊销费估算、无形资产及其他资产摊销费估算是指无形资产和其他资产在一定期限内分期摊销的费用。是指无形资产和其他资产在一定期限内分期摊销的费用。摊销方法：采用平均年限法计算。摊销方法：采用平均年限法计算。7 7、财务费用（主要是利息支出）估算、财务费用（主要是利息支出）估算 在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利息支出。（1 1）长期借款在生产期发生的利息计算公式：）长期借款在生产期发生的利息计算公式：每年支付利息每年支付利息= =年初本息累计额年初本息累计额年利率年利率（2 2）流动资金借款利息计算公式：）流动资金借款利息计算公式：流动资金利息流动资金利息= =流动资金借款累计金额流动资金借款累计金额年利率年利率8 8、其他费用估算、其他费用估算在可行性研究中，其他费用一般根据总成本费用中的第在可行性研究中，其他费用一般根据总成本费用中的第1 17 7项之和的一定百分比计算，比率按同类企业的经验项之和的一定百分比计算，比率按同类企业的经验数据加以确定。数据加以确定。1010、固定成本和变动成本、固定成本和变动成本 固定成本：其发生额不直接受产量变动的影固定成本：其发生额不直接受产量变动的影响，产量在一定范围内变动，固定成本总额却能响，产量在一定范围内变动，固定成本总额却能大体保持不变。大体保持不变。 变动成本：其总额随产量变动而变动，但其变动成本：其总额随产量变动而变动，但其在单位产品中的份额却可以保持不变。在单位产品中的份额却可以保持不变。总成本费用估算表总成本费用估算表总成本费用估算表总成本费用估算表序序号号 年份年份 项目项目投产期投产期达到设计能力生产期达到设计能力生产期合合计计3 34 45 56 6n n1 1外购原材料外购原材料2 2外购燃料及动力外购燃料及动力3 3职工薪酬职工薪酬4 4修理费修理费5 5其他费用其他费用6 6经营成本（经营成本（1+2+3+4+51+2+3+4+5）7 7折旧费折旧费 8 8摊销费摊销费9 9利息支出利息支出1010总成本费用（总成本费用（1+2+1+2+8+8）其中：其中：1 1、固定成本、固定成本 2 2、变动成本、变动成本5.4 5.4 税金的估算税金的估算l财务分析涉及的税费主要包括：财务分析涉及的税费主要包括：l增值税增值税l营业税营业税l消费税消费税l城市维护建设税城市维护建设税l教育费附加教育费附加l地方教育附加地方教育附加l所得税等所得税等l 在会计处理上，营业税、消费税、城市维护在会计处理上，营业税、消费税、城市维护建设税、教育费附加、地方教育附加包含在建设税、教育费附加、地方教育附加包含在“营业营业税金及附加税金及附加”中。中。 5.4.15.4.1增值税增值税（1）概念：以增值额为课税对象，对在我国境内销售货物或者提供加工、修理修配劳务以及进口货物征收。（2 2）税率）税率 17% 17%基本税率基本税率应税劳务及一般货物应税劳务及一般货物l 13% 13%低税率低税率列举的货物列举的货物 零税率零税率出口货物出口货物l 征收率征收率小规模纳税人小规模纳税人（3 3）计算公式）计算公式当期应缴增值税当期应缴增值税= =当期销项税额当期销项税额- -当期进项税额当期进项税额l 注意：l 2009 2009年年1 1月月1 1日起，我国开始施行日起，我国开始施行20082008年年1111月颁布的月颁布的中华人民共和国增值税中华人民共和国增值税暂行条例暂行条例，由过去的生产型增值税改，由过去的生产型增值税改革为消费型增值税，允许抵扣规定范围革为消费型增值税，允许抵扣规定范围的固定资产进项税额。的固定资产进项税额。l 抵扣固定资产增值税仅包括设备、抵扣固定资产增值税仅包括设备、主要安装材料的进项税额。主要安装材料的进项税额。