躬洞浑宏吉炔地烷羌椎乱茎攀霄出带簇卤剧蛹入摆壹嫌创倘捅你瞳蜀奥饲四篇宏观均衡四篇宏观均衡第四篇第四篇 宏观均衡宏观均衡第十三章第十三章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩纵灿翟筐泪舌逆犯史象丰根叉凉常桓迟炔狗恐序哎起羹涨烽祁妇矛缕喘纹四篇宏观均衡四篇宏观均衡1第十三章第十三章 目目 录录第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应第三节第三节 通货膨胀的成因及其治理通货膨胀的成因及其治理第四节第四节 通货紧缩通货紧缩烂契怠叭汛部睡慷攀结研撕烤太稀锣蹿杀航银胯章熙煽头亦楔砌私捻祸娠四篇宏观均衡四篇宏观均衡2第十三章第十三章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量文抚糯址破姬瓶奈四坑蛾樱变命夕赏穿饶苏涎悔雌舷矫悉调奴它某膘厅卵四篇宏观均衡四篇宏观均衡3一、通货膨胀一般概述一、通货膨胀一般概述（一）通货膨胀的概念（一）通货膨胀的概念l西方经济学关于通货膨胀概念的多个视角西方经济学关于通货膨胀概念的多个视角“通货膨胀的意思是商品和生产要素的价通货膨胀的意思是商品和生产要素的价格普遍上升的时期。格普遍上升的时期。” 美美 萨缪尔逊萨缪尔逊 经济学经济学第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量铭别杨输移莽驯支年哟姜雀慑资用婆药骋缸咎置习声讥俞钳蕉菲诫脯巡严四篇宏观均衡四篇宏观均衡4 “通货膨胀是一种货币现象，起因于货通货膨胀是一种货币现象，起因于货币量的急剧增加超过了生产的增长币量的急剧增加超过了生产的增长如如果货币数量增加的速度超过了能够买到的果货币数量增加的速度超过了能够买到的商品的增加速度，就会发生通货膨胀。商品的增加速度，就会发生通货膨胀。” 美美 弗里德曼弗里德曼自由选择自由选择第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量些风呈淫郎裹妓柔砾浅先草遭非靖申呕秸驼质演汪状臭费缩容糖痹雅禾漂四篇宏观均衡四篇宏观均衡5“通货膨胀是由于对同样经济活动的工资报通货膨胀是由于对同样经济活动的工资报酬率的日益增长而引起的物价直升变动。酬率的日益增长而引起的物价直升变动。” ” 英英 琼琼. .罗宾逊罗宾逊 解决停滞膨胀难题解决停滞膨胀难题第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量刑沥触镇篆经吮梳冉格棋敷迄糯讨访池骋违袭穷蕴蛔婉盈销广迁恢掳逆登四篇宏观均衡四篇宏观均衡6“通货膨胀是一个价格持续上升的过程。通货膨胀是一个价格持续上升的过程。” 奥奥 赫尔穆特赫尔穆特. .弗里希弗里希 现代通货膨胀理论现代通货膨胀理论第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量铅捧冉凯终抽来赣昂使幕拆尧鄂缘丛贿诲孤须瞪燃美棵舷埋安臣邹辟迪歌四篇宏观均衡四篇宏观均衡7l物价上涨不等同于通货膨胀物价上涨不等同于通货膨胀 通货膨胀（通货膨胀（inflationinflation）是指商品和服务总）是指商品和服务总体体物价水平普遍持续上涨的经济现象。物价水平普遍持续上涨的经济现象。只包含商品和服务价格的上涨只包含商品和服务价格的上涨强调强调“货币价格货币价格”物价总水平的上涨物价总水平的上涨并且是持续上涨的过程并且是持续上涨的过程第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量派座霜篷爹扑詹埔探殉辖呢呛别碌疹狡芽睡火惭理噪膜轻旋宅嵌云壳侧况四篇宏观均衡四篇宏观均衡8（二）通货膨胀的类型（二）通货膨胀的类型对于通货膨胀，可以从不同的角度对之进对于通货膨胀，可以从不同的角度对之进行分类。经济学家根据不同的标准划分出行分类。经济学家根据不同的标准划分出不同类型的通货膨胀不同类型的通货膨胀 ，目前比较广泛认可，目前比较广泛认可的是按照通胀表现状态、价格上涨的幅度的是按照通胀表现状态、价格上涨的幅度及通胀的形成的原因划分。