.1.11.10.9证券研究报告动态报告投资策略Table_Title策略周报策略研究Page12012 年 10 月 15 日一年沪深 300 与深圳成指走势比较策略周报沪深300深证成指关注基数效应下盈利的回升1.0一周回顾：股市上涨0.8O-11 D-11 F-12 A-12 J-12 A-12截至周五，上证指数和沪深 300 涨幅分别为 0.9%和 0.5%。关注基数效应下盈利的回升市场数据中小板/月涨跌幅(%)创业板/月涨跌幅(%)AH 股价差指数A 股总/流通市值 (万亿元)4,931/-2.91703/-5.5724.90/16.62从中报业绩预警来看，创业板盈利拐点或得以确认，三季度创业板和中小板净利润增速同比有回升，有基数效应功劳。（1）截至到 10 月 14 日，总计有 1421家公司公布了业绩预警，其中中小板有 697 家（目前总计中小板公司有 700 家，其中 2 家在 10 月份刚刚上市，所以几乎全部公布）、创业板 327 家（目前创业板公司有 355 家，三季报公布占比超过 90%）。中小板和创业板的 Q3 净利润增速（以上下限利润的均值来计算）分别从 2 季度的-11.7%和-3.0%上升至-4.6%相关研究报告：策略周报：股市与黄金周的爆发:离不开政策 2012-10-08策略周报：待长假休整 2012-09-24策略周报：QE3 给我们带来了什么 2012-09-17策略周报：单日放量长阳后怎么走 2012-09-10策略周报：月线四连阴后股市怎么走 2012-09-10证券分析师：黄学军电话： 021-60933142E- MAIL： huangxjunguosen.com.cn证券投资咨询执业资格证书编码：S0980510120018联系人：林丽梅电话： 021-60933157E- MAIL： linlmguosen.com.cn独立性声明：作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。和 10.5%。此外我们通过回测 06 年至今，采用业绩预警的上下限净利润的均值来预测上市公司的盈利，与实际结果的吻合度较高，依次推断中小板和创业板的盈利低点落在 12Q2 和 12Q1 的可能性较大。（2）从行业分布来看，消费类业绩较为稳定，净利润保持较高增长有公用事业、食品饮料、餐饮旅游和电子，而黑色金属、交通运输、综合、有色、交运设备仍是负增长的。下周是三季度宏观数据公布期。从部分公布的数据看下滑的可能性仍存在，尽管公布的出口创出单月新高，但是从发电量和中长期信贷看还在低位。（1）9月份全国发电量环比 8 月份下降 11.25%，从 90 年以来，历年 9 月份发电量环比 8 月份均有所下降，但是今年的降幅将创新低，不过与 10、11 年基本相当。（2）9 月社会融资量激增，但是新增信贷 6232 亿元，略低于市场 7000 亿元的预期，另一方面看历年的 9 月份信贷环比 8 月份会有所增加（除了 07 年和 11年），但是今年却减少了 807 亿元，历史新低，推测的原因或许与央行的调控信贷有关。从结构看，票据融资的大幅减少，9 月当月减少了 2169 亿元。另外从期限结构来看，非金融机构的长期贷款与短期贷款的比值仅为 36%，今年以来的新低，反应了投资性需求仍较疲软。十八大召开前夕，一些维稳措施出台。（1）10 月 10 日汇金新一轮增持四大行。但是我们发现一年来汇金增持四大行力度逐步弱化。2012 年 10 月 10 日汇金再增持四大行 1711 万股，初次增持股数远低于 2009 年（4 亿股）2010 年（4600万股）、2011 年（6450 万股），且此次汇金宣布未来 6 个月继续增持，其增持期也是历史上最短的一次。前三次增持期均为一年。（3）险资入市也受到了相关部门的鼓励和支持。关注宏观数据公布对于市场的判断，基于中小板和创业板净利润增速的拐点已现的判断，以及十八大前维稳预期，短期对于股市谨慎乐观。但是本周将公布三季度中国经济数据，反弹的持续性仍需要观察。行业配臵：（1）关注管理层维稳后产生积极影响的板块，如受到宝钢、江淮回购影响的钢铁和汽车中净资产较低的个股，以及一些容易受到影响的板块如银行和两桶油；（2）继续关注煤炭（动力煤连续上涨 6 周）、有色以及涨价的化工板块。（3）关注三季报业绩不错的消费类板块，如食品饮料、医药和电子。（4）关注受益于铁路追加投资的板块，如铁路设备、铁路建设等相关板块。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧33557810Page2内容目录投资主题：关注盈利的基数效应投资主题：关注盈利的基数效应政策与热点：三季度经济数据出炉一周市场回顾：A 股上涨主要股指一周表现：A 股上涨. 5行业一周表现：大部分行业上涨 . 