教材概述第一部分：财务第一部分：财务分析概论分析概论第第1 1章，介绍了财务分析的基本概念、财务信息、财务章，介绍了财务分析的基本概念、财务信息、财务分析程序与方法分析程序与方法第二部分：会计第二部分：会计报表信息的利用报表信息的利用与分析与分析第第2828章章1.1.财务报表解读财务报表解读第第2 24 4章，包括资产负债表、章，包括资产负债表、利润表和现金流量表的解读。利润表和现金流量表的解读。从内容上看，主要涉及报表质量分析、趋势分析和从内容上看，主要涉及报表质量分析、趋势分析和结构分析。其中报表质量分析部分涉及很多会计处理的结构分析。其中报表质量分析部分涉及很多会计处理的内容，与内容，与基础会计学基础会计学中级财务会计中级财务会计高级财务高级财务会计会计学科联系较紧密。学科联系较紧密。2.2.企业各种能力分析企业各种能力分析第三部分：非会第三部分：非会计报表信息的利计报表信息的利用与分析用与分析第第9 9章，本部分与章，本部分与审计审计高级财务会计高级财务会计有一定联有一定联系。系。第四部分：财务第四部分：财务综合分析与评价综合分析与评价第第1010章，介绍了沃尔评分法和杜邦分析法章，介绍了沃尔评分法和杜邦分析法 第一节财务分析的基本概念 一、财务分析的目的一、财务分析的目的 财务分析的目的是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，财务分析的目的是通过对财务报告以及其他企业相关信息进行综合分析，得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价。具体分得出简洁明了的分析结论，从而帮助企业相关利益人进行决策和评价。具体分为：为：（1 1）为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；）为投资决策、信贷决策、销售决策和宏观经济等提供依据；（2 2）为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。）为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据。 【例题例题多选题多选题】关于财务分析的目的表述正确的有（）。关于财务分析的目的表述正确的有（）。 A.A.帮助企业相关利益人进行决策和评价帮助企业相关利益人进行决策和评价B.B.为投资决策、宏观经济等提供依据为投资决策、宏观经济等提供依据C.C.为信贷决策、销售决策提供依据为信贷决策、销售决策提供依据D.D.为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据为企业内部经营管理业绩评价、监督和选择经营管理者提供依据E.E.了解财务信息的供求关系，获得高质量的财务信息了解财务信息的供求关系，获得高质量的财务信息答案：答案：ABCDABCD解析：了解财务信息的供求关系，获得高质量的财务信息，是做好财务分解析：了解财务信息的供求关系，获得高质量的财务信息，是做好财务分析的基础，所以析的基础，所以E E不选。不选。 财务分析的内容-1会计会计报表报表解读解读（1 1）会计报表质量分析）会计报表质量分析关注表中数据与企业关注表中数据与企业现实经济状况的吻合程度、不同期间数据的稳定性、现实经济状况的吻合程度、不同期间数据的稳定性、不同企业数据总体的分布状况。不同企业数据总体的分布状况。（2 2）会计报表趋势分析）会计报表趋势分析揭示各期企业经济行揭示各期企业经济行为的性质和发展方向。为的性质和发展方向。（3 3）会计报表结构分析）会计报表结构分析从整体上了解企业财从整体上了解企业财务状况的组成、利润形成的过程和现金流量的来源，务状况的组成、利润形成的过程和现金流量的来源，深入探究企业财务结构的具体构成因素及原因，有深入探究企业财务结构的具体构成因素及原因，有利于更准确的评价企业的财务能力。利于更准确的评价企业的财务能力。二、财务分析的内容【注意】财务分析绝不是直接使用报表上的数据计算一些比率，然后得出分析结论，而应当先尽力阅读会计报表及附注，明确每个项目数据的含义和编制过程，掌握报表数据的特性和结构。