例：某商场（为一般纳税人）月初从某羊绒衫例：某商场（为一般纳税人）月初从某羊绒衫厂购进厂购进10001000件羊绒衫，单价件羊绒衫，单价380380元，当月批发元，当月批发给几个个体商店给几个个体商店700700件，价税合并单价是件，价税合并单价是550550元，商场零售元，商场零售200200件，价税合并单价是件，价税合并单价是600600元，元，请计算商场当月销售羊绒衫的应纳税额。请计算商场当月销售羊绒衫的应纳税额。5.4.25.4.2营业税金及附加营业税金及附加l消费税消费税l营业税营业税l城市维护建设税城市维护建设税l教育费附加教育费附加l地方教育附加地方教育附加1 1、消费税、消费税（1 1）概念：）概念：在中华人民共和国境内生产、委托在中华人民共和国境内生产、委托加工和进口应税消费品的单位和个人，以及国加工和进口应税消费品的单位和个人，以及国务院确定的销售消费税暂行条例规定的应税消务院确定的销售消费税暂行条例规定的应税消费品的其他单位和个人，为消费税的纳税义务费品的其他单位和个人，为消费税的纳税义务人。人。（2 2）征税范围（）征税范围（1414种）种）具体包括具体包括1414个税目：个税目： 烟、酒及酒精、化妆品、贵重首饰及珠宝玉烟、酒及酒精、化妆品、贵重首饰及珠宝玉石、鞭炮焰火、成品油、汽车轮胎、小汽车、石、鞭炮焰火、成品油、汽车轮胎、小汽车、摩托车、高尔夫球及球具、高档手表、游艇、摩托车、高尔夫球及球具、高档手表、游艇、木制一次性筷子、实木地板。木制一次性筷子、实木地板。（3 3）税率）税率比例税率中最高税率为比例税率中最高税率为56%56%，最低税率为，最低税率为1%1%；定额；定额税率最高为每征税单位税率最高为每征税单位250250元。元。例：某汽车制造厂为赞助一次汽车拉力赛，无偿例：某汽车制造厂为赞助一次汽车拉力赛，无偿赠送比赛主办单位赠送比赛主办单位5 5辆越野车，每辆实际销售辆越野车，每辆实际销售价格为价格为1515万元，该价格为增值税价税合并定价，万元，该价格为增值税价税合并定价，请计算该厂赞助请计算该厂赞助5 5辆越野车应纳消费税税额。辆越野车应纳消费税税额。2 2、营业税、营业税（1 1）概念：营业税是对在我国境内提供应税劳务、转）概念：营业税是对在我国境内提供应税劳务、转让无形资产或销售不动产所取得的营业额为课税对让无形资产或销售不动产所取得的营业额为课税对象而征收的一种商品劳务税。象而征收的一种商品劳务税。l（2 2）征税范围：营业税一共有）征税范围：营业税一共有9 9个税目。个税目。l具体包括：交通运输业、建筑业、金融保险业、邮具体包括：交通运输业、建筑业、金融保险业、邮电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业、转让无电通信业、文化体育业、娱乐业、服务业、转让无形资产、销售不动产。服务业主要包括：代理业、形资产、销售不动产。服务业主要包括：代理业、旅店业、饮食业、旅游业、仓储业、租赁业、广告旅店业、饮食业、旅游业、仓储业、租赁业、广告业、其他服务业。但是加工和修理、修配属于增值业、其他服务业。但是加工和修理、修配属于增值税的范围，不属于营业税范围的劳务。税的范围，不属于营业税范围的劳务。（3 3）税率：）税率：3%3%和和5%5%。还有一个。还有一个5%5%20%20%的幅度比例税的幅度比例税率。率。（4 4）计算公式：应纳税额营业额）计算公式：应纳税额营业额税率税率l目前营改增试点范围有：目前营改增试点范围有：l（一）交通运输业（一）交通运输业（二）部分现代服务业（二）部分现代服务业l（三）邮政服务业（三）邮政服务业（四）电信业（四）电信业l例：某房地产公司当月销售商品房例：某房地产公司当月销售商品房1010套，总价款套，总价款500500万元，请计算其应纳营业税。万元，请计算其应纳营业税。