财务管理财务管理第一章第一章总论总论一、财务管理的概念和内容一、财务管理的概念和内容一、财务管理的概念和内容一、财务管理的概念和内容 二、财务管理的目标二、财务管理的目标二、财务管理的目标二、财务管理的目标三、财务管理的环境三、财务管理的环境三、财务管理的环境三、财务管理的环境 第一章第一章 总论总论一、财务管理的概念、内容和环节一、财务管理的概念、内容和环节一、财务管理的概念、内容和环节一、财务管理的概念、内容和环节 （一）（一）（一）（一）什么是企业财务什么是企业财务 企业财务是企业在生产经营过程中客观存在企业财务是企业在生产经营过程中客观存在的的资金运动资金运动及其所体现的及其所体现的经济利益关系经济利益关系。前者称。前者称为为财务活动财务活动，后者称为，后者称为财务关系财务关系。即企业财务是。即企业财务是企业财务活动和财务关系的统一体。企业财务活动和财务关系的统一体。1 、财务活动：、财务活动： 企业财务活动包括资金筹集、资金投放、营运资金和分企业财务活动包括资金筹集、资金投放、营运资金和分配资金等一系列行为。配资金等一系列行为。内内容容要要点点筹资活动筹资活动企业为满足投资和资金营运的需要，筹集所需资企业为满足投资和资金营运的需要，筹集所需资金的行为。金的行为。投资活动投资活动企业根据项目资金需要投出资金的行为。广义企业根据项目资金需要投出资金的行为。广义（对内、对外）、狭义（对外）。（对内、对外）、狭义（对外）。营运资金活动营运资金活动企业为满足日常经营活动的需要而垫支的资金，企业为满足日常经营活动的需要而垫支的资金，或因公司生产经营而引起的资金收复活动。或因公司生产经营而引起的资金收复活动。分配资金活动分配资金活动广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派狭义的分配仅指对企业净利润的分配狭义的分配仅指对企业净利润的分配2 2、财务关系：财务关系： 企业在组织财务活动过程中，与有关方面所发生的经济利益关系。企业在组织财务活动过程中，与有关方面所发生的经济利益关系。企业与投资者企业与投资者企业依法接受投资者投资，并向其支付投资报酬所形企业依法接受投资者投资，并向其支付投资报酬所形成的经济关系。成的经济关系。企业与债权人企业与债权人企业向债权人借入资金，并按合同规定按时还本付息企业向债权人借入资金，并按合同规定按时还本付息所形成的经济关系。所形成的经济关系。企业与受资者企业与受资者企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业投资所形成的经济关系。形成的经济关系。企业与债务人企业与债务人企业将其资金以购买债券或商业信用等形式出借给其企业将其资金以购买债券或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。他单位所形成的经济关系。企业与供应商企业与供应商企业与客户企业与客户企业购买供货商的商品或接受其服务，及企业向客户企业购买供货商的商品或接受其服务，及企业向客户销售商品或提供服务过程中形成的经济关系。销售商品或提供服务过程中形成的经济关系。企业与政府企业与政府企业按照说法规定向政府缴纳各种税款、接受各级政企业按照说法规定向政府缴纳各种税款、接受各级政府依法宏观监督所形成的经济关系。府依法宏观监督所形成的经济关系。企业内部各单位企业内部各单位企业内部各部门之间在生产经营各环节中相互提供产企业内部各部门之间在生产经营各环节中相互提供产品和劳务所形成的经济关系。品和劳务所形成的经济关系。企业与职工企业与职工企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。3 3、财务关系与财务活动之间的关系财务关系与财务活动之间的关系 ： （二）（二）（二）（二）财务管理的概念：财务管理的概念： 财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理财务管理是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的管理工作。工作。 理解财务管理的概念要注意三个方面：理解财务管理的概念要注意三个方面：（1） 财务管理是人所做的一项工作，是企业各项管理工作中的一种工财务管理是人所做的一项工作，是企业各项管理工作中的一种工作。企业有很多管理，如人事管理、物资管理、生产管理、营销管理等作。企业有很多管理，如人事管理、物资管理、生产管理、营销管理等各种各样的管理工作，而财务管理是企业各项管理工作中的一个子系统。各种各样的管理工作，而财务管理是企业各项管理工作中的一个子系统。（2）财务管理工作和其他管理工作的主要区别：）财务管理工作和其他管理工作的主要区别： 首先首先，财务管理是资金（价值）管理。财务管理的对象是资金（价，财务管理是资金（价值）管理。