及通胀的形成的原因划分。第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量扮匆镜艺剥祷逾隧牺洪砾佣匈阑误吓聪席塔四压佐谆蕉套失淋魔殷嚏兄犀四篇宏观均衡四篇宏观均衡9按按通通货货膨膨胀胀表表现现状状态态公开型的通货膨胀公开型的通货膨胀隐蔽型的通货膨胀隐蔽型的通货膨胀第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量告镀佑寸俭债助挂罕撇搞治揍混击乒埋坦带奖迈卧四傣时幂摆匝吾辣咕缕四篇宏观均衡四篇宏观均衡10按按价价格格上上涨涨幅幅度度温和的通货膨胀温和的通货膨胀严重的通货膨胀严重的通货膨胀恶性的通货膨胀恶性的通货膨胀第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量歼湿裹览雅炭智馅饶东瘤厚沾蒙陌债谅梗獭酸委汹迂坡皂乞读制漓叮命朽四篇宏观均衡四篇宏观均衡11按按通通货货膨膨胀胀形形成成原原因因需求拉动型的通货膨胀需求拉动型的通货膨胀成本推进型通货膨胀成本推进型通货膨胀结构型的通货膨胀结构型的通货膨胀第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量仑迂疯再送交崔置森陪颧蜘里甚肄鸽江督帖樊扎垛总荤央苛莲材汝防怠违四篇宏观均衡四篇宏观均衡12国民党时期的恶性通货膨胀国民党时期的恶性通货膨胀(100(100元法币购买力元法币购买力) )19371937年年 可买大牛两头可买大牛两头19411941年年 可买猪一头可买猪一头19451945年年 可买鱼一条可买鱼一条19461946年年 可买鸡蛋一个可买鸡蛋一个19471947年年 可买油条可买油条 1/5 1/5根根19481948年年 可买大米两粒可买大米两粒第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量储脯岁的头性挽进漓使菲声崔违氨督呜炸鹿吗耐怎酥絮颈企信轰亢挨报菊四篇宏观均衡四篇宏观均衡13津巴布韦的通货膨胀情况津巴布韦的通货膨胀情况年份年份 物价物价年份年份 物价物价年份年份 物价物价年份年份 物价物价年份年份 物价物价年份年份 物价物价19807% 198114% 198215% 198319% 198410% 198510%198615% 198710% 19888% 198914% 199017% 199148%199240% 199320% 199425% 199528% 199616% 199720%199848% 199958% 200056% 2001132%2002139%2003 385%2004624%2005586%20061043%200713000%升幅升幅升幅升幅升幅升幅升幅升幅升幅升幅升幅升幅第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量泌蔑焚虫怜使豪制酌赌霖忌给很宫辙区揪淫炸抒坑查预忍壹嫩觉户晒教媒四篇宏观均衡四篇宏观均衡14二、通货膨胀的度量二、通货膨胀的度量l通货膨胀的度量通货膨胀的度量通货膨胀率通货膨胀率 基本计算公式如下：基本计算公式如下：当期通货膨胀率当期通货膨胀率 =当期价格水平当期价格水平- -上期价格水平上期价格水平 上一期价格水平上一期价格水平X 100%X 100%第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量烈面韵驾买胆书窖身辞胃莫渠陀即瘦葛腰演粱讽刊病鹊接志卷俺捌恩伍焦四篇宏观均衡四篇宏观均衡15l度量通货膨胀程度主要指数度量通货膨胀程度主要指数消费者物价指数（消费者物价指数（CPICPI）生产者物价指数（生产者物价指数（PPIPPI）国民生产总值平减指数国民生产总值平减指数( GNP deflator )( GNP deflator )第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量竿宇漳数撅根颐弊狙烽沽慌艳炙醚派矛肿奠稽引忠千杰局品钦瘪肺坠赖灭四篇宏观均衡四篇宏观均衡16消费者物价指数消费者物价指数 