3 3、城市维护建设税（税率：城市维护建设税（税率：7 7，5 5，1 1）应纳税额（增值税应纳税额（增值税+ +营业税营业税+ +消费税）消费税）税率税率4 4、教育费附加（征收率：、教育费附加（征收率：3 3）和地方教育附加（征）和地方教育附加（征收率收率2%2%）应纳教育费附加（增值税应纳教育费附加（增值税+ +营业税营业税+ +消费税）消费税） 3 3应纳地方教育附加应纳地方教育附加= =（增值税（增值税+ +营业税营业税+ +消费税）消费税）22 5.4.3计入管理费用的税金计入管理费用的税金l1 1、房产税、房产税l2 2、土地使用税、土地使用税l3 3、印花税、印花税l4 4、车船使用税、车船使用税第第5.55.5节节 利润及其分配估算利润及其分配估算l利润总额的估算l税后利润的分配估算5.5.15.5.1利润总额的估算利润总额的估算 在项目财务分析中适用简易的利在项目财务分析中适用简易的利润计算公式，计算公式如下：润计算公式，计算公式如下：u利润总额利润总额= =营业收入营业收入+ +补贴收入补贴收入- -总成本总成本费用费用- -营业税金及附加营业税金及附加u所得税所得税= =利润总额利润总额所得税税率所得税税率u净利润（税后利润）净利润（税后利润）= =利润总额利润总额- -所得所得税税5.5.25.5.2税后利润的分配估算税后利润的分配估算利润分配的内容和顺序如下：利润分配的内容和顺序如下：l1.1.当期实现的净利润，加上期初未分配当期实现的净利润，加上期初未分配利润，为可供分配的利润。利润，为可供分配的利润。l2.2. 以本年净利润的以本年净利润的10%10%提取法定盈余公提取法定盈余公积金。积金。l3.3.可供分配的利润减去提取的法定盈余可供分配的利润减去提取的法定盈余公积金后，为可供投资者分配的利润。公积金后，为可供投资者分配的利润。l4.4.可供投资者分配的利润，按下列可供投资者分配的利润，按下列顺序分配：顺序分配：l（1 1）应付优先股股利（如有优先股）应付优先股股利（如有优先股的话。的话。l（2 2）提取任意盈余公积。）提取任意盈余公积。l（3 3）应付普通股股利。企业分配给）应付普通股股利。企业分配给投资者的利润，也在此核算。投资者的利润，也在此核算。l（4 4）经过上述分配后的剩余部分为）经过上述分配后的剩余部分为未分配利润。未分配利润。第第5.55.5节节 借款还本付息估算借款还本付息估算l还本付息的资金来源还本付息的资金来源l贷款利息的计算贷款利息的计算5.5.15.5.1还本付息的资金来源还本付息的资金来源l1.1.利润利润l 用于归还借款的利润，一般应是可供分用于归还借款的利润，一般应是可供分配利润中提取了法定盈余公积后的未分配利润。配利润中提取了法定盈余公积后的未分配利润。项目投产初期，如果用规定的资金来源归还贷项目投产初期，如果用规定的资金来源归还贷款的缺口较大，也可暂不提取法定盈余公积，款的缺口较大，也可暂不提取法定盈余公积，但这段时间不宜过长，否则将影响到企业的扩但这段时间不宜过长，否则将影响到企业的扩展能力。展能力。l2.2.固定资产折旧固定资产折旧l 项目投产初期还无需固定资产更新，作为项目投产初期还无需固定资产更新，作为固定资产重置准备金性质的折旧基金，在被提固定资产重置准备金性质的折旧基金，在被提取以后暂时处于闲置状态。取以后暂时处于闲置状态。l 为了有效地利用一切可能的资金来源以缩为了有效地利用一切可能的资金来源以缩短还贷期限，加强项目的偿债能力，可以使用短还贷期限，加强项目的偿债能力，可以使用部分新增折旧基金作为偿还贷款的来源之一。部分新增折旧基金作为偿还贷款的来源之一。 一般来说，投产初期，可以利用的折旧基金占一般来说，投产初期，可以利用的折旧基金占全部折旧基金的比例较大，随着生产时期的延全部折旧基金的比例较大，随着生产时期的延伸，可利用的折旧基金比例逐渐减小，最终所伸，可利用的折旧基金比例逐渐减小，最终所有被用于归还贷款的折旧基金，应由未分配利有被用于归还贷款的折旧基金，应由未分配利润归还贷款后的余额回垫，以保证折旧基金从润归还贷款后的余额回垫，以保证折旧基金从总体上不被挪作它用，在还清贷款后恢复其原总体上不被挪作它用，在还清贷款后恢复其原有的经济属性。