6风格指数：大部分指数上涨 . 6市场资金供求：发行节奏依然一周新股和增发：新股节奏依然 . 7一周限售股解禁：下周解禁股压力增加 . 7估值情况：估值处于较低水平主要指数估值水平 . 8A-H 股溢价率：向上回调 . 8国信证券投资评级分析师承诺风险提示101010证券投资咨询业务的说明图表目录图 1：采用业绩预警的上下限净利润均值来预测，与实际吻合度高 . 3图 2：2012 年 Q3 中小板和创业板净利润增速(%). 3图 3：各行业业绩改善占比 . 3图 4：2012 年 Q3 各行业的净利润同比增速（业绩预警）. 3图 5：历年 9 月份发电量环比增速 . 4图 6：历年 9 月份新增信贷环比 8 月份增加量. 4图 7：两市日均成交金额 . 5图 8：不同风格指数本周表现 . 7图 9：恒生 AH 溢价指数. 9表 1：世界主要股票指数一周表现 . 6表 2：主要行业指数一周表现 . 6表 3：一周新股 . 7表 4：一周增发 . 7表 5：一周股票增发预案 . 7表 6：下周限售股解禁情况 . 8表 7：主要指数估值情况 . 8请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧8060Page3投资主题：关注盈利的基数效应每次的周报，我们寻找一个当期市场比较关注的热点以及一个影响市场趋势的主题来探讨。我们曾从风格指数、汇率、基本面以及海外市场的变动来研判其对市场的影响，前期一直关注政策面来看整个市场的变化，本期我们将从政策面、基本面和流动性来分析 A 股市场和行业的变化。从中报业绩预警来看，创业板盈利拐点或得以确认，三季度创业板和中小板净利润增速同比有回升，有基数效应功劳。（1）截至到 10 月 14 日，总计有 1421家公司公布了业绩预警，其中中小板有 697 家（目前总计中小板公司有 700 家，其中 2 家在 10 月份刚刚上市，所以几乎全部公布）、创业板 327 家（目前创业板公司有 355 家，三季报公布占比超过 90%）。中小板和创业板的 Q3 净利润增速（以上下限利润的均值来计算）分别从 2 季度的-11.7%和-3.0%上升至-4.6%和 10.5%。此外我们通过回测 06 年至今，采用业绩预警的上下限净利润的均值来预测上市公司的盈利，与实际结果的吻合度较高，依次推断中小板和创业板的盈利低点落在 12Q2 和 12Q1 的可能性较大。（2）从行业分布来看，消费类业绩较为稳定，净利润保持较高增长有公用事业、食品饮料、餐饮旅游和电子，而黑色金属、交通运输、综合、有色、交运设备仍是负增长的。图 1：采用业绩预警的上下限净利润均值来预测，与实际吻合度高图 2：2012 年 Q3 中小板和创业板净利润增速(%)400350300有业绩预警的上市公司净利润平均值同比有业绩预警的上市公司净利润实际同比A股上市公司A股非金融中小板净利润增速创业板净利润增速12Q3净利润增速是250用业2001501005040200绩预警的上下限净利润计算006/0307/0308/0309/0310/0311/0312/0306/0307/0308/0309/0310/0311/0312/03-50-100-150-20-40资料来源：Wind 国信证券经济研究所资料来源：Wind 国信证券经济研究所图 3：各行业业绩改善占比：各行业业绩改善占比图 4：2012 年 Q3 各行业的净利润同比增速（业绩预警）80%70%业绩改善占比200%150%2012年Q3各行业净利润同比增速（业绩预警上下限平均值）60%100%50%40%30%50%0%20%10%0%-50%-100%黑色金属交 综 有 交 化 采 商 轻通 合 色 运 工 掘 业 工运 金 设 贸 制输 属 备 易 造建筑建材机械设备农林牧渔金融服务医 房 纺 信 信药 地 织 息 息生 产 服 设 服物 装 备 务家 电 餐 食 公用 子 饮 品 用电 旅 饮 事器 游 料 业黑 综 采 有 交信 化 电 房 建金 机 纺 交 轻 农 公 商 家 信 医 食 餐色 合 掘 色 运息 工 子 地 筑融 械 织 通 工 林 用 业 用 息 药 品 饮-150%金金 设 设产 建 服 设 服 运 制 牧 事 贸 电 服 生 饮 旅属属 备 备材 务 备 装 输 造 渔 业 易 器 务 物 料 游-200%资料来源：Wind 国信证券经济研究所资料来源：Wind 国信证券经济研究所请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧2000-8%Page4下周是三季度宏观数据公布期，市场一致预期经济仍将下滑。