财务分析的内容-2项目含义备注盈利能力分析（第7章）企业盈利能力也称为获利能力，是指企业赚取利润的能力（1）企业存在的目的就是最大程度的获取利润，所以盈利能力分析是财务分析中重要的一个部分（2）盈利能力是评估企业价值的基础，企业价值的大小取决于企业未来获取盈利的能力（3）盈利指标还可以用于评价内部管理业绩偿债能力分析（第5章）企业偿债能力是关系企业财务风险的重要内容，分为短期偿债能力和长期偿债能力可以反映企业财务风险的大小营运能力分析（第6章） 企业营运能力主要是指企业资产运用，循环的效率高低，包括流动资产营运能力分析和总资产营运能力分析可以发现企业资产利用效率的不足，挖掘资产潜力发展能力分析（第8章） 企业发展的内涵是企业价值的增长，是企业通过自身的生产经营，不断扩大积累而形成的发展潜能对企业发展能力的评价是一个全方位、多角度评价过程财务分析的内容-34.4.财务综合分析财务综合分析第第1010章章 财务综合分析就是解释各种财务能力财务综合分析就是解释各种财务能力之间的相关关系，得出企业整体财务状况之间的相关关系，得出企业整体财务状况及效果的结论，说明企业总体目标的事项及效果的结论，说明企业总体目标的事项情况。财务综合分析采用的具体方法有杜情况。财务综合分析采用的具体方法有杜邦分析法、沃尔评分法。邦分析法、沃尔评分法。例 题【例题例题多选题多选题】财务综合分析的方法包括（）财务综合分析的方法包括（） A.A.比率分析法比率分析法 B.B.沃尔评分法沃尔评分法 C.C.杜邦财务分析法杜邦财务分析法 D.D.趋势分析法趋势分析法 E.E.比较分析法比较分析法答案：答案：BCBC【例题例题单选题单选题】对企业（）的评价是一个全方对企业（）的评价是一个全方位、多角度评价过程位、多角度评价过程 A.A.盈利能力盈利能力 B.B.偿债能力偿债能力C.C.发展能力发展能力 D.D.营运能力营运能力答案答案：C C三、财务分析的评价基准三、财务分析的评价基准项目经验基准行业基准历史基准目标基准含义依据大量的长期日依据大量的长期日常观察和实践形成常观察和实践形成合的基准，该基准合的基准，该基准的形成一般没有理的形成一般没有理论支撑，只是简单论支撑，只是简单的根据事实现象归的根据事实现象归纳的结果纳的结果行业内所有企业某个相行业内所有企业某个相同财务指标的平均水平，同财务指标的平均水平，或者是较优水平或者是较优水平本企业在过去某段时期内本企业在过去某段时期内的实际值，根据需要，可的实际值，根据需要，可以选择历史平均值，也可以选择历史平均值，也可以选择最佳值作为基准以选择最佳值作为基准财务分析人员综合企业财务分析人员综合企业历史财务数据和现实经历史财务数据和现实经济状况提出的理想标准。济状况提出的理想标准。在财务分析实践中，一在财务分析实践中，一般使用财务预算作为目般使用财务预算作为目标基准标基准缺点1.任何经验标准都任何经验标准都是在某一行业内适是在某一行业内适用用2.任何经验标准都任何经验标准都是在某一段时间段是在某一段时间段内成立内成立 1.尽管行业内的企业可尽管行业内的企业可比性较强，但是很难找比性较强，但是很难找到两个经营业务完全一到两个经营业务完全一致的企业致的企业 2.即使行业内企业即使行业内企业的经营业务相同，也可的经营业务相同，也可能存在会计处理方法上能存在会计处理方法上的不同，在使用时需要的不同，在使用时需要考虑是否调整不同企业考虑是否调整不同企业间的会计政策差异间的会计政策差异 1.即使企业的比较结果是超即使企业的比较结果是超越历史，也不能说明企业越历史，也不能说明企业已经处在一个经营优良的已经处在一个经营优良的状况状况2.当企业发生后经营业务上当企业发生后经营业务上的重组和变更时，历史基的重组和变更时，历史基准的可比性就会严重下降，准的可比性就会严重下降，原有的财务数据已经不能原有的财务数据已经不能为今所用为今所用 3.对于新成立的企业，没有对于新成立的企业，没有历史基准可用历史基准可用 1.企业预算作为内部信企业预算作为内部信息不对外公布，因此外息不对外公布，因此外部财务分析人员无法取部财务分析人员无法取得和使用得和使用2.