第四章 财务计划1财务计划财务预测利润预测财务预算2第一节 财务预测财务预测的概念财务预测的步骤和内容销售百分比法财务预测的其他方法3财务预测的概念对企业未来融资需求的估计财务预测是融资计划的前提财务预测有助于改善投资决策财务预测有助于应变4财务预测的步骤和内容销售预测 根据过去销售情况和市场未来需求对预测期产品销售量所进行的预计，是财务预测的起点和基础。趋势预测法直线回归预测法定性方法估计资产和负债不相关项目不变相关项目根据销售函数预测该项目的数额5财务预测的步骤和内容估计留存收益 根据净收益和股利支付率决定留存收益所能提供的资金数额估计所需融资外部融资需求 = 预计总资产 - （预计负债 + 留存收益）6销售百分比法销售百分比法是先假定收入、费用、负债、资产与销售额存在稳定的百分比关系，然后根据预计销售额和相应的百分比，预计资产、负债和股东权益并最终确定外部融资的一种方法。销售百分比法预测的基本程序将资产负债中预计随销售变动而变动的项目分离出来。P37 例4-1确定销售百分比计算预计资产和预计负债计算预计留存收益的增加额7销售百分比法预计留存收益的增加额=预计净收益 预计股利 = 预计销售额 销售净利率 (1 股利支付率)计算外部融资需求外部融资需求 = 预计总资产 预计总负债 预计股东收益= 预计销售额 (1- )销售额净收益净收益现金股利8销售百分比法销售百分比法预测的其他技巧根据销售增加量确定融资需求 p39 例4-2 外部融资需求 = 资产增加 负债自然增加 留存收益增加根据销售增长率确定融资需求 例4-3 新增销售额 = 基期销售额 销售增长率 外部融资销售增长率=外部融资需求 新增销售额外部融 资产销售 负债销售 基期 销售 销售 基期 销售 股利资需求 百分比 百分比 销售额 增长率 净利率 销售额 增长率 支付率(=)-) - (1+)(1-资产销售 负债销售 销售 1 + 销售增长率 股利 百分比 百分比 净利率 销售增长率 支付率=)-(1-=-)-(1-资产销售 新增 负债销售 新增 销售 预计 股利 百分比 销售额 百分比 销售额 净利率 销售额 支付率9销售百分比法仅靠内部融资的增长率 外部融资需求额为零时的增长率 p40 例4-4内部增长率 =外部融资需求的敏感性分析资产销售 负债销售 销售 股利 百分比 百分比 净利率 支付率销售净利率 股利支付率)(1- )(1-10财务预测的其他方法财务预测的回归分析法编制现金预算预测财务需求使用计算机进行财务预测11第二节 利润预测本量利分析法预测损益平衡点预测目标利润12本量利分析法按成本的习性(成本与业务量之间的依存关系)，可将成本分为固定成本、变动成本和半变动成本C=F+V=F+v Q利润-销售量模型 p42 例4-5利润= 销售收入 - 总成本 = 销售收入 -(固定成本 + 变动成本) = 单价 销量 - 单位变动成本 销量 - 固定成本 即L=S - C= S -(F + V)=p Q -v Q F税后利润=税前利润 所得税=税前利润(1-所得税税率)=单 销 单位变动 单位变动 销 固定制 固定销售价 量 产品成本 销售管理费用 量 造成本 管理费用-( + ) =-税前 销售 变动制 固定制 变动销售 固定销售利润 收入 造成本 造成本 和管理费用 管理费用-( + )-( + ) 14本量利分析法 例4-6边际贡献M=S V = p Q v Q=(p v) Q单位边际贡献m边际贡献率变动成本率边际贡献率 + 变动成本率 =1,即L = S V F = M F = S F = (1- ) S F= = = p - vM (p - v) QQ Qm = = =M m p - vS p pv = =V vS pm + v =1mvS=F + Lm=F + LSmF= S Lm15本量利分析法=加权平均边 各产品边 各产品占销 际贡献率 际贡献率 售的比重( )16损益平衡点模型损益均衡点是企业收入和成本相等的经营状态，即边际贡献等于固定成本时企业所处的既不盈利又不亏损的状态。又称盈亏临界点或保本点。保本销售量 例4-7保本销售收入 例4-80Q = =Fp vFm0 S =Fm 18损益平衡点作业率损益平衡点销售量(额)占企业正常销售量(额)的比重，就是损益平衡点作业率。例4-9损益平衡点作业率= 100%损益平衡点销售量(额)正常销售量(额)19安全边际和安全边际率安全边际是超过损益平衡点销售额以上的销售额。安全边际 = 现有或预计销售额 损益平衡点销售额 =(Q Q ) p例4-10 0安全边际率= 100%=安全边际 Q Q 现有或预计销售额 Q020目标利润的确定利润率确定法目标利润= 预计资金占用额 目标资金利润率 =预计销售收入 目标销售利润率项目确定法递增率确定法第n期目标利润= 基期利润 (1 + 递增比例 )定额确定法 根据某一利润定额(如利润承包数)来确定目标利润。