一致预期三季度GDP7.5%、工业增加值 9.0%、固定资产投资 20.1%，CPI-1.9%，PPI-3.5%（较8 月份止跌企稳）。从部分公布的数据看下滑的可能性仍存在，尽管公布的出口创出单月新高，但是从发电量和中长期信贷看还在低位。（1）9 月份全国发电量环比 8 月份下降 11.25%，从 90 年以来，历年 9 月份发电量环比 8 月份均有所下降，但是今年的降幅将创新低，不过与 10、11 年基本相当。（2）9 月社会融资量激增，但是新增信贷 6232 亿元，略低于市场 7000 亿元的预期，另一方面看历年的 9 月份信贷环比 8 月份会有所增加（除了 07 年和 11 年），但是今年却减少了 807 亿元，历史新低，推测的原因或许与央行的调控信贷有关。从结构看，票据融资的大幅减少，9 月当月减少了 2169 亿元。另外从期限结构来看，非金融机构的长期贷款与短期贷款的比值仅为 36%，今年以来的新低，反应了投资性需求仍较疲软。图 5：历年：历年 9 月份发电量环比增速9月份发电量环比增速1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 20120%-2%图 6：历年 9 月份新增信贷环比 8 月份增加量历年9月份新增信贷环比8月份增加量(亿元）15001000-4%500-6%02001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012-10%-12%(500)(1000)资料来源：Wind 国信证券经济研究所资料来源：Wind 国信证券经济研究所十八大召开前夕，一些维稳措施出台。（1）10 月 10 日汇金新一轮增持四大行。但是我们发现一年来汇金增持四大行力度逐步弱化。2012 年 10 月 10 日汇金再增持四大行 1711 万股，初次增持股数远低于 2009 年（4 亿股）2010 年（4600万股）、2011 年（6450 万股），且此次汇金宣布未来 6 个月继续增持，其增持期也是历史上最短的一次。前三次增持期均为一年。（2）铁路部年内三次上调我国铁路固定资产投资目标，从年初的 4060 亿元上调为 5800 亿元，最终追加至 6100 亿元。那么意味着铁路投资 Q4 当季同比增速将超过 95%。但是铁道部历年高负债率增加了市场对于融资的担忧，2010 年、2011 年和 2012 年上半年的负债率则分别为 57.44%、60.63%、61.08%。（3）险资入市也受到了相关部门的鼓励和支持，保监会于 9 月底对保险公司租借券商席位开展场内交易作出规范。并且力邀券商开展保险公司经纪业务，让更多保险资金投资股市债市，支持资本市场平稳运行。对于市场的判断，基于中小板和创业板净利润增速的拐点已现的判断，以及十八大前维稳预期，短期对于股市谨慎乐观。但是本周将公布三季度中国经济数据，反弹的持续性仍需要观察。行业配臵：（1）关注管理层维稳后产生积极影响的板块，如受到宝钢、江淮回购影响的钢铁和汽车中净资产较低的个股，以及一些容易受到影响的板块如银行和两桶油；（2）继续关注煤炭（动力煤连续上涨 6 周）、有色以及涨价的化工板块。（3）关注三季报业绩不错的消费类板块，如食品饮料、医药和电子。（4）关注受益于铁路追加投资的板块，如铁路设备、铁路建设等相关板块。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧910Page5政策与热点：三季度经济数据出炉9 月新增信贷 6232 亿：2012 年 9 月份社会融资规模为 1.65 万亿元，分别比上月和上年同期多 4041 亿元和 1.22 万亿元。其中，人民币贷款增加 6232 亿元，同比多增 1539 亿元；2012 年前三季度社会融资规模为 11.73 万亿元，比上年同期多 1.92 万亿元。其中，人民币贷款增加 6.72 万亿元，同比多增 1.04 万亿元；9 月份人民币存款增加 1.65 万亿元，同比多增 9212 亿元。9 月出口 1863 亿美元创单月新高亿美元创单月新高 贸易顺差贸易顺差 276 亿：今年前亿：今年前 3 季度，我国进出季度，我国进出口总值 28424. 7 亿美元，比去年同期（下同）增长 6.2%。其中，出口 14953.9亿美元，增长 7.4%；进口 13470. 8 亿美元，增长 4.8%；贸易顺差 1483.1 亿美元。 