财务管理的对象是资金（价值），财务管理是资金（价值）的管理；值），财务管理是资金（价值）的管理； 其次其次，财务管理是综合性管理工作。如人事管理是管人的；物资管，财务管理是综合性管理工作。如人事管理是管人的；物资管理是管物的；生产管理是管生产运作环节的；财务管理是管资金的，是理是管物的；生产管理是管生产运作环节的；财务管理是管资金的，是资金的管理或价值的管理。企业任何工作都离不开资金，资金涉及到企资金的管理或价值的管理。企业任何工作都离不开资金，资金涉及到企业的方方面面，财务管理管资金，其管理的对象决定他是一种综合性的业的方方面面，财务管理管资金，其管理的对象决定他是一种综合性的管理工作，而不是一种专项的管理。管理工作，而不是一种专项的管理。（3）财务管理工作的内容包括组织企业财务活动、处理企业与各方面）财务管理工作的内容包括组织企业财务活动、处理企业与各方面的财务关系。的财务关系。 （三）（三）财务管理的工作环节：财务管理的工作环节： 财务管理的环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程财务管理的环节是指财务管理的工作步骤与一般工作程序。序。 财务管理的工作环节包括：财务管理的工作环节包括： （1）规划和预测）规划和预测 （2）财务决策）财务决策 （3）财务预算）财务预算 （4）财务控制）财务控制 （5）财务分析、业绩评价与激励）财务分析、业绩评价与激励 财务决策是财务管理的核心财务决策是财务管理的核心二、财务管理的目标二、财务管理的目标 财务管理的目标是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动、财务管理的目标是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动、财务管理的目标是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动、财务管理的目标是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动、处理财务关系所要达到的目的，它决定着企业财务管理的基本方向。处理财务关系所要达到的目的，它决定着企业财务管理的基本方向。处理财务关系所要达到的目的，它决定着企业财务管理的基本方向。处理财务关系所要达到的目的，它决定着企业财务管理的基本方向。观点观点关键指标关键指标优点优点缺点缺点1.利润利润最大化最大化利润利润利利润润代表企代表企业业新新创创造造财财富，利富，利润润越多企越多企业财业财富增加越多，越接近企富增加越多，越接近企业业的目的目标标。1. .未考未考虑资虑资金的金的时间时间价价值值2. .未未反反映映利利润润与与投投入入资资本本之之间间的关系的关系3. .未考未考虑风险虑风险因素因素4.易易导导致短期行致短期行为为2.每股收益每股收益 最大化最大化每股收益每股收益（资资本利本利润润率率）反映了利反映了利润润与投入与投入资资本之本之间间的关系，利的关系，利于与其他不同于与其他不同资资本本规规模企模企业业或同企或同企业业不不同同时时期比期比较较1. .未考未考虑虑每股收益取得每股收益取得时间时间2. .未考未考虑虑每股收益的每股收益的风险风险3.不能避免短期行不能避免短期行为为3.股东财富股东财富 最大化最大化股东财富股东财富 1.考虑了时间价值、风险因素及投入与产考虑了时间价值、风险因素及投入与产 出的关系；出的关系；2.股东财富可以用股东权益的市场价值来股东财富可以用股东权益的市场价值来 衡量，有时股东财富最大化被表述为股价衡量，有时股东财富最大化被表述为股价 最大化，有时还被表述为企业价值最大化最大化，有时还被表述为企业价值最大化 1.股股东东财财富富的的计计量量对对非非上上市市 公司不易操作公司不易操作 2.股价受众多因素影响股价受众多因素影响 增加股东财富增加股东财富是财务管理的目标，这是本书采纳的观点。是财务管理的目标，这是本书采纳的观点。 股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值，他们就不能为企业提供资金。没有了权益资金，企业就不存在了。因此企业要为股东不能为企业提供资金。没有了权益资金，企业就不存在了。因此企业要为股东创造价值。创造价值。 股东财富股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，可以用股东权益的市场价值来衡量，股东权益的市场价值股东权益的市场价值=股数股数股价股价。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量。量。 有时财务管理的目标被表述为有时财务管理的目标被表述为股价最大化股价最大化。在股东投资资本不变（即不增。