企业预算带有一定的企业预算带有一定的主观人为因素，且很难主观人为因素，且很难随着经济环境的变动而随着经济环境的变动而调整，其客观性和可靠调整，其客观性和可靠性可能存在一定问题性可能存在一定问题 优点简单简单便于比较便于比较可比性强，可以使企业较可比性强，可以使企业较为明显的观察出自身的变为明显的观察出自身的变动情况，明了本企业在最动情况，明了本企业在最近时期的经营得失近时期的经营得失目标基准一般是企业内目标基准一般是企业内部分析人员用于评价考部分析人员用于评价考核核例 题【例题例题多选题多选题】关于财务分析评价基准的下列表关于财务分析评价基准的下列表述正确的有（）。述正确的有（）。 A.A.采用不同基准会使得同一分析对象得到相同的采用不同基准会使得同一分析对象得到相同的分析结论分析结论 B.B.经验基准的形成一般没有理论支撑，只是简单经验基准的形成一般没有理论支撑，只是简单的根据事实现象归纳的结果的根据事实现象归纳的结果 C.C.某一经验标准在不同行业不同时间段均适用某一经验标准在不同行业不同时间段均适用 D.D.在使用行业标准时需要考虑是否调整不同企业在使用行业标准时需要考虑是否调整不同企业间的会计政策差异间的会计政策差异 E.E.企业的比较结果超越历史，说明企业已经处于企业的比较结果超越历史，说明企业已经处于一个优良的状况一个优良的状况 答案：答案：BD BD 第二节财务信息第二节财务信息 一、财务信息供给与需求的主体（一）财务信息供给主体财务信息供给主体：“生产”或提供财务信息的一方，一般为报送财务报告的会计主体。财务信息供给方式：向信息需求者披露财务信息财务信息最终产品：主要以对外报送的财务报告为主财务信息生产过程：会计确认、计量、记录和报告等程序1.财务信息披露格式当前我国财务报告基本分为会计报表和报表附注两部分，财务信息披露方式包括：（1）表内披露：披露的信息相对固定，格式清晰，是财务分析关注的重点（2）表外披露：格式不规范，披露灵活，便于吸收新信息，对报表起补充和说明的作用 【注意】目前我国会计准则要求企业披露的财务报告主要包括：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表以及附注 2.财务信息的披露意愿（1）自愿性披露：一般而言，自愿性披露的信息多对企业有利，通过这些信息的揭示，企业可获得一定的经济利益。往往是信息供给差异的主要来源，财务分析人员可以从中得到较为丰富的信息内涵。但这种信息不十分规范，需要财务分析者关注其质量。（2）强制性披露：披露的信息规范性较好，但是可通过分析进一步获取的信息内容相对较少。 3.财务信息的披露时间我国会计准则要求企业至少每年对外报送一次财务报告 （二）财务信息需求主体财务信息需求主体一般也是财务分析主体。财务信息需求主体主要包括：股东及潜在投资者、债权人、企业内部管理者、政府、企业供应商等。1.股东及潜在的投资者：需求的信息主要与企业价值评估有关，影响企业价值的主要因素是未来的盈利能力，同时投资和还需要关注投资风险，注重企业财务安全性的信息。2.债权人：关注企业未来还本付息的能力，着重分析企业的偿债能力以及企业信用和违约风险。3.企业内部管理者：企业内部管理者在日常经营活动中需要充分利用已有的财务信息进行分析，找出企业的经营劣势和不足，以便于改进。从财务信息获得的内容上看，企业经营管理者既是财务信息的需求者，又是财务信息的供给方，财务分析较企业外部相关利益人的分析结果更加准确和详尽。4.政府：（1）作为社会公共管理部门：主要需要与增值税、所得税等有关的财务信息。（2）作为企业的投资者：所需求的内容与其它企业股东大体相同。5.企业供应商：关注与企业信用风险和偿债能力有关的财务信息，并做出分析，判断企业未来状况，以制定合理的信用政策。 【例题例题多选题多选题】目前我国会计准则要求企业披露的财务目前我国会计准则要求企业披露的财务报告包括（）等。报告包括（）等。 A. A.资产负债表资产负债表 B.B.利润表利润表 C.C.审计报告审计报告 D. D.所有者权益变动表所有者权益变动表 E.E.附注附注 答案：答案：ABDEABDE 【例题例题单选题单选题】债权人是企业财务信息的需求主体，其最债权人是企业财务信息的需求主体，其最关心的是（）。关心的是（）。A.A.盈利能力盈利能力 B.B.营运能力营运能力 C.C.偿债能力偿债能力 D.D.发展能力发展能力答案：答案：C C 二、财务信息的内容（一）会计信息和非会计信息按照是否由会计系统提供进行的分类1.会计信息分为外部报送信息和内部报送信息（1）外部报送信息以财务报告为主，财务报告是财务分析最重要的依据和最主要的财务信息来源。