月份，我国进出口总值为 3450.3 亿美元，增长 6.3%。其中，出口 1863.5亿美元，增长 9.9%，单月出口规模创历史新高；进口 1586.8 亿美元，增长 2.4%；贸易顺差 276.7 亿美元。广义货币增长 14.8%，狭义货币增长 7.3%： 9 月末，广义货币(M2)余额 94.37万亿元,同比增长 14.8%，分别比上月末和上年末高 1.3 个和 1.2 个百分点；狭义货币(M1)余额 28.68 万亿元,同比增长 7.3%，比上月末高 2.8 个百分点，比上年末低 0.6 个百分点；流通中货币(M0)余额 5.34 万亿元，同比增长 13.3%。前三季度净投放现金 2684 亿元。澳大利亚央行降息 25 基点： 月 2 日澳大利亚央行周二下调利率 0.25 个百分点，称中国经济减速和欧洲衰退促其将利率降至 3.25%。一周市场回顾：A 股上涨主要股指一周表现：A股上涨本周 A 股上涨。截止周五，上证指数和沪深 300 涨幅分别为 0.9%和 0.5%。两市日均成交额为 1121 亿元，较上周的 938 亿元交易量有所增加，表明市场成交活跃度上升。图 7：两市日均成交金额18001600两市A股日成交量(亿元)148114001200100010151046924120799593811218006004002000w-7w-6w-5w-4w-3w-2w-1w数 据来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理数 据说明 ： W 为 本周； W-1 为 前推一 周，依 此类推 ；请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧表 1：世界主要股票指数一周表现：世界主要股票指数一周表现Page6指数道琼斯工业平均数标准普尔 500 指数纳斯达克指数伦敦金融时报 100 指数法国 CAC 指数德国 DAX 指数东京日经 225 指数香港恒生指数印度孟买 sensex30 指数俄罗斯 RTS 指数巴西圣保罗交易所指数标普/澳证 200 指数台湾证交所加权股价指数韩国 KOSPI 指数新加坡海峡时报指数上证指数深圳综指沪深 300 指数过 去一周 涨幅 (%)1.31.40.62.23.02.5-0.10.80.92.2-1.02.4-0.3-0.11.6一 周涨幅 (%)-2.1-2.2-2.9-1.3-2.0-2.2-3.70.6-1.4-2.41.0-0.2-3.3-3.1-2.10.91.40.5收 盘价13328.91428.63044.15793.33389.17232.58534.121136.418675.21472.459161.74486.67437.01933.33041.82104.9865.62304.5数 据来源 ： Bloomberg、 国信证 券经济 研究所 整理行业一周表现：大部分行业上涨本周大部分行业上涨。其中上涨幅度较大的行业有：化工、综合、纺织服装和医药生物，涨幅分别为 3.7%、2.46%、2.44%和 2.38%；而出现下跌的行业有：有色金属、餐饮旅游、食品饮料，涨幅分别为：-1.29%、-0.66%和-0.27%。表 2：主要行业指数一周表现：主要行业指数一周表现行业农林牧渔采掘化工黑色金属有色金属建筑建材机械设备电子元器件交运设备信息设备家用电器本 周收益 率（ %）1.530.243.701.29-1.290.401.331.991.600.362.01上 周收益 率 (%)1.185.882.401.471.804.522.211.022.282.392.80行业纺织服装轻工制造医药生物公用事业交通运输房地产金融服务商业贸易餐饮旅游信息服务综合本 周收益 率2.442.122.380.951.390.550.810.34-0.661.632.46上 周收益 率0.320.181.771.631.294.604.612.760.560.870.43食品饮料-0.275.04数 据来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理风格指数：大部分指数上涨本周大部分指数上涨，其中涨幅较大的指数有：亏损股指数、低价股指数、小盘指数和低市净率指数，涨幅分别为：2.79%、2.29%、1.7%和 1.66%；而下跌的指数是深圳成份指数，涨幅为：-0.33%。