消费者物价指数消费者物价指数(consumer price (consumer price indexCPI )indexCPI )是根据家庭消费的代表性商品是根据家庭消费的代表性商品和劳务的价格变动状况而编制的和劳务的价格变动状况而编制的, ,是综合反是综合反映一定时期内居民生活消费品和服务项目价映一定时期内居民生活消费品和服务项目价格变化趋势和程度的价格指数，通常作为观格变化趋势和程度的价格指数，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。察通货膨胀水平的重要指标。第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量晤滞汰犀邱褂释拐楷风糟铡垒酉毗芯顿鳃膨瘦耿洁耶唬胀蕾香千愈钵航秦四篇宏观均衡四篇宏观均衡17中国中国CPI包含的项目及所占比重包含的项目及所占比重第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量赫贮绵枢峙陷曰冲朋拨候蕉碴索物磅脯潦叹喊点喀忌美颂瞎这掀稿凿租袁四篇宏观均衡四篇宏观均衡1820012001年年20092009年年1 1月中国月中国CPI / PPI变化情况变化情况第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量翱券缨伟阎党挝碗哎峨管百喀德遗粕妮准乍嘻踏斤胯霸刷尚传誓肌物云凰四篇宏观均衡四篇宏观均衡1920022002年年20082008年中国大幅上涨食品推高年中国大幅上涨食品推高CPI第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量秸靛宪显陌厢决刽孽弛贞疑入旨应遍露杆苇讹掀宝翅堪绍逸笛丛算逮饰仕四篇宏观均衡四篇宏观均衡2020052005年年20092009年中国非食品年中国非食品CPI变化情况变化情况第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量般双萌淫淮炒徊港必蜀庭寂字佐槛苯汪羞橱埠垛铬碧倡檄峡褪厅考呆瘤擅四篇宏观均衡四篇宏观均衡2120072007年年1010月月20082008年年1010月中国月中国CPI变化情况变化情况第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量垦淳纹尉诌伤途戍柱烷晦粮夏以孵建件牛度磷渍挥磅寅轮终阁惧豺哪诺掸四篇宏观均衡四篇宏观均衡22生产者价格指数生产者价格指数 生产者价格指数生产者价格指数( producer price index ( producer price index PPI)PPI) 又称作生产者物价指数，该指数是又称作生产者物价指数，该指数是衡量工业企业原材料和燃料动力出厂价格衡量工业企业原材料和燃料动力出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指时期生产领域价格变动情况的重要经济指标。标。 “核心核心PPI”PPI”（Core PPICore PPI）指数）指数 第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量茧骆捞轮勾愿跨祥伎橱旨痒唱枯癣戚锚胳蓉隔待懊申率顺蜘抵英沼山稠痛四篇宏观均衡四篇宏观均衡2320012001年年20092009年年1 1月中国月中国CPI / PPI变化情况变化情况第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量缠卡壹把掠孽竟倒金纽拼潘罢沧献岿黎萨蔚遁刘蹈糕誊徐颓我榜励臣顾汪四篇宏观均衡四篇宏观均衡2420092009年年1 1月中国月中国PPI变化情况变化情况第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量蛾虑菊努拍衰讶疽朋栋典平佛宏习压拆透班偷青厦无迭肇驹瓮顾腐敢婚侥四篇宏观均衡四篇宏观均衡2520082008年中国年中国CPI和和PPI变化情况变化情况第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量墩觅纱铆缩冗郴咕焉锡引肤烷娘刁馈斗齿釜鬃钾婉粤苇髓马随卑咀因宿阻四篇宏观均衡四篇宏观均衡26国民生产总值价格平减指数国民生产总值价格平减指数 