企业应当定期向外部相关利益人报送的有：资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表和会计报表附注。（2）内部报送信息：企业成本计算数据和流程、期间费用的构成，企业预算、企业投融资决策信息以及企业内部业绩评价方法和结果等。 2.非会计信息（1）审计报告：审计报告本身并不产生任何关于企业财务状况和经营成果的信息，但是可以增加财务信息的可信性。（2）市场信息：可以更加明确的分析和预测企业未来市场状况、行业发展前景和企业成长能力。（3）公司治理信息：有助于判断企业的前景，有助于判定历史信息预测未来的效力。（4）宏观经济信息：一般包括影响整体国民经济运行的一些因素，例如通货膨胀率、GDP增长水平、物价指数、固定资产投资增长率、基本利率水平等。（二）外部信息和内部信息按照信息的来源进行的分类例 题【例题例题多选题多选题】下列各项，属于非会计信息的有（）。下列各项，属于非会计信息的有（）。A.A.审计报告审计报告 B.B.公司治理信息公司治理信息C.C.会计报表附注会计报表附注 D.D.市场信息市场信息E.E.宏观经济信息宏观经济信息答案：答案：ABDEABDE 【例题例题多选题多选题】企业应当定期向外部相关利益人报送的企业应当定期向外部相关利益人报送的会计信息有（）。会计信息有（）。A.A.审计报告审计报告 B.B.所有者权益变动表所有者权益变动表C.C.会计报表附注会计报表附注 D.D.企业预算企业预算 E.E.企业投资决策企业投资决策答案：答案：BCBC三、会计信息的质量特征三、会计信息的质量特征 （1 1）可靠性）可靠性 （2 2）相关性）相关性（3 3）可理解性）可理解性 （4 4）可比性：纵向可比、横向可比）可比性：纵向可比、横向可比 （5 5）实质重于形式）实质重于形式（6 6）重要性）重要性（7 7）谨慎性）谨慎性 （8 8）及时性原则）及时性原则财务分析目的与内容财务分析目的与内容财务分析目的财务分析内容投资分析目的选择未来具有优良业绩和成长性的投资对象信用分析目的主要分析企业偿债能力，保证在未来安全收回本金和利息经营决策分析目的企业的生产能力分析、生产结构分析、内部投资项目分析、成本费用构成分析等二、财务分析的基本方法二、财务分析的基本方法最常用的基本方法包括：比较分析法、比率分最常用的基本方法包括：比较分析法、比率分析法、因素分析法和趋势分析法。析法、因素分析法和趋势分析法。1 1、定基动态比率：即用某一时期的数值作为固定的基、定基动态比率：即用某一时期的数值作为固定的基期指期指标数值，标数值，将其他的各期数值与其对比来分析。将其他的各期数值与其对比来分析。 其计算公式为：定基动态比率其计算公式为：定基动态比率= =分析期数值分析期数值固定基期数值。固定基期数值。 例如：以例如：以20092009年为固定基期，分析年为固定基期，分析20102010年、年、20112011年利润增长比率，年利润增长比率，假设某企业假设某企业20092009年的年的净利润净利润为为100100万元，万元，20102010年的净利润为年的净利润为120120万元，万元，20112011年的净利润为年的净利润为150150万元。则：万元。则：20102010年的定基动态比率年的定基动态比率=120100=120%=120100=120%20112011年的定基动态比率年的定基动态比率=150100=150%=150100=150%2 2、环比动态比率：它是以每一分析期的前期数值为基期数值而计、环比动态比率：它是以每一分析期的前期数值为基期数值而计算出来的动态比率。算出来的动态比率。 其计算公式为：环比动态比率其计算公式为：环比动态比率= =分析期数值分析期数值前期数值。仍以上例前期数值。仍以上例资料举例，则：资料举例，则：20102010年的环比动态比率年的环比动态比率=120100=120%=120100=120%20112011年的环比动态比率年的环比动态比率=150120=125%=150120=125%因素分析法的程序采用因素分析法的程序如下：采用因素分析法的程序如下： （1 1）将要分析的某项经济指标分解为若干个因素的乘积。在分解时）将要分析的某项经济指标分解为若干个因素的乘积。