有的经济属性。l3.3.无形资产和其他资产的摊销费无形资产和其他资产的摊销费l无形资产和其他资产的摊销费是按现行的财务无形资产和其他资产的摊销费是按现行的财务制度计入项目的总成本费用的，但是，项目在制度计入项目的总成本费用的，但是，项目在提取摊销费后，这笔资金没有具体的用途规定，提取摊销费后，这笔资金没有具体的用途规定，具有具有“沉淀沉淀”性质，因此，可以用来归还贷款。性质，因此，可以用来归还贷款。l4.4.其他还款来源其他还款来源l这里指按有关规定可以用减免的税金作为偿还这里指按有关规定可以用减免的税金作为偿还贷款的资金来源。进行估算时，如果没有明确贷款的资金来源。进行估算时，如果没有明确的依据，可以暂不考虑的依据，可以暂不考虑。 l 项目在建设期借入的全部建设投资贷款本项目在建设期借入的全部建设投资贷款本金及其在建设期发生的借款利息（即资本化利金及其在建设期发生的借款利息（即资本化利息）两部分构成项目总投资的贷款总额，在项息）两部分构成项目总投资的贷款总额，在项目投产后可由上述资金来源偿还。目投产后可由上述资金来源偿还。l 在生产期内，建设投资和流动资金的贷款在生产期内，建设投资和流动资金的贷款利息，利息， 按现行的财务制度均应计入项目总成按现行的财务制度均应计入项目总成本费用中的财务费用。本费用中的财务费用。5.5.25.5.2还款期贷款利息的计算还款期贷款利息的计算l1 1、 长期借款利息的计算长期借款利息的计算l长期借款利息是指对建设期间借款长期借款利息是指对建设期间借款余额（含未支付的建设期利息）应在生余额（含未支付的建设期利息）应在生产期支付的利息。产期支付的利息。l 项目评价中可以选择项目评价中可以选择等额还本付息等额还本付息方式方式或者或者等额还本利息照付方式等额还本利息照付方式来计算来计算长期借款利息。长期借款利息。（1 1）等额还本付息方式：）等额还本付息方式：l式中 A每年还本付息额（等额年金）；li年利率；ln预定的还款期；l还款起始年年初的借款余额（含未支付的建设期利息）。l 资本回收系数，可以自行计算或查复利系数表 l其中：每年支付利息其中：每年支付利息= =年初借款余额年初借款余额年利率年利率l 每年偿还本金每年偿还本金= A= A每年支付利息每年支付利息l 年初借款余额年初借款余额= =l 本年以前各年偿还的借款累计。本年以前各年偿还的借款累计。 l（2 2）等额还本利息照付方式。设为第）等额还本利息照付方式。设为第t t年的还本年的还本付息额，则有：付息额，则有：l其中：每年支付利息其中：每年支付利息= =年初借款余额年初借款余额年利率，年利率，即：即：l第第t t年支付的利息年支付的利息l每年偿还本金每年偿还本金 l2 2、流动资金借款利息、流动资金借款利息l 项目评价中估算的流动资金借款从本质上项目评价中估算的流动资金借款从本质上说应归类为长期借款，按期末偿还、期初再借说应归类为长期借款，按期末偿还、期初再借的方式处理，并按一年期利率计息。流动资金的方式处理，并按一年期利率计息。流动资金借款利息可以按下列公式计算：借款利息可以按下列公式计算：l 年流动资金借款利息年流动资金借款利息= =年初流动资金借款余年初流动资金借款余额额流动资金借款年利率流动资金借款年利率l 财务分析中对流动资金的借款可以在计算期财务分析中对流动资金的借款可以在计算期最后一年偿还，也可在还完长期借款后安排。最后一年偿还，也可在还完长期借款后安排。 l3 3、短期借款、短期借款l项目评价中的短期借款系指运营期项目评价中的短期借款系指运营期内由于资金的临时需要而发生的短期借内由于资金的临时需要而发生的短期借款。款。l 短期借款利息的计算同流动资金借短期借款利息的计算同流动资金借款利息，短期借款的偿还按照随借随还款利息，短期借款的偿还按照随借随还的原则处理，即当年借款尽可能于下年的原则处理，即当年借款尽可能于下年偿还。偿还。 