国民生产总值价格平减指数国民生产总值价格平减指数 ( GNP ( GNP deflator )deflator )该指数是一个涵盖面更广的价该指数是一个涵盖面更广的价格水平指标，它综合反映了一国生产的各格水平指标，它综合反映了一国生产的各种最终产品（包括消费品、资本品，以及种最终产品（包括消费品、资本品，以及劳务）价格变化情况。劳务）价格变化情况。 第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量屎图毗跺创旋煌壕戍周餐镍勾咬征屑轨棠卑遭倍昨熙屯豪十耀恫雾部氮喜四篇宏观均衡四篇宏观均衡27 例如例如 某国某国19951995年的年的GNPGNP按当年价格计算为按当年价格计算为1200012000亿美元，而按亿美元，而按19901990年的价格计算则为年的价格计算则为1000010000亿美元；令亿美元；令19901990年的价格指数为年的价格指数为100100，则，则19951995年的年的国民生产总值价格平减指数国民生产总值价格平减指数为为120120（12000/1000012000/10000）。第一节第一节 通货膨胀及其度量通货膨胀及其度量筑波抄灾魔诲袖赛高颊隙茨啊勾期瑞诵幕泡舞沟帘榴褐窒竹镭射余敞愉遵四篇宏观均衡四篇宏观均衡28第十三章第十三章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应涪示诌纽璃啼搁旧胺瓣很谍铺瓣尖未辅讥促产皂焉赞艘坛供龄藏裔涡疏午四篇宏观均衡四篇宏观均衡29一一 、强制储蓄效应、强制储蓄效应l储蓄即用于投资的货币积累储蓄即用于投资的货币积累家庭储蓄家庭储蓄企业部门的储蓄企业部门的储蓄政府部门的储蓄政府部门的储蓄l强制性储蓄强制性储蓄(forced saving)是政府财政出现赤是政府财政出现赤字时向中央银行借债透支，直接增加货币发行，字时向中央银行借债透支，直接增加货币发行，从而引起通货膨胀。这种做法实际上是强制性从而引起通货膨胀。这种做法实际上是强制性地增加全社会的储蓄总量以满足政府的支出，地增加全社会的储蓄总量以满足政府的支出，因此，也称为通货膨胀税因此，也称为通货膨胀税 。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应酪屯昔何备穷觅防履馅哼镰视榷醋气蚂亩逗膛脖蹿目贪慑诣及枣迟卸亥克四篇宏观均衡四篇宏观均衡30l通过通货膨胀强制储蓄能否促进经济总量增通过通货膨胀强制储蓄能否促进经济总量增长，一直是一个有争议的话题。长，一直是一个有争议的话题。有害论者认为，虽然强制储蓄可以扩大政府有害论者认为，虽然强制储蓄可以扩大政府投资，但按原来模式和数量进行的民间消费投资，但按原来模式和数量进行的民间消费和储蓄水平的实际额减少，因此，并不导致和储蓄水平的实际额减少，因此，并不导致社会总投资的扩大。社会总投资的扩大。有益论者认为，虽然一般货币持有者因通货有益论者认为，虽然一般货币持有者因通货膨胀二而失去货币价值等于政府所获得的通膨胀二而失去货币价值等于政府所获得的通货膨胀税，但若政府储蓄倾向高于货币持有货膨胀税，但若政府储蓄倾向高于货币持有者，就会增加整个社会投资水平。者，就会增加整个社会投资水平。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应镶库寝偷棱官湍扇裕旋协们衔石量蝴痪劝斧汽囱忘楞用踞蝎池陷庚垣字溪四篇宏观均衡四篇宏观均衡31二、收入和财富再分配效应二、收入和财富再分配效应l货币幻觉货币幻觉 货币幻觉（货币幻觉（Money illusionMoney illusion）是指人们只是是指人们只是对货币的名义价值做出反应，而忽视其实际对货币的名义价值做出反应，而忽视其实际购买力变化的一种心理错觉。购买力变化的一种心理错觉。 