在分解时应注意经济指标的组成因素应能够反映形成该项指标差异的内在构成原应注意经济指标的组成因素应能够反映形成该项指标差异的内在构成原因，否则，计算的结果就不准确。如材料费用指标可分解为产品产量、因，否则，计算的结果就不准确。如材料费用指标可分解为产品产量、单位消耗量与单价的乘积。但它不能分解为生产该产品的天数、每天用单位消耗量与单价的乘积。但它不能分解为生产该产品的天数、每天用料量与产品产量的乘积。因为这种构成方式不能全面反映产品材料费用料量与产品产量的乘积。因为这种构成方式不能全面反映产品材料费用的构成情况。的构成情况。 （2 2）计算经济指标的实际数与基期数（如计划数、上期数等），从）计算经济指标的实际数与基期数（如计划数、上期数等），从而形成了两个指标体系。这两个指标的差额，即实际指标减基期指标的而形成了两个指标体系。这两个指标的差额，即实际指标减基期指标的差额，就是所要分析的对象。各因素变动对所要分析的经济指标完成情差额，就是所要分析的对象。各因素变动对所要分析的经济指标完成情况影响合计数，应与该分析对象相等。况影响合计数，应与该分析对象相等。 （3 3）确定各因素的替代顺序。在确定经济指标因素的组成时，其先）确定各因素的替代顺序。在确定经济指标因素的组成时，其先后顺序就是分析时的替代顺序。在确定替代顺序时，应从各个因素相互后顺序就是分析时的替代顺序。在确定替代顺序时，应从各个因素相互依存的关系出发，使分析的结果有助于分清经济责任。替代的顺序一般依存的关系出发，使分析的结果有助于分清经济责任。替代的顺序一般是先替代是先替代数量数量指标，后替代指标，后替代质量质量指标；先替代实物量指标，后替代货币指标；先替代实物量指标，后替代货币量指标；先替代主要指标，后替代次要指标。量指标；先替代主要指标，后替代次要指标。 （4 4）计算替代指标。其方法是以基期数为基础，用实际）计算替代指标。其方法是以基期数为基础，用实际指标体系中的各个因素，逐步顺序地替换。每次用实际数指标体系中的各个因素，逐步顺序地替换。每次用实际数替换基数指标中的一个因素，就可以计算出一个指标。每替换基数指标中的一个因素，就可以计算出一个指标。每次替换后，实际数保留下来，有几个因素就替换几次，就次替换后，实际数保留下来，有几个因素就替换几次，就可以得出几个指标。在替换时要注意替换顺序，应采取连可以得出几个指标。在替换时要注意替换顺序，应采取连环的方式，不能间断，否则，计算出来的各因素的影响程环的方式，不能间断，否则，计算出来的各因素的影响程度之和，就不能与经济指标实际数与基期数的差异额（即度之和，就不能与经济指标实际数与基期数的差异额（即分析对象）相等。分析对象）相等。 （5 5）计算各因素变动对经济指标的影响程度。其方法是）计算各因素变动对经济指标的影响程度。其方法是将每次替代所得到的结果与这一因素替代前的结果进行比将每次替代所得到的结果与这一因素替代前的结果进行比较，其差额就是这一因素变动对经济指标的影响程度。较，其差额就是这一因素变动对经济指标的影响程度。 （6 6）将各因素变动对经济指标影响程度的数额相加，应）将各因素变动对经济指标影响程度的数额相加，应与该项经济指标实际数与基期数的差额（即分析对象）相与该项经济指标实际数与基期数的差额（即分析对象）相等。等。 因素分析法-例题【例题例题】某企业有关资料如下：某企业有关资料如下：【要求要求】根据上述资料，采用因素分析法分析各因素变动根据上述资料，采用因素分析法分析各因素变动对材料费用的影响。对材料费用的影响。 答 案【答案答案】分析对象：分析对象：9600-10500=-900 9600-10500=-900 由于产量变动对材料费用的影响由于产量变动对材料费用的影响= =（200-210200-210）105=-105=-500500（元）（元） 由于单耗变动对材料费用的影响由于单耗变动对材料费用的影响=200=200（12-12-1010）5=20005=2000（元）（元） 由于单价变动对材料费用的影响由于单价变动对材料费用的影响=20012=20012（4-54-5）=-=-24002400（元）（元） 三个因素变动对材料费用的影响三个因素变动对材料费用的影响=-500+2000-2400=-900=-500+2000-2400=-900（元）（元）