n=目标 预计 预计 预计单位 预计固利润 销售量 单价 变动成本 定成本 ( - )-22实现目标利润的措施实现目标利润的单项措施 例4-11实现目标利润的综合措施Q=F + Lp v p= + vF + LQ v= p -F + LQ F =(p v)Q L23利润预测中的敏感分析分析由盈变亏时各有关因素的变化分析各种因素对利润变化的影响程度有的因素微小变动，会导致利润发生很大的变化，表明利润对该因素的变动十分敏感，称为敏感因素；反之，称为不敏感因素。例4-12敏感系数=利润变动百分比因素变动百分比24第三节 财务预算财务预算及其内容财务预算的作用现金预算预计财务报表25财务预算及其内容预算是以货币形式表示的企业经营计划，是具体化的企业经营目标，包括销售预算、生产预算、成本预算、资本预算、现金预算、预计财务报表等。财务预算是企业在一定时期内关于现金收支、经营成果和财务状况的预算，它与销售预算、成本预算等关系密切。业务预算：销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算等。现金预算：现金收入、现金支出、现金多余或不足的预算，及不足部分的筹措和多余部分的利用方案。预计财务报表：预计资产负债表、预计损益表。26财务预算的作用明确目标协调工作控制业务考核业绩27现金预算销售预算生产预算直接材料预算直接人工预算制造费用预算产品成本预算销售及管理费用预算特种决策预算现金预算28销售预算以销定产确定目标销售量和销售单价例4-13、已知甲公司经营乙产品，预计2002年各季度乙产品销售量及有关售价的部分资料见表4-1。根据估计，每季度销售收入中有80%能于当期收到现金，其余20%要到下季收回，假定不考虑坏账及税金问题。2001年末应收账款余额为40 000元。29表4-1 甲公司2002年销售预算 单位：元销售量(预计) 800 1 000 1 200 1 000 4 000项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 本年合计现金收入小计 104 000 96 000 116 000 104 000 420 000销售单价 100 100 100 100 -回收前期应收账款 40 000 16 000 20 000 24 000 100 000现销收入 64 000 80 000 96 000 80 000 320 000销售收入合计 80 000 100 000 120 000 100 000 400 000注：=；=80%；=前期20%；=+20%20%20%30生产预算在销售预算的基础上，确定生产数量，编制生产预算。预计销售量、期初和期末存货、预计生产量预计生产量 = 预计销售量 + 预计期末存货 - 预计期初存货例4-14、仍按例4-13资料。假定甲公司各季末的乙产品存货按下季预计销售量的10%估算，预计2002年第四季度末存货量为120件，已知2001年末实际存货量为80件。编制生产预算如表4-2。31表4-2 甲公司2002年生产预算 单位：元本期销售量 800 1 000 1 200 1 000 4 000项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 本年合计期末存货量 100 120 100 120 120本期生产量 820 1 020 1 180 1 020 4 040期初存货量 80 100 120 100 80注：=下期 10%；=上期；=+- 10% 10% 10%32直接材料预算以生产预算为基础，兼顾原材料存货水平，编制直接材料预算。直接材料的单位产品用量、生产需用量、期初和期末存量以及有关的预计现金支出的预算。预计采购量 = 生产需用量 + 期末存量 - 期初存量例4-15、仍按例4-14资料。根据乙产品耗用直接材料的消耗定额(单耗)和乙产品预计产量，可计算出甲公司预算期内各种材料消耗量预算值。假定期末材料存量为下期消耗量的20%，每季材料采购总额的60%用现金支付，其余40%在下季付讫，2001年末应付账款余额为3 760元，材料存量为328件， 2002年末材料存量为512件，如表4-3。33表4-3 甲公司2002年耗用材料及采购预算 单位：元乙产品生产量 820 1 020 1 180 1 020 4 040项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 本年合计本期采购量 1 720 2 104 2 296 2 144 8 264材料消耗定额 2 2 2 2 -期初材料存量 328 408 472 408 -期末材料存量 408 472 408 512 -材料消耗数量 1 640 2 040 2 360 2 040 8 080注：=；=下期20% = 下期；=+-； =；=60%；=前期40%；=+材料单价 5 5 5 5 -材料采购成本 8 600 10 520 11 480 10 720 41 320当现购材料成本 5 160 6 312 6 888 6 432 24 792偿付前期材料成本 3 760 3 440 4 208 4 592 16 000当期现金支出小计 8 920 9 752 11 096 11 024 40 792 20% 20% 20% 40% 40% 40%34直接人工预算以生产预算为基础预计生产量、单位产品工时、人工总工时、每小时人工成本和人工总成本。