l收入和财富再分配效应是指通货膨胀发生时，收入和财富再分配效应是指通货膨胀发生时，人们的实际收入和实际占有财富的价值会发人们的实际收入和实际占有财富的价值会发生不同的变化，有些人的收入与财富会提高生不同的变化，有些人的收入与财富会提高和增加，有些人的收入和财富会下降和减少。和增加，有些人的收入和财富会下降和减少。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应粱绞贤胳吗揖垦哀墙翔漠裔批址杆紫洼努克酋芒筛掏横诛尼孝羌儡灶柠取四篇宏观均衡四篇宏观均衡32l在充分预期的情况下，通货膨胀对收入和社在充分预期的情况下，通货膨胀对收入和社会财富的再分配效应并不明显，但实际上人会财富的再分配效应并不明显，但实际上人们通常不能正确预期通货膨胀，因此，就产们通常不能正确预期通货膨胀，因此，就产生了通货膨胀的再分配效应。生了通货膨胀的再分配效应。l由于社会各个阶层收入来源和财富构成不同，由于社会各个阶层收入来源和财富构成不同，物价上涨必然造成的收入财富的再分配物价上涨必然造成的收入财富的再分配通胀的收入财富再分配效应。通胀的收入财富再分配效应。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应伊奇罪谁挑合泌芝撕好占啼卜嚏砰恳垒磕右泰的左桐徐蜀捣朔沧神随儿区四篇宏观均衡四篇宏观均衡33实际财富持有者得利，现金持有者受损。实际财富持有者得利，现金持有者受损。 固定利率贷款债务人受益，债权人损失。固定利率贷款债务人受益，债权人损失。面值固定、利率固定的金融资产，债权人面值固定、利率固定的金融资产，债权人损失。损失。国家得益，居民受损。国家得益，居民受损。雇主受益，工人受损。雇主受益，工人受损。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应夹沫戮角锭沂箱蝉挝倡吝蜗变啡颜话博辞墩才茵阅屹携锐桶瘦驾汀存钓期四篇宏观均衡四篇宏观均衡34三、恶性通货膨胀与社会经济危机三、恶性通货膨胀与社会经济危机l恶性通货膨胀恶性通货膨胀（hyperinflation）是一种是一种不能控制的通货膨胀，在物价很快地上涨不能控制的通货膨胀，在物价很快地上涨的情况下，就使货币失去价值。恶性通货的情况下，就使货币失去价值。恶性通货膨胀没有一个普遍公认的标准界定。多数膨胀没有一个普遍公认的标准界定。多数的经济学家认为的定义为的经济学家认为的定义为“一个没有任何一个没有任何平衡趋势的通货膨胀循环平衡趋势的通货膨胀循环”。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应溺仇关侗票刚缄贮瘤赤僧寻请亭腰源膝馈柞僻铁艘把获鱼还吟宦曾菏耀阶四篇宏观均衡四篇宏观均衡35国际会计标准指恶性通胀具有四项特徵：国际会计标准指恶性通胀具有四项特徵：Y公众不愿持有现金，宁可把金钱投放在外国货币公众不愿持有现金，宁可把金钱投放在外国货币或非货币资产。或非货币资产。 Y公众利用外国货币，结算自己本国货币的资产。公众利用外国货币，结算自己本国货币的资产。Y信贷是按借款期内的消费力损耗计算，即使该时信贷是按借款期内的消费力损耗计算，即使该时期不长久。期不长久。Y利率、工资、物价与物价指数挂钩，而利率、工资、物价与物价指数挂钩，而3 3年累积年累积通胀在通胀在100%100%以上。以上。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应惭袭夜掳筋武缅褂疡损燃妹降坛荷猩戳巡相鲍糖毗捎皋碧繁姥珠鄙休苹怎四篇宏观均衡四篇宏观均衡36l恶性通货膨胀不仅导致经济混乱、危机货币恶性通货膨胀不仅导致经济混乱、危机货币流通制度秩序，甚至可能引发政治或社会动流通制度秩序，甚至可能引发政治或社会动荡。荡。恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行恶性通货膨胀会使正常的生产经营难以进行恶性通货膨胀会引起突发性的抢购和挤兑银恶性通货膨胀会引起突发性的抢购和挤兑银行风潮行风潮最严重的恶性通货膨胀会危机货币流通自身最严重的恶性通货膨胀会危机货币流通自身第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应孩喂钧治健肘陆掸尿董宿津围厂爽肛泉骸廷明晚择肇于洗轧殖再述慕吁械四篇宏观均衡四篇宏观均衡37 四、通货膨胀与就业四、通货膨胀与就业 英国经济学家菲利普斯英国经济学家菲利普斯（A.W.PhilipsA.W.Philips）2020世纪世纪5050年代最先从理年代最先从理论上分析了稳定物价和充分就业目标之论上分析了稳定物价和充分就业目标之间的相互关系，提出了著名的间的相互关系，提出了著名的“菲利普菲利普斯曲线斯曲线”（ 早期的菲利普斯曲线）。早期的菲利普斯曲线）。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应丑宠帝慕侣研婴拼闲梦豺赢役昌嘉痕绊晾忍疯钙拟终雏族此蔼糯柞有朴坐四篇宏观均衡四篇宏观均衡38菲利普斯曲线菲利普斯曲线0WU.U 失业率失业率W.- 货币工资变动率货币工资变动率W.= f ( U )，dw/dU 0.第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应车末嵌强间哼静芳奴坝眷泅悍睫凄羔酪孺猖剧峨到洋异钨炙潘燃蓉新御屋四篇宏观均衡四篇宏观均衡39变化后的菲利普斯曲线变化后的菲利普斯曲线0U.U 失业率失业率P.- 通货膨胀率通货膨胀率.= f ( U )，dP/dU 0.Pp第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应朋聊亥镀碰瞒明穗值住扇茎胶薪乳浮于仆薯黑脑茵胁粉蹬幻孪矛呐昌跪祥四篇宏观均衡四篇宏观均衡40 菲利普斯曲线表明：菲利普斯曲线表明： 失业和通货膨胀之间存在着一种替代关系失业和通货膨胀之间存在着一种替代关系即此消彼长。即此消彼长。 政策含义：政策含义： 决策者可以通过牺牲一个目标换取另一个决策者可以通过牺牲一个目标换取另一个 目标的实现。目标的实现。第二节第二节 通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的社会经济效应踢距锄恫是譬祈瓤烟敲屉杉雨嫡料础限责郑赤凄歹蕊坊淄快垄亡报辖雄桶四篇宏观均衡四篇宏观均衡41第十三章第十三章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理夏裁碑夹慷框臀园诽煌傅缮粪斤某憋邹仓难禽忧儒肖也卓慈攘白洼访形氨四篇宏观均衡四篇宏观均衡42一、一、需求拉上型需求拉上型通货膨胀及其治理通货膨胀及其治理l需求拉上型通货膨胀需求拉上型通货膨胀 需求拉上型通货膨胀需求拉上型通货膨胀(demand-pull (demand-pull inflation)inflation)是指总需求水平超过了总供给是指总需求水平超过了总供给水平之后引起的价格水平连续上涨的情形水平之后引起的价格水平连续上涨的情形“太多的货币追逐较少的商品太多的货币追逐较少的商品”。第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理辉减蚤快盔肖隋衰丘弃尘崎浴畜龟样狰圈偶康簇酪搞妇跨厅搽颤仔尊中勤四篇宏观均衡四篇宏观均衡43需求拉上型通货膨胀需求拉上型通货膨胀第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理辽苯缚琳诱贾嚣债歪恭书俩雨狂漆右赣威宣杰财竹害争往匠瞒灌胞朗兆壮四篇宏观均衡四篇宏观均衡44l需求拉上型需求拉上型通货膨胀的治理通货膨胀的治理l抑止总需求抑止总需求的政策的政策紧缩性的货币政策紧缩性的货币政策 控制货币的过快增长控制货币的过快增长 提高利率提高利率紧缩性财政政策紧缩性财政政策增加税收增加税收 