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧深证成份指数高市净率指数中市盈率指数上证180指数上证50指数高价股指数中价股指数绩优股指数微利股指数低市净率指数低市盈率指数上证综合指数高市盈率指数中市净率指数低价股指数大盘指数中盘指数中小板综 小盘指数深证100R亏损股指数中证100 沪深300表 3：一周新股：一周新股图 8：不同风格指数本周表现：不同风格指数本周表现涨跌幅（%）420-2数 据来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理市场资金供求：发行节奏依然一周新股和增发：新股节奏依然从本周上市的公司来看，本周没有新股发行。Page7发行日期名称发行价格发行数量(万)募集资金合计(亿)上市时间数 据来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理本周没有公司实施增发方案。表 4：一周增发：一周增发发 行日期名称发 行方式发 行价格发 行数量 (万万 )募 集资金 (亿亿 )证 监会行 业数 据来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理本周 9 家公司提出增发预案，全部为定向增发。表 5：一周股票增发预案预 案公告 日2012/10/82012/10/82012/10/92012/10/122012/10/82012/10/8名称江西长运联合化工新民科技天马精化方正电机电广传媒发 行方式定向定向定向定向定向定向机构投资者,境内自然人机构投资者,境内自然人机构投资者,境内自然人机构投资者,境内自然人大股东,机构投资者,境内自然人大股东,机构投资者,境内自然人发 行对象增 发数量 （万 股）55005400130005297.23891.0551500大股东,大股东关联方,机构投资者, 境内自2012/10/122012/10/92012/10/82012/10/8ST 皇台大元股份零七股份江西长运定向定向定向定向然人大股东,大股东关联方,机构投资者大股东机构投资者,境内自然人1800860050005500数 据来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理一周限售股解禁：下周解禁股压力增加下周限售股解禁市值 199 亿元，比上周 113 大幅增加，解禁股压力增加。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧0表 6：下周限售股解禁情况：下周限售股解禁情况Page8股 票简称亚玛顿易世达中国国旅华侨城 A中国水电永大集团万马电缆*ST 嘉瑞泰胜风能可 流通时 间2012/10/152012/10/152012/10/152012/10/152012/10/182012/10/182012/10/182012/10/192012/10/19本 期流通 数量 (万万 股 )36001088.71660003883.35660042845002243.57328.2已 流通数 量 (万万 股 )40004658.9322000307542.8300000380025383.5415015892.89待 流通数 量 (万万 股 )84006052.36415723.76534001077247804.510330916178.91流 通股份 类型首发原股东限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份股权激励限售股份首发原股东限售股份首发原股东限售股份定向增发机构配售股份股权分臵对价股份首发原股东限售股份数 据来源 ： WIND、国 信证券 经济研 究所整 理估值情况：估值处于较低水平主要指数估值水平彭博数据显示，A 股股指的估值水平以沪深 300 为例，目前在 10.5 倍。表 7：主要指数估值情况指数道琼斯工业平均数标准普尔 500 指数纳斯达克指数伦敦金融时报 100 指数法国 CAC 指数德国 DAX 指数东京日经 225 指数香港恒生指数印度孟买 sensex30 指数俄罗斯 RTS 指数巴西圣保罗交易所指数标普/澳证 200 指数台湾证交所加权股价指数韩国 KOSPI 指数新加坡海峡时报指数上证指数深圳综指沪深 300 指数PE13.014.416.913.011.813.921.010.616.05.818.817.124.726.212.311.524.011.52012PE12.513.616.111.310.410.714.211.114.95.914.113.317.710.714.29.817.210.52013PE11.912.514.110.49.810.213.010.213.35.810.211.914.29.313.3PB2.72.22.81.71.11.41.11.42.70.81.21.81.71.21.41.62.41.7数 据来源 ： Bloomberg、 国信证 券经济 研究所 整理A-H 股溢价率：向下回调根据恒生 AH 溢价指数，A 股和 H 股的最新溢价率为 1.39%，AH 溢价水平本周向下回调。