例4-16、仍按例4-14资料。甲公司2002年乙产品直接人工工时预算如表4-4所示，假定其他直接支出已归并入直接人工成本统一核算，不分别反映直接工资与其他直接支出。另外，直接人工成本均须用现金开支。35表4-4 甲公司2002年直接人工成本预算 单位：元乙产品生产量 820 1 020 1 180 1 020 4 040项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 本年合计单位产品定额人工工时 3 3 3 3 -单位工时人工成本 3 3 3 3乙产品直接人工总工时 2 460 3 060 3 540 3 060 12 120 注：=；=；=单位产品人工成本 9 9 9 9直接人工成本总额 7 380 9 180 10 620 9 180 36 360 36制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用表4-5为甲公司2002年制造费用预算37表4-5 甲公司2002年制造费用预算 单位：元变动性制造费用 9 840 12 240 14 160 12 240 48 480项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 本年合计付现的固定性制造费用 4 000 4 000 4 000 4 000 16 000其中：付现费用 16 000 预算分配率 4现金支出小计 13 840 16 240 18 160 16 240 64 480合计 28 000 直接人工总工时 12 120 5.折旧费 12 000 合 计 48 4804.维修费 1 820 4.维修费 6 6803.设备租金 2 680 3.水电费 14 5002.保险费 2 800 2.间接人工成本 18 8001.管理人员工资 8 700 1.间接材料 8 500固定性制造费用 金 额 变动性制造费用 金 额 =预算分配率各季度预计总工时；=全年付现费用438产品成本预算在生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的基础上编制。单位成本、总成本例4-17、甲公司按变动成本法确定乙产品的生产成本预算，如表4-6。39表4-6 甲公司2002年产品生产成本预算 单位：元直接材料 2 5 10 40 400 40 400成本项目直接工资及其他直接支出 3 3 9 36 360 36 360变动生产成本合计 31 125 240 125 240变动性制造费用 3 4 12 48 480 48 480产成品存货 数 量 单位成本 总成本 合 计 乙产品全年产量4040件 丙 总成本 单耗 单价 单位成本 总成本 合计年初存货 80 30 2 400 2 400年末存货 120 31 3 720 3 72040销售及管理费用预算在销售产品和管理企业中发生的各项费用一般以过去的实际开支为基础，按预算期的可预见的变化进行调整。表4-741特种决策预算包括短期决策预算和长期决策预算，前者往往被纳入业务预算体系，后者又称资本支出预算，往往涉及到长期建设项目的资金投放与筹措等，并经常跨年度，除个别项目外一般不纳入业务预算，但应计入与此有关的现金收支预算与预计资产负债表。见表4-842现金预算现金收入现金支出现金多余或不足资金的筹措或运用43表4-9 甲公司2002年现金预算 单位：元 期初现金余额项 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 本年合计 备注制造费用 表4-5经营现金收入 表4-1直接工资及其他支出 表4-4直接材料采购 表4-3经营现金支出销售及管理费用 表4-7产品销售税金预交所得税 估计预分股利 估计资本性现金支出 表4-8资金筹措及运用现金余缺支付各项利息流动资金借款 *发行公司债券 表4-8发行优先股 表4-8归还流动资金借款 *购买有价证券期末现金余额注：=+-；=+ *假定借款在期初、还款在期末发生，利息率8%44预计财务报表预计损益表预计资产负债表45预计损益表以销售预算、制造费用预算等为基础编制46预计资产负债表以所有预算资料为基础，结合期初资产负债表加以调整、计算而编制。47