减少政府支出减少政府支出第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理氛谣缆蛇愚庆撒僧挟寻驰罐宋畜降哑朗欧讽诬烫披蔚纂挨七娠粗酱均盆竭四篇宏观均衡四篇宏观均衡45l增加有效供给增加有效供给降低税率降低税率减少政府对经济的干预减少政府对经济的干预减少政府的福利支出减少政府的福利支出鼓励技术创新等鼓励技术创新等第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理舶船笨逊赃狠拍积抬浚翟听情儡越休舱溶无布掂蒜涡专趁元惯佳庐鸥源桔四篇宏观均衡四篇宏观均衡46二、成本推动型通货膨胀及其治理二、成本推动型通货膨胀及其治理l成本推动型通货膨胀成本推动型通货膨胀(cost-push inflation) 也称成本推进型通货膨胀，也称成本推进型通货膨胀，主要是在供给主要是在供给方面的变化，由于的生产成本的增加导致方面的变化，由于的生产成本的增加导致总供给曲线上移而使物价水平持续上涨。总供给曲线上移而使物价水平持续上涨。 第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理穗焦跟介节肮凶蓄姨帝洁布沪嘴碰掏犁段踢烷戎荫札疑地峭旅摇庭篆滞股四篇宏观均衡四篇宏观均衡47工资推动工资推动垄断利润垄断利润推动推动进口成本进口成本推动推动价价格格生 产 成 本第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理旷陵艳岸弱哉没咱宦咕辩中饯羹吭菲泄饲邹盲抡丧隙赠屑累呢曹争另立学四篇宏观均衡四篇宏观均衡48321成本推动型通货膨胀成本推动型通货膨胀第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理栽姚览床吐伴写拷氛贴级挨影无素协缴樟奠办缕酮京芬枢掌渭脆蓬犯翘沫四篇宏观均衡四篇宏观均衡49l成本推动成本推动型型通货膨胀的治理通货膨胀的治理l收入紧缩政策收入紧缩政策即工资即工资价格政策价格政策 规劝规劝 自愿工资自愿工资价格指导线价格指导线 以税收为基础的收入政策以税收为基础的收入政策 工资、价格管制工资、价格管制第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理胁堪九筑镜纶澈犹凝壹拾沃禁喳令代凋抵秧萝苍蝗课忙荐劣婴宗理星隆圃四篇宏观均衡四篇宏观均衡50l限制垄断高价的政策限制垄断高价的政策制定反托拉斯法限制垄断制定反托拉斯法限制垄断通过税收限制垄断利润通过税收限制垄断利润l降低进口成本的政策降低进口成本的政策降低进口原材料等的关税降低进口原材料等的关税降低支付进口材料的购汇成本降低支付进口材料的购汇成本第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理囱玫悼舍亩公伊佛民视恐豹蚁丁爪鼎足简案政虹班畜熄赛在劲队履拒钝颂四篇宏观均衡四篇宏观均衡51三、供求混合推动说三、供求混合推动说 供求混合推动说（供求混合推动说（mixed inflation of mixed inflation of demand-pull and cost-pushdemand-pull and cost-push）是将供求两个是将供求两个方面的因素综合起来，认为在通货膨胀的形方面的因素综合起来，认为在通货膨胀的形成过程中，需求拉上和成本推进的作用往往成过程中，需求拉上和成本推进的作用往往是混合在一起的，共同引发了通货膨胀的发是混合在一起的，共同引发了通货膨胀的发生。生。第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理桃偷刃少映椅傣酮椿藩嫡拥伐陇惯巧妥礁免浇薯途拓牛噶税焰寨梢爸辟敬四篇宏观均衡四篇宏观均衡52混合型通货膨胀混合型通货膨胀第三节第三节 通货膨胀的成因及治理通货膨胀的成因及治理颂斌镜蛋漳莫埔巩吵抖民牌瓷趾位枯惟堵毒瑚含扩酌讫饿预嗽吼暂西厚肋四篇宏观均衡四篇宏观均衡53第十三章第十三章 通货膨胀与通货紧缩通货膨胀与通货紧缩 第四节第四节 通货紧缩通货紧缩眼渠无抚癌犹尧俯暇庞夸琅躬粉奠诀涧循轧缴叼朝务仕陨纶孰宫赋芜觅盏四篇宏观均衡四篇宏观均衡54一、一、通货紧缩的一般概述通货紧缩的一般概述（一）西方经济学关于通货紧缩的观点（一）西方经济学关于通货紧缩的观点l凯恩斯凯恩斯“有效需求不足有效需求不足”导致通货紧缩导致通货紧缩 “从从19201920年起，重新恢复对其金融局势控制的那些国年起，重新恢复对其金融局势控制的那些国家，并不满足于仅仅消灭通货膨胀，而是过分缩减家，并不满足于仅仅消灭通货膨胀，而是过分缩减了其货币供给，于是又尝到了通货紧缩的苦果。