在股东投资资本不变（即不增发新股和回购股票）的情况下，由于股数不变，因此，股价上升可以反映股东发新股和回购股票）的情况下，由于股数不变，因此，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价反映了资本与获利之间财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。股价反映了资本与获利之间的关系；股价受预期每股收益的影响，反映了每股收益的大小和取得的时间；的关系；股价受预期每股收益的影响，反映了每股收益的大小和取得的时间；股价受企业风险大小的影响，可以反映每股收益的风险。这是得出股价受企业风险大小的影响，可以反映每股收益的风险。这是得出“股东财富股东财富最大化目标考虑了时间价值、风险价值以及投入与产出关系最大化目标考虑了时间价值、风险价值以及投入与产出关系”这个结论的依据。这个结论的依据。 有时财务管理的目标被表述为有时财务管理的目标被表述为企业价值最大化企业价值最大化。企业价值增加是由于权益。企业价值增加是由于权益价值增加和债务价值增加引起的。假设债务价值不变，则增加企业价值与增加价值增加和债务价值增加引起的。假设债务价值不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同意义。假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化权益价值具有相同意义。假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同意义。与增加股东财富具有相同意义。 增加股东财富分别可以使用股东财富最大化、股价最大化和企业价值最大增加股东财富分别可以使用股东财富最大化、股价最大化和企业价值最大化来表述。化来表述。 三、财务管理的环境三、财务管理的环境（一）（一）财务管理环境对财务管理目标的影响财务管理环境对财务管理目标的影响 财务管理环境对财务管理目标的影响是通过财务财务管理环境对财务管理目标的影响是通过财务变量实现的，财务变量是财务管理系统的各种环境变量实现的，财务变量是财务管理系统的各种环境因素变化的数量方面。因素变化的数量方面。 12（二）财务管理环境的内容（二）财务管理环境的内容1.经济环境经济环境财务管理的经济环境是指影响财务管理系统的各种财务管理的经济环境是指影响财务管理系统的各种经济因素，主要包括经济周期、经济发展水平和经济政经济因素，主要包括经济周期、经济发展水平和经济政策等。策等。 （1）经济周期经济周期 经济周期，即经济发展与运行出现的波动性，包括经济周期，即经济发展与运行出现的波动性，包括复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环。在经济周期复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环。在经济周期的不同阶段要采取相的不同阶段要采取相应应的经营财务管理策略，归纳如表的经营财务管理策略，归纳如表11所示。所示。第一章财务管理总论1213表表11 经济周期不同阶段要的财务管理策略经济周期不同阶段要的财务管理策略第一章财务管理总论1314（2） 经济发展水平经济发展水平企业财务管理的发展水平与经济发展水平是密切企业财务管理的发展水平与经济发展水平是密切相关的，经济发展水平越高，财务管理水平一般也就越相关的，经济发展水平越高，财务管理水平一般也就越好。好。（3） 经济政策经济政策经济政策包括财税体制、金融体制、外汇体制、经济政策包括财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障制度等方面。这些方面的变化，将深刻地影响着企业财制度等方面。这些方面的变化，将深刻地影响着企业财务管理系统的运行。务管理系统的运行。第一章财务管理总论14152.法律环境法律环境市场经济是以法律规范和市场规则为特征的制市场经济是以法律规范和市场规则为特征的制度经济。法律为企业经营活动规定了活动空间，也度经济。法律为企业经营活动规定了活动空间，也为企业在相应空间内自由经营提供了法律上的保护。为企业在相应空间内自由经营提供了法律上的保护。财务管理的法律环境主要包括企业组织形式、财务管理的法律环境主要包括企业组织形式、公司治理的有关规定以及税收法规。公司治理的有关规定以及税收法规。3.金融环境金融环境金融环境主要是指金融市场。广义的金融市场，金融环境主要是指金融市场。广义的金融市场，是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。狭义的金融市场一般是指有价证券市场，本的流动。狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。