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧图 9：恒生：恒生 AH 溢价指数Page922020018016014012010080AH价差(%)平均值06/0107/0108/0109/0110/0111/0112/01数 据来源 ： Bloomberg、 国信证 券经济 研究所 整理请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧推荐回避推荐回避国信证券投资评级Page10类别股票投资评级行业投资评级级别谨慎推荐中性谨慎推荐中性定义预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 20%以上预计 6 个月内，股价表现优于市场指数 10%-20%之间预计 6 个月内，股价表现介于市场指数10%之间预计 6 个月内，股价表现弱于市场指数 10%以上预计 6 个月内，行业指数表现优于市场指数 10%以上预计 6 个月内，行业指数表现优于市场指数 5%-10%之间预计 6 个月内，行业指数表现介于市场指数5%之间预计 6 个月内，行业指数表现弱于市场指数 5%以上分析师承诺作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。风险提示本报告版权归国信证券股份有限公司（以下简称“我公司”）所有，仅供我公司客户使用。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式使用、复制或传播。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以我公司向客户发布的本报告完整版本为准。本报告基于已公开的资料或信息撰写，但我公司不保证该资料及信息的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映我公司于本报告公开发布当日的判断，在不同时期，我公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。我公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。我公司不保证本报告所含信息及资料处于最新状态；我公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。证券投资咨询业务的说明证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。请务必阅读正文之后的免责条款部分全球视野本土智慧国信证券经济研究所团队成员宏观固定收益策略周炳林崔 嵘0755-82130638021-60933159赵 婧021-60875168黄学军林丽梅021-60933142021-60933157张 嫄0755-82133259技术分析李智能沈 瑞交通运输0755- 229404560755-82132998-3171机械闫 莉商业贸易010-88005316郑 武陈建生岳 鑫糜怀清0755-821304220755-821337660755-82130432021-60933167郑 武陈 玲杨 森后立尧0755-82130422021-608751620755-82133343010-88005327孙菲菲常 伟0755-821307220755-82131528汽车及零配件钢铁及新材料房地产左 涛021-60933164郑 东陈 健010-66025270010-88005308区瑞明黄道立0755-821306780755-82133397刘 宏0755-22940109基础化工及石化医药计算机及电子刘旭明张栋梁吴琳琳朱振坤010-88005382021-609331510755-82130833-1867010-88005317贺平鸽丁 丹杜佐远胡博新0755-821333960755-821399080755-821304730755-82133263段迎晟高耀华欧阳仕华0755-82130761010-880053210755-82151833刘 