l案例：某项目建设期案例：某项目建设期2 2年，生产期年，生产期8 8年。建设期贷款年。建设期贷款20002000万元，贷款年利率为万元，贷款年利率为8%8%（按年计息），在建设期第（按年计息），在建设期第1 1年年投入投入40%40%，第，第2 2年投入年投入60%60%。贷款在生产期前。贷款在生产期前4 4年分别按照年分别按照等额还本付息和等额还本、利息照付的方式偿还。试按等额还本付息和等额还本、利息照付的方式偿还。试按两种方式分别计算项目各年还本付息额。两种方式分别计算项目各年还本付息额。l建设期第建设期第1 1年的贷款利息年的贷款利息= =（200040%/2200040%/2）8%=328%=32（万（万元）元）l建设期第建设期第2 2年的贷款利息年的贷款利息=(200040%+32=(200040%+32）+200060%/2 8%=114.56+200060%/2 8%=114.56（万元）（万元）l建设期贷款利息建设期贷款利息=32+114.56=146.56=32+114.56=146.56（万元）（万元）l建设期期末本息额建设期期末本息额2000+146.56=2146.562000+146.56=2146.56（万元）（万元）例：某新建项目，建设期为例：某新建项目，建设期为3 3年，共向银行贷款年，共向银行贷款13001300万元，万元，贷款时间为：第一年贷款时间为：第一年300300万元，第二年万元，第二年600600万元，第三年万元，第三年400400万元，年利率万元，年利率1212，投产后还款能力为，投产后还款能力为500500万元。用万元。用复利法分别计算建设期复利法分别计算建设期 还款期利息和各年偿还的本利还款期利息和各年偿还的本利和。和。案例某人现在借款某人现在借款10001000元，在元，在5 5年内以年利率年内以年利率6 6还清全部还清全部本金和利息，现有本金和利息，现有4 4种还款方式：种还款方式：（1 1）每年年末还本金）每年年末还本金200200元，同时偿还到期利息。元，同时偿还到期利息。（2 2）每年年末只付所欠利息，本金到第）每年年末只付所欠利息，本金到第5 5年末一次还年末一次还清。清。（3 3）在）在5 5年中那年年末偿还的本金加利息总额相等，年中那年年末偿还的本金加利息总额相等，及等额偿付。及等额偿付。（4 4）在第）在第5 5年末一次偿还全部本金和利息。年末一次偿还全部本金和利息。分别计算：年初所欠金额、年利息额、年终所欠金额、分别计算：年初所欠金额、年利息额、年终所欠金额、偿还本金、年终付款总额。偿还本金、年终付款总额。解：（1）每年年末还本金200元，同时偿还到期利息。元 年12345年初所欠金额1000800600400200年利息额6048362412年终所欠金额1060848636424212偿还本金200200200200200年终付款总额260248236224212（2）每年年末只付所欠利息，本金到第5年末一次偿还。元 年12345年初所欠金额10001000100010001000年利息额6060606060年终所欠金额10601060106010601060偿还本金00001000年终付款总额606060601060（3）在5年中每年年末偿还的本金加利息总额相等，即所谓等额偿付。元 年12345年初所欠金额1000822.6634.6435.3224年利息额6049.438.126.113.4年终所欠金额1060872672.7461.4 237.4偿还本金177.4188199.3211.3224年终付款总额237.4237.4237.4237.4 237.4(4)在第5年末一次偿还本金和利息元 年12345年初所欠金额100010601123.611911262.5年利息额6063.667.471.575.75年终所欠金额10601123.611911262.51338.3偿还本金00001000年终付款总额00001338.3