即股票和债券的发行和买卖市场。第一章财务管理总论15161.西方近代财务管理的发展经历了哪几个阶段？各个发西方近代财务管理的发展经历了哪几个阶段？各个发展阶段有何特征？展阶段有何特征？2.我国财务管理的发展经历了哪几个阶段？各个发展阶我国财务管理的发展经历了哪几个阶段？各个发展阶段有何特征？段有何特征？3.企业的财务管理活动和财务关系主要有哪些？企业的财务管理活动和财务关系主要有哪些？ 4.企业财务管理的目标有哪几种主要观点？各自有什么企业财务管理的目标有哪几种主要观点？各自有什么优缺点？优缺点？5.企业财务管理环境的内容包括哪些？它们是如何影响企业财务管理环境的内容包括哪些？它们是如何影响企业财务管理目标的？企业财务管理目标的？第一章财务管理总论16复习与思考题复习与思考题复习与思考题复习与思考题【例例1多项选择题多项选择题】下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有（）。（）。 A.偿还借款偿还借款 B.购买国库券购买国库券 C.支付利息支付利息 D.发行股票发行股票【例例2单项选择题单项选择题】下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（）。A.购买设备购买设备 B.购买零部件购买零部件 C.购买专利权购买专利权 D.购买国库券购买国库券【例例3单项选择题单项选择题】在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称在财务管理中，企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为为 ( )。A.广义投资广义投资 B.狭义投资狭义投资 C.对外投资对外投资 D.间接投资间接投资 【例例4多项选择题多项选择题】下列各项中，属于企业资金营运活动的有下列各项中，属于企业资金营运活动的有( )。 A采购原材料采购原材料 B销售商品销售商品 C购买国库券购买国库券 D发行债券发行债券【例例5单项选择题单项选择题】企业实施了一项狭义的企业实施了一项狭义的“资金分配资金分配”活动，由此而活动，由此而形成的财务关系是（）。形成的财务关系是（）。A.企业与投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系 B.企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系C.企业与债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系 D.企业与供应商之间的财务关系企业与供应商之间的财务关系【例例6 单项选择题单项选择题】在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（务关系的是（ ）。）。A.企业购买其他企业股票企业购买其他企业股票B.其他企业投资购买本企业债券其他企业投资购买本企业债券C.企业向国家税务机关缴纳税款企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利国有企业向国有资产投资公司支付股利【例例7单项选择题单项选择题】在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本本企业与债务人之间财务关系企业与债务人之间财务关系”的业务是（的业务是（ ）。）。A.甲公司购买乙公司发行的债券甲公司购买乙公司发行的债券B.甲公司归还所欠丙公司的货款甲公司归还所欠丙公司的货款C.甲公司从丁公司赊购产品甲公司从丁公司赊购产品 D.甲公司向戊公司支付利息甲公司向戊公司支付利息【例例8多项选择题多项选择题】由企业筹资活动引起的财务关系主要有（）。由企业筹资活动引起的财务关系主要有（）。A.企业与投资者之间的财务关系企业与投资者之间的财务关系 B.企业与债务人之间的财务关系企业与债务人之间的财务关系C.企业与债权人之间的财务关系企业与债权人之间的财务关系 D.企业与受资者之间的财务关系企业与受资者之间的财务关系【例例9单项选择题单项选择题】每股收益最大化作为财务管理每股收益最大化作为财务管理目标，其优点是（目标，其优点是（ ）。）。 A.考虑了资金的时间价值考虑了资金的时间价值 B.考虑了投资的风险价值考虑了投资的风险价值 C.有利于企业克服短期行为有利于企业克服短期行为 D.反映了投入资本与收益的对比关系反映了投入资本与收益的对比关系【例例10单项选择题单项选择题】在下列各项中，能够反映上市在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（）。）。 A.总资产报酬率总资产报酬率 B.净资产收益率净资产收益率 C.每股市价每股市价 D.每股利润每股利润