勍0755-82133400传媒有色金属电力及公共事业陈财茂刘 明010-88005322010-88005319彭 波徐张红0755-821339090755-22940289谢达成021-60933161非银行金融轻工建筑工程及建材邵子钦田 良童成墩0755-821304680755-821304700755-82130513李世新邵 达0755-821305650755-82130706邱 波刘 萍马 彦0755-821333900755-82130678010-88005304家电及通信电力设备食品饮料王念春程 成0755-821304070755-22940300杨敬梅021-60933160黄 茂龙 飞0755-821389220755-82133920旅游农业电子曾 光钟 潇0755-821508090755-82132098杨天明赵 钦021-60875165021-60933163刘 翔021-60875160新能源基金评价与研究金融工程张 弢010-88005311杨 涛0755-82133339戴 军0755-82133129银行王 婧纺织服装及日化康 亢李 腾刘 洋010-66026337010-880053100755-82150566林晓明秦国文张璐楠0755-821361650755-821335280755-82130833-1379朱 元021-60933162潘小果蔡乐祥钱 晶0755-821308430755-82130833-13680755-82130833-1367周 琦郑亚斌陈志岗0755-82133568021-609331500755-82136165请务必参阅正文之后的免责条款部分马瑛清吴子昱0755-229406430755-22940607全球视野 本土智慧国信证券机构销售团队华北区（机构销售一部）华东区（机构销售二部）华南区（机构销售三部）王立法010-66026352盛建平021-60875169魏 宁0755-8213349213910524551wanglfguosen.com.cn15821778133shengjpguosen.com.cn13823515980weiningguosen.com.cn王晓健010-66026342黄胜蓝021-60875166邵燕芳0755-8213314813701099132wangxjguosen.com.cn13761873797huangslguosen.com.cn13480668226shaoyfguosen.com.cn李文英010-88005334郑毅021-60875171段莉娟0755-8213050913910793700liwyingguosen.com.cn13795229060zhengyiguosen.com.cn18675575010duanljguosen.com.cn赵海英010-66025249叶琳菲021-60875178郑灿0755-8213304313810917275zhaohyguosen.com.cn13817758288yelfguosen.com.cn13421837630zhengcanguosen.com.cn原祎010-88005332孔华强021-60875170甘墨0755-8213345615910551936yuanyiguosen.com.cn13681669123konghqguosen.com.cn15013851021ganmoguosen.com甄艺010-66020272刘塑021-60875177徐冉0755-821306551861184716613817906789liusuguosen.com.cn13923458266xuran1guosen.com.cn杨柳崔鸿杰021-60933166颜小燕0755-8213314718601241651yangliuguosen.com.cn13817738250cuihjguosen.com.cn13590436977yanxyguosen.com.cn王耀宇李佩021-60875173赵晓曦0755-821343561860112361713651693363lipeiguosen.com.cn15999667170zhaoxxiguosen.com.cn陈孜譞18901140709汤静文021-6087516413636399097梁丹15107552991tangjingwenguosen.com.cn请务必参阅正文之后的免责条款部分梁轶聪021-6087314918601679992liangycguosen.com.cn全球视野 本土智慧