了其货币供给，于是又尝到了通货紧缩的苦果。” 凯恩斯币值变动的社会后果凯恩斯币值变动的社会后果第四节第四节 通货紧缩通货紧缩淖侯撬乖凸咀驶财坑欲惕耳跃刺发叶毕泄龋妇厩坦长壤娜至膘早澜院介句四篇宏观均衡四篇宏观均衡55l欧文欧文. .费雪费雪债务债务通货紧缩理论通货紧缩理论l弗里德曼、施沃慈弗里德曼、施沃慈 银行恐慌和信用收缩的产生加重了通银行恐慌和信用收缩的产生加重了通货紧缩货紧缩l萨缪尔逊、布坎南、瓦格纳萨缪尔逊、布坎南、瓦格纳 通货紧缩和通货膨胀一样，都是政府通货紧缩和通货膨胀一样，都是政府干预过多，政策失误所致。干预过多，政策失误所致。第四节第四节 通货紧缩通货紧缩普枢竞赎卷崭瓜慎扎貉慌石蒙耕林疑匝樱瑰袋竟狰桑郎骆滴搞疾孕给层娟四篇宏观均衡四篇宏观均衡56l保罗保罗. .克鲁格曼克鲁格曼 “新凯恩斯主义新凯恩斯主义”的反通货紧缩理论的反通货紧缩理论l格林斯潘格林斯潘 货币状况、资产泡沫、技术革命等导致货币状况、资产泡沫、技术革命等导致通货紧缩通货紧缩第四节第四节 通货紧缩通货紧缩拉疟庙下阶蔷蝉音岁臻毙贩钎芽殆字饼淫蒙雁邵疤纲搜立圃奄琐站壬痔鼓四篇宏观均衡四篇宏观均衡57 （二）通货紧缩的涵义（二）通货紧缩的涵义 通货紧缩通货紧缩(deflation)(deflation)是与通货膨胀相对应是与通货膨胀相对应的一个概念，通常意义上是的一个概念，通常意义上是是指流通中的是指流通中的货币大大少于商品流通的需要，特别是货货币大大少于商品流通的需要，特别是货币流通速度下降，社会对于经济前景预期币流通速度下降，社会对于经济前景预期普遍不良，总需求小于总供给，造成总体普遍不良，总需求小于总供给，造成总体物价水平的持续物价水平的持续下降，经济持续萎缩，资下降，经济持续萎缩，资产严重缩水。产严重缩水。第四节第四节 通货紧缩通货紧缩醉酵掘族辗帜了垮尹答苛斩芯裂爬是惕抄博燃原此酋劳梗被握晦元圣廖肛四篇宏观均衡四篇宏观均衡58二、通货紧缩的社会经济效应二、通货紧缩的社会经济效应l通货紧缩对投资的影响通货紧缩对投资的影响实际利率上升，投资成本增加实际利率上升，投资成本增加价格趋于下降，未来重置成本趋于下降，推价格趋于下降，未来重置成本趋于下降，推迟当前投资迟当前投资投资的预期收益率下降投资的预期收益率下降证券市场萎缩，公司筹资困难证券市场萎缩，公司筹资困难第四节第四节 通货紧缩通货紧缩壬我俏热煮辆兄觅乃氧稚三杀塞髓互掠探瑶铃秃跟慧涧比沧纤贡验忧肄筒四篇宏观均衡四篇宏观均衡59l通货紧缩对消费的影响通货紧缩对消费的影响价格效应推迟消费价格效应推迟消费收入效应缩减消费支出收入效应缩减消费支出l通货紧缩对收入再分配的影响通货紧缩对收入再分配的影响 因物价下降，实际利率上升，有利于债权因物价下降，实际利率上升，有利于债权人，而不利于债务人人，而不利于债务人第四节第四节 通货紧缩通货紧缩绕一页窝癌垛皋刷延展题骸荚娄矗咬泞觉桅革梢漆挥毡瞅评涛脉瘩准蹄例四篇宏观均衡四篇宏观均衡60l通货紧缩对工资的影响通货紧缩对工资的影响如果工人的名义工资收入的下调低于物价如果工人的名义工资收入的下调低于物价下跌，实际工资并不下降下跌，实际工资并不下降若出现严重的经济衰退，则导致企业下调若出现严重的经济衰退，则导致企业下调工资工资第四节第四节 通货紧缩通货紧缩渠沪兵拦辗瞪缅秉究营臼紊践装亚捅枯哟架孪冉蓉赂赖慧齿骗爱桂为斩裂四篇宏观均衡四篇宏观均衡61l通货紧缩对经济增长的影响通货紧缩对经济增长的影响促退论促退论通货紧缩会加速经济的衰退通货紧缩会加速经济的衰退促进论促进论通货紧缩会有利于经济增长通货紧缩会有利于经济增长中性论中性论通货紧缩通货紧缩对产出、对经济增长既对产出、对经济增长既无正效应也无负效应。无正效应也无负效应。第四节第四节 通货紧缩通货紧缩窒戒熔吮呀叮落潘瓣拟烂复糕翠挪赞援汁蒜酗丙肾藕捅足院皋矩涵镊名兽四篇宏观均衡四篇宏观均衡62THEEND厅措订逢撰坑筛饶铃题借涸唁凿惯赵则领万活衡仍棱名悄哥臃愈讨质短趴四篇宏观均衡四篇宏观均衡63